БАНК КОЛУМБИИ СНИЗИЛ СТАВКУ ВТОРОЙ РАЗ ЗА 25 ДНЕЙ!

Регулятор вновь понизил ключевую ставку до исторического минимума 1.75% (в сумме 250 бп за последние 7 мес), это решение совпало с ожиданиями рынка.

В стране был введен национальный карантин, который привел к закрытию предприятий и резкому росту безработицы, которая продолжает находиться на высоком уровне в 19.8%, снижаются и располагаемые доходы домохозяйств. Банк прогнозирует, что в этом году ВВП сократится на 6–10% гг (2кв20: -15.7% гг), несмотря на недавнее прекращение мер изоляции, а МВФ недавно увеличил кредитную линию стране до $17.3 млрд.

Снижение ставки продиктовано, в том числе и низким показателем инфляции (1.88%), при том, что целевой показатель ЦБ находится на уровне в 3%.

ЦБ указывает на примечательный факт, что большинство процентных ставок в финансовой системе за последние месяцы выросло из-за снижения ключевой ставки в контексте продолжающегося увеличения объемов коммерческого и, преимущественно - потребительского кредитования.

Сенаторы Крис Кунс (штат Флорида), Марко Рубио (штат Флорида), Бен Кардин (штат Мэриленд), Митт Ромни (штат Юта) и Крис Ван Холлен (штат Мэриленд, штат Флорида) ) представили двухпартийный Закон о привлечении России к ответственности за злонамеренные действия 2020 года

Законопроект вводит санкции в отношении российских чиновников, причастных к грубым нарушениям международного права, включая недавнее отравление лидера оппозиции и антикоррупционного активиста Алексея Навального.

Законопроект предписывает администрации определить, нарушил ли Кремль законы США, запрещающие использование химического и биологического оружия. Законопроект также требует отчета о личных богатствах, накопленных Владимиром Путиным и его ближайшим окружением.

https://www.rubio.senate.gov/public/index.cfm/press-releases?id=1DC178B5-CBE8-4D11-BB9B-3D73BF293232

В ТОП-З РОСТ COVID-19 В МОМЕНТЕ ОТСУТСТВУЕТ. ОСНОВНЫЕ ЕМ: СИТУАЦИЯ НЕОДНОРОДНА

• Общее число заболевших в мире на сегодняшний день - 32.7 млн, умерших – 993 тысяч.

• В ТОП-3: Индия – торможение роста, США и Бразилия - плато
• LATAM: Аргентина – сильный рост, Мексика – снижение
• ЕВРОПА: Польша – сильный рост 2 волны, Россия – начало 2 волны
• АЗИЯ: Турция – начало 2 волны, С. Аравия - снижение
• Ю-В Азия: Индонезия - сильный рост, Малайзия – начало 2 волны, остальные-снижение
• АФРИКА: Египет, ЮАР - плато

В дополнение к санкционной тематике. Статья в Bloomberg, утверждающая, что в Кремле всерьёз озабочены будущими санкциями, считая их неизбежными в случае победы Байдена. По словам собеседников Bloomberg, никто не ждет никаких улучшений в случае победы Трампа, но если выиграет Байден, это станет плохой новостью. В качестве возможной реакции называется перенос выборов в Госудуму на весну 2021г, чтобы успеть это сделать до введения санкций, которые могут стать очередным разрушительным ударом по нашей экономике и ухудшить электоральные настроения.

КОЛИЧЕСТВО УМЕРШИХ ОТ КОРОНАВИРУСА В МИРЕ ПРЕВЫСИЛО 1 МИЛЛИОН ЧЕЛОВЕК

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 251.9К vs 294.6К накануне. Смертность: 3.9К vs 5.3К в предыдущий день.

Число умерших о пандемии превысило отметку в 1 млн. человек! ТОП-5 стран по смертности - США (209К), Бразилия (142К), Индия (95К), Мексика (76К), UK (41К).

По новым случаям COVID-19, накануне отмечено их снижение во всех ТОП-3 странах: Индия, где общее количество зараженных превысило 6 млн. человек (82.8К vs 89К), США (33.7К vs 43.2К), Бразилия (14.2К vs 25.5К). Глобальный рост пока остановился.

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

S&P
• Эфиопия - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз подтвержден “негативный”
• Саудовская Аравия - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Замбия - рейтинг понижен до уровня ССС, прогноз подтвержден “стабильный”
• Индия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз подтвержден “стабильный”

FITCH
• UK - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз подтвержден “негативный”
• Польша - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Сербия - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз подтвержден “стабильный
• Эстония - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Замбия - рейтинг понижен до уровня С, прогноз подтвержден “стабильный”
• Лаос - рейтинг понижен до уровня ССС, прогноз подтвержден “стабильный”

MOODY’S
• Венгрия - рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз повышен до “позитивного”
• Катар - рейтинг подтвержден на уровне Аа3, прогноз подтвержден “стабильный”
• Боливия - рейтинг понижен до уровня В2, прогноз повышен до “стабильного”
• Кувейт - рейтинг понижен до уровня А1, прогноз повышен до “стабильного”

Суверенные рейтинги неделей ранее
https://t.iss.one/russianmacro/8638

ДОВОЛЬНО РЕЗКИЙ РОСТ НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19 НАБЛЮДАЕТСЯ В МОСКВЕ

РОССИЯ: 8 135 заболевших за сутки vs 7 867 и 7 523 в предыдущие пару дней. 61 умерших vs 99 и 169 в последние два дня.

МОСКВА: 2 217 заболевших за сутки vs 2 016 и 1 792 за предыдущие двое суток. 16 умерших vs 18 и 17 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.8% от общего числа выявленных в России случаев и 25.4% зарегистрированных от коронавируса смертей

РЕАЛЬНЫЙ КУРС РУБЛЯ ПРИБЛИЖАЕТСЯ К МНОГОЛЕТНИМ МИНИМУМАМ

Реальный курс рубля к доллару (с учетом накопленной инфляции у нас и у них) приближается к многолетним минимумам, которые были достигнуты в январе 2016 года. По нашим расчетам, этот уровень будет пробит при превышении отметки 81.0 (сейчас - 78.90).

С одной стороны, это подчеркивает ограниченность потенциала для дальнейшей девальвации национальной валюты. С другой стороны, раз мы в относительно спокойной ситуации на мировых рынках дошли до этих уровней, значит происходит, действительно, что-то экстраординарное. Что произойдет с рублем, если риск-офф на глобальных рынках усилится, даже страшно представить…

Мы, по-прежнему, ждём вмешательства ЦБ в ситуацию на валютном рынке. Мы ожидаем, что ЦБ задействует стабилизирующие механизмы при движении курса выше 80. При этом мы считаем крайне маловероятным повышение ставок

ЕВРОБОНДЫ УЧАСТВУЮЩИХ В КОНФЛИКТЕ СТРАН ЗАМЕТНО ПАДАЮТ В ЦЕНЕ

В воскресенье вновь возобновилась активная фаза боевых действий в Нагорном Карабахе, в результате чего, в “компании” актуальных геополитических рисков определенно прибавилось. Пока конфликт формально носит двусторонний характер, но при вмешательстве третьих сил, что весьма и весьма вероятно, данный очаг разрастется до регионального, где могут столкнуться интересы бОльшего числа государств.

Реакция суверенных бондов двух стран - вполне предсказуемая, выпуски теряют в цене по несколько фигур, рост доходности бумаг за последние 10 дней составляет порядка 40 бп. для Армении, и 30 бп для Азербайджана.

С одной стороны, суверенные бонды этих стран вряд ли входят у инвесторов в топ-листы по популярности, но было бы логично рассматривать динамику бумаг для отслеживания бондов государств, которые прямо или опосредованно могут принимать участие в конфликте

В ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ РОСТ НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19 В МИРЕ ОТСУТСТВУЕТ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 230.5К vs 251.9К накануне. Смертность: 3.8К vs 3.9К в предыдущий день.

7-дневная средняя заболеваемости коронавирусом за последнюю неделю вышла на плато – рост в ТОП-3 странах приостановился, серьезных всплесков не наблюдается. Среди государств, где за вчерашний день был отмечен рост, отметим Аргентину (11.8К vs 8.8К), Россию (8.1К vs 7.9К), Ирак (4.1К vs 3.5К), Филиппины (3.1К vs 2.9К). Смертность в глобальном масштабе также flat.

BANK OF ENGLAND: ВВВЕДЕНИЕ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ СТАВКИ ПОКА НЕ СТОЛЬ ОЧЕВИДНО

Заместитель управляющего BoE Дэйв Рамсден заявил накануне, что нижняя граница ключевой процентной ставки центрального банка составляет 0.1% (понижена в марте). Недавно Банк Англии заявил, что рассмотрит возможность введения отрицательных процентных ставок, если они понадобятся, указывая на то, что этот вариант является частью его набора инструментов.

По мнению Рамсдена, эффективная нижняя граница по-прежнему составляет 0.1%, что соответствует текущему уровню банковской ставки. В то же время, он признал, что в некоторых странах отрицательные ставки оказались более эффективными, чем в зоне евро и Японии, но их полезность зависит от экономического цикла и структуры банковской системы. По его мнению, BoE не собирается в ближайшее время использовать отрицательные ставки и взаимодействие с банками по поводу изменений потребует времени
Недавно в возможном введении отрицательных ставок объявили регуляторы Австралии и НовойЗеландии

В МОСКВЕ ВВЕДЕНЫ ШКОЛЬНЫЕ КАНИКУЛЫ С 5 ПО 18 ОКТЯБРЯ

РОССИЯ: 8 232 заболевших за сутки vs 8 135 и 7 867 в предыдущие пару дней. 160 умерших vs 61 и 99 в последние два дня.

МОСКВА: 2 300 заболевших за сутки vs 2 217 и 2 016 за предыдущие двое суток. 23 умерших vs 16 и 18 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.3% зарегистрированных от коронавируса смертей
В Москве с 5 по 18 октября введены каникулы для всех школ, вне зависимости от формата учебного процесса. Вполне возможно, что это - первая часть общего локдауна в столице....

КАНИКУЛЫ: ОБРАЩЕНИЕ МЭРИИ МОСКВЫ

#AlgoTrading_news
MMI совместно с Алго Капитал

Хедж-фондам необходимо воспользоваться годом возможностей – Financial Times

Турбулентная конъюнктура финансового рынка, господствующая в 2020 году, предоставляет хедж-фондам отличные возможности для достижения блестящих результатов за многие годы. Однако не многие используют этот шанс.
Относительное спокойствие последних лет, которое лишь иногда нарушалось в результате распродаж на биржах, породило жалобы со стороны хедж-фондов на то, что монетарная политика мировых центральных банков препятствует возникновению желаемой волатильности, при которой хедж-фонды могут демонстрировать эффективные результаты.

Теперь это не так: с марта текущего года волатильность на рынках остается высокой. В частных беседах управляющие активами отмечают, что текущая торговая среда является одной из лучших за последние годы. Но доходность индустрии хедж-фондов остается невысокой - в среднем они выросли всего на 2% за первые восемь месяцев года, по данным группы HFR.

Некоторые из самых известных фирм, управляемых посредством вычислительных машин, обнаружили, что их модели не в состоянии хорошо справиться с сумасшедшими рыночными колебаниями.
Пионеры в области ИИ на финансовых рынках - Renaissance Technologies Джима Саймонса, Winton Group Дэвида Хардинга и калифорнийская Voleon Group - входят в число тех, кто понес потери, которые не были компенсированы за счет оживления рынка. Крупнейший американский квантовый фонд AQR Equity Market Neutral в этом году снизился почти на 15%.
"Как раз тогда, когда вы подумали, что количественное инвестирование не может стать хуже, оно стало хуже", - сказал Эндрю Бир - член правления американской инвестиционной компании Dynamic Beta Investments.

Но у хедж-фондов все еще есть возможность доказать свою эффективность - недавнее падение на рынке акций должно дать фондам шанс превзойти инвесторов, которые вложились в технологический сектор просто потому, что он стремительно рос. Коронавирусный кризис еще не разрушил индустрию хедж-фондов, но он просеет отрасль, отделяя тех, кто может справиться с разными рыночными условиями, от тех, кто не в состоянии победить рынки. В конце концов, если управляющая компания не может преуспеть ни на более спокойных рынках, ни в условиях высокой волатильности, инвесторы вполне могут усомниться в том, стоит ли игра свеч.

На фоне просадки в индустрии количественного инвестирования стратегии инвестиционной компании «Алго Капитал» выглядят выдающимися: международная стратегия NC3816 (19 бирж мира, 86 фьючерсов во всех сегментах) с начала года заработала +20,25% в долларах США. Результат рублёвой Энергии (14 фьючерсов на Московской бирже) с начала года +36,77%. «Алго Капитал» провела сравнительный анализ доходности международной стратегии NC3816 с доходностью крупнейших алгоритмических фондов и отраслевых индексов – ознакомиться с результатами можно по запросу.

ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ В ОКТЯБРЕ УВЕЛИЧАТСЯ КАК МИНИМУМ ВДВОЕ, НО НА РЫНОК ЭТО НЕ ОКАЖЕТ СИЛЬНОГО ВЛИЯНИЯ

ЦБ ещё в июле сообщал https://t.iss.one/russianmacro/8146, что не будет продавать всю валюту по сделке с акциями Сбербанка, а произведет взаимозачет этой суммы с тем, что не было куплено в 2018 году (тогда покупка валюты приостанавливалась из-за дестабилизации рынков после санкций). Сегодня ЦБ официально подтвердил эти планы, сообщив, что в результате этого взаимозачета остается сумма в размере 185.4 млрд рублей. То есть на эту сумму ЦБ будет продавать валюту в 4-м квартале. Это 2.90 млрд рублей в день (чуть более $36 млн в день по текущему курсу).

Эти продажи не стоит рассматривать, как целенаправленную поддержку пикирующего рубля (курс сегодня уже приближается к 80). ЦБ лишь подтвердил то, что было заявлено ранее. ЦБ специально подчеркивает в пресс-релизе, что «Учитывая объем указанных дополнительных операций и равномерный характер их проведения, данные операции не окажут существенного влияния на конъюнктуру внутреннего валютного рынка».

Очевидно, что ЦБ пока не драматизирует текущую ситуацию на валютном рынке, считая, что она не создает угрозы для финансовой стабильности. Если такая угроза возникнет (обвал резко ускорится, население начнет изымать деньги из банков и т.п.), то мы ждём, что ЦБ выйдет с интервенциями.

https://cbr.ru/press/event/?id=8139

БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ ВОССТАНАВЛИВАЮТСЯ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ, НО ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ С АВГУСТА НЕ ИЗМЕНИЛАСЬ

Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вырос в сентябре до 91.1 пунктов (август: 87.5), рынок ожидал роста до 89 пунктов. Деловые настроения в промышленности с августовских -12.8 выросли в сентябре до -11.1 (ожидалось -10.0), и значительно улучшились настроения в услугах, рост до -11.1 (ожидалось: -15.7) vs -17.2 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности по сравнением с августом не изменилась: -13.9 пунктов (в соответствии с ожиданиями).

Отметим неожиданно хорошие цифры по Services Sentiment – в условиях введения повторных карантинных мер и локдаунов в отдельных европейских странах этот сегмент рассматривается рынками как наиболее уязвимый.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США, В ОТЛИЧИЕ ОТ ЕВРОПЫ, СУЩЕСТВЕННО УЛУЧШИЛАСЬ

Индекс потребительской уверенности в США, рассчитываемый частной исследовательской компанией Conference Board, резко скакнул вверх и составил 101.8 vs 86.3 пунктов в августе. Рынок ожидал сентябрьский индекс на отметке 89.5 пункта.
Для составления индекса компания NFO Research Inc. по заказу Conference Board опрашивает около 5.000 американских семей.

Аналогичные данные по Еврозоне, опубликованные сегодня утром, зафиксировали нулевую динамику индекса потребительской уверенности по сравнению с показателями августа. Это определенно связано с различной ситуацией с карантинными ограничениями.

РОСТ ЦЕН НА ЖИЛЬЁ В США УСКОРИЛСЯ

В июле сезонно-сглаженный ценовой индекс по 10 крупнейшим городам США вырос на 0.48% мм и 3.33% гг. Годовой показатель оказался на максимуме за последние 19 месяцев.

Несмотря на жесткий экономический спад, цены на жильё, также и цены на многие другие классы активов, находятся на максимах. Рынок жилой недвижимости в США практически не пострадал в этот кризис – незначительное снижение индекса S&P Case/Shiller10 наблюдалось в мае-июне, но уже в июле он обновил максимумы. Такая устойчивость цен на жильё, как и фондового рынка, связана, прежде всего, с предельно-мягкой денежно-кредитной и бюджетно-фискальной политикой. Как только монетарные и бюджетные стимулы начнут ослабевать, ситуация может измениться.