ОХЛАДИТЬ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ БУМ БУДЕТ СЛОЖНО…
Опрос населения инФОМ зафиксировал бурный рост потребительских настроений.
• Индекс текущей ситуации – 97.4 VS 94.3 в феврале
• Индекс ожиданий – 124.0 VS 119.3
• Индекс потребительских настроений – 113.3 VS 109.3
Главным фактором потребительского оптимизма является улучшение материального положения и ожидания его дальнейшего роста. Это, в свою очередь, результат ускорившегося роста зарплат на фоне рекордного за всю постсоветскую историю дефицита трудовых ресурсов, а также крупных выплат контрактникам.
Высокий потребительский оптимизм – это высокие расходы домохозяйств. 16-я ставка сдерживает рост расходов, стимулируя людей больше сберегать. Но, похоже, что рост доходов позволяет и больше сберегать, и больше тратить.
При столь высоком уровне оптимизма смягчать ДКП будет сложно. А, главное, непонятно зачем, ибо рост экономики продолжается, инфляционные риски растут на фоне потребительского бума, а 16-я ставка, похоже, никому особых проблем не создает.
Опрос населения инФОМ зафиксировал бурный рост потребительских настроений.
• Индекс текущей ситуации – 97.4 VS 94.3 в феврале
• Индекс ожиданий – 124.0 VS 119.3
• Индекс потребительских настроений – 113.3 VS 109.3
Главным фактором потребительского оптимизма является улучшение материального положения и ожидания его дальнейшего роста. Это, в свою очередь, результат ускорившегося роста зарплат на фоне рекордного за всю постсоветскую историю дефицита трудовых ресурсов, а также крупных выплат контрактникам.
Высокий потребительский оптимизм – это высокие расходы домохозяйств. 16-я ставка сдерживает рост расходов, стимулируя людей больше сберегать. Но, похоже, что рост доходов позволяет и больше сберегать, и больше тратить.
При столь высоком уровне оптимизма смягчать ДКП будет сложно. А, главное, непонятно зачем, ибо рост экономики продолжается, инфляционные риски растут на фоне потребительского бума, а 16-я ставка, похоже, никому особых проблем не создает.
🔴 - умеренная коррекция на мировых площадках в преддверии закрытия квартала, короткой недели на западных площадках из-за начала Пасхальных праздников. В то же время, в пятницу выходят важные данные (US PCE), которые могут дополнительно прояснить вопрос о возможном развороте инфляционных трендов наверх. Прогноз - соответствующий: ждут 0.4% мм vs 0.3% мм в прошлом месяце. На российском рынке первоначальное снижение накануне было выкуплено, индекс закрылся в небольшом плюсе, хороший спрос в большинстве "голубых фишек", вновь выделяются металлурги. А небольшой позитив в ОФЗ оказался краткосрочным, там вновь привычное снижение
ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО В РФ: НАШ ПАРОВОЗ ВПЕРЕД ЛЕТИТ
По данным ДОМ.рф на конец февраля в процессе строительства в РФ находилось 105.9 млн м2 жилой площади в МКД, что на 8.1% гг vs 7.9% гг и 7.4% гг двумя месяцами ранее.
Доля проданного жилья в феврале практически не изменилась: 32.9% vs 33.0% в январе (цифры 2021 года – порядка 45%).
Во вчерашнем нашем посте, посвященном сдаче жилья в России мы предположили, что возможно жесткая ДКП начала оказывать некоторое влияние на строительный сектор, но цифры по возводимому жилью ставят этот тезис под сомнение – стройка и не думает тормозить. Активность растет и дальше, и высокие ставки, очевидно, этому не помеха.
За время действия льготных программ, некоторые из которых будут продолжаться и впредь, строители обеспечили себе немалую прибыль, и сейчас, имея комфортную “подушку безопасности’ сокращать объемы возводимых объектов вряд ли будут. Так что беспокоиться за тандем “девелоперы-банки” пока совершенно не нужно, пока "все реально четко").
По данным ДОМ.рф на конец февраля в процессе строительства в РФ находилось 105.9 млн м2 жилой площади в МКД, что на 8.1% гг vs 7.9% гг и 7.4% гг двумя месяцами ранее.
Доля проданного жилья в феврале практически не изменилась: 32.9% vs 33.0% в январе (цифры 2021 года – порядка 45%).
Во вчерашнем нашем посте, посвященном сдаче жилья в России мы предположили, что возможно жесткая ДКП начала оказывать некоторое влияние на строительный сектор, но цифры по возводимому жилью ставят этот тезис под сомнение – стройка и не думает тормозить. Активность растет и дальше, и высокие ставки, очевидно, этому не помеха.
За время действия льготных программ, некоторые из которых будут продолжаться и впредь, строители обеспечили себе немалую прибыль, и сейчас, имея комфортную “подушку безопасности’ сокращать объемы возводимых объектов вряд ли будут. Так что беспокоиться за тандем “девелоперы-банки” пока совершенно не нужно, пока "все реально четко").
НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: ПОПЫТКИ МИНИМАЛЬНОГО РОСТА
Индекс настроений потребителей крупнейшей европейской экономики - Германии, по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) продолжает находиться в области малокомфортных отметок. Мартовский опрос: -27.4 vs -28.8 и -29.6 в феврале-январе (ожидалось: -27.9).
GfK отмечает: ”…потребительские настроения в Германии продолжили медленно улучшаться в марте. Хотя прогнозы относительно экономики и доходов немного повышаются, готовность покупать остается низкой. Снижение готовности экономить имеет положительный эффект: потребительский климат улучшается второй раз подряд. Рост реальных доходов и стабильный рынок труда сами по себе создают хорошие условия для улучшения потребительских настроений, но среди потребителей по-прежнему отсутствует уверенность в планировании и оптимизм в отношении будущего…”
Ранее по Германии:
• Индекс IFO начинает оживать
• Промышленный PMI - в депрессии , услуги – более оптимистичны
Индекс настроений потребителей крупнейшей европейской экономики - Германии, по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) продолжает находиться в области малокомфортных отметок. Мартовский опрос: -27.4 vs -28.8 и -29.6 в феврале-январе (ожидалось: -27.9).
GfK отмечает: ”…потребительские настроения в Германии продолжили медленно улучшаться в марте. Хотя прогнозы относительно экономики и доходов немного повышаются, готовность покупать остается низкой. Снижение готовности экономить имеет положительный эффект: потребительский климат улучшается второй раз подряд. Рост реальных доходов и стабильный рынок труда сами по себе создают хорошие условия для улучшения потребительских настроений, но среди потребителей по-прежнему отсутствует уверенность в планировании и оптимизм в отношении будущего…”
Ранее по Германии:
• Индекс IFO начинает оживать
• Промышленный PMI - в депрессии , услуги – более оптимистичны
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: РОСТ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДОВОЛЬНО СКРОМНЫЙ
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.14% мм vs 0.26% мм в декабре, годовая динамика: 6.63% гг vs 6.2% гг месяцем ранее. Цены поступательно растут с марта прошлого года, но помесячная динамика - минимальная с февраля 2023 года, и повышательный импульс постепенно выдыхается.
Годовые темпы: Сан-Диего (11.2% гг) и Лос-Анджелес (8.6% гг) сообщили о самом высоком росте среди 20 городов.
Ставка на 30-летнюю ипотеку в моменте прервала нисходящий тренд и с февраля возобновила рост. В отчетном январе ставка составила 6.64% годовых, но теперь она сейчас уже на отметке 6.83%.
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.14% мм vs 0.26% мм в декабре, годовая динамика: 6.63% гг vs 6.2% гг месяцем ранее. Цены поступательно растут с марта прошлого года, но помесячная динамика - минимальная с февраля 2023 года, и повышательный импульс постепенно выдыхается.
Годовые темпы: Сан-Диего (11.2% гг) и Лос-Анджелес (8.6% гг) сообщили о самом высоком росте среди 20 городов.
Ставка на 30-летнюю ипотеку в моменте прервала нисходящий тренд и с февраля возобновила рост. В отчетном январе ставка составила 6.64% годовых, но теперь она сейчас уже на отметке 6.83%.
ДИНАМИКА ПОТРЕБКРЕДИТОВАНИЯ ПРИОБРЕТАЕТ НЕЗДОРОВЫЙ ХАРАКТЕР!
По данным ЦБ, в феврале ипотека выросла на 0.7% мм / 33.4% гг (с корректировкой на сделки секьюритизации). Рост сопоставим с январским: 0.6% мм / 34.5% гг. Объём выдач: 333 млрд (422 млрд в фев23). На рыночную ипотеку пришлось 116 млрд (в фев23 – 215 млрд), на льготные программы – 218 млрд (в фев23 – 208 млрд).
Динамика ипотеки соответствует прогнозу ЦБ (7-12% в 2024г). Можно сказать, что в этой части трансмиссионный механизм ДКП работает эффективно. А летом, когда отменят льготную программу (сохранив семейную), рынок ипотеки окончательно войдёт в разумное русло.
Можно было бы радоваться, но подвел потребительский кредит! Рост второй месяц подряд на 0.9% мм – это очень много для января-февраля (в 2023г было 0.5% и 0.5%). В автокредитовании – просто безумие: 3.8% мм / 47.7% гг!
Бум потребкредитования и потребительский бум - это главный экономический сюрприз в начале года. И при такой картине о скором снижении ставки можно забыть.
По данным ЦБ, в феврале ипотека выросла на 0.7% мм / 33.4% гг (с корректировкой на сделки секьюритизации). Рост сопоставим с январским: 0.6% мм / 34.5% гг. Объём выдач: 333 млрд (422 млрд в фев23). На рыночную ипотеку пришлось 116 млрд (в фев23 – 215 млрд), на льготные программы – 218 млрд (в фев23 – 208 млрд).
Динамика ипотеки соответствует прогнозу ЦБ (7-12% в 2024г). Можно сказать, что в этой части трансмиссионный механизм ДКП работает эффективно. А летом, когда отменят льготную программу (сохранив семейную), рынок ипотеки окончательно войдёт в разумное русло.
Можно было бы радоваться, но подвел потребительский кредит! Рост второй месяц подряд на 0.9% мм – это очень много для января-февраля (в 2023г было 0.5% и 0.5%). В автокредитовании – просто безумие: 3.8% мм / 47.7% гг!
Бум потребкредитования и потребительский бум - это главный экономический сюрприз в начале года. И при такой картине о скором снижении ставки можно забыть.
ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ – УВЕРЕННЫЙ ПЕРФОРМАНС В ЧАСТНОМ СЕКТОРЕ, В ЛИДЕРАХ - ЭЛЕКТРООБОРУДОВАНИЕ
Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной показал в январе-феврале рост на 10.2% гг vs -2.3% гг и -4.4% гг ранее
Динамика продолжает заметно восстанавливаться. За первые 2м24 прибыли госкомпаний увеличились на 0.5% vs -3.4% в декабре, в частном секторе – резкий рост на 12.7% гг vs 2.0%.
Из обследованных отраслей увеличились прибыли в: производстве электрооборудования и связи (211% гг !!), текстильной промышленности (51.1%), производстве машин (50.1%), более скромно - в химпроме (0.3%), а также в добыче нефти и природного газа (1.8%).
Но сократились в добыче угля (-36.8% гг), сельском хозяйстве (-7.3%), сильно упала стройка (-36.8%)
Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной показал в январе-феврале рост на 10.2% гг vs -2.3% гг и -4.4% гг ранее
Динамика продолжает заметно восстанавливаться. За первые 2м24 прибыли госкомпаний увеличились на 0.5% vs -3.4% в декабре, в частном секторе – резкий рост на 12.7% гг vs 2.0%.
Из обследованных отраслей увеличились прибыли в: производстве электрооборудования и связи (211% гг !!), текстильной промышленности (51.1%), производстве машин (50.1%), более скромно - в химпроме (0.3%), а также в добыче нефти и природного газа (1.8%).
Но сократились в добыче угля (-36.8% гг), сельском хозяйстве (-7.3%), сильно упала стройка (-36.8%)
🟢🔴 - понижательные настроения на WallStreet накануне, заметные продажи в техсекторе, сильно снизилась Nvidia. Пессимистический сентимент на техи присутствует сегодня в Гонконге. Но наиболее интересные движения происходят в Японии: Иена упала до самого низкого уровня с 1990 года после того, один из руководителей BoJ заявил, что финансовые условия останутся по возможности мягкими. Индекс Nikkei 225 на этих новостях - вновь на максимумах. Российский рынок вчера незначительно подрос, и был зафиксирован скромный, но спрос в многострадальных ОФЗ
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: ПОДКАЧАЛИ ОЖИДАНИЯ
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в марте составил 104.7 пункта vs 104.8 (пересмотрен вниз) и 111 в предыдущие 2 месяца. Это -0.1% мм и 0.7% гг vs -5.5% мм и 1.4% гг в феврале.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, вырос до 151 vs 147.6 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, упал до 73.8 с 76.3 ранее. Уровень ниже 80 означает вероятность рецессии на горизонте года.
The Conference Board отмечает: ”…оценка потребителями нынешней ситуации улучшилась в марте, но они также стали более пессимистично смотреть в будущее. Уверенность выросла среди потребителей в возрасте 55 лет и старше, но ухудшилась среди потребителей младше 55 лет. Потребители по-прежнему были обеспокоены повышенным уровнем цен на продукты питания и газ. В свою очередь нынешняя ситуация на рынке труда стала более позитивной. Респонденты остаются уверенными и относительно динамики фондового рынка на годичном горизонте...”
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в марте составил 104.7 пункта vs 104.8 (пересмотрен вниз) и 111 в предыдущие 2 месяца. Это -0.1% мм и 0.7% гг vs -5.5% мм и 1.4% гг в феврале.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, вырос до 151 vs 147.6 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, упал до 73.8 с 76.3 ранее. Уровень ниже 80 означает вероятность рецессии на горизонте года.
The Conference Board отмечает: ”…оценка потребителями нынешней ситуации улучшилась в марте, но они также стали более пессимистично смотреть в будущее. Уверенность выросла среди потребителей в возрасте 55 лет и старше, но ухудшилась среди потребителей младше 55 лет. Потребители по-прежнему были обеспокоены повышенным уровнем цен на продукты питания и газ. В свою очередь нынешняя ситуация на рынке труда стала более позитивной. Респонденты остаются уверенными и относительно динамики фондового рынка на годичном горизонте...”
ЕЦБ: ОРИЕНТИР ПО РАЗВОРОТУ - ИЮНЬ
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€6 млрд до €6.810 трлн, vs +€3 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.026 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ЕЦБ не может взять на себя обязательство по заранее установленному количеству снижений процентных ставок даже после того, как он начнет снижать стоимость заимствований
Lane:
• мы все больше уверены в том, что рост зарплаты замедляется до более нормального уровня, что потенциально открывает дверь для снижения ставок
de Guindos:
• готовы начать обсуждение старта понижательной ДКП в июне
Kazāks:
• ожидания рынка относительно трех снижений ставки в этом году видятся нам комфортабельными
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€6 млрд до €6.810 трлн, vs +€3 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.026 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ЕЦБ не может взять на себя обязательство по заранее установленному количеству снижений процентных ставок даже после того, как он начнет снижать стоимость заимствований
Lane:
• мы все больше уверены в том, что рост зарплаты замедляется до более нормального уровня, что потенциально открывает дверь для снижения ставок
de Guindos:
• готовы начать обсуждение старта понижательной ДКП в июне
Kazāks:
• ожидания рынка относительно трех снижений ставки в этом году видятся нам комфортабельными
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: НЕБОЛЬШОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ СУБИНДЕКСАМ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в марте вырос до 96.3 пунктов vs 95.5 ранее. Деловой климат в промышленности незначительно, но отыграл часть минуса: -8.8 vs -9.4. Услуги подросли, составив 6.3 vs 6.0 месяцем ранее, они чувствуют достаточно стабильно (цены в услугах – определенная тревога у многих мировых регуляторов), а предварительный PMI вновь показал ранее улучшение в этом сегменте
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -14.9 vs -15.5 пунктов в феврале, и этот показатель давно уже находится в минусе.
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в марте вырос до 96.3 пунктов vs 95.5 ранее. Деловой климат в промышленности незначительно, но отыграл часть минуса: -8.8 vs -9.4. Услуги подросли, составив 6.3 vs 6.0 месяцем ранее, они чувствуют достаточно стабильно (цены в услугах – определенная тревога у многих мировых регуляторов), а предварительный PMI вновь показал ранее улучшение в этом сегменте
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -14.9 vs -15.5 пунктов в феврале, и этот показатель давно уже находится в минусе.
Forwarded from Банк России
То есть, если спрос на товары растет быстрее, чем объемы производства и импорта, то эта разница должна куда-то уйти. Она уходит в свисток — то есть, в инфляцию.
Заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью «Комсомольской Правде» — о том, что влияет на рост цен и как Банк России влияет на спрос с помощью ключевой ставки, почему люди ощущают более высокую инфляцию и как плавающий курс позволяет экономике быстрее подстраиваться к изменениям.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
kp.ru -
О дорогих кредитах, борьбе с инфляцией и отмене льготной ипотеки: Зампред Центробанка Алексей Заботкин ответил на главные вопросы
Зампред ЦБ Алексей Заботкин: Рост цен мы помним, а их снижение — нет
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: КВАРТАЛЬНЫЙ ПЛАН ПОЧТИ ВЫПОЛНЕН, НО СТОИМОСТЬ ВСЕ ВЫШЕ И ВЫШЕ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26243 (погашение 05.2038) и короткая 26226 (10.2026), размещение которой прошло впервые с 2017 года
• В выпуске 26243 спрос составил 79.43 млрд. рублей, выручка: 23.136 млрд, цена средневзвес – 78.84 (вчерашнее закрытие: 79.097), средневзвешенная доходность: 13.55%
• Короткая 26226 – при спросе рынка в 25.29 млрд, размещено на 8.29 млрд. рублей, цена средневзвес: 89.71 (закрытие: 89.65), средневзвешенная доходность: 13.25%
Продано бумаг на довольно умеренные 31.42 млрд. рублей, на прошлом аукционе было выручено 90.23 млрд. Всего за январь-март было размещено бондов на 738 млрд. рублей (выручка), что составляет 92.25% от первоначального плана. В номинале - выполнено. План-планом, но растущая стоимость заимствований не может не настораживать. Хотя, особой озабоченности по этому поводу мы от Минфина пока не слышали.
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26243 (погашение 05.2038) и короткая 26226 (10.2026), размещение которой прошло впервые с 2017 года
• В выпуске 26243 спрос составил 79.43 млрд. рублей, выручка: 23.136 млрд, цена средневзвес – 78.84 (вчерашнее закрытие: 79.097), средневзвешенная доходность: 13.55%
• Короткая 26226 – при спросе рынка в 25.29 млрд, размещено на 8.29 млрд. рублей, цена средневзвес: 89.71 (закрытие: 89.65), средневзвешенная доходность: 13.25%
Продано бумаг на довольно умеренные 31.42 млрд. рублей, на прошлом аукционе было выручено 90.23 млрд. Всего за январь-март было размещено бондов на 738 млрд. рублей (выручка), что составляет 92.25% от первоначального плана. В номинале - выполнено. План-планом, но растущая стоимость заимствований не может не настораживать. Хотя, особой озабоченности по этому поводу мы от Минфина пока не слышали.
БУРНЫЙ ПРИТОК СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ В БАНКИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
По данным ЦБ, общий объём средств населения в банках в феврале вырос на 2.8% мм (+1 243 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 26.0% гг (+9 509 млрд).
ЦБ отмечает в обзоре, что такой сильный приток средств населения в банки – это нетипичная история для февраля. Такой приток связан с высокими ставками по вкладам.
Мы имеем дело с уникальной ситуацией, когда население и потребляет активно, не забывая наращивать кредит, но одновременно и активно сберегает. Причина – в высоком росте доходов, который заметно ускорился под конец года.
В таких условиях торопиться со снижением ставки вдвойне опасно, т.к. это может привести к снижению нормы сбережений, и ещё более сильно разогреть потребительский бум.
По данным ЦБ, общий объём средств населения в банках в феврале вырос на 2.8% мм (+1 243 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 26.0% гг (+9 509 млрд).
ЦБ отмечает в обзоре, что такой сильный приток средств населения в банки – это нетипичная история для февраля. Такой приток связан с высокими ставками по вкладам.
Мы имеем дело с уникальной ситуацией, когда население и потребляет активно, не забывая наращивать кредит, но одновременно и активно сберегает. Причина – в высоком росте доходов, который заметно ускорился под конец года.
В таких условиях торопиться со снижением ставки вдвойне опасно, т.к. это может привести к снижению нормы сбережений, и ещё более сильно разогреть потребительский бум.
❗️ОБВАЛ ПРОИЗВОДСТВА БЕНЗИНА
По данным Росстата на неделе с 18 по 24 марта производство бензина в РФ рухнуло на 7.4% по сравнению с предыдущей неделей и составило 107.8 тыс тонн в сутки. По сравнению с аналогичной неделей прошлого года (левый график) – это обвал на 14.3% гг.
Розничные цены на бензин (его вес в ИПЦ очень большой – 4.47%), поднялись за неделю на 0.08% (самый сильный недельный прирост за последние 11 недель) и на 0.63% с начала года.
Напомним, что в стране с 1 марта действует запрет на экспорт бензина https://government.ru/docs/51012/, и правительство уверяет, что бензина на внутреннем рынке хватит...
По данным Росстата на неделе с 18 по 24 марта производство бензина в РФ рухнуло на 7.4% по сравнению с предыдущей неделей и составило 107.8 тыс тонн в сутки. По сравнению с аналогичной неделей прошлого года (левый график) – это обвал на 14.3% гг.
Розничные цены на бензин (его вес в ИПЦ очень большой – 4.47%), поднялись за неделю на 0.08% (самый сильный недельный прирост за последние 11 недель) и на 0.63% с начала года.
Напомним, что в стране с 1 марта действует запрет на экспорт бензина https://government.ru/docs/51012/, и правительство уверяет, что бензина на внутреннем рынке хватит...
ИНФЛЯЦИЯ: ПАУЗА ПОСЛЕ ПРАЗДНИКОВ ЗАВЕРШИЛАСЬ, РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ
По данным Росстата с 19 по 25 марта ИПЦ вырос на 0.11% (0.05% за аналогичную неделю 2023г) vs 0.06% (0.10%) и 0.00% (0.02%) в предыдущие 2 недели; с начала марта – 0.22%, с начала года – 1.77%; за 12 мес – 7.8%.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил 0.15% vs 0.06% и 0.03%. Это максимальный недельный прирост с декабря 2023г.
В прошлом году на этой же неделе рост ИПЦ составлял лишь 0.05%, а по состоянию на 27 марта прирост цен с начала месяца равнялся 0.17%, сейчас по состоянию на 25 марта – 0.22%. Одним словом, вновь пошли выше прошлогодней траектории. Год назад мартовская инфляция по оценке ЦБ составила ровно 4.0% mm saar, но в этом марте будет, по-видимому, выше.
В недельных данных особо впечатляет бурный рост цен на бытовые услуги. В отличие от многих товаров, где возможны различные шоки предложения, данный вид услуг – это чисто спросовая история. Бурный рост цен здесь – это индикатор перегретого потребительского спроса.
По данным Росстата с 19 по 25 марта ИПЦ вырос на 0.11% (0.05% за аналогичную неделю 2023г) vs 0.06% (0.10%) и 0.00% (0.02%) в предыдущие 2 недели; с начала марта – 0.22%, с начала года – 1.77%; за 12 мес – 7.8%.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил 0.15% vs 0.06% и 0.03%. Это максимальный недельный прирост с декабря 2023г.
В прошлом году на этой же неделе рост ИПЦ составлял лишь 0.05%, а по состоянию на 27 марта прирост цен с начала месяца равнялся 0.17%, сейчас по состоянию на 25 марта – 0.22%. Одним словом, вновь пошли выше прошлогодней траектории. Год назад мартовская инфляция по оценке ЦБ составила ровно 4.0% mm saar, но в этом марте будет, по-видимому, выше.
В недельных данных особо впечатляет бурный рост цен на бытовые услуги. В отличие от многих товаров, где возможны различные шоки предложения, данный вид услуг – это чисто спросовая история. Бурный рост цен здесь – это индикатор перегретого потребительского спроса.
🟢 - очередные максимумы за океаном, квартал закрывается на определенно позитивной ноте. Хотя на дальнейшие настроения вполне могут в моменте повлиять комментарии одного из управляющих Федрезерва Waller заявившего, что никакой спешки в процессе снижения ставки быть не должно. Нефть торгуется достаточно уверенно на ожиданиях сохранения OPEC+ сокращений по добыче. Российский рынок уже привычно незначительно прибавил (хорошая динамика в металлургах), и вновь зафиксирован спрос в локальном госдолге
J.P. MORGAN: ОЖИДАЕМЫЙ РОСТ ГЛОБАЛЬНОГО ПОТРЕБЛЕНИЯ НЕФТИ БУДЕТ ОБЯЗАН США И КИТАЮ, НО НЕ ЕВРОПЕ
MMI регулярно публикует прогнозы ведущих мировых институтов нефтяного рынка, OPEC и IEA. Главной темой последнего времени стало то, что и те, и другие ожидают дефицит на рынке нефти в этом году. В плане OPEC подобные расклады, конечно, же неудивительны, но что по-сути “перевернется” МЭА стало некоторым сюрпризом
Выше мы приводим оценки J.P.Morgan, инвестбанк представил свои ожидания спроса на сырье, и здесь наиболее интересным видится расклад по вероятному потреблению нефти основными регионами-потребителями.
Уверенный рост в США, где на пике летом может быть выше 21 млн бс, в Китае, же годовые максимумы ожидаются осенью (выше 17 млн бс). И довольно ожидаемая динамика в Европе, где тренд далек от восходящего, а локальные максимумы последних лет (15 млн бс в 2022) достигнуты не будут. Впрочем, это нисколько неудивительно.
Что касается ситуации на середину марта, общемировой спрос на нефть с начала года увеличился на 1.5 млн бс гг, что на 200 тыс бс ниже более ранних ожиданий JPM, которое объясняется более низким потреблением топлива для отопления
MMI регулярно публикует прогнозы ведущих мировых институтов нефтяного рынка, OPEC и IEA. Главной темой последнего времени стало то, что и те, и другие ожидают дефицит на рынке нефти в этом году. В плане OPEC подобные расклады, конечно, же неудивительны, но что по-сути “перевернется” МЭА стало некоторым сюрпризом
Выше мы приводим оценки J.P.Morgan, инвестбанк представил свои ожидания спроса на сырье, и здесь наиболее интересным видится расклад по вероятному потреблению нефти основными регионами-потребителями.
Уверенный рост в США, где на пике летом может быть выше 21 млн бс, в Китае, же годовые максимумы ожидаются осенью (выше 17 млн бс). И довольно ожидаемая динамика в Европе, где тренд далек от восходящего, а локальные максимумы последних лет (15 млн бс в 2022) достигнуты не будут. Впрочем, это нисколько неудивительно.
Что касается ситуации на середину марта, общемировой спрос на нефть с начала года увеличился на 1.5 млн бс гг, что на 200 тыс бс ниже более ранних ожиданий JPM, которое объясняется более низким потреблением топлива для отопления
🟢🔴 - сегодня большинство западных площадок закрыты из-за празднования Страстной пятницы, но будут опубликованы одни из ключевых данных по США. Рынок ждет определенного увеличения темпов прироста РСЕ до 0.4% мм и 2.5% гг. Нефть сохраняет повышательную динамику, существует уверенность в продлении условий по соглашению OPEC+. Индекс Мосбиржи по-прежнему умеренно прибавляет, а облигационный RGBI растет третий день подряд
СПИКЕРЫ ФРС ВСЕ БОЛЕЕ ОСТОРОЖНЫ, ВСЕМУ ВИНОЙ – НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНЫЕ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТРЕНДЫ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на -$30 млрд. vs -$28 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.535 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.480 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• ожидаю всего одно снижение ставки в этом году
Waller, Cook:
• никакой спешки в процессе разворота ДКП вниз быть не должно
Barr:
• динамика потребительских цен нас абсолютно не устраивает
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на -$30 млрд. vs -$28 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.535 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.480 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• ожидаю всего одно снижение ставки в этом году
Waller, Cook:
• никакой спешки в процессе разворота ДКП вниз быть не должно
Barr:
• динамика потребительских цен нас абсолютно не устраивает
Forwarded from Банк России
❗️ Банк России продлил еще на 6 месяцев ограничения на перевод средств за рубеж
Они будут действовать с 1 апреля до 30 сентября включительно.
▪️ Граждане России и физические лица — нерезиденты из дружественных стран по-прежнему смогут в течение месяца перевести на любые счета в зарубежных банках не более 1 миллиона долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте.
▪️ Сохраняются и лимиты на перечисления через системы денежных переводов — за месяц не более 10 тысяч долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Суммы переводов определяются по официальному курсу иностранных валют к рублю на дату получения банком поручения об операции.
▪️ Физические лица — нерезиденты, работающие в России, могут перевести за рубеж средства в размере заработной платы. Такое право есть у представителей как дружественных, так и недружественных стран.
▪️ Сохраняется запрет на перевод средств за рубеж для не работающих в России физических лиц — нерезидентов из недружественных стран, а также для юридических лиц из таких государств. Это ограничение не касается иностранных компаний, которые находятся под контролем российских юридических или физических лиц.
▪️ Банки из недружественных государств могут осуществлять переводы денежных средств в рублях с использованием корреспондентских счетов, открытых в российских кредитных организациях, если счета плательщика и получателя открыты в зарубежных банках.
Они будут действовать с 1 апреля до 30 сентября включительно.
▪️ Граждане России и физические лица — нерезиденты из дружественных стран по-прежнему смогут в течение месяца перевести на любые счета в зарубежных банках не более 1 миллиона долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте.
▪️ Сохраняются и лимиты на перечисления через системы денежных переводов — за месяц не более 10 тысяч долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Суммы переводов определяются по официальному курсу иностранных валют к рублю на дату получения банком поручения об операции.
▪️ Физические лица — нерезиденты, работающие в России, могут перевести за рубеж средства в размере заработной платы. Такое право есть у представителей как дружественных, так и недружественных стран.
▪️ Сохраняется запрет на перевод средств за рубеж для не работающих в России физических лиц — нерезидентов из недружественных стран, а также для юридических лиц из таких государств. Это ограничение не касается иностранных компаний, которые находятся под контролем российских юридических или физических лиц.
▪️ Банки из недружественных государств могут осуществлять переводы денежных средств в рублях с использованием корреспондентских счетов, открытых в российских кредитных организациях, если счета плательщика и получателя открыты в зарубежных банках.