Банк Таиланда сегодня неожиданно снизил ключевую ставку с 1.75 до 1.50%. Инфляция в стране в июле составляла 0.98% гг. Инфляционный таргет ЦБ: 2.5% +/-1.5%.
Это решение стало полным сюрпризом для рынка. Накануне 14 из 15 экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали unchanged. Таиландский бат отреагировал на это решение небольшим ослаблением (-0.3%). С начала года таиландский бат – одна из немногих валют EM, укрепившаяся против доллара. Рост с начала года – чуть более 5%. Примерно в тех же масштабах укрепился и рубль.
Это решение стало полным сюрпризом для рынка. Накануне 14 из 15 экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали unchanged. Таиландский бат отреагировал на это решение небольшим ослаблением (-0.3%). С начала года таиландский бат – одна из немногих валют EM, укрепившаяся против доллара. Рост с начала года – чуть более 5%. Примерно в тех же масштабах укрепился и рубль.
Новая Зеландия – ещё одна страна, преподнесшая сегодня сюрприз в части монетарной политики. Местный ЦБ снизил ставку сразу на 50 бп (ожидалось -25 бп) до нового исторического минимума – 1.0%. Инфляция в Новой Зеландии на середину года составляла 1.70% гг. Инфляционный таргет ЦБ: 2% +/-1%.
Сегодняшнее снижение ставок в Индии https://t.iss.one/russianmacro/5688, Таиланде https://t.iss.one/russianmacro/5690 и Новой Зеландии во всех трёх случаях оказалось более сильным, чем ожидал рынок. Это очень яркая иллюстрация того, сколь серьёзно монетарные власти воспринимают риски, которые несёт эскалация торговых войн.
Сегодняшнее снижение ставок в Индии https://t.iss.one/russianmacro/5688, Таиланде https://t.iss.one/russianmacro/5690 и Новой Зеландии во всех трёх случаях оказалось более сильным, чем ожидал рынок. Это очень яркая иллюстрация того, сколь серьёзно монетарные власти воспринимают риски, которые несёт эскалация торговых войн.
Обвал цен на нефть, высокую вероятность которого мы обсуждали на инвесткомитете ИК Локо-Инвест в начале недели https://t.iss.one/russianmacro/5675, похоже, набирает обороты. Индикативные котировки Urals в портах средиземноморья сегодня уже ниже $57. Рублевая цена барреля Urals упала к 3 700 руб. Таких цен не наблюдалось с марта прошлого года (левый график). При этом в реальном выражении стоимость нефти находится на минимальном уровне с октября 2017 года (правый график).
Эти уровни совершенно некритичны для бюджета, который в этом году сверстан по $41.6 за баррель. Более того, Минфин продолжит при этих ценах пополнять ФНБ. Но, я думаю, что наблюдаемое развитие событий в мировой экономике и на рынке нефти положит конец дискуссии о расходование ФНБ в ближайшие годы.
Эти уровни совершенно некритичны для бюджета, который в этом году сверстан по $41.6 за баррель. Более того, Минфин продолжит при этих ценах пополнять ФНБ. Но, я думаю, что наблюдаемое развитие событий в мировой экономике и на рынке нефти положит конец дискуссии о расходование ФНБ в ближайшие годы.
Золотовалютные резервы Банка России выросли в июле на $1.4 млрд, достигнув $519.8 млрд. Весь рост был обеспечен золотом, в то время как валютная часть портфеля даже снизилась (-$0.2 млрд) в результате курсовой переоценки (падение евро, фунта, юаня против доллара).
Доля золота в ЗВР достигла нового исторического максимума – 19.6%, в августе, по-видимому, перевалит за 20%. Всего резервы в золоте составляют сейчас $101.9 млрд.
Доля золота в ЗВР достигла нового исторического максимума – 19.6%, в августе, по-видимому, перевалит за 20%. Всего резервы в золоте составляют сейчас $101.9 млрд.
Филиппины присоединились к широкому кругу развивающихся стран, взявших курс на смягчение монетарной политики. Сегодня ЦБ Филиппин второй раз за этот год снизил ключевую ставку на 25 бп, установив её на уровне 4.25% и дав совершенно четкий сигнал, что снижение ставок будет продолжено. Инфляция в стране в июле составляла 2.4% гг. Инфляционный таргет ЦБ: 3% +/-1%.
Ранее:
• Новая Зеландия – 1.0% https://t.iss.one/russianmacro/5691
• Таиланд – 1.5% https://t.iss.one/russianmacro/5690
• Индия – 5.4% https://t.iss.one/russianmacro/5688
• Бразилия – 6.0% https://t.iss.one/russianmacro/5645
• ЮАР – 6.5% https://t.iss.one/russianmacro/5573
• Россия – 7.25% https://t.iss.one/russianmacro/5607
• Турция – 19.75% https://t.iss.one/russianmacro/5596
Ранее:
• Новая Зеландия – 1.0% https://t.iss.one/russianmacro/5691
• Таиланд – 1.5% https://t.iss.one/russianmacro/5690
• Индия – 5.4% https://t.iss.one/russianmacro/5688
• Бразилия – 6.0% https://t.iss.one/russianmacro/5645
• ЮАР – 6.5% https://t.iss.one/russianmacro/5573
• Россия – 7.25% https://t.iss.one/russianmacro/5607
• Турция – 19.75% https://t.iss.one/russianmacro/5596
Агентство IHS Markit расширило линейку индексов PMI, запустив глобальные опросы по стали, меди и алюминию. Здесь на графике Global Aluminium Users PMI, рассчитанный на основании ответов менеджеров по закупкам из компаний, являющихся потребителями алюминия. Опрос охватывает более чем 40 стран.
Этот индекс считается точно также, как и страновые индексы по промышленности/сектору услуг. Основные компоненты: новые заказы (вес – 30%), выпуск (25%), занятость (20%), время поставок (15%), запасы (10%).
Последний обзор посвящен итогам июля. В прошедшем месяце индекс Global Aluminium Users PMI упал с 50.0 до 48.6, сигнализируя о том, что глобальная промышленность, использующая алюминий, вновь перешла к спаду. В Азии падение носило более умеренный характер, а вот в Европе спад оказался сильнейшим за 7 лет!
Этот индекс считается точно также, как и страновые индексы по промышленности/сектору услуг. Основные компоненты: новые заказы (вес – 30%), выпуск (25%), занятость (20%), время поставок (15%), запасы (10%).
Последний обзор посвящен итогам июля. В прошедшем месяце индекс Global Aluminium Users PMI упал с 50.0 до 48.6, сигнализируя о том, что глобальная промышленность, использующая алюминий, вновь перешла к спаду. В Азии падение носило более умеренный характер, а вот в Европе спад оказался сильнейшим за 7 лет!
А это, такой же индекс, как и выше https://t.iss.one/russianmacro/5695, но по стали. Динамика практически повторяющаяся. В прошедшем месяце индекс Global Steel Users PMI упал с 49.8 до 48.7. Наиболее сильное ухудшение конъюнктуры наблюдалось у европейских компаний, являющихся потребителями стали, далее следуют компании из Азии и США. В США ухудшение было наиболее существенным за последние два года.
Сам обзор здесь
Сам обзор здесь
А это, такой же индекс, как и выше https://t.iss.one/russianmacro/5695, но по меди. Динамика точно такая же, как и по стали, и по алюминию.
В прошедшем месяце индекс Global Copper Users PMI упал с 50.0 до 48.6. Но здесь несколько иная картина по регионам – спад в Азии и Европе, но продолжение уверенного подъёма в США.
Думаю, что со временем эти индексы, которые начал публиковать IHS Markit, начнут оказывать значимое влияние на акции и облигации металлургов. В целом выглядит как ещё один очень интересный индикатор для понимания того, куда движется экономика.
Сам обзор здесь
В прошедшем месяце индекс Global Copper Users PMI упал с 50.0 до 48.6. Но здесь несколько иная картина по регионам – спад в Азии и Европе, но продолжение уверенного подъёма в США.
Думаю, что со временем эти индексы, которые начал публиковать IHS Markit, начнут оказывать значимое влияние на акции и облигации металлургов. В целом выглядит как ещё один очень интересный индикатор для понимания того, куда движется экономика.
Сам обзор здесь
Несмотря на массу негативных сигналов по промышленному сектору https://t.iss.one/russianmacro/5670, в сфере услуг в июле наблюдалось оживление по большинству крупных стран (за исключением стран Еврозоны). Это привело к тому, что индексы PMI Composite, характеризующие совокупный выпуск товаров и услуг, в большинстве стран продемонстрировали рост, вырос и глобальный PMI Composite.
Не думаю, что это сигнал какого-то разворота и улучшения. Обычно, промышленный PMI более чувствителен к изменению конъюнктуры и более чутко реагирует на малейшее изменение спроса. Сервисный PMI чаще всего следует за промышленным, опускаясь ниже 50 пунктов, зачастую уже в разгар рецессии. Промышленный же PMI может выступать в роли опережающего индикатора.
Не думаю, что это сигнал какого-то разворота и улучшения. Обычно, промышленный PMI более чувствителен к изменению конъюнктуры и более чутко реагирует на малейшее изменение спроса. Сервисный PMI чаще всего следует за промышленным, опускаясь ниже 50 пунктов, зачастую уже в разгар рецессии. Промышленный же PMI может выступать в роли опережающего индикатора.
Очень круто начался август. То, что торговой сделки в этом году уже точно не будет, практически не ставится под сомнение. Более того, многие ждут дальнейшей эскалации торгового противостояния. Commodities и equity под очень серьёзной угрозой. Особенно страшно оставаться в Industrials, Technologies, Basic Materials. В выигрыше fixed income, но только Investment Grade.
На графиках – текущие ожидания по ставкам в США. Рынок не сомневается в снижении ставки в сентябре (-25 бп), допуская возможность -50 бп. Вероятность ещё одного снижения в октябре – более 75%. Ещё одно снижение с вероятностью более 60% может состояться в январе.
Это совсем не тот сценарий, о котором говорили члены FOMC, убеждавшие рынок, что более 2-х снижений не потребуется (одно уже состоялось). Но мы видим, что в этом году ФРС идёт за рынком. Так что, возможно, уже по итогам сентябрьского заседания члены FOMC скорректируют свою позицию.
На графиках – текущие ожидания по ставкам в США. Рынок не сомневается в снижении ставки в сентябре (-25 бп), допуская возможность -50 бп. Вероятность ещё одного снижения в октябре – более 75%. Ещё одно снижение с вероятностью более 60% может состояться в январе.
Это совсем не тот сценарий, о котором говорили члены FOMC, убеждавшие рынок, что более 2-х снижений не потребуется (одно уже состоялось). Но мы видим, что в этом году ФРС идёт за рынком. Так что, возможно, уже по итогам сентябрьского заседания члены FOMC скорректируют свою позицию.
Начало августа выдалось очень горячим. Эскалация торговых войн, новый пакет санкций против РФ, падение нефти, политический кризис вокруг выборов в Москве… Где Вы ждёте доллар/рубль к концу сентября?
Final Results
10%
Выше 70
7%
69-70
8%
68-69
17%
67-68
21%
66-67
21%
65-66
9%
64-65
4%
63-64
1%
62-63
2%
Ниже 62
В воскресенье в Аргентине пройдёт предварительное голосование, которое позволит оценить шансы кандидатов на победу в президентских выборах 27 октября. Согласно опросам, в ходе этих праймериз победу, скорее всего, одержит Фернандес, чьё преимущество над Макри оценивается в пределах 5%. Если разрыв будет больше, то это станет поводом для паники на аргентинских рынках. Инвесторы хотели бы видеть сохранение поста президента за Макри и продолжение его курса экономических реформ. Хотя ранее рейтинговые агентства отмечали, что даже в случае победы Макри на выборах, ему придётся скорректировать экономическую политику, не встречающую поддержки населения https://t.iss.one/russianmacro/5542.
Акции Русала в Гонконге падали сегодня более чем на 10% после публикации отчётности за 2-й кв. Помимо слабых результатов (EBITDA в 1-м полугодии рухнула на 53% гг), негативную реакцию вызвало снижение прогнозов. Если ранее Русал ожидал прирост спроса в мире в этом году на 3%, то сейчас лишь 2%.
«В первой половине 2019г темпы роста мирового спроса на алюминий были низкими по причине экономических проблем и неопределенности. Мы ожидаем, что в 2019г мировой спрос на первичный алюминий вырастет примерно на 2% – до 67,5 млн тонн, а на рынке сформируется дефицит на уровне примерно 0,7-0,8 млн тонн. Однако неопределенность, связанная с напряженностью в вопросах торговли между Китаем и США, в сочетании с глобальным сокращением производственной активности может негативно отразиться на спросе на алюминий во второй половине 2019 г».
В России Русал зафиксировал провал спроса на алюминий на 8.8%!
Я рекомендую на фоне усилившихся рисков замедления мировой экономики сокращать basic materials в портфелях акций и облигаций
«В первой половине 2019г темпы роста мирового спроса на алюминий были низкими по причине экономических проблем и неопределенности. Мы ожидаем, что в 2019г мировой спрос на первичный алюминий вырастет примерно на 2% – до 67,5 млн тонн, а на рынке сформируется дефицит на уровне примерно 0,7-0,8 млн тонн. Однако неопределенность, связанная с напряженностью в вопросах торговли между Китаем и США, в сочетании с глобальным сокращением производственной активности может негативно отразиться на спросе на алюминий во второй половине 2019 г».
В России Русал зафиксировал провал спроса на алюминий на 8.8%!
Я рекомендую на фоне усилившихся рисков замедления мировой экономики сокращать basic materials в портфелях акций и облигаций
ИНФЛЯЦИЯ МОЖЕТ УЙТИ НИЖЕ ТАРГЕТА ЦБ УЖЕ В ЭТОМ ГОДУ, И ЭТО УВЕЛИЧИВАЕТ ВЕРОЯТНОСТЬ 2-Х СНИЖЕНИЙ СТАВКИ ЦБ (ДО 6.75%)
Сегодня глава Минэка Максим Орешкин сообщил, что обновленный макропрогноз на 2019-22 гг будет подготовлен в течение ближайших двух недель. Из параметров этого прогноза обозначена только инфляция – она, по словам министра, будет в этом году ниже 4%. Предыдущий прогноз https://t.iss.one/russianmacro/4978 предполагал рост цен в этом году на уровне 4.3% (5.0% - в среднем за год).
Я уже отмечал, что инфляционная траектория в этом году, действительно, уходит ниже таргета ЦБ https://t.iss.one/russianmacro/5686. Поэтому здесь полностью соглашусь с министром.
Конечно, крайне любопытно, оставит ли Минэк в прогнозе рост ВВП в этом году на 1.3% и на 2.0% в следующем? А также скачок инвестиций на 7% (!), который обещал уже в следующем году?
Росстат должен представить оценку ВВП за 2-й квартал в понедельник. Ожидается 0.6-0.8% гг и 0.5-0.7% гг по итогам полугодия. Очевидно, что на фоне серьёзного ухудшения глобальной конъюнктуры, снижения цен на нефть и роста внешних рисков, ускорения роста во втором полугодии ждать сложно.
Напомню, что Орешкин ещё в июне обещал Путину, что рост экономики в этом году превысит прогнозные 1.3% https://t.iss.one/russianmacro/5282...
Сегодня глава Минэка Максим Орешкин сообщил, что обновленный макропрогноз на 2019-22 гг будет подготовлен в течение ближайших двух недель. Из параметров этого прогноза обозначена только инфляция – она, по словам министра, будет в этом году ниже 4%. Предыдущий прогноз https://t.iss.one/russianmacro/4978 предполагал рост цен в этом году на уровне 4.3% (5.0% - в среднем за год).
Я уже отмечал, что инфляционная траектория в этом году, действительно, уходит ниже таргета ЦБ https://t.iss.one/russianmacro/5686. Поэтому здесь полностью соглашусь с министром.
Конечно, крайне любопытно, оставит ли Минэк в прогнозе рост ВВП в этом году на 1.3% и на 2.0% в следующем? А также скачок инвестиций на 7% (!), который обещал уже в следующем году?
Росстат должен представить оценку ВВП за 2-й квартал в понедельник. Ожидается 0.6-0.8% гг и 0.5-0.7% гг по итогам полугодия. Очевидно, что на фоне серьёзного ухудшения глобальной конъюнктуры, снижения цен на нефть и роста внешних рисков, ускорения роста во втором полугодии ждать сложно.
Напомню, что Орешкин ещё в июне обещал Путину, что рост экономики в этом году превысит прогнозные 1.3% https://t.iss.one/russianmacro/5282...
ТУРЕЦКИЙ CURRENT ACCOUNT ВЫШЕЛ В ПЛЮС!
Счёт текущих операций в Турции накопленным итогом за последние 12 месяцев вышел в плюс! С июля 2018г по июнь 2019г зафиксирован профицит по счету текущих операций в размере $372 млн. Такое произошло впервые с осени 2002 года.
Впрочем, в плюсе этот показатель долго не задержится. Большой профицит был в конце прошлого года, когда лира была максимально слабой. В этом же году лира укрепилась, и профицит сменился небольшим дефицитом (-$3.4 млрд по итогам полугодия). По итогам года также, по-видимому, будет небольшой дефицит. Но в любом случае можно однозначно сказать, что прошлогодней девальвации лиры было более чем достаточно, чтобы исправить перекосы во внешней торговле. Новой девальвации лиры не требуется. Если, конечно, инфляция продолжит замедляться.
Счёт текущих операций в Турции накопленным итогом за последние 12 месяцев вышел в плюс! С июля 2018г по июнь 2019г зафиксирован профицит по счету текущих операций в размере $372 млн. Такое произошло впервые с осени 2002 года.
Впрочем, в плюсе этот показатель долго не задержится. Большой профицит был в конце прошлого года, когда лира была максимально слабой. В этом же году лира укрепилась, и профицит сменился небольшим дефицитом (-$3.4 млрд по итогам полугодия). По итогам года также, по-видимому, будет небольшой дефицит. Но в любом случае можно однозначно сказать, что прошлогодней девальвации лиры было более чем достаточно, чтобы исправить перекосы во внешней торговле. Новой девальвации лиры не требуется. Если, конечно, инфляция продолжит замедляться.
Опубликованные на этой неделе данные по инфляции в Турции в июле носили в целом оптимистичный характер.
Рост потребительских цен составил 1.36% мм и 16.65% гг (ожидалось 16.9% гг); изменение цен производителей составило -0.99% мм и 21.66% гг.
Опубликованный сегодня обзор по инфляционным ожиданиям показал, что ожидания устойчиво снижаются и составляют сейчас 14.4% на конец этого года, 12.8% - на 12 месяцев вперёд, 10.3% - на 24 месяца вперёд.
Рост потребительских цен составил 1.36% мм и 16.65% гг (ожидалось 16.9% гг); изменение цен производителей составило -0.99% мм и 21.66% гг.
Опубликованный сегодня обзор по инфляционным ожиданиям показал, что ожидания устойчиво снижаются и составляют сейчас 14.4% на конец этого года, 12.8% - на 12 месяцев вперёд, 10.3% - на 24 месяца вперёд.
Макропрогнозы Fitch по России, представленные в комментариях к повышению рейтинга, соответствуют прежним оценкам. Рост ВВП в этом году оценивается в 1.2% (напомню, что этот прогноз был снижен в июне), в 2020г предполагается ускорение до 1.9%, и такой же прогноз на 2021г. Оценка среднегодовой инфляции - 4.9% в этом году, 4.2 и 4.0% в 2020-21гг. Профицит консолидированного бюджета будет снижаться: 1.8% ВВП в этом году, 1.4 и 0.7% ВВП в 2020-21гг. Профицит счета текущих операций также снижается – 4.2% в этом году, 3.0 и 1.9% ВВП в 2020-21гг. В расчеты Fitch закладывает прогноз по ценам на нефть на уровне $65, $62.5, $60 – в 2019-21гг.
Наиболее интересные моменты пресс-релиза Fitch по России
Санкции
Fitch считает, что риск санкций, включая дальнейшие меры, направленные на суверенный долг, будет оставаться высоким и его трудно предвидеть.
В Конгрессе продолжают обсуждаться версии законодательства о санкциях, нацеленных на Россию (в том числе на государственные банки и весь суверенный долг), а в последнее время - законодательство, нацеленное на энергетические проекты, включая Nordstream II. Точные сроки, форма и фактическое исполнение дальнейших законов о санкциях остаются неопределенными.
Агентство не считает, что санкции США, которые препятствуют обслуживанию существующего российского суверенного долга или мешают российским банкам совершать операции в USD, являются вероятными. Тем не менее, нынешние санкции и неопределенность в отношении потенциального типа и масштабов будущих санкций будут по-прежнему влиять на перспективы роста.
Расходование ФНБ
В настоящее время обсуждается возможность финансирования проектов в России (за счёт ФНБ). Базовое предположение Fitch заключается в том, что масштаб этих внутренних инвестиций не сможет обратить вспять прогресс в плане повышения макроэкономической стабильности или снижения воздействия волатильности цен на нефть в экономике.
Внутриполитические риски
Популярность правительства и президента оказалась под давлением, особенно после повышения пенсионного возраста в 2018 г, хотя в последние месяцы они несколько восстановились. Возросшая общественная активность и готовность к протестам оставались локализованными и не сформировали национальное политическое движение и не усилили дезорганизованную оппозицию.
Факторы для повышения рейтинга
• более высокие перспективы роста
• более быстрый рост резервов, например, через высокие цены на нефть и непредвиденные доходы;
• улучшение структурных показателей, таких как стандарты управления
Факторы для понижения рейтинга
• наложение дополнительных санкций, которые подрывают макроэкономическую и финансовую стабильность или затрудняют выплаты по обслуживанию долга;
• изменения в экономической политике, которые подрывают доверие и негативно влияют на достижение макроэкономической стабильности
• устойчивое размывание суверенного баланса, например, в результате материализации условных обязательств госсектора
=============
На мой взгляд, повышение рейтинга РФ агентством Fitch носит умеренно-позитивный характер для российских финансовых рынков. Я не жду сильной реакции на это решение Fitch. Во-первых, оно было в значительной степени ожидаемым. Во-вторых, ключевые драйверы для рынков сейчас - это эскалация торговых войн и все риски, с этим связанные. Эта тема настолько серьёзна, что всё остальное отходит на второй план.
Санкции
Fitch считает, что риск санкций, включая дальнейшие меры, направленные на суверенный долг, будет оставаться высоким и его трудно предвидеть.
В Конгрессе продолжают обсуждаться версии законодательства о санкциях, нацеленных на Россию (в том числе на государственные банки и весь суверенный долг), а в последнее время - законодательство, нацеленное на энергетические проекты, включая Nordstream II. Точные сроки, форма и фактическое исполнение дальнейших законов о санкциях остаются неопределенными.
Агентство не считает, что санкции США, которые препятствуют обслуживанию существующего российского суверенного долга или мешают российским банкам совершать операции в USD, являются вероятными. Тем не менее, нынешние санкции и неопределенность в отношении потенциального типа и масштабов будущих санкций будут по-прежнему влиять на перспективы роста.
Расходование ФНБ
В настоящее время обсуждается возможность финансирования проектов в России (за счёт ФНБ). Базовое предположение Fitch заключается в том, что масштаб этих внутренних инвестиций не сможет обратить вспять прогресс в плане повышения макроэкономической стабильности или снижения воздействия волатильности цен на нефть в экономике.
Внутриполитические риски
Популярность правительства и президента оказалась под давлением, особенно после повышения пенсионного возраста в 2018 г, хотя в последние месяцы они несколько восстановились. Возросшая общественная активность и готовность к протестам оставались локализованными и не сформировали национальное политическое движение и не усилили дезорганизованную оппозицию.
Факторы для повышения рейтинга
• более высокие перспективы роста
• более быстрый рост резервов, например, через высокие цены на нефть и непредвиденные доходы;
• улучшение структурных показателей, таких как стандарты управления
Факторы для понижения рейтинга
• наложение дополнительных санкций, которые подрывают макроэкономическую и финансовую стабильность или затрудняют выплаты по обслуживанию долга;
• изменения в экономической политике, которые подрывают доверие и негативно влияют на достижение макроэкономической стабильности
• устойчивое размывание суверенного баланса, например, в результате материализации условных обязательств госсектора
=============
На мой взгляд, повышение рейтинга РФ агентством Fitch носит умеренно-позитивный характер для российских финансовых рынков. Я не жду сильной реакции на это решение Fitch. Во-первых, оно было в значительной степени ожидаемым. Во-вторых, ключевые драйверы для рынков сейчас - это эскалация торговых войн и все риски, с этим связанные. Эта тема настолько серьёзна, что всё остальное отходит на второй план.
Лишь 16% читателей MMI ожидают укрепления рубля до конца сентября
Опрос https://t.iss.one/russianmacro/5701, проводившийся на нашем канале в конце прошлой недели, показал, что лишь 16% респондентов ждёт укрепления рубля в текущем квартале.
Медианный прогноз курса доллар/рубль на конец сентября – 67.12.
Я разделяю прогнозы наших читателей, сам я вижу движение курса в ближайшие пару месяцев в диапазон 67-68.
Сегодня с утра все валюты EM под давлением. Доллар/рубль уходит выше 65.40. Юань торгуется 7.06, идут комментарии, что НБК продолжит ослабление китайской валюты в ответ на повышение тарифов американцами, которое должно произойти в начале сентября. Очень резко за последнее время упал южноафриканский ранд, его курс приближается к прошлогодним минимумам.
Опрос https://t.iss.one/russianmacro/5701, проводившийся на нашем канале в конце прошлой недели, показал, что лишь 16% респондентов ждёт укрепления рубля в текущем квартале.
Медианный прогноз курса доллар/рубль на конец сентября – 67.12.
Я разделяю прогнозы наших читателей, сам я вижу движение курса в ближайшие пару месяцев в диапазон 67-68.
Сегодня с утра все валюты EM под давлением. Доллар/рубль уходит выше 65.40. Юань торгуется 7.06, идут комментарии, что НБК продолжит ослабление китайской валюты в ответ на повышение тарифов американцами, которое должно произойти в начале сентября. Очень резко за последнее время упал южноафриканский ранд, его курс приближается к прошлогодним минимумам.