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코리아온라인게이밍데이 2

크레딧스위스



글로벌 확장은 2022년의 핵심 의제 중 하나

엔씨소프트 리니지W의 DAU는 한국과 대만을 중심으로 활발한 상승세를 보이고 있다. 엔씨소프트는 리니지W의 사업모델을 조정해 22년 상반기 서구 시장에 출시할 예정이다. 하반기 '프로젝트 TL' 출시를 계기로 글로벌 진출이 지속할 것이고, PC와 콘솔을 기반으로 한 '프로젝트 TL'은 현지화 콘텐츠와 비즈니스 모델 개편으로 대부분 국가에서 동시 론칭될 전망이다.

크래프톤은 PUBG NEW STATE, PUBG Mobile, BGMI(배틀그라운드 모바일 인디아)의 수익화 계획을 계속 강화할 예정이다. PUBG NEW STATE에서는 부정행위 방지 시스템을 통한 서비스 안정화 이후 무기와 차량에 스킨을 제공하는 서바이벌 패치와 같은 수익화를 위한 기능을 탑재하기 시작했다. 선진 시장에서 PUBG NEW STATE의 ARPPU는 높은 상황으로 회사는 평균 ARPPU와 APR에 있어서의 KPI증가 가능성을 믿고 있다.
크래프톤은 2022년 중반 언노운 월드 엔터테인먼트가 개발한 신작 게임과 22년 3분기의 콘솔 게임 칼리스토 프로토칼을 출시하여 게임 라인업을 계속 다양화할 예정이다. 이 두 개의 새로운 게임은 특히 서구 시장을 타겟으로 한다.

펄어비스의 '검은 사막 중국'은 내년 상반기 중국 출시가 예정되어 있다. Tencent와 2019년에 퍼브리싱 계약 후 2021년 6월 말 최종 승인을 받았기 때문에 규제 리스크가 전혀 없다. 출시를 위해 펄어비스와 텐센트는 중국에서 가능한 한 많은 pp 스토어 시장을 커버하기 위해 노력하고 있다.

NHN이 최근 출시한 드래곤퀘스트 케시케시는 현재 일본 시장 매출 2위에 오를 정도로 기대 이상의 성과를 거뒀다. 이것은 '마리오' IP 기반 게임에 대한 실망 이후 오랫동안 기다려온 성공이다.


밸류에이션

크래프톤 66만원 매수
NC소프트 83만원 중립
NHN 8만5천원 중립
펄어비스 N/C

전자 메일 보내기 아모레퍼시픽; 2021년 Analyst Day 후기_Distributors_20211215_eBEST_756192.pdf

KB

예선테크
[점착소재 전문 기업]

산업연구원
[2022년 13대 주력산업 전망]

관련주 : 원티드랩

기존에 올려드린 회사개요 참고하시기 바랍니다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0003996373?s=09

LG에너지솔루션 상장 이후 2차전지 ETF 내 매매금액 추정
Yeoido Lab_여의도 톺아보기 https://t.iss.one/Yeouido_Lab

주의 : 기계적 단순 가정으로 운용사별 ETF 전략 및 다른 다양한 변수들로 인해 수치는 무조건 다르다고 보시면 됩니다. 대략적인 참고용으로만 보시면 됩니다.

LG에너지솔루션이 가까워오면서 LG화학 및 2차전지 업종의 주가가 눌리고 있습니다
코스피200, FTSE, MSCI 의 변경으로 인한 액티브펀드들의 추종자금 변화도 크겠지만 이건 아직 알 수 없는 영역이고
2차전지 ETF 3개(KODEX 2차전지 산업, TIER 2차전지 테마, TIGER 2차전지 K-뉴딜) 3개 펀드의 변화로 인한 종목별 영향을 추정했습니다

LG화학 및 LG에너지솔루션의 변화를 알 수 없지만 심플하게
1) LG화학 전량매도
2) LG에너지솔루션은 기존에 보유하고 있던 LG화학 지분 * 1.5
로 가정하였습니다.

이를 위해 LG화학 뿐만 아니라 다른 중소형 종목들까지 모두 매도영향을 받게 됩니다.
다른 중소형주 종목들은 기존 보유비중에 비례하여 매도가 동일하게 나온다고 기계적으로 가정하였고,
대주주의 지분을 제외한 유동시총을 감안하여 매도금액의 비중을 산출하였습니다

액티브펀드 추종자금 변화까지 감안한다면 저희가 산출한 비중 대비 적어도 몇 배 이상의 영향은 있을 수 있습니다.
단기적으로는 수급에 부정적이겠지만,
중장기적으로는 주요 2차전지 종목들을 싸게 살 수 있는 기회로 여길 수 있습니다.

종목별 함의 :
포스코케미칼, 에코프로비엠, 에코프로가 특히 영향이 크고 엘앤에프, SKC, 일진머티리얼즈도 큰 영향을 받을 것으로 보입니다.

특이한 점은 삼성SDI의 영향이 클 것으로 예상되었지만 시가총액이 큰 편이라 비중은 매우 적게 계산되었고 SK이노베이션이 오히려 영향이 크다고 계산되었습니다.