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전자 메일 보내기 주성엔지니어링［036930］잃어버린 10년을 되찾다_20220228_Hana_769932.pdf

전자 메일 보내기 코리아써키트［007810］22년 최고 실적, 다 좋다_20220228_Daishin_769951.pdf

전자 메일 보내기 인터플렉스［051370］4Q 호실적, 21년 흑자전환 22년 飛上~_20220228_Daishin_769949.pdf

전자 메일 보내기 한국가스공사［036460］에너지가격 상승 수혜를 고스란히_20220228_Shinyoung_769939.pdf

전자 메일 보내기 한국전력［015760］모든 것이 부담스러운 시점_20220228_Shinyoung_769937.pdf

전자 메일 보내기 루트로닉［085370］4Q21 Review; 분기 최대 매출 기록, 2022년 외형 성장 지속 전망_20220228_Hana_769957.pdf

전자 메일 보내기 4Q21 리오토(2015.HK) - 한 우물만 판 결실 8A01920220228.pdf

전자 메일 보내기 [핸드셋]불확실성 극대화 구간에는 저밸류 호실적 종목이 최선_Handsets_20220228_Hana_769952.pdf

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[교보증권 미드스몰갭 김민철]

주성엔지니어링
*Tech Migration 비례 성장*

▶️ 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시
주성엔지니어링에 대해 투자의견 Buy, 목표가 30,000원을 제시. 2022년 EPS 2,485원 Target PER 12.4배를 적용. Target PER 12.4배는 국내 증착장비 업체 평균 PER 값인 10.3배에서 20% 할증. 이는 동사의 ROE가 동종기업 평균대비 높으며, DRAM에서 EUV도입 시 스텝 수 감소 상황에도 ALD의 구조적 성장이 예상되기 때문.

▶️ 투자포인트
1) Tech Migration에 의한 ALD의 구조적 성장. DRAM의 Tech Migration은 Cell 크기 감소와 Capacitor 성능개선이 요구되며, 이는 High-K의 소재 변화를 야기. 그 결과 Tech Migration 시 새로운 High-K 소재를 증착할 수 있는 새로운 ALD 수요 발생에 의한 구조적인 성장 전망.
2) 폴더블용 OLED 봉지공정에 ALD 도입 기대. 동사는 디스플레이용 ALD 증착 기술을 양산라인에 적용할 수 있는 유일한 회사로 판단되며, 이런 기술력은 고객사 확장을 위한 교두보 역할을 할 것으로 기대. 특히 폴더블용 OLED 패널은 테블릿PC 역할을 하면서 굽혔다 피는 동작에 대한 안정성이 확보 되어야 함. 패널의 내구성 증가를 위해 봉지공정에서 ALD도입이 빨라질 것으로 전망.

▶️ 2022년 매출액 4,730억원(YoY +25%), 영업이익 1,476억원 (YoY +44%)
2022년 매출액 4,730억원(YoY +25%), 영업이익 1,476억원(YoY +44%) 전망. 2022년 매출은 2021년말 추정 수주잔고 2,460억원 및 2022년 상반기까지 발생할 것으로 추정되는 신규수주 약 2,300억원 등이 포함될 것으로 판단.
2022년 상반기 신규수주 발생의 근거는 DRAM Capacitor용 ALD의 구조적인 성장과, 중국 최대 인터넷 기업인 알리바바가 최근 중국 DRAM업체에 투자하는 등 중국의 반도체 투자는 지속적으로 증가할 것으로 예상되기 때문.

보고서 링크 : https://asq.kr/yP9xzN67

전자 메일 보내기 [2차전지]Weekly 이배속 ; Tesla Chain_ElectronicEquip_20220228_Hana_769941.pdf

전자 메일 보내기 20220227_글로벌 주식시장 변화와 전망(2월 28일).pdf

전자 메일 보내기 코오롱인더［120110］2022년 상반기 보다 하반기를 기대해야_20220228_Yuanta_769970.pdf

전자 메일 보내기 주성엔지니어링［036930］Tech Migration 비례 성장_20220228_Kyobo_770142.pdf

전자 메일 보내기 코오롱인더［120110］방향성은 여전히 맞다_20220228_KB_769967.pdf

▶️ 종목별 증권사 주요 의견 요약 (2월 28일)

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●주성엔지니어링
군계일학(群鷄一鶴 )
4분기 리뷰: 서프라이즈! OPM 35.9%
22년 매출액 4,724억원(+25%), 영업이익 1,292억원(+26%) 전망
수주잔고 증가로 실적 추정치 상향. 1Q22 역시 수주 동향 계속 긍정적
BUY / 목표주가 33,500원 / 신한 고영민
​
●코리아써키트
4분기 영업이익 414억원으로 추정치 상회. 2분기 연속 호실적
2022년 매출과 영업이익은 27.5%(yoy), 87.6%(yoy) 증가, 최고 예상
주기판 사업 안정적 매출 및 수익성 유지
반도체 PCB(FC BGA)의 생산능력 확대로 높은 매출 성장 추정
2022년 반도체 PCB 매출 비중 60% 상회, 점차 반도체 PCB로 재평가 진행
연결대상인 인터플렉스 영업이익 기여도가 높아질 전망
BUY / 목표주가 3.8만원 / 대신 박강호

●인터플렉스
4Q 호실적, 21년 흑자전환 22년 飛上
2022년 매출과 영업이익은 각각 42%(yoy), 1206%(yoy) 증가 추정
BUY / 목표주가 2.5만원 / 대신 박강호

●인텍플러스
4분기 실적 영업이익 컨센서스를 하회. 이는 일회성 비용 효과에 기인
반도체와 기판이 성장 동력. 반도체 및 기판 사업부 실적 상향
디스플레이/2차전지 사업부는 실적 하향 조정
후공정 inspection 분야에서 WSI 기술력을 바탕으로 기판 쪽에서의 독보적인 위치 유효
Advanced 패키징 기여 확장 등 동사의 성장 동력 유효
BUY / 목표주가 3.7만원 / 삼성 배현기

●루트로닉
4Q21 Review: 분기 최대 매출 기록, 2022년 외형 성장 지속 전망
작년 3분기에 이어 4분기에도 시장 기대치 대비 높은 외형 성장률을 기록
2022년에도 선진국 시장 중심의 고마진 제품의 고른 성장 기대
리오프닝에 따른 직접적 수혜 예상
BUY / 목표주가 31,500원 / 하나 김두현

●다원시스
2021년, 일회성/회계적 비용 반영에 따른 실적 감소
악재 해소 완료, 22년 실적 성장 본격화
변한 건 하나도 없다, 투자포인트 여전히 유효
NR / 유안타 허선재

●한국가스공사
에너지가격 상승 수혜를 고스란히
4Q21 매출액 78.3% 증가한 9.6조원, 영업이익 58.7% 증가한 4,130억원
급격한 유가 하락만 없다면 밝은 미래
BUY / 목표주가 5만원 / 신영 권덕민

●한화시스템
폭발적인 방산 수주잔고 팽창 + 신사업 준비는 On Track
방산 부문 약진 지속: M-SAM의 UAE 수출. L-SAM의 양산 시점 도래
적극적으로 신사업 추진 중: 올해도 6천억원 이상의 지분매입 예정
BUY / 목표주가 2.3만원 / NH 최진명

●SK텔레콤
성장동력 부재 우려의 역설적 기회 요인, 강화된 배당정책
분할 후 강화된 배당 정책
성장동력이 없다는 우려가 역설적인 기회 요인
BUY / 목표주가 7.5만원 / KB 김준섭

●웹케시
리오프닝 숨은 수혜주
리오프닝과 함께 경리나라 신규 가입자 수 회복 기대
BUY / 목표주가 36,500원 / 신한 황성환

●메가스터디교육
창사 이래 최대 실적, 요람부터 시작되는 메가스터디 교육
중소형 학원 수요 흡수 및 교육 포트폴리오 확대로 학령인구 감소에 대응할 전망
BUY / 목표주가 12.3만원 / 상상인 이종원

●후성
드라마틱한 실적 개선 효과 지속
중국 전기차 시장 확대 효과 본격화
중국 전기차 시장 확장세는 유지, 유럽 시장 진출 가시화될 것
BUY / 목표주가 3만원 / 유진 한병화

●덕산하이메탈
덕산네오룩스 실적 둔화 영향으로 덕산하이메탈 주가 하락
2021년 연결실적에서 가장 눈에 띄는 것은 솔더볼
패키지 기판용 솔더볼 과점 수혜 기대
NR / 하나 김경민

●BGF리테일
엔데믹 전환 수혜 업종 : 편의점
외부 활동 증가로 2022년 실적 개선 전망
BUY / 목표주가 20.6만원 / 이베스트 오린아

●코람코에너지리츠
남청라 물류센터 편입, 도심 물류 밸류체인 구축 시작
도심 물류 밸류체인 구축
자산 취득으로 배당수익률 23bp 상승
BUY / 목표주가 7,500원 / 삼성 이경자

●키이스트
지난해 4분기 드라마 매출 반영 등으로 실적 턴어라운드
IP 및 OTT로 실적개선 및 성장성 가속화
NR / 하이 이상헌

●쇼박스
드라마 콘텐츠 확장 및 리오프닝 수혜
웹툰원작 드라마 제작 등으로 국내 드라마 콘텐츠 업체 글로벌 확장 가능성 높아지면서
밸류에이션 리레이팅 될 듯
NR / 하이 이상헌

●키다리스튜디오
드라마 콘텐츠 확대 및 글로벌 매출 증가
웹툰 및 웹소설 콘텐츠 전문기업
OSMU 관점에서 웹툰IP 활용한 드라마 사업 본격화
드라마 콘텐츠 제작사로 거듭나면서 성장성 등이 가시화 될 듯

●삼화네트웍스
올해 자체 IP 확보 드라마 라인업 본격화
실적개선 가속화될 뿐만 아니라 밸류에이션도 레벨업 될 듯
NR / 하이 이상헌

●팬엔터테인먼트
지난해 3편의 드라마 제작
콘텐츠 가치 상승 환경하에서 올해 드라마 라인업 본격화
실적 점프업 및 콘텐츠 가치 상승으로 밸류에이션 리레이팅 될 듯
NR / 하이 이상헌

●JW중외제약
위드코로나: 코로나19치료 + 리오프닝
2021년 흑자전환에 더 좋아질 2022년
연구개발 중장기 전략: 빅데이터 플랫폼 + 라이선스 아웃
NR / 이베스트 강하나


이지스 리서치
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