[상아프론테크(089980.KQ)/ 유진투자증권 Green Industry한병화]

★ 제네시스 수소차 개발 중단 보도 후폭풍은 과도한 반응

☞ 수소차 개발 파이프라인 조정하는 과정, 전망의 급격한 변화 없어

☞ 수소차 산업의 전망 여전히 밝아, 경제성 문제도 개선되는 추세

☞ 주가 급락 과도, 수소산업 전반에 사용되는 소재생산 업체라는 점 고려해야

https://bit.ly/3sGXO5G

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

현대차 강동진

삼성SDI
[서프라이즈가 지속되는 EV 시장. 주가는 저평가 영역]

- 4Q21 실적은 컨센서스 수준의 양호한 실적 기대. EV용 배터리 연간 흑자기조 달성. 2022년 OPM은 미드 싱글 수준까지 개선될 것으로 판단

- 전기차 시장은 반도체 부족에도 불구하고 당초 전망을 상회하는 성장세 이어가고 있음. 2022년 전기차 시장 1,000만대에 육박할 것으로 전망. 예상을 뛰어넘는 시장 성장 이어감에 따라, 동사 역시 추가적인 성장 모멘텀 확보할 가능성 충분

- LGES 상장 이후 저평가 매력 부각될 전망. 긍정적 시각 유지

목표가 100만원

SK 한동희


반도체
[메모리 후공정 외주의 구조적 성장 전망]

- 2018 년 말부터 시작된 비메모리 후공정 외주화 사이클

- 패키징도 결국 외주화 사이클이 시작될 것

- 저인건비 라인 보유 업체들의 성장세 두드러질 것

해당 관점에서 국내에서는 하나마이크론 (후공정 턴키 가능, 베트남), SFA 반도체 (후공정 턴키 가능, 베트남), 한양디지텍 (모듈 주력, 베트남) 등이 동남아 저인건비 라인을 활용한 수혜 가능성이 높은 업체들이라 판단한다. 원가, 패키징 노하우, Capex 가 진입 장벽이 될 것이다.

이베스트 조은애

티앤엘
[성장하는 수요, 시기 적절한 증설과 신제품 출시]

티앤엘에 대해 투자의견 매수, 목표주가 64,000원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2022년 예상 EPS에 Target PER 18배를 적용해 산출했다. 2022년은 기존 동사 1대 고객 사인 히어로 코스메틱스향 매출액 고성장이 지속되고, 신규고객 유치와 마이크로니들 패치 출시로 판매지역이 확대(미주 → 유럽)되는 동시에 제품 포트폴리오가 확장된다. 마이크로니들 패치 출시 첫 해 예상 매출액 비중은 약 5%로 낮지만, 기존 제품의 매출총이익률 대비 +5%p 이상 개선이 가능한 제품으로 지속적인 관심이 필요하다

IBK 이상현

효성중공업
[실적 개선과 신사업 방향성 고려시 저평가]

4Q21 분기 실적은 매출액 1.0조원(+21% yoy), 영업이익 250억원(+18% yoy), 영업이익률 2.5%(-0%p yoy)로 전망

일부 신사업 지연되고 있으나 방향성은 지속

투자의견 매수, 목표주가 96,000원