БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 3.65% ГОДОВЫХ
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране увеличивается: 2.1% гг в январе vs 1.8% гг и 1.6% гг в двумя месяцами ранее.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке. #дкп
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране увеличивается: 2.1% гг в январе vs 1.8% гг и 1.6% гг в двумя месяцами ранее.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке. #дкп
🟢🔴 - WallStreet закрывал неделю смешанными настроениями, недавняя статистика по потребительской и производственной инфляции, и соответствующий агрессивный тон Федрезерва обеспечивают определенное давление на торговых площадках. Сегодня заокеанские рынки будут закрыты. Впрочем, сегодня в Азии настроения более оптимистичные, Народный Банк Китая сохранил ключевую ставку без изменений, но присутствуют мнения, что для восстановления экономики регулятор может ее и понизить в ближайшие месяцы
❗️ПОСЛЕ МЕГАРАСХОДОВ БЮДЖЕТА В ДЕКАБРЕ-ЯНВАРЕ В ФЕВРАЛЕ РАСХОДЫ… УСКОРИЛИСЬ!
По оперативным данным расходы федерального бюджета за 47 дней с начала нового года составили 4920 млрд руб, доходы – 951 млрд, дефицит – 3969 млрд.
По ситуации с доходами выводы делать рано (посмотрим по итогам квартала), но вот расходы не могут не тревожить. В среднем с начала года получается 105 млрд в день, что означает 38.2 трлн в год – т.е. почти что на 9 трлн(!) выше плана. Если сравнить с данными за январь https://t.iss.one/russianmacro/16390, то получается, что в феврале расходы ускорились и составляют уже 113 млрд в день (41.1 трлн за год).
Силуанов на прошлой неделе убеждал общественность, что ситуация с бюджетом под контролем, и «дефицит будет соответствовать плану, мы не выйдем за его параметры». Не верится...
Ситуация с бюджетом, на наш взгляд, стала главным проинфляционным риском для экономики. Это также является риском для рынка ОФЗ и рубля.
По оперативным данным расходы федерального бюджета за 47 дней с начала нового года составили 4920 млрд руб, доходы – 951 млрд, дефицит – 3969 млрд.
По ситуации с доходами выводы делать рано (посмотрим по итогам квартала), но вот расходы не могут не тревожить. В среднем с начала года получается 105 млрд в день, что означает 38.2 трлн в год – т.е. почти что на 9 трлн(!) выше плана. Если сравнить с данными за январь https://t.iss.one/russianmacro/16390, то получается, что в феврале расходы ускорились и составляют уже 113 млрд в день (41.1 трлн за год).
Силуанов на прошлой неделе убеждал общественность, что ситуация с бюджетом под контролем, и «дефицит будет соответствовать плану, мы не выйдем за его параметры». Не верится...
Ситуация с бюджетом, на наш взгляд, стала главным проинфляционным риском для экономики. Это также является риском для рынка ОФЗ и рубля.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Таджикистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Пакистан - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
• Малайзия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Гватемала - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
• Словакия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “негативный”
• Мозамбик - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
MOODY’S
• Суринам - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Монголия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В3, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16445
STANDARD&POOR’S
• Таджикистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Пакистан - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
• Малайзия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Гватемала - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
• Словакия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “негативный”
• Мозамбик - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
MOODY’S
• Суринам - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Монголия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В3, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16445
СБЕРИНДЕКС: СКАЧОК СПРОСА, НАБЛЮДАВШИЙСЯ В ЯНВАРЕ-НАЧАЛЕ ФЕВРАЛЯ, НАЧИНАЕТ ОСЛАБЕВАТЬ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 13 по 19 февраля увеличились в номинале на 5.1% гг vs 6.1% гг и 9.6% гг в предыдущие 2 недели.
Похоже, что спрос начинает выдыхаться. Новогодние премии и 13-е зарплаты потрачены, а общий уровень неопределенности в экономике заставляет соблюдать осторожность в расходах.
Тем не менее, итоги и января, и февраля по расходам домохозяйств будут неплохими. По нашим оценкам, спрос вернулся на домобилизационный уровень (август 2022г) и, возможно, ушёл даже чуть выше.
Со следующей недели Сбериндекс уйдёт в глубокий минус, что будет связано с эффектом базы (паника после 24.02.22, сопровождавшаяся ажиотажным спросом)
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 13 по 19 февраля увеличились в номинале на 5.1% гг vs 6.1% гг и 9.6% гг в предыдущие 2 недели.
Похоже, что спрос начинает выдыхаться. Новогодние премии и 13-е зарплаты потрачены, а общий уровень неопределенности в экономике заставляет соблюдать осторожность в расходах.
Тем не менее, итоги и января, и февраля по расходам домохозяйств будут неплохими. По нашим оценкам, спрос вернулся на домобилизационный уровень (август 2022г) и, возможно, ушёл даже чуть выше.
Со следующей недели Сбериндекс уйдёт в глубокий минус, что будет связано с эффектом базы (паника после 24.02.22, сопровождавшаяся ажиотажным спросом)
РОССТАТ ОЦЕНИЛ ПАДЕНИЕ ВВП В ПРОШЛОМ ГОДУ В -2.1%
Росстат представил предварительную оценку ВВП за 2022г. Ожидалось, что он даст её 17 февраля, но в пятницу было объявлено о переносе даты публикации на 22 февраля, а сегодня внезапно выяснилось, что оценка уже готова и будет представлена сегодня. Без комментариев…
Номинальный объём ВВП составил 151.5 трлн ($2.2 трлн).
Исходя из оперативных данных, мы оценивали падение ВВП в -2.4%. Оценка ЦБ составляла -2.5%. Такой же прогноз был и у аналитиков.
После кардинального пересмотра годовых данных в конце прошлого года квартальные ряды потеряли актуальность. Росстат приведёт их в соответствие с годовыми оценками только в апреле. Так что пока невозможно сказать, какой была динамика в 4-м кв. Если опираться на предыдущие (уже неактуальные) оценки, то падение могло составить -3.5% гг.
Росстат представил предварительную оценку ВВП за 2022г. Ожидалось, что он даст её 17 февраля, но в пятницу было объявлено о переносе даты публикации на 22 февраля, а сегодня внезапно выяснилось, что оценка уже готова и будет представлена сегодня. Без комментариев…
Номинальный объём ВВП составил 151.5 трлн ($2.2 трлн).
Исходя из оперативных данных, мы оценивали падение ВВП в -2.4%. Оценка ЦБ составляла -2.5%. Такой же прогноз был и у аналитиков.
После кардинального пересмотра годовых данных в конце прошлого года квартальные ряды потеряли актуальность. Росстат приведёт их в соответствие с годовыми оценками только в апреле. Так что пока невозможно сказать, какой была динамика в 4-м кв. Если опираться на предыдущие (уже неактуальные) оценки, то падение могло составить -3.5% гг.
КРЕДИТОВАНИЕ НАСЕЛЕНИЯ ПРОДОЛЖАЕТ ТОРМОЗИТЬСЯ, ТЕПЕРЬ И ЗА СЧЁТ ИПОТЕКИ
По данным ЦБ, в январе кредит физлицам вырос на 133 млрд руб, составив 27 571 млрд. Динамика: 0.5% мм / 8.9% гг VS 1.3% мм / 9.5% гг месяцем ранее.
ЦБ сообщает, что в январе резко затормозила ипотека: 0.6% мм VS 3.3% мм в декабре (с корректировкой на сделки секьюритизации). Объём выдачи по программам господдержки сократился втрое – 134 млрд VS 381 млрд в декабре. В то же время потребительское кредитование, несмотря на праздничные дни, немного ускорилось: 0.5% мм VS 0.1% мм в декабре.
Январь, конечно, совсем непоказательный месяц, чтобы делать выводы о каких-то новых тенденциях.
По данным ЦБ, в январе кредит физлицам вырос на 133 млрд руб, составив 27 571 млрд. Динамика: 0.5% мм / 8.9% гг VS 1.3% мм / 9.5% гг месяцем ранее.
ЦБ сообщает, что в январе резко затормозила ипотека: 0.6% мм VS 3.3% мм в декабре (с корректировкой на сделки секьюритизации). Объём выдачи по программам господдержки сократился втрое – 134 млрд VS 381 млрд в декабре. В то же время потребительское кредитование, несмотря на праздничные дни, немного ускорилось: 0.5% мм VS 0.1% мм в декабре.
Январь, конечно, совсем непоказательный месяц, чтобы делать выводы о каких-то новых тенденциях.
🟢🔴 - смешанная динамика на сегодняшних азиатских торгах, минимальный плюс в Шанхае, но Гонконг теряет порядка процента на разочаровывающих прогнозах HSBC. Российский рынок закрылся в плюсе, неплохой спрос наблюдался в бумагах Сургута и Полюса. Ключевое событие сегодня - обращение В.Путина к Федеральному Собранию
СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ СОКРАТИЛИСЬ В ЯНВАРЕ НА 1 ТРЛН (-2.8%)
По данным ЦБ, средства населения в банках в январе сократились на -2.8% мм / 4.0% гг. Январский отток средств населения из банков – это обычное сезонное явление – люди снимают, капнувшие в конце декабря деньги. Отток наблюдался исключительно с текущих счетов (-8.5% мм / 1.2% гг), в то время как депозиты немного приросли: 0.7% мм / 5.7% гг. Положительная, хотя и умеренная динамика депозитов указывает на то, что текущая денежно-кредитная политика является скорее нейтральной. После ковида, когда ключевая ставка ЦБ опускалась до 4.25%, мы наблюдали отток средств из депозитов на протяжении 15 месяцев.
После введения санкций ЦБ перестал давать разбивку по счетам в валюте и рублях, но в обзоре указывается, что валютизация вкладов физлиц в январе составляла 10.7% VS 10.6% в декабре и 20.6% в январе прошлого года.
По данным ЦБ, средства населения в банках в январе сократились на -2.8% мм / 4.0% гг. Январский отток средств населения из банков – это обычное сезонное явление – люди снимают, капнувшие в конце декабря деньги. Отток наблюдался исключительно с текущих счетов (-8.5% мм / 1.2% гг), в то время как депозиты немного приросли: 0.7% мм / 5.7% гг. Положительная, хотя и умеренная динамика депозитов указывает на то, что текущая денежно-кредитная политика является скорее нейтральной. После ковида, когда ключевая ставка ЦБ опускалась до 4.25%, мы наблюдали отток средств из депозитов на протяжении 15 месяцев.
После введения санкций ЦБ перестал давать разбивку по счетам в валюте и рублях, но в обзоре указывается, что валютизация вкладов физлиц в январе составляла 10.7% VS 10.6% в декабре и 20.6% в январе прошлого года.
ИНДИКАТОР БИЗНЕС-КЛИМАТА БАНКА РОССИИ: ЭКОНОМИКА НАЧАЛА 2023г РОСТОМ
Банк России представил результаты опроса предприятий за январь. Цифры свидетельствуют о том, что этот год начался на позитивной ноте.
Индекс, характеризующий текущее состояние (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), вырос в январе с -3.7 до -1.9, что является максимальным значением с декабря 2021г. Улучшение конъюнктуры произошло как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс, характеризующий краткосрочные ожидания (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), вырос с 9.8 до 11.6 – максимум с января 2022г.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, поднялся с 3.0 до 4.7 – максимум с января 2022г.
О ситуации в отраслевом разрезе читайте далее.
Экспресс-комментарий директора ДДКП Банка России К.Тремасова
Банк России представил результаты опроса предприятий за январь. Цифры свидетельствуют о том, что этот год начался на позитивной ноте.
Индекс, характеризующий текущее состояние (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), вырос в январе с -3.7 до -1.9, что является максимальным значением с декабря 2021г. Улучшение конъюнктуры произошло как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс, характеризующий краткосрочные ожидания (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), вырос с 9.8 до 11.6 – максимум с января 2022г.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, поднялся с 3.0 до 4.7 – максимум с января 2022г.
О ситуации в отраслевом разрезе читайте далее.
Экспресс-комментарий директора ДДКП Банка России К.Тремасова
ПОЛЮС: ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ НЕ ДОТЯНУЛИ ДО ЦЕЛИ, ВОПРОС ПО ДИВИДЕНДАМ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОТКРЫТ
Компания представила производственные показатели по итогам 2022, где видно, что и темпы по сравнению с результатами за полугодие несколько улучшились, но все равно они остаются на отрицательной территории. Если по итогам 1П2022 производство снижалось на -15% гг, то по итогам всего года сокращение составило -6% гг (2.5 млн унций). До этого компания ожидала рост на 3% гг за весь год.
Реализация снизилась на -11% гг, впрочем эта цифра за первое полугодие была гораздо более пессимистичной: -19% гг.
Компания анонсировала публикацию отчетности по МСФО за 2022 год в марте, и наиболее интересный момент – возможное возобновление дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2021 года они не начислялись.
Компания представила производственные показатели по итогам 2022, где видно, что и темпы по сравнению с результатами за полугодие несколько улучшились, но все равно они остаются на отрицательной территории. Если по итогам 1П2022 производство снижалось на -15% гг, то по итогам всего года сокращение составило -6% гг (2.5 млн унций). До этого компания ожидала рост на 3% гг за весь год.
Реализация снизилась на -11% гг, впрочем эта цифра за первое полугодие была гораздо более пессимистичной: -19% гг.
Компания анонсировала публикацию отчетности по МСФО за 2022 год в марте, и наиболее интересный момент – возможное возобновление дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2021 года они не начислялись.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ФЕВРАЛЬ: УСЛУГИ ЧУВСТВУЮТ СЕБЯ ГОРАЗДО УВЕРЕННЕЕ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за февраль фиксируют довольно уверенный позитивный импульс в услугах, что в итоге обусловило хорошую динамику и композитного индекса. Что касается промышленности, то здесь только у UK и Австралии цифры лучше январских, но показатель последней все еще ниже 50 пунктов. Обращает на себя внимание индекс обрабатывающей промышленности Германии, который находится явно не в лучшем состоянии.
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за февраль фиксируют довольно уверенный позитивный импульс в услугах, что в итоге обусловило хорошую динамику и композитного индекса. Что касается промышленности, то здесь только у UK и Австралии цифры лучше январских, но показатель последней все еще ниже 50 пунктов. Обращает на себя внимание индекс обрабатывающей промышленности Германии, который находится явно не в лучшем состоянии.
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ К НЕМЕЦКОЙ ЭКОНОМИКЕ ПРОДОЛЖАЮТ УЛУЧШАТЬСЯ, ЦИФРЫ – ВНОВЬ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии в феврале составил 28.1 vs 16.9 и -23.3 и двумя месяцами ранее (прогноз: 22.0)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -45.1 vs -58.6 и -61.4 в январе-декабре (прогноз: -50.0)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….экономический сентимент определенно улучшается, причем гораздо более позитивно чувствуют себя именно ожидания. Оценка текущей ситуации пока еще находится в минусе, она хоть и более скромными темпами, но отыгрывает предыдущие потери… “
РАНЕЕ:
• восстановление IFO
• улучшение динамики немецкого PMI Composite
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии в феврале составил 28.1 vs 16.9 и -23.3 и двумя месяцами ранее (прогноз: 22.0)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -45.1 vs -58.6 и -61.4 в январе-декабре (прогноз: -50.0)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….экономический сентимент определенно улучшается, причем гораздо более позитивно чувствуют себя именно ожидания. Оценка текущей ситуации пока еще находится в минусе, она хоть и более скромными темпами, но отыгрывает предыдущие потери… “
РАНЕЕ:
• восстановление IFO
• улучшение динамики немецкого PMI Composite
ИБК в ЯНВАРЕ: УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ ОТРАСЛЯМ КРОМЕ РОЗНИЦЫ
Согласно данным мониторинга предприятия от Банка России, в январе улучшение экономической конъюнктуры наблюдалось в большинстве отраслей.
Индексы, характеризующие текущую ситуацию в отраслях (именно они представлены на картинке), поднялись в промышленности, транспорте, сельском хозяйстве, строительстве, в услугах. При этом в промышленности индекс уже полгода находится на докризисном уровне – около нуля, что позволяет говорить об умеренных темпах роста. В то же время индекс, характеризующий текущую ситуацию в строительстве, пока ещё не достиг докризисных значений, и его абсолютные значения (ниже нуля) никак не позволяют говорить о строительном буме, о котором регулярно сообщает Росстат. По-видимому, какие-то неправильные строители участвуют в опросе))
Единственным исключением из общей улучшающейся картины в январе была розница. Здесь индекс упал и остаётся на уровнях, существенно ниже докризисных. В целом это согласуется с данными Росстата.
Согласно данным мониторинга предприятия от Банка России, в январе улучшение экономической конъюнктуры наблюдалось в большинстве отраслей.
Индексы, характеризующие текущую ситуацию в отраслях (именно они представлены на картинке), поднялись в промышленности, транспорте, сельском хозяйстве, строительстве, в услугах. При этом в промышленности индекс уже полгода находится на докризисном уровне – около нуля, что позволяет говорить об умеренных темпах роста. В то же время индекс, характеризующий текущую ситуацию в строительстве, пока ещё не достиг докризисных значений, и его абсолютные значения (ниже нуля) никак не позволяют говорить о строительном буме, о котором регулярно сообщает Росстат. По-видимому, какие-то неправильные строители участвуют в опросе))
Единственным исключением из общей улучшающейся картины в январе была розница. Здесь индекс упал и остаётся на уровнях, существенно ниже докризисных. В целом это согласуется с данными Росстата.
ЦЕНОВЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ СНИЖАЮТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Опрос предприятий, проводимый Банком России, зафиксировал снижение ценовых ожиданий бизнеса второй месяц подряд.
Индекс, характеризующий ожидания бизнеса по изменению цен в следующие 3 месяца в целом по экономике, снизился с 17.4 до 16.1 (это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов). Снижение зафиксировано в большинстве отраслей, за исключением розницы, где изменение было незначительным (+0.1 пп). В сельском хозяйстве индекс опустился до минимальных значений с ноября 2020г.
Снижение ценовых ожиданий бизнеса – хороший сигнал, свидетельствующий о замедлении роста издержек. Но эти индексы всё ещё остаются в области повышенных значений, поэтому вряд ли это можно рассматривать, как серьёзный аргумент для снижения риторики ЦБ. Мы по-прежнему оцениваем вероятность повышения ставки ЦБ в марте, как 55-45.
Опрос предприятий, проводимый Банком России, зафиксировал снижение ценовых ожиданий бизнеса второй месяц подряд.
Индекс, характеризующий ожидания бизнеса по изменению цен в следующие 3 месяца в целом по экономике, снизился с 17.4 до 16.1 (это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов). Снижение зафиксировано в большинстве отраслей, за исключением розницы, где изменение было незначительным (+0.1 пп). В сельском хозяйстве индекс опустился до минимальных значений с ноября 2020г.
Снижение ценовых ожиданий бизнеса – хороший сигнал, свидетельствующий о замедлении роста издержек. Но эти индексы всё ещё остаются в области повышенных значений, поэтому вряд ли это можно рассматривать, как серьёзный аргумент для снижения риторики ЦБ. Мы по-прежнему оцениваем вероятность повышения ставки ЦБ в марте, как 55-45.
ПРОДАЖИ ЛЕКГОВЫХ АВТО В ЕВРОСОЮЗЕ: РОСТ В ИСПАНИИ, НО ПАДЕНИЕ В ГЕРМАНИИ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) в январе 2023 года рынок легковых автомобилей в EU вырос на 11.3% гг до 760 041 единиц. Однако во многом это было связано с необычно низкой базой 2022 года, когда был достигнут самый низкий январский объем за всю историю наблюдений.
На страновом уровне наибольший прирост был отмечен в Испании (51.4% гг) и Италии (19% гг), за ними следует Франция с более скромным, но все же устойчивым ростом (8.8% гг). Исключением из этой тенденции стала ведущая экономика континента - Германия, где в прошлом месяце было зафиксировано снижение на 2.6% гг.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) в январе 2023 года рынок легковых автомобилей в EU вырос на 11.3% гг до 760 041 единиц. Однако во многом это было связано с необычно низкой базой 2022 года, когда был достигнут самый низкий январский объем за всю историю наблюдений.
На страновом уровне наибольший прирост был отмечен в Испании (51.4% гг) и Италии (19% гг), за ними следует Франция с более скромным, но все же устойчивым ростом (8.8% гг). Исключением из этой тенденции стала ведущая экономика континента - Германия, где в прошлом месяце было зафиксировано снижение на 2.6% гг.
СНИЖЕНИЕ ЭСКРОУ-СЧЕТОВ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
В экспресс-обзоре банковского сектора за январь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В январе 3-й месяц подряд наблюдалось снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -167 млрд (-4.2%). За последние 3 месяца снижение составило -247 млрд (-6.0%).
Объём средств на эскроу-счетах – это своего рода прокси на объёмы строящегося жилья. Если сокращаются эскроу-счета, то вниз идут и объёмы стройки. И статистика ДОМ.РФ (нижние графики) подтверждает данный факт – если на 1 декабря в процессе строительства находилось 9 590 многоквартирных дома, то на 1 февраля – 9 177 (-4.3%). Очевидно, что тенденции на рынке жилищного строительства развернулись – слабый спрос и падение цен заставляют строителей и девелоперов потихоньку сворачивать объёмы строительства. Мы ждём плавного усиления данного тренда в этом году.
В экспресс-обзоре банковского сектора за январь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В январе 3-й месяц подряд наблюдалось снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -167 млрд (-4.2%). За последние 3 месяца снижение составило -247 млрд (-6.0%).
Объём средств на эскроу-счетах – это своего рода прокси на объёмы строящегося жилья. Если сокращаются эскроу-счета, то вниз идут и объёмы стройки. И статистика ДОМ.РФ (нижние графики) подтверждает данный факт – если на 1 декабря в процессе строительства находилось 9 590 многоквартирных дома, то на 1 февраля – 9 177 (-4.3%). Очевидно, что тенденции на рынке жилищного строительства развернулись – слабый спрос и падение цен заставляют строителей и девелоперов потихоньку сворачивать объёмы строительства. Мы ждём плавного усиления данного тренда в этом году.
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП ДО 4.75% ГОДОВЫХ, ЭТО МАКСИМУМ С 2009 ГОДА, СИГНАЛ ВСЕ ЕЩЕ ЖЕСТКИЙ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в девятый раз увеличил ключевую ставку, на этот раз – на +50 бп до отметки 4.75% годовых. В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 450 бп. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП (прогнозирует ее увеличение до уровня в 5.5% к сентябрю 2023 года) для противодействия инфляции. Регулятор подтвердил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%. #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в девятый раз увеличил ключевую ставку, на этот раз – на +50 бп до отметки 4.75% годовых. В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 450 бп. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП (прогнозирует ее увеличение до уровня в 5.5% к сентябрю 2023 года) для противодействия инфляции. Регулятор подтвердил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%. #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: РОСТ В ОЖИДАНИЯХ, НО ОЦЕНКИ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ - СДЕРЖАННЫЕ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний составил 91.1 vs 90.1 пунктов в январе (прогноз: 91.4). Оценка текущей ситуации снизилась – 93.9 vs 94.1. Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 88.5 пунктов vs 86.4 месяцем ранее.
Наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях, хотя в феврале, как и месяцем ранее присутствует некоторое ухудшение в отношении текущей ситуации. IFO отмечает, что бизнес в Германии начинает год с осторожным оптимизмом. Рецессии, возможно, удастся избежать, но цифры по ВВП в 1кв23 будут достаточно скромными из-за сдержанного потребления
РАНЕЕ:
• опубликованные ранее Flash PMI подтверждают восстановление конъюнктуры в услугах в Германии
• улучшение индексов ZEW в Германии
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний составил 91.1 vs 90.1 пунктов в январе (прогноз: 91.4). Оценка текущей ситуации снизилась – 93.9 vs 94.1. Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 88.5 пунктов vs 86.4 месяцем ранее.
Наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях, хотя в феврале, как и месяцем ранее присутствует некоторое ухудшение в отношении текущей ситуации. IFO отмечает, что бизнес в Германии начинает год с осторожным оптимизмом. Рецессии, возможно, удастся избежать, но цифры по ВВП в 1кв23 будут достаточно скромными из-за сдержанного потребления
РАНЕЕ:
• опубликованные ранее Flash PMI подтверждают восстановление конъюнктуры в услугах в Германии
• улучшение индексов ZEW в Германии