ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ПОМЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН ОСТАЮТСЯ ПОВЫШЕННЫМИ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам февраля составил 3.15% мм и 55.18% гг vs 6.65% мм и 57.68% гг в январе.
Рост цен производителей: 1.56% мм и 76.61% гг vs 4.15% мм и 86.46% гг месяцем ранее.
Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире. Помесячный рост и CPI и PPI несколько снизился после ошеломляющих показателей прошлого месяца, но низким его назвать никак нельзя.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам февраля составил 3.15% мм и 55.18% гг vs 6.65% мм и 57.68% гг в январе.
Рост цен производителей: 1.56% мм и 76.61% гг vs 4.15% мм и 86.46% гг месяцем ранее.
Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире. Помесячный рост и CPI и PPI несколько снизился после ошеломляющих показателей прошлого месяца, но низким его назвать никак нельзя.
ПАССАЖИРООБОРОТ – ТЕМПЫ РОСТА СОХРАНЯЮТСЯ ДОСТАТОЧНО НЕПЛОХИМИ
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составила 3.3% гг vs 2.9% гг месяцем ранее.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (19.8% гг), затем автобусные перевозки (5.6% гг), авиация – в аутсайдерах (-4.1% гг).
Среди нынешних тенденций в секторе наиболее актуальным видится дальнейшая ситуация с авиаперевозками ввиду ограничений на поставки запчастей и запрет на обслуживание самолетов западных марок, преимущественно Airbus и Boeing. Впрочем, на данный момент сильно драматизировать на эту тему не стоит ввиду достаточно молодого парка западных самолетов во флотах российских авиакомпаний.
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составила 3.3% гг vs 2.9% гг месяцем ранее.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (19.8% гг), затем автобусные перевозки (5.6% гг), авиация – в аутсайдерах (-4.1% гг).
Среди нынешних тенденций в секторе наиболее актуальным видится дальнейшая ситуация с авиаперевозками ввиду ограничений на поставки запчастей и запрет на обслуживание самолетов западных марок, преимущественно Airbus и Boeing. Впрочем, на данный момент сильно драматизировать на эту тему не стоит ввиду достаточно молодого парка западных самолетов во флотах российских авиакомпаний.
НГД ОСТАЮТСЯ В ГЛУБОКОМ МИНУСЕ
По данным Минфина, НГД в феврале составили 521 млрд (-46.4% гг) VS 426 млрд (-46.4% гг) в январе. За 2 мес НГД - 947 млрд (-46.4% гг).
НДПИ с газа в феврале увеличился до 121 млрд (86% гг). Это связано с тем, начал поступать разовый НДПИ Газпрома (50 млрд в мес).
Базовые НГДИ в этом году - 8 трлн руб. Но пока больше 6 трлн не получается. Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ, а ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани. В январе Минфин получил из ФНБ 54.5 млрд руб, в феврале – 160.2 млрд. В марте Минфин прогнозирует, что недоберёт 132.1 млрд НГД. С учетом перебора в феврале (Минфин получил чуть больше НГД, чем ожидал) мартовские изъятия из ФНБ составят 119.8 млрд. Т.о. с 7 марта по 6 апреля ЦБ будет продавать юани на 5.4 млрд руб в день. Это меньше, чем было в феврале (8.9 млрд).
Продажа юаней не оказывает сильной поддержки рублю, ибо все понимают, что объём юаней в ФНБ ограничен, и через 1.5-2 года они закончатся.
По данным Минфина, НГД в феврале составили 521 млрд (-46.4% гг) VS 426 млрд (-46.4% гг) в январе. За 2 мес НГД - 947 млрд (-46.4% гг).
НДПИ с газа в феврале увеличился до 121 млрд (86% гг). Это связано с тем, начал поступать разовый НДПИ Газпрома (50 млрд в мес).
Базовые НГДИ в этом году - 8 трлн руб. Но пока больше 6 трлн не получается. Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ, а ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани. В январе Минфин получил из ФНБ 54.5 млрд руб, в феврале – 160.2 млрд. В марте Минфин прогнозирует, что недоберёт 132.1 млрд НГД. С учетом перебора в феврале (Минфин получил чуть больше НГД, чем ожидал) мартовские изъятия из ФНБ составят 119.8 млрд. Т.о. с 7 марта по 6 апреля ЦБ будет продавать юани на 5.4 млрд руб в день. Это меньше, чем было в феврале (8.9 млрд).
Продажа юаней не оказывает сильной поддержки рублю, ибо все понимают, что объём юаней в ФНБ ограничен, и через 1.5-2 года они закончатся.
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ СНИЖАЮТСЯ 11-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале продолжил снижаться: -0.6% мм / -9.7% гг. Снижение индекса зафиксировано 11-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с июля 2021г. За 11 мес цены на продовольствие упали на -20.1%.
Рублевый индекс показал в феврале противоположную динамику (5.0% мм / -14.8% гг) из-за ослабления рубля (в феврале средний курс USD составил 72.8 vs 68.9 в январе).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие снижает глобальные инфляционные риски и является хорошей новостью для инвесторов.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале продолжил снижаться: -0.6% мм / -9.7% гг. Снижение индекса зафиксировано 11-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с июля 2021г. За 11 мес цены на продовольствие упали на -20.1%.
Рублевый индекс показал в феврале противоположную динамику (5.0% мм / -14.8% гг) из-за ослабления рубля (в феврале средний курс USD составил 72.8 vs 68.9 в январе).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие снижает глобальные инфляционные риски и является хорошей новостью для инвесторов.
РОССИЙСКАЯ СТАТИСТИКА ВСЁ ЧУДЕСАТЕЕ И ЧУДЕСАТЕЕ…
На сей раз предмет удивления - данные по рынку труда, зафиксировавшие увеличение рабочей силы в январе на 731 тыс человек, а рост числа занятых в экономике – на 774 тыс. Росстат отмечает, что «официальная статистическая информация публикуется без учета статистической информации по Донецкой Народной Республике (ДНР), Луганской Народной Республике (ЛНР), Запорожской и Херсонской областям».
Мы не знаем, как объяснить такой скачок занятости в РФ, особенно учитывая, что в январе в силу сезонности занятость всегда снижалась. Но если верить в эти цифры, то получается, что занятость у нас сейчас на уровнях, близких к историческим максимумам, хотя экономика ещё далека от докризисных пиков.
В результате столь сильного роста числа занятых, безработица в январе обновила исторический минимум – 3.61% (3.5% с устранением сезонности). Но в силу странности статистики мы затрудняемся сказать, можно ли такие цифры трактовать, как усиливающийся перегрев рынка труда.
На сей раз предмет удивления - данные по рынку труда, зафиксировавшие увеличение рабочей силы в январе на 731 тыс человек, а рост числа занятых в экономике – на 774 тыс. Росстат отмечает, что «официальная статистическая информация публикуется без учета статистической информации по Донецкой Народной Республике (ДНР), Луганской Народной Республике (ЛНР), Запорожской и Херсонской областям».
Мы не знаем, как объяснить такой скачок занятости в РФ, особенно учитывая, что в январе в силу сезонности занятость всегда снижалась. Но если верить в эти цифры, то получается, что занятость у нас сейчас на уровнях, близких к историческим максимумам, хотя экономика ещё далека от докризисных пиков.
В результате столь сильного роста числа занятых, безработица в январе обновила исторический минимум – 3.61% (3.5% с устранением сезонности). Но в силу странности статистики мы затрудняемся сказать, можно ли такие цифры трактовать, как усиливающийся перегрев рынка труда.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Anonymous Poll
17%
В пределах 5%
12%
5-10%
12%
10-15%
14%
15-20%
9%
20-25%
7%
25-30%
5%
30-40%
3%
40-50%
5%
Более 50%
16%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Anonymous Poll
20%
В пределах 5%
19%
5-10%
17%
10-15%
12%
15-20%
6%
20-25%
4%
25-30%
2%
30-40%
1%
40-50%
5%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
GLOBAL PMI COMPOSITE: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ХОРОШО, УСЛУГИ – ЕЩЕ ЛУЧШЕ
В феврале деловая конъюнктура в мире продолжила улучшаться (ко вчерашнему дню отчитались почти все страны, кроме С.Аравии и Египта). Если тремя днями ранее ситуация в промышленности показала рост в большинстве стран (несколько подкачала Еврозона), то уже в услугах все еще более оптимистично. Всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов, это Бразилия и Казахстан, причем именно только у них февральские цифры оказались хуже январских. Российский композитный индекс – на максимуме с июня 2021 года.
В феврале деловая конъюнктура в мире продолжила улучшаться (ко вчерашнему дню отчитались почти все страны, кроме С.Аравии и Египта). Если тремя днями ранее ситуация в промышленности показала рост в большинстве стран (несколько подкачала Еврозона), то уже в услугах все еще более оптимистично. Всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов, это Бразилия и Казахстан, причем именно только у них февральские цифры оказались хуже январских. Российский композитный индекс – на максимуме с июня 2021 года.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: УСЛУГИ, УСЛУГИ, УСЛУГИ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в феврале:
• Manufacturing: 50.0 vs 49.1 в январе
• Services: 52.6 vs 50.1
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 49.7
Рост во всех субиндексах. Однако вновь есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные подросли:
• Выпуск: 52.1 vs 49.7 в январе
• Новый бизнес: 51.3 vs 49.8
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.7 vs 47.8
• Будущий выпуск: 64.8 vs 64.1
• Занятость: 51.6 vs 50.4
• Закупочные цены: 59.8 vs 60.9
• Отпускные цены: 55.3 vs 55.0
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в феврале:
• Manufacturing: 50.0 vs 49.1 в январе
• Services: 52.6 vs 50.1
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 49.7
Рост во всех субиндексах. Однако вновь есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные подросли:
• Выпуск: 52.1 vs 49.7 в январе
• Новый бизнес: 51.3 vs 49.8
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.7 vs 47.8
• Будущий выпуск: 64.8 vs 64.1
• Занятость: 51.6 vs 50.4
• Закупочные цены: 59.8 vs 60.9
• Отпускные цены: 55.3 vs 55.0
ПО ПОВОДУ СТРАННОЙ СТАТИСТИКИ РЫНКА ТРУДА
Мы обращали Ваше внимание на странности со статистикой по занятости и безработице (Росстат в январе зафиксировал ненормальный рост численности рабочей силы и числа занятых в экономике). Причиной этого, скорее всего, является учёт результатов переписи населения.
Росстат опубликовал данные по переписи 30 декабря 2022г. Из них выяснилось, что в ходе переписи насчиталось, как минимум, 1.4 млн ранее не учтенных россиян.
На начало 2022г нас было 146.98 млн человек. Хотя из ежегодных наблюдений по демографии и миграции получалось 145.6 млн.
Перепись проводилась в октябре-ноября 21г (в аккурат на самом пике ковид-заболеваемости), личное посещение переписчиками домохозяйств было сведено к минимуму. Многие специалисты по демографии отмечали странности в полученных результатах. Но нам с этими цифрами жить теперь до следующей переписи.
Для статистики по рынку труда это плохая новость, т.к. теперь данные с января 23г фактически несопоставимы с прежним рядом…
Мы обращали Ваше внимание на странности со статистикой по занятости и безработице (Росстат в январе зафиксировал ненормальный рост численности рабочей силы и числа занятых в экономике). Причиной этого, скорее всего, является учёт результатов переписи населения.
Росстат опубликовал данные по переписи 30 декабря 2022г. Из них выяснилось, что в ходе переписи насчиталось, как минимум, 1.4 млн ранее не учтенных россиян.
На начало 2022г нас было 146.98 млн человек. Хотя из ежегодных наблюдений по демографии и миграции получалось 145.6 млн.
Перепись проводилась в октябре-ноября 21г (в аккурат на самом пике ковид-заболеваемости), личное посещение переписчиками домохозяйств было сведено к минимуму. Многие специалисты по демографии отмечали странности в полученных результатах. Но нам с этими цифрами жить теперь до следующей переписи.
Для статистики по рынку труда это плохая новость, т.к. теперь данные с января 23г фактически несопоставимы с прежним рядом…
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 6 ПО 10 МАРТА
Понедельник 06.03
• 🇪🇺 EU, индекс доверия инвесторов Sentix, март (est. -6.3)
• 🇪🇺 EU, Розничные продажи (est. 1.0% мм)
• 🇺🇸 США, промышленные заказы (est. -1.8% мм)
Вторник 07.03
• 🇨🇳 Китай, экспорт, импорт, торговый баланс (est. -10.0% гг, -5.3% гг, $80.9 млрд)
• 🇦🇺 Австралия, ставка ЦБ (est. 3.6%, +25 бп)
• 🛢прогноз Минэнерго США по рынкам нефти
Среда 08.03
• 🇷🇺 Россия, торгов нет
• 🇪🇺 ЕU, ВВП, 4 кв22 (est. 0.1% квкв, 1.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, февраль (est. 1.6% мм)
• 🇩🇪 Германия, розничные продажи, февраль (est. 2.0% мм)
• 🇨🇦 Канада, ставка ЦБ (est. 4.5%, unch)
Четверг 09.03
• 🇨🇳 Китай, CPI, февраль (est. 0.7% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, февраль (est. -0.5% гг)
• 🇯🇵 Япония, ВВП (est. 0.2% квкв, 0.8% гг)
• 🇪🇺 ЕU, CPI, февраль предв. (est. 8.2% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 195K)
Пятница 10.03
• 🇯🇵 Япония, ставка ЦБ (est. -0.1%, unch)
• 🇷🇺 Россия, инфляция , февраль Прогноз MMI: 0.44%
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.00%
• 🇩🇪 Германия, CPI, февраль (est. 0.8% мм, 8.7% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, февраль (est. 0.78% мм, 5.54% гг)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls (est. 200K)
• 🇺🇸 США, безработица (est. 3.4%)
• 🇺🇸 США, дефицит федерального бюджета (est. -$120.1 млрд)
Понедельник 06.03
• 🇪🇺 EU, индекс доверия инвесторов Sentix, март (est. -6.3)
• 🇪🇺 EU, Розничные продажи (est. 1.0% мм)
• 🇺🇸 США, промышленные заказы (est. -1.8% мм)
Вторник 07.03
• 🇨🇳 Китай, экспорт, импорт, торговый баланс (est. -10.0% гг, -5.3% гг, $80.9 млрд)
• 🇦🇺 Австралия, ставка ЦБ (est. 3.6%, +25 бп)
• 🛢прогноз Минэнерго США по рынкам нефти
Среда 08.03
• 🇷🇺 Россия, торгов нет
• 🇪🇺 ЕU, ВВП, 4 кв22 (est. 0.1% квкв, 1.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, февраль (est. 1.6% мм)
• 🇩🇪 Германия, розничные продажи, февраль (est. 2.0% мм)
• 🇨🇦 Канада, ставка ЦБ (est. 4.5%, unch)
Четверг 09.03
• 🇨🇳 Китай, CPI, февраль (est. 0.7% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, февраль (est. -0.5% гг)
• 🇯🇵 Япония, ВВП (est. 0.2% квкв, 0.8% гг)
• 🇪🇺 ЕU, CPI, февраль предв. (est. 8.2% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 195K)
Пятница 10.03
• 🇯🇵 Япония, ставка ЦБ (est. -0.1%, unch)
• 🇷🇺 Россия, инфляция , февраль Прогноз MMI: 0.44%
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.00%
• 🇩🇪 Германия, CPI, февраль (est. 0.8% мм, 8.7% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, февраль (est. 0.78% мм, 5.54% гг)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls (est. 200K)
• 🇺🇸 США, безработица (est. 3.4%)
• 🇺🇸 США, дефицит федерального бюджета (est. -$120.1 млрд)
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ – «НЕНАСТОЯЩЕЕ СНИЖЕНИЕ»
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде февраля резко снизилась с 7.926% до 7.675% годовых. Это техническое снижение, связанное с тем, что в ТОП-10 банков – крупнейших держателей депозитов – произошло изменение: МКБ вывалился, а его место занял Райффайзен. У первого годовые ставки были под 7%, а у Райфа – 2%.
На рынке ОФЗ с середины прошлой недели царят умеренно-позитивные настроения, доходности плавно снижаются. ОФЗ с погашением через год – 7.44% (-21 бп), 3-летние – 8.75% (+2 бп), 5-летние – 9.56% (-7 бп), 7-летние – 10.13% (-4 бп), 10-летние – 10.42% (-4 бп). Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.56-10.70%. Важным фактором поддержки для долгового рынка является наметившаяся нормализация инфляционной картины. На этой неделе ждём данных по бюджету за февраль, которые будут иметь очень важное значения для понимания проинфляционных рисков с этой стороны.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде февраля резко снизилась с 7.926% до 7.675% годовых. Это техническое снижение, связанное с тем, что в ТОП-10 банков – крупнейших держателей депозитов – произошло изменение: МКБ вывалился, а его место занял Райффайзен. У первого годовые ставки были под 7%, а у Райфа – 2%.
На рынке ОФЗ с середины прошлой недели царят умеренно-позитивные настроения, доходности плавно снижаются. ОФЗ с погашением через год – 7.44% (-21 бп), 3-летние – 8.75% (+2 бп), 5-летние – 9.56% (-7 бп), 7-летние – 10.13% (-4 бп), 10-летние – 10.42% (-4 бп). Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.56-10.70%. Важным фактором поддержки для долгового рынка является наметившаяся нормализация инфляционной картины. На этой неделе ждём данных по бюджету за февраль, которые будут иметь очень важное значения для понимания проинфляционных рисков с этой стороны.
ЭКОНОМИКА: СНИЖЕНИЕ ВВП В ЯНВАРЕ МОГЛО СОСТАВИТЬ ОКОЛО -3% гг
Статистика за январь, опубликованная на прошлой неделе, носила позитивный характер, что в целом согласуется с данными индексов деловой активности: ИБК и PMI.
Улучшилась и динамика в строительной отрасли, обработке, транспорте; необычайно высокой оказалась динамика в отраслях, ориентированных на потребительский спрос. Слабым звеном выглядели добывающие отрасли.
Исходя из этих данных, падение ВВП в январе, по нашим оценкам, могло составить -2.9% гг VS -5.1% гг в декабре и -3.8% гг в ноябре. Минэк оценивает динамику ВВП в последние 3 месяца: -3.2 / -4.2 / -3.8% гг.
Главным фактором, повлиявшим на динамику ВВП в последние месяцы, является мощнейший бюджетный импульс – за декабрь-январь федеральный бюджет потратил 10.2 трлн (!!!), который сохраняется и в феврале. Судя по февральским PMI, в феврале мы получим ещё более высокие цифры по ВВП.
Статистика за январь, опубликованная на прошлой неделе, носила позитивный характер, что в целом согласуется с данными индексов деловой активности: ИБК и PMI.
Улучшилась и динамика в строительной отрасли, обработке, транспорте; необычайно высокой оказалась динамика в отраслях, ориентированных на потребительский спрос. Слабым звеном выглядели добывающие отрасли.
Исходя из этих данных, падение ВВП в январе, по нашим оценкам, могло составить -2.9% гг VS -5.1% гг в декабре и -3.8% гг в ноябре. Минэк оценивает динамику ВВП в последние 3 месяца: -3.2 / -4.2 / -3.8% гг.
Главным фактором, повлиявшим на динамику ВВП в последние месяцы, является мощнейший бюджетный импульс – за декабрь-январь федеральный бюджет потратил 10.2 трлн (!!!), который сохраняется и в феврале. Судя по февральским PMI, в феврале мы получим ещё более высокие цифры по ВВП.
🟢 - достаточно оптимистичные настроения на рынках на ожиданиях более мягкой политики Федрезерва. Определенно спало напряжение в сегменте суверенного госдолга - доходность UST10 уже вновь ниже 4%, а индекс страха VIX за две последние сессии потерял более 10%. Несколько сдержанно торгуются товарные рынки, ожидается что спрос со стороны Китая в ближайшей перспективе будет несколько ниже предыдущих оценок. Российский рынок закрывал неделю на позитивной ноте - в пятницу прибавили практически все голубые фишки, хороший спрос наблюдался в Сбере.
РУСАГРО: ЦИФРЫ РАЗОЧАРОВЫВАЮТ
Холдинг опубликовал сегодня отчетность по МСФО за 4кв22 и весь 2022 год, и единственный показатель в плюсе по итогам года – это рост выручки на 8%, по бизнес-сегментам есть плюс, за исключением сельскохозяйственного бизнеса, который столкнулся с существенным падением цен реализации и с переносом значительного объема продаж на первую половину 2023 года в ожидании улучшения рыночной конъюнктуры, а также в связи с задержкой в сборе урожая на фоне неблагоприятных погодных условий.
Чистая прибыль рухнула на -84% в прошлом году из-за негативного влияния убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками и переоценкой биологических активов на фоне падения рыночных цен и роста себестоимости продаж
Холдинг опубликовал сегодня отчетность по МСФО за 4кв22 и весь 2022 год, и единственный показатель в плюсе по итогам года – это рост выручки на 8%, по бизнес-сегментам есть плюс, за исключением сельскохозяйственного бизнеса, который столкнулся с существенным падением цен реализации и с переносом значительного объема продаж на первую половину 2023 года в ожидании улучшения рыночной конъюнктуры, а также в связи с задержкой в сборе урожая на фоне неблагоприятных погодных условий.
Чистая прибыль рухнула на -84% в прошлом году из-за негативного влияния убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками и переоценкой биологических активов на фоне падения рыночных цен и роста себестоимости продаж
ОПРОС MMI ФИКСИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ПЛАВНОЕ СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ, КОТОРЫЕ, ТЕМ НЕ МЕНЕЕ, ОСТАЮТСЯ ВЫСОКИМИ
Результаты мартовского опроса (результаты сняты по появления ботов в голосовании):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 19.1% vs 20.7% в феврале
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 15.4% vs 15.6% в феврале
ИО на минимуме с начала кризиса, но по-прежнему остаются на повышенном уровне.
ИО важны для принятия решения ЦБ по ставке, но их слабое изменение в последние месяцы (опросы инФОМ дают похожую картину) не несёт принципиально новой информации. Мы думаем, что на заседании 17 марта ЦБ будет в первую очередь оценивать текущую инфляционную картину, а также проинфляционные риски со стороны бюджета.
Мы снижаем нашу оценку вероятности повышения ставки в марте с 55-45 до 50-50, обращая внимание на нормализацию текущего инфляционного фона.
Результаты мартовского опроса (результаты сняты по появления ботов в голосовании):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 19.1% vs 20.7% в феврале
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 15.4% vs 15.6% в феврале
ИО на минимуме с начала кризиса, но по-прежнему остаются на повышенном уровне.
ИО важны для принятия решения ЦБ по ставке, но их слабое изменение в последние месяцы (опросы инФОМ дают похожую картину) не несёт принципиально новой информации. Мы думаем, что на заседании 17 марта ЦБ будет в первую очередь оценивать текущую инфляционную картину, а также проинфляционные риски со стороны бюджета.
Мы снижаем нашу оценку вероятности повышения ставки в марте с 55-45 до 50-50, обращая внимание на нормализацию текущего инфляционного фона.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Коста-Рика - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
• Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
• Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Пакистан - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16537
STANDARD&POOR’S
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Коста-Рика - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
• Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
• Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Пакистан - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16537
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПРИТОРМОЗИЛОСЬ, ПОКАЗАТЕЛИ СИЛЬНО ХУЖЕ ПРОГНОЗА
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели марта: -11.1 пунктов vs -8 и -17.5 в феврале-январе (ждали -6.3), таким образом, позитивная динамика последних четырех месяцев в моменте прервалась
Ранее:
• PMI по EU: сдержанная динамика в промышленности , но – рост в услугах
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели марта: -11.1 пунктов vs -8 и -17.5 в феврале-январе (ждали -6.3), таким образом, позитивная динамика последних четырех месяцев в моменте прервалась
Ранее:
• PMI по EU: сдержанная динамика в промышленности , но – рост в услугах
РОССИЙСКИЙ АВТОРЫНОК В ФЕВРАЛЕ: В НОВОМ РАВНОВЕСИИ
По данным AEB, в феврале было продано новых легковых авто 41.9К (-62.1% гг) VS 32.5К (-63.1% гг) в январе. Падение продаж по итогам 2-х мес составило -62.5% гг.
АвтоВАЗ увеличил продажи Lada в феврале на 4.7% гг vs -3.2% гг в январе. Доля рынка поднялась с 54 до 56%. В марте АвтоВАЗ начал собирать Vesta, производство которой было приостановлено из-за санкций. Во втором квартале производство этой (более современной по сравнению с Granta) модели, скорее всего, улучшит динамику выпуска и продаж крупнейшего российского автопроизводителя.
Но пока картина авторынка принципиально не меняется – продажи новых авто на две трети ниже докризисных, и никаких признаков оживления рынка не видно.
По данным AEB, в феврале было продано новых легковых авто 41.9К (-62.1% гг) VS 32.5К (-63.1% гг) в январе. Падение продаж по итогам 2-х мес составило -62.5% гг.
АвтоВАЗ увеличил продажи Lada в феврале на 4.7% гг vs -3.2% гг в январе. Доля рынка поднялась с 54 до 56%. В марте АвтоВАЗ начал собирать Vesta, производство которой было приостановлено из-за санкций. Во втором квартале производство этой (более современной по сравнению с Granta) модели, скорее всего, улучшит динамику выпуска и продаж крупнейшего российского автопроизводителя.
Но пока картина авторынка принципиально не меняется – продажи новых авто на две трети ниже докризисных, и никаких признаков оживления рынка не видно.