KB 김동원
[날개단 애플, 이유 있는 상승]

최근 애플은 신 사업인 메타버스 XR 헤드셋과 애플카 주요 부품의 공급업체 선정을 시작한 것으로 추정된다. 향후 애플은 신사업 부품업체를 선정할 때 장기화되고 있는 미중 갈등의 지정학적 위험을 우선 고려하고 시장에서 검증된 기존 아이폰 공급망을 적극 활용할 것으로 전망되어 중국 보다는 한국업체를 선호할 가능성이 높아 보인다. LG디스플레이, LG이노텍은 2022년 하반기 출시될 메타버스 XR 헤드셋에 3D 입체영상 구현과 몰입도를 높이기 위한 OLED와 3D 센싱 모듈을 공급할 것으로 전망된다. 특히 LG디스플레이, LG이노텍 등은 애플카 테스크포스 (TF)에 구성된 것으로 추정되어 애플카 부품 공급을 준비할 것으로 예상되고 LG전자는 전장사업 파트너인 마그나와 합작법인 (JV: LG 마그나 이파워트레인)을 통해 사업 진입을 모색할 것으로 추정된다. 전장 사업에 집중 투자하고 있는 LG전자, LG디스플레이, LG이노텍은 애플카 생산에 필요한 핵심부품 공급망을 이미 확보하고 있는 것으로 판단되어 향후 유력한 애플카 파트너가 될 것으로 추정된다

키움

오션브릿지
[SK하이닉스, 이차전지 투자 확대 수혜]

2022년 사상 최대 실적 달성 기대감에 따른 주가 상승 전환 예상

>> 오션브릿지의 주가는 SK하이닉스의 보수적 투자와 이에 따른 실적 부진으로 인해 연초 이후 기간 조정 지속 중

>> 그러나 이차전지 시장으로의 신규 진입에 성공했고, 4Q21를 시작으로 본격적인 실적 성장세가 예상되는 만큼, 주가의 상승 전환이 나타날 것으로 판단함

DS 게임산업 코멘트

주간 게임 섹터는 2.17% 하락을 기록. 기관의 경우 엔씨소프트, 펄어비스 등 다수의 종목을 순매수했으며 엔씨소프트의 경우 1,000억원 규모 순매수가 나타남. 외인들의 경우 기관과 다른 양상을 나타냈는데 엔씨소프트와 펄어비스는 각각 356억원, 157억원 규모로 순매도 함. 반면, 위메이드와 카카오게임즈에 대해 700억원과 650억원 규모의 순매수를 나타냈는데, 해당 종목들은 메타버스, NFT, 블록체인 플랫폼과 관련 있음

키움 이종현 애널

POSCO
[물적분할, 나쁘게 볼 필요 없다!]

예상대로 물적분할 방식을 통한 지주사 체제 전환을 발표했습니다. 경영진은 물적분할에도 향후 분할된 사업회사를 지분율 100%의 비상장 자회사로 유지할 것을 약속하며 물적분할이후 주가하락에 대한 시장의 우려를 적극적으로 해소하려는 의지를 보여주었습니다. 물적분할을 통한 지주사 전환이슈은 주가에는 중립적으로 판단하며 내년 상반기 중국 철강업황 턴어라운드 관점에서 매수의견을 강조합니다.

신영증권 박소연
연준 긴축 압력 지속될 가능성 높아 고밸류 성장주 경계적 관점 유지. 12MF PBR 1배 지점인 2,790선 전후 Rock Bottom 예상. 2022년 주도주는 반도체/에너지 등 투자 사이클에서 찾아야


대신 이경민
KOSPI는 3,000선을 중심으로 등락을 반복해 갈 것. 단기 가격메리트에 근거한 업종/종목 순환매가 반복될 것으로 생각. 아마 반등 폭은 제한적이고, 기간도 짧아질 가능성이 높음. 3,000선 이상에서 주식비중을 줄이고 현금비중을 확대해 갈 것을 제안


키움 한지영
변동성 확대 국면에 진입할 것으로 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,950~3,050pt). 최근 반도체 포함 IT 대형주들이 관련 업황 개선, 턴어라운드 기대감이 확대되고 있으며 외국인 수급도 해당 업종을 중심으로 호전되고 있다는 점에 주목할 필요. 대외 불확실성으로 인한 주가 조정이 발생하더라도 이들 업종에 대한 비중 확대 기회로 삼는 것이 적절하다고 판단.

하나

셀바스AI
[종합 콘텐츠 그룹 ‘위지윅스튜디오’ 연합 합류, 텐베거 준비 완료 #2]

신한

뷰웍스
[덴탈과 산업용검사 솔루션이 이끄는 성장]

크레딧스위스 조아형

이마트 25만원 매수 유지
신세계 40만원 매수 유지


크레딧스위스 신소윤

NHN 8만5천원 중립유지
NC소프트 83만원 중립 유지
크래프톤 66만원 매수 유지


CLSA 노승주

카카오 17만원 매수 유지
네이버 56만 2천원 매수 유지

▶️ 종목별 증권사 주요 의견 요약 (12월 13일)

​
●오션브릿지
SK하이닉스, 이차전지 투자 확대 수혜
반도체 소재·장비, 이차전지 장비 공급 업체
4Q21 영업이익 60억원(+100%QoQ), 2022년 영업이익 185억원(+27%YoY)의 사상 최대 실적 전망
NR / 키움 박유악

●셀바스AI
종합 콘텐츠 그룹 ‘위지윅스튜디오’ 연합 합류, 텐베거 준비 완료
메타버스 대장 위지윅스튜디오에 탑승, 성장 가속화 전망
메타버스 핵심, 버추얼 휴먼 기반 음성AI 기술 도입 가속화
NR / 하나 최재호
​
●SBS
제작사 가치를 반영할 시점
스튜디오 S의 OTT향 유통 확대 가능성에 주목
스튜디오 S의 가치를 반영하지 않아도 저평가 구간
BUY / 목표주가 7.3만원 / 케이프 박형민

●에코프로비엠
23년까지 실적으로 보여주는 확실한 주도주
CAM5 라인 가동률 상승으로 고정비 부담 완화
BUY / 목표주가 66만원 / 상상인 이종원

●에코프로
에코프로 그룹 지주회사
에코프로비엠, 에코프로HN(상장), 에코프로GEM, 에코프로CNG(비상장) 등 보유
향후 성일하이텍의 상장과 메탈가격 상승에 따라 배터리 리사이클 회사인 에코프로CNG 가치 부각 기대
NR / SK 윤혁진

●원준
2차전지 소재 증설에 따른 성장 기대
2차전지 소재용 열처리 솔루션 기업
전고체 전지, 탄소섬유 등으로 사업 분야 다각화
NR / NH 강경근

●대보마그네틱
차곡차곡 쌓여가는 장비 수주(feat. 소재)
수주잔고, 매출액 모두 우상향
소재 업체들의 투자 증가는 소재 임가공 계약 수주로 이어질 전망
NR / 한투 김정환

●세경하이테크
스마트폰 기능성 필름 전문업체
올해 하반기부터 폴더블폰용 보호필름과 데코필름 사업에 대한 기대감 확대
삼성전자 폴더블폰 물량 증대와 중화권 업체들의 폴더블폰 사업 진출로 폴더블폰 시장이 확대될 것으로 기대
스마트폰 후면에 사용되는 동사의 데코필름은 차량 내부 부품에 사용되고 있는 만큼 매출 다각화도 이뤄지는 중
NR / SK 이소중

●뷰웍스
의료, 산업용 검사 솔루션 전문업체
덴탈과 산업용검사 솔루션이 이끄는 성장
의료용 디텍터: 덴탈용 디텍터가 이끄는 성장
NR / 신한 정민구

●LG디스플레이
신규 고객 확보의 시사점
TV 신규 고객 확보의 시사점: 공급물량(Q) 확보
패널가격(P)만 잡히면 된다
BUY / 목표주가 3만원 / 신한 김찬우

●이마트
그라운드 제로에서의 선택
이마트의 새로운 변화 시도는 온/오프라인의 융합을 통한 옴니서비스의 성공가능성을 높임
이제 시장은 바닥까지 내려온 이마트의 ROE 상승 반전에 주목해야할 시점
BUY / 목표주가 21.4만원 / DB 차재헌

●크리스에프앤씨
프리미엄 제품↑ + 온라인↑+ 골프인구↑= 실적&주가↑
프리미엄 브랜드 판매 증가로 ASP 향상
온라인&여성고객 비중 증가 및 신제품 효과
BUY / 목표주가 7만원 / 리딩 유성만

●POSCO
지주사 체제 전환, 어떻게 봐야 하나?
저성장 산업으로의 인식에서 벗어나고자 하는 의지 표명
분할 방식에 대한 과도한 우려는 지양, 단기적으로는 중립적 영향
BUY / 목표주가 50만원 / 하나 박성봉

●포스코인터내셔널
호주 E&P 전문회사인 Senex Energy 인수 확정
천연가스 대체 매장량 추가 확보 및 에너지 전환사업 추진 플랫폼화 기대
BUY / 목표주가 3만원 / 키움 이종형

●현대이지웰
국내 기업복지시장 M/S 50%를 보유한 1위 복지플랫폼 전문업체
복지 포인트 수주규모는 연간 1조원, 고객수는 200만명, 고객사는 1,900개 수준
매년 확대되는 복지예산과 업계 내 경쟁력을 기반으로 안정적인 매출액 성장과 높은 이익률을 보이는 구조
2022년에는 코로나 특수에 대한 역기저 효과와 인플레로부터 실적 방어가 가능
NR / SK 박찬솔


이지스 리서치
https://t.iss.one/jeilstock

Yeoido Lab_여의도 톺아보기 https://t.iss.one/Yeouido_Lab
일부 생각이 다른부분도 있긴 하지만, 요점 정리가 잘 되어있고 포인트를 잘 짚은 글입니다.
P2E 게임사 투자에 참고하시면 좋을 것 같습니다


컴투스/게임빌 : 국내 NFT 게임 시장을 선도하는 3사 비교
https://blog.naver.com/nihil76/222591985200

컴투스/게임빌 : 컴투스 그룹의 P2E 게임전략
https://blog.naver.com/nihil76/222593788997

[12/13 출근길 읽을거리 #13 /KTB 라진성]

▶️ "현대엔지니어링 주식, 웃돈 5만원 얹어 삽니다" 장외 호가, 공모가 대폭 상회
- 장외 시장서 매수 호가 12만5000원도 제시
- '따상' 기대하는 주주들도, 실현되면 시총 15.7조
https://bit.ly/3EOxGsH

Korea Discount가 없다구요? (유안타증권 최남곤)

- 지난 주 금요일에는 Daimler Truck 주식의 첫 거래일이었습니다. 이 회사는 기존에 Daimler의 사업부 중 하나였으나, 성장 옵션을 확장하기 위해 금년 10월 물적분할을 통해 새로 설립된 법인입니다. 뭔가 한국에서의 전형적인 패턴과 유사하죠? 성장성이 높은 자회사 물적분할 후, IPO 추진.

- 그런데 말입니다. 지난 10월 Daimler 주주총회에서 찬성률이 무려 99%를 넘겼습니다. 이상하죠. 우리 상식으로는 분할 후 IPO는 이중상장에 따른 더블디스카운트에 직면하게 될텐데 말이죠.

- 뭐가 다른지 살펴봤습니다. Daimler Truck 사업보고서에 나온 내용입니다.

‘As of the date of this Prospectus, all the existing shares, currently representing all the shares in the company, are held directly by the existing shareholder, so that the company is controlled by the existing shareholder. Following the demerger transactions effective date, the existing shareholder will hold a total of 35.0% of the shares, of which 28.43% will be held directly and 6.57% will be held indirectly through Daimler Grund. 65.0% of the shares will be held by the shareholders of the Existing shareholder. The number of New Spin-off shares attributable to each shareholder of the existing shareholder depends on the percentage of shares in the existing shareholder held by such shareholder immediately prior to the effective date of the spin-off.’

- 쉽게 이야기하면 물적분할을 통해 설립된 Daimler Truck의 신주 중 65%가 기존 Daimler(모회사) 주주의 지분율에 따라 배분된다는 것입니다. 나머지 35%는 모회사인 Daimler가 가져갑니다.

- 즉 상장되는 자회사 주식이 공모주 투자자에게 돌아가는 것이 아니라, 기존 모회사 주주에게 배정되는 것이죠. 정말 공정하지 않습니까?

- 우리나라에서는 자회사 IPO를 통해 이익을 얻는 주체는 모회사의 주주가 아니라, ①우리사주조합, ②IPO를 통해 신주를 배정 받은 투자자로 한정됩니다. 이 과정에서 모회사 주주의 권리는 철저하게 소외되는 것이구요.

- 이 기사와 비교해보세요. 무슨 차이가 있는지.

https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=009&aid=0004892542

[유진투자증권 박종선]

[에스앤디(260970.KQ)/유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 일반식품 및 건강기능식품 시장 확대 수혜

☞ 일반기능식품 및 건강기능식품 소재 등 기능식품 소재 전문업체

☞ 투자포인트
1) 일반기능식품소재 영역 확대로 안정적 실적 성장 지속
2) 성장성 높은 건강기능식품소재 개발 지속 추진

☞ 2021년 실적 전망: 매출액 +5.2%yoy, 영업이익 +11.8%yoy. 성장 지속 전망

☞ 2021년 기준 PER 9.8배로 국내 동종업계 대비 소폭 할인되어 거래 중임


https://bit.ly/3ynXjOv

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.12.13(월)

▶️ Analyst’s Comment

1. 현대엔지니어링 IPO update

<공모개요>
━ 모집 또는 매출주식의 수: 16,000,000주
━ 모집(매출) 예정가액: 57,900원(시가총액 4조 6,293억원)
> 주당 희망공모가액: 57,900원 ~ 75,700원(시가총액 4조 6,293억원~ 6조 525억원)
━ 모집(매출) 예정총액: 926,400,000,000원
━ 모집(매출) 방법: 일반공모
━ 자금의 사용목적: 시설자금 130,000,000,000원 + 타법인증권 취득자금 97,529,412,000원 + 발행제비용 4,070,588,000원
> 시설자금: CO2 처리 자원화 플랜트 건설 및 운영
> 타법인증권 취득자금: 폐기물 소각/매립장 운영(지분매입), 차세대 초소형원자로 발전소 건설사업(지분매입)

<공모방법>
━ 신주모집(25%) 4,000,000주 + 구주매출(75%) 12,000,000주
━ 배정내역: 일반공모(80%) 12,800,000주 + 우리사주조합(20%) 3,200,000주
1) 신주모집: 일반공모(80%) 3,200,000주 + 우리사주조합(20%) 800,000주
2) 구주매출: 일반공모(80%) 9,600,000주 + 우리사주조합(20%) 2,400,000주
━ 매출주주: 정몽구(1,420,936주), 정의선(5,341,962주), 현대글로비스(2,013,174주), 기아(1,611,964주), 현대모비스(1,611,964주)

<향후 일정>
━ 수요예측 일시: 국내 2022년 1월 25일(화) ~ 2022년 1월 26일(수) / 해외 2022년 1월 17일(월) ~ 2022년 1월 26일(수)
━ 공모가액 확정공고: 2022년 1월 28일(금)
━ 청약기일: 2022년 2월 3일 ~ 2022년 2월 4일
━ 신주의 상장예정일: 2022년 2월 15일

# (코멘트) 현대엔지니어링의 모집(매출) 예정 시가총액인 4.6조원(57,900원) 기준 2021년 연환산 시 P/E 14.3배, P/B 1.3배, ROE 9.2% 수준 (2020년 P/E 26.9배, P/B 1.3배, ROE 4.9%). 예정 시가총액을 공모가 상단인 6.1조원(75,700원) 기준 2021년 연환산 시 P/E 18.7배, P/B 1.6배, ROE 9.2% 수준(2020년 P/E 35.2배, P/B 1.7배, ROE 4.9%).
공모가 밴드 기준으로 밸류에이션 부담이 있음에도 장외에서는 122,000원(증권플러스 비상장), 117,500원(38커뮤니케이션)에 거래. 다만, 공모자금의 사용목적인 1) CO2 처리 자원화 플랜트 건설 및 운영, 2) 폐기물 소각/매립장 운영(지분매입), 3) 차세대 초소형원자로 발전소 건설사업(지분매입) 등을 감안하면 Peer 대비 밸류에이션 할증을 기대할 수는 있을 전망. 향후 진행될 IPO 설명회를 통해 보다 자세한 중장기 사업전략 확인 필요.
현대건설은 매출 대상에 포함되지 않아, 현대건설의 현대엔지니어링 보유 지분율은 기존 38.6%에서 36.7%로 예상.
정의선 현대차그룹 회장은 이번 현대엔지니어링 상장을 통해 3,093~4,044억원 확보 예상

▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3pN9Ebj

▶️ KTB 건설/대체투자 라진성 채널
https://t.iss.one/jsinside

[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.

22년 DDR5의 해

https://www.digitimes.com/news/a20211210PD200.html