🟢🔴 - основное внимание сегодня - на турецкий валютный рынок, где в моменте лира несколько отыграла понесенные на комментариях Эрдогана потери (минимум был 8.88 USD/TRY). Накануне отмечен довольно неплохой спрос в акциях и снижение рисков стран ЕМ.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
НЕКОТОРЫЕ ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАНЫ НАЧАЛИ ВЫДАВАТЬ ПАСПОРТА ВАКЦИНАЦИИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 447К vs 360К накануне. Смертность: 10.3К vs 7.9К двумя днями ранее.
Евросоюз планомерно продвигается к внедрению ковидных сертификатов, весь механизм, как ожидается, будет введен в действие к 1 июля. На данный момент этот документ выдают семь стран: Германия, Хорватия, Дания, Польша, Чехия, Греция и Болгария. В паспорте будут указываться одна из трех сертифицированных в ЕС вакцин западного производства.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 447К vs 360К накануне. Смертность: 10.3К vs 7.9К двумя днями ранее.
Евросоюз планомерно продвигается к внедрению ковидных сертификатов, весь механизм, как ожидается, будет введен в действие к 1 июля. На данный момент этот документ выдают семь стран: Германия, Хорватия, Дания, Польша, Чехия, Греция и Болгария. В паспорте будут указываться одна из трех сертифицированных в ЕС вакцин западного производства.
Forwarded from Forbes Russia
На днях вице-премьер Андрей Белоусов предложил очередную идею изъятия средств у металлургов. Вряд ли правительство пойдет на серьезное повышение налогов, но крупный бизнес все чаще будут «уговаривать» поддержать специально отобранные государством инфраструктурные, экологические или социальные проекты, считает автор Telegram-канала MMI, экономист банка «ЦентроКредит» Евгений Суворов
Forbes.ru
Сдавайте ренту: что идея Белоусова об изъятии 100 млрд рублей говорит о новых отношениях власти и бизнеса
На днях вице-премьер Андрей Белоусов предложил очередную идею изъятия средств у металлургов. Вряд ли правительство пойдет на серьезное повышение налогов, но крупный бизнес все чаще будут «уговаривать» поддержать специально отобранные государством инфраструктурные…
ЛОКАЛЬНЫЙ РОСТ ТРЕНДА ПО СМЕРТНОСТИ В РФ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛСЯ
РОССИЯ:
• 8 832 заболевших за сутки vs 9 500 и 8 475 в предыдущие пару дней
• 394 умерших vs 372 и 339 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 842 вчера vs и 3 669 и 2 614 за предыдущие двое суток.
• 60 умерших vs 62 и 55 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 300К).
РОССИЯ:
• 8 832 заболевших за сутки vs 9 500 и 8 475 в предыдущие пару дней
• 394 умерших vs 372 и 339 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 842 вчера vs и 3 669 и 2 614 за предыдущие двое суток.
• 60 умерших vs 62 и 55 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 300К).
ПОГРУЗКА РЖД В МАЕ: УГОЛЬ ОСТАЕТСЯ ОСНОВНЫМ ДРАЙВЕРОМ ОБЩЕЙ ПОВЫШАТЕЛЬНОЙ ДИНАМИКИ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 110.9 млн. тонн, что на 10.3% больше аналогичного показателя прошлого года (в апреле: 6.9% гг) – максимальные годовые темпы прироста с января 2011 года! За 5М2021: 3.5% гг.
Занимающий первое место по объемам уголь по итогам января-мая показал рост на 9.4% гг, промсырье: +6.7% гг, зерно: +14%, удобрения: +5.6% гг, лесные грузы: +2.1% гг, цветная руда: +0.6% гг, кокс: +4.1% гг, металлолом: +24.7% гг, цемент: +6.1% гг, черные металлы: +0.5% гг
Позиции в минусе: нефть с нефтепродукты сократились на -2.2% гг, железная руда: -1.1% гг, строительные грузы: -3.3% гг, химикаты и сода: -3.1% гг.
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 110.9 млн. тонн, что на 10.3% больше аналогичного показателя прошлого года (в апреле: 6.9% гг) – максимальные годовые темпы прироста с января 2011 года! За 5М2021: 3.5% гг.
Занимающий первое место по объемам уголь по итогам января-мая показал рост на 9.4% гг, промсырье: +6.7% гг, зерно: +14%, удобрения: +5.6% гг, лесные грузы: +2.1% гг, цветная руда: +0.6% гг, кокс: +4.1% гг, металлолом: +24.7% гг, цемент: +6.1% гг, черные металлы: +0.5% гг
Позиции в минусе: нефть с нефтепродукты сократились на -2.2% гг, железная руда: -1.1% гг, строительные грузы: -3.3% гг, химикаты и сода: -3.1% гг.
Какое решение по ключевой ставке примет Банк России на заседании 11 июня?
Final Results
23%
5.0% (без изменений)
55%
5.25% (+25 бп)
22%
5.50% (+50 бп)
А за какое решение проголосовали бы Вы, если были членом Совета Директоров Банка России?
Final Results
35%
5.0% (без изменений)
31%
5.25% (+25 бп)
30%
5.50% (+50 бп)
5%
Другое
ТЕМПЫ ПРИРОСТА ПРОИЗВОДСТВА ЭНЕРГИИ СОХРАНЯЮТСЯ ПО ОТНОШЕНИЮ КАК К 2020, ТАК И К 2019 ГОДУ
По данным Минэнерго темпы выработки электроэнергии в мае увеличились до 8.3% в годовом сопоставлении vs 5.8% гг месяцем ранее (84.8 млрд кВт.ч). За 5М2021: 5.7% гг.
Учитывая тот факт, что прошлые апрель и май были наиболее жестким периодом введенного России локдауна, и часть промышленных потребителей сократили производство, то уместно, как и по многим другим сегментам, сравнивать годовую динамику с 2019 годом. Темпы в мае – более скромные: +1.5% , тем не менее, рост присутствует, хоть и несколько замедлился (в апреле было +2.0% к 2019)
По данным Минэнерго темпы выработки электроэнергии в мае увеличились до 8.3% в годовом сопоставлении vs 5.8% гг месяцем ранее (84.8 млрд кВт.ч). За 5М2021: 5.7% гг.
Учитывая тот факт, что прошлые апрель и май были наиболее жестким периодом введенного России локдауна, и часть промышленных потребителей сократили производство, то уместно, как и по многим другим сегментам, сравнивать годовую динамику с 2019 годом. Темпы в мае – более скромные: +1.5% , тем не менее, рост присутствует, хоть и несколько замедлился (в апреле было +2.0% к 2019)
🟢🔴 - Мосбиржа торгуется в плюсе, лучше рынка выглядит нефтегаз на хорошей конъюнктуре сырья, а одни из аутсайдеров - большинство акций металлургического сектора, на сентимент в отношении которых помимо диспута относительно "сверхприбылей на 100 млрд. рублей" оказывает влияние и довольно заметное снижение биржевых цен на металлы. По-прежнему отсутствует внятный спрос на ОФЗ
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ВНОВЬ БОЛЬШИЕ ЗАЯВКИ ОТ ГОСБАНКОВ, ПРИ КРАЙНЕ НЕАКТИВНОМ РЫНКЕ
Сегодня Минфин размещал два классических выпуска ОФЗ-26234 и ОФЗ-26235, погашением в 2025 и 2031 гг, соответственно. Спрос инвесторов был довольно неплохим, заявок было подано на 51.5 + 82.6 млрд. рублей, и в рынок ушло заявок на 53.4 млрд. рублей.
Размещение прошло уже по привычной схеме, вновь большая часть заявок поступила от госбанков. Ведомство предоставило по короткой бумаге премию порядка 0.6% по цене, 0.5% по 26235й: данная практика, фиксируемая почти на каждом аукционе в этом году, уже вызывает некоторые вопросы. Рынок малоподвижен, активность нерезидентов – минимальная.
Сегодня Минфин размещал два классических выпуска ОФЗ-26234 и ОФЗ-26235, погашением в 2025 и 2031 гг, соответственно. Спрос инвесторов был довольно неплохим, заявок было подано на 51.5 + 82.6 млрд. рублей, и в рынок ушло заявок на 53.4 млрд. рублей.
Размещение прошло уже по привычной схеме, вновь большая часть заявок поступила от госбанков. Ведомство предоставило по короткой бумаге премию порядка 0.6% по цене, 0.5% по 26235й: данная практика, фиксируемая почти на каждом аукционе в этом году, уже вызывает некоторые вопросы. Рынок малоподвижен, активность нерезидентов – минимальная.
ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ В МАЕ НЕ ВИДНО
Росстат стал публиковать и недельные данные со вторым знаком после запятой. Респект!
За неделю с 25 по 31 мая включительно потребительские цены выросли на 0.12%, с начала месяца рост цен составил 0.61%, с начала года – 3.35%. Годовой показатель, по нашим оценкам, мог достигнуть 5.9% гг.
За последнюю неделю мощнейшее ралли в овощах «борщевого набора» немного замедлилось. Замедлился и рост цен на мясо, а также гречку и подсолнечное масло. Усилился обвал в яйцах, котировки огурцов и помидоров стремительно идут вниз. В то же время отмечен скачок цен на конфеты, карамель, маргарин (более 1% за пару недель). Повышенные темпы роста цен наблюдаются по многим позициям непродовольственной розницы; вновь наблюдается ускорение роста цен на автомобили.
Наш прогноз инфляции по итогам мая: 0.5% мм и 5.8% гг, а в июне ждём 0.4% мм и 5.9-6.0% гг.
Ждём повышения ставки ЦБ в июне на 25 бп, но если данные за 1-ю неделю июня вновь зафиксируют ускорение инфляции, то может быть и +50 бп.
Росстат стал публиковать и недельные данные со вторым знаком после запятой. Респект!
За неделю с 25 по 31 мая включительно потребительские цены выросли на 0.12%, с начала месяца рост цен составил 0.61%, с начала года – 3.35%. Годовой показатель, по нашим оценкам, мог достигнуть 5.9% гг.
За последнюю неделю мощнейшее ралли в овощах «борщевого набора» немного замедлилось. Замедлился и рост цен на мясо, а также гречку и подсолнечное масло. Усилился обвал в яйцах, котировки огурцов и помидоров стремительно идут вниз. В то же время отмечен скачок цен на конфеты, карамель, маргарин (более 1% за пару недель). Повышенные темпы роста цен наблюдаются по многим позициям непродовольственной розницы; вновь наблюдается ускорение роста цен на автомобили.
Наш прогноз инфляции по итогам мая: 0.5% мм и 5.8% гг, а в июне ждём 0.4% мм и 5.9-6.0% гг.
Ждём повышения ставки ЦБ в июне на 25 бп, но если данные за 1-ю неделю июня вновь зафиксируют ускорение инфляции, то может быть и +50 бп.
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: РОСТ В УСЛУГАХ – И ЭТО ТЕКУЩИЙ МИРОВОЙ ТРЕНД
По итогам мая индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с апрельских 54 до 56.2 пунктов. Услуги: 57.5 vs 55.2 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности: 51.9
https://t.iss.one/russianmacro/11207
Как отмечает Markit "… "В мае российский сектор услуг продемонстрировал уверенный рост, при этом темпы роста производства и новых заказов увеличиваются. Хотя рост экспорта несколько замедлился, внутренний спрос поддержал рост общих продаж. Менее позитивным является тот факт, что инфляционное давление еще более усилилось до максимального почти за 13 лет на фоне значительного роста цен поставщиков. Тенденция отразилась и на совокупном уровне, так как бремя затрат существенно выросло. Компании выражали обеспокоенность по поводу инфляции и способности клиентов платить более высокие цены за товары и услуги..…"
По итогам мая индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с апрельских 54 до 56.2 пунктов. Услуги: 57.5 vs 55.2 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности: 51.9
https://t.iss.one/russianmacro/11207
Как отмечает Markit "… "В мае российский сектор услуг продемонстрировал уверенный рост, при этом темпы роста производства и новых заказов увеличиваются. Хотя рост экспорта несколько замедлился, внутренний спрос поддержал рост общих продаж. Менее позитивным является тот факт, что инфляционное давление еще более усилилось до максимального почти за 13 лет на фоне значительного роста цен поставщиков. Тенденция отразилась и на совокупном уровне, так как бремя затрат существенно выросло. Компании выражали обеспокоенность по поводу инфляции и способности клиентов платить более высокие цены за товары и услуги..…"
🟢 - минимальные ценовые изменения на рынках, несколько выделяется снижающийся индекс страха VIX. В опубликованной вчера "Бежевой книге" указывалось на нехватку рабочей силы и инфляционное давление, а глава ФРБ Филадельфии П. Харкер отметил, что «...пора хотя бы подумать о сокращении наших ежемесячных покупок казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на сумму $120 млрд». Основное внимание рынка в эти два дня - сегодняшние claims, и завтрашние payrolls
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - вполне логичное после ремарок Эрдогана давление во всех турецких активах. Очевидно, в случае дальнейшего негативного развития событий - довольно тревожный звонок для всех ЕМ
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
В ЕВРОСОЮЗЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ ПОСТЕПЕННОЕ СНЯТИЕ ОГРАНИЧЕНИЙ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 489К vs 447К накануне. Смертность: 11К vs 7.9К двумя днями ранее.
Накануне стало известно, что ЕС расширил список иностранных государств, с которыми будут открыты внешние границы и восстановлено транспортное сообщение на взаимной основе – в число этих стран была добавлена Япония. На данный момент в Европу можно беспрепятственно попасть из Китая, Австралии, Новой Зеландии, Сингапура, Таиланда, Израиля и Руанды. Правила действуют при подтверждении аналогичных шагов из вышеперечисленных государств. В целом, уже в конце июня с введением ковид-паспортов, карантинные меры на поездки в ЕС могут быть довольно существенно ослаблены.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 489К vs 447К накануне. Смертность: 11К vs 7.9К двумя днями ранее.
Накануне стало известно, что ЕС расширил список иностранных государств, с которыми будут открыты внешние границы и восстановлено транспортное сообщение на взаимной основе – в число этих стран была добавлена Япония. На данный момент в Европу можно беспрепятственно попасть из Китая, Австралии, Новой Зеландии, Сингапура, Таиланда, Израиля и Руанды. Правила действуют при подтверждении аналогичных шагов из вышеперечисленных государств. В целом, уже в конце июня с введением ковид-паспортов, карантинные меры на поездки в ЕС могут быть довольно существенно ослаблены.
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о результатах Газпрома за первый квартал 2021 года.
📍Почему компании удалось превзойти ожидания рынка, читайте по ссылке
📍Почему компании удалось превзойти ожидания рынка, читайте по ссылке
Telegraph
Газпром: результаты за 1-й квартал 2021 года впечатляют
Исполнительный директор департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Евгения Дышлюк После сложного прошлого года, большую часть которого мировые сырьевые рынки были под беспрецедентным давлением из-за пандемии COVID, ситуация на международных газовых…
ТЕМПЫ ПРИРОСТА ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В РЕГИОНАХ ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ
РОССИЯ:
• 8 933 заболевших за сутки vs 8 832 и 9 500 в предыдущие пару дней
• 393 умерших vs 394 и 372 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 876 вчера vs и 2 842 и 3 669 за предыдущие двое суток.
• 57 умерших vs 60 и 62 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 300К).
РОССИЯ:
• 8 933 заболевших за сутки vs 8 832 и 9 500 в предыдущие пару дней
• 393 умерших vs 394 и 372 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 876 вчера vs и 2 842 и 3 669 за предыдущие двое суток.
• 57 умерших vs 60 и 62 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 300К).
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В КОНЦЕ МАЯ: НЕБОЛЬШАЯ ПАУЗА В РАМКАХ РАСТУЩЕГО ТРЕНДА
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде мая незначительно снизилась до 4.899% с предыдущих 4.944% годовых.
Очевидно снижение в конце месяца носит исключительно технический характер. Процесс роста ставок начался уже некоторое время назад, Банк России подтверждает намерения относительно нормализации ДКП, дальнейший рост стоимости депозитов продолжится - пересмотр условий по вкладам примет более массовый характер.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде мая незначительно снизилась до 4.899% с предыдущих 4.944% годовых.
Очевидно снижение в конце месяца носит исключительно технический характер. Процесс роста ставок начался уже некоторое время назад, Банк России подтверждает намерения относительно нормализации ДКП, дальнейший рост стоимости депозитов продолжится - пересмотр условий по вкладам примет более массовый характер.
ТУРЦИЯ: ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ ИНФЛЯЦИИ ЗА ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране притормозил, и по итогам мая потребительская инфляция составила 0.89% мм и 16.59% гг vs 1.68% мм и 17.14% гг в апреле.
В то же время, по-прежнему наблюдается очень быстрый рост цен производителей: 3.92% мм и 38.33% гг vs 4.34% мм и 35.17% гг месяцем ранее (+3.92% мм). Основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами. Рост цен – основной элемент в обострившейся накануне ситуации вокруг мнения руководства страны по ключевой ставке.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране притормозил, и по итогам мая потребительская инфляция составила 0.89% мм и 16.59% гг vs 1.68% мм и 17.14% гг в апреле.
В то же время, по-прежнему наблюдается очень быстрый рост цен производителей: 3.92% мм и 38.33% гг vs 4.34% мм и 35.17% гг месяцем ранее (+3.92% мм). Основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами. Рост цен – основной элемент в обострившейся накануне ситуации вокруг мнения руководства страны по ключевой ставке.
РОСТ РЕЗЕРВОВ ПРАВИТЕЛЬСТВА УСКОРЯЕТСЯ НА ФОНЕ ВЫСОКИХ ЦЕН НА НЕФТЬ
С 7 июня по 6 июля включительно Минфин в рамках бюджетного правила приобретет валюту у Центробанка на 220.9 млрд руб (~$3 млрд). Ежедневный объём покупок составит примерно $138 млн vs $88 млн за период с 11 мая по 4 июня. Это максимальные объёмы покупки с февраля 2020г.
Напомним, что цена отсечения, заложенная в бюджет, составляет в этом году $43.3 за баррель. Майскую цену за баррель Urals Минфин насчитал на уровне $66.63, средняя с начала года – $61.62.
Увеличение покупок валюты ожидаемое, исходя из динамики цен на нефть. Поэтому теоретически эти действия Минфина не должны оказывать влияния на колебания курса.
Сегодня же Минфин заявил, что намерен в течение ближайшего месяца изменить структуру ФНБ, полностью исключив из правительственных резервов доллары. Что это значит для рынка, читайте далее
С 7 июня по 6 июля включительно Минфин в рамках бюджетного правила приобретет валюту у Центробанка на 220.9 млрд руб (~$3 млрд). Ежедневный объём покупок составит примерно $138 млн vs $88 млн за период с 11 мая по 4 июня. Это максимальные объёмы покупки с февраля 2020г.
Напомним, что цена отсечения, заложенная в бюджет, составляет в этом году $43.3 за баррель. Майскую цену за баррель Urals Минфин насчитал на уровне $66.63, средняя с начала года – $61.62.
Увеличение покупок валюты ожидаемое, исходя из динамики цен на нефть. Поэтому теоретически эти действия Минфина не должны оказывать влияния на колебания курса.
Сегодня же Минфин заявил, что намерен в течение ближайшего месяца изменить структуру ФНБ, полностью исключив из правительственных резервов доллары. Что это значит для рынка, читайте далее
❗️МИНФИН ПРОДАСТ ВСЕ ДОЛЛАРЫ ИЗ ФОНДА НАЦИОНАЛЬНОГО БЛАГОСОСТОЯНИЯ. КАК ЭТО ПОВЛИЯЕТ НА РУБЛЬ?
СИЛУАНОВ: «Если сегодня у нас по структуре порядка 35% вложений ФНБ в доллары, 35% — в евро, то мы приняли решение о том, чтобы выйти из долларовых активов полностью, заместив вложения в доллары увеличением евро, увеличением в золото. Доллары 0%, евро — 40%, юань — 30%, золото — 20%, фунты и иены — по 5%».
==========
С чем связано решение Минфина об изменении структуры ФНБ, мы не знаем. Но можем предположить, что речь идёт о минимизации санкционных рисков. Полный отказ правительства от долларов может быть связан ещё и с тем, что для правительства России сейчас фактически закрыта возможность привлекать доллары, размещая еврооблигации в USD.
Валютная часть ФНБ хранится на счетах в Центральном Банке и учитывается в общем объёме золотовалютных резервов. ЦБ никогда не анонсирует свои планы относительно управления ЗВР, отчитываясь о структуре ЗВР с полугодовым лагом. Поэтому мы не знаем, будет ли ЦБ также сокращать долю долларов в ЗВР. Теоретически он может этого не делать, но тогда доля доллара в его автономных резервах (без учета средств ФНБ) резко увеличится. Если же он примет решение, как и Минфин, сократить долю долларов в ЗВР (полностью избавиться невозможно, т.к. ЦБ доллары нужны для операций на рынках), то тогда будет выходить на рынок, конвертируя доллары в перечисленные выше валюты и золото. Эти операции никак не затрагивают национальную валюту, поэтому влияния на рубль не будет никакого.
СИЛУАНОВ: «Если сегодня у нас по структуре порядка 35% вложений ФНБ в доллары, 35% — в евро, то мы приняли решение о том, чтобы выйти из долларовых активов полностью, заместив вложения в доллары увеличением евро, увеличением в золото. Доллары 0%, евро — 40%, юань — 30%, золото — 20%, фунты и иены — по 5%».
==========
С чем связано решение Минфина об изменении структуры ФНБ, мы не знаем. Но можем предположить, что речь идёт о минимизации санкционных рисков. Полный отказ правительства от долларов может быть связан ещё и с тем, что для правительства России сейчас фактически закрыта возможность привлекать доллары, размещая еврооблигации в USD.
Валютная часть ФНБ хранится на счетах в Центральном Банке и учитывается в общем объёме золотовалютных резервов. ЦБ никогда не анонсирует свои планы относительно управления ЗВР, отчитываясь о структуре ЗВР с полугодовым лагом. Поэтому мы не знаем, будет ли ЦБ также сокращать долю долларов в ЗВР. Теоретически он может этого не делать, но тогда доля доллара в его автономных резервах (без учета средств ФНБ) резко увеличится. Если же он примет решение, как и Минфин, сократить долю долларов в ЗВР (полностью избавиться невозможно, т.к. ЦБ доллары нужны для операций на рынках), то тогда будет выходить на рынок, конвертируя доллары в перечисленные выше валюты и золото. Эти операции никак не затрагивают национальную валюту, поэтому влияния на рубль не будет никакого.