스터디 인원을 모집하고자 합니다. 관심 있으신 분들은 지원 부탁 드립니다. 열정있으신 분들의 적극적인 지원 부탁드리며, 자세한 내용은 아래 내용 참고 부탁 드립니다.

@investor_TheTruth 또는 하단 이메일 주소 참고


[ 트렌드섹터’ 스터디]

작년을 복기해보면 HBM, 의료기기, 2차전지, 의료ai 등과 같이 모두가 인정할 수 있는 메가트랜디한 섹터의 퍼포먼스가 우수했습니다.
향후 유망 산업군 및 종목을 함께 스터디하기 위해 인원을 모집합니다. 저희는 현재 4명으로 구성되어 있고, 추가로 모집하고자 하는 인원은 2명입니다 (최종 구성인원 : 6명).

현재 스터디원은 모두 직장인으로 반도체산업, 금융업, 의사 등으로 구성되었습니다.

따라서, 현업에 대한 유용한 정보를 함꼐 공유할수 있으며, 무엇보다 **증권산컨콜, 탐방자료, 기업내 주요사항 업데이트, IR내용 등을 스터디원들과 공유**하며 함께 시너지를 낼수 있는 스터디 환경을 지향합니다.

꾸준히 열정있게 참여하실 수 있는 인원으로 부탁 드리며, 책임감을 갖고 소통할 수 있는 분 적극 환영합니다(실력보다 열정과 진심이 중요하다고 생각되니 부담 없이 지원 부탁 드립니다).

- 장소 : 여의도
- 시간 : 매월 1, 3주 일요일 (오전 9시 ~ 13시)
*시간약속을 엄수 할 수 있느 분들로 구성되었으면 좋겠습니다.
- 연령 제한 : 85년생보다 윗 분들은 아쉽지만 죄송합니다.
- 모집 마감 : ~ 2월 29일 (많은 지원 부탁드립니다!)
- 스터디 진행 방식

→ 한 주에 2명 발표 하는 방식으로 진행하고 발표자는 준비한 자료를 발표 후 질의응답 및 토론하는 방식으로 진행

→ 발표자는 산업+종목을 아래와 같이 준비하여 발표하시면 됩니다.

> 1) 산업발표 : 본인이 유망하다고 판단하는 산업의 동향 및 투자하고 있는 산업에 대해 발표 진행
ex) 미용의료기기와 같이 큰 틀도 좋지만, 세부적으로 미용의료기기의 '특정 장비와 효용성' / '홈뷰티 디바이스' 등과 같은 세분화된 주제 또는 섹터로 발표해도 ok. 방식은 스터디 시작 후 조율 가능.
2) 종목 발표 : 산업 발표 시 관련 벨류체인 또는 peer group 에 대해 소개해주시거나 섹터 내 탑 픽은 필수 발표!
ex) 2차전지 발표 시 양극재, 음극재 등 벨류체인 및 피어 그룹 소개 후 탑 픽 선정 등(투자포인트 부터 밸류에이션까지 자유롭게~)
>

- 발표 양식 : ppt, 워드, 노션, 에버노트 등 모든 양식이 가능하나, 과거 작성 자료 재탕 금지 (업데이트는 가능하지만, 스터디를 위해 열정 있으신 분들이 참여해주셨으면 좋겠습니다.)
- 참여 자격
: 매일 투자공부를 하며 투자에 진심과 열정이신분 누구나!

★ 이런분들은 정중히 사양합니다.

1. 스터디 참여율 떨어지신 분
2. 기업분석보다 차트매매 하시는 분
3. 다른 사람의 생각을 존중하지 않는 분
4. 남의 글 퍼오거나 과거 글 재탕하여 성의 없이 참여하시는 분

- 지원방법 : [email protected] 에 다음을 첨부해 주세요.

- 산업/섹터 분석 자료 or 종목 인뎁스 분석

📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]

2024.2.19 (월)

안녕하십니까
메리츠증권 노우호입니다

<Bottom-fishing: LG화학, 에코프로비엠>
업데이트 드립니다

URL: https://home.imeritz.com/include/resource/research/WorkFlow/20240216075135650K_02.pdf

[24년 2월 이슈: Albemarle의 리튬가격 전망 및 양극재(LG화학, 에코프로비엠)]
- 전주 Albemarle은 4Q23 실적 설명회를 통해 리튬 가격 바닥론 제시(~to remain flat)
- 이에 공급 변수에 미묘한 변화가 감지
- Upstream 투자축소 가능성/ Midstream 재고 소진 마무리 국면에 긴 호흡 관점에서 가격 반등 가능성을 예상
- 당사는 메탈가격 반등 변수로 공급량 변화(감산, 구조조정 등)에 초점
- Top-tier 기업 주도의 Capex 축소(감산) 시도는 그 자체로서 가격 변화에 긍정적 신호가 될 것
- 현재 이차전지 섹터 투자심리 개선의 Catalyst는 탄산리튬의 선제적 가격 반등(24년 YTD +0.98%)과 Albemarle의 낙관적 전망


[LG에너지솔루션의 4680 전지 양산계획 가시화: LGES/삼성SDI 사업 프리미엄]
- 현재 LG에너지솔루션의 4680 전지에 확정된 생산 일정은
(1) 24년 8월 국내 오창 공장(9 Gwh)
(2) 25년 하반기 미국 애리조나(36 Gwh)
(3) 향후 중국 남경 공장 추가 투자로 4680 전지 양산 규모 확장 예정
- 그간 4680 전지 양산에 난제는 (1) 열분산, (2) 분리막 용접, (3) Tabless, (4) 건식공정 등
- 현재 1~3번의 난제는 해소된 것으로 파악
- LG에너지솔루션의 신규 폼팩터 양산 시점이 임박하며 소재 기업들에 긍정적 이벤트 발생을 예상

국내 오창공장 4680 전지
- 양극재: LG화학
- 분리막: WCP
- 동박: 롯데에너지머티/SKC
- 전해액: 엔켐/동화기업 등

미국 애리조나 4680 전지
- 양극재: 엘앤에프/LG화학
- 분리막: WCP
- 동박: 롯데에너지머티
- 전해액: 동화기업/엔켐

- 당사는 23년 10월 발간했던 Battery War를 통해 피력했듯 중장기 원통형 전지 대세론을 강조
- 열 안정성, 규격화된 전지로서의 원가 절감 장점이 극대화 가능
- 국내 LG에너지솔루션과 삼성SDI의 원통형 전지 사업 역량에 추가 프리미엄 반영 필요


[24년 상반기 양극재 최선호주: LG화학, 에코프로비엠]
- 24년 2월은 이차전지 섹터에 투자심리 개선 구간
- Q(출하량) 차별화 기업과 이벤트(수주/Kospi 이전상장 등) 가시성이 높은 기업에 선제적 투자비중 확대의 대응 필요
- 양극재 최선호주는 LG화학과 에코프로비엠
- 특히 당사는 지난 2월 5일 발간 보고서 이후 LG화학에 대한 투자의견을 지속 상향하는 과정
(1) 캡티브향 내재화 물량 정상화(경쟁사 대비 절대적 물량 증가 및 4680 전지)
(2) 자회사 LG에너지솔루션 보유지분 유동화(글로벌 최저한세 대응)
(3) 비주력/비효율 사업부문 매각(여수NCC 및 기타)에 궁극적으로 ROE 개선 가능 등
- 에코프로비엠은
(1) 24년 상반기 수익성 회복 구간
(2) 삼성SDI향 출하량 증가
(3) 수주 가시성(신규/증량)
(4) Kospi 이전상장(K-200 편입 이후 BM 비중 1%)에 대장주 역할 유지



* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

변압기 관련
HD현대일렉이 대장주로서 위엄을 보이며 계속해서 신고가 랠리를 이어가고 있는데, 같은 초고압변압기 사업을 영위하는 효성중공업과 일진전기의 주가는 하락하고 있다. 현일렉의 주가 상승은 변압기라는 성장하는 산업의 대장이라는 점도 있지만, 현재는 MSCI수급 논리로 디커플링되어 오르는게 어느 정도 있다고 생각한다.

효성중공업의 경우, 건설업 관련 리스크도 안고 있고 현일렉과 달리 일회성 비용이 반영되어 4분기 부진한 실적을 보여준 점이 현일렉과 갭 차이가 발생하는 요인이 아닐까 싶다.

하지만, 크게 볼때 변압기 사이클은 같이 가는 움직임이며, 효성중공업 미국 법인의 본격적인 흑자 발생과 함께 호실적을 기록하면 갭 차이를 줄일 수 있을 것이라고 본다.

수급차이든 뭐든 대장주가 고평가 받는 것은 좋은 일이라고 생각한다. 현일렉은 여전히 글로벌 peer 대비 저평가 받고 있어 현일렉이 MSCI 수급 영향으로 글로벌 피어 대비해 저평가 받았던 주가가 해소될 수 있다면, 이는 향후 효성중공업, 일진전기의 주가 평가에 있어서도 긍정적인 영향을 미치는 요소가 될 수 있을 것이다.

내일 기공식이 예정되어 있는데, 참여 인원 리스트가 궁금해지네요.

에코앤드림의 경우 1,800억원에 대한 자금 조달 문제가 있는데, 엔켐의 사례를 보면 주가는 걍 무시하고 가는 분위기인 것 같습니다. (개인적으로는 대출과 유증 (또는 교환사채)로 해결할 것이라고 추측..

우선 에코앤드림이 주가가 잘 나가는 이유가 여러가지 있다고 보는데,

1) 우선, 첫번째는 엔켐 다음 차례 찾기가 아닌가 싶습니다. 엔켐의 급등을 보며 엔켐을 이을 종목을 찾고 있는 것 같습니다.

2) 그 중 FEOC 규정에 적용되는 항목을 찾고 있는데, 2025년부터 해당되는 전구체, 음극재 등에 시장이 관심 갖는 모양새입니다.
(2024년부터 적용되는 전해액, 분리막의 최대 수혜로 엔켐 주가 급상승)

3) 특히, 전구체의 경우 배터리의 핵심소재인 양극재의 원재료에 해당되며 중국 비중이 현재 약 80%에 달하기 때문에 전해액보다 더욱 시급한 소재라고 할 수 있습니다. (배터리 원가에서도 약 20~30%를 차지하며 전해액, 분리막보다 원가 비중이 높음)

4) 퓨어한 전구체 회사의 경우 에코프로머티 / 에코앤드림 두 회사인데, 에코프로머티의 경우 이미 시총 10조가 넘는데, 이는 향후 미래를 반영한 수치라고 볼 수 있는데 에코앤드림의 경우 최근 1,800억 규모의 증설 발표이고 시총이 1조도 안되는 5천억 수준이기에 갭차이를 줄이는 결과가 아닐까 생각합니다.

에코앤드림의 경우 이미 널리 알려진 것처럼 유미코어에 납품하고 있는데, 에코앤드림은 소입경 전구체 기술을 가지고 있음. 따라서, 에코앤드림의 소입경전구체를 통해 유미코어가 하이니켈 양극재 개발이 가능할 수 있지 않을까 추측되며, 유미코어에 하이니켈 양극재 납품이 가능하다면 셀 업체에서 유미코어 양극재 수요를 늘려 이에 대한 직수혜가 에코앤드림이 되지 않을까 생각합니다.

유미코어의 경우 콩고 등의 광산을 통해 원자재를 자체적으로 수급하고 있는만큼 탈중국화가 시급한 전구체의 경우 유미코어에 납품하는 에코앤드림의 전구체는 중국의 원자재로부터 자유롭지 않을까 추측합니다.

📌 솔브레인홀딩스(시가총액: 1조 3,773억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동
2024.02.19 16:04:04 (현재가 : 65,700원, +0.15%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 1,539억(예상치 : -)
영업익 : 293억(예상치 : -)
순이익 : -30억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2023.4Q 1,539억/ 293억/ -30억
2023.3Q 1,708억/ 313억/ 218억
2023.2Q 1,787억/ 334억/ 459억
2023.1Q 1,614억/ 308억/ 206억
2022.4Q 1,535억/ 76억/ -78억

* 변동요인
종속기업 실적 개선에 따른 매출 및 이익 증가

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240219900731
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=036830

제이오 [418550]

공시명
[기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결
제출인 : 제이오


계약명 : 유럽 생산공장 설계,구매용역 계약
계약금액 : 536 억
매출액대비 (%) : 68.15 %
계약상대 : ECOPRO GLOBAL HUNGARY Zrt.
계약기간 : 2023-02-20 ~ 2025-03-31

기간대비 월 환산 금액 : 21.5억

보고서 링크 : https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20240219900751

도전재쪽이 아닌 EPC쪽 수주로 보이네요

박경철님이 말씀하신 W는 AI라고 확신

앞으로 5년 10년뒤에 AI가 인류의 삶을
얼마나 바꿀수 있을지 상상이 잘 안간다
이번에 SORA를 보고 충격받은 사람 많을텐데
나역시 그중 한명이었다.
시장은 SORA 수혜주를 찾고있지만
사실 정확한 정답은 AI의 근본에 있다고 본다 그것은 당연히 '반도체'이다
SORA든 뭐든 새로운 소프트웨어가 나올때마다 AI반도체는 계속 더 많이 필요해질 것이고 AI가 학습해야 하는 데이터의 양은 계속 더 많아질 것이다.
결국 AI의 근본은 반도체라고 생각한다

AI시대 첨병인 샘알트먼도 AI반도체가 부족하다는 의견이다
얼마나 부족하면 9000조원이나 펀딩받아
직접 생산기지를 건설하려고 할까
AI반도체의 공급부족이 AI성장을 방해하고 있다고 얘기할 정도다

그런의미에서 국내시장에 투자하고있는 나는
한국이 가장 잘하는 분야인 반도체 생산회사들에 집중하고 있다. SK하이닉스가 HBM 시장을 과점하고 있는데 SK하이닉스가 삼성전자, 마이크론 등과 경쟁에서 앞서고 있는 이유는 수율 때문이다. 수율이 낮으면 수주를 받을수가 없고 수주를 받더라고 손해가 나니 생산 할수가 없다. 어제 삼성전자가 패키징에 '몰디드언더필(MUF)' 소재 도입을 추진하고 있다는 기사가 났는데 그것도 수율 때문이라고 생각한다. 결국 하이닉스와 경쟁에서 계속 밀리니 기술에 항복했다고 본다.

따라서 나는 여전히 수율이 HBM에 핵심 문제라고 생각하고있고 HBM과 수율에 관련된 회사에 투자해야 한다고 믿는다

HBM 및 선단공정 관심회사는
-한미반도체, HPSP, 에스티아이, 엘티씨

HBM 수율관련 관심회사
-오로스테크놀로지, 파크시스템스, 큐알티, 테크윙

기타
-이오테크닉스, 넥스틴, GST

이정도이다. 엔비디가 실적발표 후 셀온이다 뭐다
얘기가 있지만 어차피 AI산업 성장은 예정된
미래라고 생각한다. 오히려 파는주체는 업사이드
리스크를 생각해야 한다고 본다

☑️ 에코앤드림, 새만금산단에 이차전지 전구체 공장 착공

전북 군산시는 20일 에코앤드림이 새만금 국가산업단지에서 이차전지 핵심 소재인 전구체 생산공장 착공식을 개최했다고 밝혔다.

에코앤드림은 1천800여억원을 들여 연간 3만여t의 하이니켈 전구체 생산 공장을 건립해 2025년 2분기부터 양산할 계획이다.

에코앤드림은 이후 2030년까지 공장을 지속해서 증설할 예정이다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20240220092200055?input=1195m

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 세경하이테크(148150.KQ): 숫자로 보여준 2023년, 향후 신사업에 주목 ★

원문링크: https://bit.ly/3wnPwTY

1. 최근 5개년 중 역대급 호실적 기록한 2023년
- 세경하이테크는 지난 20일 ‘매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동’을 공시
- 변동 내역은 2023년 매출액 3,045억원(+16.8%, YoY), 영업이익 362억원(+352.4%, YoY)으로 호실적을 기록
- 기존 Cash Cow 역할을 해왔던 광학필름 사업부의 점유율 상승에 따라 탑라인 성장을 이루었으며 특히 글라스틱 사업 회복에 따른 가파른 수익성 성장이 주목
- 동사의 글라스틱 사업부는 사업 초기 낮은 수율로 인해 사업부 기준 적자가 지속되었으나 2023년부터 수율이 90% 이상으로 크게 개선되며 연간 흑자 턴어라운드를 시현한 것으로 판단
- 2024년에는 광학필름, 데코필름 등 본업이 빠른 회복세와 더불어 태블릿 OCA, 2차전지 소재 등 신규 사업의 본격화에 따른 외형 확대가 기대

2. 본업의 지속적인 성장과 신사업이 기대되는 2024년
- 데코필름 사업은 2024년에도 증화권 고객사의 수요 회복에 따른 성장이 지속될 것으로 기대
- 세경하이테크는 중국 스마트폰 대표 업체인 OPPO, Xiaomi 등을 고객사로 확보하였는데 중국 스마트폰 출하량 데이터에 따르면, 중국 스마트폰 시장은 23년 연말부터 완연한 회복세가 진행 중이며 특히 지난 12월에는 OPPO, Xiaomi 등 로컬 브랜드의 출하량 강세로 중국 내 Non-Local(iPhone 포함) 핸드셋 출하량은 MoM 36% 감소한 372만대를 기록
- 향후에도 재고 소진 속도에 따라 출하량 변동 가능성은 존재하지만 과거 대비 중국 스마트폰 시장 회복에 따른 동사의 데코필름 사업 성장이 기대되는 상황
- 또한 고부가가치 신용카드, 카지노 슬롯머신 향 데코필름 양산이 연내 전망되는데, 해당 제품들은 기존 핸드셋 대비 수익성이 높음
- 한편 북미 태블릿 OCA 관련 신사업에 주목
- 북미 End-User의 OLED 태블릿 전환에 따라 OCA 채택이 필수화되는 상황이며 태블릿은 스마트폰 대비 면적이 3배 이상 넓기에 가격 및 수익성이 또한 스마트폰용 OCA 대비 높을 것으로 예상
- OLED 태블릿 출시가 빠르면 상반기 내로 기대되기에 관련 실적이 올해부터 본격 반영 가능할 것으로 기대
- 또한 동사가 개발 중인 2차전지 배터리팩 신소재 패드는 국내 셀메이커 업체와 성능 테스트를 진행 중이며 연내 본격적인 사업 구체화가 시작될 것으로 기대

3. 2024년 매출액 3,548억원, 영업이익 493억원 전망
- 2024년 매출액 3,548억원(+16.5%, YoY), 영업이익 493억원(+36.2%, YoY)로 기존 추정치를 유지
- 신사업 진행 속도에 따라 추가적인 탑라인 성장이 가능할 것으로 기대되며 2023년부터 공정 자동화 도입이 본격화되었기에 2024년에도 지속적인 수익성 개선이 예상
- 24F P/E 6배 수준으로 본업 회복 및 신사업 진출에 따라 리레이팅이 가능할 것으로 판단


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://t.iss.one/hanasmallcap


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

#세경하이테크

# 개요
- 폴더블, 데코필름, 글라스틱, 옵티컬필름, 신사업 등 5가지 사업 진행.
- 한국에는 샘플 및 일부 제품 생산을 담당하는 본사와 R&D센터 위치. 중국과 일본에 각각 중화권 대응센터, 원자재 소싱 및 기술개발 진행.
- 주요 고객사는 삼성, 오포 등이 있음.

# 주요사업
- UTG 위를 보호하는 PL 필름 사업 영위. 모든 공정을 인하우스에서 처리하여 MDD 인쇄기술을 통해 얇게 생산하여 박리 현상x. 이에 삼성에서 솔벤더 유지 중. 일부 오포/비오 등으로도 공급.
- 상장하는데 주요한 역할을 한 데코필름은 열전사 방식을 통해 필름 형태의 잉크를 투명한 필름에 입히는 것. 디자인 색상 구현에 제한이 없어 맞춤 제작 가능.
- 사업을 시작할 때부터 영위하고 있는 모바일 필름은 600~700억 정도 깔고 가는 사업.
- 옵티컬 필름은 OCA 필름으로 OLED 패널과 전면 디스플레이를 붙여주는 테이프 느낌. 꾸준하게 500~600억 정도 진행.

# 신사업
- 일본 업체를 통해서 OLED 아이패드로 공급할 예정. 물량에 대한 대략적인 포캐스트는 받은 것으로 보이며 아이패드로 넘어가면서 면적 비례로 단가가 높아질 것으로 전망.
- 2차전지 배터리팩에 들어가는 방열(염) 필름을 자회사를 통해서 진출. 기존 패드 제작 업체와 다르게 사업 시작부터 셀메이커를 통해서 글로벌 완성차 업체에 진출하는 사업방식으로, 셀메이커와 퀄테스트가 어느정도 마무리 단계로 추정. 2H24부터는 일부 모델 양산 진행 후, 25년부터 본격 양산 제체 기대.

# 최근 주목할 사항
- 글라스틱쪽에서 22년 첫 대량양산 시작하면서 수율 로스가 발생하여 기존 마진보다 빠짐. 22년 말부터 수율이 90% 이상으로 올라오면서 전체 마진 확대 기여. 24년에는 중화권 글라스틱 채택이 크게 증가할 것으로 전망되어 향후 사업 기대.
- 삼성 중저가 주로 진행하고 있는데 S25 시리즈 타겟으로 플래그십 모델 진입하기 위해 공동개발 중.
- 아이패드 계획된 출하량 기반으로 포캐스트 받은 상태이며 OCA가 기본적으로 사업 중 마진이 좋은 쪽에 속하기 때문에 중장기적으로 매출 증가에 따른 Mix 개선 기대.
- 향후 2차전지 사업은 미국과 인도 등 해외로 확대할 것으로 계획 중.

# 실적
- FIRE리서치 자체 실적 추정: 2024(E) 매출액 3,530억, 영업이익 430억
- 중화권 스마트폰 턴어라운드+아이패드OLED+2차전지 등으로 2025년 타겟 매출액 5,000억.

[파고들다 시리즈- I. LFP배터리]

이번 파고들다 시리즈는 과거 뼛속시리즈 처럼 투자 기술서로 작성됩니다.

파고들다 첫 시리즈 주제는 LFP배터리입니다.

이미 시작된 LFP 배터리 확대, CATL이 시대를 연 LMFP+NCM 블랜드 시작으로 에너지밀도+경제성+안정성을 모두 잡게 되었습니다. 2024년에는 테슬라 모델3 퍼포먼스 버전에 M3P가 탑재됩니다.

2025년에는 GM을 시작으로 BMW, 벤츠, 스텔란티스, 리비안 등 대부분 OEM사들이 LFP 배터리를 적용하고 2026년부터는 국내 기업들도 양산이 시작됩니다.

LFP 관련주에 대한 관심이 필요한 때입니다.

Top pick
나노신소재, 제이오

제이오는 중국 고객사 성장이 눈에 뜁니다. 실제 관련 차종 중심으로 계산한 모델도 세미나를 통해 말씀드리겠습니다.

밸류에이션 성장성 실적 모두 잡으려면 '나노신소재'입니다.

오늘도 즐거운 하루보내세요.

감사합니다.

자료링크
https://url.kr/7cda24

✅ LG엔솔 인도네시아 노칭금형 연마 Bidding에서 경쟁사를 제치고 HYTC가 선정되었다

에이치와이티씨 상승 이유

https://www.hyseoul.com/PR/bbs_view.asp?idx=191&bbs_code=1