ОПЕК СНИЗИЛ ПРОГНОЗ СПРОСА НА НЕФТЬ В ЭТОМ ГОДУ ЕЩЁ НА 2.23 МЛН БС
В прогнозе месячной давности оценка спроса 92.8 млн бс, сейчас – 90.6 млн бс. Это на 9.1 млн бс меньше, чем было в 2019 году.
Радикально ухудшен прогноз на текущий квартал – на 5.4 млн бс меньше, чем оценивалось в апреле.
Макро-прогнозы продолжают ухудшаться. На днях глава МВФ говорила, что ситуация в мировой экономике пока идет ниже пессимистичной траектории, и в этих условиях МВФ, скорее всего, пересмотрит вниз свои апрельские прогнозы.
Неудивительно, что на этом фоне прогнозы по рынку нефти также ухудшаются.
В прогнозе месячной давности оценка спроса 92.8 млн бс, сейчас – 90.6 млн бс. Это на 9.1 млн бс меньше, чем было в 2019 году.
Радикально ухудшен прогноз на текущий квартал – на 5.4 млн бс меньше, чем оценивалось в апреле.
Макро-прогнозы продолжают ухудшаться. На днях глава МВФ говорила, что ситуация в мировой экономике пока идет ниже пессимистичной траектории, и в этих условиях МВФ, скорее всего, пересмотрит вниз свои апрельские прогнозы.
Неудивительно, что на этом фоне прогнозы по рынку нефти также ухудшаются.
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ БАНКА РОССИИ ВЫРОСЛИ В АПРЕЛЕ БЛАГОДАРЯ ЗОЛОТУ
В апреле золотовалютные резервы Банка России выросли на $2.5 млрд до $566.0 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото. В результате стоимость золота в ЗВР увеличилась на $6.2 млрд, в то время как стоимость валютной части ЗВР сократилась на $3.7 млрд из-за продажи валюты Центробанком.
Доля золота в ЗВР достигла на начало мая рекордных 22.3%, его стоимость оценивалась в $126.1 млрд.
Ожидания того, что ФРС может перейти в область отрицательных процентных ставок (хотя Пауэлл вчера и опроверг эти планы), толкают цены на золото вверх. В то же время ЦБ продолжает продавать валюту. В результате к концу года доля золота в ЗВР может достигнуть 25%.
В апреле золотовалютные резервы Банка России выросли на $2.5 млрд до $566.0 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото. В результате стоимость золота в ЗВР увеличилась на $6.2 млрд, в то время как стоимость валютной части ЗВР сократилась на $3.7 млрд из-за продажи валюты Центробанком.
Доля золота в ЗВР достигла на начало мая рекордных 22.3%, его стоимость оценивалась в $126.1 млрд.
Ожидания того, что ФРС может перейти в область отрицательных процентных ставок (хотя Пауэлл вчера и опроверг эти планы), толкают цены на золото вверх. В то же время ЦБ продолжает продавать валюту. В результате к концу года доля золота в ЗВР может достигнуть 25%.
ВСПЛЕСК В ЛАТАМЕ – БРАЗИЛИЯ, ПЕРУ, ЧИЛИ, МЕКСИКА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 88.2К vs 85.3К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Рекордные показатели с начала эпидемии были отмечены практически во всех крупнейших странах Латинской Америки.
RISK-OFF ПРОДОЛЖИЛСЯ
Председатель ФРС США Пауэлл заявил вчера, что США могут столкнуться с еще большим риском от коронавируса, и экономике и финансовым рынкам может потребоваться дополнительная поддержка. В то же время он отверг идею перехода к отрицательным процентным ставкам, что в последние дни стало одной из главных спекулятивных тем на рынках.
Уход от рисков вчера продолжился. Акции, нефть в минусе; UST – в плюсе. ОПЕК вчера ухудшил оценки баланса спроса/предложения нефти на текущий квартал, но ждёт резкого восстановления спроса в 3-м кв. Котировки Brent остаются ниже $30.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 88.2К vs 85.3К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Рекордные показатели с начала эпидемии были отмечены практически во всех крупнейших странах Латинской Америки.
RISK-OFF ПРОДОЛЖИЛСЯ
Председатель ФРС США Пауэлл заявил вчера, что США могут столкнуться с еще большим риском от коронавируса, и экономике и финансовым рынкам может потребоваться дополнительная поддержка. В то же время он отверг идею перехода к отрицательным процентным ставкам, что в последние дни стало одной из главных спекулятивных тем на рынках.
Уход от рисков вчера продолжился. Акции, нефть в минусе; UST – в плюсе. ОПЕК вчера ухудшил оценки баланса спроса/предложения нефти на текущий квартал, но ждёт резкого восстановления спроса в 3-м кв. Котировки Brent остаются ниже $30.
ОПЕК ПОДТВЕРДИЛ ФАКТ СУЩЕСТВЕННОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ДОБЫЧИ В АПРЕЛЕ
На пике кризиса в апреле страны ОПЕК нарастили добычу на 1.798 тыс бс. Это даже чуть больше, чем ранее сообщал Reuters со ссылкой на собственные оценки. Основной вклад внесли СА (+1.533 тыс бс), ОАЭ (+332 тыс бс), Кувейт (+259 тыс бс).
На пике кризиса в апреле страны ОПЕК нарастили добычу на 1.798 тыс бс. Это даже чуть больше, чем ранее сообщал Reuters со ссылкой на собственные оценки. Основной вклад внесли СА (+1.533 тыс бс), ОАЭ (+332 тыс бс), Кувейт (+259 тыс бс).
ОПЕК СУЩЕСТВЕННО УХУДШИЛ ПРОГНОЗЫ ДОБЫЧИ НЕФТИ ПО США И КАНАДЕ, ПОДТВЕРДИЛ ПО РОССИИ
Если месяц назад ОПЕК ожидал сокращение добычи странами вне картеля лишь на 1.5 млн бс в этом году, то сейчас эта оценки составляет 3.5 млн бс. Пересмотр коснулся в основном США и Канады, в то время как в отношении России прогнозы остались прежними.
Если месяц назад ОПЕК ожидал сокращение добычи странами вне картеля лишь на 1.5 млн бс в этом году, то сейчас эта оценки составляет 3.5 млн бс. Пересмотр коснулся в основном США и Канады, в то время как в отношении России прогнозы остались прежними.
💡Запускаем еженедельную рубрику «Газпромбанк.Мнение» с аналитиками Газпромбанка, которые доступно расскажут о самых актуальных инвестиционных идеях, ситуации на фондовых рынках и в экономике.
📍Действительно ли ОФЗ принесут всего 5-6% дохода и какие перспективы у такого инвестиционного решения? Читайте по ссылке ⬇️⬇️⬇️
📍Действительно ли ОФЗ принесут всего 5-6% дохода и какие перспективы у такого инвестиционного решения? Читайте по ссылке ⬇️⬇️⬇️
Telegraph
Так ли низка доходность ОФЗ?
Андрей Кулаков, CFA, FRM Исполнительный директор Департамент анализа рыночной конъюнктуры В последнее время все более расхожим становится мнение, что локальные государственные облигации (ОФЗ) предлагают низкую доходность и от того недостаточно привлекательны…
ВЫШЛИ НА ПЛАТО?
РОССИЯ: 9 974 заболевших за сутки vs 10 028 и 10 899 в предыдущие пару дней. 93 умерших vs 96 и 107 в предыдущие два дня. Число новых случаев впервые со 2 мая опустилось ниже 10 тысяч.
МОСКВА: 4 712 заболевших за сутки vs 4 703 и 5 392 в предыдущие пару дней. 58 умерших vs 53 и 55 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Статистика последних дней позволяет предположить, что процесс распространения коронавируса в РФ вышел на плато.
РОССИЯ: 9 974 заболевших за сутки vs 10 028 и 10 899 в предыдущие пару дней. 93 умерших vs 96 и 107 в предыдущие два дня. Число новых случаев впервые со 2 мая опустилось ниже 10 тысяч.
МОСКВА: 4 712 заболевших за сутки vs 4 703 и 5 392 в предыдущие пару дней. 58 умерших vs 53 и 55 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Статистика последних дней позволяет предположить, что процесс распространения коронавируса в РФ вышел на плато.
ОПЕК ПРОГНОЗИРУЕТ КАРДИНАЛЬНОЕ УЛУЧШЕНИЕ БАЛАНСА РЫНКА НЕФТИ В 3-М КВАРТАЛЕ
Согласно оценкам ОПЕК, в 1-м квартале профицит нефти на рынке составлял 7.21 млн бс . При этом спрос на нефть ОПЕК в 1-м кв составлял 21.1 млн бс, а картель добывал 28.3 млн бс.
Во 2-м квартале спрос на нефть ОПЕК проваливается до 16.8 млн бс. При этом в апреле ОПЕК добывал 30.4 млн бс. Совершенно драматичные оценки, показывающие гигантский текущий дисбаланс на рынке!
Очевидно, что рынок живет сейчас ожиданиями резкого улучшения баланса спроса/предложения в 3-м кв. ОПЕК прогнозирует восстановление спроса в 3-м кв до уровня 1 кв, что с учетом ожидаемого сокращения добычи вне ОПЕК поднимет спрос на нефть ОПЕК до 27.9 млн бс и до 31.2 млн бс – в 4-м кв. Если эти прогнозы окажутся верными, и спрос, действительно, столь резко улучшится, то на рынке возникнет дефицит нефти, и цены могут подрасти.
Согласно оценкам ОПЕК, в 1-м квартале профицит нефти на рынке составлял 7.21 млн бс . При этом спрос на нефть ОПЕК в 1-м кв составлял 21.1 млн бс, а картель добывал 28.3 млн бс.
Во 2-м квартале спрос на нефть ОПЕК проваливается до 16.8 млн бс. При этом в апреле ОПЕК добывал 30.4 млн бс. Совершенно драматичные оценки, показывающие гигантский текущий дисбаланс на рынке!
Очевидно, что рынок живет сейчас ожиданиями резкого улучшения баланса спроса/предложения в 3-м кв. ОПЕК прогнозирует восстановление спроса в 3-м кв до уровня 1 кв, что с учетом ожидаемого сокращения добычи вне ОПЕК поднимет спрос на нефть ОПЕК до 27.9 млн бс и до 31.2 млн бс – в 4-м кв. Если эти прогнозы окажутся верными, и спрос, действительно, столь резко улучшится, то на рынке возникнет дефицит нефти, и цены могут подрасти.
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ НЕОЖИДАННО ВЫРОСЛИ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде мая выросла с 5.363 до 5.508%.
На фоне снижения ставок Банком России и настроя на дальнейшее агрессивное снижение такое движение депозитных ставок выглядит несколько странным. Более того, спрэд между этим индикатором и ставкой по депозитам в ЦБ превысил 100 бп - такого мы не наблюдали с 2015 года. Возможно, повлияли маркетинговые акции к Дню победы.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде мая выросла с 5.363 до 5.508%.
На фоне снижения ставок Банком России и настроя на дальнейшее агрессивное снижение такое движение депозитных ставок выглядит несколько странным. Более того, спрэд между этим индикатором и ставкой по депозитам в ЦБ превысил 100 бп - такого мы не наблюдали с 2015 года. Возможно, повлияли маркетинговые акции к Дню победы.
СТАТИСТИКА ПО РЫНКУ ТРУДА США НАГЛЯДНО ПОКАЗЫВАЕТ, ЧТО КРИЗИС ПРИОБРЕТАЕТ ЗАТЯЖНОЙ И ТЯЖЕЛЫЙ ХАРАКТЕР
Количество граждан США, обращающихся за пособием по безработице, снижается шестую неделю подряд, но, по-прежнему, остается на критически-высоком уровне.
За последнюю неделю за пособиями обратились 2.918 млн человек (ожидалось 2.5 млн) vs 3.176 млн неделей ранее (перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев).
Общее число американцев, получающих пособия по безработице, увеличилось с 22.4 до 22.8 млн человек (без учета последней недели). Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Эта статистика позволяет констатировать, что уже 8 недель на рынке труда развивается жёсткий кризис. Пока пик безработицы не достигнут, можно смело утверждать, что общая ситуация в экономике продолжается ухудшаться.
Количество граждан США, обращающихся за пособием по безработице, снижается шестую неделю подряд, но, по-прежнему, остается на критически-высоком уровне.
За последнюю неделю за пособиями обратились 2.918 млн человек (ожидалось 2.5 млн) vs 3.176 млн неделей ранее (перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев).
Общее число американцев, получающих пособия по безработице, увеличилось с 22.4 до 22.8 млн человек (без учета последней недели). Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Эта статистика позволяет констатировать, что уже 8 недель на рынке труда развивается жёсткий кризис. Пока пик безработицы не достигнут, можно смело утверждать, что общая ситуация в экономике продолжается ухудшаться.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТРЕНДЫ РАЗВЕРНУЛИСЬ ВНИЗ! НАМНОГО РАНЬШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛ ЦБ И РЫНОК!
Рост потребительских цен за период с 7 по 12 мая (6 дней) составил 0.04%, что вдвое меньше, чем за предыдущие 6 дней. Среднесуточный показатель прироста цен (0.010%) в мае складывается ниже прошлогоднего уровня (0.011%). Это означает, что по итогам текущего месяца годовой показатель может даже снизиться! Напомним, что по итогам апреля инфляция составляла 3.1% гг, и ЦБ заявлял, что ждёт повышенный уровень инфляции в мае и, возможно, в июне. По факту мы видим, что разворот происходит раньше, при этом инфляция даже близко не подошла к таргету ЦБ (4.0%). Это открывает монетарным властям возможность для более агрессивного снижения ключевой ставки. -100бп, о которых в прошлую пятницу говорила Эльвира Набиуллина, и что многим тогда показалось нереалистичным, становится вполне вероятным сценарием!
Инвесторы в ОФЗ получают дополнительный повод для наращивания лонгов.
Рост потребительских цен за период с 7 по 12 мая (6 дней) составил 0.04%, что вдвое меньше, чем за предыдущие 6 дней. Среднесуточный показатель прироста цен (0.010%) в мае складывается ниже прошлогоднего уровня (0.011%). Это означает, что по итогам текущего месяца годовой показатель может даже снизиться! Напомним, что по итогам апреля инфляция составляла 3.1% гг, и ЦБ заявлял, что ждёт повышенный уровень инфляции в мае и, возможно, в июне. По факту мы видим, что разворот происходит раньше, при этом инфляция даже близко не подошла к таргету ЦБ (4.0%). Это открывает монетарным властям возможность для более агрессивного снижения ключевой ставки. -100бп, о которых в прошлую пятницу говорила Эльвира Набиуллина, и что многим тогда показалось нереалистичным, становится вполне вероятным сценарием!
Инвесторы в ОФЗ получают дополнительный повод для наращивания лонгов.
ЛИКВИДНАЯ ЧАСТЬ ФНБ НА 1 МАЯ СОКРАТИЛАСЬ ДО 8 439 МЛРД РУБЛЕЙ (57.5 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ В РАСЧЕТЕ НА 1 РОССИЯНИНА)
ФНБ в апреле закрыл сделку по приобретению акций Сбербанка у ЦБ, заплатив за них 2 139.4 млрд рублей. В результате ликвидная часть активов фонда сократилась до 8 439 млрд рублей ($114.5 млрд).
Неликвидная часть активов ФНБ – это уже упомянутый пакет акций Сбера (на 1 мая он стоил 2 229 млрд); привилегированные акции госбанков (279 млрд); депозиты в ВЭБе (581 млрд), которые размещены там с целью финансирования различных инвестпроектов; облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов (216 млрд руб и $4.1 млрд); субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ (138 млрд), размещенные также с целью финансирования инфраструктурных проектов; замороженные $3 млрд в евробондах Украины. С учетом этих активов размер ФНБ составляет 12 406 млрд рублей или $168.4 млрд.
ФНБ в апреле закрыл сделку по приобретению акций Сбербанка у ЦБ, заплатив за них 2 139.4 млрд рублей. В результате ликвидная часть активов фонда сократилась до 8 439 млрд рублей ($114.5 млрд).
Неликвидная часть активов ФНБ – это уже упомянутый пакет акций Сбера (на 1 мая он стоил 2 229 млрд); привилегированные акции госбанков (279 млрд); депозиты в ВЭБе (581 млрд), которые размещены там с целью финансирования различных инвестпроектов; облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов (216 млрд руб и $4.1 млрд); субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ (138 млрд), размещенные также с целью финансирования инфраструктурных проектов; замороженные $3 млрд в евробондах Украины. С учетом этих активов размер ФНБ составляет 12 406 млрд рублей или $168.4 млрд.
БАНК МЕКСИКИ ДОГНАЛ БАНК РОССИИ
Банк Мексики на состоявшемся вчера заседании снизил ключевую ставку с 6 до 5.5%. Напомним, что в апреле ставка также была снижена на 50 бп, причем это было сделано экстренно, не на плановом заседании. В результате ставки в Мексике и России сравнялись. Сейчас это самые высокие ставки среди развивающихся стран с сопоставимым уровнем кредитного риска («BBB-» - «BBB»). Правда, из-за более низкой инфляции (2.15% гг в Мексике vs 3.1% гг в РФ) реальная ставка в Мексике остается более высокой – 3.35% vs 2.4%.
Банк Мексики, как и его российские коллеги, настроен на дальнейшее снижение ставок.
Банк Мексики на состоявшемся вчера заседании снизил ключевую ставку с 6 до 5.5%. Напомним, что в апреле ставка также была снижена на 50 бп, причем это было сделано экстренно, не на плановом заседании. В результате ставки в Мексике и России сравнялись. Сейчас это самые высокие ставки среди развивающихся стран с сопоставимым уровнем кредитного риска («BBB-» - «BBB»). Правда, из-за более низкой инфляции (2.15% гг в Мексике vs 3.1% гг в РФ) реальная ставка в Мексике остается более высокой – 3.35% vs 2.4%.
Банк Мексики, как и его российские коллеги, настроен на дальнейшее снижение ставок.
УСКОРЕНИЕ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 96.3К vs 88.2К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Главным драйвером наблюдающегося в последние дни ускорения выступают страны Латинской Америки. Бразилия уже прочно оттеснила России со второго места по ежедневным приростам.
BRENT ПОДОРОЖАЛ ВДВОЕ МЕНЕЕ ЧЕМ ЗА МЕСЯЦ
Медвежьи настроения, царившие вчера на рынках первую часть дня, во время американской сессии развернулись. На рынке нефти наблюдалось настоящее ралли – котировки Brent ушли выше $32. Таким образом Brent подорожал вдвое от своих минимальных уровней, наблюдавшихся 22 апреля.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 96.3К vs 88.2К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Главным драйвером наблюдающегося в последние дни ускорения выступают страны Латинской Америки. Бразилия уже прочно оттеснила России со второго места по ежедневным приростам.
BRENT ПОДОРОЖАЛ ВДВОЕ МЕНЕЕ ЧЕМ ЗА МЕСЯЦ
Медвежьи настроения, царившие вчера на рынках первую часть дня, во время американской сессии развернулись. На рынке нефти наблюдалось настоящее ралли – котировки Brent ушли выше $32. Таким образом Brent подорожал вдвое от своих минимальных уровней, наблюдавшихся 22 апреля.
ФЕДРЕЗЕРВ ВНОВЬ НАРАСТИЛ ОБЪЁМЫ QE
За неделю с 6 по 13 мая Федрезерв увеличил баланс на $213 млрд, доведя его до $6 896 млрд. Темпы покупки активов – максимальные за последние 4 недели.
Интересно, что индекс S&P500 за тот же период снизился, причем снижение наблюдалось вторую неделю подряд.
Активизация QE может вновь подтолкнуть фондовые рынки вверх.
За неделю с 6 по 13 мая Федрезерв увеличил баланс на $213 млрд, доведя его до $6 896 млрд. Темпы покупки активов – максимальные за последние 4 недели.
Интересно, что индекс S&P500 за тот же период снизился, причем снижение наблюдалось вторую неделю подряд.
Активизация QE может вновь подтолкнуть фондовые рынки вверх.
ЭКОНОМИКА КИТАЯ В АПРЕЛЕ ПРОДОЛЖИЛА ВОССТАНОВЛЕНИЕ
• Промышленность: 3.9% гг (ожидалось 1.5% гг) vs -1.1% гг в марте; по итогам января-апреля: -4.9% гг
• Розничные продажи: -7.5% гг (ожидалось -7.0% гг) vs -15.8% гг в марте; по итогам января-апреля: -16.8%
• Инвестиции (с начала года): -10.3% гг vs -16.1% в январе-марте
Восстановление китайской промышленности происходит намного быстрее, чем ожидалось, а вот с внутренним потребительским спросом ситуация остается крайне слабой, и здесь восстановление идёт ниже прогнозной траектории
• Промышленность: 3.9% гг (ожидалось 1.5% гг) vs -1.1% гг в марте; по итогам января-апреля: -4.9% гг
• Розничные продажи: -7.5% гг (ожидалось -7.0% гг) vs -15.8% гг в марте; по итогам января-апреля: -16.8%
• Инвестиции (с начала года): -10.3% гг vs -16.1% в январе-марте
Восстановление китайской промышленности происходит намного быстрее, чем ожидалось, а вот с внутренним потребительским спросом ситуация остается крайне слабой, и здесь восстановление идёт ниже прогнозной траектории
ВНОВЬ БОЛЕЕ 10К ЗА СУТКИ. РЕКОРДНОЕ ЧИСЛО УМЕРШИХ
РОССИЯ: 10 598 заболевших за сутки vs 9 974 и 10 028 в предыдущие пару дней. 113 умерших vs 93 и 96 в предыдущие два дня. Число умерших оказалось максимальным с начала эпидемии
МОСКВА: 4 748 заболевших за сутки vs 4 712 и 4 703 в предыдущие пару дней. 68 умерших vs 58 и 53 в предыдущие два дня. На Москву приходится 51.5% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 10 598 заболевших за сутки vs 9 974 и 10 028 в предыдущие пару дней. 113 умерших vs 93 и 96 в предыдущие два дня. Число умерших оказалось максимальным с начала эпидемии
МОСКВА: 4 748 заболевших за сутки vs 4 712 и 4 703 в предыдущие пару дней. 68 умерших vs 58 и 53 в предыдущие два дня. На Москву приходится 51.5% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
13%
Менее 4%
9%
4-5%
8%
5-6%
5%
6-7%
6%
7-8%
4%
8-9%
19%
9-10%
8%
10-11%
3%
11-12%
25%
Более 12%
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
11%
Менее 4%
8%
4-5%
6%
5-6%
4%
6-7%
5%
7-8%
3%
8-9%
18%
9-10%
7%
10-11%
3%
11-12%
35%
Более 12%
Forwarded from Proeconomics
Совкомбанк выпустил очередной макроэкономический обзор. В частности, аналитики банка пишут, что темпы распространения covid-19 в мире снижаются – на 12.05. прирост составил +15% против +20% неделей ранее. В России по мнению аналитиков Совкомбанка удается сохранять макроэкономическую стабильность на фоне значительного падения деловой активности:
• Инфляционное давление в России возвращается к норме, что подкрепляет ожидания снижения ключевой ставки 19 июня.
• Ставки ОФЗ ушли ниже 5%, доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 6%
• Страновая риск-премия на Россию (CDS) уменьшилась за неделю на 8 б.п. до 154
• Рубль за неделю укрепился к доллару на 2%. Поддержку рублю оказали в т.ч. валютные интервенции ЦБ и приток нерезидентов в ОФЗ
• На денежном рынке овернайт ставка RUONIA вернулась на обычные уровни (5,34%)
• Как итог за прошлую неделю рубль стал лучшей валютой среди других стран EM, на фоне падения бразильского реала (-5,7%) и турецкой лиры (-0,7%)
В итоге аналитики Совкомбанка считают наиболее вероятным снижение ключевой ставки 19 июня на 75 б.п. до 4,75% и ожидают сохранения стабильности курса рубля в ближайшие месяцы. Подробности в прикрепленном отчете
• Инфляционное давление в России возвращается к норме, что подкрепляет ожидания снижения ключевой ставки 19 июня.
• Ставки ОФЗ ушли ниже 5%, доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 6%
• Страновая риск-премия на Россию (CDS) уменьшилась за неделю на 8 б.п. до 154
• Рубль за неделю укрепился к доллару на 2%. Поддержку рублю оказали в т.ч. валютные интервенции ЦБ и приток нерезидентов в ОФЗ
• На денежном рынке овернайт ставка RUONIA вернулась на обычные уровни (5,34%)
• Как итог за прошлую неделю рубль стал лучшей валютой среди других стран EM, на фоне падения бразильского реала (-5,7%) и турецкой лиры (-0,7%)
В итоге аналитики Совкомбанка считают наиболее вероятным снижение ключевой ставки 19 июня на 75 б.п. до 4,75% и ожидают сохранения стабильности курса рубля в ближайшие месяцы. Подробности в прикрепленном отчете