ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США УВЕЛИЧИВАЮТСЯ ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, ФЕДРЕЗЕРВ МОЖЕТ ВЫРАЗИТЬ ОЗАБОЧЕННОСТЬ
В июне сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.92% мм vs 1.04% мм в мае, годовая динамика: -1.22% vs -1.78% гг месяцем ранее. Начиная с марта помесячные темпы роста цен на недвижимость растут, до этого они снижались на протяжении 8 месяцев
Ставки на 30-летнюю ипотеку сейчас обновляют многолетние максимумы, в августе они превысили 7% годовых. А в июне они были в среднем на уровне 6.7% vs 6.4% в мае.
Тренд определенно развернулся вверх. Это может стать определенной проблемой для Федрезерва, т.к. перегрев рынка жилья станет немаловажным фактором в общем росте цен, с чем Пауэлл и Ко героически и отважно сражаются.
В июне сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.92% мм vs 1.04% мм в мае, годовая динамика: -1.22% vs -1.78% гг месяцем ранее. Начиная с марта помесячные темпы роста цен на недвижимость растут, до этого они снижались на протяжении 8 месяцев
Ставки на 30-летнюю ипотеку сейчас обновляют многолетние максимумы, в августе они превысили 7% годовых. А в июне они были в среднем на уровне 6.7% vs 6.4% в мае.
Тренд определенно развернулся вверх. Это может стать определенной проблемой для Федрезерва, т.к. перегрев рынка жилья станет немаловажным фактором в общем росте цен, с чем Пауэлл и Ко героически и отважно сражаются.
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: УЛУЧШЕНИЯ В АВГУСТЕ И НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ, ЦИФРЫ – ХУЖЕ ПРОГНОЗОВ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вновь понизился, на этот раз - до 93.3 пунктов vs 94.5 в июле (прогноз: 93.7). Деловые настроения в промышленности и не думают выходить из отрицательной зоны: -10.3 vs -9.3 при ожиданиях в -9.9 (ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна, о чем свидетельствуют PMI MfG). Темпы в услугах понизились до 3.9 vs 5.4 месяцем ранее (прогноз: 4.2).
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.0 vs -15.1 пунктов в июле, показатель давно уже пребывает в отрицательной зоне.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – все крайне грустно
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вновь понизился, на этот раз - до 93.3 пунктов vs 94.5 в июле (прогноз: 93.7). Деловые настроения в промышленности и не думают выходить из отрицательной зоны: -10.3 vs -9.3 при ожиданиях в -9.9 (ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна, о чем свидетельствуют PMI MfG). Темпы в услугах понизились до 3.9 vs 5.4 месяцем ранее (прогноз: 4.2).
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.0 vs -15.1 пунктов в июле, показатель давно уже пребывает в отрицательной зоне.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – все крайне грустно
ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ НЕ СНИЖАЕТСЯ
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в августе показали следующие цифры:
Инфляция составила 6.1% гг (прогноз 6.0% гг) vs 6.2% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs 0.3% мм (прогноз 0.3% мм). Цифры – хуже прогноза, но самое главное – базовый показатель остался на месте: 5.5% гг в августе и июле
Гармонизированный показатель HICP: 6.4% гг vs 6.5% гг (ожидания: 6.3% гг), и 0.4% мм vs 0.5% мм (ждали 0.3% мм). Данные - также хуже предварительных оценок
Слегка снизились темпы в услугах: 5.1% гг vs 5.2% гг в июле, продовольствии 9.0% гг vs 11.1% гг, но выросли в товарах 7.1% гг vs 7.0% гг и резко в топливе: 8.3% гг vs 5.7% гг.
Вышедшие цифры, очевидно не сильно обрадуют ЕЦБ, и его риторика вряд ли сильно смягчится в ближайшем будущем.
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в августе показали следующие цифры:
Инфляция составила 6.1% гг (прогноз 6.0% гг) vs 6.2% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs 0.3% мм (прогноз 0.3% мм). Цифры – хуже прогноза, но самое главное – базовый показатель остался на месте: 5.5% гг в августе и июле
Гармонизированный показатель HICP: 6.4% гг vs 6.5% гг (ожидания: 6.3% гг), и 0.4% мм vs 0.5% мм (ждали 0.3% мм). Данные - также хуже предварительных оценок
Слегка снизились темпы в услугах: 5.1% гг vs 5.2% гг в июле, продовольствии 9.0% гг vs 11.1% гг, но выросли в товарах 7.1% гг vs 7.0% гг и резко в топливе: 8.3% гг vs 5.7% гг.
Вышедшие цифры, очевидно не сильно обрадуют ЕЦБ, и его риторика вряд ли сильно смягчится в ближайшем будущем.
ЭКОНОМИКА США ВО ВТОРОМ КВАРТАЛЕ: ТЕМПЫ ПО-ПРЕЖНЕМУ УСТОЙЧИВЫЕ
Согласно второй оценке темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 2кв2023 составили 2.1% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 2.0% кварталом ранее. Предварительная оценка была на уровне 2.4% qq saar. Цифры немного пересмотрены вниз, но, в любом случае – они выше тренда, который находится в районе 1.8 qq saar.
Охлаждения экономики пока не видно, для ФРС вышедшие данные пока не являются подспорьем для более мягкого тона. Подождем данных по рынку труда в пятницу.
Согласно второй оценке темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 2кв2023 составили 2.1% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 2.0% кварталом ранее. Предварительная оценка была на уровне 2.4% qq saar. Цифры немного пересмотрены вниз, но, в любом случае – они выше тренда, который находится в районе 1.8 qq saar.
Охлаждения экономики пока не видно, для ФРС вышедшие данные пока не являются подспорьем для более мягкого тона. Подождем данных по рынку труда в пятницу.
ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ: ГОДОВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ПРЕВЫСИЛ 5%
По данным Росстата, с 22 по 28 августа ИПЦ вырос на 0.03% VS 0.09% и 0.10% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала августа – 0.23%, с начала года – 3.62%; годовой показатель – 5.1% гг.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – 0.08% VS 0.10% и 0.12% двумя неделями ранее.
Свинья и курица продолжают борьбу с ценовой стабильностью, оставаясь главными драйверами ускорения инфляции. В последние пару недель им сильно помогает огурец, сезонный рост в котором начался раньше обычно (обычно огуречное ралли начинается в сентябре). БТЭ, похоже, отыграла обвал рубля – здесь рост цен приостановился. А вот машины продолжают становиться всё менее и менее доступными для россиян (хотя, казалось бы, куда уж дальше!). Вторую неделю подряд – паника на рынке дизельного топлива: 1.38% vs 1.36% неделей ранее.
Наш прогноз инфляции в августе без изменений: 0.22% мм / 5.07% гг, текущая инфляция – выше 8% mm saar, примерно на уровне июля.
По данным Росстата, с 22 по 28 августа ИПЦ вырос на 0.03% VS 0.09% и 0.10% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала августа – 0.23%, с начала года – 3.62%; годовой показатель – 5.1% гг.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – 0.08% VS 0.10% и 0.12% двумя неделями ранее.
Свинья и курица продолжают борьбу с ценовой стабильностью, оставаясь главными драйверами ускорения инфляции. В последние пару недель им сильно помогает огурец, сезонный рост в котором начался раньше обычно (обычно огуречное ралли начинается в сентябре). БТЭ, похоже, отыграла обвал рубля – здесь рост цен приостановился. А вот машины продолжают становиться всё менее и менее доступными для россиян (хотя, казалось бы, куда уж дальше!). Вторую неделю подряд – паника на рынке дизельного топлива: 1.38% vs 1.36% неделей ранее.
Наш прогноз инфляции в августе без изменений: 0.22% мм / 5.07% гг, текущая инфляция – выше 8% mm saar, примерно на уровне июля.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ИЮЛЕ ВНОВЬ УВЕРЕННО ПОШЁЛ ВВЕРХ
Индекс потреб. расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в июле на 8.9% гг VS 9.0% гг в июне (Сбериндекс оценивал июльский рост в 8.55% гг).
Секвенциальная динамика (оценка MMI): 0.6% mm sa VS 0.0% в июне и 0.5% в мае.
Основной вклад в ускорение роста потребительских расходов в июле внесла, по нашим оценкам, розничная торговля (1.1% mm sa / 10.5% гг), что отражает скачок спроса на импортные товары на фоне начавшегося именно в июле обвала рубля и спровоцированного этим скачка инфляционных ожиданий.
В августе, судя по недельным данным Сбериндекса, рост потребительских расходов продолжился.
Индекс потреб. расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в июле на 8.9% гг VS 9.0% гг в июне (Сбериндекс оценивал июльский рост в 8.55% гг).
Секвенциальная динамика (оценка MMI): 0.6% mm sa VS 0.0% в июне и 0.5% в мае.
Основной вклад в ускорение роста потребительских расходов в июле внесла, по нашим оценкам, розничная торговля (1.1% mm sa / 10.5% гг), что отражает скачок спроса на импортные товары на фоне начавшегося именно в июле обвала рубля и спровоцированного этим скачка инфляционных ожиданий.
В августе, судя по недельным данным Сбериндекса, рост потребительских расходов продолжился.
КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ АКТИВНОСТЬ СОКРАЩАЕТСЯ ПЯТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
• Обрабатывающая промышленность: 49.7 vs 49.3 пунктов (ждали 49.4)
• Услуги: 51.0 vs 51.5 пунктов (51.1)
• Сводный индекс: 51.3 vs 52.1 в июле.
Производственная активность - индекс ниже 50 пятый месяц подряд, хотя в августе, как и в июле – незначительно лучше прогноза. Вырос выпуск: (51.9 vs 50.2), новые заказы чуть улучшились (50.2 vs 49.5), лучше стала покупательская активность (50.5 vs 49.5), но экспортные продажи (46.7 vs 46.3) уменьшаются, а занятость продолжает падать шестой месяц подряд (46.7 vs 46.3).
Новые заказы в услугах: (47.5 vs 48.1), экспортные продажи (47.9 vs 47.7), по-прежнему проблемы с занятостью (46.8 vs 46.6).
• Обрабатывающая промышленность: 49.7 vs 49.3 пунктов (ждали 49.4)
• Услуги: 51.0 vs 51.5 пунктов (51.1)
• Сводный индекс: 51.3 vs 52.1 в июле.
Производственная активность - индекс ниже 50 пятый месяц подряд, хотя в августе, как и в июле – незначительно лучше прогноза. Вырос выпуск: (51.9 vs 50.2), новые заказы чуть улучшились (50.2 vs 49.5), лучше стала покупательская активность (50.5 vs 49.5), но экспортные продажи (46.7 vs 46.3) уменьшаются, а занятость продолжает падать шестой месяц подряд (46.7 vs 46.3).
Новые заказы в услугах: (47.5 vs 48.1), экспортные продажи (47.9 vs 47.7), по-прежнему проблемы с занятостью (46.8 vs 46.6).
🟢🔴 - Аппетит на рисковые активы сохраняется - WallStreet вновь демонстрирует рост, спрос по-прежнему пользуются акции технологических компаний. Индекс страха VIX заметно снижается в последние сессии. В то же время, китайские площадки соответственно реагируют сегодня на сохраняющиеся слабые показатели производственного PMI. На российском рынке неплохие покупки прошли в бумагах металлургов, а также в Лукойле, планирующем выкуп своих акций у нерезидентов.
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: ЦБ ВЗБОДРИЛ ПОКУПАТЕЛЕЙ НЕДОРОГИХ КВАРТИР
По данным IRN.RU, по итогам августа цены на жильё в Москве (вторичный рынок) подросли до 260.1 тыс. за м2, это 1.4% мм и 1.4% гг vs 1.1% мм и -2.0% гг в июле. Динамика цен в долларах: -3.7% мм и -36.1% гг - это $2 841 за м2 (ранее: -7.5% мм, -37.4% гг).
IRN отмечает, что “...тянет вверх недорогое жилье индекс которого за месяц увеличился на те же 1.4%, что и рынок в целом, тогда как индекс дорогого прибавил только 0.2%. Основной причиной повышенной покупательской активности в августе стало увеличение ключевой ставки ЦБ. Банки отреагировали на удорожание фондирования ростом ипотечных ставок – даже в крупнейших банках ставки на покупку вторичного жилья теперь стартуют с 13.7%, при том что психологически заградительной является ставка 12%. Однако банки подняли ставки не сразу, предоставив своим клиентам возможность получить одобрения на выдачу кредитов по старым ставкам. Реализацию этой предодобренной ипотеки мы и видим сейчас: люди, планировавшие купить квартиру в ближайшие месяцы, устремились на рынок, чтобы успеть заключить сделки, пока ипотека не стала еще дороже.
Ипотека – главный драйвер спроса на массовое жилье, покупатели дорогой недвижимости значительно меньше зависят от кредитов, поэтому и цены выросли почти исключительно в бюджетных сегментах…”
По данным IRN.RU, по итогам августа цены на жильё в Москве (вторичный рынок) подросли до 260.1 тыс. за м2, это 1.4% мм и 1.4% гг vs 1.1% мм и -2.0% гг в июле. Динамика цен в долларах: -3.7% мм и -36.1% гг - это $2 841 за м2 (ранее: -7.5% мм, -37.4% гг).
IRN отмечает, что “...тянет вверх недорогое жилье индекс которого за месяц увеличился на те же 1.4%, что и рынок в целом, тогда как индекс дорогого прибавил только 0.2%. Основной причиной повышенной покупательской активности в августе стало увеличение ключевой ставки ЦБ. Банки отреагировали на удорожание фондирования ростом ипотечных ставок – даже в крупнейших банках ставки на покупку вторичного жилья теперь стартуют с 13.7%, при том что психологически заградительной является ставка 12%. Однако банки подняли ставки не сразу, предоставив своим клиентам возможность получить одобрения на выдачу кредитов по старым ставкам. Реализацию этой предодобренной ипотеки мы и видим сейчас: люди, планировавшие купить квартиру в ближайшие месяцы, устремились на рынок, чтобы успеть заключить сделки, пока ипотека не стала еще дороже.
Ипотека – главный драйвер спроса на массовое жилье, покупатели дорогой недвижимости значительно меньше зависят от кредитов, поэтому и цены выросли почти исключительно в бюджетных сегментах…”
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ: ХОРОШИЙ КВАРТАЛЬНЫЙ РОСТ, НО ВЫЗЫВАЕТ ОПАСЕНИЯ ЭКСПОРТ
Согласно оценке TurkStat, экономика Турции во 2кв22 выросла на 3.5% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs -0.1% квкв в 1кв23: Годовой рост ВВП составил 3.8% гг vs 3.9% гг кварталом ранее, это лучше прогноза в 3.5% гг.
Потребительский спрос продолжает показывать довольно хорошие темпы: 15.6% гг vs 17.3% гг ранее, заметно скакнул вверх импорт (20.3% гг vs 14.2% гг). Но – ощутимый провал в экспорте: -9.0% гг vs -2.6% гг.
Согласно оценке TurkStat, экономика Турции во 2кв22 выросла на 3.5% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs -0.1% квкв в 1кв23: Годовой рост ВВП составил 3.8% гг vs 3.9% гг кварталом ранее, это лучше прогноза в 3.5% гг.
Потребительский спрос продолжает показывать довольно хорошие темпы: 15.6% гг vs 17.3% гг ранее, заметно скакнул вверх импорт (20.3% гг vs 14.2% гг). Но – ощутимый провал в экспорте: -9.0% гг vs -2.6% гг.
ЭКОНОМИКА РФ в ИЮЛЕ: ПЕРЕГРЕВ ПОТРЕБЛЕНИЯ, ТОРМОЖЕНИЕ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА
Статистика за июль фиксирует усиление перегрева экономики, прежде всего, в части потребительского спроса. Перегрев подчёркивает крайне низкая и продолжающая снижаться безработица. Именно дефицит трудовых ресурсов, а также внешнее давление на сырьевой экспорт, являются главными причинами того, что реальный сектор притормаживает. О стагнации/рецессии экономики говорить рано, но небольшой спад в 4К23 вероятен.
Годовая динамика ВВП в июле, по нашим оценкам, близка к значениям 2к23 (4.9% гг). Оценка Минэка (май-июнь-июль): 5.8 – 5.7 – 5.0% гг.
Наш прогноз по ВВП23 остается без изменений на уровне 1.5%. Ужесточение ДКП окажет небольшое влияние на рост экономики в этом году, но проявится в 2024г. Из-за сильного перегрева потребительского спроса ставку придется держать на нынешнем уровне (возможно, и выше), как минимум до 2К24.
Статистика за июль фиксирует усиление перегрева экономики, прежде всего, в части потребительского спроса. Перегрев подчёркивает крайне низкая и продолжающая снижаться безработица. Именно дефицит трудовых ресурсов, а также внешнее давление на сырьевой экспорт, являются главными причинами того, что реальный сектор притормаживает. О стагнации/рецессии экономики говорить рано, но небольшой спад в 4К23 вероятен.
Годовая динамика ВВП в июле, по нашим оценкам, близка к значениям 2к23 (4.9% гг). Оценка Минэка (май-июнь-июль): 5.8 – 5.7 – 5.0% гг.
Наш прогноз по ВВП23 остается без изменений на уровне 1.5%. Ужесточение ДКП окажет небольшое влияние на рост экономики в этом году, но проявится в 2024г. Из-за сильного перегрева потребительского спроса ставку придется держать на нынешнем уровне (возможно, и выше), как минимум до 2К24.
ПОМЕСЯЧНАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ ВНОВЬ РАСТЕТ
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в августе 5.3% гг vs 5.5% и 5.5% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика вновь скакнула вверх: 0.6% мм vs -0.1% мм. Базовый HICP: 0.3% мм vs 0.0% мм, и 6.2% гг vs 6.6% гг.
Показатель CPI: 0.6% мм vs -0.1% мм (ждали 0.4% мм), и 5.3% гг vs 5.3% гг (5.1%). Базовый CPI: 0.3% мм vs -0.1% мм (0.3% мм), годовые темпы показателя: 5.3% гг vs 5.5% гг (прогноз: 5.3% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в: Словакии (9.6% гг), Хорватии (8.5% гг), Австрии (7.6% гг). Минимальный августовский HICP зафиксирован в Бельгии (2.4% гг) и Испании (2.4% гг)
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в августе 5.3% гг vs 5.5% и 5.5% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика вновь скакнула вверх: 0.6% мм vs -0.1% мм. Базовый HICP: 0.3% мм vs 0.0% мм, и 6.2% гг vs 6.6% гг.
Показатель CPI: 0.6% мм vs -0.1% мм (ждали 0.4% мм), и 5.3% гг vs 5.3% гг (5.1%). Базовый CPI: 0.3% мм vs -0.1% мм (0.3% мм), годовые темпы показателя: 5.3% гг vs 5.5% гг (прогноз: 5.3% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в: Словакии (9.6% гг), Хорватии (8.5% гг), Австрии (7.6% гг). Минимальный августовский HICP зафиксирован в Бельгии (2.4% гг) и Испании (2.4% гг)
Оцените, пожалуйста, как изменилась общая экономическая ситуация в России за последние 12 месяцев?
Final Results
66%
Ухудшилась
11%
Не изменилась
11%
Улучшилась
11%
Хочу посмотреть ответы
Как, на Ваш взгляд, изменится общая экономическая ситуация в России в следующие 12 месяцев?
Final Results
67%
Ухудшится
11%
Не изменится
11%
Улучшится
11%
Хочу посмотреть ответы
ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС: СНИЖЕНИЕ ЗАСТОПОРИЛОСЬ, РОСТ В УСЛУГАХ
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая накануне статистика показывает, что в июле динамика PCE составила 0.21% мм / 3.28% гг (июнь: 0.2% мм/2.96% гг) годовые темпы оказались вновь выше 3%, ждали 3.3% гг, а базовый индекс: 0.22% мм/4.24% гг (ранее: 0.21% мм/4.09% гг), прогноз: 4.2% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (5.2% гг vs 4.9% гг и 5.3% гг ранее), продовольствие (3.5% гг vs 4.6% и 5.8% гг), топливо (-14.6% гг vs -18.9% и -13.4%), товары длительного пользования (-0.8% гг vs -0.4% и 1.1%).
Не очень оптимистичные данные для ФРС. Вновь начали расти услуги, а отрицательные темпы в расходах на топливо заметно сократились.
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая накануне статистика показывает, что в июле динамика PCE составила 0.21% мм / 3.28% гг (июнь: 0.2% мм/2.96% гг) годовые темпы оказались вновь выше 3%, ждали 3.3% гг, а базовый индекс: 0.22% мм/4.24% гг (ранее: 0.21% мм/4.09% гг), прогноз: 4.2% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (5.2% гг vs 4.9% гг и 5.3% гг ранее), продовольствие (3.5% гг vs 4.6% и 5.8% гг), топливо (-14.6% гг vs -18.9% и -13.4%), товары длительного пользования (-0.8% гг vs -0.4% и 1.1%).
Не очень оптимистичные данные для ФРС. Вновь начали расти услуги, а отрицательные темпы в расходах на топливо заметно сократились.
🟢🔴 - Смешанные настроения на рынках накануне выхода данных по рынку труда в США (ждут +168К новых рабочих мест), а данные по РСЕ были несколько далеки, чтобы воодушевить рынок. Незначительно на ожиданиях новых стимулов от правительства подрастает сегодня Шанхай, в лидерах бумаги девелоперов и финсектора. Российский рынок прибавил порядка полпроцента, обновляя в ходе торгов максимумы с февраля 2022 года. Сохраняется неплохой спрос в металлургах, хорошо торговались также ВТБ, Русгидро и Магнит.
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В АВГУСТЕ: КОНЪЮНКТУРА УЛУЧШАЕТСЯ НА РОСТЕ НОВЫХ ЗАКАЗОВ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в августе до 52.7 пунктов vs 52.1 в июле.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…рост новых заказов ускорился до трехмесячного максимума, компании сообщили об улучшении рыночного спроса. Новый бизнес был поддержан уверенным увеличением новых экспортных заказов. Более того, темпы роста оказались самыми высокими с марта 2008 года. Некоторые фирмы сообщили о привлечении нового бизнеса от клиентов из соседних стран. В то же время, инфляционное давление усиливается, закупочные и отпускные цены находятся на 17-и и 16-и месячных максимумах соответственно…»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в августе до 52.7 пунктов vs 52.1 в июле.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…рост новых заказов ускорился до трехмесячного максимума, компании сообщили об улучшении рыночного спроса. Новый бизнес был поддержан уверенным увеличением новых экспортных заказов. Более того, темпы роста оказались самыми высокими с марта 2008 года. Некоторые фирмы сообщили о привлечении нового бизнеса от клиентов из соседних стран. В то же время, инфляционное давление усиливается, закупочные и отпускные цены находятся на 17-и и 16-и месячных максимумах соответственно…»
ПОГРУЗКА РЖД В АВГУСТЕ: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ОПУСТИЛИСЬ В ОБЛАСТЬ НУЛЯ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам августа объем погрузки составил 103.7 млн. тонн, это всего 0.1% гг vs 1.1% гг vs 1.4% гг в июле-июне. 8М23: 0.7% гг.
Если же сравнивать с бескризисными годами, то и в 2021, и в 2019 м были намного бОльшие объемы - по 109.1 млн. тонн в каждом
ИТОГИ 8м23:
• уголь: 1.3% гг vs 1.8% гг и 1.6% гг двумя месяцами ранее,
• нефть и нефтепродукты: -2% гг vs -2% гг и -1.4% гг
• кокс: 10.2%,
• железная руда: -2.5%,
• удобрения: 2.8%,
• черные металлы: -0.4%,
• цемент: -1.1%,
• лесные грузы: -19.3%,
• цветная руда: -2.3%,
• химикаты и сода: -6%,
• металлолом: 3.4%,
• контейнеры: 5.2%,
• промсырье: -3.8%
• строительные грузы: 1.8%
• зерно: 45%
Согласно оперативным данным РЖД по итогам августа объем погрузки составил 103.7 млн. тонн, это всего 0.1% гг vs 1.1% гг vs 1.4% гг в июле-июне. 8М23: 0.7% гг.
Если же сравнивать с бескризисными годами, то и в 2021, и в 2019 м были намного бОльшие объемы - по 109.1 млн. тонн в каждом
ИТОГИ 8м23:
• уголь: 1.3% гг vs 1.8% гг и 1.6% гг двумя месяцами ранее,
• нефть и нефтепродукты: -2% гг vs -2% гг и -1.4% гг
• кокс: 10.2%,
• железная руда: -2.5%,
• удобрения: 2.8%,
• черные металлы: -0.4%,
• цемент: -1.1%,
• лесные грузы: -19.3%,
• цветная руда: -2.3%,
• химикаты и сода: -6%,
• металлолом: 3.4%,
• контейнеры: 5.2%,
• промсырье: -3.8%
• строительные грузы: 1.8%
• зерно: 45%
❗️ЦБ ПРЯМЫМ ТЕКСТОМ ЗАЯВИЛ, ЧТО В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ СТАВКУ СНИЖАТЬ НЕ БУДЕТ
Эльвира Набиуллина: «ЦБ считает маловероятным снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях» https://t.iss.one/centralbank_russia/1264
========
Это ровно то, о чём мы писали Вам накануне: «Из-за сильного перегрева потребительского спроса ставку придется держать на нынешнем уровне (возможно, и выше), как минимум до 2К24» https://t.iss.one/russianmacro/17813
Эльвира Набиуллина: «ЦБ считает маловероятным снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях» https://t.iss.one/centralbank_russia/1264
========
Это ровно то, о чём мы писали Вам накануне: «Из-за сильного перегрева потребительского спроса ставку придется держать на нынешнем уровне (возможно, и выше), как минимум до 2К24» https://t.iss.one/russianmacro/17813
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ ПОДТЯГИВАЮТСЯ К КЛЮЧУ, ОФЗ ВНОВЬ ПАДАЮТ
По данным ЦБ, средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 за 3-ю декаду августа поднялась с 9.231 до 9.661%. Рост с начала повышения ставки ЦБ 21 июля составил 183 бп, ставки до 3 мес выросли на 345 бп, 3-6 мес – 345 бп, 6-12 мес – 172 бп, более года – 106 бп. Рост ставок по всей кривой отстает от ключа, который был поднят на 450 бп. Потенциал повышения депозитных ставок сохраняется, особенно в короткой части кривой. После повышения ключа до 12% многие расценили это, как краткосрочное движение. Но заявление Эльвиры Набиуллиной должно убедить всех, что высокая ставка с нами надолго.
Рынок ОФЗ на этой неделе возобновил падение, доходность выросла на 30-35 бп на участке до 3 лет и на 5-15 бп в длине.
• 1Y (26222) – 10.61
• 2Y (26229) – 10.86
• 3Y (26219) – 10.90
• 4Y (26232) – 11.01
• 5Y (26236) – 11.11
• 8Y (26218) – 11.34
• 10Y (26221) – 11.37
• 13Y (26240) – 11.37
• 18Y (26238) – 11.37
По данным ЦБ, средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 за 3-ю декаду августа поднялась с 9.231 до 9.661%. Рост с начала повышения ставки ЦБ 21 июля составил 183 бп, ставки до 3 мес выросли на 345 бп, 3-6 мес – 345 бп, 6-12 мес – 172 бп, более года – 106 бп. Рост ставок по всей кривой отстает от ключа, который был поднят на 450 бп. Потенциал повышения депозитных ставок сохраняется, особенно в короткой части кривой. После повышения ключа до 12% многие расценили это, как краткосрочное движение. Но заявление Эльвиры Набиуллиной должно убедить всех, что высокая ставка с нами надолго.
Рынок ОФЗ на этой неделе возобновил падение, доходность выросла на 30-35 бп на участке до 3 лет и на 5-15 бп в длине.
• 1Y (26222) – 10.61
• 2Y (26229) – 10.86
• 3Y (26219) – 10.90
• 4Y (26232) – 11.01
• 5Y (26236) – 11.11
• 8Y (26218) – 11.34
• 10Y (26221) – 11.37
• 13Y (26240) – 11.37
• 18Y (26238) – 11.37
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА АВГУСТ: НЕКОТОРЫЕ УЛУЧШЕНИЯ ВО МНОГИХ СТРАНАХ
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам августа в большинстве стран несколько улучшилась – цифры в большинстве своем вышли лучше июльских. Но, конечно, в отдельных континентах и странах уровни остаются крайне низкими.
Прежде всего – Европа, где наконец-то перестала падать Германия, но их индекс все еще ниже 40. В самой Еврозоне индекс отскочил от дна и растет уже третий месяц подряд
На развивающихся рынках динамика в августе была смешанная, но здесь ситуация гораздо более оптимистичная – большинство, в т.ч. и Россия, находятся выше отметки в 50 пунктов или, же вблизи ее
Смешанная статистика вышла по США: Markit и ISM двигались разнонаправленно, но оба все еще ниже пятидесяти.
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам августа в большинстве стран несколько улучшилась – цифры в большинстве своем вышли лучше июльских. Но, конечно, в отдельных континентах и странах уровни остаются крайне низкими.
Прежде всего – Европа, где наконец-то перестала падать Германия, но их индекс все еще ниже 40. В самой Еврозоне индекс отскочил от дна и растет уже третий месяц подряд
На развивающихся рынках динамика в августе была смешанная, но здесь ситуация гораздо более оптимистичная – большинство, в т.ч. и Россия, находятся выше отметки в 50 пунктов или, же вблизи ее
Смешанная статистика вышла по США: Markit и ISM двигались разнонаправленно, но оба все еще ниже пятидесяти.