엘티씨 : 세정 장비 업체

실제로 SK하이닉스 납품 중인 제우스 물량을 뻇어올 수 있다면 올해 하이닉스 HBM 매출 증가에 따른 수혜를 입을 것으로 보임. (HBM에서 세정 작업은 중요). + 3D낸드 투입되는 HSN 소재 개발 완료 (HSN은 낸드의 고층화에 따라 사용이 증가하는 소재) 향후 수혜 가능성

- 내일 하이닉스 실적 발표 및 하이닉스 HBM 장비 국산화 추진에 따른 새 수혜주 찾기 움직임에 따른 부각 (금일 9% 상승)
-> 오를만큼 오른 종목들 대신 눌려있거나 오르지 않은 종목 찾는 분위기
-> HBM 장비 업체 중 SK하이닉스에 신규 납품 가능성 또는 납품 확대 업체 누가 있을까?
-> 오로스테크놀로지, 펨트론 등 여러 업체 부각되며 금일 주가 상승
-> 테마성으로 오른 주식들도 있겠지만, 그 중에서 실제 수혜를 받는 업체 추려내는 것 필요.
-> 해당 종목들 급등 때 따라잡기 X 텔레에 여러 정보 돌아다닐 때 해당 정보 베이스로 스터디.

트럼프 경선 승리 영향으로 상승한 줄 알았는데 알고보니 오늘 있었던 IR 때문인지 주가 급상승.
지난번 코리아에프티 언급한 적 있었는데 이건 햇제가 아닌 못햇제

어제 있었던 아이패밀리에스씨 역대급 콥데이

- 시작부터... 애착인형처럼 안고 계신 대형 립 모형
- 미친듯한 인싸력, MBTI 대문자 E + MZ 그 자체 스타일 IR
- 개인적으로 꼽는 최고 킬링포인트 "치킨 사주고 탕수육 사주고 야근 시키면 된다"
- IR에서 준비해온 "2023년 병크 시리즈"
- Q&A 시간인 줄 알았는데 QUIZ였음

개인 의견 : 인싸력 배우고 싶음. 내용도 좋았음. 50분 안 지루함. 대만족. 주변 사람들도 거의 만족한 듯.

하지만 금일 주가 -2.6%

테슬라 23년 4분기 실적

EPS : $0.71(예측치: $0.73)

매출: $25.17B (예측치: $25.7B )

그로스마진: 17.6%

FCF : $2.06B (예상치: $1.45B )

영업활동 현금흐름 : $4.370B

Capex : $2.306B

+ 차량 인도량 증가
+ 비즈니스의 다른 부분에서의 성장
+ 0.1달러의 긍정적인 환율 영향
+ 에너지 발전 및 저장 부문의 총이익 성장률
+ 차량당 비용 절감
- 전년 동기 대비 차량 평균 판매 가격(ASP) 감소(환율 영향 제외), 믹스 악영향 포함
- 4분기에 북미에서 FSD 베타가 광범위하게 출시됨에 따라 전년 동기 대비 FSD 매출 인식 감소
- 사이버트럭 생산 램프 비용

우리는 Gigafactory Texas에서 생산을 시작할 계획을 통해 가능한 한 빨리 차세대 플랫폼을 시장에 출시하는 데 중점을 두고 있습니다. 이 플랫폼은 차량 제조 방식에 혁명을 일으킬 것입니다

우리 팀이 Gigafactory Texas에서 차세대 차량 출시를 위해 노력하고 있기 때문에 2024년에는 차량 생산량 증가율이 2023년에 달성한 성장률보다 현저히 낮을 수 있습니다

2024년에는 에너지 저장 사업의 배포 및 수익 성장률이 자동차 사업을 앞지르게 될 것입니다.

Tesla가 프리몬트 공장을 인수하기 전, 이전 소유자의 기록적인 생산량은 연간 약 430,000대의 차량이었습니다. 2023년에 Tesla 프리몬트 공장은 약 20,000명의 프리몬트 기반 직원 덕분에 약 560,000대의 차량을 생산했습니다. Gigafactory에서 텍사스주에서 우리는 Cybertruck의 생산을 시작하여 고객에게 첫 번째 유닛을 인도했습니다. 우리는 Cybertruck의 제조 복잡성을 고려할 때 다른 모델보다 출시 기간이 더 길어질 것으로 예상합니다

FSD 베타 주행 누적 마일이 ~7억 5천만 마일을 기록.

(업데이트 예정)

테슬라 실적 관련 추가

"우리는 제조 및 운영 비용을 줄이기 위한 혁신을 계속 실행하는 동시에 시간이 지남에 따라 하드웨어 관련 이익이 AI, 소프트웨어 및 차량 기반 이익의 가속화를 동반할 것으로 기대합니다."

Tesla 에너지 스토리지 배포 증가: "우리는 특정 시점에 물류 및 프로젝트의 글로벌 배포에 영향을 받아 배치가 순차적으로 계속 불안정할 것으로 예상하지만 앞으로도 12개월 동안 지속적인 성장을 기대합니다. 우리는 계속해서 40GWh를 늘립니다. 캘리포니아 주 라스롭에 있는 메가팩토리를 완전 가동합니다."

Tesla의 차량당 판매 비용은 3분기 37,500달러에서 4분기 약 36,250달러로 떨어졌습니다.

Tesla 서비스 및 기타 총 이익은 2023년에 ~4억 9천만 달러의 기록을 세웠습니다

"향후 몇 년 동안 우리 차량이 계속 확장됨에 따라 차량 관련 서비스가 보다 의미 있는 수익 창출 동인이 될 수 있는 기회가 있습니다."

현재 기록적인 291억 달러의 현금을 보유

Tesla Energy는 2023년에 전년 대비 54% 증가한 기록적인 $6B 매출을 올렸습니다.

Tesla는 현재 전 세계적으로 6,000개가 넘는 슈퍼차저 스테이션을 운영하고 있습니다.

FSD 베타 v12에 대한 Tesla: "12월 말에 우리는 FSD 베타 V12를 출시하기 시작했습니다. 백만 대가 넘는 차량의 데이터로 훈련된 이 시스템은 AI를 사용하여 차량 제어(스티어링 휠, 페달, 표시기 등)에 영향을 미칩니다. ) 모든 운전 행동을 하드 코딩하는 대신 V12는 완전 자율성을 향한 새로운 시대를 열었습니다."

(업데이트 중)

2024.01.25 07:41:55
기업명: SK하이닉스(시가총액: 103조 123억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 113,055억(예상치 : 104,321억)
영업익 : 3,461억(예상치 : -1,115억)
순이익 : -13,794억(예상치 : -1,879억)

**최근 실적 추이**
2023.4Q 113,055억/ 3,461억/ -13,794억
2023.3Q 90,662억/ -17,920억/ -21,847억
2023.2Q 73,059억/ -28,821억/ -29,879억
2023.1Q 50,881억/ -34,023억/ -25,855억
2022.4Q 76,720억/ -18,984억/ -37,207억

* 변동요인
메모리 수요 약세 및 가격 급락에 따른 이익 감소

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240125800001
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660

[SK하이닉스 4Q23 실적 발표]

하나증권 김록호

전사 흑자전환 했습니다. NAND 가격 상승폭이 40% 이상으로 예상을 크게 상회했습니다. DRAM 흑자 확대와 더불어 재고평가손실 충당금 환입도 발생했습니다. 자세한 내용은 차후 보고서 통해 업데이트 드리겠습니다.

매출액 11.3조원(YoY +47.4%, QoQ +24.7%)
하나증권 10.2조원/컨센서스 10.5조원

영업이익 3,460억원(YoY 흑전, QoQ 흑전)
하나증권 -5,740억원/컨센서스 -515억원

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240125800011

01.25기준 엔켐 CAPA 수정 타임라인

투자아이디어 공유 240125

블로그에 AI SW에 대한 생각을 정리해봤습니다.
긴글이라 텔레그램이 아닌 블로그에 업로드했습니다.
다양한 피드백 부탁드립니다!

https://blog.naver.com/dmsgh32/223333389451

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Tracker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(1월 25일, 목요일)

■ 배터리 셀/소재/장비

(공장) 삼성SDI, 1조 투자 울산 배터리·양극재 공장 건설
동사는 1조를 투자해 울산 하이테크밸리 산업단지 내 3공구에 양극재/배터리 생산공장을 건설할 예정. 동사는 울산에 전기차/ESS용 배터리 생산 사업장을 두고 있음. 울산시는 신속한 인·허가 등을 지원할 방침. 앞서 울산시는 삼성SDI 이차전지 공장 신축 허가 기간을 단축한 바 있음
[1월24일/전자신문]
https://han.gl/9poyp

(투자) LG엔솔, 미국 리튬메탈 배터리 스타트업에 투자
미국 리튬메탈 배터리 업체 Sion Power는 LG엔솔의 주도로 시리즈A 라운드에서 7,500만달러(약 1,000억원)의 투자를 유치했다고 밝힘. LG는 이번 투자를 계기로 사이온파워의 경영에 참여하기로 했음. 기술 파트너십도 모색
[1월25일/더구루]
https://han.gl/Pr8wg

(투자) 에코프로, M&A 전담 조직 신설 (매체)
업계에 따르면 동사는 최근 대표이사 직속으로 M&A 전담 조직을 신설함. 해당 팀은 앞으로 에코프로그룹 계열사의 수익 극대화와 신사업 추진을 도울 투자 대상 발굴에 집중할 예정. 에코프로는 지난해 여러 계열사가 일제히 자금 조달에 나서면서 수조 원 규모의 자금도 확보한 상황
[1월24일/서울경제]
https://han.gl/qpDr1

(계획) Redwood, 미국 배터리 생산 현지화 계획 공유
동사는 X(트위터)를 통해 양극재가 배터리셀 원가의 50% 이상을 차지하는데, 대부분 양극재 공장이 북미 이외 지역에 위치하고 있으며, 이를 현지화 하는 것을 목표로 하고 있다고 밝힘. 동사는 네바다에 연간 100만대 이상의 EV를 수용 할 수 있는 양극재 공장을 건설중이라고 밝힘
[1월23일/Teslarati]
https://han.gl/7M811

■ EV 완성차/부품

(모델) Tesla, 25년 중순 소형 크로스오버 생산 (매체)
소식통에 따르면 동사는 공급사에 25년 중순쯤(소식통에 따르면 6월)에 신규 대중시장용 전기차(코드네임: Redwood)의 생산을 시작하고 싶다고 전달함. 이는 소형 크로스오버로 예상 주간 생산량은 1만대. 동사는 2.5만달러(약 3,300만원) 전기차를 출시하겠다고 밝힌 바 있음
[1월25일/Reuters]
https://han.gl/3LAae

(투자) GM, 브라질에 '28년까지 약 1조 9천억원 투자
동사는 올해부터 2028년까지 브라질에 70억헤알(약 1조 8,925억원)을 투자할 계획이라고 밝힘. 포트폴리오 리뉴얼을 위한 기술 개발과 신규 사업에 사용할 예정. 언제부터 전기차와 하이브리드차를 생산할지는 밝히지 않음. 동사는 현지 시장의 상황과 함께 결정을 내릴 것이라고 밝힘
[1월25일/Reuters]
https://han.gl/M7TtI

(판매) 중국 1월 1~21일 NEV 소매판매 +56% YoY
중국승용차협회(CPCA)에 따르면 1월 1~21일 NEV 소매판매량은 380,000대(+56% YoY, -21% MoM). 같은 기간 승용차 전체 판매는 1,227,000대(+46% YoY, -4% MoM). 1월 1~21일 NEV 침투율은 30.97% 기록
[1월24일/CnEVPost]
https://han.gl/SDSKS

(코스닥)엔켐 - [기재정정]기타경영사항(자율공시) (상환우선주의 보통주 전환청구) https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20240125900593
2024-01-25

(코스닥)엔켐 - 단기차입금증가결정 https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20240125900602
2024-01-25

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(1)


1. 4분기 메모리가격 반등이 예상보다 빠르고 높은 강도로 진행 중인데 실수요 개선은 더딤. 2024년 수요 및 가격 전망은?
=> 지난 2년간 전례없이 낮은 성장률과 사상 최대 재고를 감축하기 위해서, 메모리업계는 2023년 적극적 감산과 투자 축소로 대응해왔음.

=> 이에 생산 증가률은 2023년 역성장하고, 작년 하반기부터 재고 의미있게 줄어들면서 가격 환경은 개선되기 시작. 수요 개선 수준과 속도는 매크로 환경 등으로 달라질수있지만, DRAM/NAND 모두 10% 중후반 성장 예상. 생산 증가율 한자리수로 보고 있기 때문에 수요가 공급을 상회할 것으로 전망.

=> PC와 스마트폰의 하이엔드 수요가 채용량 증가를 만들어내면서 10% 수준으로 평년 수준 증가 가능할 것.

=> 서버 역시 기업 투자 증가하면서 AI 출하 강세 지속. 일반 서버 회복으로 서버 + 전환 기대. Inference AI, 새로운 CPU 등 출시되면서 채용량은 증가하는 트렌드 이어갈 것.

=> D5와 HBM 등 수요 높은 제품 중심의 가동률 점진적으로 높이겠지만, Die size penalty/낮은 생산성 때문에 업계의 생산량 증가는 제한적일 것. 2024년 메모리는 재고는 꾸준히 재고들어 연말 기준으로 업계의 재고는 낮은 수준일 것. 2025년까지 메모리 시장 상승세가 유지될 가능성 기대하고 있음.


**2. 올해 HBM 시장구도 변화 가능성? HBM Capex 계획은?
=> HBM은 속도, 발열, 파워 등 전반 제품 특성 뿐 아니라 고객과의 협력 통해 적기 공급 능력, 신규 기술에 대한 대응 능력이 복합적으로 요구되는 난이도 높은 시장.

=> 당사는 지난 10년간 축적된 제품 개발과 양산 경험으로 고객 피드백 꾸준히 사업에 반영함. 단순히 기술 특성 국한된 것 아닌 , 고객의 니즈에 맞는 HBM 공급하며 업계 선도해나갈 것.

=> 올해 수요가 본격적으로 발생하는 HBM3는 고객 수요 일정에 맞춰 순조롭게 진행 중. 당사는 상반기 중 공급 예정. 다양한 HBM 제품으로 고객의 요구에 대응해 나갈 것.

=> AI 시장 리딩 플레이어 뿐만 아니라, CSP와 AI Chipset 업체 포함한 잠재 고객까지 확보해나갈 것. 수요 가시성 확보하애 올해 TSV 2배 확대하고 투자 확대는 시장 환경, 서플라이체인 상황 고려해서 신중하게 결정할 것.

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(2)


3. 현재 고객 재고 수준과 정상화 시점은? 당사 재고 수준은?
=> 전 응용별 고객 재고는 계속해서 건전화 중. 다만 4분기 들어서 향후 메모리가격 상승 예상한 고객이 구매 수요 본격화한 바 있음. 그동안 상대적으로 재고 낮던 PC 모바일 중심으로 재고 축적하고 있는 것으로 파악.

=> 최근 고객의 구매 수요는 레거시 중심으로 살아나는 중. 지난해 급격하게 수요 줄었던 부분이고, 공급업체가 지속 줄여왔던 부분. 올해는 공급업체 공급 증가는 선단공정 중심의 차세대 제품 위주임. 고객 입장에서 생각해보면 레거시 메모리 재고 축적은 필요해 보임.

=> 공급단은 하반기갈수록 HBM DDR5같은 선단제품 전환 가속화될 것이기 때문에 레거시 제품 공급은 급격히 줄어들고 연말에는 고객 뿐만 아니라 당사 재고 모두 Lean한 수준일 것.

=> 지난4분기 출하량 성장 제한적이었음에도 불구하고 4분기말 재고수준은 전분기대비 의미있는 감소 발생. 2023년 내내 보수적인 생산 기조 유지했고 그 결과 지난3분기부터 판매량이 생산량 상회하면서 하반기에는 재고 개선세가 분명했던 바 있음.

=> 올해에도 재고 정상화 시점까지 지속 보수적인 생산 기조 이어갈 것. 디램은 상반기 중, 낸드 하반기중에 정상수준에 진입할 것.


4. 최근 일반 디램 가격 상승 중인데, HBM 프리미엄 축소 가능성은?
=> AI향 메모리는고객 성승 요구수준이 높고 안정적인 품질 만족해야 하기 때문에 긴밀한 협업이 필수. 특히 HBM 스펙 표준화는 되어 있지만 TSV가 필요하고 칩 적층해서 패키징 해야하는 등 생산 과정 복잡하고 까다로움.

=> 완제품 생산되더라도 GPU와 결합하는 패키징 장비 필요. 고객과 메모리 협업 뿐만 아니라 후공정과의 협업도 필요. 서플라체인간의 병목이 없어야하는 부분도 있음.

=> HBM 생산하는데 투입되는 높은 비용과 긴 제조시간 고려하여 시기 적절한 수요 대응하기 위해서 고객과의 협의 필요. 당사는 HBM 투입되는 R&D, Life Cycle, 일반 디램 가격 등을 고려해서 최소 연간 베이스 가격 협상 중.

=> 이에 HBM 가격 안정성은 일반 디램 대비 높음. hbm 확대될수록 디램 사업 안정화될 것. 올해는 일반 디램 가격 상승으로 작년대비 HBM 프리미엄 다소 줄어들수는 있음. 다만 올해 신규 출시되어 판매되는 HBM3E는 전세대 대비 개발 난이도 증가, 투입 비용 증가하기 때문에 가격 프리미엄 증가하기 때문에 Mix 기준 프리미엄 레벨 유지해나갈 수 있을 것.

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(3)


5. 2024년 투자 여력 및 향후 방향성은?
=> 2023년에 당사는 극심한 수요 둔화에 적극적으로 대응하기 위해 Capex 전년대비 50% 이상 축소한 바 있음. 과거 투자 수준이나, 연간 감가 상각비 고려하면 작년 capex 규모는 ai 수요 대응을 위한 필수 투자 제외한 모든 투자는 대폭 축소한 것.

=> 올해도 가격이 상승하고 작년대비 높은 메모리 수요 증가율이 예상되지만 올해도 보수적인 투자 기조 유지할 계획. 고객 수요 기반해서 가시성 확보된 제품의 생산 확대만 진행할 것. 성장성과 수익성을 확신할 수 있는 제한된 영역의 투자 집중해서 과거 처럼 투자 증가가 공급과잉으로 이어지는 Cycle이 되지 않도록 할 것.

=> 2024년 투자는 결과적으로 AI 수요 증가 대응을 위한 선단공정 제품 양산 확대하거나, TSV 및 필수 인프라 투자 등 우선순위 고려할 것. 증가분을 최대한 최소화할 계획. 미래 인프라 준비는 선제적으로 진행할 계획은 있음.

=> 다만 성정성과 재무구조 개선간의 적절한 Balance 확보하면서 투자 수준 결정해나갈 것.


6. 작년에 출하 가격 관점에서 시장 크게 아웃퍼폼했는데 올해도 같은 모습을 보일 수 있다면 그 배경은 무엇인지?
=> 당사 또한 2023년 다른 공급업체처럼 수익성 악화, 높은 재고로 어려웠음. 다만 ai 시대 도래, 고객 요구 맞는 고부가 제품 출시로 신속하게 흑자전환 기록. 업계 대비 높은 ASP 상승 기록.

=> AI향 메모리수요 본격화되면서, 앞으로 경쟁은 물량 기반보다는 고객에게 필요한 가치를 시기 적절하게 제공하면서 합리적인 가격 형성한 실적 성장이 될 것으로 전망.

=> 앞으로도 물량 중심보다 고부가 중심의 매출 우선시하고 수익성 확대에 우선순위를 두고 HBM외에도 MCRDIMM, LPCAMM2 등 제품군에서도 신속한 시장 대응 통해 Total memory Provider로 입지를 강화해나갈 것.

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(4)


7. 메모리 공급업체의 가동률 증가 중인데, 당사 감산 기조에 대한 회사 계획은?
=> 회사에서도 나름 우려하고 있는 부분이긴함. 하지만 22년말부터 업계에서 진행된 감산은 재고 많은 저수익 레거시 제품 위주로 진행. 이들 제품 소진되고 나면 수익성 보장하는 수준 이르기 까지는 감산 유지될 것.

=> 올해 공급업체들이 생산 확대하는 제품은 고객 수요 증가하는 고성능,고용량 중심의 DDR5/LPDDR5/HBM 같은 제품. 이런 제품은 감산 대상인 레거시 대비해서 Die size가 크다는 특징이 있음. 특히 HBM는 DDR5대비 Die size가 2배 큼. 웨이퍼 투입 늘리더라도 완제품 생산 증가율은 상대적으로 제한적임.

=> 수요가 많은 제품의 공급 늘리고 반대로 수요 낮은 제품 생산 늘리지않는다는 원칙을 유지하고 있음. 고객과의 신뢰의 기반한 문제이기도 하지만 현재 공급이 부족한 고성능 고용량 DDR5 그리고 LPDDR5 , HBM같은 고부가 제품으로 분류되는 것들에 대해서는 생산 늘려 고객 요구에 대응할 것. 수요 적고 재고 소진 필요한 부분은 감산 기조 유지할 것.

=> 업계 동향이나 당사 계획 고려할 때 2024년 생산 증가율은 제한적일 것으로 예상. 메모리의 업황은 이에 따라서 개선세가 지속될 것.


**8. Capex 제한적으로 올라가면서 메모리 수급 타이트해질텐데 중장기 팹 운영 계획은?
=> 여전히 감산 진행중이고 팹의 운영이 타이트해지는 시점 대비해야한다는 것은 회사로 봐서는 상당히 행복한 고민. 하지만 메모리산업이 통합이후에 안정적으로 성장할 것으로 믿어온 이래 2023년과같은 다운턴 겪은 지금은 과거와 다른 시각으로 미래를 바라보고 투자를 결정할수밖에 없음.

=> 고객의 니즈에 부합하는 다양한 제품의 비지니스 확보하고 이를 시의적절하게 공급함으로서 고객에게 차별화된 가치를 제공하는 데 집중하는 한편 급속도로 증가하는 투자 비용 부담하려면 수익성과 수요의 가시성 보장된 제품중심의 의사결정이 필요함.

=> 이에 당사는 확실한 경쟁우위 갖고 있는 제품위주의 투자할 것. M15와 M16팹 남아있는 공간을 활용할 계획. 과거와달리 캐파 증가를 위한 투자보다는 밸류 제공을 위한 클린룸 활용 방향 추구. 우시팹은 궁극적으로 1A 전환 통해서 DDR5나 LPD5 등의 제품 양산 가능하도록 할 것. 활용기간을 최대한 연장하는 방향으로 생각 중.

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(5)

**9. HBM 시장 수요 증가율은? 올해/내년 HBM CAPA 확대하면서 Non HBM의 응용처 수급 전망은?
=> HBM은 AI, Deep learning 등에 최적화된 메모리. 초거대기반 챗봇, CSP 업체들의 기존 플랫폼 결합 시도 등으로 수요가 점차 확대되고 있음.

=> 최근 기업들의 AI 도입과 개인의 AI 수용도 증가로 HBM 수요 성장 가시성은 보다 명확. 이에 HBM 수요 연평균 약 60% 성장 예상. 또한 AI 상용화 수준과 신규 응용처 확대로 업사이드 포텐도 보임.

=> 앞서 언급한것처럼 HBM은 일반 DRAM대비 동일 생산을 위하 요구되는 캐파가 최소 두배. HBM 늘릴수록 일반 디램 캐파는 축소되기 때문에 일반 디램 수급 타이트해질 가능성도 있음.


10. 2023년 시장 화두가 AI서버였다면 올해는 온디바이스AI 시장 확대 중인데, 메모리반도체 시장의 영향은?
=> 온디바이스 AI 적용된 AI PC, AI Smartphone은 메모리반도체 수요 촉발하는 새로운 기폭제가 될 것. 단말기기에서 AI 지원하기 위해서는 고성능 고용량 하드웨어가 필요. 응용별 차이 있겠지만 온디바이스 수요로 기기당 메모리 채용량이 증가할 것.

=> AI PC는 기존 PC대비 약 두배 이상 디램 용량 탑재되어야하고, AI스마트폰은 기존대비 최소 4GB이상의 디램 용량이 요구될 것. 고객사의 적극적으로 온디바이스AI 출시로 시장은 2024년부터 개화하겠지만 실질적인 출하량이 유의미하게 늘어나는것은 2025년일 것.

=> 특히나 온디바이스 기능을 활용하는 킬러 어플리케이션이 등장하면 PC 스마트폰의 중장기 성장을 견인할 수 있을 것.

[유안타증권 반도체 백길현]

■SK하이닉스 4Q23 실적발표 주요 Q&A(6)


11. NAND 가격 회복으로 업체들의 수익성 개선 중. 하이닉스 낸드 흑자전환 예상 시점은? 회사 낸드 수익성 개선 방안은?
=> 1년이상 공급업체들의 고강도 감산 영향 가시화되면서 작년 4분기부터 가격 상승에 따른 수익성 개선 확인되고 있음. 2024년에도 수요단에서는 점진적으로 회복되고, 공급 보수적으로 유지되면서 가격 상승세 이어질 것. 올해도 당사 보수적인 투자 기조 유지할 것. 동시에 원가를 지속적으로 절감해나갈 것.

=> 3D 적층수 증가로 자본집약도가 매우 빠르게 증가중. 수요는 가격 탄력성에 의한 수요 성장 속도는 둔화중. 회사는 효율적인 투자 집행이 중요함. 투자 효율성 개선과 프리미엄 제품 라인업 강화로 판가 개선에 노력할 것. 시황 변동성에도 불구하고 수익성 확보하는 구조로 개선시킬 것.


**12. HBM 빠르게 성장하는 AI 수요 대응 위해서 상당규모 캐파 증설 계획 있는데 공급 과잉 시장 우려가 일부 있는데 이에 대한 당사의 의견은?
=> AI 시장은 AI 디바이스 및 서비스 구현하기 위해 인프라 구축하는 초기단계. 현재 메모리반도체는 시스템 성능 최적화 측면에서 인프라 핵심 역할을 수행하고 있음.

=> AI 모델은 학습용 서버의 지속된 업그레이드와 Fine tunning, 멀티모달 진화, 일부 고객의 고품질 서비스 요구, Inference server 확대 또한 HBM에 긍정적으로 작용하 것.

=> 2024년 HBM은 대형 고객 수요 성장 유지되지만 AI 주도권 확보를 위한 빅테크 경쟁 본격화되고 CSP 업체들의 자체 프로젝트 확대됨에 따라 수요처가 다변화될 것으로 예상.

=> HBM은 과거와 달리 공급측면에서는 1년 이상의 사전 협의, 계약에 기반한 캐파 협의 등을 고려하여 신중한 투자를 진행해 나갈 것. 이러한 점 고려하면 HBM 수요 지속 성장성과 AI 성장 모멘텀 지속된다면 공급 과잉 우려는 크게 없을 것.