[유진투자증권 박종선]

[엔시스(333620.KQ)/유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 2차전지 검사장비 수요 확대 수혜 기대

☞ 컨콜 후기: 2차전지 투자 확대 및 신규고객 확보에 따른 실적 성장 기대

☞ 2022년 전망: 매출액 +35.8%yoy, 영업이익 +48.5%yoy. 최고 실적 달성 전망

☞ 2022년 기준 PER 22.2배 수준으로 동종업계 대비 소폭 할증되어 거래 중

https://bit.ly/3fENGCF

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제]
텔레그램: https://t.iss.one/miraeyj

MS의 액티비전 블리자드 인수 이유는 결국 컨텐츠 (게임 라인업, IP, 개발력, 충성 사용자 등) 입니다

이를 기반으로 당장 예상가능한 임팩트는 아래와 같습니다

1) 엑스박스 및 클라우드 게임 라인업 강화: 엑스박스의 PS 대비 고질적 문제는 라인업 부족이었는데 2020년 인수한 베데스다에 이은 ATVI의 IP의 확보는 컨텐츠 경쟁력 확보에 긍정적입니다

2) ATVI의 넓은 사용자 저변을 흡수: MS는 ATVI의 4억명 이상의 MAU와 충성 사용자를 단숨에 확보할 수 있습니다. 이는 MS의 상대적으로 미진한 게임 사업의 신규 유저 확보에 긍정적입니다 (게임패스 구독다 25백만명)

3) 게임 산업 내 애저 (AZURE)의 강세, 구글 클라우드는 부정적: ATVI를 핵심 고객사로 확보하며 애저 사용량이 증가함과 동시에 게임 산업내 점유율 확대가 가능합니다. 반대로 ATVI는 구글과 2020년 1월 구글 클라우드, 유튜브 스트리밍 관련 파트너쉽을 맺었었는데 이번 인수로 약화될 가능성이 존재합니다. 이는 다른 산업 분야로 진출을 원하는 구글 클라우드에게 부정적입니다

4) 자체 엔진을 보유한 ATVI의 개발력: 액티비전은 IP 보유 및 퍼블리싱이 메인이지만 블리자드는 자체 개발에 대해서는 정평이 나있습니다. 물론 최근 개발자 이탈 및 내부 이슈 우려로 게임 개발이 지연되고 있지만 자체 엔진 등을 통한 게임 개발력은 이번 MS 인수 이후 다시 발휘될 수 있다고 판단합니다

기업 이슈 외 산업 이슈의 핵심은 결국 B2C 플랫폼이든 B2B 서비스의 강화이든 메타버스 구축을 위한 선결 및 핵심은 ‘컨텐츠’와 개발력의 확보라는 점입니다

지난주 게임 산업내 대규모 M&A인 테이크투의 징가 인수 (127억달러) 발표가 1주일 밖에 되지 않은 이 시점에서 향후 핵심적인 디지털 컨텐츠 생산자로서 ‘게임사’의 가치 부각이 지속되며 게임 업종 전반에 온기가 나타날 수 있습니다

* 11:20 프리마켓 기준 주가
EA +5.9%, 테이크투 +2.8%, 로블록스 +2.2% / 유비소프트는 +7.6% 거래 중

감사합니다

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키움 박유악

한솔케미칼
[센티멘트 저점 통과하는 중]

4Q21 영업이익 395억원으로 당사의 기존 전망치 부합 예상. 1Q22 영업이익은 546억원으로 전 분기 대비 턴어라운드가 예상되나, 당사의 기존 전망치 및 시장 컨센서스는 하회할 전망. 원재료 가격 상승에 따른 과산화수소 수익성 하락과 제품 가격 하락에 따른 NB라텍스의 수익성 하락 때문. 다만 하반기로 갈수록 원자재 가격 상승 분이 과산화수소의 가격 상승으로 이어지고, NB라텍스도 대규모 증설에 따른 물량 증대 효과가 나타날 전망. 투자의견을 'Outperform'에서 'BUY'로 상향 조정함

목표가는 34만원 하향

전자 메일 보내기 [메타버스][NFT][OTT][모빌리티서비스]四人四色_ NAVER 카카오 SK 스퀘어 CJ ENM InteractiveMedi_20220117_Hyundai+Motor_761491.pdf

신한 박형우 고영민


와이솔
[6개월 후에 나타날 변화들]

- 단기실적이 아닌 하반기를 봐야한다

- 22 년 하반기에 시작될 변화들 : ① 신제품 , ② ASP, ③ IC 내재화

- 목표주가 15,000 원으로 하향 , 투자의견 매수 유지

Seung 님
22년 반도체 업종

https://m.blog.naver.com/tmdejr1267/222625974376

전자 메일 보내기 신성장산업 주간모니터-게임 정책에 대한 대선 후보 공약 살펴보기_GameEntertainme_20220119_SK_762124.pdf

[NH/주민우] 대주전자재료

■대주전자재료 - SiOx 더 빨라지고 더 커진다

- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 14만원으로 16% 상향. 실리콘산화물(이하 SiOx)의 Capa 가정치를 종전 2025년 말 1만톤에서 2024년 말 1만톤으로 앞당겨 2024년 매출액과 영업이익 추정치를 종전대비 각각 7%, 8% 상향한 점을 반영. Target multiple은 매출 구조가 유사한 포스코케미칼의 4개년 평균치를 30% 할인한 26배를 적용. 포스코케미칼은 양/음극재 외에도 리튬, 전구체와 같은 업스트림 진출도 준비중인 종합 2차전지 소재업체라는 점에서 일정부분 할인은 필요

- 2023년 실적 전망치를 하향조정한 이유는 해외 배터리 고객사의 양산 시점을 2023년에서 2024년으로 연기한 것을 반영했기 때문

- 4Q21 매출액 489억원(+24.3% y-y), 영업이익 29억원(+109.7% y-y) 예상. 3Q21에 이어 4Q21에도 완성차 생산차질에 의한 가동률 저하로 자동차 시장을 전방으로 가지고 있는 형광체(PIG)와 SiOx 사업이 일부 영향을 받음. 1Q22까지 동 상황은 지속되며 2Q22부터 점차 개선될 것으로 예상함

- 최근 전기차를 포함한 배터리 업체들의 생산 계획이 상향조정 되고 있는데 대주전자재료의 SiOx Capa 역시 2025년 1만톤에서 2024년 말 1만톤으로 앞당겨질 것으로 예상. 이에 따라 2024년 영업이익 전망치를 약 8% 상향

- 이외에도 얼티엄셀즈(LG에너지솔루션-GM JV) 배터리 투자가 확대될 가능성이 있어 SiOx를 공급하게 될 동사의 수혜가 예상됨. 현재까지 확정된 얼티엄셀즈 1,2공장 외 3공장(40GWh 추정)이 추가될 가능성이 높고, Honda향 공급(40GWh)도 논의 중. 최종 확정될 경우 2025년 이후 대주전자재료의 SiOx Capa(2026년 말 2만톤)는 상향 조정될 가능성이 높다고 판단

■ [NH/주민우(2차전지/디스플레이), 02-2229-6167]

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무료수신거부 080-990-6200

[유안타증권 백길현/이재윤(02-3770-5635)]

■ 프로텍(053610): 기술 트렌드와 실적 방향성 주목

- 자료링크: https://bit.ly/3fFoHPz


▶ 목표주가 5.7만원(22년 실적 기준 PER 12배 적용)으로 신규 커버리지 개시
- 2021년에 이어 2022년에도 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상되는데 반해,
- 동사 PER Multiple은 22년 기준 6배 수준에 불과하여 저평가 구간이라 판단.

▶ 글로벌 후공정 OSAT 업체들의 대규모 Capex가 2.5D/3D 등과 같은 Advanced Packaging에 집중되면서 동사의 주력 장비인 Dispenser의 높은 수요가 지속될 것으로 예상

▶ 고마진 제품인 Heat Slug 성장세가 부각될 것으로 전망
- ‘Apple M series 확산’과 ‘글로벌 GPU 수요 증가’는 글로벌 OSAT 업체들의 Advanced Packaging Capex 증가를 견인하고 있는 상황에서,
- 동사는 2021년부터 글로벌 OSAT 고객사들의 Advanced Packaging에 필요한 고마진 제품 Heat Slug를 본격적으로 납품하며 빠르게 영업이익률 개선을 시현.
- Heat Slug의 매출 비중은 21년 12%로 2020년 3% 대비 큰 폭으로 늘어났고, 올해는15%로 비중이 확대되면서 전사 수익성 개선을 견인할 것.


상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함.
본 내용은 투자 판단의 참고 사항이며, 투자판단의 최종 책임은 본 게시물을 열람하시는 이용자에게 있습니다.

하나 최재호

디와이
[자율주행, 전기차 등 미래차 핵심 수혜주, 초저평가 상태!]

자율주행 레벨4 핵심기술 현대차와 독점으로 공동 개발

제 2의 테슬라라 불리는 ‘리비안’에 부품 독점 공급

2022년 연간 매출액 1조 859억원, 영업이익 662억원 전망

현대차 조준우

야스
[야스 탐방 노트]

- 야스는 대형 OLED In-line 증착시스템과 OLED 유기물질 증발원을 주력 제품으로 보유. 동사의 매출액은 고객사의 대형 OLED 라인 증설 투자에 동행

- 주요 고객사인 LG디스플레이의 WOLED 증설 투자 시 증착시스템 수주 예상. 8세대 In-line
증착시스템에 이어 10.5세대용 제품 또한 개발 완료 단계

- 하지만 고객사의 증설 투자 여부에 지나치게 편중 되어있는 동사의 사업 구조. 향후 중화권向 고객 다변화 또는 신사업에 대한 가능성을 보여줄 필요

이베스트 성종화

펄어비스
[우선 검사 모바일 중국 & P2E, 메타버스 게임 대응력]

4Q21P: QoQ 소폭 개선 , 당사 및 시장 컨센서스 전망치 미달 추정

검사 모바일 중국 론칭일정 연기에 따른 주가 조정 충분 . 현 시점은 재차 검사 모바일 중국 3 4 월 론칭 일정 감안해 야 할 때

P2E 및 메타버스 게임 대응 경쟁력 우수

올해 론칭일정 들 기대수준 높다 . P2E, 메타버스 게임 진행상황도 주목

목표가 14만원

이베스트 안진아

엔터
[2022 년, 2 분기 기점 센티 개선]

2022 년 엔터: ‘상저하고’ 흐름 예상

2022 년 키워드: NFT + 메타버스 + 콘서트 재개

4Q21 Preview: 주력 아티스트 부재 불구 견조한 실적

하이 고의영

LG이노텍
[EPS와 멀티플의 동행]

실적과 EPS가 같이 올라가는 구간

수요 좋고, 점유율 올라가고, 부품 스펙 올라갈 것이고

2022년 실적은 매출 15.7조원 (+10.5%YoY), 영업이익 1.4조원 (+9.1%YoY, 영업이익률 8.9%)로 전망된다. 증익의 이유는 선술했던 요인들이다. 1H22까지 iPhone 13의 수요 호조가 예상되고, 고부가 모듈 점유율이 확대됐으며, 2H22의 카메라 스펙 상향이 예상되기 때문이다[그림5, 6]. 덧붙여 5G 스마트폰 침투 확대에 따른 SiP 기판의 구조적 성장, 탑티어 업체들을 고객사로 확보한 전장카메라 부문의 매출 기여 확대도 주목할만한 포인트다.

목표가 48만5천원 상향