БАНК ЯПОНИИ: СТАВКА - НА МЕСТЕ, НО ВЗГЛЯД НА ИНФЛЯЦИЮ МРАЧНОВАТ

Банк Японии, как и прогнозировалось, оставил краткосрочную процентную ставку на уровне в 1.0% (на прошлом заседании был хайк до максимума с 1995 года). Голоса по решению: 8-1. Инфляция по итогам июня: 1.7% vs 1.5% в мае

Boj отметил, что “…ожидается, что во 2П2026 темпы прироста индекса потребительских цен (по всем категориям товаров и услуг, за исключением свежих продуктов питания) в годовом исчислении ускорятся и уверенно превысят 2 процента. Это обусловлено тем, что на фоне продолжающегося переноса возросших затрат на оплату труда в отпускные цены ожидается рост цен (прежде всего на энергоносители и товары) вследствие ранее произошедшего удорожания сырой нефти; кроме того, рост цен на полупроводники и другие изделия (вызванный глобальным спросом, связанным с технологиями искусственного интеллекта) и недавнее ослабление иены, вероятно, приведут к повышению цен, главным образом на товары длительного пользования.

MMI в Max🌏

US PCE: УЖЕ ЧУТЬ МЕНЕЕ ПЕЧАЛЬНО, ЧЕМ В МАЕ, НО УРОВНИ КРАЙНЕ ДАЛЕКИ ОТ КОМФОРТНЫХ

Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель

Вышедшая статистика BEA показывает, что в июне динамика PCE составила -0.11% мм/3.67% гг (ранее: 0.46% мм/4.08% гг), ждали -0.1% мм и 3.7% гг.

Базовый индекс: 0.13% мм/3.29% гг (ранее: 0.33% мм/3.42% гг), прогноз: 0.2% мм и 3.3% гг.

Картина остается достаточно тяжеловатой, хотя майский запредельный взлет продолжения не получил. Годовые темпы в товарах вполне себе сократились: 3.7% гг vs 4.8% гг, услуги практически на месте: 3.7% vs 3.8%, в частности ЖКХ (3.2% vs 3.2%), топливо благодаря конъюнктуре довольно заметно сократилось, впрочем, оставаясь высоким (15.8% vs 24.3%)

MMI в Max🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: РОСТ ПО БОЛЬШИНСТВУ ПОДКОМПОНЕНТОВ, И ЭТО ГРУСТНО ДЛЯ ЕЦБ

Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в июле:

• 2.9% гг vs 2.8% гг ранее,
• Помесячный показатель: 0.2% мм vs -0.1% мм
• Базовый HICP: 2.2% гг vs 2.1% гг, 0.0% мм vs 0.2% мм

Наименьшие годовые темпы зафиксированы на Мальте (2.1% гг) и Эстонии (2.0%), а самые высокие – в Литве (5.6%). Топ-экономики: Германия (2.8% гг) и Франция (2.4%), Испания (3.8% гг)

Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в energy (10.0% гг vs 8.5% гг), далее – в сфере услуг (3.3% гг vs 3.2% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (2.5% гг vs 2.4% гг), товары (0.9% гг vs 0.7% гг)

MMI в Max 🌏

ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: ВСЕ НЕПЛОХО В УСЛУГАХ, А ПРОВАЛ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ ПОСТЕПЕННО НИВЕЛИРУЕТСЯ

Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в июле незначительно подрос до 96.9 пунктов vs 95.4 до этого (прогноз: 96.0). Деловой климат в промышленности: -6.1 vs -7.5 (ждали -7.0). Услуги продолжили рост до 4.7 vs 4.2 ранее, ожидалось 3.8

Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -17.7 vs -17.7 пунктов в мае, и этот показатель давно уже находится на отрицательной территории.

Инфляционные ожидания уменьшились, но уровни все равно остаются очень высокими до 30.3 vs 34.0 ранее

РАНЕЕ:

·       EU PMI: немецкая промышленность – рост выпуска и заказов

MMI в Max 🌏

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: РАСТУТ И ВЫПУСК И НОВЫЕ ЗАКАЗЫ

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в июле до 50.7 пунктов vs 50.3 ранее.

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…в начале третьего квартала российский производственный сектор продолжил демонстрировать рост на фоне ускорения темпов увеличения объемов производства и притока новых заказов. Внешний спрос оставался слабым, однако рост внутренних продаж способствовал оживлению в секторе. Вместе с тем, данные указывали на трудности, с которыми сталкиваются производители: ситуация с цепочками поставок ухудшилась, что вынудило компании расходовать имеющиеся запасы.

Одновременно с этим продолжилось сокращение численности занятых, а деловая уверенность упала до минимума более чем за шесть лет.

Что касается ценовой динамики, то, по имеющимся данным, дефицит топлива и рост издержек поставщиков привели к увеличению общих операционных расходов. В результате компании стремились переложить возросшие затраты на потребителей путем повышения отпускных цен…»

MMI в Max 🌏

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: ПЛАНКА В ТРИСТА ТЫСЯЧ ЗА КВАДРАТ ВЗЯТА…

По итогам июля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 300.794 тыс. за м2, это 0.4% мм и 8.1% гг vs 0.6% мм и 7.9% гг в июне.

Динамика цен в долларах: -5.6% мм и 9.6% гг, это $3 887 за м2 (ранее 1.5% мм и 17.0% гг)

Эксперты IRN отмечают, что “…В разгар летнего сезона отпусков тренд роста цен на готовое жилье в столице, преобладающий еще с конца 2025 года, немного притормозился, но по-прежнему остается в силе. Также слегка сократился и объем предложения квартир, что тоже может свидетельствовать о летнем снижении активности рынка. И тем не менее, вторичное жилье все равно продолжает перетягивать на себя спрос с рынка новостроек

Как и в прежние месяцы, основной прирост цен в июле во многом связан с недорогими сегментами и вымыванием с рынка наиболее доступных квартир. Рынок новостроек продолжает проигрывать рынку вторичного жилья, куда все больше уходит спрос, по многим причинам. Одна из них – миграция новостроек в элитный сегмент и сокращение предложения в массовом сегменте.

Рубеж июня-июля 2026 года был связан с ожиданиями новых ограничений по семейной ипотеке (которые в самый последний момент, все-таки перенесли на осень)...”

MMI в Max 🌏

OPEC+: КВОТЫ УВЕЛИЧЕНЫ, У РОССИИ С СЕНТЯБРЯ – ПОЧТИ 10 МЛН БАРРЕЛЕЙ В СУТКИ

Вчера прошло очередное заседание участников соглашения OPEC+, по итогам которого они приняли решение скорректировать в сторону увеличения объемы добычи на 188 тыс бс в счет дополнительных добровольных сокращений, о которых было объявлено в апреле 2023 года. Эта корректировка будет введена в действие в сентябре 2026 года.

Основные игроки, Россия и С.Аравия нарастят через месяц добычу на 62 тыс. бc к июню каждая. Размер квот для стран повышен до 9.94 млн и до 10.47 млн бc.

Напомним, что по мнению МЭА июньская добыча в нашей стране составила 8.86 млн. бс, а ОРЕС выдает по России чуть бОльшие цифры: 8.93 млн баррелей в сутки.

MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: РОСТ PPI ОСТАНОВИЛСЯ, CPI ТАКЖЕ СНИЖАЕТСЯ, НО ОБА ВСЕ ЕЩЕ ДОСТАТОЧНО ВЫСОКИ

Согласно данным Турецкого статистического института, прирост потребительских цен в стране по итогам июля составил 1.78% мм/31.75% гг vs 0.99% мм/32.11% гг в июне. Прогноз: 1.83% мм и 31.8 гг.

Основные контрибьюторы в рост CPI прежние – продовольствие и затраты на жилье, затем - транспорт.

Прирост цен производителей : 1.52% мм/27.83% гг vs 1.8% мм/28.09% гг месяцем ранее. Это 26.79% гг для товаров промежуточного назначения, 26.57% для товаров длительного пользования, 32.46% для потребительских товаров, 26.62% для энергоносителей и 21.28% для капитальных товаров.

Лира торгуется на исторических минимумах, около 47.55 за USDTRY. Девальвация национальной валюты устойчиво продолжается уже давно

MMI в Max 🌏

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ИЮЛЬ: ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНДЕКС НЕПЛОХ, НО СНИЖАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам июля сохраняется преимущественно позитивной, хотя динамика по отношению к июню оказалась смешанной. На одну увеличилось количество стран в красной зоне, а JPM Global PMI, оставаясь на вполне уверенных уровнях, несколько отдаляется от своих локальных майских максимумов.

Среди ведущих экономик заслуживает внимания US ISM PMI, который достиг максимума с мая 2022 года, версия от S&P, хоть и осталась на июньском уровне, но достаточно уверенна.

Разочаровали официальные цифры в Китае, где PMI от NBS опустился в красную зону, но Rating Dog в плюсе.

В Европе в целом неплохо, но кроме Франции. Нидерланды, Ирландия и Греция - все в полном порядке.

На ЕМ ситуация разноплановая. Россия – в плюсе второй месяц подряд, но сильно просела Бразилия, на низких уровнях Турция и Казахстан. Существенно улучшилась Индонезия. Все в ажуре в Индии, Таиланде и Тайване.

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

STANDARD&POOR’S
·       Люксембург - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
·       Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”

FITCH
·       Тайвань - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
·       Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”
·       Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
·       Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
·       Косово - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
·       Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”

Суверенные рейтинги ранее

MMI в Max 🌏