СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ ПРОДОЛЖАЮТ ДРЕЙФОВАТЬ ВНИЗ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде июня снизилась с 5.039 до 5.014% годовых. Это очередной исторический минимум.
Интересно, что ставки снижаются, несмотря на продолжающийся отток ликвидности из банков (об этом свидетельствует рост наличности в обращении), что, по-видимому, связано с расширением теневого сектора экономики.
Мы ожидаем дальнейшего снижения ставок по депозитам, которое может ускориться после снижения ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня. Мы, по-прежнему, ждём -100 бп от Банка России и мягкого сигнала о сохранении пространства для дальнейшего снижения
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде июня снизилась с 5.039 до 5.014% годовых. Это очередной исторический минимум.
Интересно, что ставки снижаются, несмотря на продолжающийся отток ликвидности из банков (об этом свидетельствует рост наличности в обращении), что, по-видимому, связано с расширением теневого сектора экономики.
Мы ожидаем дальнейшего снижения ставок по депозитам, которое может ускориться после снижения ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня. Мы, по-прежнему, ждём -100 бп от Банка России и мягкого сигнала о сохранении пространства для дальнейшего снижения
ЭКОНОМИКА США В МАЕ: РЕЗКОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ В ТОРГОВЛЕ, СЛАБОСТЬ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Опубликованная статистика по США зафиксировала резкое восстановление в торговле по сравнению с апрельскими минимумами, а динамика промышленности продемонстрировала довольно слабые темпы.
• Промышленность: 1.4% мм (ожидалось 2.9%. В апреле: -12.5%, пересмотрено с -11.2%) и -15.27% гг vs -16.25% гг в апреле (пересмотрено с -15.04%)
• Розничные продажи: 17.7% мм (ожидалось 8.0%. В апреле: -14.7%, пересмотрено с -16.4%) и -6.08% гг (в апреле было -19.9% гг, пересмотрено с -21.61%)
Возможно, говорить о полном восстановлении розницы еще пока рано, показатели год к году вряд, ли выйдут в положительную область в ближайшее время.
Что касается промышленности, траектория восстановления в США несколько отличается от динамики недавно опубликованных показателей в Китае:
https://t.iss.one/russianmacro/7790
Опубликованная статистика по США зафиксировала резкое восстановление в торговле по сравнению с апрельскими минимумами, а динамика промышленности продемонстрировала довольно слабые темпы.
• Промышленность: 1.4% мм (ожидалось 2.9%. В апреле: -12.5%, пересмотрено с -11.2%) и -15.27% гг vs -16.25% гг в апреле (пересмотрено с -15.04%)
• Розничные продажи: 17.7% мм (ожидалось 8.0%. В апреле: -14.7%, пересмотрено с -16.4%) и -6.08% гг (в апреле было -19.9% гг, пересмотрено с -21.61%)
Возможно, говорить о полном восстановлении розницы еще пока рано, показатели год к году вряд, ли выйдут в положительную область в ближайшее время.
Что касается промышленности, траектория восстановления в США несколько отличается от динамики недавно опубликованных показателей в Китае:
https://t.iss.one/russianmacro/7790
В МАЕ ПРОМЫШЛЕННЫЙ СПАД ЗАМЕДЛИЛСЯ
Несмотря на то, что в терминах «год к году» спад промышленности усилился (см. таблицу), сезонно-сглаженный индекс падал медленнее, чем в апреле.
По данным Росстата индекс промышленного производства (ИПП) снизился в мае на 1.3% mm sa (по отношению к апрелю с устранением сезонности). В апреле динамика индекса составляла -6.9% mm sa, в марте: -0.8% mm sa. Таким образом, за три месяца кризиса промышленность рухнула на 8.8%.
Замедлению спада в мае способствовало улучшение динамики в обработке, в то время добыча камнем рухнула вниз из-за сокращения добычи нефти и газа в рамках сделки ОПЕК+.
Мы ожидаем, что уже в июне сезонно-сглаженный индекс может пойти вверх, но восстановление будет небыстрым. Рост может ускориться с августа, если соглашение с картелем позволит немного нарастить добычу нефти.
Несмотря на то, что в терминах «год к году» спад промышленности усилился (см. таблицу), сезонно-сглаженный индекс падал медленнее, чем в апреле.
По данным Росстата индекс промышленного производства (ИПП) снизился в мае на 1.3% mm sa (по отношению к апрелю с устранением сезонности). В апреле динамика индекса составляла -6.9% mm sa, в марте: -0.8% mm sa. Таким образом, за три месяца кризиса промышленность рухнула на 8.8%.
Замедлению спада в мае способствовало улучшение динамики в обработке, в то время добыча камнем рухнула вниз из-за сокращения добычи нефти и газа в рамках сделки ОПЕК+.
Мы ожидаем, что уже в июне сезонно-сглаженный индекс может пойти вверх, но восстановление будет небыстрым. Рост может ускориться с августа, если соглашение с картелем позволит немного нарастить добычу нефти.
НАИБОЛЬШИЙ ВКЛАД В МАЙСКИЙ ОБВАЛ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ВНЕСЛИ ДОБЫВАЮЩИЕ ОТРАСЛИ
В терминах «год к году» динамика в мае была следующая:
• ИПП: -9.6% гг vs -6.6% гг в апреле
• Добыча: -13.5% гг vs -3.2% гг
• Обработка: -7.2% гг vs -10.0% гг
По итогам пяти месяцев картина выглядит следующим образом:
• ИПП: -2.4% гг
• Добыча: -3.4% гг
• Обработка: -1.4% гг
Темпы падения в добывающих отраслях в ближайшие месяцы останутся двузначными, в то время как обработка может показать умеренное восстановление, но вряд ли выйдет в плюс.
По итогам года промышленный спад, скорее всего, превысит 5%.
В терминах «год к году» динамика в мае была следующая:
• ИПП: -9.6% гг vs -6.6% гг в апреле
• Добыча: -13.5% гг vs -3.2% гг
• Обработка: -7.2% гг vs -10.0% гг
По итогам пяти месяцев картина выглядит следующим образом:
• ИПП: -2.4% гг
• Добыча: -3.4% гг
• Обработка: -1.4% гг
Темпы падения в добывающих отраслях в ближайшие месяцы останутся двузначными, в то время как обработка может показать умеренное восстановление, но вряд ли выйдет в плюс.
По итогам года промышленный спад, скорее всего, превысит 5%.
РЕЗКИЙ СКАЧОК ВСЕХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 142.6К vs 124.6К накануне. Смертность составила 6.6К vs 3.4K днём ранее. Вновь в центре внимания – Бразилия, где количество заболевших за сутки выросло с 23.6 до 37.3 тысяч человек, страна приближается к отметке 1 млн. заразившихся . Рост зараженных отмечен в США и Индии, в последней также резко выросла смертность: 2К против 395 человек накануне.
НА РЫНКАХ – СМЕШАННЫЕ НАСТРОЕНИЯ
Позитив от вчерашних хороших данных по розничным продажам в США сегодня несколько уменьшился из-за возросших геополитических рисков - конфликта Китая-Индии, а также напряженности на Корейском полуострове. Ухудшившаяся ситуация с COVID-19 в Пекине также не прибавляет оптимизма.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 142.6К vs 124.6К накануне. Смертность составила 6.6К vs 3.4K днём ранее. Вновь в центре внимания – Бразилия, где количество заболевших за сутки выросло с 23.6 до 37.3 тысяч человек, страна приближается к отметке 1 млн. заразившихся . Рост зараженных отмечен в США и Индии, в последней также резко выросла смертность: 2К против 395 человек накануне.
НА РЫНКАХ – СМЕШАННЫЕ НАСТРОЕНИЯ
Позитив от вчерашних хороших данных по розничным продажам в США сегодня несколько уменьшился из-за возросших геополитических рисков - конфликта Китая-Индии, а также напряженности на Корейском полуострове. Ухудшившаяся ситуация с COVID-19 в Пекине также не прибавляет оптимизма.
УЧАСТНИКИ ОПРОСА НЕ ЖДУТ ГЛУБОКОГО СНИЖЕНИЯ СТАВОК БАНКОМ РОССИИ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ
На этой неделе состоялся совместный опрос финансово-экономических каналов по одному из наиболее важных вопросов денежно-кредитной политики: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ ДНО ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВКИ? В опросе приняли участие читатели (около 18 тысяч) каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим: МЕДИАННАЯ ОЦЕНКА ДНА ЦИКЛА – 4.43% ГОДОВЫХ
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что авторы каналов допускают более глубокое снижение ставки.
Евгений Коган (@Bitkogan)
В целом согласен с результатами опроса.
Покупательная способность, в связи с коронавирусом и проследовавшим кризисом, на нуле. Потому не вижу никаких причин для роста инфляции. Как следствие, Центробанк может более активно вести себя по снижению ставки.
Может быть 4%. А может быть и 3-3.5%
MMI (@russianmacro)
Мы настроены чуть более агрессивно, чем участники опроса. 19 июня мы ждём -100 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки (правда, намного менее определенный, чем был ранее). Дно цикла снижения ставки мы ждём на уровне 4%. Есть небольшая возможность, что ЦБ пойдет ещё ниже. Но об этом говорить пока рано. Скорее, это сценарий для второй волны эпидемии в мире.
Андрей Хохрин (@Probonds)
Сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев.
Россия с ключевой ставкой на уровне 5.5% выбивается из складывающейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. Если от 19 июня мы ожидаем понижения ключевой ставки до 4.5-4.75%, то до конца года вполне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3.5%.
На этой неделе состоялся совместный опрос финансово-экономических каналов по одному из наиболее важных вопросов денежно-кредитной политики: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ ДНО ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВКИ? В опросе приняли участие читатели (около 18 тысяч) каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим: МЕДИАННАЯ ОЦЕНКА ДНА ЦИКЛА – 4.43% ГОДОВЫХ
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что авторы каналов допускают более глубокое снижение ставки.
Евгений Коган (@Bitkogan)
В целом согласен с результатами опроса.
Покупательная способность, в связи с коронавирусом и проследовавшим кризисом, на нуле. Потому не вижу никаких причин для роста инфляции. Как следствие, Центробанк может более активно вести себя по снижению ставки.
Может быть 4%. А может быть и 3-3.5%
MMI (@russianmacro)
Мы настроены чуть более агрессивно, чем участники опроса. 19 июня мы ждём -100 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки (правда, намного менее определенный, чем был ранее). Дно цикла снижения ставки мы ждём на уровне 4%. Есть небольшая возможность, что ЦБ пойдет ещё ниже. Но об этом говорить пока рано. Скорее, это сценарий для второй волны эпидемии в мире.
Андрей Хохрин (@Probonds)
Сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев.
Россия с ключевой ставкой на уровне 5.5% выбивается из складывающейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. Если от 19 июня мы ожидаем понижения ключевой ставки до 4.5-4.75%, то до конца года вполне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3.5%.
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
#молния #DSKY
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.iss.one/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.iss.one/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
РОСТ КОЛИЧЕСТВА АКТИВНЫХ СЛУЧАЕВ В РОССИИ ОСТАНОВИЛСЯ.
Количество новых выявленных случаев за пределами Москвы составило за последние сутки 6 788 vs 6 832 накануне и 6 887 днём ранее. Количество умерших – 146 vs 141 и 90. Количество активных случаев за пределами Москвы составила: 163 555 vs 164 688 и 164 890 человек в предыдущие два дня.
Количество новых выявленных случаев за пределами Москвы составило за последние сутки 6 788 vs 6 832 накануне и 6 887 днём ранее. Количество умерших – 146 vs 141 и 90. Количество активных случаев за пределами Москвы составила: 163 555 vs 164 688 и 164 890 человек в предыдущие два дня.
ЧИЛИ – УЧЕТНАЯ СТАВКА СОХРАНЕНА НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ.
Чилийский Центральный Банк по итогам своего заседания оставил ключевую ставку без изменений на уровне 0.5% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. До этого регулятор, начиная с марта несколько раз снижал ставку с уровня 1.75% годовых, в условиях довольно серьезного негативного влияния эпидемии коронавируса на экономику страны. Рынок ожидает, что ключевая ставка останется на данном минимальном уровне в течение всего этого года, а инфляция снизится к концу года до 1.9% годовых – намного ниже таргета ЦБ в 2-4% годовых.
Чилийский Центральный Банк по итогам своего заседания оставил ключевую ставку без изменений на уровне 0.5% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. До этого регулятор, начиная с марта несколько раз снижал ставку с уровня 1.75% годовых, в условиях довольно серьезного негативного влияния эпидемии коронавируса на экономику страны. Рынок ожидает, что ключевая ставка останется на данном минимальном уровне в течение всего этого года, а инфляция снизится к концу года до 1.9% годовых – намного ниже таргета ЦБ в 2-4% годовых.
РЕГИСТРАЦИЯ НОВЫХ АВТО В ОСНОВНЫХ СТРАНАХ ЕВРОСОЮЗА: НЕКОТОРОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПОСЛЕ АПРЕЛЬСКОГО КРАХА.
Регистрация новых легковых автомобилей (по, сути – продажи) в основных странах Евросоюза по итогам мая несколько выправилась от исторических минимумов апреля, когда продажи фактически встали. Крайне вероятно, что после снятия всех карантинных мер, потребительская активность будет оставаться слабой, и выход на докризисные уровни в этом году маловероятен.
Данная динамика в определенной мере схожа с ситуацией в России, где в мае также наблюдался отскок с минимумов.
https://t.iss.one/russianmacro/7704. Интересно, что и масштабы сокращения у нас сопоставимы с Европой - примерно вдвое.
Регистрация новых легковых автомобилей (по, сути – продажи) в основных странах Евросоюза по итогам мая несколько выправилась от исторических минимумов апреля, когда продажи фактически встали. Крайне вероятно, что после снятия всех карантинных мер, потребительская активность будет оставаться слабой, и выход на докризисные уровни в этом году маловероятен.
Данная динамика в определенной мере схожа с ситуацией в России, где в мае также наблюдался отскок с минимумов.
https://t.iss.one/russianmacro/7704. Интересно, что и масштабы сокращения у нас сопоставимы с Европой - примерно вдвое.
ОПЕК СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ СОКРАЩЕНИЯ СПРОСА НА НЕФТЬ В ЭТОМ ГОДУ НА 9.1 МЛН БС
ОПЕК в опубликованном сегодня июньском ежемесячном обзоре сохранил прогноз снижения спроса на нефть в 2020 году на 9.1 млн. бс.
Второй квартал ожидается худшим в году в плане спроса на сырье: всего 81.3 млн. бс, но во втором полугодии спрос возобновит рост до 92.28 и 96.3 млн. бс в третьем и четвертом квартале, соответственно.
По итогам мая картель выполнил сделку OPEC+ на 84%, добыча была сокращена на 5.1 млн бс. Россия, как участник сделки выполнила условия соглашения на 94%, снизив добычу сырья на 2.35 млн бс. до общих 8.65 млн. баррелей в сутки.
ОПЕК в опубликованном сегодня июньском ежемесячном обзоре сохранил прогноз снижения спроса на нефть в 2020 году на 9.1 млн. бс.
Второй квартал ожидается худшим в году в плане спроса на сырье: всего 81.3 млн. бс, но во втором полугодии спрос возобновит рост до 92.28 и 96.3 млн. бс в третьем и четвертом квартале, соответственно.
По итогам мая картель выполнил сделку OPEC+ на 84%, добыча была сокращена на 5.1 млн бс. Россия, как участник сделки выполнила условия соглашения на 94%, снизив добычу сырья на 2.35 млн бс. до общих 8.65 млн. баррелей в сутки.
ИНФЛЯЦИЯ УСКОРИЛАСЬ ЗА НЕДЕЛЮ, НО ЭТО НЕ СТАНЕТ ПРЕПЯТСТВИЕМ ДЛЯ ЦБ В ВОПРОСЕ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ СРАЗУ НА 100 БП
За последнюю неделю инфляция в РФ незначительно увеличилась: рост цен за период с 9 по 15 июня включительно составил 0.08% vs 0.03% неделей ранее. С начала июня рост цен составляет 0.12%, и текущие уровни показателя вряд ли вызовут у ЦБ сомнения снизить ключевую ставку на 100 бп в эту пятницу
За последнюю неделю инфляция в РФ незначительно увеличилась: рост цен за период с 9 по 15 июня включительно составил 0.08% vs 0.03% неделей ранее. С начала июня рост цен составляет 0.12%, и текущие уровни показателя вряд ли вызовут у ЦБ сомнения снизить ключевую ставку на 100 бп в эту пятницу
ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ ЧИСЛА ЗАРАЖЕННЫХ ОСТАЕТСЯ НА МАКСИМУМАХ.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 141.9К vs 142.6К накануне. Смертность составила 5.3К vs 6.6K днём ранее. В Бразилии ежедневный прирост по-прежнему больше 30К, также отмечено увеличение больных в Индии и Пакистане (возможно – это будет новый очаг взрывного роста эпидемии)
ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ РЫНКОВ – К РЕГУЛЯТОРАМ.
Сегодня состоятся заседания Банка Англии и Национального Банка Швейцарии. От BoE ждут анонса расширения программы выкупа облигаций на дополнительные 100 млрд. фунтов, и общий объем стимулов, таким образом, составит 745 млрд. Рынки не исключают комментариев регулятора относительно отрицательной учетной ставки и таргетирования кривой доходности.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 141.9К vs 142.6К накануне. Смертность составила 5.3К vs 6.6K днём ранее. В Бразилии ежедневный прирост по-прежнему больше 30К, также отмечено увеличение больных в Индии и Пакистане (возможно – это будет новый очаг взрывного роста эпидемии)
ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ РЫНКОВ – К РЕГУЛЯТОРАМ.
Сегодня состоятся заседания Банка Англии и Национального Банка Швейцарии. От BoE ждут анонса расширения программы выкупа облигаций на дополнительные 100 млрд. фунтов, и общий объем стимулов, таким образом, составит 745 млрд. Рынки не исключают комментариев регулятора относительно отрицательной учетной ставки и таргетирования кривой доходности.
БРАЗИЛИЯ: СТАВКА ВНОВЬ СНИЖЕНА НА 75 БП - С 3.00 ДО 2.25%
Банк Бразилии на состоявшемся заседании единогласным решением снизил ключевую ставку на 75 бп до исторического минимума в 2.25% годовых (в соответствии с ожиданиями рынка). По мнению регулятора, все еще остается пространство для дальнейшего смягчения, т.к. в условиях бушующей в стране эпидемии коронавируса национальная экономика нуждается в дальнейших монетарных стимулах. Рынок ожидает, что к концу года ставка будет понижена до 2% годовых.
Способствует подобным ожиданиям и падающая инфляция, которая в условиях схлопнувшегося из-за пандемии спроса опустилась ниже 2% - минимум со времен кризиса 1998 года. Прогноз по инфляции на конец этого года: 1.9-2% годовых. Напомним, что инфляционный таргет Банка Бразилии на этот год составляет 4%, а на 2021 – 3.75% годовых, что в 2 раза выше нынешних уровней.
Мировой Банк и ОЭСР ожидают, что спад бразильской экономики будет в этом году максимальным за всю историю: от 7.4 до 9.1% гг
Банк Бразилии на состоявшемся заседании единогласным решением снизил ключевую ставку на 75 бп до исторического минимума в 2.25% годовых (в соответствии с ожиданиями рынка). По мнению регулятора, все еще остается пространство для дальнейшего смягчения, т.к. в условиях бушующей в стране эпидемии коронавируса национальная экономика нуждается в дальнейших монетарных стимулах. Рынок ожидает, что к концу года ставка будет понижена до 2% годовых.
Способствует подобным ожиданиям и падающая инфляция, которая в условиях схлопнувшегося из-за пандемии спроса опустилась ниже 2% - минимум со времен кризиса 1998 года. Прогноз по инфляции на конец этого года: 1.9-2% годовых. Напомним, что инфляционный таргет Банка Бразилии на этот год составляет 4%, а на 2021 – 3.75% годовых, что в 2 раза выше нынешних уровней.
Мировой Банк и ОЭСР ожидают, что спад бразильской экономики будет в этом году максимальным за всю историю: от 7.4 до 9.1% гг
💡В этот четверг в рубрике «Газпромбанк.Мнение» Исполнительный директор Управления анализа фондового рынка Наталья Шевелева анализирует ситуацию вокруг акций Норникеля на фоне аварии на ТЭЦ-3 и дает текущий прогноз по дивидендам.
📍Мнение эксперта и рекоммендацию по акциям компании читайте по ссылке.
📍Мнение эксперта и рекоммендацию по акциям компании читайте по ссылке.
Telegraph
Анализ ситуации вокруг акций Норникеля, а также текущий прогноз по дивидендам
Исполнительный директор Управление анализа фондового рынка
АКТИВНЫЕ СЛУЧАИ В РОССИИ ПРЕКРАТИЛИ РОСТ?
Количество новых выявленных случаев за пределами Москвы составило за последние сутки 6 750 vs 6 778 накануне и 6 832 днём ранее. Количество умерших – 133 vs 146 и 141.
Количество активных случаев за пределами Москвы составила: 162 597 vs 163 555 и 164 688 человек в предыдущие два дня. Рост активных случаев уже несколько дней, как прекратился. Видимо, “какое-то время” эта тенденция продолжится….
Количество новых выявленных случаев за пределами Москвы составило за последние сутки 6 750 vs 6 778 накануне и 6 832 днём ранее. Количество умерших – 133 vs 146 и 141.
Количество активных случаев за пределами Москвы составила: 162 597 vs 163 555 и 164 688 человек в предыдущие два дня. Рост активных случаев уже несколько дней, как прекратился. Видимо, “какое-то время” эта тенденция продолжится….
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РЕЗКО СНИЗИЛИСЬ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 15-17 июня, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий, притом что оценка текущей инфляции осталась на несколько повышенном уровне.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 9.1 vs 9.3% в мае. Это заметно выше среднего значения за последние 12 месяцев – 8.3%. Можно утверждать, что пока восприятие текущей инфляции остается на повышенном уровне.
Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 8.7% vs 9.8% в мае. Впервые с ноября прошлого года ожидаемая инфляция ушла ниже оценки текущей инфляции. Ещё один интересный момент – доля тех, кто ждёт инфляцию ниже 4% увеличилась до 16.9%. За всё время проведения опросов (а это был юбилейный 30-й опрос) более высокие значения этого показателя были зафиксированы лишь однажды – в феврале 2018г. Эти наблюдения позволяют осторожно предположить, что в инфляционных ожиданиях произошел кардинальный разворот
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 15-17 июня, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий, притом что оценка текущей инфляции осталась на несколько повышенном уровне.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 9.1 vs 9.3% в мае. Это заметно выше среднего значения за последние 12 месяцев – 8.3%. Можно утверждать, что пока восприятие текущей инфляции остается на повышенном уровне.
Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 8.7% vs 9.8% в мае. Впервые с ноября прошлого года ожидаемая инфляция ушла ниже оценки текущей инфляции. Ещё один интересный момент – доля тех, кто ждёт инфляцию ниже 4% увеличилась до 16.9%. За всё время проведения опросов (а это был юбилейный 30-й опрос) более высокие значения этого показателя были зафиксированы лишь однажды – в феврале 2018г. Эти наблюдения позволяют осторожно предположить, что в инфляционных ожиданиях произошел кардинальный разворот
МИНЭК после очередной доработки рассчитал сценарные условия прогноза на 2020 и ближайшие 3 года. В предыдущих итерациях были заложены довольно консервативные оценки цен на нефть, которые и были сейчас пересмотрены на горизонте вплоть до 2024 года. Оценка цены Urals на этот год была повышена с $33 до $39.9, что привело к пересмотру в сторону повышения инвестиций (с -12.0 до -10.4%), что, в конечном итоге, позволило несколько уменьшить темпы падения ВВП в этом году с первоначальных -5.0% до -4.8%.
Напомним, что Мировой Банк прогнозирует снижение экономики РФ в этом году на 6% гг, МВФ ожидает -5.5% (24.06. - очередное обновление, вероятен downgrade), ОЭСР: от -8% до -10%
Напомним, что Мировой Банк прогнозирует снижение экономики РФ в этом году на 6% гг, МВФ ожидает -5.5% (24.06. - очередное обновление, вероятен downgrade), ОЭСР: от -8% до -10%
БАНК ИНДОНЕЗИИ ПО ИТОГАМ СВОЕГО ЗАСЕДАНИЯ СНИЗИЛ СТАВКУ ДО 4.25%
Банк Индонезии снизил на 25 бп ставку 7-дневного обратного репо уже в третий раз с начала года до 4.25% годовых - самого низкого показателя с 2018 года. Действия регулятора совпали с ожиданиями рынка. С начала 2020 года регулятор снизил ставки трижды, в совокупности на 75 базисных пунктов. Инфляция достигла минимального уровня, начиная с 2009 года, приблизившись к отметке 2%.
Банк Индонезии снизил на 25 бп ставку 7-дневного обратного репо уже в третий раз с начала года до 4.25% годовых - самого низкого показателя с 2018 года. Действия регулятора совпали с ожиданиями рынка. С начала 2020 года регулятор снизил ставки трижды, в совокупности на 75 базисных пунктов. Инфляция достигла минимального уровня, начиная с 2009 года, приблизившись к отметке 2%.
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ЧУТЬ ХУЖЕ ПРОГНОЗА РЫНКА.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 1.508 млн человек (ожидалось 1.300 млн) vs 1.566 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 20.5 млн человек (ожидалось 19.8 млн) vs 20.6 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 1.508 млн человек (ожидалось 1.300 млн) vs 1.566 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 20.5 млн человек (ожидалось 19.8 млн) vs 20.6 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
В ТОП-15 ПОЯВИЛАСЬ ШВЕЦИЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 140.5К vs 141.9К накануне. Смертность составила 5.1К vs 5.3K днём ранее. США обогнали Бразилию по ежедневному приросту, в Индии – рекордное число заражений, а впервые в топ-15 появилась Швеция, власти которой долгое время отказывались вводить к-л ограничительные меры. Смертность в Бразилии продолжает оставаться высокой – более 1 тысячи человек ежедневно.
СЕГОДНЯ – QUADRUPLE WITCHING
Сегодня в США наступает экспирация фьючерсных и опционных контрактов, так называемый Quadruple witching, и в такие дни на рынках присутствует волатильность, и движения рыночных котировок происходят без оглядки на к-л статистику или мировые события.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 140.5К vs 141.9К накануне. Смертность составила 5.1К vs 5.3K днём ранее. США обогнали Бразилию по ежедневному приросту, в Индии – рекордное число заражений, а впервые в топ-15 появилась Швеция, власти которой долгое время отказывались вводить к-л ограничительные меры. Смертность в Бразилии продолжает оставаться высокой – более 1 тысячи человек ежедневно.
СЕГОДНЯ – QUADRUPLE WITCHING
Сегодня в США наступает экспирация фьючерсных и опционных контрактов, так называемый Quadruple witching, и в такие дни на рынках присутствует волатильность, и движения рыночных котировок происходят без оглядки на к-л статистику или мировые события.