🇷🇺Вчера состоялся крайний телефонный звонок Трампа с европейскими лидерами и Зеленским перед саммитом с Путиным, намеченным уже на завтрашнее число на Аляске. Из комментариев Трампа становится понятно, что больших ожиданий мирного соглашения от этой встречи у него нет. Так, он подчеркнул, что хочет прекращения огня до обмена территориями, поддерживает начало переговоров от линии фронта с гарантиями безопасности и не поддерживает признание новых границ де-юре. Москва при этом неоднократно подчеркивала, что все эти пункты для нее важны. Также Трамп подчеркнул, что хочет провести трехсторонний саммит с Путиным и Зеленским в самое ближайшее время, что недавно также отрицательно комментировал Путин.

Складывается опасная ситуация, когда чрезмерно оптимистичные настроения на российском рынке могут совсем не оправдаться, и в этом случае первыми на себя удар примут рубль и акции. Ждать осталось всего пару дней. В фокусе внимания будут данные по ВВП ЕС (12:00 мск) и проминфляции в США (15:30 мск). Рубль, вероятно, останется в диапазоне 11.00-11.20 эти два дня.

🇷🇺Сразу после окончания основной торговой сессии вчера правительство объявило об обнулении требований обязательной продажи валютной выручки. Нельзя сказать, что это станет переломным моментом для рубля, так как экспортеры последнее время возвращают и продают валюты намного больше, чем было прописано в указе, однако, это очевидный сигнал, что правительство хотело бы видеть курс выше до конца года и, вероятно, это у них получится.

Однако, центральным событием сегодняшнего дня станет встреча Путина и Трампа на Аляске. Нельзя недооценивать значение этого саммита, так как крайняя встреча двух президентов случалась аж 7 лет назад. Однако, и переоценивать ее тоже не стоит: Лавров уже заявил, что у России есть четкая позиция, на которой она намерена стоять. Предсказать результаты этих переговоров сейчас невозможно, однако, не стоит забывать, что российский рынок подходит к ним на максимальных уровнях позитивных надежд, и, в случае неудачи, движение может быть сильным. Из-за разницы во времени встреча состоится поздно вечером по Москве, а значит рубль продолжит ее ждать в безыдейном диапазоне 11.00-11.20.

🇷🇺Встреча Путина и Трампа на Аляске в пятницу не завершилась немедленным прекращением боевых действий на Украине, на что надеялись самые отчаянные оптимисты на рынке, однако, и не завершилась полным провалом. Более того, президент Трамп, по-видимому, занял теперь более пророссийскую позицию и угроза санкций перестала стоять на повестке дня.

Основным событием этой недели станет сегодняшняя встреча Трампа и Зеленского в Белом Доме, куда Трамп вызвал последнего (вместе со всей «группой поддержки из ЕС») для ответа на выдвинутые условия Россией. Принять те условия, которые просочились в СМИ, а именно выход ВСУ из Донбасса, признание Крыма, русского языка государственным, а также деятельность православной церкви, невступление в НАТО и другие условия, Зеленский не может просто физически, ему легче сделать харакири самурайским мечом прямо в Белом Доме, а потому, результат сегодняшней встречи, намеченной на 22.00 по мск, может оказаться куда хуже, чем в пятницу. В любом случае, для Трампа это откроет путь к выходу из поддержки этого конфликта, что оставит Украину практически один на один с Россией на поле боя. Мир действительно становится ближе, но не настолько ближе, чем многие представляют. Рубль продолжит следить за результатами переговоров в привычном диапазоне 11.00-11.20.

🇷🇺Встреча Трампа и Зеленского завершилась без существенных прорывов. Ожидаемо, чтобы не вызвать гнев Трампа, Зеленский и европейская компания «лидеров» твердо поддерживали идею установления мира, звучали робкие, не увенчавшиеся успехом, попытки склонить Трампа к необходимости немедленного прекращения огня до любых переговоров, а главным итогом стало заявление о готовящейся в ближайшее время встречи Зеленского и Путина, после чего может последовать трехсторонняя встреча с участием Трампа. С российской стороны, кстати, звучала фраза лишь о том, «чтобы повысить уровень делегаций на прямых переговорах», но до какого уровня осталось непонятно. Тем не менее, Зеленский несколько раз повторил утверждение, что не согласен отдавать и разменивать территории, без чего подобного рода встречи могут продолжаться еще годами.

Рубль вряд ли как-то отреагирует на вчерашние заявления, а будет более сконцентрирован на фундаментальных факторах, которые становятся все более волнительными. Похоже, приближается момент, когда у рубля хватит сил выйти вверх диапазона 11.00-11.20. Тем не менее, неожиданные геополитические факты могут оказать влияние на курс в обе стороны. В фокусе внимания сегодня будут дополнительные детали прошедшей вчера встречи.

🇷🇺Российский рынок продолжает ждать новостей по российско-украинскому конфликту, находясь в замершем состоянии. А тем временем новости появляются достаточно противоречивые: Трамп между делом все больше говорит о том, что европейцы могут отправить войска на Украину после завершения конфликта и что «Россия не будет против такого сценария», а параллельно продвигается нарратив о встрече Зеленского и Путина в самое ближайшее время. Тем временем, в Кремле пока не давали официальных комментариев, но отправка любых войск на Украину (что по мнению Трампа будет курировать Рубио) однозначно не понравится Путину, о чем он говорил не один десяток раз. А думать, что в этом позитивном угаре ожиданий скорого завершения войны могут «прокатить» любые средства и слова, наверно, немного наивно. На мой взгляд, пока ситуация не выглядит близкой к окончанию военных действий. Рубль продолжит наблюдать за обстановкой в диапазоне 11.00-11.20, а в фокусе внимания сегодня будут данные по инфляции в ЕС (12:00 мск), экстренная встреча военных лидеров НАТО по Украине, аукционы МинФина, данные по инфляции в РФ (19:00 мск).

🇷🇺Российский рынок продолжает ждать детали возможных двухсторонних и трехсторонних переговоров между Путиным, Зеленским и Трампом в узком и безыдейном диапазоне.

А между тем, выходящие недельные данные по инфляции показывают устойчивый (больше месяца) дефляционный тренд, что практически точно подтолкнет ЦБ к дополнительному существенному снижению ставки на заседании 12 сентября. При этом инфляционные ожидания населения остаются на высоком и неизменном уровне. Такая ситуация может приводить к паническому увеличению потребительского спроса при снижении ставки и вызвать дополнительные проблемы для курса рубля. А в ближайшее время рублю будет помогать подготовка экспортеров к налоговым выплатам августа, а также размещения квазивалютных облигаций Газпром нефти в долларах и юанях, намеченные на конец августа.

В фокусе внимания сегодня будут возможные дополнительные детали о времени и месте встречи Путина и Зеленского, данные PMI по Германии (10:30 мск), ЕС (11:00 мск), США (16:45 мск). Рубль останется в диапазоне 11.00-11.20.

🇷🇺Ровно неделя прошла с неожиданного саммита между Путиным и Трампом на Аляске и, похоже, мирные инициативы хоть и продолжаются, но явно теряют свой импульс. Вчера Лавров на пресс конференции более подробно обозначил российскую позицию - встреча с Зеленским у Путина возможна, при выполнении ряда условий (в частности, отказ от размещения любого рода миротворцев из европы, добавление в качестве гаранта Китая, а также решение вопроса со статусом Зеленского). Зеленский уже ответил отказом на эти условия, что ставит дальнейшие шаги в переговорном процессе на грань тупика. Тем временем Трамп пытается создать видимость давления на Путина, публикуя в соцсетях то свои фотографии с Путиным по аналогии с фото Никсона и Хрущева, где американский президент тыкает в грудь советскому лидеру, то публикуя длинный пост про то, что надо было позволить наносить Украине удары вглубь России…

Слишком оптимистичные ожидания скорого мирного урегулирования могут не оправдаться, о чем вчера уже начал догадываться российский фондовый рынок, тем не менее и официального прекращения переговоров, которые сейчас висят на волоске, пока тоже не последовало, а значит какая-то надежда сохраняется. В фокусе внимания глобальных рынков сегодня будет выступление Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул в 17:00 мск. Рубль, вероятно, пока останется в диапазоне 11.10-11.20.

🇷🇺Курс рубля начал формировать восходящий тренд, закончив прошлую неделю выше отметки 11.20. Происходит это без очевидных новостных триггеров, а просто под воздействием накопившихся факторов (серьезный дефицит бюджета, снижение ключевой ставки с ожиданием продолжения этого цикла, традиционный рост импорта ближе к концу года, упрощение некоторых внешних расчетов). Это тенденция, по моему мнению, будет преобладать до конца года с дальнейшим ростом курса, тем более что монетарные власти совсем не против такого сценария. При этом геополитическая повестка будет оказывать минимальное значение на курс, а возможное частичное смягчение санкций может сыграть даже против рубля, так как российские активы явно находятся в зоне переоцененности. На этой неделе ожидается пик подготовки экспортеров к налоговым выплатам августа (28 число), а также крупные размещения квазивалютных облигаций Газпром нефти в долларах и юанях - эти факторы помогут рублю, однако, уже со следующей недели возможно ускорение тренда на рост курса. Сегодня ожидаю диапазон 11.10-11.30.

🇷🇺Самым заметным событием вчерашнего торгового дня стало существенное укрепление рубля за несколько часов перед закрытием основной сессии. Никаких новостных триггеров для этого не было, поэтому можно объяснить это низкой ликвидностью и подготовкой экспортеров к налоговым выплатам августа. Я не думаю, что у рубля много поводов для оптимизма на текущих уровнях, не считая налоги и размещения квазивалютных облигаций во второй половине этой недели, а потому рубль останется в диапазоне 11.10-11.30 с идеей роста курса после окончания этих событий.

В фокусе внимания сегодня будет заседание совбеза ООН по подрыву Северных потоков, инициированное РФ, данные по потребительской уверенности в США (17:00 мск).

🇷🇺Не считая утреннего всплеска активности во фьючерсах, рубль провел вчерашний день достаточно спокойно, завершив день снова выше отметки 11.20. Завтра ожидается единый налоговый день, а также размещение валютных облигаций Газпромнефти, поэтому сегодня и завтра рубль может ощущать поддержку от этого. Тем не менее, уже со следующей неделе давление на рубль может оказаться заметнее - рынок готовится к очередному снижению ключевой ставки на заседании 12 сентября, Трамп говорит о возможной экономической войне в случае провала переговоров по украинскому кризису, с сегодняшнего дня США вводят дополнительные 25% пошлины для Индии за покупку российской нефти, в следующую среду Минфин объявит новый уровень интервенций на сентябрь, чем может сократить чистые дневные продажи ЦБ.

В фокусе внимания сегодня будут еженедельные аукционы Минфина (26238, 26249), данные по недельной инфляции в РФ (19:00 мск). Ожидаю диапазон 11.15-11.30.

🇷🇺Рубль продолжил безыдейную торговлю чуть выше 11.20 в паре с юаням. Сегодня завершаются налоговые платежи августа, поэтому поддержка со стороны экспортеров будет постепенно ослабевать, что может негативно сказаться на курсе уже на следующей неделе.

Недельные данные по инфляции вчера показали минимальные (около ноля) значения роста цен, что подтверждает уверенность рынка в скором (12 сентября) дальнейшем снижении ключевой ставки, что становится базовым сценарием.

С точки зрения геополитики министры иностранных дел ЕС сегодня будут обсуждать очередной 19й пакет санкций, однако, рубль давно перестал реагировать на подобные мелочи. Ожидаю сохранения диапазона 11.20-11.30 сегодня.

🇷🇺Геополитическая ситуация после непродолжительного затишья явно накаляется. После недавних российских атак на Киев, которые привели к жертвам в том числе среди гражданских лиц, европейцы уже высказали предположение, что встреча Путина и Зеленского может и вовсе не состояться, а в белом доме заявили, что Трамп недоволен и сам прокомментирует эту ситуацию позже, вероятно, уже сегодня. Кстати, сегодня же должна состояться встреча представителей Украины и США в америке, и фон для этой встречи явно не самый позитивный.

На российском рынке налоговые выплаты подошли к концу, как и размещения квазивалютных облигаций. Вероятно, лишившись этой поддержки, курс валюты против рубля попытается покорить новые локальные вершины, возможно, уже сегожня преодолев уровень 11.30 в паре с юанем. В фокусе внимания будет геополитика, данные по инфляции и торговому балансу в США. Ожидаю диапазон 11.20-11.40 сегодня.

🇷🇺Рубль закончил август относительно спокойно, чуть выше уровня 11.25 в паре с юанем и сегодня ему предстоит определиться с основными идеями на осень. Сегодня истекают очередные «две недели», которые Трамп упомянул для организации встречи Путина и Зеленского и, очевидно, встреча эта не состоится в ближайшее время, как минимум потому что Путин находится с 4х дневным официальным визитом в Китае. Представители Европейских стран наперебой угрожают очередными последствиями России за несогласие немедленно прекратить огонь, однако, сам Трамп сохраняет молчание по этой теме и вряд ли будет как-то реагировать.

Основными событиями для рубля на этой неделе станет объявление нового уровня интервенций на сентябрь со стороны МинФина в среду, недельные данные по инфляции в среду в преддверии заседания по ставке 12 сентября, встреча «коалиции желающих», которая запланирована на 4 сентября. Ожидаю диапазон 11.20-11.40 сегодня с попытками пробить важное сопротивление по 11.30.

🇷🇺Рубль продолжает безыдейную торговлю в диапазоне 11.20-11.30, однако, уже скоро, по моему мнению, попытается преодолеть верхнее сопротивление по известным причинам. Основным локальным событием завтра станет объявление МинФином размера интервенций на сентябрь, а также данные по инфляции. Рынок ожидает увидеть рост цен около 0 за последнюю неделю, что станет подтверждением возможных более решительных действий со стороны ЦБ на заседании 12 числа. Сегодня в фокусе внимания будет продолжающийся официальный визит Путина в Китай, пресс конференция ЦБ по основным направлениям ДКП на 2026-2028, данные потребинфляции в ЕС, PMI в США, выступление Трампа на необъявленную тему в 21:00 мск (вероятно, речь может пойти о России, так как очередные «две недели» на встречу Путина и Зеленского истекли вчера). Ожидаю диапазон 11.20-11.30.

🇷🇺Рубль отметил 3е сентября робким и неуверенным пробитием верхней границы диапазона 11.10-11.30. Данные по инфляции, опубликованные вчера, вновь показали заметную недельную дефляцию цен, что практически гарантируют более решительные шаги со стороны ЦБ в следующую пятницу. Вероятно, мы можем увидеть очередное понижение ставки на 2пп до 16%. Это событие, вместе с отменой обязательной продажей валютной выручки ранее, должно подтолкнуть рубль к более решительным движениям.

Геополитическая ситуация остается также не самой простой. После вчерашних комментариев прессе со стороны Путина по итогам 4х дневного визита в Китай стало очевидно, что встреча с Зеленским в ближайшее время не состоится, а СВО будет продолжена. Будет важно последует ли какая то реакция на это со стороны Трампа, кроме очередных «посмотрим 2 недели». К слову, «коалиция желающих» вместе с Зеленским сегодня проведут телефонный звонок с Трампом из Парижа, куда также прибыл спецпредставитель Уиткофф. Ожидаю диапазон 11.25-11.40 сегодня.

🇷🇺Рубль вчера продолжил плавно терять свои позиции, опустившись на очередные 5-6 копеек в паре с юанем, отражая накопившиеся проблемы. По комментариям представителей бизнеса и власти видно, что они совсем не против такого сценария и, вероятно, данный тренд может продолжиться вплоть до конца года. Ускорение этому движению может придать решение ЦБ снизить ставку более решительными темпами на заседании в следующую пятницу, либо неожиданные геополитические обострения.

Тем не менее, пока не видно, что США готовы усиливать давление на Москву. Вчерашний саммит коалиции желающих в Париже превратился в очередной фарс, а Трамп в телефонном звонке с европейскими лидерами и вовсе обвинил их в лицемерии и потребовал прекратить для начала закупки российской нефти. В фокусе внимания сегодня будут данные рынка труда в США (15:30 мск). Ожидаю диапазон 11.30-11.50.

🇷🇺Для рубля наступает очень важная неделя - уже в пятницу 12 сентября ЦБ примет решение по ключевой ставке. Выходящие данные по инфляции, а также комментарии официальных лиц и представителей бизнеса, похоже, делают сценарий с более существенным понижением ставки на 2 пп (до 16%) базовым. Это может придать дополнительный импульс начавшемуся движению курса вверх.

Геополитическая обстановка при этом остается более менее неизменной - Трамп традиционно недоволен ситуацией с Россией и Украиной, обещает завершить конфликт как и все остальные, а на этой неделе анонсировал визит «европейских лидеров» в США, а также разговор с Путиным. Только рубль, похоже, перестал обращать хоть малейшее внимание на эти заголовки. В фокусе внимания сегодня будут инфляционные ожидания в США (16:00 мск), а также обсуждение новых санкций к РФ между США и ЕС. Ожидаю диапазон 11.30-11.50.

🇷🇺Курс рубля, в лучших своих традициях, начал существенное восхождение наверх без очевидных триггеров. Вчера в течение всего одного дня курс вырос на 2%, незаметно преодолев важное сопротивление 11.50 и достигнув максимальных уровней с апреля этого года (когда ожидания скорого украинского урегулирования тоже были максимальными). Происходит это на фоне подготовки рынка к очередному существенному понижению ключевой ставки в эту пятницу, а также на фоне обсуждения нового пакета санкций со стороны ЕС (на что рубль упорно не обращал внимание ранее). Предполагается, что ЕС, впервые в истории, могут ввести вторичные санкции против Китая за покупку российской нефти. Сложно представить реализацию этого плана, который больше напоминает известный сюжет в басне Крылова «Слон и Моська».

Так как рубль преодолел важные технические уровни, нельзя исключать дальнейших резких движений. Однако, фактически картина пока мало изменилась с прошлой недели. В фокусе внимания сегодня будет доклад Минэнерго США по рынку нефти, а также ежегодный пересмотр данных по занятости NFP. Ожидаю диапазон 11.45-11.75.

🇷🇺Рубль вчера продолжил находиться под давлением, закончив день прямо на отметке 11.75, что технически смотрится как пробитие уровня 200 дневной средней. Судя по большим объемам, которые торгуются на рынке, нельзя сказать, что это просто подготовка участников рынка к решению по ставке ЦБ в эту пятницу, а вероятнее всего за этим движением скрывается натуральный интерес на покупку валюты под какую-то большую сделку.

Являясь очень инертной валютой, рубль может продолжить начатое движение и сегодня, тем более что инцидент с неопознанными беспилотниками над территорией Польши этой ночью явно не добавляет позитива геополитической обстановке. В фокусе внимания сегодня будут финальные данные по недельной инфляции в РФ (19:00) перед заседанием ЦБ, аукционы МинФина, который вчера заявил, что рассматривает возможность увеличить заимствования для покрытия дефицита бюджета. Ожидаю диапазон 11.60-12.00.