This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ЦБ ошарашил российский рынок повышением ключевой ставки с 8,5% до 12%.
Решение принято из-за доллара, который стоит почти 100 руб., а также недостатка бюджетных доходов. Теперь нас ждет еще менее доступная ипотека, дорогие кредиты и что плачевно для бизнеса — снижение спроса.
Удивительно тут следующее: еще 11 августа первый зампред ЦБ Заботкин (который сидит рядом с Набиуллиной на прессухах) говорил, что ключевая ставка в 2023 году составит 7,9-8,3% годовых. Проходит четыре дня и она уже выше 12%.
Вот такие прогнозы у высокопоставленного сотрудника ЦБ с зарплатой более 1 млн в месяц. А представьте, что творится ниже...
Ну а сейчас неплохо бы было повысить долю валютной выручки, которую экспортерам нужно продавать, а не продолжать вбивать гвозди в гроб российского бизнеса огроменными ставками, да и прекратить отток капитала.
@russianeconomism
Решение принято из-за доллара, который стоит почти 100 руб., а также недостатка бюджетных доходов. Теперь нас ждет еще менее доступная ипотека, дорогие кредиты и что плачевно для бизнеса — снижение спроса.
Удивительно тут следующее: еще 11 августа первый зампред ЦБ Заботкин (который сидит рядом с Набиуллиной на прессухах) говорил, что ключевая ставка в 2023 году составит 7,9-8,3% годовых. Проходит четыре дня и она уже выше 12%.
Вот такие прогнозы у высокопоставленного сотрудника ЦБ с зарплатой более 1 млн в месяц. А представьте, что творится ниже...
Ну а сейчас неплохо бы было повысить долю валютной выручки, которую экспортерам нужно продавать, а не продолжать вбивать гвозди в гроб российского бизнеса огроменными ставками, да и прекратить отток капитала.
@russianeconomism
Неделю назад Китай отказался от публикации статистики по безработице среди молодежи. Официальная причина — статистическая работа требует постоянных улучшений.
Безработица же среди китайцев в возрасте от 16 до 24 лет выросла до 21,3%. Это исторический максимум. Так что тут история про нежелание портить инвестиционный климат еще более печальными цифрами, а не про работу статистиков.
В России же наоборот намечается дефицит рабочей силы. Общий показатель в июне достиг 3,1% — исторический минимум. Безработица среди молодежи от 15 до 29 лет в I квартале 2023 года снизилась до 7%. Чтобы привлекать работников, бизнес вынужден повышать зарплату. Это создает излюбленные нашим ЦБ инфляционные риски.
И это не самое плохое. Сегодня уже была новость о том, что крупнейшая птицефабрика России столкнулась с нехваткой 25-30% рабочих. Это срывы сроков отгрузок и отмена части заказов. А так как «дефицитная тенденция» долгосрочная из-за демографической ямы и оттока мигрантов, одними курицами мы вряд ли ограничимся. Так что ни Китаю, ни России, на рынке труда пока не везет.
@russianeconomism
Безработица же среди китайцев в возрасте от 16 до 24 лет выросла до 21,3%. Это исторический максимум. Так что тут история про нежелание портить инвестиционный климат еще более печальными цифрами, а не про работу статистиков.
В России же наоборот намечается дефицит рабочей силы. Общий показатель в июне достиг 3,1% — исторический минимум. Безработица среди молодежи от 15 до 29 лет в I квартале 2023 года снизилась до 7%. Чтобы привлекать работников, бизнес вынужден повышать зарплату. Это создает излюбленные нашим ЦБ инфляционные риски.
И это не самое плохое. Сегодня уже была новость о том, что крупнейшая птицефабрика России столкнулась с нехваткой 25-30% рабочих. Это срывы сроков отгрузок и отмена части заказов. А так как «дефицитная тенденция» долгосрочная из-за демографической ямы и оттока мигрантов, одними курицами мы вряд ли ограничимся. Так что ни Китаю, ни России, на рынке труда пока не везет.
@russianeconomism
А вот вам инсайд: Минсельхоз спустил СМИ разнарядку меньше писать про рост цен. Журналистов попросили не акцентировать внимание на подобных тематиках и использовать более «ласковые» формулировки.
Власти готовятся к ускоренному росту цен на продукты, хотя это и скрывается. Однако несмотря на все запреты действия отдельных служб выдают телодвижения всей системы.
В конце прошлой недели ФАС направила запросы трем крупнейшим производителям курицы, любимого мяса россиян, для проверки оптовых цен. С начала года кура подорожала на 11,5%, а в течение только одного июля на 6,99%. Кто-то скажет, что проблемы кроются в курсе — недешевая закупка кормов и оборудования из-за рубежа. Минсельхоз вообще называет это «сезонным характером».
Да, но нет. Сразу кинем камнем в Минсельхоз: сезонным такой рост за месяц не назовешь: с января по июль кризисного 2022 мясо кур подорожало всего на 5,3%. Проблема системная. Как подсказывают наши источники, в стране наблюдаются проблемы с лекарствами для животных, которые заканчиваются, а импортозаместить их за год невозможно. Из-за этого падает и производство.
В целом российское сельское хозяйство — одна из крепких отраслей, но, к сожалению, также зависит от поставок извне. Например, в иммунобиологических препаратах (вакцинах и сыворотках) на долю импортных производителей в 2022 году пришлось 67% объема рынка. И поставщиков не становится больше.
К слову, инфляции можно ожидать повсеместно и, вероятно, столь жесткое повышение ставки ЦБ до 12% (аж все аналитики погорели) — это прежде всего попытка сбить повышение стоимости на старте. И такая ситуация будет и в других отраслях — дефицит техники для сбора урожая также никто не отменял.
@russianeconomism
Власти готовятся к ускоренному росту цен на продукты, хотя это и скрывается. Однако несмотря на все запреты действия отдельных служб выдают телодвижения всей системы.
В конце прошлой недели ФАС направила запросы трем крупнейшим производителям курицы, любимого мяса россиян, для проверки оптовых цен. С начала года кура подорожала на 11,5%, а в течение только одного июля на 6,99%. Кто-то скажет, что проблемы кроются в курсе — недешевая закупка кормов и оборудования из-за рубежа. Минсельхоз вообще называет это «сезонным характером».
Да, но нет. Сразу кинем камнем в Минсельхоз: сезонным такой рост за месяц не назовешь: с января по июль кризисного 2022 мясо кур подорожало всего на 5,3%. Проблема системная. Как подсказывают наши источники, в стране наблюдаются проблемы с лекарствами для животных, которые заканчиваются, а импортозаместить их за год невозможно. Из-за этого падает и производство.
В целом российское сельское хозяйство — одна из крепких отраслей, но, к сожалению, также зависит от поставок извне. Например, в иммунобиологических препаратах (вакцинах и сыворотках) на долю импортных производителей в 2022 году пришлось 67% объема рынка. И поставщиков не становится больше.
К слову, инфляции можно ожидать повсеместно и, вероятно, столь жесткое повышение ставки ЦБ до 12% (аж все аналитики погорели) — это прежде всего попытка сбить повышение стоимости на старте. И такая ситуация будет и в других отраслях — дефицит техники для сбора урожая также никто не отменял.
@russianeconomism
А вот вам смешные новости импортозамещения. Помните, как в прошлом году из-за санкций возник дефицит отбеливателей для офисной бумаги? Наши ЦБК даже готовились начать производить «советскую» коричневую бумагу, добавив приставку «Эко».
Год спустя Минпромторг рапортует — теперь мы на 90% обеспечены своими отбеливателями. Похвально, но смешно здесь то, что все эти потребности закрывает всего ОДИН тамбовский завод.
Получается, мощности были, как и готовность развивать отрасль, просто производители бумаги не парились и вместо использования отечественных отбеливателей тупо закупали из-за рубежа.
Такой подход не можем объяснить ничем, кроме наследия тучных нулевых. Когда за счет валютных доходов страна гуляла на широкую ногу, предпочитая вместо калужского станка покупать немецкий, а про самолеты вообще молчим. Не надо ни развивать отрасль, ни выстраивать логистические цепочки, а пошлины вводить — партнеры не поймут.
Жаль, что, как с бумагой, не получится в станкостроении и авиации, ведь там больше переменных и утраченная техническая школа. Да, Минпромторг?
@russianeconomism
Год спустя Минпромторг рапортует — теперь мы на 90% обеспечены своими отбеливателями. Похвально, но смешно здесь то, что все эти потребности закрывает всего ОДИН тамбовский завод.
Получается, мощности были, как и готовность развивать отрасль, просто производители бумаги не парились и вместо использования отечественных отбеливателей тупо закупали из-за рубежа.
Такой подход не можем объяснить ничем, кроме наследия тучных нулевых. Когда за счет валютных доходов страна гуляла на широкую ногу, предпочитая вместо калужского станка покупать немецкий, а про самолеты вообще молчим. Не надо ни развивать отрасль, ни выстраивать логистические цепочки, а пошлины вводить — партнеры не поймут.
Жаль, что, как с бумагой, не получится в станкостроении и авиации, ведь там больше переменных и утраченная техническая школа. Да, Минпромторг?
@russianeconomism
Если в 90-е заряжали воду и лечились у экранов телевизоров, то сейчас мы перешли на новый уровень.
Эльвира Сахипздановна утверждает, что решающим фактором в текущем ослаблении курса рубля является соотношение экспорта и импорта. Граждане же решили помочь рублю другим способом — с помощью эзотерики.
Не осуждаем — цель оправдывает средства. Таргетируем курс не валютой, а человеческой энергией.
@russianeconomism
Эльвира Сахипздановна утверждает, что решающим фактором в текущем ослаблении курса рубля является соотношение экспорта и импорта. Граждане же решили помочь рублю другим способом — с помощью эзотерики.
Не осуждаем — цель оправдывает средства. Таргетируем курс не валютой, а человеческой энергией.
@russianeconomism
Forwarded from Чёрный Лебедь
Минфин проводит свою финансовую спецоперацию
Министерство финансов РФ стало вчера активным ньюсмейкером, выдав сразу две новости. С одной стороны, ведомство сообщило, что вместе с ЦБ РФ разработало проект указа президента РФ Владимира Путина, который должен обрадовать частных инвесторов, у которых «зависли» их ценные бумаги в иностранных депозитариях.
Сразу стоит заметить, что эта «морковка» светит далеко не всем. Учитывая девальвацию рубля, а также пока бодрое движение индексов Уолл-стрит, «зависших» ценных бумаг и расписок на бумаги российских компаний может быть до 2 трлн руб. При этом предполагается начать с того, чтобы вызволить бумаги на сумму в 100 млрд руб.
Как это планируют сделать в Минфине? Предложить иностранцам, которым начислялись рубли на специальные счета «С», выкупить за эти рубли зависшие у российских инвесторов ценные бумаги. При этом рублей таких у иностранцев сейчас не более чем на 700 млрд.
Но это лишь часть проблемы. Хотя такие рубли иностранцам не нужны, так как ими практически невозможно воспользоваться за некоторым исключением, нет уверенности в том, что законопослушные американцы или британцы будут проводить операции с рублями на счетах типа «С», не опасаясь каких-то проблем со стороны своих местных властей.
А тот же SEC и FinCen будут явно неповоротливы в этих вопросах и вряд ли напишут бумагу, чтобы разрешить такие сделки своим гражданам. Возникнет также и вопрос того, по какому курсу ценных бумаг и валюты обменивать, учитывая то, что в глазах многих иностранцев эти рубли на счетах «С» — полный неликвид.
Пока финансовый сектор России погрузился в размышления, Минфин выдал ещё одну новацию. Оказывается, как дали понять в ведомстве, уже принято принципиальное решение, что любые иностранцы, в том числе из недружественных стран, если они вкладывались в экономику России после 1 апреля 2023 года, смогут забрать дивиденды. При этом размер дивидендов может в итоге составить сам размер инвестиций: то есть, вложив 100 млн долларов, иностранцы могут обратно забрать 100 млн долларов, но не более.
В этой связи уж очень много возникает вопросов. То есть, если какая-то компания из Украины инвестирует в развитие новых технологий или в расширение производства в РФ, то ей можно будет вот так вывозить деньги? Потом, это же касается и, например, какой-нибудь компании из Германии, которая в рамках циничной диверсификации, с одной стороны, вкладывается в производство танков Leopard, а с другой — инвестирует в «инновации» в России — и ей можно будет вывозить дивиденды?
Вообще-то, эти вопросы — не праздные, и мы ждём, чтобы Минфин и ЦБ РФ нашли ответы на них до того, как они с бухты-барахты решат вывозить дивиденды из страны. Потом, легко представить схему, когда сначала некто из-за рубежа из дружественной юрисдикции как бы вкладывает 100 млн долларов, потом эти средства идут, «в рамках расширения производства» на закупку импортного оборудования, которое оказывается хламом, но деньги уже покидают пределы российской юрисдикции и оказываются там, где «англичанка гадит». А после этого, компания берёт кредит в банке, переводит его в доллары и радостно выплачивает своим иностранным инвесторам.
Либо «чёрный кэш» таким образом будет «вымочен» до «белого бычка». В итоге: 200 млн долларов выведены в любую юрисдикцию в мире, от США и Украины до Сомали.
Очевидно, что даже если есть благие пожелания добавить масла в мотор российской экономики, то нужно это делать аккуратно. И явно для этого нужно позаботиться о том, чтобы ЦБ РФ не задирал ставку, а также не давал скакать курсу доллару США как сумасшедшему — такие скачки могут понравиться инвестору, если только он сам на таблетках и ему всё равно.
А поскольку инвесторам не всё равно, то в магическую схему по привлечению средств инвесторов из недружественных юрисдикций «впишутся» явно не те «пассажиры», на которых могут рассчитывать в Минфине РФ. Или мы имеем дело с какой-то специальной финансовой спецоперацией этого ведомства.
Министерство финансов РФ стало вчера активным ньюсмейкером, выдав сразу две новости. С одной стороны, ведомство сообщило, что вместе с ЦБ РФ разработало проект указа президента РФ Владимира Путина, который должен обрадовать частных инвесторов, у которых «зависли» их ценные бумаги в иностранных депозитариях.
Сразу стоит заметить, что эта «морковка» светит далеко не всем. Учитывая девальвацию рубля, а также пока бодрое движение индексов Уолл-стрит, «зависших» ценных бумаг и расписок на бумаги российских компаний может быть до 2 трлн руб. При этом предполагается начать с того, чтобы вызволить бумаги на сумму в 100 млрд руб.
Как это планируют сделать в Минфине? Предложить иностранцам, которым начислялись рубли на специальные счета «С», выкупить за эти рубли зависшие у российских инвесторов ценные бумаги. При этом рублей таких у иностранцев сейчас не более чем на 700 млрд.
Но это лишь часть проблемы. Хотя такие рубли иностранцам не нужны, так как ими практически невозможно воспользоваться за некоторым исключением, нет уверенности в том, что законопослушные американцы или британцы будут проводить операции с рублями на счетах типа «С», не опасаясь каких-то проблем со стороны своих местных властей.
А тот же SEC и FinCen будут явно неповоротливы в этих вопросах и вряд ли напишут бумагу, чтобы разрешить такие сделки своим гражданам. Возникнет также и вопрос того, по какому курсу ценных бумаг и валюты обменивать, учитывая то, что в глазах многих иностранцев эти рубли на счетах «С» — полный неликвид.
Пока финансовый сектор России погрузился в размышления, Минфин выдал ещё одну новацию. Оказывается, как дали понять в ведомстве, уже принято принципиальное решение, что любые иностранцы, в том числе из недружественных стран, если они вкладывались в экономику России после 1 апреля 2023 года, смогут забрать дивиденды. При этом размер дивидендов может в итоге составить сам размер инвестиций: то есть, вложив 100 млн долларов, иностранцы могут обратно забрать 100 млн долларов, но не более.
В этой связи уж очень много возникает вопросов. То есть, если какая-то компания из Украины инвестирует в развитие новых технологий или в расширение производства в РФ, то ей можно будет вот так вывозить деньги? Потом, это же касается и, например, какой-нибудь компании из Германии, которая в рамках циничной диверсификации, с одной стороны, вкладывается в производство танков Leopard, а с другой — инвестирует в «инновации» в России — и ей можно будет вывозить дивиденды?
Вообще-то, эти вопросы — не праздные, и мы ждём, чтобы Минфин и ЦБ РФ нашли ответы на них до того, как они с бухты-барахты решат вывозить дивиденды из страны. Потом, легко представить схему, когда сначала некто из-за рубежа из дружественной юрисдикции как бы вкладывает 100 млн долларов, потом эти средства идут, «в рамках расширения производства» на закупку импортного оборудования, которое оказывается хламом, но деньги уже покидают пределы российской юрисдикции и оказываются там, где «англичанка гадит». А после этого, компания берёт кредит в банке, переводит его в доллары и радостно выплачивает своим иностранным инвесторам.
Либо «чёрный кэш» таким образом будет «вымочен» до «белого бычка». В итоге: 200 млн долларов выведены в любую юрисдикцию в мире, от США и Украины до Сомали.
Очевидно, что даже если есть благие пожелания добавить масла в мотор российской экономики, то нужно это делать аккуратно. И явно для этого нужно позаботиться о том, чтобы ЦБ РФ не задирал ставку, а также не давал скакать курсу доллару США как сумасшедшему — такие скачки могут понравиться инвестору, если только он сам на таблетках и ему всё равно.
А поскольку инвесторам не всё равно, то в магическую схему по привлечению средств инвесторов из недружественных юрисдикций «впишутся» явно не те «пассажиры», на которых могут рассчитывать в Минфине РФ. Или мы имеем дело с какой-то специальной финансовой спецоперацией этого ведомства.
После жёсткой посадки «Луны-25», под громкие овации на спутник Земли успешно села индийская «Chandrayaan-3»
Однако обольщаться индийцам не стоит. Если у нас — это первая миссия за 25 лет, то индийцы в новой истории космонавтики нас обошли. Это уже третий полет к Луне. Первая миссия была запущена в 2008 году — тогда на спутнике нашли воду. Вторая была в 2019 году, однако ее постигло фиаско. Связь с модулем была потеряна и он до сих пор вращается вокруг Луны — ничего не напоминает?
Падение «Луны-25» показательно демонстрирует то, что происходит внутри Роскосмоса последние годы. В целом Россия показала, что не может повторить то, что СССР делал 50 лет назад, утрачена техническая школа. Конечно, можно было подготовиться лучше с учетом, что полет постоянно откладывали. С другой стороны, кто должен был готовить?
Рогозин, который предложил отстыковать модуль от МКС, чтобы вести разведку для СВО? Причем катастрофа с «Луной-25» говорит о том, что Россия еще не готова отказаться от МКС. Кстати, еще одно интересное совпадение — в период руководства в «ИЛом» сына Рогозина экспериментальный самолет Ил-112В, который должен заменить украинский АН-26, потерпел крушение. Вот так один — попытался утопить космос, а второй поучаствовал в похоронах авиации.
У «Луны-25» был большой потенциал. Первичные задачи — отработка мягкой посадки. А там возможна и реализация повторного использования посадочного устройства, которое бы сократило стоимость полётов многократно. И слава богу, что программу не свернут. Просто решение задач отложится на пуски «Луны-27» (26 будет спутником на орбите), главное, чтобы наши власти не поставили очередного сбитого летчика руководить «Роскосмосом», а финансировали институтов и инженеров.
@russianeconomism
Однако обольщаться индийцам не стоит. Если у нас — это первая миссия за 25 лет, то индийцы в новой истории космонавтики нас обошли. Это уже третий полет к Луне. Первая миссия была запущена в 2008 году — тогда на спутнике нашли воду. Вторая была в 2019 году, однако ее постигло фиаско. Связь с модулем была потеряна и он до сих пор вращается вокруг Луны — ничего не напоминает?
Падение «Луны-25» показательно демонстрирует то, что происходит внутри Роскосмоса последние годы. В целом Россия показала, что не может повторить то, что СССР делал 50 лет назад, утрачена техническая школа. Конечно, можно было подготовиться лучше с учетом, что полет постоянно откладывали. С другой стороны, кто должен был готовить?
Рогозин, который предложил отстыковать модуль от МКС, чтобы вести разведку для СВО? Причем катастрофа с «Луной-25» говорит о том, что Россия еще не готова отказаться от МКС. Кстати, еще одно интересное совпадение — в период руководства в «ИЛом» сына Рогозина экспериментальный самолет Ил-112В, который должен заменить украинский АН-26, потерпел крушение. Вот так один — попытался утопить космос, а второй поучаствовал в похоронах авиации.
У «Луны-25» был большой потенциал. Первичные задачи — отработка мягкой посадки. А там возможна и реализация повторного использования посадочного устройства, которое бы сократило стоимость полётов многократно. И слава богу, что программу не свернут. Просто решение задач отложится на пуски «Луны-27» (26 будет спутником на орбите), главное, чтобы наши власти не поставили очередного сбитого летчика руководить «Роскосмосом», а финансировали институтов и инженеров.
@russianeconomism
На фоне саммита БРИКС стоит вспомнить и про другое объединение — ЕАЭС. Напомним, туда входят 5 стран: Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан и Россия.
Об этом союзе мы писали не раз. Например, через призму контейнерного кризиса. Тогда диалог шел о продлении действия нулевой таможенной пошлины на импорт контейнеров. Сейчас же российский премьер Михаил Мишустин предложил усилить интеграцию стран с помощью развития общего платежного пространства на основе нацвалют.
И планомерные движения в этом направлении уже есть. Как минимум сейчас большинство взаимных расчетов проходит именно в нацвалютах. К СПФС (российский аналог SWIFT) подключено 80% банков государств «пятерки».
Другой приоритет, который отметил Мишустин — развитие технологического и промышленного потенциала евразийского пространства. За первую половину 2023 года промпроизводство в ЕАЭС выросло на 3%. А если реализуются и планы по созданию механизма наднационального финансирования проектов, то темпы прилично возрастут.
Так что лидеры «пятерки» усердно борются за свое место в новом, как любят говорить политики, многополярном мире. И наше правительство тут встает в ряды самых инициативных.
@russianeconomism
Об этом союзе мы писали не раз. Например, через призму контейнерного кризиса. Тогда диалог шел о продлении действия нулевой таможенной пошлины на импорт контейнеров. Сейчас же российский премьер Михаил Мишустин предложил усилить интеграцию стран с помощью развития общего платежного пространства на основе нацвалют.
И планомерные движения в этом направлении уже есть. Как минимум сейчас большинство взаимных расчетов проходит именно в нацвалютах. К СПФС (российский аналог SWIFT) подключено 80% банков государств «пятерки».
Другой приоритет, который отметил Мишустин — развитие технологического и промышленного потенциала евразийского пространства. За первую половину 2023 года промпроизводство в ЕАЭС выросло на 3%. А если реализуются и планы по созданию механизма наднационального финансирования проектов, то темпы прилично возрастут.
Так что лидеры «пятерки» усердно борются за свое место в новом, как любят говорить политики, многополярном мире. И наше правительство тут встает в ряды самых инициативных.
@russianeconomism
Goldman Sachs сделал очередной прогноз — японская иена подешевеет до 30-летнего максимума, если ЦБ будет сохранять мягкую ДКП и низкие ставки.
Их предположения — доллар будет стоить 155 иен. К слову, сегодня он уже поднялся до 146 иен. Так что до показателей 1990 года недалеко. Однако интересно другое — банк намекает на то, что панацеей для Японии станет переход к ястребиной политике, что наоборот может погубить их экономику.
Потерянное десятилетие в стране восходящего солнце затянулось — японцы до сих пор боролись с дефляцией (ситуация, когда денег в экономике мало), а их ВВП до 2020 года не превышал 1%. Кроме того, в процентном соотношении их госдолг выше, чем у США — в июне 2023 года он составил 223,9% от номинального ВВП. Если повысить ставки, то денег в стране станет еще меньше — экономика замкнется.
Так что предсказания от Goldman Sachs на этот раз могут стать правдой. Все-таки японский ЦБ вряд ли воспользуется их рецептом и кардинально отойдет от голубиной политики. Для японцев снимать кальку с экономики западных государств — равносильно пуле в висок.
Их предположения — доллар будет стоить 155 иен. К слову, сегодня он уже поднялся до 146 иен. Так что до показателей 1990 года недалеко. Однако интересно другое — банк намекает на то, что панацеей для Японии станет переход к ястребиной политике, что наоборот может погубить их экономику.
Потерянное десятилетие в стране восходящего солнце затянулось — японцы до сих пор боролись с дефляцией (ситуация, когда денег в экономике мало), а их ВВП до 2020 года не превышал 1%. Кроме того, в процентном соотношении их госдолг выше, чем у США — в июне 2023 года он составил 223,9% от номинального ВВП. Если повысить ставки, то денег в стране станет еще меньше — экономика замкнется.
Так что предсказания от Goldman Sachs на этот раз могут стать правдой. Все-таки японский ЦБ вряд ли воспользуется их рецептом и кардинально отойдет от голубиной политики. Для японцев снимать кальку с экономики западных государств — равносильно пуле в висок.
Проблема логистики для России остается ключевой. Как минимум активно меняются рынки сбыта и транспортные коридоры (вспомнить хотя бы про Севморпуть). Но здесь ребром встает инфраструктурный вопрос. Стране нужны контейнерные терминалы и другие мощности для хранения. Однако наш Водный кодекс (ВК) относит территории, примыкающие к береговой линии, к водоохранными зонами. Соответственно, строить там нельзя.
Ранее нас спасало то, что мы пользовались заморской инфраструктурой — сейчас же из-за санкций делать мы этого не можем. Поэтому правительство решило внести поправки в ВК — действующие ограничения будут сняты. А значит, и мощности для хранения и перевалки тех же удобрений будут созданы.
Почему говорим именно про них — наш премьер Михаил Мишустин отметил, что ежегодно необходимо обеспечивать перевозку по морю около 6 млн т минеральных удобрений. Цифры колоссальные, а значит, и решения на законодательном уровне нужно принимать соответствующие. По словам премьера, новая законодательная инициатива поможет укреплению суверенитета России и продовольственной безопасности. То, что кабмин поднаторел в деле противостояния санкциям, уже ни для кого не секрет, так что и эта мера должна пойти на пользу нашей экономике.
@russianeconomism
Ранее нас спасало то, что мы пользовались заморской инфраструктурой — сейчас же из-за санкций делать мы этого не можем. Поэтому правительство решило внести поправки в ВК — действующие ограничения будут сняты. А значит, и мощности для хранения и перевалки тех же удобрений будут созданы.
Почему говорим именно про них — наш премьер Михаил Мишустин отметил, что ежегодно необходимо обеспечивать перевозку по морю около 6 млн т минеральных удобрений. Цифры колоссальные, а значит, и решения на законодательном уровне нужно принимать соответствующие. По словам премьера, новая законодательная инициатива поможет укреплению суверенитета России и продовольственной безопасности. То, что кабмин поднаторел в деле противостояния санкциям, уже ни для кого не секрет, так что и эта мера должна пойти на пользу нашей экономике.
@russianeconomism
Полупроводниковая война набирает обороты — на этот раз китайские Huawei и SMIC создают «теневое» производство чипов.
Китай тонко подобрал момент ответного хода в "войне чипов" — продажи смартфона от Huawei с мощным 7-нм процессором стартовали прямо во время визита министра торговли США в Поднебесную.
Не вдаваясь в подробности, инсайдеры сообщают, что это, возможно, первое коммерческое использование технологии, необходимой для перехода на полностью отечественную (для Китая) экосистему проектирования и производства чипов.
Китайская (и тоже санкционная) Semiconductor Manufacturing International Corp постаралась на славу — ведь для того, чтобы произвести 7-нм чипы в промышленных масштабах нужны американские технологии. Однако недовольства со стороны минпромторга США пока не слышно. С учетом того, что одному только Huawei от Китая прилетело вложений на $30 млрд, денег местной индустрии хватит и на разработки, и на юристов.
Так что теперь китайцы, как видим, могут обеспечивать себя чипами самостоятельно. Напомним, ранее Байден ограничил поставку в Китай американских высокотехнологичных чипов. В ответ на это Штаты получили ограничения на поставки галлия и германия и на экспорт чипов Micron.
Секрет успешной конкуренции — в щедрости. Ещё в начале 2022 года Пекин заявлял о намерениях потратить $143 млрд на развитие собственной полупроводниковой индустрии. Размер инвестиций, соответственно, будет только расти.
А что в России? Наши власти готовятся вложить в развитие отечественной микроэлектроники до ₽700–800 млрд за 17 лет. В пересчете на США и Китай — крохи, сопоставимые с нашей текущей долей на мировом чип-рынке (<1%). Да и из последних технологических новостей у нас фейковое банкротство производителя процессоров «Байкал». Хвастаться пока нечем.
@russianeconomism
Китай тонко подобрал момент ответного хода в "войне чипов" — продажи смартфона от Huawei с мощным 7-нм процессором стартовали прямо во время визита министра торговли США в Поднебесную.
Не вдаваясь в подробности, инсайдеры сообщают, что это, возможно, первое коммерческое использование технологии, необходимой для перехода на полностью отечественную (для Китая) экосистему проектирования и производства чипов.
Китайская (и тоже санкционная) Semiconductor Manufacturing International Corp постаралась на славу — ведь для того, чтобы произвести 7-нм чипы в промышленных масштабах нужны американские технологии. Однако недовольства со стороны минпромторга США пока не слышно. С учетом того, что одному только Huawei от Китая прилетело вложений на $30 млрд, денег местной индустрии хватит и на разработки, и на юристов.
Так что теперь китайцы, как видим, могут обеспечивать себя чипами самостоятельно. Напомним, ранее Байден ограничил поставку в Китай американских высокотехнологичных чипов. В ответ на это Штаты получили ограничения на поставки галлия и германия и на экспорт чипов Micron.
Секрет успешной конкуренции — в щедрости. Ещё в начале 2022 года Пекин заявлял о намерениях потратить $143 млрд на развитие собственной полупроводниковой индустрии. Размер инвестиций, соответственно, будет только расти.
А что в России? Наши власти готовятся вложить в развитие отечественной микроэлектроники до ₽700–800 млрд за 17 лет. В пересчете на США и Китай — крохи, сопоставимые с нашей текущей долей на мировом чип-рынке (<1%). Да и из последних технологических новостей у нас фейковое банкротство производителя процессоров «Байкал». Хвастаться пока нечем.
@russianeconomism
Кина не будет. Видимо, ЦБ решил охладить растущий ипотечный пузырь. Под нож могут пустить стройку — между прочим, разогревающий экономику двигатель. Веды сообщают, что регулятор готовит ужесточение льготной ипотеки: рассматривается повышение первоначального взноса с 15 до 20%, а также снижение на 0,5 п.п. предельной величины субсидии банкам, оказывающим эти льготные услуги.
После повышения ставки в России образовалась пропасть между льготной (8%) и обычной ипотеками (15%) — это привело к ещё большему спросу на госпомощь. Попытка увеличить порог входа и урезать субсидию банкам, по логике, должна привести если не к сокращению, то хотя бы к оздоровлению спроса и популяции заемщиков.
Однако не стоит забывать и главных бенефициаров льготной ипотеки (и нет, это не граждане, а застройщики). Фактически весь институт "льгот" создавался из-за недоступности рынка. А она связана с немалой маржой строителей (не зря ведь преференции созданы только для новостроек). Например, в кризисный 2022 год у одного ГК "Самолет" чистая прибыль выросла на 81%. И отказываться от своих доходов они не готовы, поэтому полагаем, что профильный вице-премьер Хуснуллин еще поборется за сохранение статуса-кво, против которого уже не раз свое время высказывалась Набиуллина. Какое все же удивительное татарское противостояние в макроэкономическом поле России-Матушки.
@russianeconomism
После повышения ставки в России образовалась пропасть между льготной (8%) и обычной ипотеками (15%) — это привело к ещё большему спросу на госпомощь. Попытка увеличить порог входа и урезать субсидию банкам, по логике, должна привести если не к сокращению, то хотя бы к оздоровлению спроса и популяции заемщиков.
Однако не стоит забывать и главных бенефициаров льготной ипотеки (и нет, это не граждане, а застройщики). Фактически весь институт "льгот" создавался из-за недоступности рынка. А она связана с немалой маржой строителей (не зря ведь преференции созданы только для новостроек). Например, в кризисный 2022 год у одного ГК "Самолет" чистая прибыль выросла на 81%. И отказываться от своих доходов они не готовы, поэтому полагаем, что профильный вице-премьер Хуснуллин еще поборется за сохранение статуса-кво, против которого уже не раз свое время высказывалась Набиуллина. Какое все же удивительное татарское противостояние в макроэкономическом поле России-Матушки.
@russianeconomism
Сахарный рынок штормит. И корень всех зол тут — засуха. Из-за нее Тайланд, как крупнейший экспортер сахара (после Бразилии), заявил о том, что его производство в сезоне 2023/24 рухнет на 18%.
Индия сталкивается с той же проблемой (да еще и грозится запретить эксперт из-за угрозы дефицита на внутреннем рынке). В общей сложности производство сахарного тростника в мировом масштабе может снизиться с 93,9 млн тонн в сезон до 82 млн.
Глобальные цены на сахар, соответственно, уже выросли. Этому подсобил и Alvean — крупнейший в мире торговец сладким сырьем. Он предсказал ещё год сахарного дефицита — после этого его стоимость доросла до 11-летнего максимума, до $702 за тонну. На сахаре же держится вся пищевая индустрия, так что долго ждать цепной реакции не придется.
С Россией поспокойнее — мы занимаем 8 место по производству сахара в мире, а ориентируемся по большей части на удовлетворение внутреннего спроса. При этом наращивать объемы тоже не забываем — наши сахарные заводы к августу 2023 года выработали 100 тыс. тонн свекловичного сахара, что в 2,5 раза больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Поэтому сахарный Mortal Combat в Пятерочке, сожалению или к счастью, отменяется.
@russianeconomism
Индия сталкивается с той же проблемой (да еще и грозится запретить эксперт из-за угрозы дефицита на внутреннем рынке). В общей сложности производство сахарного тростника в мировом масштабе может снизиться с 93,9 млн тонн в сезон до 82 млн.
Глобальные цены на сахар, соответственно, уже выросли. Этому подсобил и Alvean — крупнейший в мире торговец сладким сырьем. Он предсказал ещё год сахарного дефицита — после этого его стоимость доросла до 11-летнего максимума, до $702 за тонну. На сахаре же держится вся пищевая индустрия, так что долго ждать цепной реакции не придется.
С Россией поспокойнее — мы занимаем 8 место по производству сахара в мире, а ориентируемся по большей части на удовлетворение внутреннего спроса. При этом наращивать объемы тоже не забываем — наши сахарные заводы к августу 2023 года выработали 100 тыс. тонн свекловичного сахара, что в 2,5 раза больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Поэтому сахарный Mortal Combat в Пятерочке, сожалению или к счастью, отменяется.
@russianeconomism
Совсем забыли констатировать, что завершился «неинтересный» август — неформальный месяц отпусков у российских чиновников и парламентариев. Впереди ВЭФ и верстка бюджета на 2024-й и последующие два года. Сейчас этот процесс особенно интересен и уникален, ведь прогнозировать в эпоху перемен — крайне сложное и не всегда благодарное занятие. Однако премьер Михаил Мишустин и кабмин уже готовят первую версию законопроекта по бюджету. Финал же мы увидим в декабре, когда документ подпишет президент.
Пока отметим лишь одно: социалка останется ключевой темой — соцпрограммы составляют около 36% бюджета, и это не может не радовать. Мишустин подчеркнул, что бюджет будет направлен на исполнение в полном объеме перед людьми обязательств. В этом году власти пока закрывают все потребности с лихвой: по итогам августа федбюджет был исполнен с профицитом 230 млрд руб. И это с просадкой нефтегазовых доходов в январе, когда дисконт доходил до $40.
Конечно, отчасти такой финт удалось исполнить благодаря ослаблению рубля, из-за чего поступления от конвертации долларов увеличились. Однако взглянем на ситуацию с другой стороны: правительство РФ оказалось в неблагоприятной конъюнктуре и выбрало оптимальный путь. Сработал ли он? Можно сказать, да. В июле ВВП превысил показатель 2022 года и продолжил расти. Главное, чтобы этот путь продолжился, ведь 2024-й с его парадом выборов (РФ, США, Украина) вряд ли окажется более спокойным, чем текущий год.
@russianeconomism
Пока отметим лишь одно: социалка останется ключевой темой — соцпрограммы составляют около 36% бюджета, и это не может не радовать. Мишустин подчеркнул, что бюджет будет направлен на исполнение в полном объеме перед людьми обязательств. В этом году власти пока закрывают все потребности с лихвой: по итогам августа федбюджет был исполнен с профицитом 230 млрд руб. И это с просадкой нефтегазовых доходов в январе, когда дисконт доходил до $40.
Конечно, отчасти такой финт удалось исполнить благодаря ослаблению рубля, из-за чего поступления от конвертации долларов увеличились. Однако взглянем на ситуацию с другой стороны: правительство РФ оказалось в неблагоприятной конъюнктуре и выбрало оптимальный путь. Сработал ли он? Можно сказать, да. В июле ВВП превысил показатель 2022 года и продолжил расти. Главное, чтобы этот путь продолжился, ведь 2024-й с его парадом выборов (РФ, США, Украина) вряд ли окажется более спокойным, чем текущий год.
@russianeconomism
По выходным мы пишем редко, вот только колесо экономики крутиться не перестает. Увидели информацию, что во вторник (12 сентября) в 19:00 по Мск пройдет бесплатный вебинар по инвестированию, поэтому решили вас предупредить.
Проведет его инвесткомпания «Цифра брокер» (ведущий — их старший персональный менеджер С.Ященко). Веб поможет скорее начинающим инвесторам — на нем обсудите виды ценных бумаг, стратегии работы и получите пару инвестиционных советов.
Что зацепило нас: на занятии также проработают тему выбора брокера. Учитывая, что сегодня инфраструктурные риски сильно выросли, найти своего брокера — ключевая проблема.
Чтобы попасть на вебинар, нужно зарегистрироваться. И, кстати, у ребят есть свой тг-канал, так что, не теряйте связь.
Проведет его инвесткомпания «Цифра брокер» (ведущий — их старший персональный менеджер С.Ященко). Веб поможет скорее начинающим инвесторам — на нем обсудите виды ценных бумаг, стратегии работы и получите пару инвестиционных советов.
Что зацепило нас: на занятии также проработают тему выбора брокера. Учитывая, что сегодня инфраструктурные риски сильно выросли, найти своего брокера — ключевая проблема.
Чтобы попасть на вебинар, нужно зарегистрироваться. И, кстати, у ребят есть свой тг-канал, так что, не теряйте связь.
Остров Русский, Восточный экономический форум.
Видимо, мастер-класс для прокурора Таиланда, прилетевшего на ВЭФ.
В этом году форум оказался скуп на делегации и звездных гостей. О чем говорить, если даже не все топы правительства и госкомпаний прилетели. Зато наш админ-пермяк на месте.
@russianeconomism
Видимо, мастер-класс для прокурора Таиланда, прилетевшего на ВЭФ.
В этом году форум оказался скуп на делегации и звездных гостей. О чем говорить, если даже не все топы правительства и госкомпаний прилетели. Зато наш админ-пермяк на месте.
@russianeconomism
ВЭФ в этом году оказался беден не только на спикеров, но и на….
Еду с алкоголем
Анонсированный совместный проект модного ресторана Zuma, который уважают наши топы (особенно Песков), и «Абрау-Дюрсо» уже в третий день работы остался с буквально парочкой позиций из меню, которые ещё были в наличии.
Спрос, конечно, рождает предложение, но продукты подвезти ребята явно забыли. Видимо, все ушло на рекламные пиар-статьи. Грустно...
@russianeconomism
Еду с алкоголем
Анонсированный совместный проект модного ресторана Zuma, который уважают наши топы (особенно Песков), и «Абрау-Дюрсо» уже в третий день работы остался с буквально парочкой позиций из меню, которые ещё были в наличии.
Спрос, конечно, рождает предложение, но продукты подвезти ребята явно забыли. Видимо, все ушло на рекламные пиар-статьи. Грустно...
@russianeconomism
Поговорим о нефти. В начале сентября Роснедра одобрили «Роснефти» строительство подземного хранилища. Это станет первым ПХН в истории и России, и СССР. Вопрос — почему так, если в той же Европе и США существуют целые сети стратегических хранилищ?
Главное — приоритеты. Строительство ПХН — это затратный процесс. По текущим оценкам, до 200 млрд рублей. Согласитесь, когда у вас нефть течет рекой, лучше потратить эти деньги куда-то ещё? И да, и нет. Главная функция стратегического запаса — возможность накапливать и управлять нефтяным рынком: хранить, когда цены низкие, и продавать на пике. Это отлично реализуют США, которые также выступают экспортером нефти. У них построено четыре подземных хранилища общим объемом 714 млн баррелей. Когда в 2022 году США было необходимо сбить инфляцию — они продавали нефть из стратегического запаса. Не все получилось благодаря русско-арабскому союзу, но механика понятна.
Наш нефтяной сектор хочет делать примерно то же самое. Ведь сейчас для управления ценами РФ снижает или повышает добычу, а это накладный способ. Реконсервация месторождений — это дорого и часто невыгодно, особенно нашим старым сибирским местам добычи, которые почти исчерпали себя.
В любом случае создание сети подземных хранилищ станет еще одним "щитом и мечом" РФ в нефтяных баталиях. Вопрос лишь в том, что на создание сети ПХН уйдут десятилетия: на строительство каждого хранилища придется потратить не менее 3 лет. И слава богу за коммуникацию с нефтяными партнерами отвечает вице-премьер Новак, а не МИД. Тогда бы мы разругались со всеми ещё до появления нового инструмента.
@russianeconomism
Главное — приоритеты. Строительство ПХН — это затратный процесс. По текущим оценкам, до 200 млрд рублей. Согласитесь, когда у вас нефть течет рекой, лучше потратить эти деньги куда-то ещё? И да, и нет. Главная функция стратегического запаса — возможность накапливать и управлять нефтяным рынком: хранить, когда цены низкие, и продавать на пике. Это отлично реализуют США, которые также выступают экспортером нефти. У них построено четыре подземных хранилища общим объемом 714 млн баррелей. Когда в 2022 году США было необходимо сбить инфляцию — они продавали нефть из стратегического запаса. Не все получилось благодаря русско-арабскому союзу, но механика понятна.
Наш нефтяной сектор хочет делать примерно то же самое. Ведь сейчас для управления ценами РФ снижает или повышает добычу, а это накладный способ. Реконсервация месторождений — это дорого и часто невыгодно, особенно нашим старым сибирским местам добычи, которые почти исчерпали себя.
В любом случае создание сети подземных хранилищ станет еще одним "щитом и мечом" РФ в нефтяных баталиях. Вопрос лишь в том, что на создание сети ПХН уйдут десятилетия: на строительство каждого хранилища придется потратить не менее 3 лет. И слава богу за коммуникацию с нефтяными партнерами отвечает вице-премьер Новак, а не МИД. Тогда бы мы разругались со всеми ещё до появления нового инструмента.
@russianeconomism
С днем дискретного аукциона. Вчера Мосбиржа перевела в этот режим более 50 акций второго и третьего эшелонов. Среди таковых — золотодобывающая компания Селигдар, авиакомпания Utair, О'КЕЙ и т.д.
Дискретный аукцион используется, когда акции либо резко падают, либо резко растут. Биржа таким образом пытается стабилизировать котировки, и в целом это нормальная практика. Но перевести в режим сразу полсотни бумаг — это уже не звоночек, а целый колокол. Все-таки акции взлетать и тонуть сами по себе не будут.
После начала СВО, когда российские акции мощно обвалились, на рынок пришли рядовые россияне в надежде заработать. На этом фоне бумаги начали расти. И больший рост закономерно показывали акции второго и третьего эшелона — наиболее прибыльные, но рисковые.
Плюсом, если раньше физики могли выйти на зарубежный рынок, то сейчас тут возникают инфраструктурные риски. Неквалам же инвестировать за бугор ЦБ просто запретил. И, с одной стороны, можно выдохнуть, так как граждан обезопасили, вот только за кризис-менеджментом проследить забыли. Отсюда история с чрезмерной волатильностью на российском рынке и эмоциональной синхронностью инвесторов, которая может оказаться фатальной.
Ну а вывод тут вырисовывается сам по себе — ЦБ следить за фондовым рынком не успевает. Все-таки от ранее принятых регулятором решений фидбэка сегодня мало. Так что, пусть звучит грубо, но с его профпригодностью и в этом вопросе можно поспорить.
@russianeconomism
Дискретный аукцион используется, когда акции либо резко падают, либо резко растут. Биржа таким образом пытается стабилизировать котировки, и в целом это нормальная практика. Но перевести в режим сразу полсотни бумаг — это уже не звоночек, а целый колокол. Все-таки акции взлетать и тонуть сами по себе не будут.
После начала СВО, когда российские акции мощно обвалились, на рынок пришли рядовые россияне в надежде заработать. На этом фоне бумаги начали расти. И больший рост закономерно показывали акции второго и третьего эшелона — наиболее прибыльные, но рисковые.
Плюсом, если раньше физики могли выйти на зарубежный рынок, то сейчас тут возникают инфраструктурные риски. Неквалам же инвестировать за бугор ЦБ просто запретил. И, с одной стороны, можно выдохнуть, так как граждан обезопасили, вот только за кризис-менеджментом проследить забыли. Отсюда история с чрезмерной волатильностью на российском рынке и эмоциональной синхронностью инвесторов, которая может оказаться фатальной.
Ну а вывод тут вырисовывается сам по себе — ЦБ следить за фондовым рынком не успевает. Все-таки от ранее принятых регулятором решений фидбэка сегодня мало. Так что, пусть звучит грубо, но с его профпригодностью и в этом вопросе можно поспорить.
@russianeconomism