ЦЕНА URALS – ДИСКОНТ К BRENT СОКРАТИЛСЯ ДО $29
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на май. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 марта по 14 апреля составила $51.15 VS $50.80 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период – $80 VS $83. Получается, что спрэд уменьшился с $32 до $29 или с 39% до 36%.
Напомним, что предельный дисконт Urals к Brent, в апреле установлен на уровне $34, в мае - $31, в июне - $28, начиная с июля - $25. Пока что фактический дисконт меньше предельного. Поэтому налогообложение будет происходить именно по фактической цене Urals ($51.15). Исходя из этой цены, экспортная пошлина на май установлена в размере $14.4 за тонну VS $14.3 в апреле.
Brent сейчас торгуется в районе $86. Мы считаем, что тенденция к сокращению спрэда сохранится. Поэтому при снижении Brent к $80, Urals может удержаться в районе $55. При такой цене жить можно. Но пока неясно, какими потерянными объёмами (добычи и переработки) отрасль заплатила за удержание цены.
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на май. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 марта по 14 апреля составила $51.15 VS $50.80 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период – $80 VS $83. Получается, что спрэд уменьшился с $32 до $29 или с 39% до 36%.
Напомним, что предельный дисконт Urals к Brent, в апреле установлен на уровне $34, в мае - $31, в июне - $28, начиная с июля - $25. Пока что фактический дисконт меньше предельного. Поэтому налогообложение будет происходить именно по фактической цене Urals ($51.15). Исходя из этой цены, экспортная пошлина на май установлена в размере $14.4 за тонну VS $14.3 в апреле.
Brent сейчас торгуется в районе $86. Мы считаем, что тенденция к сокращению спрэда сохранится. Поэтому при снижении Brent к $80, Urals может удержаться в районе $55. При такой цене жить можно. Но пока неясно, какими потерянными объёмами (добычи и переработки) отрасль заплатила за удержание цены.
BLOOMBERG: ЧАСТЬ ПОСТАВОК РОССИЙСКОЙ НЕФТИ МОРСКИМ ПУТЕМ ИДЕТ В КИТАЙ И ИНДИЮ, НО – ЧЕРЕЗ ТРЕТЬИ СТРАНЫ
• Экспорт морем сырой нефти из России вновь растет.
• Согласно данным отслеживания танкеров (Bloomberg), потоки из российских портов выросли на 540 000 бс, составив 3.43 млн. бс по итогам прошлой недели. В среднем месяц общий морской экспорт находится на отметке в 3.39 млн бс
• По разбивке (нижний график) заметно увеличение отгрузки неназванным покупателям: по направлениям - “неизвестные получатели в Азии (Unknown Asia)”, и “другие неизвестные получатели (Other Unknown)”
• Но…в то время как объемы, направляемые в Китай и Индию, снижаются, практика показывает, что большинство грузов на судах без первоначального пункта назначения в конечном итоге оказываются в той или иной из этих стран.
• Поставки европейские страны оставался несущественным на уровне 83 тыс. бс, при этом единственным пунктом назначения была Болгария.
• Единственный средиземноморский клиент России - Турция, покупала в последний месяц порядка 162 тыс. бс., здесь пока без существенных изменений
• Экспорт морем сырой нефти из России вновь растет.
• Согласно данным отслеживания танкеров (Bloomberg), потоки из российских портов выросли на 540 000 бс, составив 3.43 млн. бс по итогам прошлой недели. В среднем месяц общий морской экспорт находится на отметке в 3.39 млн бс
• По разбивке (нижний график) заметно увеличение отгрузки неназванным покупателям: по направлениям - “неизвестные получатели в Азии (Unknown Asia)”, и “другие неизвестные получатели (Other Unknown)”
• Но…в то время как объемы, направляемые в Китай и Индию, снижаются, практика показывает, что большинство грузов на судах без первоначального пункта назначения в конечном итоге оказываются в той или иной из этих стран.
• Поставки европейские страны оставался несущественным на уровне 83 тыс. бс, при этом единственным пунктом назначения была Болгария.
• Единственный средиземноморский клиент России - Турция, покупала в последний месяц порядка 162 тыс. бс., здесь пока без существенных изменений
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСКОРЕНИЕ ТЕКУЩЕЙ ИНФЛЯЦИИ ПРИ СНИЖЕНИИ ГОДОВОЙ
ЦБ дал обзор инфляции за март и сезонно-сглаженные ряды.
Сезонно-сглаженная инфляция в марте в 0.29% mm sa VS 0.27% в феврале и 0.44% в январе. В пересчете на год (mm saar): январь – 5.4%, февраль – 3.3%, март – 3.5%.
Если эти темпы сгладить по 3-м месяцам (в таблице), то получится, что текущая инфляция в 1-м кв аккуратно легла на цель (вблизи 4%). Но слабое ускорение всё-таки просматривается (3mm saar: 4.01% в январе, 4.07% в феврале, 4.09% в марте). Это соответствует тому, о чём ЦБ говорит уже давно – несмотря на снижение годового показателя, текущая инфляция с осени 2022г плавно увеличивается.
Отметим, что показатель, который можно использовать как базовую инфляцию (без овощей, бензина и ЖКХ), показывает сильный тренд к ускорению: 3mm saar – 3.2% VS 0.7% в 4-м кв 2022г.
Картина инфляции говорит о том, что ЦБ, если и не повысит ставку в апреле, то наверняка сохранит сигнал о возможном повышении.
ЦБ дал обзор инфляции за март и сезонно-сглаженные ряды.
Сезонно-сглаженная инфляция в марте в 0.29% mm sa VS 0.27% в феврале и 0.44% в январе. В пересчете на год (mm saar): январь – 5.4%, февраль – 3.3%, март – 3.5%.
Если эти темпы сгладить по 3-м месяцам (в таблице), то получится, что текущая инфляция в 1-м кв аккуратно легла на цель (вблизи 4%). Но слабое ускорение всё-таки просматривается (3mm saar: 4.01% в январе, 4.07% в феврале, 4.09% в марте). Это соответствует тому, о чём ЦБ говорит уже давно – несмотря на снижение годового показателя, текущая инфляция с осени 2022г плавно увеличивается.
Отметим, что показатель, который можно использовать как базовую инфляцию (без овощей, бензина и ЖКХ), показывает сильный тренд к ускорению: 3mm saar – 3.2% VS 0.7% в 4-м кв 2022г.
Картина инфляции говорит о том, что ЦБ, если и не повысит ставку в апреле, то наверняка сохранит сигнал о возможном повышении.
ВВП КИТАЯ 1кв23: КАРАНТИНЫ СНЯТЫ - ЭКОНОМИКА ОЖИВЛЯЕТСЯ
Китайская экономика выросла в первом квартале на 4.5% гг, темпы выросли по сравнению с 4кв22 в 2.9% гг, цифры - выше рыночных оценок роста на 4.0%. Квартальная динамика скакнула до 2.2% квкв vs 0.6% квкв ранее, это – вровень с прогнозом в 2.2%
Китайское Статбюро отмечает, что «…Это были самые высокие годичные темпы роста с 1кв22 на фоне усилий по ускорению постпандемического восстановления. Рост розничных продаж в марте достиг почти двухлетнего максимума, промышленное производство выросло больше всего за 5 месяцев, а опрошенный уровень безработицы упал до самого низкого уровня за 7 месяцев. Опубликованные ранее данные показали, что экспорт из Китая неожиданно восстановился в прошлом месяце благодаря усилиям по дальнейшему развитию торговли с DM и EM, что привело к большему, чем ожидалось, положительному сальдо торгового баланса. Китай установил скромную цель роста на уровне около 5% на 2023 год. В прошлом году экономика выросла на 3%, не дотянув до цели правительства около 5.5%…».
Китайская экономика выросла в первом квартале на 4.5% гг, темпы выросли по сравнению с 4кв22 в 2.9% гг, цифры - выше рыночных оценок роста на 4.0%. Квартальная динамика скакнула до 2.2% квкв vs 0.6% квкв ранее, это – вровень с прогнозом в 2.2%
Китайское Статбюро отмечает, что «…Это были самые высокие годичные темпы роста с 1кв22 на фоне усилий по ускорению постпандемического восстановления. Рост розничных продаж в марте достиг почти двухлетнего максимума, промышленное производство выросло больше всего за 5 месяцев, а опрошенный уровень безработицы упал до самого низкого уровня за 7 месяцев. Опубликованные ранее данные показали, что экспорт из Китая неожиданно восстановился в прошлом месяце благодаря усилиям по дальнейшему развитию торговли с DM и EM, что привело к большему, чем ожидалось, положительному сальдо торгового баланса. Китай установил скромную цель роста на уровне около 5% на 2023 год. В прошлом году экономика выросла на 3%, не дотянув до цели правительства около 5.5%…».
ЭКОНОМИКА КИТАЯ ЗА 1кв2023: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС РЕЗВО ОТЫГРЫВАЕТ РАННИЕ ПОТЕРИ
Китайское Статбюро представило цифры по итогам марта и 1кв2023
• Промышленность: 3.9% гг vs 2.4% гг в феврале; ожидалось 4.0% гг. 1кв2023: 3.0% гг
• Розничные продажи: 10.6% гг vs 3.5% гг; ожидалось 7.4% гг. 1кв2023: 5.76% гг
• Инвестиции в основной капитал: 5.1% vs 5.5% (прогноз 5.7%)
Практически вровень с консенсусом – промпроизводство, и сильно лучше – розница, но инвестиции – ниже ожиданий.
Уверенный скачок в рознице (наивысшие темпы с июня 2021), и это стало одним из ключевых драйверов хороших цифр по ВВП за квартал. Наиболее значительно увеличились продажи авто (11.5% мм vs -9.4% мм), одежды (17.7% vs 5.4%), драгоценностей (37.4% vs 5.9%).
В промпроизводстве – рост добыче угля (0.7% мм), нефтегазе (2.2%), химсырье (7.1%), выплавке черных металлов (6.0%), цветных металлов (7.0%). Но остаются в минусе текстиль (-3.1%) и сельское хозяйство (-4.9%)
Китайское Статбюро представило цифры по итогам марта и 1кв2023
• Промышленность: 3.9% гг vs 2.4% гг в феврале; ожидалось 4.0% гг. 1кв2023: 3.0% гг
• Розничные продажи: 10.6% гг vs 3.5% гг; ожидалось 7.4% гг. 1кв2023: 5.76% гг
• Инвестиции в основной капитал: 5.1% vs 5.5% (прогноз 5.7%)
Практически вровень с консенсусом – промпроизводство, и сильно лучше – розница, но инвестиции – ниже ожиданий.
Уверенный скачок в рознице (наивысшие темпы с июня 2021), и это стало одним из ключевых драйверов хороших цифр по ВВП за квартал. Наиболее значительно увеличились продажи авто (11.5% мм vs -9.4% мм), одежды (17.7% vs 5.4%), драгоценностей (37.4% vs 5.9%).
В промпроизводстве – рост добыче угля (0.7% мм), нефтегазе (2.2%), химсырье (7.1%), выплавке черных металлов (6.0%), цветных металлов (7.0%). Но остаются в минусе текстиль (-3.1%) и сельское хозяйство (-4.9%)
🟢 - повышательные настроения на рынках сохраняются - сезон отчетностей в США проходит достаточно позитивно. Практически единственный из аутсайдеров сегодня - Гонконг, где присутствует давление в некоторых техах. Российский фондовый рынок прибавил более полуторапроцента на хорошей внешней конъюнктуре, из голубых фишек в лидерах - Сбер, как обычно в последнее время показывают многопроцентный рост отдельные истории во 2 эшелоне (Аэрофлот, ТМК)
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЕ РАСКРУЧИВАЕТСЯ?
В феврале московские власти запустили свою программу импортозамещения - «Зелёный коридор». Декларируется сокращение в 2 раза срока административных процедур для всех новых производств более 1.5 тыс. кв.м.
Вчера Сергей Собянин сообщил, что за 2 месяца к программе подключилось около 100 проектов. Все эти заводы будут построены раньше срока.
Ключевые послабления участникам проекта:
• почти вдвое уменьшится срок проведения предварительного согласования предоставления земельного участка.
• вчетверо сократится срок проведения процедур подписания, присвоения учетного номера и направления на рассмотрение в Росреестр проекта договора аренды земельного участка.
• оформление и закрытие ордеров (разрешений) на проведение земельных работ и установку временных ограждений будут осуществлять в уведомительном порядке. Это позволит сократить срок проведения этих процедур в 10 раз.
• вдвое сократят срок согласования проектов организации дорожного движения, необходимых для проведения строительных работ. На столько же снизится срок проведения госэкспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий.
• на треть сократится срок предоставления техзаключения по подземным коммуникациям и сооружениям.
Подсчет инвестиций в рамках всего проекта затруднен из-за использования различных программ господдержки, но речь идет о сумме не менее 130 млрд рублей.
Стоит отслеживать эффективность «зелёного коридора» для понимания возможности масштабировать облегчённые имущественно-земельные процессы на всю страну.
В феврале московские власти запустили свою программу импортозамещения - «Зелёный коридор». Декларируется сокращение в 2 раза срока административных процедур для всех новых производств более 1.5 тыс. кв.м.
Вчера Сергей Собянин сообщил, что за 2 месяца к программе подключилось около 100 проектов. Все эти заводы будут построены раньше срока.
Ключевые послабления участникам проекта:
• почти вдвое уменьшится срок проведения предварительного согласования предоставления земельного участка.
• вчетверо сократится срок проведения процедур подписания, присвоения учетного номера и направления на рассмотрение в Росреестр проекта договора аренды земельного участка.
• оформление и закрытие ордеров (разрешений) на проведение земельных работ и установку временных ограждений будут осуществлять в уведомительном порядке. Это позволит сократить срок проведения этих процедур в 10 раз.
• вдвое сократят срок согласования проектов организации дорожного движения, необходимых для проведения строительных работ. На столько же снизится срок проведения госэкспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий.
• на треть сократится срок предоставления техзаключения по подземным коммуникациям и сооружениям.
Подсчет инвестиций в рамках всего проекта затруднен из-за использования различных программ господдержки, но речь идет о сумме не менее 130 млрд рублей.
Стоит отслеживать эффективность «зелёного коридора» для понимания возможности масштабировать облегчённые имущественно-земельные процессы на всю страну.
ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО: ВВОД МНОГОКВАРТИРНОГО ЖИЛЬЯ В РОССИИ В 1-М КВ: +10% гг
По данным Росстата, в марте ввод многоквартирного жилья в РФ вырос на 5.7% гг, составив 3.503 млн м2. По итогам квартала рост составил 10.0% гг (12.126 м2).
Положительная динамика наблюдается на крупнейшем рынке страны, в Москве (1.693 м2, +31.6% гг за 1-й кв). А вот в Питере ввод многоквартирного жилья идёт по более низкой траектории, чем годом ранее (0.985 м2, -8.7% гг).
По данным Дом.РФ на конец марта в процессе строительства в РФ находилось 98.5 млн м2 жилой площади в МКД, что на 3.1% выше, чем годом ранее.
В прошлом году в РФ было введено 45.5 м2 жилой площади в МКД. Несмотря на непростую ситуацию на жилищном рынке (затоваренность, низкий спрос), сильного спада в количестве сданного жилья этом году не ждём.
По данным Росстата, в марте ввод многоквартирного жилья в РФ вырос на 5.7% гг, составив 3.503 млн м2. По итогам квартала рост составил 10.0% гг (12.126 м2).
Положительная динамика наблюдается на крупнейшем рынке страны, в Москве (1.693 м2, +31.6% гг за 1-й кв). А вот в Питере ввод многоквартирного жилья идёт по более низкой траектории, чем годом ранее (0.985 м2, -8.7% гг).
По данным Дом.РФ на конец марта в процессе строительства в РФ находилось 98.5 млн м2 жилой площади в МКД, что на 3.1% выше, чем годом ранее.
В прошлом году в РФ было введено 45.5 м2 жилой площади в МКД. Несмотря на непростую ситуацию на жилищном рынке (затоваренность, низкий спрос), сильного спада в количестве сданного жилья этом году не ждём.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ЗАМЕТНОГО УЛУЧШЕНИЯ НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ
По данным Росреестра, в марте число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 14 782 (-18.9% гг) vs 10 690 (-20.3% гг) и 7 672 (-17.5% гг) двумя месяцами ранее.
Темпы продаж стагнируют в области близкой к -20% гг. По сути, глобально на рынке сдвигов вверх не происходит, спрос по-прежнему сильно ниже предложения, и на нынешних ценовых уровнях, да и в целом в условиях неопределенности, вала покупателей ожидать сейчас бессмысленно.
Несколько интересной будет статистика по апрелю в плане возможной активизации части покупателей в связи с удешевлением рубля, ведь спасать деньги "в бетоне" - одно из традиционных развлечений...
По данным Росреестра, в марте число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 14 782 (-18.9% гг) vs 10 690 (-20.3% гг) и 7 672 (-17.5% гг) двумя месяцами ранее.
Темпы продаж стагнируют в области близкой к -20% гг. По сути, глобально на рынке сдвигов вверх не происходит, спрос по-прежнему сильно ниже предложения, и на нынешних ценовых уровнях, да и в целом в условиях неопределенности, вала покупателей ожидать сейчас бессмысленно.
Несколько интересной будет статистика по апрелю в плане возможной активизации части покупателей в связи с удешевлением рубля, ведь спасать деньги "в бетоне" - одно из традиционных развлечений...
Х5 В 1КВ23: ЛУЧШАЯ ДИНАМИКА - В ДИСКАУНТЕРАХ
В первом квартале общая выручка ритейлера выросла на 15.3% гг до 695.3 млрд рублей, при этом чистая офлайн-выручка Пятёрочки и Перекрёстка увеличилась на 11.3% гг и 2.7% гг соответственно. Тенденция перетока покупателей в более дешевый сегмент – все более отчетливая: фееричный рост показывает «жесткий» дискаунтер “Чижик”, выручка которого выросла за период в 12 раз год-к-году
LFL-продажи в первом квартале выросли на 6.5% гг, трафик - на 3.6% гг, а средний чек – на 2.8% гг. Темпы продаж и среднего чека снижаются, по итогам всего 2022 года они составляли 10.8% гг и 7.5% гг соответственно, но выросли по трафику (3.1% гг за 2022)
В первом квартале общая выручка ритейлера выросла на 15.3% гг до 695.3 млрд рублей, при этом чистая офлайн-выручка Пятёрочки и Перекрёстка увеличилась на 11.3% гг и 2.7% гг соответственно. Тенденция перетока покупателей в более дешевый сегмент – все более отчетливая: фееричный рост показывает «жесткий» дискаунтер “Чижик”, выручка которого выросла за период в 12 раз год-к-году
LFL-продажи в первом квартале выросли на 6.5% гг, трафик - на 3.6% гг, а средний чек – на 2.8% гг. Темпы продаж и среднего чека снижаются, по итогам всего 2022 года они составляли 10.8% гг и 7.5% гг соответственно, но выросли по трафику (3.1% гг за 2022)
ИНДЕКСЫ ZEW В ГЕРМАНИИ: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ ВАЛЯТСЯ, ПОКАЗАТЕЛЬ – СИЛЬНО ХУЖЕ ПРОГНОЗА
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в апреле упал до 4.1 пунктов vs 13.0 и 28.1 и двумя месяцами ранее (прогноз: 15.3)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце, хоть и немного улучшился до -32.5 vs -46.5 и -45.1 в марте-феврале (прогноз: -40.0), но все еще - в сильно отрицательной области
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….инфляция и высокие ставки давят на экономику, неопределенность возрастает. Но несколько восстанавливаются текущие ожидания по прибылям в финансовом секторе… “
Ранее:
• улучшение индексов IFO
• PMI по Германии – рост в услугах, но плохая ситуация в промышленности
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в апреле упал до 4.1 пунктов vs 13.0 и 28.1 и двумя месяцами ранее (прогноз: 15.3)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце, хоть и немного улучшился до -32.5 vs -46.5 и -45.1 в марте-феврале (прогноз: -40.0), но все еще - в сильно отрицательной области
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….инфляция и высокие ставки давят на экономику, неопределенность возрастает. Но несколько восстанавливаются текущие ожидания по прибылям в финансовом секторе… “
Ранее:
• улучшение индексов IFO
• PMI по Германии – рост в услугах, но плохая ситуация в промышленности
ПРЕДСТАВИТЕЛИ ЕЦБ НЕ СНИЖАЮТ ОПАСЕНИЙ ОТНОСИТЕЛЬНО УРОВНЕЙ ИНФЛЯЦИИ, АКЦЕНТ – НА БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ
Европейский регулятор увеличил свой баланс на +€2 млрд до €7.731 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.105 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
De Cos:
• инфляционное давление в Европе еще очень значительное
Villeroy:
• инфляция потенциально более устойчива, чем мы полагали ранее
• в нашей политике надо сейчас рассматривать более отдаленные перспективы, чем сиюминутные темпы роста ставки
• инфляция становится более обширной
• основная дистанция цикла повышения, конечно, же, пройдена
Holzmann:
• мы должны повысить ставку на +50 бп в мае
Vasle:
• если БАЗОВАЯ инфляция развернется, то уместно +25 бп в мае
Европейский регулятор увеличил свой баланс на +€2 млрд до €7.731 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.105 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
De Cos:
• инфляционное давление в Европе еще очень значительное
Villeroy:
• инфляция потенциально более устойчива, чем мы полагали ранее
• в нашей политике надо сейчас рассматривать более отдаленные перспективы, чем сиюминутные темпы роста ставки
• инфляция становится более обширной
• основная дистанция цикла повышения, конечно, же, пройдена
Holzmann:
• мы должны повысить ставку на +50 бп в мае
Vasle:
• если БАЗОВАЯ инфляция развернется, то уместно +25 бп в мае
❗️ПРАВИТЕЛЬСТВО В АПРЕЛЕ ТРАТИТ ДЕНЬГИ, КАК НЕ В СЕБЕ…
Неделю назад мы обращали Ваше внимание, что расходы правительства в первой декаде апреля вновь резко подскочили после, казалось, нормализации в марте. Данные за неделю с 11 по 17 апреля оказались ещё более шокирующими. Всего за неделю из федерального бюджета было потрачено 1.140 трлн, расходы за 17 дней месяца составили 2.068 трлн, с начала года – 10.144 трлн.
Динамика среднесуточных расходов ФБ (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• 1-17 апреля - 122
Бюджетная роспись на год – 29.867 трлн. Чтобы уложиться, Минфин должен тратить в оставшееся время лишь 76.4 млрд руб в сутки. Такое вряд ли возможно.
Проинфляционные риски со стороны бюджета явно усиливаются, и это может стать важным аргументом в вопросе повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 28 апреля…
Неделю назад мы обращали Ваше внимание, что расходы правительства в первой декаде апреля вновь резко подскочили после, казалось, нормализации в марте. Данные за неделю с 11 по 17 апреля оказались ещё более шокирующими. Всего за неделю из федерального бюджета было потрачено 1.140 трлн, расходы за 17 дней месяца составили 2.068 трлн, с начала года – 10.144 трлн.
Динамика среднесуточных расходов ФБ (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• 1-17 апреля - 122
Бюджетная роспись на год – 29.867 трлн. Чтобы уложиться, Минфин должен тратить в оставшееся время лишь 76.4 млрд руб в сутки. Такое вряд ли возможно.
Проинфляционные риски со стороны бюджета явно усиливаются, и это может стать важным аргументом в вопросе повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 28 апреля…
ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО: СТРОЯТ ПОКА ЕЩЁ МНОГО, НО ПОКУПАЮТ ВСЁ МЕНЬШЕ И МЕНЬШЕ
По данным Дом.РФ на конец марта в процессе строительства в РФ находилось 98.5 млн м2 жилой площади в МКД, что на 3.1% выше, чем годом ранее.
Но количество проданного жилья продолжает устойчиво снижаться. Но конец марта в строящихся домах было продано всего лишь 29 млн м2 или 29.4% от объёма всего строящегося жилья. Ещё в середине 2021г этот показатель находился на уровне около 45%. На наш взгляд, это очень хороший индикатор, показывающий реальную ситуацию со спросом на новое жильё, и эта ситуация всё более дрейфует в сторону кризисной.
Снижение цен для оживления спроса выглядит всё более неизбежным. Сокращение объёмов строительства, по-видимому, также не за горами.
Ранее:
• Ввод многоквартирного жилья в РФ
По данным Дом.РФ на конец марта в процессе строительства в РФ находилось 98.5 млн м2 жилой площади в МКД, что на 3.1% выше, чем годом ранее.
Но количество проданного жилья продолжает устойчиво снижаться. Но конец марта в строящихся домах было продано всего лишь 29 млн м2 или 29.4% от объёма всего строящегося жилья. Ещё в середине 2021г этот показатель находился на уровне около 45%. На наш взгляд, это очень хороший индикатор, показывающий реальную ситуацию со спросом на новое жильё, и эта ситуация всё более дрейфует в сторону кризисной.
Снижение цен для оживления спроса выглядит всё более неизбежным. Сокращение объёмов строительства, по-видимому, также не за горами.
Ранее:
• Ввод многоквартирного жилья в РФ
🟢🔴 - слабоотрицательная динамика на WallStreet, преимущественно хороший ход отчетностей за 1кв23 был несколько нивелирован высказываниями спикеров ФРС относительно более жесткой ДКП. В то же время, индекс страха VIX уже опустился на минимум за несколько лет. В Азии на перспективах новых американских ограничений в отношении Китая под давлением торгуются техи. Мосбиржа по -прежнему растет, ее индекс перевалил за отметку в 2600 пунктов. Вновь неплохой рост в Сбере, из второго эшелона опережающий рост показали бумаги Мечела.
ИНФЛЯЦИЯ В UK: НОМИНАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ С ВЫСОКИХ УРОВНЕЙ, НО ЦИФРЫ – ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ
Рост потребительских цен в UK составил в марте 10.1% гг vs 10.4% гг и 10.1% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 9.8%). Помесячная динамика: 0.8% мм vs 1.1% мм в феврале (прогноз: 0.5%). Все показатели – выше прогноза рынка
Наибольший повышательный вклад в ежемесячное изменение CPI был внесен услугами ЖКХ, продовольствием, затратами на отдых и развлечения. Вновь снизились затраты на топливо.
Отметим, что базовый CPI также оказался выше ожиданий, 6.2% гг vs 6.2% гг в феврале (прогноз: 6.0% гг), и 0.9% мм vs 1.2% мм (ждали 0.6% мм)
Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. CPI находится выше отметки в 10% уже седьмой месяц подряд
Рост потребительских цен в UK составил в марте 10.1% гг vs 10.4% гг и 10.1% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 9.8%). Помесячная динамика: 0.8% мм vs 1.1% мм в феврале (прогноз: 0.5%). Все показатели – выше прогноза рынка
Наибольший повышательный вклад в ежемесячное изменение CPI был внесен услугами ЖКХ, продовольствием, затратами на отдых и развлечения. Вновь снизились затраты на топливо.
Отметим, что базовый CPI также оказался выше ожиданий, 6.2% гг vs 6.2% гг в феврале (прогноз: 6.0% гг), и 0.9% мм vs 1.2% мм (ждали 0.6% мм)
Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. CPI находится выше отметки в 10% уже седьмой месяц подряд
ACEA: ПРОДАЖИ ЛЕКГОВЫХ АВТО В ЕС РАСТУТ В ОСНОВНОМ ЗА СЧЕТ СТРАН ЮЖНОЙ ЕВРОПЫ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) , продажи легковых авто в Евросоюзе в марте 2023 демонстрируют определенное улучшение динамики - было зафиксировано значительное увеличение количества регистраций легковых автомобилей на 28.8% гг, это 1 087 939 штук. В прошлом месяце на многих крупнейших рынках блока наблюдался двузначный рост, при этом лидировали Испания (66.1% гг) и Италия (40.7% гг).
В 1кв2023: 17.9% гг, и за этот период ведущий автопроизводитель континента, Германия, показала скромный рост в 6.5% гг
В разрезе типов двигателя отмечается рост продаж электроавто (доля в марте: 13.9% vs 12.1% в феврале) и бензиновых: 37.5% vs 36.9%.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) , продажи легковых авто в Евросоюзе в марте 2023 демонстрируют определенное улучшение динамики - было зафиксировано значительное увеличение количества регистраций легковых автомобилей на 28.8% гг, это 1 087 939 штук. В прошлом месяце на многих крупнейших рынках блока наблюдался двузначный рост, при этом лидировали Испания (66.1% гг) и Италия (40.7% гг).
В 1кв2023: 17.9% гг, и за этот период ведущий автопроизводитель континента, Германия, показала скромный рост в 6.5% гг
В разрезе типов двигателя отмечается рост продаж электроавто (доля в марте: 13.9% vs 12.1% в феврале) и бензиновых: 37.5% vs 36.9%.
ИПОТЕКА В МОСКВЕ: "БЕСПЛАТНЫЙ” СЫР ВСЕ ЕЩЕ ДЛЯ КОГО-ТО ПРИВЛЕКАТЕЛЕН…
По данным Росреестра , в марте число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 11 464 (-7.1% гг) vs 9781 (-9.8% гг) и 7 071 (-15.3% гг) в феврале-январе. По отношению к 2021 году – показатели практически идентичны (+0.5%)
Несмотря на повышение ставок, рост ипотечного портфеля сейчас несколько ускорился , и население продолжает брать кредит на первичку по сильно неадекватным ценам за м2. Мы не исключаем, что в какой-то степени это может быть связано с тем, что с 1 июня и в дальнейшем с 1 января будут ужесточены параметры по коэффициентам риска для заемщиков в зависимости от первоначального взноса, и схематозная “ипотека под 0%” должна окончательно исчезнуть.
По данным Росреестра , в марте число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 11 464 (-7.1% гг) vs 9781 (-9.8% гг) и 7 071 (-15.3% гг) в феврале-январе. По отношению к 2021 году – показатели практически идентичны (+0.5%)
Несмотря на повышение ставок, рост ипотечного портфеля сейчас несколько ускорился , и население продолжает брать кредит на первичку по сильно неадекватным ценам за м2. Мы не исключаем, что в какой-то степени это может быть связано с тем, что с 1 июня и в дальнейшем с 1 января будут ужесточены параметры по коэффициентам риска для заемщиков в зависимости от первоначального взноса, и схематозная “ипотека под 0%” должна окончательно исчезнуть.
Forwarded from Банкста
КоммерсантЪ пишет, что Совкомбанк одним из первых среди крупнейших банков опубликовал РСБУ за 1й квартал. По данным отчетности банк только за первые 3 месяца 2023 года заработал в 2 раза больше прибыли, чем за весь 2022 год. Чистая прибыль банка составила 31,6 млрд руб., против 14 млрд в прошлом году. Первый зампред правления банка Сергей Хотимский пояснил в разговоре с КоммерсантЪ, что «имели место некоторые разовые события, торговые доходы оказались выше, чем обычно».
Чистые процентные доходы Совкомбанка в январе-марте составили 22 млрд руб., чистые комиссионные — 17,2 млрд. Кредитный портфель увеличился до 1,55 трлн руб. против 1,49 трлн к концу 2022 года. «Ожидаем роста совокупного кредитного портфеля на 15–20%», — сказал Хотимский. Объем средств клиентов также увеличился: на 29 млрд рублей в рознице и на 88 млрд в корпоративном сегменте. @banksta
Чистые процентные доходы Совкомбанка в январе-марте составили 22 млрд руб., чистые комиссионные — 17,2 млрд. Кредитный портфель увеличился до 1,55 трлн руб. против 1,49 трлн к концу 2022 года. «Ожидаем роста совокупного кредитного портфеля на 15–20%», — сказал Хотимский. Объем средств клиентов также увеличился: на 29 млрд рублей в рознице и на 88 млрд в корпоративном сегменте. @banksta