Короткой строкой: МФК #МигКредит зарегистрировала второй выпуск облигаций серии БО-01 объемом 400 млн руб. со сроком обращения три года. Дата начала размещения будет объявлена позже.

Нумерация выпусков эмитента будет сбивать инвесторов с толку: БО-01МС - первый выпуск и БО-01 - второй выпуск. Надо сделать зарубку.

Первый выпуск объемом 500 млн руб. был размещен в июне 2019 года, ставка купона составила 16% годовых. Срок обращения - три года с амортизацией.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Короткой строкой: Московская биржа зарегистрировала дебютный выпуск облигаций ТД "РКС-Сочи", входящего в группу #РКСДевелопмент, объемом 500 млн руб. со сроком обращения три года. Дата начала размещения и ставка купона будут объявлены позже.

Организаторы размещения:
- Септем Капитал
- МСП Банк

Презентация эмитента прилагается. 👇

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#хроникикарантина

👉 105 млн руб. - оборот вторичного рынка ВДО сегодня
👉 377 млн руб. - оборот вторичного рынка ВДО за неделю (+1%)
👉 100,00 - медиана котировок
🔺 46 облигаций
🔻 50 облигаций

Ожидаемо лидером по оборотам стал #Каскад - 14,5 млн руб. и падение цены на 27 фигур до 62,8. У компании есть месяц на исправление технического дефолта по коммерческим облигациям. 13 мая - выплата купона по биржевым облигациям. Надеемся, что компания преодолеет эти сложности.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Университет Сингапура обновил свою математическую модель по эпидемии COVID-19 в России: ее окончание снова перенесено. На этот раз на 6 сентября вместо 17 и 24 августа, заявленных буквально несколькими днями ранее.

C 75-летием Великой Победы ! С праздником ! Мирного неба ! Помним 🎗и гордимся подвигом наших прадедушек и прабабушек, дедушек и бабушек, отцов и матерей !

Все для фронта, все для победы


О финансах того времени рассказывает доктор экономических наук, Сергей Пахомов

Великая отечественная война потребовала огромных финансовых вливаний: в атмосфере патриотического подъема государство активно привлекало нужные средства у населения, государственных и кооперативных организаций через размещение военных облигаций. Хотя формально подписка на военные займы носила добровольный характер, фактически она была принудительной. Всего за годы ВОВ СССР разместил военные облигации на общую сумму более 80 млрд рублей. В итоге удельный вес средств от госзаймов в доходах бюджета в годы войны составил около 10%.

#волшебнаятаблица

Обновлённый список ВДО - биржевых и коммерческих - доступен на Google.Docs.

В обращении сейчас находятся ровно 100 биржевых выпусков и 19 коммерческих. Объем биржевых выпусков составляет 23,18 млрд руб., коммерческих - 0,95 млрд руб.

Можете копировать себе, оставлять вопросы и комментарии.

Список ВДО подготовлен в информационных целях. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несёт ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

🇺🇸 Процент падших ангелов в сегменте высокодоходных бумаг начинает резко расти, так как даже такие ключевые наименования, как 🚘 Ford и 🛩 Delta недавно были сведены до мусорного уровня.

План на неделю

Выплата купонов
09.05.2020 - МФК КарМани БО-001-01 (16% годовых)
09.05.2020 - ПР-Лизинг 001Р-03 (12%)
10.05.2020 - Дядя Дёнер БО-П02 (13,5%)
11.05.2020 - Солид-Лизинг КО-СЛ-004 (12%)
11.05.2020 - РедСофт 001Р-01 (14%)
11.05.2020 - ТД Мясничий БО-П01 (13,5%)
11.05.2020 - ТД Мясничий БО-П02 (13,5%)
11.05.2020 - ОАЭ БО-П02 (13,75%)
12.05.2020 - Ламбумиз БО-П01 (13,5%)
12.05.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (17%)
13.05.2020 - Кисточки-Финанс БО-П01 (15%)
13.05.2020 - Каскад 001Р-01 (16%)
13.05.2020 - Кузина БО-П01 (15%)
14.05.2020 - Дядя Дёнер БО-П01 (14%)
14.05.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-01 (13,75%)
14.05.2020 - РедСофт 001Р-02 (13,5%)
14.05.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П03 (15%)
14.05.2020 - Бэлти-Гранд БО-П02 (12,5%)
14.05.2020 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П03 (14,25%)
15.05.2020 - БК КО-01 (16,5%)

Погашения
11.05.2020 - РедСофт 001Р-01 (полное, 100 млн руб.)
14.05.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-01 (частичное, 3,846% от номинала)

Оферты
20.05.2020 - Дядя Дёнер БО-П01 (период предъявления - до 14.05.2020, дата приобретения - 20.05.2020)

Напоминаем, что сейчас идёт сбор заявок на оферту по облигациям #РоялКапитал серии БО-П01.

Приём заявок заканчивается 18 мая, выкуп будет осуществлен 27 мая. Для подачи заявления на оферту обратитесь к вашему брокеру.

Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несёт ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Дорогие инвесторы!
Небольшое напоминание: для живого общения вы можете использовать три чата:
- чат Angry Bonds - любые вопросы по рынку ВДО России, США, Европы и Азии;
- чат Друзь - флудилка, вопросы о вине, лучших местах для отпуска, шутки и карикатуры, скандалы, интриги, расследования;
- чат канала ВДО - всё, что вы хотели знать о мобильном приложении Yango, компании Септем Капитал и ее эмитентах.

Любые вопросы и предложения приветствуются. Не бойтесь спрашивать, если сомневаетесь.

#хроникикарантина

👉 102 млн руб. - оборот вторичного рынка ВДО
👉 100,00 - медиана котировок
🔺 47 облигаций
🔻 43 облигаций

Из хороших новостей отметим погашение облигаций #Редсофт серии 001Р-01 в объеме 100 млн руб.

И вновь на Олимпе - облигации #ВитаЛайн - оборот сегодня составил 12 млн руб.

Самая горячая бумага последних дней - #Каскад 001Р-01 - сегодня выросла на 22 фигуры при обороте 5,1 млн руб. Кто-то сделал серьезную ставку на эту лошадку. Завтра проверим.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Добрый день!
Сообщаю новости по KISTOCHKI.
1. ОСВО объявлено, сообщение раскрыто на интерфакс, а в новости прописали все максимально четко и понятно. Там же есть ссылка на образец бюллетеня. Сбор голосов с 20.05, в голосовании принимают участие владельцы бумаг на конец дня 19.05.
2. Во избежание кривотолков, эмитент также заранее раскрыл ставку на последующие 2 года обращения облигаций. Ставка сохраняется.
3. Готовим публикацию с описанием планов эмитента. Опубликуем на днях. Пока из хороших новостей: уже 3 студии в Ленобласти заработали. Остальные готовы к открытию, как только ограничения будут сняты/смягчены.
4. К моменту проведения ОСВО эмитент должен опубликовать отчетность по 1 кв., а наши аналитики – обновить аналитическое покрытие, в котором традиционно отражаются все финансовые потоки сети студий. Это также поможет инвесторам оценить ситуацию.

Ещё раз напомню, что всех держателей облигаций «Кисточки Финанс», которые не планируют продавать бумаги по текущим ценам в ближайшее время, прошу написать мне в личку. Мне важно понимать и учитывать ваше мнение, быть на связи и помочь в случае чего с голосованием. Тем инвесторам, с кем я уже переписывался по данному вопросу, писать повторно не нужно.

PS: полистал чат и хочу выразить благодарность Денису Козлову за моральную поддержку и разъяснения по нашему эмитенту.

🤜 БО vs КО 🤛

Высокодоходные облигации для МСП представлены двумя типами облигаций:
(1) биржевыми облигациями (БО) и
(2) коммерческими облигациями (КО).

Главное отличие - возможность биржевого обращения.

Коммерческие облигации являются внебиржевыми бумагами, регистрируются Национальным расчетным депозитарием, а не Московской биржей, и должны при первичном размещении распространяться по закрытой подписке. Вторичное обращение - без ограничений.

Регистрация биржевых облигаций на Московской бирже дороже, но у них нет ограничений по рекламе.

До 31 декабря 2020 года у БО и КО - разное налогообложение купонов: коммерческие облигации облагаются по плоской ставке 13%, а по биржевым облигациям действует льгота по НДФЛ: доход до 11,5% не облагается НДФЛ, а превышение этого уровня облагается по ставке 35%.

После 1 января 2021 года налогообложение БО и КО станет одинаковым - плоская ставка 13% на весь доход.

Складывающаяся на рынке практика показывает, что при объеме размещения 30-100 млн. руб. лучше размещать КО, а при объемах свыше 100 млн. руб. - биржевые облигации. Это связано, в первую очередь, с разницей в расходах на подготовку, сроках регистрации этих видов бумаг и охватом инвесторов.

Ставки купонов по КО и БО отличаются на 2-5%. У КО ставки купонов выше.

Сроки обращения для КО составляют 1-2 года, а для БО - от 2 до 3 лет.

При размещении КО требуются:
- регистрация в НРД
- страница раскрытия информации на Интерфаксе
- аудит (строго рекомендуется)

При размещении БО требуются:
- регистрация на Московской бирже
- регистрация в НРД
- страница раскрытия информации на Интерфаксе
- договор с ПВО (представитель владельцев облигаций)
- рейтинг (строго рекомендуется)
- аудит

Единственное брокерское приложение для инвестиций в БО и КО - мобильное приложение YANGO. У остальных брокеров КО можно приобрести и продать только через бумажные поручения.

Короткой строкой

1️⃣ #Каскад, находящийся в техдефолте по облигациям КО-П01, в полном объеме выплатил купон по БО-П01. Есть надежда, что компания выйдет из техдефолта по КО. Пока это единственный дефолт на рынке ВДО.

2️⃣ В преддверии ОСВО #КисточкиФинанс выплатили купон по облигациям БО-П01. Это первая реструктуризация на рынке ВДО. Пока всё проходит цивилизованно.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Новости эмитентов

#СИнновации запустили новый сайт - больше информации о работе компании, больше новостей для инвесторов.

ВТСП ТОУ на станции Мнёвники от компании #СуперОкс прошло боевое крещение.

ВТСП ТОУ ограничило ток короткого замыкания в сети 220 кВ. Об этом сообщила преcc-служба Объединённой Энергетической Компании (ОЭК).

"ВТСП ТОУ и все его инфраструктурные системы отработали в заданном штатном режиме, что обеспечило кратное снижение тока повреждения в сети. После отключения короткого замыкания ВТСП ТОУ продолжает работу в номинальном режиме."

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Важная информация от официального представителя компании #Каскад

Здравствуйте, уважаемые инвесторы!
Сегодня вы полностью получили купон по БО.
Теперь у нас есть некоторое время подумать, собраться с силами и начать решать вопрос по КО. К счастью решать этот вопрос мы будем не одни. Рядом с нами будет, не побоюсь этого слова, лучший банк страны по работе с сегментом малого и среднего предпринимательства, наш инвестор и помощник - МСП Банк и наш мудрый советник и организатор - УНИВЕР Капитал. Вместе мы сила! Думаю, что совместная работа приведёт к желаемому результату. А как только в стране закончится карантин и в полную мощность заработают регионы, а в них автосервисы и магазины автозапчастей (не так как сейчас: заказ по телефону и толчешься у магазинчика ожидая, что тебе вынесут вожделенный фильтр или колодки, а по нормальному: пришёл-зашёл-купил и поставил) то мы не просто превысим прошлогодние показатели, а и превзойдём их в разы.
Следите за официальной информацией.

#хроникикарантина

👉 86 млн руб. - оборот вторичного рынка ВДО
👉 100,00 - медиана котировок
🔺 42 облигаций
🔻 48 облигаций

Сегодня выплачены купоны по #Каскад, #КисточкиФинанс, #Кузина - это компании, которые попали на передовую кризиса, но соблюдают платежную дисциплину.

Конец карантина уже близок - в Москве открылись автосервисы, в том числе у официальных дилеров, но без шоурумов. #Кисточки запустили салоны красоты в Ленинградской области, регионы ослабляют режим самоизоляции, а в Москве работают все стройки и промышленные производства. Вдруг и лето будет жарким?

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Почему эмитенты могут предлагать купон 13-18% годовых?

Логичный вопрос, которым задаются инвесторы – как компании с рентабельностью 10-15% могут платить купоны на уровне 13-18% годовых? Зачем делиться хорошим бизнесом с другими? Ответ прост и кроется в математике.

(1)
Откуда высокая доходность при рентабельности ниже купона?

Ответ – оборачиваемость. Вложив 100 рублей, предприниматель построил бизнес с выручкой 300 рублей в год. Да, рентабельность чистой прибыли всего 10%, но это 30 рублей. То есть 30 рублей прибыли на 100 рублей инвестиций, 30% возврат на инвестиции. Оборачиваемость инвестиций - три раза в год.

Для понимания реалистичности выплаты купонов важно рассчитывать не рентабельность EBITDA или рентабельность чистой прибыли, а возврат на инвестированный капитал – Return on Invested Capital, ROIC.

Частные предприниматели в России никогда не рассматривают проекты с окупаемостью более 3-4 лет. Такая окупаемость означает, что предприниматель ожидает доход на вложенный капитал 25-33% годовых. Это целевой ROIC. Более длинные проекты финансируют государственные компании или крупнейшие корпорации, имеющие доступ к дешевому финансированию.

Эмитентами ВДО могут стать компании, у которых уже есть денежный поток, достигающий 20-35% ROIC.

(2)
Зачем предпринимателю делиться такой хорошей доходностью с кредиторами?

Кредитный рычаг в помощь!

Разберем небольшой пример:
- предприниматель вкладывает 100 рублей и получает 30% ROIC;
- у него есть выбор – полностью финансировать свой бизнес за счет собственных средств (equity) или взять в долг, предложим, 40 рублей;
- если все 100 рублей предприниматель вкладывает сам, то он и получит доходность 30% годовых;
- но если к 60 рублям собственных средств добавить 40 рублей долга по ставке 20%, то предприниматель получит доходность уже 37%❗️ годовых при меньших вложениях.

То есть инвестору выгодно делиться доходностью с кредиторами-покупателями облигаций. Это называется «кредитный рычаг» или «финансовый леверидж».