Обвал индекса Global PMI Composite в марте https://t.iss.one/russianmacro/7222 произошел на фоне снижения деловой активности практически во всех крупнейших экономиках. Выше 50 пунктов PMI Composite оставался только в Индии, но и здесь введен карантин, так что по итогам апреля и здесь ожидается серьёзное падение. На апрель придется, по-видимому, пик спада
РЕЗКИЙ РОСТ ВЫЯВЛЕННЫХ СЛУЧАЕВ ЗА ПОСЛЕДНИЕ СУТКИ
В то время как в мире за последние сутки наблюдалось резкое замедление https://t.iss.one/russianmacro/7221, в России, напротив, отмечено резкое ускорение.
954 заболевших за сутки vs 658 и 582 в предыдущие пару дней. Но, как и накануне, всего двое умерших.
Количество тестов последние три дня держится на уровне около 60 тыс в сутки; положительный результат дают чуть более 1% тестов, что в разы ниже европейских показателей
В то время как в мире за последние сутки наблюдалось резкое замедление https://t.iss.one/russianmacro/7221, в России, напротив, отмечено резкое ускорение.
954 заболевших за сутки vs 658 и 582 в предыдущие пару дней. Но, как и накануне, всего двое умерших.
Количество тестов последние три дня держится на уровне около 60 тыс в сутки; положительный результат дают чуть более 1% тестов, что в разы ниже европейских показателей
АЛГО_КАПИТАЛ_Динамика_консервативного_портфеля.pdf
504 KB
АЛГОРИТМИЧЕСКИЕ СТРАТЕГИИ КАК СТРАХОВКА ИНВЕСТИЦИЙ В КРИЗИС
Ранее мы уже рассказывали о результатах торговых роботов АЛГО КАПИТАЛ во время потрясений на рынках. Долларовая стратегия NC3816 (19 бирж мира, 85 инструментов) заработала с начала года +15,71% (из них в марте +5,81%). Результат рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) с 1 января составил +47,18% и +19,72% за март.
АЛГО КАПИТАЛ занимается разработкой уникальных технологий количественных инвестиций с 2009г, среднестатистические результаты стратегий за 10 лет +68,1%, у рублевой Энергии и +30,2% у долларовой стратегии.
Сегодня мы хотим наглядно показать, как эти стратегии, добавленные даже в самые консервативные инвестпортфели, улучшают их показатели, особенно – в периоды высокой волатильности.
Для читателей MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
Ранее мы уже рассказывали о результатах торговых роботов АЛГО КАПИТАЛ во время потрясений на рынках. Долларовая стратегия NC3816 (19 бирж мира, 85 инструментов) заработала с начала года +15,71% (из них в марте +5,81%). Результат рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) с 1 января составил +47,18% и +19,72% за март.
АЛГО КАПИТАЛ занимается разработкой уникальных технологий количественных инвестиций с 2009г, среднестатистические результаты стратегий за 10 лет +68,1%, у рублевой Энергии и +30,2% у долларовой стратегии.
Сегодня мы хотим наглядно показать, как эти стратегии, добавленные даже в самые консервативные инвестпортфели, улучшают их показатели, особенно – в периоды высокой волатильности.
Для читателей MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
БАНК РОССИИ АКТИВНО ВЛИВАЕТ ЛИКВИДНОСТЬ ЧЕРЕЗ ОПЕРАЦИИ РЕПО
Объём задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО на конец прошлой недели составлял 885 млрд рублей. Это уже больше, чем в августе 2017г, когда крах «Московского кольца» вызвал резкий всплеск спроса на ликвидность со стороны терпящих бедствие банков кольца. На этой неделе ЦБ проведет ещё один аукцион РЕПО на 500 млрд рублей.
На фоне обвала финансовых рынков в марте мы не слышали о проблемах у банков с ликвидностью, население не кинулось снимать деньги с банковских депозитов. Кому же тогда могла потребоваться ликвидность в столь существенном объёме? Не исключено, что таким образом госбанки профинансировали покупку ОФЗ, в отношении которых ЦБ разрешил не осуществлять переоценку при расчете нормативов. Наличие подобных инструментов у ЦБ позволяет оказывать поддержку рынку ОФЗ без осуществления прямых покупок.
Рынок ОФЗ сегодня продолжает подъём; доходность в длинном конце кривой уверенно закрепилась ниже 7% годовых.
Объём задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО на конец прошлой недели составлял 885 млрд рублей. Это уже больше, чем в августе 2017г, когда крах «Московского кольца» вызвал резкий всплеск спроса на ликвидность со стороны терпящих бедствие банков кольца. На этой неделе ЦБ проведет ещё один аукцион РЕПО на 500 млрд рублей.
На фоне обвала финансовых рынков в марте мы не слышали о проблемах у банков с ликвидностью, население не кинулось снимать деньги с банковских депозитов. Кому же тогда могла потребоваться ликвидность в столь существенном объёме? Не исключено, что таким образом госбанки профинансировали покупку ОФЗ, в отношении которых ЦБ разрешил не осуществлять переоценку при расчете нормативов. Наличие подобных инструментов у ЦБ позволяет оказывать поддержку рынку ОФЗ без осуществления прямых покупок.
Рынок ОФЗ сегодня продолжает подъём; доходность в длинном конце кривой уверенно закрепилась ниже 7% годовых.
РОСТ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДОМОХОЗЯЙСТВ В ФЕВРАЛЕ НЕМНОГО УСКОРИЛСЯ
По данным ЦБ, долг домохозяйств в феврале вырос на 1.2% мм и 16.6% гг (в январе было 0.8% мм и на 16.4% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 471 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 771 млрд рублей.
Мы ожидаем существенного замедления роста долга домохозяйств в ближайшие 12 месяцев на фоне кризиса в экономике. Этот фактор окажет негативное влияние на потребительский спрос.
По данным ЦБ, долг домохозяйств в феврале вырос на 1.2% мм и 16.6% гг (в январе было 0.8% мм и на 16.4% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 471 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 771 млрд рублей.
Мы ожидаем существенного замедления роста долга домохозяйств в ближайшие 12 месяцев на фоне кризиса в экономике. Этот фактор окажет негативное влияние на потребительский спрос.
ВСЕГО: 1 352 753 / 75 058
• США: 366 869 / 10 917
• Испания: 136 675 / 13 341
• Италия: 132 779 / 16 578
• Германия: 104 015 / 1 818
• Франция: 98 010 / 8 911
• UK: 51 608 / 5 379
• Турция: 30 217 / 649
• Индия: 4 778 / 135
О ЗАМЕДЛЕНИИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА ГОВОРИТЬ ПОКА НЕ ПРИХОДИТСЯ
Около 74К заболевших за последние сутки и более 5.2К погибших. Более 31К новых случаев в США. Высокие темпы распространения вируса в Турции (более 3К за сутки) и резкий скачок в Индии (2К).
ПОДЪЁМ В АКЦИЯХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Вчера мы наблюдали мощнейший подъём в акциях, индекс S&P500 прибавил 7%; позитивные настроения сохраняются и сегодня в Азии. Цены на нефть в преддверие ожидаемой в четверг встречи ОПЕК+ держатся на высоких уровнях. Блумберг сообщает, что США в этой встрече участвовать не будет.
• S&P500 (закрытие): +7.03%
• S&P 500 (фьючерс): +1.16%
• VIX: 45.24
• Brent: $33.75
• Доллар/рубль: 75.51
• UST10 – 0.722%, UST30 – 1.334%
• США: 366 869 / 10 917
• Испания: 136 675 / 13 341
• Италия: 132 779 / 16 578
• Германия: 104 015 / 1 818
• Франция: 98 010 / 8 911
• UK: 51 608 / 5 379
• Турция: 30 217 / 649
• Индия: 4 778 / 135
О ЗАМЕДЛЕНИИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА ГОВОРИТЬ ПОКА НЕ ПРИХОДИТСЯ
Около 74К заболевших за последние сутки и более 5.2К погибших. Более 31К новых случаев в США. Высокие темпы распространения вируса в Турции (более 3К за сутки) и резкий скачок в Индии (2К).
ПОДЪЁМ В АКЦИЯХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Вчера мы наблюдали мощнейший подъём в акциях, индекс S&P500 прибавил 7%; позитивные настроения сохраняются и сегодня в Азии. Цены на нефть в преддверие ожидаемой в четверг встречи ОПЕК+ держатся на высоких уровнях. Блумберг сообщает, что США в этой встрече участвовать не будет.
• S&P500 (закрытие): +7.03%
• S&P 500 (фьючерс): +1.16%
• VIX: 45.24
• Brent: $33.75
• Доллар/рубль: 75.51
• UST10 – 0.722%, UST30 – 1.334%
S&P снизил прогноз по рейтингу Бразилии с позитивного до стабильного, подтвердив сам рейтинг на уровне BB-.
Ещё 4 месяца назад S&P повышал прогнозы по Бразилии, отмечая улучшения ситуации в бюджетной сфере и с долговой нагрузкой. Однако эпидемия полностью перечеркнула все достижения.
Макропрогноз S&P по Бразилии предполагает сокращение ВВП в этом году на 0.7%, падение инвестиций на 2.2%, увеличение первичного дефицита бюджета до 7.1% ВВП.
S&P присваивает рейтинги, анализируя 6 групп факторов. Шкала для каждой группы факторов – от 1 до 6, где 1 – максимально высокая оценки, 6 – минимально низкая оценка.
Ещё 4 месяца назад S&P повышал прогнозы по Бразилии, отмечая улучшения ситуации в бюджетной сфере и с долговой нагрузкой. Однако эпидемия полностью перечеркнула все достижения.
Макропрогноз S&P по Бразилии предполагает сокращение ВВП в этом году на 0.7%, падение инвестиций на 2.2%, увеличение первичного дефицита бюджета до 7.1% ВВП.
S&P присваивает рейтинги, анализируя 6 групп факторов. Шкала для каждой группы факторов – от 1 до 6, где 1 – максимально высокая оценки, 6 – минимально низкая оценка.
07.04.20 LockoInvest - Weekly.pdf
1004.3 KB
ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ПО ДОЛГОВЫМ РЫНКАМ ОТ ИК ЛОКО-ИНВЕСТ
На прошлой неделе наблюдалась определённая стабилизация в глобальных евробондах. Рост наблюдался в евробондах наиболее консервативных компаний, тогда как в отношении HY видна настороженность.
US IG прибавил 1.4%, US HY потерял 0.6%, EM IG и HY снизились на 0.1% и 1.2% соответственно.
На прошлой неделе наблюдалась определённая стабилизация в глобальных евробондах. Рост наблюдался в евробондах наиболее консервативных компаний, тогда как в отношении HY видна настороженность.
US IG прибавил 1.4%, US HY потерял 0.6%, EM IG и HY снизились на 0.1% и 1.2% соответственно.
СБЕРБАНК В МАРТЕ ПРОДОЛЖАЛ АКТИВНО КРЕДИТОВАТЬ НАСЕЛЕНИЕ
ИТОГИ МАРТА:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.8% мм и 16.7% гг (в феврале: 0.7% мм и 17.0% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 7.3% мм и 9.4% гг (в феврале: 2.8% мм и 2.8% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за март показывают, что провала в кредитовании населения в прошедшем месяце не произошло. Годовая динамика замедлилась, но в рамках наблюдающегося уже более года тренда. Ситуация может резко измениться в текущем месяце на фоне карантина.
Кредит юридическим лицам резко вырос, прежде всего, из-за девальвации рубля.
ИТОГИ МАРТА:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.8% мм и 16.7% гг (в феврале: 0.7% мм и 17.0% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 7.3% мм и 9.4% гг (в феврале: 2.8% мм и 2.8% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за март показывают, что провала в кредитовании населения в прошедшем месяце не произошло. Годовая динамика замедлилась, но в рамках наблюдающегося уже более года тренда. Ситуация может резко измениться в текущем месяце на фоне карантина.
Кредит юридическим лицам резко вырос, прежде всего, из-за девальвации рубля.
СБЕРБАНК РЕЗКО НАРАСТИЛ РЕЗЕРВЫ НА ФОНЕ НАЧАВШЕГОСЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
Начало кризиса в экономике заставило Сбербанк (как, по-видимому, и весь банковский сектор) резко нарастить резервы. Если по итогам 2-х месяцев года расходы по совокупным резервам составляли 69.4 млрд рублей, то по итогам квартала эта цифра подскочила до 178.8 млрд. Это в 8.3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Резкий рост резервов оказал негативное влияние на прибыль, которая в марте составила лишь 62.1 млрд (-16.5% гг) vs 76.4 млрд (+8.9% гг) в феврале и 80.2 млрд (+8.9% гг) в январе. По итогам квартала Сбербанк заработал 218.7 млрд, что всего лишь на 0.2% превысило показатели 1 кв 2019г.
Очевидно, что в этом году нас ждёт достаточно серьёзное падение прибыли в банковском секторе, оценить масштаб которого пока достаточно сложно. Нет сомнений, что снизятся и дивиденды
Начало кризиса в экономике заставило Сбербанк (как, по-видимому, и весь банковский сектор) резко нарастить резервы. Если по итогам 2-х месяцев года расходы по совокупным резервам составляли 69.4 млрд рублей, то по итогам квартала эта цифра подскочила до 178.8 млрд. Это в 8.3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Резкий рост резервов оказал негативное влияние на прибыль, которая в марте составила лишь 62.1 млрд (-16.5% гг) vs 76.4 млрд (+8.9% гг) в феврале и 80.2 млрд (+8.9% гг) в январе. По итогам квартала Сбербанк заработал 218.7 млрд, что всего лишь на 0.2% превысило показатели 1 кв 2019г.
Очевидно, что в этом году нас ждёт достаточно серьёзное падение прибыли в банковском секторе, оценить масштаб которого пока достаточно сложно. Нет сомнений, что снизятся и дивиденды
ИНФЛЯЦИЯ В МАРТЕ ОКАЗАЛАСЬ СУЩЕСТВЕННО НИЖЕ ОЖИДАНИЙ
Опубликованные вчера данные по инфляции за март оказались примерно на 0.2 пп ниже недельных оценок https://t.iss.one/russianmacro/7189.
Рост потребительских цен в минувшем месяце составил 0.54% мм и 2.54% гг (в феврале было 0.33% мм и 2.31% гг). Основной вклад в инфляцию внесли продовольственные товары, которые подорожали на 1.0% мм и 2.2% гг. Рост цен на непродовольственные товары составил 0.5% мм и 2.5% гг. Рост цен на услуги практически остановился – 0.1% мм и 3.0% гг.
Мы видели, что в последнюю неделю марта рост цен начал замедляться после скачка в середине месяца. Укрепившийся рубль и обвалившийся спрос могут поддержать эту тенденцию. По итогам апреля мы ожидаем рост цен на уровне 0,5-0,6% мм и 2,75-2,85% гг.
Опубликованные вчера данные по инфляции за март оказались примерно на 0.2 пп ниже недельных оценок https://t.iss.one/russianmacro/7189.
Рост потребительских цен в минувшем месяце составил 0.54% мм и 2.54% гг (в феврале было 0.33% мм и 2.31% гг). Основной вклад в инфляцию внесли продовольственные товары, которые подорожали на 1.0% мм и 2.2% гг. Рост цен на непродовольственные товары составил 0.5% мм и 2.5% гг. Рост цен на услуги практически остановился – 0.1% мм и 3.0% гг.
Мы видели, что в последнюю неделю марта рост цен начал замедляться после скачка в середине месяца. Укрепившийся рубль и обвалившийся спрос могут поддержать эту тенденцию. По итогам апреля мы ожидаем рост цен на уровне 0,5-0,6% мм и 2,75-2,85% гг.
РЕАЛЬНАЯ СТАВКА, ПО-ПРЕЖНЕМУ, ВЫШЕ НЕЙТРАЛЬНОГО ДИАПАЗОНА
Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец марта составляла 3.46% годовых. Банк России оценивает нейтральный диапазон реальной ставки на уровне 2-3%, т.е. текущая ставка является сдерживающей. Даже в Мексике, которая в марте снизила ключевую ставку с 7 до 6.5% годовых, реальная ставка сейчас ниже, чем в России (инфляция в Мексике в марте составила 3.25% гг, т.о. реальная ставка – 3.25% годовых).
Банк России в марте оставил ставку без изменений на уровне 6%. Если ситуация на глобальных рынках продолжит улучшаться, а недельные данные будут свидетельствовать о замедлении инфляционных процессов, то Банк России может рассмотреть возможность снижения ставки уже на апрельском заседании (24 апреля).
Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец марта составляла 3.46% годовых. Банк России оценивает нейтральный диапазон реальной ставки на уровне 2-3%, т.е. текущая ставка является сдерживающей. Даже в Мексике, которая в марте снизила ключевую ставку с 7 до 6.5% годовых, реальная ставка сейчас ниже, чем в России (инфляция в Мексике в марте составила 3.25% гг, т.о. реальная ставка – 3.25% годовых).
Банк России в марте оставил ставку без изменений на уровне 6%. Если ситуация на глобальных рынках продолжит улучшаться, а недельные данные будут свидетельствовать о замедлении инфляционных процессов, то Банк России может рассмотреть возможность снижения ставки уже на апрельском заседании (24 апреля).
❗️МИНФИН СООБЩИЛ О ВОЗОБНОВЛЕНИИ АУКЦИОНОВ ОФЗ С 8 АПРЕЛЯ
Минфин намерен разместить завтра 10-летние бумаги (лимит не установлен), 3-хлетние (20 млрд по номиналу) и инфляционный линкер 52002 с погашением в 2028г (10 млрд по номиналу).
Ещё один сигнал того, что ситуация на финансовых рынках стабилизируется.
Минфин намерен разместить завтра 10-летние бумаги (лимит не установлен), 3-хлетние (20 млрд по номиналу) и инфляционный линкер 52002 с погашением в 2028г (10 млрд по номиналу).
Ещё один сигнал того, что ситуация на финансовых рынках стабилизируется.
FITCH СНИЗИЛ ПРОГНОЗЫ ПО РЕЙТИНГАМ 15 РОССИЙСКИХ ЧАСТНЫХ БАНКОВ ДО «НЕГАТИВНОГО» И ПРЕДУПРЕДИЛ, ЧТО МОГУТ БЫТЬ СНИЖЕНЫ И САМИ РЕЙТИНГИ, ЕСЛИ КРИЗИС ЗАТЯНЕТСЯ
1. Raiffeisenbank, BBB/Negative
2. Alfa-Bank, BB+/Negative
3. Sovcombank, BB+/Negative
4. Credit Bank of Moscow, BB/Negative
5. Tinkoff Bank, BB/Negative
6. Bank Saint Petersburg, BB/Negative
7. SDM-Bank, BB/Negative
8. Chelindbank, BB/Negative
9. Primsotsbank, BB/Negative
10. Novosibirsk Social Commercial Bank Levoberezhny, BB/Negative
11. Home Credit & Finance Bank, BB-/Negative
12. Expobank, BB-/Negative
13. Locko-Bank, BB-/Negative
14. Bank Uralsib, BB-/Negative
15. Credit Europe Bank (Russia), BB-/Negative
• Прогноз Альфа-Банка был изменен с «Позитивного» на «Негативный». Прогноз по остальным банкам был изменен со «Стабильного» на «Негативный».
• Fitch понизил рейтинги субординированного долга Альфа-Банка и Совкомбанка до уровня «BB-» с «BB»
• Fitch подтвердил рейтинги субординированного долга МКБ (на уровне B+) и Сбербанка (на уровне BBB-).
• Fitch снизил прогноз по ВВП России на этот год с +1.0% до -1.4%. В 2021г Fitch ожидает роста российской экономики на 2.2%
1. Raiffeisenbank, BBB/Negative
2. Alfa-Bank, BB+/Negative
3. Sovcombank, BB+/Negative
4. Credit Bank of Moscow, BB/Negative
5. Tinkoff Bank, BB/Negative
6. Bank Saint Petersburg, BB/Negative
7. SDM-Bank, BB/Negative
8. Chelindbank, BB/Negative
9. Primsotsbank, BB/Negative
10. Novosibirsk Social Commercial Bank Levoberezhny, BB/Negative
11. Home Credit & Finance Bank, BB-/Negative
12. Expobank, BB-/Negative
13. Locko-Bank, BB-/Negative
14. Bank Uralsib, BB-/Negative
15. Credit Europe Bank (Russia), BB-/Negative
• Прогноз Альфа-Банка был изменен с «Позитивного» на «Негативный». Прогноз по остальным банкам был изменен со «Стабильного» на «Негативный».
• Fitch понизил рейтинги субординированного долга Альфа-Банка и Совкомбанка до уровня «BB-» с «BB»
• Fitch подтвердил рейтинги субординированного долга МКБ (на уровне B+) и Сбербанка (на уровне BBB-).
• Fitch снизил прогноз по ВВП России на этот год с +1.0% до -1.4%. В 2021г Fitch ожидает роста российской экономики на 2.2%
ВСЕГО: 1 438 715 / 82 385
• США: 400 829 / 12 829
• Испания: 141 942 / 14 045
• Италия: 135 586 / 17 127
• Германия: 108 532 / 2 041
• Франция: 109 069 / 10 328
• UK: 55 242 / 6 159
• Турция: 34 109 / 725
• Индия: 5 360 / 164
В США ЧИСЛО ЗАБОЛЕВШИХ ПЕРЕВАЛИЛО ЗА 400К
Около 86К заболевших за последние сутки и более 7К погибших. 34К новых случаев в США. В то время как в Италии, Испании, Германии рост в последние дни замедлился, во Франции мы вновь видим резкий скачок (11К). И всё более пугающей выглядит динамика в Турции, где вчера был зафиксирован очередной рекорд – 3.9К новых случаев.
США СНИЖАЮТ ПРОГНОЗЫ ПО ДОБЫЧЕ НЕФТИ, ДАВАЯ ПОНЯТЬ, ЧТО ПОДДЕРЖАТ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ ОПЕК+
Фондовый рынок США, прибавлявший в течение дня более 3%, закрылся в небольшом минусе. Умеренно-негативные настроения наблюдаются сегодня и в Азии. Цены на нефть снизились.
В преддверие завтрашней встречи ОПЕК+ и встречи министров энергетики G20 в пятницу Минэнерго США понизило прогнозы по добычи нефти в Штатах. В 2020г – 11.76 млн бс (-1.2 млн бс к предыдущему прогнозу), в 2021г —11 млн бс (-1.6 млн бс). Минэнерго США оценивает избыток нефти во 2-м кв на уровне 11.4 млн бс. Прогноз Brent на этот год $33.04.
• S&P500 (закрытие): -0.16%
• S&P 500 (фьючерс): -0.05%
• VIX: 46.70
• Brent: $32.48
• Доллар/рубль: 75.65
• UST10 – 0.701%, UST30 – 1.296%
• США: 400 829 / 12 829
• Испания: 141 942 / 14 045
• Италия: 135 586 / 17 127
• Германия: 108 532 / 2 041
• Франция: 109 069 / 10 328
• UK: 55 242 / 6 159
• Турция: 34 109 / 725
• Индия: 5 360 / 164
В США ЧИСЛО ЗАБОЛЕВШИХ ПЕРЕВАЛИЛО ЗА 400К
Около 86К заболевших за последние сутки и более 7К погибших. 34К новых случаев в США. В то время как в Италии, Испании, Германии рост в последние дни замедлился, во Франции мы вновь видим резкий скачок (11К). И всё более пугающей выглядит динамика в Турции, где вчера был зафиксирован очередной рекорд – 3.9К новых случаев.
США СНИЖАЮТ ПРОГНОЗЫ ПО ДОБЫЧЕ НЕФТИ, ДАВАЯ ПОНЯТЬ, ЧТО ПОДДЕРЖАТ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ ОПЕК+
Фондовый рынок США, прибавлявший в течение дня более 3%, закрылся в небольшом минусе. Умеренно-негативные настроения наблюдаются сегодня и в Азии. Цены на нефть снизились.
В преддверие завтрашней встречи ОПЕК+ и встречи министров энергетики G20 в пятницу Минэнерго США понизило прогнозы по добычи нефти в Штатах. В 2020г – 11.76 млн бс (-1.2 млн бс к предыдущему прогнозу), в 2021г —11 млн бс (-1.6 млн бс). Минэнерго США оценивает избыток нефти во 2-м кв на уровне 11.4 млн бс. Прогноз Brent на этот год $33.04.
• S&P500 (закрытие): -0.16%
• S&P 500 (фьючерс): -0.05%
• VIX: 46.70
• Brent: $32.48
• Доллар/рубль: 75.65
• UST10 – 0.701%, UST30 – 1.296%
РОССИЯ – КОРОНАВИРУС – ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД БОЛЕЕ 1К В СУТКИ
1175 заболевших за сутки vs 1154 и 954 в предыдущие пару дней. 5 умерших.
Россия остается на 20-м месте в мире по количеству инфицированных, но в течение ближайшей недели должна обойти Швецию, Израиль и Южную Корею и подняться на 17-е место.
В статистике по РФ, если сравнивать её с европейскими странами, по-прежнему странно выглядит очень низкая смертность (0.73% от числа инфицированных) и очень низкая эффективность тестирования (число положительных тестов – менее 1%).
1175 заболевших за сутки vs 1154 и 954 в предыдущие пару дней. 5 умерших.
Россия остается на 20-м месте в мире по количеству инфицированных, но в течение ближайшей недели должна обойти Швецию, Израиль и Южную Корею и подняться на 17-е место.
В статистике по РФ, если сравнивать её с европейскими странами, по-прежнему странно выглядит очень низкая смертность (0.73% от числа инфицированных) и очень низкая эффективность тестирования (число положительных тестов – менее 1%).
БАНК РОССИИ СОКРАТИЛ ОБЪЁМЫ ИНТЕРВЕНЦИЙ
Банк России, продававший на прошлой неделе примерно по $200 млн в день, со вчерашнего дня сократил объёмы продаваемой валюты до $175 млн https://cbr.ru/statistics/flikvid/
С 10 марта ЦБ продал валюту в объёме около $2.8 млрд.
Банк России, продававший на прошлой неделе примерно по $200 млн в день, со вчерашнего дня сократил объёмы продаваемой валюты до $175 млн https://cbr.ru/statistics/flikvid/
С 10 марта ЦБ продал валюту в объёме около $2.8 млрд.
В НАЧАЛЕ АПРЕЛЯ ВНОВЬ РЕЗКИЙ ВСПЛЕСК ИНФЛЯЦИИ
Рост потребительских цен за период с 31 марта по 6 апреля включительно составил 0.3%.
В первые 6 дней апреля среднесуточный прирост составляет 0.047%, что в 2.6 раза выше среднесуточного показателя роста цен в марте (0.018%). Цены с 1 по 6 апреля выросли на 0.28%. Если так дальше пойдёт, то по итогам месяца рост цен может составить 1.4% (!) Это вряд ли. В начале месяца часто происходит всплеск цен, потом идет замедление. Скорее всего, и сейчас так будет.
Но в любом случае, эти цифры перечеркивают надежды на снижение ставок уже в апреле. Базовым сценарием для апрельского заседания ЦБ является сохранение ставки на прежнем уровне – 6.0%.
Рост потребительских цен за период с 31 марта по 6 апреля включительно составил 0.3%.
В первые 6 дней апреля среднесуточный прирост составляет 0.047%, что в 2.6 раза выше среднесуточного показателя роста цен в марте (0.018%). Цены с 1 по 6 апреля выросли на 0.28%. Если так дальше пойдёт, то по итогам месяца рост цен может составить 1.4% (!) Это вряд ли. В начале месяца часто происходит всплеск цен, потом идет замедление. Скорее всего, и сейчас так будет.
Но в любом случае, эти цифры перечеркивают надежды на снижение ставок уже в апреле. Базовым сценарием для апрельского заседания ЦБ является сохранение ставки на прежнем уровне – 6.0%.
FITCH О РИСКАХ РОЗНИЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ
Качество розничного кредитования будет ухудшаться из-за более низких доходов домохозяйств и потери рабочих мест. Тем не менее, Tinkoff и HCF обладают значительными буферами для поглощения большего обесценения кредитов из-за высокой маржи (особенно в Tinkoff) и коэффициентов капитала (особенно в HCF), а также могут быстрее ликвидировать, чем корпоративные банки. Розничный кредитор Локо-Банк несколько менее подвержен риску резкого ухудшения качества активов из-за его большей концентрации на обеспеченных продуктах.
FITCH О РИСКАХ КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ
Слабое качество активов будет основным источником давления на кредитные профили банков и ключевым фактором изменения прогноза. Мы ожидаем увеличения рисков в корпоративном кредитовании, поскольку операционная прибыль заемщиков и способность погашения долга ухудшаются из-за снижения экономической активности. Компании, работающие в секторах транспорта, услуг, туризма, торговли (большинство подсекторов) и недвижимости (в частности, арендного бизнеса), и МСП в целом, окажутся под наибольшим давлением. Риски при кредитовании в иностранной валюте также возросли из-за обесценения рубля и сбоев во внешней торговле.
Качество розничного кредитования будет ухудшаться из-за более низких доходов домохозяйств и потери рабочих мест. Тем не менее, Tinkoff и HCF обладают значительными буферами для поглощения большего обесценения кредитов из-за высокой маржи (особенно в Tinkoff) и коэффициентов капитала (особенно в HCF), а также могут быстрее ликвидировать, чем корпоративные банки. Розничный кредитор Локо-Банк несколько менее подвержен риску резкого ухудшения качества активов из-за его большей концентрации на обеспеченных продуктах.
FITCH О РИСКАХ КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ
Слабое качество активов будет основным источником давления на кредитные профили банков и ключевым фактором изменения прогноза. Мы ожидаем увеличения рисков в корпоративном кредитовании, поскольку операционная прибыль заемщиков и способность погашения долга ухудшаются из-за снижения экономической активности. Компании, работающие в секторах транспорта, услуг, туризма, торговли (большинство подсекторов) и недвижимости (в частности, арендного бизнеса), и МСП в целом, окажутся под наибольшим давлением. Риски при кредитовании в иностранной валюте также возросли из-за обесценения рубля и сбоев во внешней торговле.