ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА: ДИНАМИКА НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛАСЬ, НО ОСТАЕТСЯ ДОВОЛЬНО ДЕПРЕССИВНОЙ

В ноябре снижение грузооборота транспорта составило -5.7% гг vs -6.8% гг и -7.1% гг двумя месяцами ранее. По итогам 11М22: -2.4% гг.

• Трубопроводный транспорт: -9.6% гг в ноябре (-11.0% гг в октябре)
• Железная дорога: -2.1% гг (-3.5% гг)
• Автомобильный транспорт: 1.4% гг (0.9% гг)
• Внутренний водный: -10.1% гг (-7.5% гг)

Небольшое улучшение как по ключевой позиции - прокачке по трубе, так и в перевозках по железной дороге и автотранспортом. Но, общая ситуация сохраняется довольно сложной, в первую очередь - из-за объемов сырьевого экспорта

ДЕФИЦИТ ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ МОЖЕТ СТАТЬ ПРОБЛЕМОЙ №1 ДЛЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ

Итоги ноября:
• Рабочая сила: +125 тыс чел; -0.40% гг VS -0.71% гг в октябре
• Занятые в экономике: +275 тыс чел; 0.24% гг VS -0.23% гг
• Безработные: -150 тыс чел
• Безработица: 3.66% (3.7% с устранением сезонности)
• Спрос на труд (кол-во вакансий на бирже труда): -66 тыс вакансий, -17.9% гг VS -18.5% гг

Дефицит трудовых ресурсов, обострившийся на фоне мобилизации/эмиграции, грозит стать главной проблемой российской экономики в следующем году, затормозив процессы структурной трансформации. Этот же фактор может стать и одним из главным проинфляционных рисков. Судя по динамике зарплат, этот риск уже начинает реализовываться. Подробнее о динамике зарплат читайте далее.

🟢 - настроения на заокеанских биржах довольно резко улучшились, причем в попытках как то скрасить не самую выдающуюся динамику декабря наибольшим спросом пользовались недавние аутсайдеры - бумаги Tesla и FAANG. Высокотехнологичный Nasdaq прибавил более двух с половиной процентов, на сегодняшних торгах в Азии техи - также лучше рынка. На российском рынке, пожалуй, самое примечательное движение происходит в рубле.

РОССИЯ: ОЧЕРЕДНОЕ СНИЖЕНИЕ В УСЛУГАХ - И КОМПОЗИТ УХОДИТ НИЖЕ 50 ПУНКТОВ

По итогам декабря индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с ноябрьских 50 до 48 пунктов. Услуги свалились до 45.9 vs 48.3 в ноябре. Ранее – деловой климат в промышленности: 53 vs 53.2.

Как отмечает S&P "….падение оборотов в услугах ускорилось на фоне более резкого снижения новых заказов, как отечественных, так и зарубежных клиентов, общий спрос стал меньше. В свою очередь, снижение новых заказов привело к заметному уменьшению нагрузки на мощности сектора услуг. Компании сокращают рабочую силу, а перспективы на горизонте 12 месяцев бизнес также ухудшил...."

ПАССАЖИРООБОРОТ – ОКОЛОНУЛЕВАЯ ДИНАМИКА

По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в ноябре составила -0.3% гг vs -10.8% гг месяцем ранее. По итогам 11М2022 рост составляет небольшие 0.8% гг.

Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (33.7% гг), затем автобусные перевозки (6.7% гг), авиация – в аутсайдерах (-13.9% гг).

РЕАЛЬНАЯ ЗАРПЛАТА ВЫШЛА В ПЛЮС

Итоги октября:

• Номинальная з/пл: 62 470 (13.1% гг) vs 61 879 (12.1% гг) в сентябре
• Реальная з/пл: 0.4% гг vs -1.4% гг

На фоне дефицита трудовых ресурсов, ускорение роста зарплат приобретает устойчивый характер. Заметное ускорение в обработке, при этом наиболее сильно начинают расти зарплаты в видах деятельности, связанных с военными заказами.

В лидерах (октябрь / 10М2022, % гг):

- Обработка: 60 533 (16.3 / 14.5)
в т.ч.:
• Полиграфическая деятельность: 49 827 (24.3 / 20.5)
• Производство компьютеров: 78 188 (23.6 / 14.4)
• Производство текстильных изделий: 40 610 (22.6 / 12.9)
• Производство электрического оборудования: 60 485 (19.6 / 13/3)
• Производство готовых метал. изделий: 57 988 (18.0 / 13.6)
• Производство прочих транспортных средств: 70 055 (18.0 / 12.8)
• Ремонт и монтаж машин и оборудования: 67 095 (17.2 / 17.4)

- Пассажир. жд перевозки: 81 466 (21.0 / 21.5)
- Добыча угля: 86 012 (17.3 / 25.0)
- Добыча нефти&газа: 141 523 (15.2 / 10.8)

ИТОГИ ГОДА В ИНВЕСТИЦИЯХ

Какие сделки на фондовом рынке приносили иксы в 2022 году и во что вложиться в 2023-м — в итоговом выпуске инвестиционного YouTube-шоу «Без плохих новостей».

#реклама ООО «Компания БКС»
Pb3XmBtzsyT3c8GPj3mxiFQe76fYcKdNEMyuE8n

ЭКОНОМИКА В НОЯБРЕ: ЗАГАДОЧНЫЙ «СТРОИТЕЛЬНЫЙ БУМ» 2-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД ДВИГАЕТ ЭКОНОМИКУ ВВЕРХ

Статистика за ноябрь показала, что после сентябрьского провала экономика 2-й месяц подряд пытается расти.

По нашим оценкам, падение ВВП в ноябре составило -3.9 VS -4.8% гг в октябре (оценка Минэка: -4.0 VS -4.5% гг).

2-й месяц подряд цифры сильно лучше прогнозов. Главная причина – это строительный бум: 9.6 / 8.7% гг в окт-нояб. При этом строительство жилья идёт вниз. Опросы компаний показывают ухудшение в окт-нояб по сравнению с сентябрём. Росстат также сообщает о падении предпринимательской уверенности строителей в 4-м кв. Более того, в октябре замедлился рост зарплат строителей: 11.6 vs 20.0% гг в сентябре. В окт-нояб резко вниз ушла динамика выпуска (год к году) цемента, бетона и ряда других стройматериалов.

Мы не знаем, с чем связан строительный бум. Возможно, с прогнозом Путина о падении ВВП в этом году на -2.5%. Вряд ли Росстат покажет бОльшее падение. Мы думаем, что будет -2.4% (-4.5% гг в 4-м кв).

НОВОГОДНЯЯ КЛАССИКА ЖАНРА ОТ РОССТАТА

Есть у Росстата такая традиция – каждый раз перед новым годом сообщать нам, что всё у нас намного лучше, чем мы думаем. В этот раз он особо постарался: чего уж скромничать, гулять так гулять – пусть рост ВВП по итогам прошлого года будет не 4.7% (как сообщалось ранее), а сразу – 5.6%. Это рекордный пересмотр ВВП за всю истории новогодних пересмотров Росстата. В номинале ВВП оказался на 4.3 трлн рублей больше. Кстати, это ещё не финальная оценка. Через год ВВП21 могут и до 6% досчитать)

В этом году Росстат, по-видимому, получил задание уложиться в -2.5%. Не сомневаемся, что уложится. Но с учётом сложившейся традиции, думаем, что через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%.

НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА

2021 https://t.iss.one/russianmacro/13452
2020 https://t.iss.one/russianmacro/9681
2019 https://t.iss.one/russianmacro/6633
2018 https://t.iss.one/russianmacro/4155

АВТОПРОМ: В НОЯБРЕ НЕГАТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ВНОВЬ УСИЛИЛИСЬ

По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.7 тыс (-78.8% гг) vs 37.3 тыс (-63.9% гг) месяцем ранее. С начала года произведено лишь 410 тыс авто (-66.9% гг). В прошлом году объём производства составлял 1 365 тыс (+8.2%).

Динамика производства грузовых автомобилей выглядит устойчивей, так как значительная часть таких автомобилей оплачивается сейчас из бюджета и отправляется на фронт. В ноябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-35.7% гг) vs 11.0 тыс (-39.8% гг) месяцем ранее. С начала года в РФ произведено 125.6 тыс грузовых авто (-24.2% гг). В прошлом году объём производства составлял 186 тыс (+30%).

ЧЕРНАЯ МЕТАЛЛУРГИЯ: ДИНАМИКА ВЫПУСКА В 4-М КВ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ, УХУДШИЛАСЬ

По данным Росстата в ноябре в РФ было выплавлено чугуна: 4.2 млн тонн (-6.9% гг) vs 4.2 тыс (-9.2% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 47.3 млн тонн (-3.8% гг).

Динамика производства стального проката резко ухудшилась. В ноябре стального проката было произведено: 4.7 млн тонн (-17.0% гг) vs 4.8 млн (-16.0% гг) месяцем ранее. С начала года: 55.8 млн тонн (-7.1% гг).

В целом цифры Росстата согласуются с данными WSA, которая по итогам 11 мес оценивала падение выпуска стали в РФ в -7% гг.

ЛЕСООБРАБОТКА: ОДНА ИЗ НАИБОЛЕЕ ПОСТРАДАВШИХ ОТРАСЛЕЙ В ЭТОМ ГОДУ

Лесообрабатывающая промышленность РФ – одна из наиболее пострадавших от кризиса в этом гожу. Причина – потеря доступа на европейские рынки. В последние месяцы наметилась определенная стабилизация, но в любом случае возвращения на прежние уровни уже не будет. Новое равновесие – это, по-видимому, объёмы производства на 20-30% ниже докризисных уровней.

ПРОИЗВОДСТВО СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ: В ОКТЯБРЕ-НОЯБРЕ ДИНАМИКА ВЫПУСКА РЕЗКО УХУДШИЛАСЬ

По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено цемента: 4.1 млн тонн (-16.0% гг) vs 5.7 тыс (-4.7% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 57.5 млн тонн (2.7% гг).

Бетона в ноябре было произведено: 4.1 млн тонн (-2.3% гг) vs 5.4 млн (-2.7% гг) месяцем ранее. С начала года: 50.2 млн тонн (8.6% гг).

Производство строительных материалов имеет ярко-выраженную сезонность, поэтому когда мы говорим об ухудшении динамики выпуска, мы смотрим не на абсолютные цифры (в тоннах), а на изменение «% год к году». До осени производство строительных материалов росло (хотя намного скромнее, чем объёмы строительных работ). В осенние же месяцы динамика выпуска начала резко ухудшаться. Согласно Росстату, объёмы строительства в эти месяцы, наоборот, резко увеличились.

Уважаемые читатели MMI❗️

С Наступающим Новым Годом!🌲🌲🌲

Спасибо, что вы с нами, надеемся, что наша работа была для вас полезной!

Всем вам удачи, здоровья, мира!

НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА: ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕПРОДУКТОВ В 4-М КВ НАЧАЛА УХУДШАТЬСЯ

Главным фактором, благодаря которому не сбылись пессимистичные прогнозы по экономике РФ в 2022г (падение ВВП на 8-10%), явился перенос эмбарго на российские нефть и нефтепродукты на конец года. Это обстоятельство позволило быстро восстановить добычу и нефтепереработку после обвала в апреле и поддерживать её на высоких уровнях до конца года. Мы пока не знаем, что происходило с добычей и переработкой в декабре. Скорее всего, сильного снижения не произошло, но значительно обвалилась цена. Российские НК предпочли продавать нефть по любым ценам (вплоть до $40), но не жертвовать объёмами. После введения эмбарго на нефтепродукты с 5 февраля удержать добычу будет сложно. Возможно, уже в марте РФ будет добывать менее 10 млн бс, а переработка сократится на 0.5-1 млн бс.

Нефтепереработка – самая «тяжёлая» отрасль в Индексе обрабатывающей промышленности. Спад в этом секторе может усилить негативную динамику промышленности в 2023г.

ПРОИЗВОДСТВО УДОБРЕНИЙ: В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАМЕТИЛОСЬ НЕКОТОРОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ОБЪЁМОВ ВЫПУСКА

Ещё одна из отраслей российской промышленности, где в этом году обвал производства исчисляется двузначными показателями, – это производство удобрений. Правда, в последние месяцы мы наблюдаем здесь умеренные попытки восстановления.

По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено минеральных или химических удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ): 1.8 млн тонн (-17.8% гг) vs 1.8 млн (-18.3% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 21.4 млн тонн (-11.4% гг).

Производство аммиака в ноябре составило: 1.4 млн тонн (-16.0% гг) vs 1.4 млн (-16.3% гг) месяцем ранее. С начала года: 15.5 млн тонн (-14.5% гг).

Директор департамента ДКП Банка России Кирилл Тремасов об итогах 2022г и ближайших перспективах

https://youtube.com/watch?v=qgPVCDwmcOw&si=EnSIkaIECMiOmarE