НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ПРИПЛЫЛИ…
По данным Росстата, с 19 по 25 сентября ИПЦ вырос на 0.28% (!!!) vs 0.13% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала сентября – 0.60%, с начала года – 4.32%; за 12 мес – 5.8% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.22% vs 0.09% и 0.08%.
Недельный рост цен – максимальный с начала декабря 2022г (когда повышались тарифы). И это – не отдельные истории. Подорожало 75% недельной корзины, и столь высокой доли растущих в цене позиций в этом году ещё не наблюдалось.
Если по итогам сентября инфляция составит 0.6% мм, то это будет означать текущие темпа роста цен выше 11% mm saar (!!!)
Имеем:
1) катастрофические показатели инфляции в сентябре
2) кардинальное смягчение бюджетной политики в 2024г
3) 10%-е повышение тарифов в 2024г
Если ЦБ намерен бороться за возвращение инфляции к цели, то в октябре ставку надо двигать, как минимум, на 15%.
По данным Росстата, с 19 по 25 сентября ИПЦ вырос на 0.28% (!!!) vs 0.13% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала сентября – 0.60%, с начала года – 4.32%; за 12 мес – 5.8% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.22% vs 0.09% и 0.08%.
Недельный рост цен – максимальный с начала декабря 2022г (когда повышались тарифы). И это – не отдельные истории. Подорожало 75% недельной корзины, и столь высокой доли растущих в цене позиций в этом году ещё не наблюдалось.
Если по итогам сентября инфляция составит 0.6% мм, то это будет означать текущие темпа роста цен выше 11% mm saar (!!!)
Имеем:
1) катастрофические показатели инфляции в сентябре
2) кардинальное смягчение бюджетной политики в 2024г
3) 10%-е повышение тарифов в 2024г
Если ЦБ намерен бороться за возвращение инфляции к цели, то в октябре ставку надо двигать, как минимум, на 15%.
🟢🔴 - Доходности в сегменте суверенного госдолга сохраняют свои повышенные уровни, риторика мировых ЦБ - все более и более жесткая, и рынки запрайсовывают этот фактор все сильнее. Наиболее уязвимыми сейчас видятся страны периферийной Европы. В Гонконге сегодня - понижательные настроения: торги бумагами Evergrande приостановлены, а держатели облигаций Country Garden вчера не получили запланированный купон. На выросшей накануне нефти укрепился и индекс Мосбиржи, несколько притормозил свое падение сегмент ОФЗ.
ЛЬГОТНАЯ ИПОТЕКА: БРЕМЯ ДЛЯ БЮДЖЕТА ВСЕ ОЩУТИМЕЕ, ГАЙКИ НАЧИНАЮТ ЗАКРУЧИВАТЬ
Как известно, после 1.07.24 года льготные ипотечные программы на рынке жилья могут быть свернуты, на за оставшиеся месяцы нам предстоит лицезреть определенное противостояние по самой сути предмета, и итоговое решение пока предугадать несколько затруднительно. Впрочем, спорить о том, что ипотечные льготы все “отъедают” больше и больше средств из бюджета, уже давно не приходится, и аппетиты “в этой столовой” постоянно увеличиваются
Тезисы IRN по данной теме:
• в условиях повышения ключевой ставки до 13% годовых, льготные ставки становятся неподъемными для бюджета, и это заставляет власти брать курс на ограничение субсидирования. Повышение ключевой ставки на 5.5 п.п., как это произошло в последние два месяца, означает взрывной рост расходов на субсидирование льготных ипотечных программ.
• Правительство решило сократить субсидии банкам с 20 сентября, что немедленно привело к увеличению фактических ставок по льготным кредитам. До 20.09 банки выдавали заемщикам льготною, семейную и т.п. ипотеку по ставкам ниже максимальных, со скидкой, а после 20-го они эти скидки отменили и повысили ставки до фиксированного максимума.
• одновременно правительство увеличило минимальный первоначальный взнос по льготным программам с 15% до 20%, так как льготные заемщики, бравшие кредиты с низким первоначальным взносом по заниженным ставкам на покупку жилья по сильно завышенным ценам, ухудшали качество ипотечных портфелей банков, что сильно беспокоило ЦБ
• Из бюджета на 2024 г. и плановый период 2025-2026 гг. видно, что расходы на программу льготной ипотеки в 2024-2025 гг. вырастут на 251.6 млрд рублей в сравнении с объемами, заложенными на этот же период в действующем бюджете, а на программу семейной ипотеки - на 216.6 млрд рублей. Рост бюджетных расходов по этой статье - определенный звоночек для Правительства о необходимости принятия мер в отношении создавшегося пузыря
Как известно, после 1.07.24 года льготные ипотечные программы на рынке жилья могут быть свернуты, на за оставшиеся месяцы нам предстоит лицезреть определенное противостояние по самой сути предмета, и итоговое решение пока предугадать несколько затруднительно. Впрочем, спорить о том, что ипотечные льготы все “отъедают” больше и больше средств из бюджета, уже давно не приходится, и аппетиты “в этой столовой” постоянно увеличиваются
Тезисы IRN по данной теме:
• в условиях повышения ключевой ставки до 13% годовых, льготные ставки становятся неподъемными для бюджета, и это заставляет власти брать курс на ограничение субсидирования. Повышение ключевой ставки на 5.5 п.п., как это произошло в последние два месяца, означает взрывной рост расходов на субсидирование льготных ипотечных программ.
• Правительство решило сократить субсидии банкам с 20 сентября, что немедленно привело к увеличению фактических ставок по льготным кредитам. До 20.09 банки выдавали заемщикам льготною, семейную и т.п. ипотеку по ставкам ниже максимальных, со скидкой, а после 20-го они эти скидки отменили и повысили ставки до фиксированного максимума.
• одновременно правительство увеличило минимальный первоначальный взнос по льготным программам с 15% до 20%, так как льготные заемщики, бравшие кредиты с низким первоначальным взносом по заниженным ставкам на покупку жилья по сильно завышенным ценам, ухудшали качество ипотечных портфелей банков, что сильно беспокоило ЦБ
• Из бюджета на 2024 г. и плановый период 2025-2026 гг. видно, что расходы на программу льготной ипотеки в 2024-2025 гг. вырастут на 251.6 млрд рублей в сравнении с объемами, заложенными на этот же период в действующем бюджете, а на программу семейной ипотеки - на 216.6 млрд рублей. Рост бюджетных расходов по этой статье - определенный звоночек для Правительства о необходимости принятия мер в отношении создавшегося пузыря
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: ЦИФРЫ ЧУТЬ ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ, НО ДО ПОЗИТИВА ЕЩЕ ДАЛЕКО
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в сентябре вновь понизился, на этот раз - до 93.3 пунктов vs 93.6 в августе (прогноз: 92.5). Деловые настроения в промышленности продолжают пребывать в отрицательной зоне: -9.0 vs -9.9 при ожиданиях в -10.5, ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна, о чем свидетельствуют PMI MfG. Темпы в услугах составили 4.0 vs 4.3 месяцем ранее, прогноз: 3.5 (в PMI Serv – также негатив)
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -17.8 vs -16.0 пунктов в августе, показатель давно уже находится в отрицательной области.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – все печально
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в сентябре вновь понизился, на этот раз - до 93.3 пунктов vs 93.6 в августе (прогноз: 92.5). Деловые настроения в промышленности продолжают пребывать в отрицательной зоне: -9.0 vs -9.9 при ожиданиях в -10.5, ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна, о чем свидетельствуют PMI MfG. Темпы в услугах составили 4.0 vs 4.3 месяцем ранее, прогноз: 3.5 (в PMI Serv – также негатив)
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -17.8 vs -16.0 пунктов в августе, показатель давно уже находится в отрицательной области.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – все печально
ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ СЛАБЕЕТ БОЛЕЕ СУЩЕСТВЕННО, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в сентябре показали следующие цифры:
Инфляция CPI снизилась до 4.5% гг (прогноз 4.6% гг) vs 6.1% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs 0.3% мм (прогноз 0.3% мм). Базовый показатель также сократился: 4.6% гг vs 5.5% гг в августе
Гармонизированный показатель HICP упал до 4.3% гг vs 6.4% гг (ожидания: 4.5% гг), и 0.2% мм vs 0.4% мм (ждали 0.3% мм)
Снизились темпы в услугах: 4.0% гг vs 5.1% гг в августе, продовольствии 7.5% гг vs 9.0% гг, в товарах 5.0% гг vs 7.1% гг и резко из-за высокой базы - в топливе: 1.0% гг vs 8.3% гг.
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в сентябре показали следующие цифры:
Инфляция CPI снизилась до 4.5% гг (прогноз 4.6% гг) vs 6.1% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs 0.3% мм (прогноз 0.3% мм). Базовый показатель также сократился: 4.6% гг vs 5.5% гг в августе
Гармонизированный показатель HICP упал до 4.3% гг vs 6.4% гг (ожидания: 4.5% гг), и 0.2% мм vs 0.4% мм (ждали 0.3% мм)
Снизились темпы в услугах: 4.0% гг vs 5.1% гг в августе, продовольствии 7.5% гг vs 9.0% гг, в товарах 5.0% гг vs 7.1% гг и резко из-за высокой базы - в топливе: 1.0% гг vs 8.3% гг.
ЧТО СКАЗАЛ В.ЕФИМОВ - заммэра Москвы по экономике сегодня на Московском финансовом форуме.
На МФФ развернулась дискуссия о том, почему на Москву приходится более 20% всех инвестиций в основной капитал и как подтянуть другие регионы к такой же динамике. Приведем несколько цитат заммэра Москвы:
- Ввод новой станции метро обеспечивает рост стоимости недвижимости вокруг неё на 30%. Проекты строительства МЦД-3 и МЦД-4 окупятся в течение 1 года благодаря росту налоговой базы и смежных отраслей, а федеральный бюджет уже отбил свои вложения за счёт НДС.
- В 2011-2012 году расходы на развитие экономики в структуре бюджета Москвы составляли 13-14%, как сейчас в большинстве регионов. В тот момент Мэрия приняла решение продать непрофильные активы (в частности, Банк Москвы), чтобы вложить вырученные деньги в инфраструктурные проекты. Сейчас бюджет развития составляет 38% от всех расходов города, в 2024 году инвестиции перевалят за 40%.
- Если у регионов появится возможность реинвестировать инфраструктурные кредиты, а не просто возвращать их Федерации, это даст им толчок для развития. Вложения в модернизацию ЖКХ, транспорт, дороги вернутся в виде дополнительных доходов в течение 5-7 лет.
На МФФ развернулась дискуссия о том, почему на Москву приходится более 20% всех инвестиций в основной капитал и как подтянуть другие регионы к такой же динамике. Приведем несколько цитат заммэра Москвы:
- Ввод новой станции метро обеспечивает рост стоимости недвижимости вокруг неё на 30%. Проекты строительства МЦД-3 и МЦД-4 окупятся в течение 1 года благодаря росту налоговой базы и смежных отраслей, а федеральный бюджет уже отбил свои вложения за счёт НДС.
- В 2011-2012 году расходы на развитие экономики в структуре бюджета Москвы составляли 13-14%, как сейчас в большинстве регионов. В тот момент Мэрия приняла решение продать непрофильные активы (в частности, Банк Москвы), чтобы вложить вырученные деньги в инфраструктурные проекты. Сейчас бюджет развития составляет 38% от всех расходов города, в 2024 году инвестиции перевалят за 40%.
- Если у регионов появится возможность реинвестировать инфраструктурные кредиты, а не просто возвращать их Федерации, это даст им толчок для развития. Вложения в модернизацию ЖКХ, транспорт, дороги вернутся в виде дополнительных доходов в течение 5-7 лет.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ 3-й МЕСЯЦ СТОИТ НА МЕСТЕ
Годовой рост ИПП в августе: 5.4% гг; за 8 мес: 3.0% гг.
Секвенциальная динамика (месяц к месяцу с устранением сезонности), представленная на графиках (оценки MMI), в августе была слабо-отрицательной. Это же подтверждают и данные Росстата: август -0.3% mm sa, июль -0.1%, июнь -0.2%. Т.о, 3-й мес подряд промышленность стоит на месте. И мы об этом писали ещё в июле, отмечая, что при том катастрофическом дефиците трудовых ресурсов, с которым столкнулась промышленность, дальнейшее наращивание выпуска выглядит очень сомнительным. Ну а в добыче, по-видимому, усиливаются санкционные ограничения; весьма показательно, что даже предельно слабый рубль не стимулирует экспортёров наращивать производство.
В условиях, когда промышленность упёрлась в свой потенциал, агрессивно-стимулирующая бюджетная политика выглядит абсурдной. Понятно, что это делается для наращивания выпуска вооружений, но для гражданских отраслей это аукнется оттоком кадров и снижением выпуска.
Годовой рост ИПП в августе: 5.4% гг; за 8 мес: 3.0% гг.
Секвенциальная динамика (месяц к месяцу с устранением сезонности), представленная на графиках (оценки MMI), в августе была слабо-отрицательной. Это же подтверждают и данные Росстата: август -0.3% mm sa, июль -0.1%, июнь -0.2%. Т.о, 3-й мес подряд промышленность стоит на месте. И мы об этом писали ещё в июле, отмечая, что при том катастрофическом дефиците трудовых ресурсов, с которым столкнулась промышленность, дальнейшее наращивание выпуска выглядит очень сомнительным. Ну а в добыче, по-видимому, усиливаются санкционные ограничения; весьма показательно, что даже предельно слабый рубль не стимулирует экспортёров наращивать производство.
В условиях, когда промышленность упёрлась в свой потенциал, агрессивно-стимулирующая бюджетная политика выглядит абсурдной. Понятно, что это делается для наращивания выпуска вооружений, но для гражданских отраслей это аукнется оттоком кадров и снижением выпуска.
🟢🔴 - распродажи на глобальных долговых рынках сохраняются, доходности многих 10-леток находятся вблизи , или обновляют многолетние максимумы, в том числе, и топовых экономик. Здесь мы движемся в русле мировых тенденций - сегмент ОФЗ продолжает серьезно хандрить. На фондовых рынках позитивная динамика, сегодня в Гонконге наблюдается хороший спрос в техах, обсуждаются детали возможной встречи Си Цзиньпина и Байдена. Российский рынок закрылся в хорошем плюсе выше отметки в 3100 пунктов, драйвером выступили высокие цены на нефть
БАНК МЕКСИКИ СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ В 11.25% ГОДОВЫХ, ЕЕ ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ ПОКА НАДОЛГО
ЦБ Мексики (Banxico), согласно ожиданиям, оставил ключевую ставку без изменений на отметке 11.25%. Потребительская инфляция в августе заметно снизилась до 4.64% vs 4.79% и 5.06% ранее, и практически почти весь рост последних двух лет уже отдан.
Объясняя тот факт, что при подобной динамике CPI ставка остается на месте, Banxico указывает, что инфляционные ожидания остаются повышенными. Увеличены прогнозы регулятора по общей (4.7%, +0.1%) и базовой инфляции (5.3%, +0.2%) на конец этого и следующего года (headline: 3.4%, +0.3%) и (core: 3.3%, +0.3%). Таргет по инфляции: 3%, и для достижения этой цели регулятор обозначил намерение сохранять ставку на высоких уровнях в течение длительного времени.
ЦБ Мексики (Banxico), согласно ожиданиям, оставил ключевую ставку без изменений на отметке 11.25%. Потребительская инфляция в августе заметно снизилась до 4.64% vs 4.79% и 5.06% ранее, и практически почти весь рост последних двух лет уже отдан.
Объясняя тот факт, что при подобной динамике CPI ставка остается на месте, Banxico указывает, что инфляционные ожидания остаются повышенными. Увеличены прогнозы регулятора по общей (4.7%, +0.1%) и базовой инфляции (5.3%, +0.2%) на конец этого и следующего года (headline: 3.4%, +0.3%) и (core: 3.3%, +0.3%). Таргет по инфляции: 3%, и для достижения этой цели регулятор обозначил намерение сохранять ставку на высоких уровнях в течение длительного времени.
ФЕДРЕЗЕРВ: HARD AND HARDER
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$22 млрд. vs -$74 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.053 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$962 млрд
Риторика представителей ФРС:
Collins:
• мы не исключаем дальнейшего повышения ставки
Bowman:
• если инфляция продолжит оставаться высокой, нужен еще хайк, уровни ставки должны оставаться ограничительными определенное время
• прогресс по обузданию инфляции крайне медленный, нужна более жесткая ДКП
Daly:
• недавняя пауза никоим образом не означает окончание цикла, нужен размеренный темп повышения “ключа”
Goolsbee:
• ставка будет оставаться высокой более долгое время, чем ожидают рынки
Kashkari:
• нужно еще одно повышение ставки, есть 40%-ная вероятность сценария, что нужно более значительное повышение
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$22 млрд. vs -$74 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.053 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$962 млрд
Риторика представителей ФРС:
Collins:
• мы не исключаем дальнейшего повышения ставки
Bowman:
• если инфляция продолжит оставаться высокой, нужен еще хайк, уровни ставки должны оставаться ограничительными определенное время
• прогресс по обузданию инфляции крайне медленный, нужна более жесткая ДКП
Daly:
• недавняя пауза никоим образом не означает окончание цикла, нужен размеренный темп повышения “ключа”
Goolsbee:
• ставка будет оставаться высокой более долгое время, чем ожидают рынки
Kashkari:
• нужно еще одно повышение ставки, есть 40%-ная вероятность сценария, что нужно более значительное повышение
ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ В ЕВРОЗОНЕ ОСЛАБЕВАЕТ, ЦИФРЫ – НИЖЕ ПРОГНОЗОВ
Рост цен в Еврозоне согласно Eurostat: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в августе 4.3% гг vs 5.2% и 5.3% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм vs 0.5% мм. Базовый HICP: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 5.5% гг vs 6.2% гг.
Показатель CPI: 0.3% мм vs 0.5% мм, и 4.3% гг vs 5.2% гг (ждали 4.5%). Базовый CPI: 0.2% мм vs 0.3% мм, годовые темпы показателя: 4.5% гг vs 5.3% гг (прогноз: 4.8% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в: Словакии (8.9% гг), Хорватии (7.3%), Словении (7.1% гг). Минимальный августовский HICP зафиксирован в Бельгии (0.7% гг), а Нидерландах - вообще дефляция (-0.3% гг)
Рост цен в Еврозоне согласно Eurostat: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в августе 4.3% гг vs 5.2% и 5.3% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм vs 0.5% мм. Базовый HICP: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 5.5% гг vs 6.2% гг.
Показатель CPI: 0.3% мм vs 0.5% мм, и 4.3% гг vs 5.2% гг (ждали 4.5%). Базовый CPI: 0.2% мм vs 0.3% мм, годовые темпы показателя: 4.5% гг vs 5.3% гг (прогноз: 4.8% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в: Словакии (8.9% гг), Хорватии (7.3%), Словении (7.1% гг). Минимальный августовский HICP зафиксирован в Бельгии (0.7% гг), а Нидерландах - вообще дефляция (-0.3% гг)
ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС: БАЗОВЫЙ РСЕ СНИЖАЕТСЯ, И ЭТО БОЛЕЕ ВАЖНО ДЛЯ РЕГУЛЯТОРА
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в августе динамика PCE составила 0.39% мм/3.48% гг (август: 0.21% мм/3.40% гг) годовые темпы оказались вновь выше 3%, ждали 3.5% гг, а базовый индекс: 0.14% мм/3.88% гг (ранее: 0.22% мм/4.29% гг), прогноз: 3.9% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (4.9% гг vs 5.3% и 5.1% ранее), продовольствие (3.1% гг vs 3.7% и 4.7%), топливо (-3.6% гг vs -13.0% и -17.5%), товары длительного пользования (-1.9% гг vs -1.0% и -0.5%), повседневные товары (2.1% гг vs 0.2% и -0.3%)
Headline PCE увеличился в основном из-за роста цен на бензин, по остальным статьям наблюдается снижение, чему свидетельствует снижение Core PCE. Для Федрезерва – цифры вполне позволяющие умерить довольно ястребиную в последнее время риторику.
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в августе динамика PCE составила 0.39% мм/3.48% гг (август: 0.21% мм/3.40% гг) годовые темпы оказались вновь выше 3%, ждали 3.5% гг, а базовый индекс: 0.14% мм/3.88% гг (ранее: 0.22% мм/4.29% гг), прогноз: 3.9% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (4.9% гг vs 5.3% и 5.1% ранее), продовольствие (3.1% гг vs 3.7% и 4.7%), топливо (-3.6% гг vs -13.0% и -17.5%), товары длительного пользования (-1.9% гг vs -1.0% и -0.5%), повседневные товары (2.1% гг vs 0.2% и -0.3%)
Headline PCE увеличился в основном из-за роста цен на бензин, по остальным статьям наблюдается снижение, чему свидетельствует снижение Core PCE. Для Федрезерва – цифры вполне позволяющие умерить довольно ястребиную в последнее время риторику.
КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): СИТУАЦИЯ ВЫПРАВЛЯЕТСЯ
• Обрабатывающая промышленность: 50.2 vs 49.7 пунктов (ждали 50.2)
• Услуги: 51.7 vs 51.0 пунктов (51.5)
• Сводный индекс: 52.0 vs 51.3 в августе.
Производственная активность после сокращения в течении пяти месяцев подряд начала выправляться.
• выпуск – на максимуме за полгода: 52.7 vs 51.9
• новые заказы также улучшились: 50.5 vs 50.2
• покупательская активность: 50.7 vs 50.5
• экспортные продажи: 47.8 vs 46.7
• занятость: 48.1 vs 48.0
• время поставок снизилось впервые за полгода: 50.8 vs 51.6
• закупочные цены: 59.4 vs 56.5
• отпускные цены: 53.5 vs 52.0
Новые заказы в услугах: 47.8 vs 47.5 экспортные продажи 49.4 vs 47.9 занятость - на месте 46.8 (unch).
• Обрабатывающая промышленность: 50.2 vs 49.7 пунктов (ждали 50.2)
• Услуги: 51.7 vs 51.0 пунктов (51.5)
• Сводный индекс: 52.0 vs 51.3 в августе.
Производственная активность после сокращения в течении пяти месяцев подряд начала выправляться.
• выпуск – на максимуме за полгода: 52.7 vs 51.9
• новые заказы также улучшились: 50.5 vs 50.2
• покупательская активность: 50.7 vs 50.5
• экспортные продажи: 47.8 vs 46.7
• занятость: 48.1 vs 48.0
• время поставок снизилось впервые за полгода: 50.8 vs 51.6
• закупочные цены: 59.4 vs 56.5
• отпускные цены: 53.5 vs 52.0
Новые заказы в услугах: 47.8 vs 47.5 экспортные продажи 49.4 vs 47.9 занятость - на месте 46.8 (unch).
ТОП-7 РОССИЙСКИХ АКЦИЙ ОТ АНАЛИТИКОВ БКС
Российский рынок продолжит расти. Через год можно будет увидеть 4300 п. по индексу Мосбиржи. Такую оценку дали аналитики БКС в своей стратегии на четвертый квартал. Ключевые выводы из стратегии, а также разбор топ-7 бумаг смотрите в инвестиционном YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23TNpz
Смотреть: https://youtu.be/P__v6J2rNv8
Российский рынок продолжит расти. Через год можно будет увидеть 4300 п. по индексу Мосбиржи. Такую оценку дали аналитики БКС в своей стратегии на четвертый квартал. Ключевые выводы из стратегии, а также разбор топ-7 бумаг смотрите в инвестиционном YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23TNpz
Смотреть: https://youtu.be/P__v6J2rNv8
YouTube
Топ-7 акций от аналитиков БКС. Подробный разбор российских акций / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в этот раз директор инвестиционной аналитики — Кирилл Чуйко — доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.
Условия розыгрыша…
Условия розыгрыша…
Вслед за Норникелем, который еще в 2022 году выпустил первые ЦФА на свои металлы, интерес к токенам на свою продукцию проявили и другие игроки рынка. Весной группа компаний Самолет выпустила на цифровой платформе Атомайз свои ЦФА, привязанные к стоимости квадратного метра площади в одном из строящихся жилых комплексов. Сегодня стало известно, что крупнейший производитель бриллиантов - компания АЛРОСА рассматривает возможность выпуска ЦФА на бриллианты.
Площадкой для выпуска бриллиантовых ЦФА может стать Мосбиржа.
Площадкой для выпуска бриллиантовых ЦФА может стать Мосбиржа.
ЭКОНОМИКА РФ в АВГУСТЕ: УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП ПОКА НЕ ПРИВЕЛО К ТОРМОЖЕНИЮ
Статистика за август подтвердила все те тенденции, которые мы видели и в июле: потребительский спрос остается на очень высоком уровне и демонстрирует тенденцию к дальнейшему росту, поддерживаемый кредитованием. Сохраняется высокая активность в строительном секторе. В то же время промышленность, испытывающая жёсткий дефицит кадров, топчется на месте. Негативную динамику «год к году» демонстрирует и сельское хозяйство из-за крайне высокой базы прошлого года, когда страна собрала рекордный урожай (в этом году будет скромнее).
Годовая динамика ВВП в июле-августе, по нашим оценкам, близка к значениям 2к23 (4.9% гг). Оценка Минэка (июль-август): 5.1 – 5.2% гг.
В сентябре мы ждём сохранения высоких показателей, рост ВВП в 3к23 может составить 4.5-5%гг. Торможение экономики мы увидим только в 4к23.
Статистика за август подтвердила все те тенденции, которые мы видели и в июле: потребительский спрос остается на очень высоком уровне и демонстрирует тенденцию к дальнейшему росту, поддерживаемый кредитованием. Сохраняется высокая активность в строительном секторе. В то же время промышленность, испытывающая жёсткий дефицит кадров, топчется на месте. Негативную динамику «год к году» демонстрирует и сельское хозяйство из-за крайне высокой базы прошлого года, когда страна собрала рекордный урожай (в этом году будет скромнее).
Годовая динамика ВВП в июле-августе, по нашим оценкам, близка к значениям 2к23 (4.9% гг). Оценка Минэка (июль-август): 5.1 – 5.2% гг.
В сентябре мы ждём сохранения высоких показателей, рост ВВП в 3к23 может составить 4.5-5%гг. Торможение экономики мы увидим только в 4к23.
КРАХ ГОСДОЛГА СИГНАЛИЗИРУЕТ О НЕВЕРИИ РЫНКА В ВОЗМОЖНОСТЬ ОБЕСПЕЧЕНИЯ МАКРОСТАБИЛЬНОСТИ В ВОЮЮЩЕЙ СТРАНЕ
Шокирующие новости (инфляция, тарифы, бюджет, который Силуанов предельно откровенно охарактеризовал, как «всё для фронта, всё для победы») значительно усилили давление на рынок ОФЗ, в результате чего вся кривая ушла выше 12%. Не помогло и решение Минфина сократить объёмы размещения ОФЗ в этом году на 1 трлн.
О том, что короткий конец должен быть в районе 12.5%, а 3-5-летние бумаги в районе 12%, мы писали две недели назад. Но движение длинного конца выше 12% для нас стало сюрпризом. Рынок говорит нам, что не верит в возможность обеспечить макростабильность в воюющей стране.
Вместе с госдолгом возросло давление на рубль, который на этой неделе, по-видимому, вновь будет штурмовать отметку 100 к доллару, и если закрепится выше, то может последовать очередная волна ускорения роста цен.
ЦБ надо двигать ставку на 15%. Но до СД ещё 4 недели! А паника на рынке может начаться в любой момент…
Шокирующие новости (инфляция, тарифы, бюджет, который Силуанов предельно откровенно охарактеризовал, как «всё для фронта, всё для победы») значительно усилили давление на рынок ОФЗ, в результате чего вся кривая ушла выше 12%. Не помогло и решение Минфина сократить объёмы размещения ОФЗ в этом году на 1 трлн.
О том, что короткий конец должен быть в районе 12.5%, а 3-5-летние бумаги в районе 12%, мы писали две недели назад. Но движение длинного конца выше 12% для нас стало сюрпризом. Рынок говорит нам, что не верит в возможность обеспечить макростабильность в воюющей стране.
Вместе с госдолгом возросло давление на рубль, который на этой неделе, по-видимому, вновь будет штурмовать отметку 100 к доллару, и если закрепится выше, то может последовать очередная волна ускорения роста цен.
ЦБ надо двигать ставку на 15%. Но до СД ещё 4 недели! А паника на рынке может начаться в любой момент…
🟢🔴 - Слабопозитивные настроения на начало недели, Китай и Гонконг сегодня закрыты, шанхайская биржа будет закрыта всю эту неделю. Сегодня Банк Японии объявил о дополнительных объемах скупки 5 и 10-летних гособлигаций, тема высоких доходностей на мировых долговых рынках остается сейчас одной из ключевых для инвесторов. Ежегодная сага с бюджетом США в очередной раз разрешилась продлением до 17.11.23 работы правительственных учреждений, и в ближайшие дни торги между республиканцами и демократами определенно усилятся. Индекс Мосбиржи закрыл неделю в плюсе, здесь в фаворе на слабом рубле находятся экспортеры, сегмент ОФЗ по-прежнему крайне слаб.
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В СЕНТЯБРЕ: ФЕЕРИЯ В НОВЫХ ЗАКАЗАХ, ИНДЕКС – ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ С 2017 ГОДА
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в сентябре до 54.5 пунктов vs 52.7 в августе.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…более уверенная конъюнктура в российском производственном секторе. Зафиксирован самый быстрый рост новых заказов с января 2017 г. Улучшение было в основном обусловлено внутренним спросом, поскольку заказы иностранных клиентов выросли незначительно. Идет рост новых продаж, а уровень занятости достиг самого высокого уровня почти за 23 года, при этом ожидания по объемам производства на предстоящий год также улучшаются. В то же время ценовое давление увеличивается, растут как закупочные, так и отпускные цены…»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в сентябре до 54.5 пунктов vs 52.7 в августе.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…более уверенная конъюнктура в российском производственном секторе. Зафиксирован самый быстрый рост новых заказов с января 2017 г. Улучшение было в основном обусловлено внутренним спросом, поскольку заказы иностранных клиентов выросли незначительно. Идет рост новых продаж, а уровень занятости достиг самого высокого уровня почти за 23 года, при этом ожидания по объемам производства на предстоящий год также улучшаются. В то же время ценовое давление увеличивается, растут как закупочные, так и отпускные цены…»
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ЦЕН В ПОСЛЕДНИЙ РАЗ
По данным IRN.RU, по итогам сентября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) подросли до 264.8 тыс. за м2, это 1.6% мм и 2.8% гг vs 1.4% мм и 0.4% гг в августе. Динамика цен в долларах: 0.1% мм, -35.9% гг - это $2 741 за м2 (ранее: -3.7% мм, -36.1% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…в сентябре рост цен на квартиры в Москве продолжился на фоне ажиотажа в связи с ожиданием дальнейшего подорожания ипотеки. Однако сентябрь может стать последним месяцем положительной ценовой динамики перед длительной стагнацией - ипотечные ставки уже достигли заградительного уровня, и как только банки завершат выдачу кредитов, одобренных по старым ставкам, спрос на вторичном рынке существенно снизится и потянет за собой цены
В условиях ажиотажа спросом пользуется любое жилье, более-менее адекватное по соотношению цены и качества. На локацию, тип дома и т.п. люди не смотрят, пытаясь срочно купить хоть что-то, потому что считают, что потом купить не смогут. Как следствие, с рынка вымываются любые более-менее доступные варианты во всех классах и сегментах, что приводит к такому же более-менее равномерному росту цен с некоторым прекосом в пользу советского фонда…”
По данным IRN.RU, по итогам сентября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) подросли до 264.8 тыс. за м2, это 1.6% мм и 2.8% гг vs 1.4% мм и 0.4% гг в августе. Динамика цен в долларах: 0.1% мм, -35.9% гг - это $2 741 за м2 (ранее: -3.7% мм, -36.1% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…в сентябре рост цен на квартиры в Москве продолжился на фоне ажиотажа в связи с ожиданием дальнейшего подорожания ипотеки. Однако сентябрь может стать последним месяцем положительной ценовой динамики перед длительной стагнацией - ипотечные ставки уже достигли заградительного уровня, и как только банки завершат выдачу кредитов, одобренных по старым ставкам, спрос на вторичном рынке существенно снизится и потянет за собой цены
В условиях ажиотажа спросом пользуется любое жилье, более-менее адекватное по соотношению цены и качества. На локацию, тип дома и т.п. люди не смотрят, пытаясь срочно купить хоть что-то, потому что считают, что потом купить не смогут. Как следствие, с рынка вымываются любые более-менее доступные варианты во всех классах и сегментах, что приводит к такому же более-менее равномерному росту цен с некоторым прекосом в пользу советского фонда…”