Последние данные: 64 438 / 1 383
===========
На рынках с утра скорее нейтральные настроения.
• Brent: $56.3
• Shanghai Composite: +0.40%
• Доллар / юань – 6.98
• Фьючерс S&P500: +0.16%
• Доллар/рубль: 63.50
• UST10 – 1.605%, UST30 – 2.06%
===========
На рынках с утра скорее нейтральные настроения.
• Brent: $56.3
• Shanghai Composite: +0.40%
• Доллар / юань – 6.98
• Фьючерс S&P500: +0.16%
• Доллар/рубль: 63.50
• UST10 – 1.605%, UST30 – 2.06%
Банк Мексики на состоявшемся вчера заседании, как и ожидалось, снизил ключевую ставку с 7.25 до 7.0%.
Инфляция в Мексике в прошлого году превысила таргет ЦБ (3.0%), составив 3.24%. ВВП Мексики, по предварительной оценке, снизился в прошлом году на 0.1%.
С начала года ставки снизили:
• Турция https://t.iss.one/russianmacro/6697 - 11.25% (-75 бп)
• Украина https://t.iss.one/russianmacro/6774 11.0% (-250 бп)
• ЮАР https://t.iss.one/russianmacro/6696 - 6.25% (-25 бп)
• Россия https://t.iss.one/russianmacro/6841 - 6.0% (-25 бп)
• Бразилия https://t.iss.one/russianmacro/6827 - 4.25% (-25 бп)
• Таиланд https://t.iss.one/russianmacro/6829 - 1.0% (-25 бп)
• Малайзия https://t.iss.one/russianmacro/6722 - 2.75% (-25 бп)
Оставили без изменений:
• Египет https://t.iss.one/russianmacro/6698 – 12.25-13.25%
• Южная Корея – 1.25%
• Китай https://t.iss.one/russianmacro/6711 - 4.15% (1Y LPR)
• Индонезия https://t.iss.one/russianmacro/6729 - 5.0%
• Чили https://t.iss.one/russianmacro/6775 - 1.75%
Инфляция в Мексике в прошлого году превысила таргет ЦБ (3.0%), составив 3.24%. ВВП Мексики, по предварительной оценке, снизился в прошлом году на 0.1%.
С начала года ставки снизили:
• Турция https://t.iss.one/russianmacro/6697 - 11.25% (-75 бп)
• Украина https://t.iss.one/russianmacro/6774 11.0% (-250 бп)
• ЮАР https://t.iss.one/russianmacro/6696 - 6.25% (-25 бп)
• Россия https://t.iss.one/russianmacro/6841 - 6.0% (-25 бп)
• Бразилия https://t.iss.one/russianmacro/6827 - 4.25% (-25 бп)
• Таиланд https://t.iss.one/russianmacro/6829 - 1.0% (-25 бп)
• Малайзия https://t.iss.one/russianmacro/6722 - 2.75% (-25 бп)
Оставили без изменений:
• Египет https://t.iss.one/russianmacro/6698 – 12.25-13.25%
• Южная Корея – 1.25%
• Китай https://t.iss.one/russianmacro/6711 - 4.15% (1Y LPR)
• Индонезия https://t.iss.one/russianmacro/6729 - 5.0%
• Чили https://t.iss.one/russianmacro/6775 - 1.75%
Опубликованные вчера макропрогнозы Еврокомиссии носили нейтральный характер. ЕК не изменила прогнозы по росту ВВП в Еврозоне в 2020-21гг, оставив их на уровне 1.2%, но немного повысила прогнозы по инфляции: с 1.2 до 1.3% в 2020г и с 1.3. до 1.4% в 2021г.
Прогнозы роста мирового ВВП (за исключением Евросоюза) остались без изменений: 3.3 в 2020г и 3.4% в 2021г. Без изменений остались и прогнозы по мировой торговле: 2.1 и 2.5% соответственно.
В комментариях к прогнозам отмечается, что ситуация в промышленности стабилизируется, хотя разворот ещё на наступил, а ситуация в торговле, возможно, достигла своего дна.
Риски прогноза смещены в сторону снижения. При этом влияние коронавируса будет зависеть от продолжительности принятых мер сдерживания.
Прогнозы роста мирового ВВП (за исключением Евросоюза) остались без изменений: 3.3 в 2020г и 3.4% в 2021г. Без изменений остались и прогнозы по мировой торговле: 2.1 и 2.5% соответственно.
В комментариях к прогнозам отмечается, что ситуация в промышленности стабилизируется, хотя разворот ещё на наступил, а ситуация в торговле, возможно, достигла своего дна.
Риски прогноза смещены в сторону снижения. При этом влияние коронавируса будет зависеть от продолжительности принятых мер сдерживания.
ИНДИЯ – ХОРОШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ РОСТА, НО СЛАБЫЕ БЮДЖЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
S&P подтвердил рейтинг Индии на уровне BBB- со стабильным прогнозом. S&P держит рейтинг Индии на этом уровне с сентября 2014 года.
В пресс-релизе отмечается, что «несмотря на заметное замедление в экономике Индии в последние кварталы, мы считаем, что ее структурные показатели роста остаются неизменными. Поэтому реальный рост ВВП, вероятно, будет постепенно восстанавливаться (S&P прогнозирует ускорение с 5 до 6% в этом году и возвращение на траекторию 7%+ с 2021г).
Тем не менее, финансовое положение Индии остается нестабильным, с повышенным бюджетным дефицитом и чистой правительственной задолженностью. Бюджетный дефицит превысил план правительства, и мы ожидаем ограниченной консолидации в течение следующих нескольких лет».
S&P подтвердил рейтинг Индии на уровне BBB- со стабильным прогнозом. S&P держит рейтинг Индии на этом уровне с сентября 2014 года.
В пресс-релизе отмечается, что «несмотря на заметное замедление в экономике Индии в последние кварталы, мы считаем, что ее структурные показатели роста остаются неизменными. Поэтому реальный рост ВВП, вероятно, будет постепенно восстанавливаться (S&P прогнозирует ускорение с 5 до 6% в этом году и возвращение на траекторию 7%+ с 2021г).
Тем не менее, финансовое положение Индии остается нестабильным, с повышенным бюджетным дефицитом и чистой правительственной задолженностью. Бюджетный дефицит превысил план правительства, и мы ожидаем ограниченной консолидации в течение следующих нескольких лет».
Последние данные: 67 107 / 1 526
===========
Говорить о достижении пика эпидемии пока не приходится. Сообщается об усилении блокады в Ухане. Ускорилось распространение вируса за пределами Китая, первый случай зарегистрирован в Египте. Но рынки по-прежнему настроены оптимистично. Нефть после выхода прогнозов ОПЕК показала мощный отскок, ралли на фондовом рынке США не прекращается.
• Brent: $57.2
• S&P500: 3 380 (+0.18%)
• Доллар/рубль: 63.50
• UST10 – 1.588%, UST30 – 2.038%
===========
Говорить о достижении пика эпидемии пока не приходится. Сообщается об усилении блокады в Ухане. Ускорилось распространение вируса за пределами Китая, первый случай зарегистрирован в Египте. Но рынки по-прежнему настроены оптимистично. Нефть после выхода прогнозов ОПЕК показала мощный отскок, ралли на фондовом рынке США не прекращается.
• Brent: $57.2
• S&P500: 3 380 (+0.18%)
• Доллар/рубль: 63.50
• UST10 – 1.588%, UST30 – 2.038%
ТУРЦИЯ: ДЕФИЦИТ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ В ДЕКАБРЕ БЫЛ МАКСИМАЛЬНЫМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ПОЛТОРА ГОДА
В декабре дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $2.8 млрд vs -$1.1 млрд годом ранее.
По итогам года по СТО был зафиксирован профицит в размере $1.5 млрд (0.2% ВВП), причем произошло это впервые за 18 лет (последний раз профицит СТО Турции наблюдался в 2001г, тогда он составил $3.8 млрд).
Однако в 4-м квартале тенденции развернулись – в октябре-декабре показатели СТО были хуже, чем годом ранее.
На фоне ускорение турецкой экономики и мер, предпринимаемых правительством для стимулирования рост, дефицит СТО Турции, по-видимому, вновь начнет нарастать.
В декабре дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $2.8 млрд vs -$1.1 млрд годом ранее.
По итогам года по СТО был зафиксирован профицит в размере $1.5 млрд (0.2% ВВП), причем произошло это впервые за 18 лет (последний раз профицит СТО Турции наблюдался в 2001г, тогда он составил $3.8 млрд).
Однако в 4-м квартале тенденции развернулись – в октябре-декабре показатели СТО были хуже, чем годом ранее.
На фоне ускорение турецкой экономики и мер, предпринимаемых правительством для стимулирования рост, дефицит СТО Турции, по-видимому, вновь начнет нарастать.
БАНК БРАЗИЛИИ ВНОВЬ ПРОВОДИТ ИНТЕРВЕНЦИИ НА ВАЛЮТНЫМ РЫНКЕ
На этой неделе Банк Бразилии вновь вернулся на валютный рынок с интервенциями (они проводились в четверг и в пятницу) с целью остановить падение реала, который с начала года является самой слабой валютой среди крупнейших EM (потери против доллара с начала года превышали 7%). Банку Бразилии удалось стабилизировать курс – вчера реал укрепился более чем на 1%.
Последний раз Банк Бразилии выходил с интервенциями на валютный рынок в конце ноября 2019г, когда реал пробивал отметку 4.20 https://t.iss.one/russianmacro/6436.
Странная, конечно, политика монетарных властей – с одной стороны увеличивают давление на реал, агрессивно снижая ставку https://t.iss.one/russianmacro/6827, с другой – проводят интервенции.
И все это на фоне хронического дефицита счета текущих операций, который вновь достигает опасных значений.
На этой неделе Банк Бразилии вновь вернулся на валютный рынок с интервенциями (они проводились в четверг и в пятницу) с целью остановить падение реала, который с начала года является самой слабой валютой среди крупнейших EM (потери против доллара с начала года превышали 7%). Банку Бразилии удалось стабилизировать курс – вчера реал укрепился более чем на 1%.
Последний раз Банк Бразилии выходил с интервенциями на валютный рынок в конце ноября 2019г, когда реал пробивал отметку 4.20 https://t.iss.one/russianmacro/6436.
Странная, конечно, политика монетарных властей – с одной стороны увеличивают давление на реал, агрессивно снижая ставку https://t.iss.one/russianmacro/6827, с другой – проводят интервенции.
И все это на фоне хронического дефицита счета текущих операций, который вновь достигает опасных значений.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РЕЗКО СНИЗИЛИСЬ
Опрос, проводившийся на нашем канале 13-16 февраля, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции упала с 8.2 до 7.6%, ожидаемой инфляции – с 8.8 до 7.7%. Инфляционные ожидания оказались на минимальном уровне за последние 3 месяца, но пока чуть выше, чем были в ноябре.
Снижение инфляционных ожиданий достаточно ожидаемо на фоне наблюдаемых инфляционных трендов. Мы ждём, что в ближайшие месяцы снижение инфляционных ожиданий продолжится. Тем не менее, говорить о заякоренности инфляционных ожиданий (важнейшая задача в рамках инфляционного таргетирования) пока, конечно, ещё очень рано.
Опрос, проводившийся на нашем канале 13-16 февраля, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции упала с 8.2 до 7.6%, ожидаемой инфляции – с 8.8 до 7.7%. Инфляционные ожидания оказались на минимальном уровне за последние 3 месяца, но пока чуть выше, чем были в ноябре.
Снижение инфляционных ожиданий достаточно ожидаемо на фоне наблюдаемых инфляционных трендов. Мы ждём, что в ближайшие месяцы снижение инфляционных ожиданий продолжится. Тем не менее, говорить о заякоренности инфляционных ожиданий (важнейшая задача в рамках инфляционного таргетирования) пока, конечно, ещё очень рано.
Последние данные: 71 332 / 1 775
===========
Рынки по-прежнему чувствуют себя уверенно.
• Shanghai Composite: +1.30%
• Фьючерс S&P500: +0.2%
• Brent: $57.2
• Доллар / юань – 6.98
• Доллар/рубль: 63.45
• UST10 – 1.588%, UST30 – 2.038%
===========
Рынки по-прежнему чувствуют себя уверенно.
• Shanghai Composite: +1.30%
• Фьючерс S&P500: +0.2%
• Brent: $57.2
• Доллар / юань – 6.98
• Доллар/рубль: 63.45
• UST10 – 1.588%, UST30 – 2.038%
ОЖИДАНИЯ ПО РОСТУ КИТАЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В ЭТОМ ГОДУ УПАЛИ С 5.9 ДО 5.5%
Опрос экономистов, проведенный Reuters в середине февраля, дал следующие результаты:
• рост ВВП в 2020г – 5.5% (в январе ожидалось 5.9%), в 2021г – 5.8% (не изменилось по сравнению с январскими прогнозами)
• рост ВВП в 1-м кв 2020г – 4.5% гг (в январе было 5.9% гг), рост ВВП во 2-м кв 2020г – 5.7% гг (в январе было 5.9% гг)
Краткосрочный провал в 1-м квартале и возвращение практически на прежнюю траекторию роста уже во 2-м кв – это то, на что ориентируются сейчас инвесторы. Мы опасаемся, что эти ожидания могут оказаться чрезмерно оптимистичными
Опрос экономистов, проведенный Reuters в середине февраля, дал следующие результаты:
• рост ВВП в 2020г – 5.5% (в январе ожидалось 5.9%), в 2021г – 5.8% (не изменилось по сравнению с январскими прогнозами)
• рост ВВП в 1-м кв 2020г – 4.5% гг (в январе было 5.9% гг), рост ВВП во 2-м кв 2020г – 5.7% гг (в январе было 5.9% гг)
Краткосрочный провал в 1-м квартале и возвращение практически на прежнюю траекторию роста уже во 2-м кв – это то, на что ориентируются сейчас инвесторы. Мы опасаемся, что эти ожидания могут оказаться чрезмерно оптимистичными
НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ ПРОДОЛЖАЕТ СМЯГЧАТЬ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНУЮ ПОЛИТИКУ
Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о снижении ставки среднесрочного кредитования (1Y MLF) с 3.25 до 3.15%, что оказало позитивное влияние на настроения инвесторов.
Ранее в феврале были снижены ставки по операциям РЕПО, через которые НБК предоставляет ликвидность банковской системе. В частности, ставка 7-дневного РЕПО сократилась с 2.5 до 2.4%. Ожидается, что 20 февраля НБК снизит ключевую ставку, в качестве которой используется 1Y LPR (Loan Prime Rate – ставка по кредитам на 1 год первоклассным заёмщикам). Эта ставка оставалась неизменной на уровне 4.15% годовых с ноября прошлого года.
Напомним также, что в начале года НБК снижал норму обязательного резервирования (RRR) с 13 до 12.5% https://t.iss.one/russianmacro/6637.
Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о снижении ставки среднесрочного кредитования (1Y MLF) с 3.25 до 3.15%, что оказало позитивное влияние на настроения инвесторов.
Ранее в феврале были снижены ставки по операциям РЕПО, через которые НБК предоставляет ликвидность банковской системе. В частности, ставка 7-дневного РЕПО сократилась с 2.5 до 2.4%. Ожидается, что 20 февраля НБК снизит ключевую ставку, в качестве которой используется 1Y LPR (Loan Prime Rate – ставка по кредитам на 1 год первоклассным заёмщикам). Эта ставка оставалась неизменной на уровне 4.15% годовых с ноября прошлого года.
Напомним также, что в начале года НБК снижал норму обязательного резервирования (RRR) с 13 до 12.5% https://t.iss.one/russianmacro/6637.
17.02.20 LockoInvest - Weekly.pdf
1.2 MB
ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ПО ГЛОБАЛЬНЫМ ДОЛГОВЫМ РЫНКАМ ОТ ИК ЛОКО-ИНВЕСТ
Несмотря на тревожную статистику по коронавирусу, рынки по-прежнему настроены весьма оптимистично. Акции обновляют исторические максимумы, начали восстанавливаться цены на сырье (котировки Brent подскочили до $57.3), на долговых рынках наблюдается рост в секторе HY.
Мы, пока не спешим поддаваться чрезмерному рыночному оптимизму, не понимая до конца масштаба экономических потерь. Наши портфели сбалансированы между HY и IG примерно 50/50, при этом порядка 20% размещены в инструментах money market.
Интересно, что несмотря на все колебания на рынках с начала года, спреды по HY бондам изменились не сильно (по BB немного расширились с исторических минимумов), поэтому value прибавилось не много, а перспективы глобальной экономики при этом ослабли. При таком контексте хочется иметь весомые аргументы для значительного увеличения риска в портфеле, тем более, что это всегда можно успеть сделать при прояснении на горизонте.
Несмотря на тревожную статистику по коронавирусу, рынки по-прежнему настроены весьма оптимистично. Акции обновляют исторические максимумы, начали восстанавливаться цены на сырье (котировки Brent подскочили до $57.3), на долговых рынках наблюдается рост в секторе HY.
Мы, пока не спешим поддаваться чрезмерному рыночному оптимизму, не понимая до конца масштаба экономических потерь. Наши портфели сбалансированы между HY и IG примерно 50/50, при этом порядка 20% размещены в инструментах money market.
Интересно, что несмотря на все колебания на рынках с начала года, спреды по HY бондам изменились не сильно (по BB немного расширились с исторических минимумов), поэтому value прибавилось не много, а перспективы глобальной экономики при этом ослабли. При таком контексте хочется иметь весомые аргументы для значительного увеличения риска в портфеле, тем более, что это всегда можно успеть сделать при прояснении на горизонте.
РОССТАТ ПОВЫСИЛ ОЦЕНКИ РОСТА ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Росстат, как и обещал, перешел в расчетах промышленных индексов на базу 2018г (в качестве весов используется структура валовой добавленной стоимости по видам экономической деятельности 2018г).
Пересчитав индексы по новым весам, Росстат получил следующие результаты:
• Рост промышленного производства в 2018г составил 3.5% (ранее было 2.9%)
• Рост промышленного производства в 2019г составил 2.3% (ранее было 2.4%)
Это технический пересчет (мы об этом писали), давно назревший, и подозревать Росстат в каких-то манипуляциях здесь не надо. Суть пересчета в том, что увеличена доля добывающей промышленности и снижена доля обрабатывающей. Такое изменение весов означает, что в этом году динамика промышленного роста окажется более слабой, чем могла бы быть при расчете по прежним весам. Добыча, росшая опережающими темпами в предыдущие годы, сейчас будет отставать от обработки. А так как вес она сейчас имеет больший, чем в прежней версии, то и индекс промышленного производства будет расти медленней.
Январские цифры фиксируют замедление промышленного роста:
• Промышленность в целом: 1.1% гг vs 1.7% в декабре
• Добыча: -0.4% гг vs 0.5% гг в декабре
• Обработка: 3.9% гг vs 4.0% гг в декабре
Подробности последуют
Росстат, как и обещал, перешел в расчетах промышленных индексов на базу 2018г (в качестве весов используется структура валовой добавленной стоимости по видам экономической деятельности 2018г).
Пересчитав индексы по новым весам, Росстат получил следующие результаты:
• Рост промышленного производства в 2018г составил 3.5% (ранее было 2.9%)
• Рост промышленного производства в 2019г составил 2.3% (ранее было 2.4%)
Это технический пересчет (мы об этом писали), давно назревший, и подозревать Росстат в каких-то манипуляциях здесь не надо. Суть пересчета в том, что увеличена доля добывающей промышленности и снижена доля обрабатывающей. Такое изменение весов означает, что в этом году динамика промышленного роста окажется более слабой, чем могла бы быть при расчете по прежним весам. Добыча, росшая опережающими темпами в предыдущие годы, сейчас будет отставать от обработки. А так как вес она сейчас имеет больший, чем в прежней версии, то и индекс промышленного производства будет расти медленней.
Январские цифры фиксируют замедление промышленного роста:
• Промышленность в целом: 1.1% гг vs 1.7% в декабре
• Добыча: -0.4% гг vs 0.5% гг в декабре
• Обработка: 3.9% гг vs 4.0% гг в декабре
Подробности последуют
Последние данные: 73 375 / 1 874
===========
На рынках сегодня с утра превалируют медвежьи настроения.
• Shanghai Composite: -0.18%
• Фьючерс S&P500: -0.29%
• Brent: $57.1
• Доллар / юань – 7.00
• Доллар/рубль: 63.57
• UST10 – 1.554%, UST30 – 2.003%
===========
На рынках сегодня с утра превалируют медвежьи настроения.
• Shanghai Composite: -0.18%
• Фьючерс S&P500: -0.29%
• Brent: $57.1
• Доллар / юань – 7.00
• Доллар/рубль: 63.57
• UST10 – 1.554%, UST30 – 2.003%
ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ ПЕРЕЖИЛА СПАД ИЗ-ЗА ПОВЫШЕНИЯ НАЛОГОВ, А ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ В РЕЦЕССИИ
Повышение налога с продаж с 8 до 10% вызвало спад в экономике Японии в 4-м квартале (мы об этом писали в ноябре https://t.iss.one/russianmacro/6303). ВВП Японии в 4-м кв упал на 1.6% кв/кв с устранением сезонности и на 0.4% гг.
Негативное влияние коронавируса (в Японии 66 заболевших), сказывающееся прежде всего на торговле с Китаем, может привести к тому, что и в текущем квартале экономика вновь будет в минусе. Спад два квартала подряд – это рецессия.
Повышение налога с продаж с 8 до 10% вызвало спад в экономике Японии в 4-м квартале (мы об этом писали в ноябре https://t.iss.one/russianmacro/6303). ВВП Японии в 4-м кв упал на 1.6% кв/кв с устранением сезонности и на 0.4% гг.
Негативное влияние коронавируса (в Японии 66 заболевших), сказывающееся прежде всего на торговле с Китаем, может привести к тому, что и в текущем квартале экономика вновь будет в минусе. Спад два квартала подряд – это рецессия.
Рациональное инвестирование не предполагает крайностей
Последний раз мы общались с Павлом Вознесенским, членом совета директоров ИК Локо-Инвест, в декабре https://t.iss.one/russianmacro/6590, обсуждая рублевые стратегии на долговом рынке. Здесь всё сложилось намного лучше, чем мы ожидали https://t.iss.one/russianmacro/6846 – инфляция в начале года продолжила движение ниже прогнозной траектории ЦБ, который в ответ на такое развитие событий не только снизил ключевую ставку до 6%, но и дал однозначный сигнал о намерении и далее смягчать кредитно-денежную политику. Рублевые стратегии, на которых наши клиенты заработали в прошлом году более 30%, сохраняют такую же доходность и в этом году. Но об этом мы поговорим в следующий раз. А сегодня предметом нашего обсуждения являются стратегии на международных долговых рынках.
• Вирус и перспективы мировой экономики
• Будет ли ФРС в этом году снижать ставку?
• Investment Grade vs High Yield
• Турция отыграна?
• Что происходит в Бразилии?
• Когда закончится беспрецедентное ралли в российских евробондах?
Об этом читайте в беседе Кирилла Тремасова с Павлом Вознесенским.
https://teletype.in/@russianmacro/5xJlEy8M
Последний раз мы общались с Павлом Вознесенским, членом совета директоров ИК Локо-Инвест, в декабре https://t.iss.one/russianmacro/6590, обсуждая рублевые стратегии на долговом рынке. Здесь всё сложилось намного лучше, чем мы ожидали https://t.iss.one/russianmacro/6846 – инфляция в начале года продолжила движение ниже прогнозной траектории ЦБ, который в ответ на такое развитие событий не только снизил ключевую ставку до 6%, но и дал однозначный сигнал о намерении и далее смягчать кредитно-денежную политику. Рублевые стратегии, на которых наши клиенты заработали в прошлом году более 30%, сохраняют такую же доходность и в этом году. Но об этом мы поговорим в следующий раз. А сегодня предметом нашего обсуждения являются стратегии на международных долговых рынках.
• Вирус и перспективы мировой экономики
• Будет ли ФРС в этом году снижать ставку?
• Investment Grade vs High Yield
• Турция отыграна?
• Что происходит в Бразилии?
• Когда закончится беспрецедентное ралли в российских евробондах?
Об этом читайте в беседе Кирилла Тремасова с Павлом Вознесенским.
https://teletype.in/@russianmacro/5xJlEy8M
РЕКОРДНОЕ ПО ДЛИТЕЛЬНОСТИ СНИЖЕНИЕ ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ (7 МЕСЯЦЕВ ПОДРЯД) ЗАВЕРШИЛОСЬ
В январе цены производителей (на товары, предназначенные для реализации на внутреннем рынке) выросли на 0.9% мм, но «год к году» остались в минусе: -0.7% гг.
Основной вклад в рост цен производителей в январе внесли добывающие отрасли: 2.1% гг и -4.4% гг, в то время как в обрабатывающих отраслях цены производителей изменились незначительно: 0.3% мм и -0.3% гг. Это во многом связано со слабостью внутреннего спроса и укреплением рубля.
В январе цены производителей (на товары, предназначенные для реализации на внутреннем рынке) выросли на 0.9% мм, но «год к году» остались в минусе: -0.7% гг.
Основной вклад в рост цен производителей в январе внесли добывающие отрасли: 2.1% гг и -4.4% гг, в то время как в обрабатывающих отраслях цены производителей изменились незначительно: 0.3% мм и -0.3% гг. Это во многом связано со слабостью внутреннего спроса и укреплением рубля.
Последние данные: 75 201 / 2 012
===========
Наблюдавшийся вчера уход от рисков был спровоцирован заявлениями Apple о недостижении прогнозов выручки из-за влияния коронавируса (падение спроса, нарушение логистики). Но влияние на рынки оказалось ограниченным. Сами акции Apple упали на 1.83%, фондовый рынок США потерял 0.29%. Сегодня с утра рынки настроены скорее на рост.
• Shanghai Composite: -0.35%
• Фьючерс S&P500: +0.28%
• Brent: $58.2
• Доллар / юань – 7.00
• Доллар/рубль: 63.88
• UST10 – 1.564%, UST30 – 2.008%
===========
Наблюдавшийся вчера уход от рисков был спровоцирован заявлениями Apple о недостижении прогнозов выручки из-за влияния коронавируса (падение спроса, нарушение логистики). Но влияние на рынки оказалось ограниченным. Сами акции Apple упали на 1.83%, фондовый рынок США потерял 0.29%. Сегодня с утра рынки настроены скорее на рост.
• Shanghai Composite: -0.35%
• Фьючерс S&P500: +0.28%
• Brent: $58.2
• Доллар / юань – 7.00
• Доллар/рубль: 63.88
• UST10 – 1.564%, UST30 – 2.008%