Forwarded from 엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트
* 이수페타시스: 목표주가 45,000원 상향
- 2분기 실적은 영업이익 240억원 전망. 2분기는 opm 14%로 yoy로 하락. 아직 AI가속기용 MLB는 최상위 통신장비 대비 기판 층수 낮음. 생산 초기 단계로 제조 효율성도 아직 낮기 때문
- 기존 1~3공장 이전으로 풀캐파 아직
- 그러나 내년 초를 기점으로 이 부분들 개선될 전망
- 미중분쟁 반사 수혜로 AI 기판 매출 빠르게 성장 중
- AI관련 매출은 23년 20% 초반 => 24년 30~40% 수준까지 성장
=> 24년 추정치는 영업이익 1,510억원으로 상향 조정. 현재 24년 영업이익 컨센서스는 대략 1,200억원
- 2분기 실적은 영업이익 240억원 전망. 2분기는 opm 14%로 yoy로 하락. 아직 AI가속기용 MLB는 최상위 통신장비 대비 기판 층수 낮음. 생산 초기 단계로 제조 효율성도 아직 낮기 때문
- 기존 1~3공장 이전으로 풀캐파 아직
- 그러나 내년 초를 기점으로 이 부분들 개선될 전망
- 미중분쟁 반사 수혜로 AI 기판 매출 빠르게 성장 중
- AI관련 매출은 23년 20% 초반 => 24년 30~40% 수준까지 성장
=> 24년 추정치는 영업이익 1,510억원으로 상향 조정. 현재 24년 영업이익 컨센서스는 대략 1,200억원
Forwarded from Buff
AI관련주 투자가 더 어려운 이유
https://blog.naver.com/kimcharger/223161641463
https://blog.naver.com/kimcharger/223161641463
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AI관련주 투자가 더 어려운 이유
AI관련주 투자가 더 어려운 이유
Forwarded from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
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[인텍플러스] 숨어있는 2차전지 밸류
Forwarded from Brain and Body Research
1) 하이닉스는 최근 진행된 주요 기관투자가 및 증권사 애널리스트 대상의 비공개 기업설명회에서 2024년 HBM과 DDR5의 사업규모가 2배 이상 커질 것이라고 전망
2) HBM의 판매 비중은 1% 안팎이지만 매출 기준으로 보면 10% 가량까지 확대 가능
3) 하이닉스는 상반기 6조원 이상의 적자 추정
4) HBM의 잠재 고객을 발굴하고 있고 협업 중인 파트너 숫자가 비약적으로 늘고 있음
5) HBM3E는 내년 상반기
6세대 제품인 HBM4 양산 목표 시점은 2026년
6) 올해 말 HBM3 양산에 나서는 삼성전자는 생산능력을 두 배로 늘리기 위해 수천억원의 투자 예정
이 기사를 보면서 3가지 생각이 들었습니다.
1) 이번주 기관 대상으로만 하는 IR활동에 대해 말이 많았는데 자고로 국민주식이라 불리는 하이닉스에서 문화를 바꿔줬으면 좋았을텐데 하는 아쉬움
2) 다음주 26일에 발표할 실적은 망인가보다
3) 1분기 내내 거론되다가 주가 상승과 함께 수면 아래로 내려간 유증의 향기
https://www.sedaily.com/NewsView/29S7EIJ22R
2) HBM의 판매 비중은 1% 안팎이지만 매출 기준으로 보면 10% 가량까지 확대 가능
3) 하이닉스는 상반기 6조원 이상의 적자 추정
4) HBM의 잠재 고객을 발굴하고 있고 협업 중인 파트너 숫자가 비약적으로 늘고 있음
5) HBM3E는 내년 상반기
6세대 제품인 HBM4 양산 목표 시점은 2026년
6) 올해 말 HBM3 양산에 나서는 삼성전자는 생산능력을 두 배로 늘리기 위해 수천억원의 투자 예정
이 기사를 보면서 3가지 생각이 들었습니다.
1) 이번주 기관 대상으로만 하는 IR활동에 대해 말이 많았는데 자고로 국민주식이라 불리는 하이닉스에서 문화를 바꿔줬으면 좋았을텐데 하는 아쉬움
2) 다음주 26일에 발표할 실적은 망인가보다
3) 1분기 내내 거론되다가 주가 상승과 함께 수면 아래로 내려간 유증의 향기
https://www.sedaily.com/NewsView/29S7EIJ22R
서울경제
[단독] SK하이닉스 'AI 칩' 자신감…'내년 HBM·DDR5 매출 2배 늘것'
SK하이닉스(000660)가 인공지능(AI)용 서버에 필수적으로 탑재되는 고대역폭메모리(HBM)와 더블데이터레이트(DDR)5 매출이 내년 ...
Forwarded from Brain and Body Research
초고용량 변압기(일만 키로와트 이상) 관련종목 : 현대일렉트릭 효성중공업 LS ELECTRIC 등
2023년 7월 20일까지 수출데이터 잠정치입니다.
여러차례 말씀드렸지만, 한번 더 강조하자면 초고압 변압기는 10일까지 수출 데이터는 거의 안잡히고 20일부터 본격적으로 잡히는 경향이 있습니다.
https://t.iss.one/Brain_And_Body_Research
2023년 7월 20일까지 수출데이터 잠정치입니다.
여러차례 말씀드렸지만, 한번 더 강조하자면 초고압 변압기는 10일까지 수출 데이터는 거의 안잡히고 20일부터 본격적으로 잡히는 경향이 있습니다.
https://t.iss.one/Brain_And_Body_Research
Forwarded from DB증권 Tech 서승연, 조현지
[DB금융투자 반도체 서승연]
TSMC 2Q23 Review: 더 낮아진 눈높이
■ 2Q23 Review 쉽지 않은 영업 환경
- TSMC 2Q23 매출은 4,808억 대만달러(-6% QoQ, -10% YoY), 영업이익은 2,020억 대만달러(-13% QoQ, -23% YoY)를 기록하며 시장 예상치를 상회. 글로벌 경기 둔화로 B2C 위주 최종 수요 약세와 고객사 재고 조정이 지속되며 전분기, 전년 대비로는 부진한 실적을 기록
- 매출총이익률은 우호적인 환율과 원가 절감에도 불구하고 가동률 하락과 전기료 부담으로 전분기 대비 하락. 특히 순이익의 경우 2Q19 이후 처음으로 전년 대비로 감소. 웨이퍼 출하량은 부진한 출하로 전분기 대비 10% 감소했으나 ASP는 4% 상승한 것으로 추정
■ 더 낮아진 눈높이
- 최근 AI 관련 수요 증가에도 불구하고, B2C 위주 업황 부진으로 시장 예상을 하회하는 3Q23 및 연간 실적 가이던스를 제시. 특히 올해 매출이 약 10% 역성장할 것으로 언급하며 지난 실적 설명회(한자릿수 초중반% 역성장) 보다 눈높이를 낮춤
- 예상 대비 약한 중국 및 최종 수요 회복으로 고객사들은 더욱 신중한 모습을 보이고 있으며 재고 조정을 통해 팹리스 반도체 재고 저점은 4Q23으로 건전한 재고 수준에 도달할 것이라고 언급
■ 중장기 AI 수요는 긍정적
- 금번 실적 발표회에서 TSMC는 올해 어려운 영업 환경임에도 AI 수요로 향후 몇 년 간 연평균 15~20% 매출 성장세(USD 기준)에 대한 자신감을 표출. TSMC 매출액 내 서버 AI 프로세서 비중은 약 6%를 차지하고 있으며 향후 5년 간 연평균 50% 가까운 성장률로 전사 매출 비중 내 10% 초반까지 증가할 것으로 전망
- 다만 최근 급증한 AI 수요로 후공정 advanced packaging 캐파는 단기적으로 고객 요구를 완전히 충족시키기에 부족한 상황이라 언급하며 현재의 수급 불균형은 2024년 말 완화될 것으로 전망
■ 멀리 보자
- B2C 전방 수요 및 실적 부진은 단기적으로 아쉬움. 그러나 생성 AI가 촉발한 CPU, GPU, AI 가속기, ASIC 등 서버 AI 프로세서 수요는 중장기적으로 성장할 것으로 예상하며 최선단 공정 파운드리 수요 역시 동일한 궤적이 예상
- 5nm 이하 최선단 공정 파운드리와 탄탄한 파운드리 생태계를 구축한 TSMC에 대해 긍정적인 시각을 제시
보고서 링크: https://bit.ly/3rBGOzb
TSMC 2Q23 Review: 더 낮아진 눈높이
■ 2Q23 Review 쉽지 않은 영업 환경
- TSMC 2Q23 매출은 4,808억 대만달러(-6% QoQ, -10% YoY), 영업이익은 2,020억 대만달러(-13% QoQ, -23% YoY)를 기록하며 시장 예상치를 상회. 글로벌 경기 둔화로 B2C 위주 최종 수요 약세와 고객사 재고 조정이 지속되며 전분기, 전년 대비로는 부진한 실적을 기록
- 매출총이익률은 우호적인 환율과 원가 절감에도 불구하고 가동률 하락과 전기료 부담으로 전분기 대비 하락. 특히 순이익의 경우 2Q19 이후 처음으로 전년 대비로 감소. 웨이퍼 출하량은 부진한 출하로 전분기 대비 10% 감소했으나 ASP는 4% 상승한 것으로 추정
■ 더 낮아진 눈높이
- 최근 AI 관련 수요 증가에도 불구하고, B2C 위주 업황 부진으로 시장 예상을 하회하는 3Q23 및 연간 실적 가이던스를 제시. 특히 올해 매출이 약 10% 역성장할 것으로 언급하며 지난 실적 설명회(한자릿수 초중반% 역성장) 보다 눈높이를 낮춤
- 예상 대비 약한 중국 및 최종 수요 회복으로 고객사들은 더욱 신중한 모습을 보이고 있으며 재고 조정을 통해 팹리스 반도체 재고 저점은 4Q23으로 건전한 재고 수준에 도달할 것이라고 언급
■ 중장기 AI 수요는 긍정적
- 금번 실적 발표회에서 TSMC는 올해 어려운 영업 환경임에도 AI 수요로 향후 몇 년 간 연평균 15~20% 매출 성장세(USD 기준)에 대한 자신감을 표출. TSMC 매출액 내 서버 AI 프로세서 비중은 약 6%를 차지하고 있으며 향후 5년 간 연평균 50% 가까운 성장률로 전사 매출 비중 내 10% 초반까지 증가할 것으로 전망
- 다만 최근 급증한 AI 수요로 후공정 advanced packaging 캐파는 단기적으로 고객 요구를 완전히 충족시키기에 부족한 상황이라 언급하며 현재의 수급 불균형은 2024년 말 완화될 것으로 전망
■ 멀리 보자
- B2C 전방 수요 및 실적 부진은 단기적으로 아쉬움. 그러나 생성 AI가 촉발한 CPU, GPU, AI 가속기, ASIC 등 서버 AI 프로세서 수요는 중장기적으로 성장할 것으로 예상하며 최선단 공정 파운드리 수요 역시 동일한 궤적이 예상
- 5nm 이하 최선단 공정 파운드리와 탄탄한 파운드리 생태계를 구축한 TSMC에 대해 긍정적인 시각을 제시
보고서 링크: https://bit.ly/3rBGOzb
Forwarded from 뺀지뤼의 SKLab.(스크랩) (뺀지뤼 .)
https://t.iss.one/bbanjil/35497
사실 요 날 밤에 스터디했는데 저는 진입기회라고 이야기했습니다.
원래도 전망이 아주 좋은 회사가 오히려 목표를 상향시키는데 주가가 떨어지는건 이해할 수 없다는 이유였습니다. 아무튼 했제와 그랬제가 되는 것 같기는 하지만 먼 미래를 보면 POSCO홀딩스 는 분명히 성장성 대비 저렴한 가격 아닌가 생각합니다.
현재 주가상승은 기업의 목표상향만큼 딱 오른게 아닌가 생각되네요.
* 본인은 POSCO홀딩스 를 보유중이며 언제든 매수/매도할 수 있고, 해당 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 말씀드립니다.
사실 요 날 밤에 스터디했는데 저는 진입기회라고 이야기했습니다.
원래도 전망이 아주 좋은 회사가 오히려 목표를 상향시키는데 주가가 떨어지는건 이해할 수 없다는 이유였습니다. 아무튼 했제와 그랬제가 되는 것 같기는 하지만 먼 미래를 보면 POSCO홀딩스 는 분명히 성장성 대비 저렴한 가격 아닌가 생각합니다.
현재 주가상승은 기업의 목표상향만큼 딱 오른게 아닌가 생각되네요.
* 본인은 POSCO홀딩스 를 보유중이며 언제든 매수/매도할 수 있고, 해당 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 말씀드립니다.
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뺀지뤼의 SKLab.(스크랩)
가이던스 상향하면 보통은 주가가 급등하는데 우리나라는 셀온이 나옵니다.
Forwarded from YM리서치
TSMC 컨콜 요약 by 베니스의상인 님
https://m.blog.naver.com/msoo0497/223162118382
- AI수요가 모든걸 바꿀 정도는 아님
- CoWos 내년말이나 되야 불균형 해소
- 어드밴스드 패키징 캐파 2배 증가
https://m.blog.naver.com/msoo0497/223162118382
- AI수요가 모든걸 바꿀 정도는 아님
- CoWos 내년말이나 되야 불균형 해소
- 어드밴스드 패키징 캐파 2배 증가
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TSMC 2분기 실적 발표 내용 정리(feat. AI만 요약)
#TSMC2분기실적발표내용정리, AI수요, 엔비디아 TSMC 실적발표 이후 어제 미국 장 중에서 5% 하...
주말 뻘글
AI 및 2차전지는 글로벌 트렌드 중 하나이며, 그런 점에서 반도체와 2차전지가 강점인 우리나라 입장에서는 수혜를 입을 수 있는 기업이 많은 것은 사실. 그리고 미중분쟁으로인한 대립적인 국제 정세 분위기 또한 우리나라 입장에서는 긍정적.
따라서, 쏠림 현상이 극대화되는 현 시점 포트에 2차전지 및 반도체 (특히 AI 관련 종목) 중 하나를 들고 있지 않으면 FOMO를 느낄 가능성이 큰 것이 사실. 하지만, 현 시점에서 보기에 주가가 너무나도 많이 오른 상황이지만, 그럼에도 최근 분위기상 당분간은 이렇게 비싼데 여기서 더 올라? 라는 생각이 들 정도로 주가는 어느 정도 더 오를 것으로 생각. 하지만, 언제나 그랬듯 이러다 언제 그랬냐는 듯 주가 조정 받고 횡보 받을지 모름 (분위기라는게 원래 예상치 못하게 순식간에 바뀜). 그 떄 주가 조정받으면 또 홀라당 팔아버리고 아웃될 사람들이 많을 듯.
그래서 하고싶은 말은 결국, 결론은 study임.
지금 2차전지와 AI로 큰 수익 본 분들은 해당 주식들이 좋지 않고, 빌빌 길 때부터 들고 있는 분들임
(물론 운좋게 편승해서 돈 벌었을 수 있지만 이는 지속 가능하지 않은 케이스이므로 배제)
남들이 그런 종목 뭐하러 들고가냐는 얘기 나오고 주가 조정을 받을 때도 (심지어 하한가도 맞고) 회사의 펀더멘탈과 미래를 보고 기다리신 분들이 지금의 위너가 되신 것임. 지금 들어가서 남들처럼 2~3배 먹을 생각하는 건 욕심이라는걸 자각할 필요가 있음.
지금 여기서 2차전지 및 AI가 5~10배 더 갈 수도 있음. 하지만, STUDY가 없고, 회사에 대해 잘 알고 있지 않으면
그 기간을 절대 견디지 못함. 주가가 오른 건 결국 결과론적인 얘기일 뿐 그 과정 속에서 펼쳐지는 FOMO와 지루함에 대해서
느낄 필요가 있음.
AI 및 2차전지는 글로벌 트렌드 중 하나이며, 그런 점에서 반도체와 2차전지가 강점인 우리나라 입장에서는 수혜를 입을 수 있는 기업이 많은 것은 사실. 그리고 미중분쟁으로인한 대립적인 국제 정세 분위기 또한 우리나라 입장에서는 긍정적.
따라서, 쏠림 현상이 극대화되는 현 시점 포트에 2차전지 및 반도체 (특히 AI 관련 종목) 중 하나를 들고 있지 않으면 FOMO를 느낄 가능성이 큰 것이 사실. 하지만, 현 시점에서 보기에 주가가 너무나도 많이 오른 상황이지만, 그럼에도 최근 분위기상 당분간은 이렇게 비싼데 여기서 더 올라? 라는 생각이 들 정도로 주가는 어느 정도 더 오를 것으로 생각. 하지만, 언제나 그랬듯 이러다 언제 그랬냐는 듯 주가 조정 받고 횡보 받을지 모름 (분위기라는게 원래 예상치 못하게 순식간에 바뀜). 그 떄 주가 조정받으면 또 홀라당 팔아버리고 아웃될 사람들이 많을 듯.
그래서 하고싶은 말은 결국, 결론은 study임.
지금 2차전지와 AI로 큰 수익 본 분들은 해당 주식들이 좋지 않고, 빌빌 길 때부터 들고 있는 분들임
(물론 운좋게 편승해서 돈 벌었을 수 있지만 이는 지속 가능하지 않은 케이스이므로 배제)
남들이 그런 종목 뭐하러 들고가냐는 얘기 나오고 주가 조정을 받을 때도 (심지어 하한가도 맞고) 회사의 펀더멘탈과 미래를 보고 기다리신 분들이 지금의 위너가 되신 것임. 지금 들어가서 남들처럼 2~3배 먹을 생각하는 건 욕심이라는걸 자각할 필요가 있음.
지금 여기서 2차전지 및 AI가 5~10배 더 갈 수도 있음. 하지만, STUDY가 없고, 회사에 대해 잘 알고 있지 않으면
그 기간을 절대 견디지 못함. 주가가 오른 건 결국 결과론적인 얘기일 뿐 그 과정 속에서 펼쳐지는 FOMO와 지루함에 대해서
느낄 필요가 있음.
Forwarded from YM리서치
작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.iss.one/ym_research)
실적 시즌이 다가오면서 투자할 만한 아이디어를 정리했었는데 당시 1번으로 적었던 화장품 섹터에 대해 조금 더 정리해봤습니다.
이전 글 - 다음 먹거리를 위한 투자 아이디어 정리
https://t.iss.one/ym_research/1530
최근 화장품 섹터 내 종목들 상당수가 7월부터 고점대비 -15% 수준의 조정을 받았음.
조정 사유는 상반기 큰 폭의 주가 상승에 따른 차익실현 및 최근 핫한 섹터(HBM, 2차전지 등)에 비해 우선순위가 밀리면서 업황과 관계없는 수급적인 이슈로 생각됨.
섹터 내 대부분의 기업들을 팔로업 해본 결과 상당수의 회사들이 2분기에 우수한 실적을 달성할 것으로 예상되며, 호실적에 따른 연간 가이던스 향상도 기대 가능.
아래는 화장품 섹터 내 어떤 종목이 괜찮을 지 단순 생각 정리🙇♂️
1. ODM
ODM의 특성상 단기간의 폭발적인 실적보다는 꾸준한 우상향 실적이 기대됨.
중국에서 한국 화장품이 고전중인 브랜드와 달리 ODM은 중국향의 수혜도 가능.
1분기 어닝 서프라이즈로 상한가를 갔는데 2분기에도 사상 최대 분기 실적을 달성하면서 호실적을 이어갈 걸로 기대.
그동안 탑라인에 비해 저조했던 이익 개선세가 시작되면서 당분간은 실적으로는 걱정 없는 구간에 들어온 듯.
미국향인 잉글우드랩을 자회사로 보유하고 있어 한국/미국/중국 등 노출도가 골고루 되어있음. 하누리 연구원님 리포트에 따르면 P, Q, C 모두 우호적인 구간이라 대장주답게 고점 대비 조정이 -5%로 거의 없는 상황.
하누리 위원님 리포트 : https://me2.kr/FicEk
색조 전문 ODM으로 북미에서 폭발적인 성장을 기록하면서 매출비중이 30%까지 올라옴.
화장품 ODM 회사 중에서 가장 높은 마진율을 기록중이며, 북미, 중국향은 YoY 3자리 성장률, 국내 및 유럽이 30~40% 성장을 기록하면서 큰 폭의 성장을 이어가고 있음.
고점대비 -20% 조정 중으로 색조 시장을 좋게 본다면 투자할만한 회사.
정지윤 위원님 리포트 : https://bit.ly/3NYtjkD
2. 브랜드
중국 시장에서 한국 화장품의 경쟁력이 깨지면서 브랜드 회사에 투자한다면 북미, 일본 등의 나라에서 경쟁력을 보이거나, 신제품 출시를 하면서 기대감이 올라오는 회사에 투자해야 함.
롬앤 단일 브랜드에서 6월말 '누즈'라는 신규 브랜드 런칭.
최근 산리오와의 콜라보에서 일부 품목 품절 발생.
3분기부터 산리오 콜라보, 누즈 등이 반영되기 시작하면서 성장을 이어갈 것으로 예상되며, 신규 런칭한 브랜드가 어느정도 자리잡을지에 따라 향후 업사이드가 달려있을 듯.
고점대비 -15%, 60일선 2차례 지지중.
박은정 위원님 리포트 : https://bitly.ws/L7Gz
오버행, 신용잔고 10% 등 수급적인 이슈가 겹치면서 최근 -15%까지 조정
시카 브랜드로 일본에서 꾸준한 성장을 이어가다가 최근 리들샷을 출시하면서 일본에서 반응이 핫한 상태.
자회사 큐브엔터 실적이 연결되면서 2분기 부터 준수한 실적이 기대되고,
3분기에는 리들샷 오프라인 출시, 리들샷 실적 온기 반영 등으로 기대감이 계속 올라걸 것으로 보여짐.
브이티 참조글 : https://m.blog.naver.com/goharder/223162328464
미용기기 쪽이긴 하나 최근 주가의 움직임은 화장품에 대한 기대감으로 움직이고 있음.
7월초 면세점 데이터가 슬로우해지면서 -15% 조정 받음.
국내에 방문한 외국인들이 리쥬란 앰플을 대량으로 사는 모습을 보여주고 있는데 이러한 모습이 2분기 실적에 의미있게 반영되는 모습을 보여준다면 화장품 섹터 내 탑픽이 될 가능성도 존재함.
파마리서치 참조글 : https://blog.naver.com/minjae0226/223152393675
3. 기타
글로벌에서 한국 인디 화장품을 판매하는 플랫폼이라 K-화장품이 갑자기 죽지 않는 이상 실적은 계속 좋아질 수 밖에 없을듯.
어닝 서프 이후 관심이 급등했는데 지금은 많이 알려져서 1분기 때 보다는 기업에 대한 신선도가 떨어진 느낌.
단순 ODM보다는 플랫폼이라는 이름이 매력적이긴 함.
실리콘투 참조글 : https://blog.naver.com/yes_invest/223157272117
화장품 용기 기업이라 한국 화장품 판매 확대 = 펌텍 실적 향상으로 연결되는중.
국내 인디 브랜드의 일본, 미국 수출 확대, 글로벌 물량 확대 등 좋은 분위기가 이어지고 있음.
경쟁사인 연우가 부진하면서 M/S 확대와 저렴한 밸류 등 가치투자들이 좋아할만한 기업.
관심도가 상대적으로 적으나 최근 코스메카코리아와 함께 가장 강한 종목.
채윤석 위원님 리포트 : https://url.kr/j4vhsi
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