АУКЦИОНЫ МИНФИНА: СКРОМНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ПРИ СОЛИДНОМ СПРОСЕ
Сегодня Минфин впервые с конца 2021 года отказался от размещения классических бумаг, предложив только флоутер 29024, с погашением в апреле 2035 года.
Спрос составил внушительные 249.8 млрд. рублей, выручка от размещения 57.3 млрд, средневзвешенная цена – 95.96, вчерашнее закрытие по бумаге - 96.25.
Результаты размещения нельзя назвать слишком уж удачными – была удовлетворена лишь пятая часть заявок. Выручка от предыдущих аукционов: 71.86 и 102.6 млрд. соответственно.
Причины, по которым ведомство отказалось от размещения классических бумаг, это, вероятно, опасения того, что рынок потребует значительной премии за ОФЗ-ПК. Длинные бумаги уже давно находятся под давлением из-за вероятности бОльших заимствований Минфином уже в этом году, т.к. ситуация с предстоящими расходами бюджета на наш взгляд очень неопределенна. Ужесточение риторики Банка России на длинный участок кривой имеет довольно незначительное влияние, впрочем, жесткий сигнал ЦБ уже в большей степени учтен рынком.
Сегодня Минфин впервые с конца 2021 года отказался от размещения классических бумаг, предложив только флоутер 29024, с погашением в апреле 2035 года.
Спрос составил внушительные 249.8 млрд. рублей, выручка от размещения 57.3 млрд, средневзвешенная цена – 95.96, вчерашнее закрытие по бумаге - 96.25.
Результаты размещения нельзя назвать слишком уж удачными – была удовлетворена лишь пятая часть заявок. Выручка от предыдущих аукционов: 71.86 и 102.6 млрд. соответственно.
Причины, по которым ведомство отказалось от размещения классических бумаг, это, вероятно, опасения того, что рынок потребует значительной премии за ОФЗ-ПК. Длинные бумаги уже давно находятся под давлением из-за вероятности бОльших заимствований Минфином уже в этом году, т.к. ситуация с предстоящими расходами бюджета на наш взгляд очень неопределенна. Ужесточение риторики Банка России на длинный участок кривой имеет довольно незначительное влияние, впрочем, жесткий сигнал ЦБ уже в большей степени учтен рынком.
У МИНФИНА ТО ЛИ ДЕНЬГИ ЗАКОНЧИЛИСЬ, ТО ЛИ ФАНТАЗИЯ
Оперативные данные по исполнению федерального бюджета в июне удивительны! За 26 дней июня расходы составили 1 234 млрд руб (47 млрд руб в день). Это минимум за постковидный период и на треть меньше, чем в июне 2022г (69 млрд руб в день). За январь-май расходы составляли 88 млрд руб в день. Конечно, в последние дни месяца картина может измениться, но пока впечатление, что у Минфина то ли деньги закончились, то ли фантазия иссякла – на что ещё потратить!
Подобная динамика расходов подтверждает официальную версию Минфина – дескать мы в начала года раздали всем авансы, и потом уже не будем столько тратить и вообще уложимся в параметры, заложенные в законе о бюджете. Сходу в это поверить сложно, но ещё 2-3 месяца подобной динамики, и рынок поверит.
Снижение рисков со стороны бюджета – это снижение инфляционного давления и уменьшение вероятности повышения ставок на ближайшем заседании ЦБ. Но это также может привести и к возобновлению спада в экономике.
Оперативные данные по исполнению федерального бюджета в июне удивительны! За 26 дней июня расходы составили 1 234 млрд руб (47 млрд руб в день). Это минимум за постковидный период и на треть меньше, чем в июне 2022г (69 млрд руб в день). За январь-май расходы составляли 88 млрд руб в день. Конечно, в последние дни месяца картина может измениться, но пока впечатление, что у Минфина то ли деньги закончились, то ли фантазия иссякла – на что ещё потратить!
Подобная динамика расходов подтверждает официальную версию Минфина – дескать мы в начала года раздали всем авансы, и потом уже не будем столько тратить и вообще уложимся в параметры, заложенные в законе о бюджете. Сходу в это поверить сложно, но ещё 2-3 месяца подобной динамики, и рынок поверит.
Снижение рисков со стороны бюджета – это снижение инфляционного давления и уменьшение вероятности повышения ставок на ближайшем заседании ЦБ. Но это также может привести и к возобновлению спада в экономике.
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ… ВОЗМОЖНО, ИЗ-ЗА СОБЫТИЙ МИНУВШЕГО УИК-ЭНДА
По данным Росстата, с 20 по 26 июня ИПЦ вырос на 0.16% VS 0.02% и 0.05% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала июня – 0.38%, с начала года – 2.77%. годовой показатель поднялся до 3.2% гг.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам, 0.17% VS 0.04% и 0.08% двумя неделями ранее.
Ускорение роста цен отмечено в бензине, строительных материалах, БТЭ, бытовых услугах, мясопродуктах. В то же время по-прежнему под давлением находятся цены на молочные продукты, макароны и крупы.
Мы не исключаем, что некоторое ускорение роста цен могло быть связано с событиями минувшего уик-энда, поэтому не будем делать никаких выводов до получения финальных данных за июнь.
Наш прогноз инфляции в июне остается без изменений: 0.3% мм / 3.2% гг, текущая инфляция – около 4% mm saar.
По данным Росстата, с 20 по 26 июня ИПЦ вырос на 0.16% VS 0.02% и 0.05% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала июня – 0.38%, с начала года – 2.77%. годовой показатель поднялся до 3.2% гг.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам, 0.17% VS 0.04% и 0.08% двумя неделями ранее.
Ускорение роста цен отмечено в бензине, строительных материалах, БТЭ, бытовых услугах, мясопродуктах. В то же время по-прежнему под давлением находятся цены на молочные продукты, макароны и крупы.
Мы не исключаем, что некоторое ускорение роста цен могло быть связано с событиями минувшего уик-энда, поэтому не будем делать никаких выводов до получения финальных данных за июнь.
Наш прогноз инфляции в июне остается без изменений: 0.3% мм / 3.2% гг, текущая инфляция – около 4% mm saar.
МАГНИТ: КОМПАНИЯ ГОТОВА КУПИТЬ У ИНОСТРАНЦЕВ ДО 30% СВОИХ АКЦИЙ
МАГНИТ объявил об увеличении в три раза объема бумаг, которые ритейлер готов выкупить у инвесторов-нерезидентов.
ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ ПО СУТИ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ:
• Предложение добровольное, иностранцы могут остаться в бумаге
• Объявлено о выкупе 30,4 млн акций (29,8% от капитала)
• Цена бумаги – 2 215 руб. (дисконт к рынку в 50% установлен Правкомиссией).
• Продавцы смогут забрать деньги на зарубежные счета
• Срок тендера – до середины июля, расчеты до середины августа
• Всего на выкуп компания может потратить до 70 млрд руб.
• Рыночная стоимость этого пакета сегодня – 149 млрд руб.
Иностранцы проявили кратно более высокий интерес к условиям и предложенной процедуре выкупа, чем компания предполагала изначально. Ранее сегодня Reuters сообщил, что зарубежные инвесторы назвали условия сделки «максимально комфортными для текущих реалий» и отметили, что «Магнит» единственный, кто пока сделал подобный офер.
В капитале компании расклад принципиально не меняется: у Марафона остается 29%, у компании будет – до 30%, остальное – у миноров и на бирже. «Магнит» создает прецедент, делая buyback такого большого количества иностранцев в текущих условиях. Технически очень сложная сделка, которая очевидно требовала длительной подготовки, но идёт по плану.
МАГНИТ объявил об увеличении в три раза объема бумаг, которые ритейлер готов выкупить у инвесторов-нерезидентов.
ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ ПО СУТИ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ:
• Предложение добровольное, иностранцы могут остаться в бумаге
• Объявлено о выкупе 30,4 млн акций (29,8% от капитала)
• Цена бумаги – 2 215 руб. (дисконт к рынку в 50% установлен Правкомиссией).
• Продавцы смогут забрать деньги на зарубежные счета
• Срок тендера – до середины июля, расчеты до середины августа
• Всего на выкуп компания может потратить до 70 млрд руб.
• Рыночная стоимость этого пакета сегодня – 149 млрд руб.
Иностранцы проявили кратно более высокий интерес к условиям и предложенной процедуре выкупа, чем компания предполагала изначально. Ранее сегодня Reuters сообщил, что зарубежные инвесторы назвали условия сделки «максимально комфортными для текущих реалий» и отметили, что «Магнит» единственный, кто пока сделал подобный офер.
В капитале компании расклад принципиально не меняется: у Марафона остается 29%, у компании будет – до 30%, остальное – у миноров и на бирже. «Магнит» создает прецедент, делая buyback такого большого количества иностранцев в текущих условиях. Технически очень сложная сделка, которая очевидно требовала длительной подготовки, но идёт по плану.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В МАЕ: 2-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД СПРОС ОСТАЕТСЯ ПРИМЕРНО НА ОДНОМ МЕСТЕ
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем *Индекс реальных расходов населения*.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в мае на 9.1% гг VS 8.0% гг в апреле. Это существенно превзошло нашу оценку (6.5-7% гг), основанную на недельной динамике Сбериндекса. Одной из причин отклонения стал заметный пересмотр Росстатом данных по рознице (за 2023г) и платным услугам (за 2022-23гг), как обычно, в сторону повышения.
Исходя из нового ряда, секвенциальная динамика (месяц к месяцу с устранением сезонности), по нашим оценкам, выглядит следующим образом: -0.2% mm sa в апреле и 0.3% mm sa в мае. Фактически можно говорить о том, что потребительский спрос после резкого скачка в 1-м кв во 2-м кв остается вблизи максимальных уровней, существенно не меняясь.
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем *Индекс реальных расходов населения*.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в мае на 9.1% гг VS 8.0% гг в апреле. Это существенно превзошло нашу оценку (6.5-7% гг), основанную на недельной динамике Сбериндекса. Одной из причин отклонения стал заметный пересмотр Росстатом данных по рознице (за 2023г) и платным услугам (за 2022-23гг), как обычно, в сторону повышения.
Исходя из нового ряда, секвенциальная динамика (месяц к месяцу с устранением сезонности), по нашим оценкам, выглядит следующим образом: -0.2% mm sa в апреле и 0.3% mm sa в мае. Фактически можно говорить о том, что потребительский спрос после резкого скачка в 1-м кв во 2-м кв остается вблизи максимальных уровней, существенно не меняясь.
🟢🔴 - минимальная разноплановая динамика на WallStreet, накануне стало известно, что американские банки успешно провели стресс-тесты, и теперь рынки будут ожидать возможных анонсов роста дивидендов в секторе. С другой стороны, тема с возможным запретом на поставки чипов из США в Китай не уходит с радаров, и это сегодня одна из причин слабости бумаг техов в Гонконге. Агрессивная риторика Федрезерва сохраняется - Пауэлл заявил вчера, что после июньской паузы последуют еще два хайка, не исключено, что подряд. Нефть под давлением хотя запасы топлива в США накануне снизились, но более глобальные факторы, как возможное сокращение спроса в мире, никуда не уходят. Индекс Мосбиржи также показал минимальные изменения, лучше рынка на слабеющем рубле продолжает торговаться Сургут, наблюдался спрос в Газпроме, Яндексе и Татнефти.
ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА: НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ
В мае негативная динамика объемов грузооборота транспорта усилилась: -4.6% гг vs -3.0% гг и -3.3% гг двумя месяцами ранее. 5М23: -2.6% гг.
• Трубопроводный транспорт: -10.1% гг vs -8.5% гг в апреле
• Железная дорога: -0.9% гг (0.8% гг)
• Автомобильный транспорт: 5.4% гг (6.2% гг)
• Внутренний водный: 2.7% гг (-41.1% гг)
Динамика в мае вновь стала снижаться, и это в большей степени из-за ухудшения конъюнктуры и в ключевой позиции – трубопроводном транспорте, а также в железнодорожных перевозках. Автоперевозки - темпы относительно схожи с апрельскими, а с открытием активной навигации сильно подскочили вверх перевозки водным транспортом.
В мае негативная динамика объемов грузооборота транспорта усилилась: -4.6% гг vs -3.0% гг и -3.3% гг двумя месяцами ранее. 5М23: -2.6% гг.
• Трубопроводный транспорт: -10.1% гг vs -8.5% гг в апреле
• Железная дорога: -0.9% гг (0.8% гг)
• Автомобильный транспорт: 5.4% гг (6.2% гг)
• Внутренний водный: 2.7% гг (-41.1% гг)
Динамика в мае вновь стала снижаться, и это в большей степени из-за ухудшения конъюнктуры и в ключевой позиции – трубопроводном транспорте, а также в железнодорожных перевозках. Автоперевозки - темпы относительно схожи с апрельскими, а с открытием активной навигации сильно подскочили вверх перевозки водным транспортом.
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: БОЛЬШИНСТВО ПОКАЗАТЕЛЕЙ В ИЮНЕ ВНОВЬ СНИЗИЛОСЬ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне сократился, на этот раз - до 95.3 пунктов vs 96.4 в мае (прогноз: 96). Деловые настроения в промышленности погружаются все глубже в отрицательную зону: -7.2 vs -5.2 при ожиданиях в -5.5 (ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна). Темпы в услугах сократились до 5.7 vs 7.1 месяцем ранее (прогноз: 5.5).
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.1 vs -17.4 пунктов в мае. Это – единственное улучшение, но сам индикатор давно уже находится в отрицательной зоне.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – торможение в услугах, провалы в промышленности
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне сократился, на этот раз - до 95.3 пунктов vs 96.4 в мае (прогноз: 96). Деловые настроения в промышленности погружаются все глубже в отрицательную зону: -7.2 vs -5.2 при ожиданиях в -5.5 (ситуация с промышленностью в Европе довольно печальна). Темпы в услугах сократились до 5.7 vs 7.1 месяцем ранее (прогноз: 5.5).
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.1 vs -17.4 пунктов в мае. Это – единственное улучшение, но сам индикатор давно уже находится в отрицательной зоне.
РАНЕЕ:
• FLASH PMI по Европе – торможение в услугах, провалы в промышленности
ГЕРМАНИЯ: ЦЕНЫ ВНОВЬ РАСТУТ, ТЕМПЫ – ВЫШЕ ПРОГНОЗА. ЕЦБ ЗАДУМАЕТСЯ
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в июне зафиксировали возобновление ценового давления.
Июньская инфляция составила 6.4% гг (прогноз 6.3% гг) vs 6.1% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs -0.1% мм (прогноз 0.2% мм).
Базовый CPI: 5.8% гг vs 5.4% гг
Гармонизированный показатель HICP: 6.8% гг vs 6.3% гг (ожидания: 6.7% гг), и 0.4% мм vs -0.2% мм (ждали 0.3% мм)
Майская дефляция оказалась достаточно краткосрочной – цены вновь пошли вверх, причем все показатели, как по HICP, так и по CPI оказались выше ожиданий. Скакнули темпы в услугах: 5.3% гг vs 4.5% гг в мае, на топливо: 3.0% гг vs 2.6% гг. В то же время, несколько снизились остающиеся на высоких уровнях темпы в продовольствии - 13.7% гг vs 14.9% гг и товарах 7.3% гг vs 7.7% гг. Статистика по Германии явно будет способствовать сохранению ястребиной риторики ЕЦБ.
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в июне зафиксировали возобновление ценового давления.
Июньская инфляция составила 6.4% гг (прогноз 6.3% гг) vs 6.1% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.3% мм. vs -0.1% мм (прогноз 0.2% мм).
Базовый CPI: 5.8% гг vs 5.4% гг
Гармонизированный показатель HICP: 6.8% гг vs 6.3% гг (ожидания: 6.7% гг), и 0.4% мм vs -0.2% мм (ждали 0.3% мм)
Майская дефляция оказалась достаточно краткосрочной – цены вновь пошли вверх, причем все показатели, как по HICP, так и по CPI оказались выше ожиданий. Скакнули темпы в услугах: 5.3% гг vs 4.5% гг в мае, на топливо: 3.0% гг vs 2.6% гг. В то же время, несколько снизились остающиеся на высоких уровнях темпы в продовольствии - 13.7% гг vs 14.9% гг и товарах 7.3% гг vs 7.7% гг. Статистика по Германии явно будет способствовать сохранению ястребиной риторики ЕЦБ.
МАЙСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ПАССАЖИРООБОРОТУ – ДОСТАТОЧНО ПОЗИТИВНЫ
По данным Росстата, динамика пассажирооборота (39.7 млрд пасс-км) по всем видам транспорта в мае составила 19.9% гг vs 30.9% гг и 31.5% гг двумя месяцами ранее. За 5М23: 19.6% гг.
Эффект низкой базы прошлого года исчез - в 2022 году заметное снижение было зафиксировано в период с февраля по апрель включительно, когда пассажирооборот снизился примерно на 6 млрд. пасс/км. Сейчас годовая динамика нормализовалась, и если сравнивать с бескризисными годами, то ситуация следующая: в мае 2019 пассажирооборот составлял 47.1 млрд пасс-км , а в 05.2021 - 34.7 млрд. пасс-км.
По разбивке: ж/д транспорт (5.5% гг vs 9.5% гг в апреле), автобусные перевозки (7.8% гг vs 6.4% гг).
По данным Росстата, динамика пассажирооборота (39.7 млрд пасс-км) по всем видам транспорта в мае составила 19.9% гг vs 30.9% гг и 31.5% гг двумя месяцами ранее. За 5М23: 19.6% гг.
Эффект низкой базы прошлого года исчез - в 2022 году заметное снижение было зафиксировано в период с февраля по апрель включительно, когда пассажирооборот снизился примерно на 6 млрд. пасс/км. Сейчас годовая динамика нормализовалась, и если сравнивать с бескризисными годами, то ситуация следующая: в мае 2019 пассажирооборот составлял 47.1 млрд пасс-км , а в 05.2021 - 34.7 млрд. пасс-км.
По разбивке: ж/д транспорт (5.5% гг vs 9.5% гг в апреле), автобусные перевозки (7.8% гг vs 6.4% гг).
ПЕРЕХОД ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ВОЕННЫЕ РЕЛЬСЫ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Итоги мая:
• ИПП: 7.1 vs 5.2% гг; 5М23: 1.8% гг
• Добыча: 1.9 vs 3.1% гг; 5М23: -1.0% гг
• Обработка: 12.8 vs 4.8% гг; 5М23: 4.8% гг
Годовая динамика не показательна, т.к. в мае-июне 2022г промышленность была на дне. Смотрим месяц к месяцу с устранением сезонности. Эта динамика, представленная на графиках, положительна и в добыче, и в обработке (Росстат оценил майский рост в 0.7% VS 1.7% mm sa в апреле). Но если в добыче объёмы производства ниже докризисных, то в обработке просто космос.
Из чего складывается этот космический рост, показано в таблице. Динамика «военных» отраслей в разы выше «гражданских». При этом надо иметь ввиду, что многие «гражданские» отрасли также получили поддержку за счет военных заказов – это одежда + тушенка для армии; металлы + топливо для танков и самолётов; строительная техника + грузовики для строительства военной инфраструктуры и т.д. Что будет со всем этим производством, когда военные действия закончатся?...
Итоги мая:
• ИПП: 7.1 vs 5.2% гг; 5М23: 1.8% гг
• Добыча: 1.9 vs 3.1% гг; 5М23: -1.0% гг
• Обработка: 12.8 vs 4.8% гг; 5М23: 4.8% гг
Годовая динамика не показательна, т.к. в мае-июне 2022г промышленность была на дне. Смотрим месяц к месяцу с устранением сезонности. Эта динамика, представленная на графиках, положительна и в добыче, и в обработке (Росстат оценил майский рост в 0.7% VS 1.7% mm sa в апреле). Но если в добыче объёмы производства ниже докризисных, то в обработке просто космос.
Из чего складывается этот космический рост, показано в таблице. Динамика «военных» отраслей в разы выше «гражданских». При этом надо иметь ввиду, что многие «гражданские» отрасли также получили поддержку за счет военных заказов – это одежда + тушенка для армии; металлы + топливо для танков и самолётов; строительная техника + грузовики для строительства военной инфраструктуры и т.д. Что будет со всем этим производством, когда военные действия закончатся?...
КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): ВОССТАНОВЛЕНИЯ ОПТИМИЗМА ПО-ПРЕЖНЕМУ НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ
• Обрабатывающая промышленность: 49.0 vs 48.8 пунктов (ждали 49.0)
• Услуги: 53.2 vs 54.5 пунктов (53.7)
• Сводный индекс: 52.3 vs 52.9 в мае.
Цифры вновь не лучше прогнозов. Производственная конъюнктура - индекс ниже 50 третий месяц подряд. Новые заказы чуть улучшились (48.6 vs 48.3), но покупательская активность (48.9 vs 49.0) и экспортные продажи (46.4 vs 47.2) уменьшаются, а занятость снижалась четвертый месяц подряд (48.2 vs 48.4).
Новые заказы в услугах: (49.5 vs 49.5), экспортные продажи (49.0 vs 49.7), заметно провалилась занятость (46.8 vs 48.4).
Для рынков сроки и темпы восстановления Китая сейчас вызывают все больше опасений.
• Обрабатывающая промышленность: 49.0 vs 48.8 пунктов (ждали 49.0)
• Услуги: 53.2 vs 54.5 пунктов (53.7)
• Сводный индекс: 52.3 vs 52.9 в мае.
Цифры вновь не лучше прогнозов. Производственная конъюнктура - индекс ниже 50 третий месяц подряд. Новые заказы чуть улучшились (48.6 vs 48.3), но покупательская активность (48.9 vs 49.0) и экспортные продажи (46.4 vs 47.2) уменьшаются, а занятость снижалась четвертый месяц подряд (48.2 vs 48.4).
Новые заказы в услугах: (49.5 vs 49.5), экспортные продажи (49.0 vs 49.7), заметно провалилась занятость (46.8 vs 48.4).
Для рынков сроки и темпы восстановления Китая сейчас вызывают все больше опасений.
🟢 - умеренно-позитивные настроения на рынках, сегодня последний торговый день квартала и полугодия, грядет крупная экспирация в опционах на ВТС на $3.3 млрд. и $2.1 млрд. в опционах на ETH. Криптосегмент сейчас чувствует себя довольно уверенно, чего нельзя сказать о сегменте суверенных госбондов, доходности которых заметно подросли накануне из-за опасений более продолжительной жесткой политики ФРС, который утверждает что экономика вполне справляется с высокими ставками - накануне третья оценка ВВП США за 1кв23 вышла лучше ожиданий (2.0%). Индекс Мосбиржи прибавил вчера чуть более полпроцента, сохраняется спрос в бумагах бенефициара слабого рубля Сургутнефтегаза (ао и ап), впрочем хорошо торговались и остальные акции нефтегазового сектора.
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: ПЕРЕТОК С ДОРОГОЙ ПЕРВИЧКИ И СПАСЕНИЕ РУБЛЕВЫХ СБЕРЕЖЕНИЙ
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 254.3 тыс. за м2, это 0.4% мм и -3.7% гг vs 0.1% мм и -6.2% гг в мае. Динамика цен в долларах: -4.5% мм, -32.6% гг - это $3 073 за м2 (ранее: 2.9% мм, -22.8% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…рост на процент с небольшим за полугодие трудно назвать реальным подорожанием – скорее цены топтались на месте, стабилизируясь после падения на 7.5% с мая по декабрь 2022 г. Неадекватные цены на московские новостройки обуславливают переток спроса на вторичку, плюс - дополнительную поддержку спросу оказало ослабление курса рубля.
Однако спрос при этом сосредоточен в самых бюджетных сегментах: если рынок в среднем за полгода прибавил чуть более процента, то 20% самых дешевых квартир (индекс дешевого жилья) подорожали на 3%. Больше дорожают небольшие квартиры в старых пятиэтажках или современных, но панельных домах, расположенных преимущественно в недорогих округах. При этом цены на большие квартиры в дорогих сталинках в престижных округах либо стагнируют, либо вообще уходят в минус…”
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 254.3 тыс. за м2, это 0.4% мм и -3.7% гг vs 0.1% мм и -6.2% гг в мае. Динамика цен в долларах: -4.5% мм, -32.6% гг - это $3 073 за м2 (ранее: 2.9% мм, -22.8% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…рост на процент с небольшим за полугодие трудно назвать реальным подорожанием – скорее цены топтались на месте, стабилизируясь после падения на 7.5% с мая по декабрь 2022 г. Неадекватные цены на московские новостройки обуславливают переток спроса на вторичку, плюс - дополнительную поддержку спросу оказало ослабление курса рубля.
Однако спрос при этом сосредоточен в самых бюджетных сегментах: если рынок в среднем за полгода прибавил чуть более процента, то 20% самых дешевых квартир (индекс дешевого жилья) подорожали на 3%. Больше дорожают небольшие квартиры в старых пятиэтажках или современных, но панельных домах, расположенных преимущественно в недорогих округах. При этом цены на большие квартиры в дорогих сталинках в престижных округах либо стагнируют, либо вообще уходят в минус…”
ФРС НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ПРОБЛЕМ В ЭКОНОМИКЕ ИЗ-ЗА ВЫСОКИХ СТАВОК
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$21 млрд. vs -$26 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.391 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$624 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• инфляция сейчас слишком высокая, наша задача – заметно снизить ее. Сроки – не очень понятны
• мы не исключаем возникновения кредитного риска в экономике
• сектор недвижимости может оказаться под ударом
• мы находимся на ограничительном уровне всего 8 месяцев, это только начальная стадия того, как должна выглядеть жесткая ДКП
• снижение ставки в 2023 или 2024 году - маловероятно
Daly:
• еще 2 повышения ставки в этом году – логичный вариант
Powell:
• последовательное дальнейшее повышение ставки – один из наших вариантов
• QT продолжится, текущие темпы в $1 трлн в год - приемлемы
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$21 млрд. vs -$26 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.391 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$624 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• инфляция сейчас слишком высокая, наша задача – заметно снизить ее. Сроки – не очень понятны
• мы не исключаем возникновения кредитного риска в экономике
• сектор недвижимости может оказаться под ударом
• мы находимся на ограничительном уровне всего 8 месяцев, это только начальная стадия того, как должна выглядеть жесткая ДКП
• снижение ставки в 2023 или 2024 году - маловероятно
Daly:
• еще 2 повышения ставки в этом году – логичный вариант
Powell:
• последовательное дальнейшее повышение ставки – один из наших вариантов
• QT продолжится, текущие темпы в $1 трлн в год - приемлемы
ЦЕНОВОЕ ДАВЛЕНИЕ В ЕВРОЗОНЕ: РАСТЕТ БАЗОВАЯ И ПОМЕСЯЧНАЯ ИНФЛЯЦИЯ
Рост цен в EU по данным Eurostat: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в июне 5.5% гг vs 6.1% гг и 7.0% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика ускорилась: 0.3% мм vs 0.0% мм.
Базовый HICP также показывает помесячный рост: 0.4% мм vs 0.3% мм, годовые темпы 6.8% гг vs 6.9% гг.
Показатель CPI: 0.3% мм vs 0.0% мм (ждали 0.0% мм), и 5.5% гг vs 6.1% гг (прогноз: 5.6%).
Базовый CPI: 0.3% мм vs 0.2% мм, годовая динамика показателя также выросла: 5.4% гг vs 5.3% гг (прогноз: 5.5% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в Словакии (11.3% гг) и в странах Балтии: Эстония (9.0% гг), Литва (8.2% гг), Латвия (8.1% гг). Минимальный майский HICP зафиксирован в Испании и Бельгии (1.6% гг), Люксембурге (1.0% гг) и Греции с Кипром (2.7% гг)
Рост цен в EU по данным Eurostat: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила в июне 5.5% гг vs 6.1% гг и 7.0% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика ускорилась: 0.3% мм vs 0.0% мм.
Базовый HICP также показывает помесячный рост: 0.4% мм vs 0.3% мм, годовые темпы 6.8% гг vs 6.9% гг.
Показатель CPI: 0.3% мм vs 0.0% мм (ждали 0.0% мм), и 5.5% гг vs 6.1% гг (прогноз: 5.6%).
Базовый CPI: 0.3% мм vs 0.2% мм, годовая динамика показателя также выросла: 5.4% гг vs 5.3% гг (прогноз: 5.5% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в Словакии (11.3% гг) и в странах Балтии: Эстония (9.0% гг), Литва (8.2% гг), Латвия (8.1% гг). Минимальный майский HICP зафиксирован в Испании и Бельгии (1.6% гг), Люксембурге (1.0% гг) и Греции с Кипром (2.7% гг)
ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС: СНИЖЕНИЕ ВОЗОБНОВИЛОСЬ, РЕГУЛЯТОР МОЖЕТ БЫТЬ ДОВОЛЕН
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в мае сокращение PCE возобновилось, показатель составил 0.13% мм / 3.85% гг (апрель: 0.36% мм / 4.34% гг), а базовый индекс хоть и намного меньше, но также снизился: 0.31% мм / 4.62% гг (ранее: 0.38% мм / 4.68% гг). Прогноз: 4.6% гг по PCE, и 4.7% гг по Core PCE, цифры ниже ожиданий
Динамика расходов по большинству статей: услуги (5.3% гг), продовольствие (5.8% гг), топливо (-13.4% гг), товары длительного пользования (1.1% гг). Для ФРС – некоторый повод уменьшить ястребиную риторику.
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в мае сокращение PCE возобновилось, показатель составил 0.13% мм / 3.85% гг (апрель: 0.36% мм / 4.34% гг), а базовый индекс хоть и намного меньше, но также снизился: 0.31% мм / 4.62% гг (ранее: 0.38% мм / 4.68% гг). Прогноз: 4.6% гг по PCE, и 4.7% гг по Core PCE, цифры ниже ожиданий
Динамика расходов по большинству статей: услуги (5.3% гг), продовольствие (5.8% гг), топливо (-13.4% гг), товары длительного пользования (1.1% гг). Для ФРС – некоторый повод уменьшить ястребиную риторику.
ЗЕЛЕНЫЕ ОБЛИГАЦИИ МОСКВЫ ОКАЗАЛИСЬ ДОВОЛЬНО ПОПУЛЯРНЫ У НАСЕЛЕНИЯ, РАСКУПЛЕНО БОЛЕЕ 80% ВЫПУСКА
Мы ранее писали о старте размещения платформе «Финуслуги» Мосбиржи “зеленых бондов” Правительства Москвы средства от размещения которых планируется направить на модернизацию городского транспорта – замену дизельных автобусов на электробусы.
Ставка по данным 2-летним бумагам составляет 8.5% годовых, она превышает доходности по накопительным счетам и гораздо сильнее - текущую инфляцию. Купоны выплачиваются ежеквартально, и первые выплаты намечены на 29 августа этого года.
По итогам первого месяца, прошедшего с начала размещения населением уже раскуплено более 81% всего выпуска, из которых около 70% приобрели жители Москвы и Московской области. Это неудивительно ввиду довольно неплохого соотношения “риск-доходность” по этим облигациям.
Мы ранее писали о старте размещения платформе «Финуслуги» Мосбиржи “зеленых бондов” Правительства Москвы средства от размещения которых планируется направить на модернизацию городского транспорта – замену дизельных автобусов на электробусы.
Ставка по данным 2-летним бумагам составляет 8.5% годовых, она превышает доходности по накопительным счетам и гораздо сильнее - текущую инфляцию. Купоны выплачиваются ежеквартально, и первые выплаты намечены на 29 августа этого года.
По итогам первого месяца, прошедшего с начала размещения населением уже раскуплено более 81% всего выпуска, из которых около 70% приобрели жители Москвы и Московской области. Это неудивительно ввиду довольно неплохого соотношения “риск-доходность” по этим облигациям.
Оцените, пожалуйста, как изменилась общая экономическая ситуация в России за последние 12 месяцев?
Final Results
60%
Ухудшилась
14%
Не изменилась
13%
Улучшилась
13%
Хочу посмотреть ответы
Как, на Ваш взгляд, изменится общая экономическая ситуация в России в следующие 12 месяцев?
Final Results
62%
Ухудшится
12%
Не изменится
13%
Улучшится
12%
Хочу посмотреть ответы
ЕСЛИ РЫНОК РУХНЕТ
Даже марш танков и другой тяжелой техники на Москву не опрокинул российский рынок. Какие события могли бы это сделать? Это главная тема нового выпуска шоу об инвестициях «Без плохих новостей» на YouTube-канале БКС: какие черные лебеди могут к нам прилететь — и как от них отбиться.
Смотреть: https://youtu.be/2EoOA3j3tUs
#реклама ООО «Компания БКС» Kra23U49a
Даже марш танков и другой тяжелой техники на Москву не опрокинул российский рынок. Какие события могли бы это сделать? Это главная тема нового выпуска шоу об инвестициях «Без плохих новостей» на YouTube-канале БКС: какие черные лебеди могут к нам прилететь — и как от них отбиться.
Смотреть: https://youtu.be/2EoOA3j3tUs
#реклама ООО «Компания БКС» Kra23U49a
YouTube
Как защитить портфель от падения? И почему слабеет рубль? / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», где Вячеслав Абрамов доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.
Условия розыгрыша книги Виталика Бутерина:
1) Подписаться…
Условия розыгрыша книги Виталика Бутерина:
1) Подписаться…