РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ СКЛОННОСТИ К СБЕРЕЖЕНИЯМ В 1-М КВ КОМПЕНСИРОВАЛО СЛАБОСТЬ ДОХОДОВ
Ранее мы писали о слабой динамике доходов населения в 1-м кв на фоне роста потребительской активности. Приведенные здесь картинки объясняют, как одно бьётся с другим. Причина – в резком снижение нормы сбережений. Это естественно, учитывая, что к концу года из-за мобилизации и возросшей неопределенности желание сберегать было на максимуме. Но отсутствие новых шоков уже 8-й мес подряд приводит к тому, что желание сберегать ослабевает.
Как следует из данных Росстата, в 1-м кв домохозяйства потратили больше, чем заработали (это нормально для 1-го кв), причем потратили даже бОльшую часть сбережений, чем в нормальные годы. На потребление было направлено 89.4% доходов, в то время как нормальные годы этот показатель составлял 86-88%.
Пониженная склонность к сбережениям (отчасти из-за отложенного потребление в 2022г), может сохраниться и во 2-м кв. И это может поддержать спрос, компенсировав замедляющуюся динамику доходов.
Ранее мы писали о слабой динамике доходов населения в 1-м кв на фоне роста потребительской активности. Приведенные здесь картинки объясняют, как одно бьётся с другим. Причина – в резком снижение нормы сбережений. Это естественно, учитывая, что к концу года из-за мобилизации и возросшей неопределенности желание сберегать было на максимуме. Но отсутствие новых шоков уже 8-й мес подряд приводит к тому, что желание сберегать ослабевает.
Как следует из данных Росстата, в 1-м кв домохозяйства потратили больше, чем заработали (это нормально для 1-го кв), причем потратили даже бОльшую часть сбережений, чем в нормальные годы. На потребление было направлено 89.4% доходов, в то время как нормальные годы этот показатель составлял 86-88%.
Пониженная склонность к сбережениям (отчасти из-за отложенного потребление в 2022г), может сохраниться и во 2-м кв. И это может поддержать спрос, компенсировав замедляющуюся динамику доходов.
ПОТРЕБЛЕНИЕ СТАЛИ В РФ В 1-М КВ НА 3% НИЖЕ ПРОШЛОГОДНЕГО
Северсталь оценила потребление металла в РФ в 1-м кв.
По оценкам компании, металлопотребление упало в 1-м кв на -3% гг. Это примерно соответствует динамике выпуска стального проката: -3.5% гг.
Наиболее сильный провал в машиностроении (-11% гг) и энергетике (-9% гг), в то время как спрос со стороны стройки упал лишь на -1% гг.
Комментарии менеджмента: «...мы отмечаем негативные тенденции в жилом строительстве: доля непроданного жилья в объемах стройки достигла исторического максимума за последние несколько лет. В сегменте торговой и офисной недвижимости наблюдается стагнация и рост доли вакантных площадей. Основными драйверами металлопотребления остаются гос.поддержка инфраструктурных проектов, стабильный интерес к складской недвижимости и спрос на ИЖС. Мы ожидаем восстановления в машиностроении на фоне развития легкового автопрома, спроса на грузовое авто в связи с реализацией инфраструктурных проектов, а также растущей потребности в вагонах»
Северсталь оценила потребление металла в РФ в 1-м кв.
По оценкам компании, металлопотребление упало в 1-м кв на -3% гг. Это примерно соответствует динамике выпуска стального проката: -3.5% гг.
Наиболее сильный провал в машиностроении (-11% гг) и энергетике (-9% гг), в то время как спрос со стороны стройки упал лишь на -1% гг.
Комментарии менеджмента: «...мы отмечаем негативные тенденции в жилом строительстве: доля непроданного жилья в объемах стройки достигла исторического максимума за последние несколько лет. В сегменте торговой и офисной недвижимости наблюдается стагнация и рост доли вакантных площадей. Основными драйверами металлопотребления остаются гос.поддержка инфраструктурных проектов, стабильный интерес к складской недвижимости и спрос на ИЖС. Мы ожидаем восстановления в машиностроении на фоне развития легкового автопрома, спроса на грузовое авто в связи с реализацией инфраструктурных проектов, а также растущей потребности в вагонах»
МИРОВОЙ РЫНОК НЕФТИ В АПРЕЛЕ ОСТАВАЛСЯ ПРОФИЦИТНЫМ
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК значимых изменений прогнозов не наблюдается.
Глобальный спрос в 23г без изменений – 101.89 млн бс.
Спрос на нефть ОПЕК в текущем кв – 28.34 млн бс. При этом в апреле ОПЕК добывал 28.60 млн бс (-191 млн бс). Получается, что в апреле рынок оставался профицитным.
По РФ ОПЕК даёт примерно такие же оценки, как и месяц назад, предполагающие снижение добычи в этом году на 0.75 млн бс (нефти с конденсатом) по сравнению с 2022г.
В мае ОПЕК должен существенно сократить добычу. Не факт, что это произойдёт в запланированном объёме.
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК значимых изменений прогнозов не наблюдается.
Глобальный спрос в 23г без изменений – 101.89 млн бс.
Спрос на нефть ОПЕК в текущем кв – 28.34 млн бс. При этом в апреле ОПЕК добывал 28.60 млн бс (-191 млн бс). Получается, что в апреле рынок оставался профицитным.
По РФ ОПЕК даёт примерно такие же оценки, как и месяц назад, предполагающие снижение добычи в этом году на 0.75 млн бс (нефти с конденсатом) по сравнению с 2022г.
В мае ОПЕК должен существенно сократить добычу. Не факт, что это произойдёт в запланированном объёме.
🟢🔴 - Умеренно понижательная динамика на азиатских торгах, накануне заокеанская статистика показала, что первоначальные заявки на пособие по безработице в США достигли самого высокого уровня с октября 2021 года. Индекс Мосбиржи неплохо прибавил, хорошо торговались бумаги Сбера которые практически нивелировали дивидендный гэп
ЭКОНОМИКА UK В 1КВ23: ТЕМПЫ СОХРАНЯЮТСЯ СДЕРЖАННЫМИ
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 1кв2023 составил 0.1% квкв vs 0.1% квкв в 4кв2022 (прогноз: 0.1% квкв). Годовые темпы снизились до 0.2% гг vs 0.6% гг кварталом ранее (прогноз: 0.2% гг). Оба показателя вышли в соответствии с предварительными прогнозами.
Объем производства в секторе услуг снизился из-за падения в образовании, а также в подсекторах транспорта и хранения. Также рост на 0.3% гг в строительстве был по большей части нивелирован падением на 0.2% в производственном секторе. Рост расходов домашних хозяйств, госорганов и валового накопления основного капитала был менее существенный, чем сокращение потоков международной торговли.
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 1кв2023 составил 0.1% квкв vs 0.1% квкв в 4кв2022 (прогноз: 0.1% квкв). Годовые темпы снизились до 0.2% гг vs 0.6% гг кварталом ранее (прогноз: 0.2% гг). Оба показателя вышли в соответствии с предварительными прогнозами.
Объем производства в секторе услуг снизился из-за падения в образовании, а также в подсекторах транспорта и хранения. Также рост на 0.3% гг в строительстве был по большей части нивелирован падением на 0.2% в производственном секторе. Рост расходов домашних хозяйств, госорганов и валового накопления основного капитала был менее существенный, чем сокращение потоков международной торговли.
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ В 1кв2023: ПОКАЗАТЕЛИ - ВНОВЬ ВЫШЕ ОБЩЕРОССИЙСКИХ
Ключевые показатели промышленного производства:
• Индекс промпроизводства Москвы ускорился с 3,1% в январе до 14.9% гг в марте. Итого за 1кв23: 5.8% гг, для сравнения, в целом по России -0,9% гг.
• Стройка в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись в марте на 9.5% гг.
Столичный промсектор традиционно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране. Рост продолжается на фоне высокой базы прошлого года (тогда промышленность прибавила 14% к 1кв2021).
В Москве работает более 3.5 тысячи промышленных площадок, свыше 700 из них – крупные и средние заводы. При этом более 200 предприятий выпускают медицинские изделия и лекарственные препараты, еще свыше 200 – продукты питания.
Ключевые показатели промышленного производства:
• Индекс промпроизводства Москвы ускорился с 3,1% в январе до 14.9% гг в марте. Итого за 1кв23: 5.8% гг, для сравнения, в целом по России -0,9% гг.
• Стройка в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись в марте на 9.5% гг.
Столичный промсектор традиционно показывает лучшие показатели, чем в целом по стране. Рост продолжается на фоне высокой базы прошлого года (тогда промышленность прибавила 14% к 1кв2021).
В Москве работает более 3.5 тысячи промышленных площадок, свыше 700 из них – крупные и средние заводы. При этом более 200 предприятий выпускают медицинские изделия и лекарственные препараты, еще свыше 200 – продукты питания.
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ВЫРОС С НАЧАЛА ГОДА НА 815 МЛРД РУБЛЕЙ
По данным Минфина, размер госдолга российского правительства на 1 мая составил 19.6 трлн рублей, увеличившись с начала года на 815 млрд (+4.3%). В относительном выражении госдолг составляет 12.5% ВВП.
Основная часть внутреннего госдолга (96%) – госбумаги – их объём за 1-й кв вырос на 807 млрд (+4.5%) до 18.89 трлн. Основной прирост пришёлся на гособлигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД): +686 млрд (+7.0%). Эта часть госдолга составляет сейчас 10.5 трлн (55.5% от всех ОФЗ). Напомним, что с мая Минфин приступил к размещению флоатеров с привязкой к ставке Ruonia. Это позволит Минфину активизировать заимствования, рост долга ускорится.
По данным Минфина, размер госдолга российского правительства на 1 мая составил 19.6 трлн рублей, увеличившись с начала года на 815 млрд (+4.3%). В относительном выражении госдолг составляет 12.5% ВВП.
Основная часть внутреннего госдолга (96%) – госбумаги – их объём за 1-й кв вырос на 807 млрд (+4.5%) до 18.89 трлн. Основной прирост пришёлся на гособлигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД): +686 млрд (+7.0%). Эта часть госдолга составляет сейчас 10.5 трлн (55.5% от всех ОФЗ). Напомним, что с мая Минфин приступил к размещению флоатеров с привязкой к ставке Ruonia. Это позволит Минфину активизировать заимствования, рост долга ускорится.
РЕКОРДНЫЕ ДИВИДЕНДЫ СБЕРА ПОЛУЧАТ 1,75 МЛН ЧЕЛОВЕК
Это следует из реестра акционеров, который был определен вчера. Всего на выплату направят 565 млрд рублей — 25 рублей на одну акцию. Примерно половину средств получит государство, как крупнейший акционер банка (50% + 1 акция). Оставшаяся сумма будет направлена частным инвесторам — более 1,75 млн человек.
Номинальные держатели получат дивиденды в срок до 25 мая, а те, чьи акции учитываются в реестре напрямую — до 16 июня.
Президент Сбера Герман Греф отметил, что выплата рекордных дивидендов Сбером — это важное событие для всего отечественного фондового рынка, поскольку реинвестирование выплат добавит ему ликвидности, а также позитивно скажется на дальнейшем развитии.
Это следует из реестра акционеров, который был определен вчера. Всего на выплату направят 565 млрд рублей — 25 рублей на одну акцию. Примерно половину средств получит государство, как крупнейший акционер банка (50% + 1 акция). Оставшаяся сумма будет направлена частным инвесторам — более 1,75 млн человек.
Номинальные держатели получат дивиденды в срок до 25 мая, а те, чьи акции учитываются в реестре напрямую — до 16 июня.
Президент Сбера Герман Греф отметил, что выплата рекордных дивидендов Сбером — это важное событие для всего отечественного фондового рынка, поскольку реинвестирование выплат добавит ему ликвидности, а также позитивно скажется на дальнейшем развитии.
СЧЁТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (СТО): ОЦЕНКА ЗА 1-Й КВ УХУДШЕНА
ЦБ дал оценку платёжного баланса за апрель.
• Профицит СТО за 1-й кв пересмотрен с $18.6 до $15.8 млрд
• Профицит СТО в апреле оценен в $6.8 млрд; каким он был в марте с учетом уточнений, мы не знаем, но предполагаем, что в апреле профицит несколько увеличился
• Профицит СТО за 4 мес: $22.6 млрд; напомним, что ЦБ недавно пересмотрел прогноз по СТО на год – с $66 до $47 млрд. Этот прогноз означает, что в оставшееся до конца года время профицит СТО заметно сократится. И это может оказать давление на курс
• Торговый баланс в апреле составил $12.7 млрд VS $12.3 млрд в марте (обновленные месячные ряды по торговому балансу)
• Что происходило с импортом и экспортом в апреле ЦБ не сообщает
Слабость СТО в 1-м кв и некоторое улучшение в апреле хорошо объясняют динамику рубля. Мы считаем, что именно состояние СТО оказывает сейчас определяющее влияние на курс. Правда, СТО – это бухгалтерская категория, в которой не отражаются проблемы с оплатой экспорта РФ
ЦБ дал оценку платёжного баланса за апрель.
• Профицит СТО за 1-й кв пересмотрен с $18.6 до $15.8 млрд
• Профицит СТО в апреле оценен в $6.8 млрд; каким он был в марте с учетом уточнений, мы не знаем, но предполагаем, что в апреле профицит несколько увеличился
• Профицит СТО за 4 мес: $22.6 млрд; напомним, что ЦБ недавно пересмотрел прогноз по СТО на год – с $66 до $47 млрд. Этот прогноз означает, что в оставшееся до конца года время профицит СТО заметно сократится. И это может оказать давление на курс
• Торговый баланс в апреле составил $12.7 млрд VS $12.3 млрд в марте (обновленные месячные ряды по торговому балансу)
• Что происходило с импортом и экспортом в апреле ЦБ не сообщает
Слабость СТО в 1-м кв и некоторое улучшение в апреле хорошо объясняют динамику рубля. Мы считаем, что именно состояние СТО оказывает сейчас определяющее влияние на курс. Правда, СТО – это бухгалтерская категория, в которой не отражаются проблемы с оплатой экспорта РФ
ИНФЛЯЦИЯ В АПРЕЛЕ: ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ ЗАФИКСИРОВАНА ДЕФЛЯЦИЯ (СНИЖЕНИЕ ЦЕН ЗА ПОСЛЕДНИЕ 12 МЕСЯЦЕВ) В НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ТОВАРАХ
Росстат опубликовал данные по инфляции за апрель, зафиксировав рост цен на 0.38% мм / 2.31% гг. Это ниже, чем показывали недельки (0.45% мм).
В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции в апреле, по нашим оценкам, было 3.5% mm saar VS 4.1% mm saar в марте.
В апреле был зафиксирован исторический рекорд – впервые за всё время наблюдений годовая динамика цен на непродовольственные товары оказалась отрицательной: -0.26% гг. Мы считаем, что это не только эффект высокой базы апреля-22, но и деградация качества товаров, что методики Росстата не улавливают.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП аналитики Банка России утверждали, что «ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ НИЗКАЯ, НО ТЕКУЩИЙ РОСТ ЦЕН НАРАСТАЕТ». Данные по инфляции за апрель говорят, что, как минимум, в апреле нарастание текущего инфляционного давления прекратилось. А что происходит с инфляцией в мае? – об этом читайте далее.
Росстат опубликовал данные по инфляции за апрель, зафиксировав рост цен на 0.38% мм / 2.31% гг. Это ниже, чем показывали недельки (0.45% мм).
В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции в апреле, по нашим оценкам, было 3.5% mm saar VS 4.1% mm saar в марте.
В апреле был зафиксирован исторический рекорд – впервые за всё время наблюдений годовая динамика цен на непродовольственные товары оказалась отрицательной: -0.26% гг. Мы считаем, что это не только эффект высокой базы апреля-22, но и деградация качества товаров, что методики Росстата не улавливают.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП аналитики Банка России утверждали, что «ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ НИЗКАЯ, НО ТЕКУЩИЙ РОСТ ЦЕН НАРАСТАЕТ». Данные по инфляции за апрель говорят, что, как минимум, в апреле нарастание текущего инфляционного давления прекратилось. А что происходит с инфляцией в мае? – об этом читайте далее.
ИНФЛЯЦИЯ В МАЕ: НИЖЕ ПРОГНОЗОВ ЦБ
По данным Росстата с 3 по 10 мая (8 дней) ИПЦ вырос на 0.00% VS 0.19% и 0.10% в предыдущие 2 недели. За первую декаду мая рост цен составил 0.05%, с начала года – 2 .11%.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам 0.08% VS 0.26% и 0.12% двумя неделями ранее. Относительно высокие темпы роста этого индекса не позволяют говорить о преобладании дезинфляционных трендов, как и соотношение товаров с растущими (58%) и снижающимися (30%) ценами. Одним словом, мы бы пока поостереглись делать выводы о том, что инфляционные тренды развернулись вниз.
Наш прогноз инфляции в мае: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП приведена оценка инфляции на 2-й кв – 3.6% гг. Пока можно однозначно утверждать, что инфляция идёт ниже этой оценки. Это значит, что, скорее всего, и на заседании ЦБ 9 июня ставка останется без изменений.
По данным Росстата с 3 по 10 мая (8 дней) ИПЦ вырос на 0.00% VS 0.19% и 0.10% в предыдущие 2 недели. За первую декаду мая рост цен составил 0.05%, с начала года – 2 .11%.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам 0.08% VS 0.26% и 0.12% двумя неделями ранее. Относительно высокие темпы роста этого индекса не позволяют говорить о преобладании дезинфляционных трендов, как и соотношение товаров с растущими (58%) и снижающимися (30%) ценами. Одним словом, мы бы пока поостереглись делать выводы о том, что инфляционные тренды развернулись вниз.
Наш прогноз инфляции в мае: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП приведена оценка инфляции на 2-й кв – 3.6% гг. Пока можно однозначно утверждать, что инфляция идёт ниже этой оценки. Это значит, что, скорее всего, и на заседании ЦБ 9 июня ставка останется без изменений.
БАЛАНС ФЕДРЕЗЕРВА – НЕЗНАЧИТЕЛЬНОЕ СОКРАЩЕНИЕ, РИТОРИКА РЕГУЛЯТОРА - СМЕШАННАЯ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$1 млрд. vs -$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.553 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$462 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bullard:
• данные показывают лишь незначительный прогресс в снижении инфляции
• пока не ясно, достаточно, ли ограничительна наша ДКП для устойчивого снижения инфляции
• проблемы в банковском секторе - преувеличены
Goolsbee:
• ожидать повышения ставки в июне – преждевременно
• вероятность рецессии по-прежнему присутствует
Williams:
• нет причин понижать ставку в этом году
• можем повысить ставку еще, если понадобится
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$1 млрд. vs -$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.553 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$462 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bullard:
• данные показывают лишь незначительный прогресс в снижении инфляции
• пока не ясно, достаточно, ли ограничительна наша ДКП для устойчивого снижения инфляции
• проблемы в банковском секторе - преувеличены
Goolsbee:
• ожидать повышения ставки в июне – преждевременно
• вероятность рецессии по-прежнему присутствует
Williams:
• нет причин понижать ставку в этом году
• можем повысить ставку еще, если понадобится
В ТЕЧЕНИЕ МАЙСКИХ ПРАЗДНИКОВ ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОСТАВИЛО РАСХОДЫ НА ПАУЗУ
На сайте электронного бюджета появились оперативные данные об исполнении федерального бюджета по состоянию на 11 мая.
Если их сравнивать с данными за 4 месяца, то получается, что за 11 дней мая Минфин потратил лишь 493 млрд. Доход за этот период – 8 млрд.
Динамика среднесуточных расходов ФБ выглядит следующим образом (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• Апрель – 104
• 1-11 мая – 45
Расходы бюджета с начала года идут с существенным отклонением вверх от обычной сезонности и уже понятно, что не смогут уложиться в запланированные на год 29.9 трлн (бюджетная роспись).
Устойчиво-высокий структурный дефицит бюджета при прочих равных будет означать необходимость проведения более жёсткой денежно-кредитной политики для сохранения ценовой стабильности.
На сайте электронного бюджета появились оперативные данные об исполнении федерального бюджета по состоянию на 11 мая.
Если их сравнивать с данными за 4 месяца, то получается, что за 11 дней мая Минфин потратил лишь 493 млрд. Доход за этот период – 8 млрд.
Динамика среднесуточных расходов ФБ выглядит следующим образом (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• Апрель – 104
• 1-11 мая – 45
Расходы бюджета с начала года идут с существенным отклонением вверх от обычной сезонности и уже понятно, что не смогут уложиться в запланированные на год 29.9 трлн (бюджетная роспись).
Устойчиво-высокий структурный дефицит бюджета при прочих равных будет означать необходимость проведения более жёсткой денежно-кредитной политики для сохранения ценовой стабильности.
Сегодня выборы президента Турции. Кто победит?
Final Results
44%
Эрдоган
28%
Кылычдароглу
28%
Хочу посмотреть ответы
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 15 ПО 19 МАЯ
Понедельник 15.05
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est. -2.5% мм, 0.9% гг)
Вторник 16.05
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апрель (est. 10.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, апрель (est. 20.1% гг)
• 🇺🇸 🛢США, IEA, отчет по рынку нефти
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -37.5, ES -5.5)
• 🇪🇺 EU, ВВП 1кв23 (est. 1.3% гг)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, апрель (est. 0.7% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апрель (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс NAHB, май (est. 45)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апрель (est. 0.4% мм, 4.1% гг)
Среда 17.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1кв23 (est. 0.1% квкв, 0.7% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, апрель (est. 0.7% мм, 7.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апрель (est. 1.0% мм, 5.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, ВВП, 1кв23, предв. Прогноз MMI: -2.0% гг
• 🇺🇸 США, новое строительство, апрель (est. 1.400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апрель (est. 1.430К)
Четверг 18.05
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. 11.25%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 254K)
• 🇺🇸 США, Leading Index (est. -0.5% мм)
Пятница 19.05
• 🇩🇪 Германия, PPI, апрель (est. -0.5 мм)
Понедельник 15.05
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est. -2.5% мм, 0.9% гг)
Вторник 16.05
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апрель (est. 10.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, апрель (est. 20.1% гг)
• 🇺🇸 🛢США, IEA, отчет по рынку нефти
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -37.5, ES -5.5)
• 🇪🇺 EU, ВВП 1кв23 (est. 1.3% гг)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, апрель (est. 0.7% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апрель (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс NAHB, май (est. 45)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апрель (est. 0.4% мм, 4.1% гг)
Среда 17.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1кв23 (est. 0.1% квкв, 0.7% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, апрель (est. 0.7% мм, 7.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апрель (est. 1.0% мм, 5.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, ВВП, 1кв23, предв. Прогноз MMI: -2.0% гг
• 🇺🇸 США, новое строительство, апрель (est. 1.400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апрель (est. 1.430К)
Четверг 18.05
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. 11.25%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 254K)
• 🇺🇸 США, Leading Index (est. -0.5% мм)
Пятница 19.05
• 🇩🇪 Германия, PPI, апрель (est. -0.5 мм)
ВЫБОРЫ - ТУРЦИЯ - ВТОРОЙ ТУР?
Очень любопытная динамика подсчета голосов. То, что Эрдоган не смог преодолеть 50% в 1-м туре уже достаточно очевидно, но, похоже, что эта планка не покорилась и Кылычдароглу. По-видимому, нас ждёт второй тур.
========
Как инвесторы смогут заработать на результатах выборов? Победа лидера оппозиции практически наверняка будет означать возвращение к здравому смыслу в плане проведения денежно-кредитной политики. Изменения в этой части экономической политики позитивно скажутся на оценке страновых рисков Турции, что со временем неизбежно приведёт к переоценке рынка еврооблигаций Турции. Евробонды Турции и сейчас дают шоколадную доходность, а если они ещё и пойдут в рост, то инвесторы получат двузначные показатели доходности в следующие 1-2 года.
Очень любопытная динамика подсчета голосов. То, что Эрдоган не смог преодолеть 50% в 1-м туре уже достаточно очевидно, но, похоже, что эта планка не покорилась и Кылычдароглу. По-видимому, нас ждёт второй тур.
========
Как инвесторы смогут заработать на результатах выборов? Победа лидера оппозиции практически наверняка будет означать возвращение к здравому смыслу в плане проведения денежно-кредитной политики. Изменения в этой части экономической политики позитивно скажутся на оценке страновых рисков Турции, что со временем неизбежно приведёт к переоценке рынка еврооблигаций Турции. Евробонды Турции и сейчас дают шоколадную доходность, а если они ещё и пойдут в рост, то инвесторы получат двузначные показатели доходности в следующие 1-2 года.
ДЕМОГРАФИЯ: ЧИСЛО РОССИЯН ВСЛЕДСТВИЕ ЕСТЕСТВЕННОЙ УБЫЛИ СОКРАТИЛОСЬ В 1-М КВ НА 149 ТЫС ЧЕЛОВЕК
Итоги марта:
• Родившихся: 111.8 тыс (-3.2% гг) VS 95.1 тыс (-5.9% гг) в феврале, 1К23: 311.1 тыс (-2.9% гг)
• Умерших: 158.6 тыс (-21.1% гг) VS 132.8 тыс (-30.3% гг), 1К23: 459.8 тыс (-21.4% гг)
• Естественная убыль: -46.8 тыс (-45.3% гг), 1К23: -148.7 тыс (-43.7% гг)
Число умерших в марте, хотя и сильно упало по сравнению с мартом-22 (тогда ещё сохранялась повышенная смертность после зимней волны ковида), но оказалось выше (+4.4%), чем в доковидном 2019г.
В части рождаемости никаких заметных изменений не видно – плавное снижение продолжается.
Естественная убыль за квартал составила 149 тыс чел – это заметно выше, чем в доковидные времена. По итогам года ждём сокращения численности россиян ввиду естественной убыли не менее чем на 500 тыс (2022: -599, 2021: -1 043, 2020: -689).
Итоги марта:
• Родившихся: 111.8 тыс (-3.2% гг) VS 95.1 тыс (-5.9% гг) в феврале, 1К23: 311.1 тыс (-2.9% гг)
• Умерших: 158.6 тыс (-21.1% гг) VS 132.8 тыс (-30.3% гг), 1К23: 459.8 тыс (-21.4% гг)
• Естественная убыль: -46.8 тыс (-45.3% гг), 1К23: -148.7 тыс (-43.7% гг)
Число умерших в марте, хотя и сильно упало по сравнению с мартом-22 (тогда ещё сохранялась повышенная смертность после зимней волны ковида), но оказалось выше (+4.4%), чем в доковидном 2019г.
В части рождаемости никаких заметных изменений не видно – плавное снижение продолжается.
Естественная убыль за квартал составила 149 тыс чел – это заметно выше, чем в доковидные времена. По итогам года ждём сокращения численности россиян ввиду естественной убыли не менее чем на 500 тыс (2022: -599, 2021: -1 043, 2020: -689).
🟢🔴 - в Турции будет второй тур президентских выборов, он пройдет 28 мая, а накануне на одновременных выборах в Парламент правящей коалиции удалось получить большинство. По вопросу лимита американского госдолга намечается некоторый прогресс - завтра пройдет встреча Байдена и представителями Конгресса США, и с большой долей вероятности практически ежегодная сага о потолке госдолга будет решена и в этот раз. В то же время минувшая неделя закрывалась на WallStreet в умеренном минусе, не в последнюю очередь на сентимент повлияли очередные ястребиные мнения спикеров от Федрезерва. Но лучше рынка торговались в пятницу многие криптовалюты, включая биткоин.