받은건데
틀린데가 너무 많아서 어디서부터 반론을 써야 하는지도 모르겠는 지경이네요.

ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ

개별 분석글은 거의 다 쓰긴 했는데 하나 애매한 게 하나 있어서 좀 더 찾아보는 중입니다.

그래서, 예전에 쓰려다가 말았던 톡신 특집을 준비해봤습니다.

현재, 시장에서 선호도가 메디톡스로 과하게 쏠려 있다고 보입니다.
그래서, 메디톡스에 대해 잘 언급되지 않고 있는 리스크 요인들도 한 번 쯤 고민해보시면 좋을 것 같습니다.

지금의 추세는 다소 성급한 판단의 결과가 아닐까 생각합니다.

비도 많이 오는데 주말 잘 마무리하시길 바랍니다.

[톡신 특집] 메디톡스, 언급이 안 되고 있는 리스크 요인들
https://blog.naver.com/jerry_bio_analysis/223157522413

1. 미용시장이 그래도 젤 중요함.
미용 분야 40%, 치료제 분야가 60%로 미용보다 더 큼. 그런데 치료제 분야는 적응증이 10여개로 많은데 적응증별 각각 임상 다 해야 함. 그걸 다 합쳐서 60% 라는 것임.
적응증 분야 진출하는거 쉬움. 앨러간이 해 놓은 적응증 중에 매출규모 상위별로 그냥 따라 임상하면 됨. 그래도 여전히 하나의 적응증 시장규모는 미용 전체보다 훨씬 작음.

치료제 분야 시장규모가 더 큰 이유는 단순함.
앨러간 적응증이 제일 많은데, 아직 다른 회사가 진출하지 못한 적응증은 한마디로 앨러간 독점임. 따라서 가격을 아주 높게 책정함. 또한 치료제 분야가 미용보다 한번에 시술하는 용량이 큼. 그래서 여기서 돈 많이 벌고 있음.
후발 주자가 미용 먼저 임상하고 나면 다음 수순은 앨러간이 했던 치료제 분야 임상하는 것임. 이미 다른 회사들이 다 그렇게 하고 있음.
일단은 미국 미용 허가부터 받고, 그 다음 수순은 치료제 적응증별 임상 돌입하는게 수순임. (대웅 파트너 이온바이오파마가 치료제 담당 파트너임. 이번에 상장함)
미용만 강조하네 하는건 오해임. 우선순위상 일단 시장이 큰 미용부터 하고, 그다음 치료제 하자 라는 것임.

국내 치료제 시장 10% 밖에 안된다는것도 너무 오래전 데이터라 안맞을 가능성 큼. 국내 회사별 치료제 적응증 보면 그래도 몇개씩 됨.

이 캐파도 약간 오류임.

의사 슨상님 의견)

미용/치료 분야도 (미국이랑 속성이) 다릅니다

사시, 눈떨림, 다한증 치료 목적으로 어느 한국 3차병원에서 보톡스 놔줍니까?
다 톡스앤필 (동네 개인병원으로) 보냅니다

어디 종합병원 모냥빠지게... ㅋㅋ

옹쿠님 정리

#빛광우

https://m.blog.naver.com/suma_maple/223157485967

#메디톡스

https://blog.naver.com/jerry_bio_analysis/223157522413

굳이 다른 사람이 쓴 글에 반박을 하고싶지는 않은데..이건 좀 논리가 잘못된 글인 것 같네요.

미용시장에 플레이어가 많은건 균주도용때문이고, 그게 해소가 되는게 포인트죠.
그 많은 플레이어들이 메디톡스 균주를 도용했을 경우, 대웅제약과의 1심 판결처럼 사라지게되는거죠.
대웅제약이 증설을 했다고, 대웅제약이 우려하지않는다고..
이건 이미 난 판결을 부정하는 얘기인데, 이건 뭐 논리자체가 말이 안 되네요.

영업? 균주도용이 확인이 되면 그 업체들은 생산 자체를 못 하게 될텐데 무슨 영업을..
애초에 메디톡스가 국내에서 연간 40%가 넘는 이익률은 내다가, 점유율이 하락하고 이익률이 감소한 이유가, 균주도용으로 다른 플레이어들이 진입을 해서입니다.
그게 대웅제약 판결에서 일부 보여준거고, 다른 업체들도 그런 절차를 밟아가겠죠.

해외?
이건..엘러간과의 스토리를 전혀 이해를 못 하고 있는 것 같은데..
올해 이 부분도 해결이 되겠죠.
그리고 국내 업체들의 해외진출은 대웅 사례에서 볼 수 있는 것처럼, 결국 메디톡스의 균주도용이 확인되면 그냥 모레성입니다.

생산캐파도 메디톡스만 국내 가격 기준으로 잡아놨네요.

이건 리스크 요인을 고민하는 글이 아니라, 이미 나온 팩트들을 제대로 해석하지 못 하고 있는 것 같네요.

누가 맞는지 모르겠지만, 이렇게 스터디하신분들의 설왕설래를 기회 삼아 종목에 대한 리스크 점검을 해나가는게 좋아보이네요.

https://m.blog.naver.com/humbleinvest/223141791821

본딩 1타 강사 #겸손한투자 님

https://youtu.be/51Sjyx3j0Q0

메르님의 허락을 받고 제작하고 있는 유튜브채널이 있어 공유드립니다

좋은 기사

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004214330?sid=101

📈수익률 양극화 현상

작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.iss.one/ym_research)

전종목 YTD 수익률 분포
- 수익률 20%이하 종목 65%
- 수익률 20~50% 종목 18%
- 수익률 50% 이상 종목 17%

- 많은 사람들이 돈을 번 것 같지만 실제로는 그렇지 않음
- 시장 수익률 이하 종목이 과반이 넘는 상황
- 특히 섹터쏠림이 심한 장으로, 소외 섹터 투자자들의 심리는 더욱 악화
(요즘따라 시장에 대한 분노로 가득 찬 글들이 자주 보이는게 이것 때문이 아닐까..?😓)

- 많은 분들이 이야기하듯 하반기는 금융장세에서 실적장세로 넘어가는 구간이 될 것
- 2분기 실적 발표는 양극화에 불을 한번 더 붙일것으로 보임
- 지금이라도 늦지 않았으니 실적을 기반으로, 될 것 같은 섹터에 자리를 잡아야함

2분기 실적시즌도 YM리서치와 함께 👍

HPSP: 왕의 귀환

■ 고압이라는 신규 기술 플랫폼을 이끄는 회사. 고압 기술의 확장성과 효용성을 감안 시, 추가적인 밸류에이션 Stretch가 가능할 것이라 생각.

■ 기술의 도입 시점은 보다 빨라지고 있고, 그만큼 수소 어닐링이 가져올 수 있는 기술효용성이 높다는 것을 시사. 고압 산화막 장비로의 포트폴리오 확대 기대감도 유효.

■ 단기적으로도, 중장기적으로도 방향성은 밝고, 명확하다는 판단. 지속적인 매수 접근이 필요. 목표주가를 45,000원으로 상향하고, 매수 의견 유지.

자료: https://bit.ly/3NV6bn9

(2023/07/17 공표자료)

오늘부터 스터디발표하면 좀 치네 듣는 주식

테스

1.현재 AI HBM으로 삼전과 하이닉 포워드 pbr이 역전되었는데 삼전 소부장 주식에 기회가 있을 것이라 판단. 삼전의 파운드리, 낸드, HBM 투자 수혜. 더이상 나빠질 구간 없어 보임.

2.2024 예상 매출 97%, 영익 196% 성장

3.삼전 파운드리, 낸드, hbm 증설 수혜

낸드 신규 투자는 2021년 180K, 2022년 110K, 2023년 50K, 2024년 120K, 2025년 170K 전망

그저께 (7월 15일) 삼성전자가 미국 현지 반도체 위탁생산(파운드리)을 위해 건설 중인 텍사스주 테일러 팹(공장)에서 내년 말 4나노(㎚) 공정 양산을 본격화한다는 기사 나옴.

공장 완공은 올해까지라 언급하였으므로 장비 입고 기대

현재 시장은 삼전 파운드리 수율 4나노 75%, 3나노 60% 이상 추정된다는 소식과 함께 파운드리에 대한 기대감을 갖고 있음.

그리고 낸드 투자 증가와 삼전의 HBM 투자 의지에 따라 동사가 수혜 받을 것이라 판단. hBM 관련주 중에 동사만 안갔음. 삼전향 디스카운트?

4.새로운 기술이 치고들어올 시간이 없다고 생각. PECVD는 국내에 경쟁사 없음.

5.2024F Per 6.2배, 과거 15배 목표시 두배 이상 업사이드

23 bps 19000원
24 bps 23000원

24 Foward Pbr 1.1
25 Foward Pbr 0.9

Pbr 2배만 받아도 다블
(과거 최소 2.5배 이상, 최대 4.x까지)

상승 사이클 돌아서면 기본적으로 per 15배.  24F 예상 per 6.2배

6.순현금 788억, 부채비율 9%,  ROIC는 ROE보다 높은 고효율 사업구조. 반도체 불황사이클때  10%대 제외 모두 20% 대를 유지.

7.꾸준한 자사주 매입
(최근 증여이슈 끝?)

8.투자 판단

알아서

#테스

2023.07.17 10:08:15
기업명: 동성화인텍(시가총액: 4,333억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대: 현대삼호중공업(주)
세부내용: LNG운반선의 초저온 보냉자재 공급계약
매출대비: 28.0%
계약금: 1215억 원
계약시작: 2023-07-14
계약종료: 2027-06-30
계약기간: 4.0년
기간감안 매출비중: 7.0%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230717900115
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033500

2023.07.17 10:08:34
기업명: 동성화인텍(시가총액: 4,375억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대: HD현대중공업(주)
세부내용: LNG운반선의 초저온 보냉자재 공급계약
매출대비: 65.3%
계약금: 2833억 원
계약시작: 2023-07-14
계약종료: 2027-12-31
계약기간: 4.5년
기간감안 매출비중: 14.5%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230717900116
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033500

엄중하네요

🌟전공정 기업까지 온기가 도는 반도체섹터

- 광란의 후공정섹터 상승 이후 전공정기업들에도 온기가 돌고있음
- 주성/유진테크/PSK같은 근본기업 위주로 먼저 물이 들어오는 상황

- 하지만 인텍플러스, 테스, 피케홀 같은 HBM관련주들의 숨이 죽지 않은것을 보면 후공정 사이클이 끝나지는 않았다는 판단
- 특히 아직 밸류가 비싸지 않은 Sexy한 후공정 기업들을 조금 더 봐도 되지 않을까 하는 생각

- 시장 속도가 빠른만큼 이리저리 왔다갔다 하지 말고 "좋은 종목"을 쭉 쥐고 있어야 할듯