20230727 13:46:34
기업명: 현대미포조선(시가총액: 3조 6,028억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 10,232억(예상치: 10,822억)
영업익: -585억(예상치: -12억)
순익: -388억(예상치: -142억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 10,232억 / -585억 / -388억
2023.1Q 9,092억 / -274억 / -44억
2022.4Q 10,232억 / -547억 / -1,491억
2022.3Q 8,823억 / 141억 / 1,073억
2022.2Q 9,354억 / -66억 / 375억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800269
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010620

삼성 HBM 확대 스토리에 주목할 때!!!! - 제 지인인 민씨께서 보내주신 자료 -

<삼성 HBM 관련 4종목 : 미코, 프로텍, 티에프이, 이오테크닉스>

-5월부터는 NVIDIA GPU발 수혜 속, 하이닉스 HBM 관련 체인들이 주가 아웃포펌하며 부각받았음

-다만, 3Q-4Q로 넘어갈수록 삼성의 HBM 확장 스토리가 상대 매력도가 상승하는 구간이 나타날 것이라는 판단

-특히나, NVIDIA->AMD/BROADCOM/AMAZON/META 등 HBM을 요하는 칩 업체들이 점진적으로 확대되면서 부각받는 시기가 나타날 것. 상반기는 NVIDIA 키워드가 주였다면, 3Q-4Q로 가면서 다른 프로세서 업체로 확산되고 이에 따른 삼성 HBM체인이 부각받을 수 있는 환경이 나타날 것

삼성의 과거 전략적 아쉬움은 존재하였으며 이로 인해 하이닉스가 선두주자로 치고 나갈 수 있었음

1)TCB 장비를 선제적 구매 확대해두어서, MR-MUF 방식보다는 NCF-TCB 방식을 고집해왔음

2)초기 HBM에 대한 수요가 적었고 이렇게 확산될거라 예상 못했기에, 전략적으로 HBM에 소홀했었음

다만, 내부적으로 AI발 수요확산을 인지하고 위기의식을 느끼며 전략적으로 확장 기조가 눈에 띄기 시작. 또한 삼성만의 강점은 분명히 존재하여, 이러한 기술적 강점과 Vertical Integration 된 삼성의 BM을 통해서 삼성의 경쟁력 재평가속 향후 투자자의 시선은 삼성체인으로 다시 오게 될 가능성이 높다는 판단

삼성의 강점은 확실

1)파운드리 비즈니스를 수행하며, NVIDIA, AMD 등 다양한 칩을 제조해주는 역할 수행,

2)HBM 제조 역량 확보

3)IP/설계 SAFE 구축 및 후공정 생태계 확장 중  (자체 I-CUBE 솔루션 확장)
이러한 강점들을 바탕으로 AI관련된 칩업체들에게 IP~제조~HBM~후공정까지 원스탑 솔루션 제공 가능 삼성의 전략적 판단 속, HBM 수요 확장 언급은 향후 관련된 업체에게 수혜로 이어질 수 있다고 판단.

1)이오테크닉스: Chiplet 구조의 대표적 수혜주로 레이저 마커의 강자, Grooving 과 스텔스 다이싱 장비 등을 통해 얇아지는 웨이퍼 수요 속 수혜 강도 강해질 것으로 판단됨. 특히나 tsmc에서 2.5D PKG에서 채택한 하이브리드 본딩 또한 삼성에서도 기술적으로 채택 확장을 할 것으로 사료되는 바, 이러한 구조 속 동사의 레이저 그루빙 장비가 디스코를 조금씩 대체하며 부각받게 도리 것

2)티에프이: ISC의 대항마로써, SKC-ISC 인수 이후 삼성 내 소켓 시장에서 강력한 반사수혜 가능할 수 있다는 판단. 천안 AVP쪽과의 협업 또한 가능성이 높은 상황이며, 이를 통해 삼성 어드밴스드 패키징향 소켓 또한 부각될 가능성 존재

3)프로텍: 삼성향 HBM으로 Die Transfer 등 준비 중이며 Underfill 장비는 이미 지속 공급 중인 것으로 추정됨, 또한 AMKOR에서 채택한 LAB 기술을 바탕으로 간접적 수혜 가능(삼성-AMKOR 구조 또한 이어질 수 있기 때문)

4)미코: ASMPT, SEMES, TORAY 등으로 펄스히터 테스트 중, 삼성향 TCB업체들로 향후 HBM 확대시 수혜 가능

삼성전자 2Q23 컨콜 Q&A
유안타증권 백길현 정리.
길지만 읽어볼만 함. 정리해주신 애널리스트님께 감사드림.

https://t.iss.one/YuantaTech/2829

기아(000270)
잠정실적(연결)

[영업이익] 3.4 조원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 18.4
YoY(%) 52.3
컨센대비(%) 8.9
[PER(연율)] 2.9
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800287

🌟HBM은 테마가 맞습니다.

작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.iss.one/ym_research)

이전에도 채널에 말씀드린적 있습니다만, HBM은 아직까지는 어느정도 테마성이 있다고 보는것이 맞다고 봅니다. 빠른 성장이 나타나고는 있지만 IDM이나 장비사 매출에서 큰 비중을 차지하지는 않습니다.

하지만 그렇다고 지금 보여주는 변화가 작아보이는 것은 아닙니다.
DRAM 3사 ASP 변화를 보면 이 차이가 명확합니다.
[ASP QoQ 삼성전자 -8%, 마이크론 -10%, SK하이닉스 +9%]
재고이슈 등 다른 팩터도 영향을 미쳤겠지만 ASP의 변화의 순위가 HBM 점유율 순위와 같다는 것은 많은것을 암시합니다.

2분기 실적 컨콜에서 대부분의 빅테크, 반도체 기업이 강조하고 있는것이 AI, AI칩, HBM입니다. 지금 우리가 시대 변화의 초입에 있다는 것은 무엇을 보아도 명확해 보입니다.

18-19년도에 2차전지가 1차 테마를 탔을 때 많은 토론이 있었습니다.
'금방 꺼질 테마다 vs 미래실체가 있는 테마다'
결국 2차전지는 실체를 보여주고 있고 1차 테마로 많이 오른 이후로도 큰 상승을 보여줬습니다. (현재 가격에 대한 평가가아닙니다)

저희 눈에는 HBM이 그 당시의 2차전지처럼 보입니다. 지금은 논란이 있을 수 있지만 수년만 지나면 그 진가를 보여줄 것이라 의심치 않습니다.
YM리서치 팀에서 '실제 공정에 사용되는 종목'을 지속 강조하는 것도 이와 비슷합니다. 18년부터 가장 높은 상승률을 보여준 2차전지 종목들은 그때부터 시장을 직접 열고있던 기업들이었고, 볼륨은 작을지언정 실제 매출이 발생하는 회사들이었습니다. 그 이후에 뛰어든 회사들도 많았지만 결국 승리자들은 초기에 레퍼런스를 쌓은 기업들이었습니다.


2000년도 4,000불로 살 수 있었던 에르메스 버킨백은 지금은 3만불을 줘도 구하기 쉽지 않습니다. 그때 보세시장에서 살 수 있었던 가죽가방의 가격은 10만원쯤 했을까요? 지금도 10만원만 주면 꽤 괜찮은 가방을 살 수 있습니다.

가방이 만들어지기 전 가죽의 가치는 같지만, 만들어진 가방에 가격을 부여하는건 '사람들의 심리'입니다. 투자도 사람들의 심리를 읽어야 하는 게임입니다.

항상 그렇듯, 한미반도체 & 이오테크닉스 & 인텍플러스

https://www.youtube.com/watch?v=J8hPp1kFYGs

2분기 실적 반영하여 업데이트 하는 최초의 섹터가 조선이네요.

삼성중공업 상대적으로 가장 좋은 실적 내고 주가도 강세입니다.

한화오션은 실발 전이라 발표하면 업데이트 하겠습니다.

https://t.iss.one/Brain_And_Body_Research

아직 꽤나 남은 얘기지만, 삼성과 SK하이닉스 모두 자율주행 및 ADAS 발전에 따른 고대역폭 메모리의 필요성을 얘기하고 있습니다.

결국 생성형AI의 발전과 이를 통한 거대언어모델(LLM) 학습, 그리고 그 이후에는 막대한 자율주행 데이터 학습 등으로 이어질 가능성이 높습니다. 그러기 위해서는 빠른 데이터 전송속도와 낮은 전력소모가 필수적으로 요구될 것으로 보입니다.

'메모리의 고대역폭으로의 진화'라는 방향성은 결국 계속 될 가능성이 높다고 생각합니다. 문제는 속도일 뿐 방향은 정해져있는 것으로 보입니다.

20230728 16:23:39
기업명: 효성중공업(시가총액: 1조 2,523억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 11,226억(예상치: 10,286억)
영업익: 857억(예상치: 438억)
순익: 544억(예상치: 207억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 11,226억 / 857억 / 544억
2023.1Q 8,465억 / 141억 / -122억
2022.4Q 11,975억 / 498억 / 15억
2022.3Q 7,863억 / 561억 / 335억
2022.2Q 9,268억 / 421억 / 119억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230728800625
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040

1분기 실적 부진이 과거에 받은 저가수주 (중공업 부문) 영향이 사실인 것으로 보여짐. 과거 마진 적은 저가 수주 털어내고 고마진 수주 위주로 실적이 이어지고 분기가 이어질수록 실적 성장은 가팔라질 것으로 전망 (제발)

아무리 생각해도 현일렉이 2.5조인데 반토막인건 좀 심하다 생각..

3. 어제 현대중공업그룹 실적 기대 하회에 조선주가 밀렸다가 장 마감 후 삼성중공업 기대 상회에 금일 상승. 주가가 실적 정방향으로 가는 시장

* 다음주 기업 실적 발표 일정
7/31(월) Murata (일본)
8/1(화) Caterpillar, Merck, Pfizer (미국 개장전), AMD (미국 장마감 후)
8/2(수) 카카오뱅크/게임즈 실적 발표, Qualcomm (미국 장마감 후)
8/3(목) 카카오 실적 발표, ★에코프로/비엠 컨퍼런스 콜★, 넥슨 블루 아카이브 중국 정식 출시, ★Apple 실적 발표 (미국 장마감후) ★
8/4(금) NAVER 실적 발표

4. 반도체와 2차전지라는 2개의 태양. 한 쪽이 다른 한 쪽을 무너트리기보다 주고받는 모습 예상. 다만 전일 미 국채 10년물 금리 4% 돌파, 일본 YCC 완화 가능성에 금리가 오를 때 공교롭게 2차전지 반등. 난세의 간웅은 2차전지, 불안할 땐 돈 복사기 앞으로 몰린다는 뜻. 2차전지의 변동성을 포기한다면 엔비디아 실적을 믿고 반도체를 사기 좋은 시점

* 반도체/2차전지 8월 일정
- 반도체: 한미반도체 투자경고종목 해제일 8/1(예정), 8/23 엔비디아 실적 발표
- 2차전지: 8/3 에코프로, 에코프로비엠 실적 발표 컨퍼런스 콜, 8/10 MSCI 분기 리뷰 발표 → 8/31 MSCI 분기 리뷰 적용, 8/18 FTSE 반기 리뷰, 8/18 엘앤에프 KOSPI 이전 상장 관련 재공시 기한. 이미 에코프로의 편입은 확정적인 상황에서 셀온이 나올지 아니면 KOSPI 이전 상장 관련해 기대감이 되살아날지 여부

(자료) https://tinyurl.com/5n66sks6

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://t.iss.one/DopamineKrystal

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

깔끔한 요약 감사히 봅시다.

#들판님

https://m.blog.naver.com/s103800/223168371211

[하나증권 유틸/상사/조선/기계 유재선]

효성중공업

보다 빨라진 중공업 마진 개선

□ 목표주가 190,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
효성중공업 목표주가 190,000원으로 기존대비 97.9% 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2024년 예상 EPS에 목표 PER 10배를 적용하였다. 2분기 실적은 시장 컨센서스를 상회했다. 중공업 부문 실적은 전분기대비 흑자로 전환되었으며 건설 부문도 양호한 흐름을 지속하고 있다. 기존 저마진 수주물량이 소진되었기 때문에 향후에도 양호한 마진 추세가 예상된다. 2023년 추정치 기준 PER 10.3배, PBR 1.1배다.

□ 2Q23 영업이익 857억원(YoY +103.6%)으로 컨센서스 상회
2분기 매출액은 11,227억원을 기록하며 전년대비 21.1% 증가했다. 중공업 부문은 전분기 비수기 역기저에서 벗어나 정상 궤도로 진입하는 모습을 보여주었다. 건설 부문은 수주잔고 기반으로 양호한 매출 추세를 지속하는 중이다. 영업이익은 857억원을 기록하며 전년대비 103.6% 개선되었다. 중공업 부문에서 고마진 수주잔고가 본격적으로 매출 인식되며 마진이 8.0%로 크게 개선되었다. 수주는 유럽, 북미, 중동 등 주요 지역에서 여전히 견조한 모습이 나타나는 가운데 국내도 한전 및 민간향으로 양호한 수익성을 확보하는 중이다. 중국, 인도 법인 생산성이 제고되면서 매출 성장 속도가 보다 빨라졌기 때문에 하반기도 이익률 제고가 지속될 전망이다. 건설 부문은 원자재 가격 상승에 따른 원가 부담을 도급 금액 증액으로 극복하며 7.1% 마진을 달성했다. 이번 분기 신규 수주 감소는 하반기 만회될 것으로 예상되며 리스크 관리 중심의 선별 수주로 향후에도 우려는 제한적일 전망이다.

□ 공급자 우위 시장. 마진은 앞으로 더 좋아질 것
글로벌 전력기기 수요 증가로 공급자 우위 시장이 형성되며 수주 규모와 퀄리티가 개선되고 있고 중장기 실적 성장으로 연결될 전망이다. 미국 법인도 가동률이 BEP 수준까지 빠르게 회복되고 있어 우려를 해소하는데 기여할 수 있다. 이전부터 건설 부문의 존재로 경쟁업체 대비 상당 수준의 밸류에이션 할인을 적용받고 있었지만 최근 가파른 재평가로 해당 불안 요인은 빠르게 사라지는 모습이다. 비용 우려는 존재하나 효율적으로 통제되고 있으며 도급금액 증액 등으로 리스크를 최소화하고 있어 중공업 부문 성장에 관심을 집중 가능한 환경으로 간주된다.

(유재선 3771-8011)

첨단소재 채널링크: https://t.iss.one/joinchat/R5wiYmLh1nl43aOC

보고서 링크: https://zrr.kr/Toi6

[위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

⚡️미국 전력망은 EV의 시대를 맞이할 수 있는가? NO
- Christoper Mims, 테크 저널과 대화

1. EV는 스마트폰과 같다. 전자기기와 연동하여 더 많은 기능을 제공하기도 한다.
2. 충전소를 찾기 어렵다 특히 시골에서는.
3. 주행거리(range)에 대래 가솔린 대비 예측성이 떨어지기 때문에 (연료에 대해) 보수적인 운전자가 되어야 한다.
4. 테슬라를 사용하지 않는 한 급속 충전기를 찾는 데 어려움을 느낄 수 있다. GM과 포드가 테슬라의 슈퍼차저를 이용할 수 있게함으로써 늘어난 고속 충전기는 체감 2배이다.
5. 세븐일레븐이나 서브웨이 등도 전기 충전기를 도입할 것(웃음)
6. 캐나다는 인프라 투자가 잘 되어있었다. 미국은 12억 5천만 달러를 더 투입해서 인프라를 구축해야 한다.
7. 전력망 자체는 훌륭한데 개별 충전기까지 퍼지게하는 데는 한계가 있다

➡️ 충전기 인프라를 투자해야 하고, 발전소에서 충전기까지 퍼져가게 하는 인프라 투자는 필요하다⚡️

[작성] 피카츄 아저씨⚡️
https://t.iss.one/pikachu_aje
[출처] 월스트리트저널 유튜브

⚡️빳재께서도 말씀하신 송배전망 문제
- 저서인 <K 배터리 레볼루션>에서 먼 미래에 수소차 도입의 이유로 ‘송배전망’을 꼽았습니다

[원문]
둘째, 송배전의 문제가 있다. 가령 모든 내연기관차들이 전기차로 전환된다고 할 때 필요한 전기량은 대략 현재 총발전량의 20% 정도가 될 것으로 보인다. 그 정도의 발전량을 늘리는 것은 크게 문제될 것이 없다.

진짜 문제는 송배전에 있다. 현재 전기차 한 대가 사용하는 전기는 4인 가족이 월간 사용하는 전기량과 같다. 즉, 모든 내연기관차들이 전기차로 전환되게 되면 모든 가정에 현재 사용하고 있는 전기량의 두 배만큼을 공급해야 한다는 말이 된다. 이게 가능하려면 도시의 송배전망을 지금의 두 배로 확장해야 하는데, 이게 쉽지 않다.

현재 웬만한 대도시의 송전망은 전부 지중화되어 있다. 이 지중화되어 있는 송전망을 모두 두 배로 확충하는 공사에는 엄청난 비용이 필요하다. 아파트 같은 집단주택에는 변압기가 있는데 이 또한 모두 두 배로 확충해야 한다. 이 공사에도 엄청난 비용이 발생할 것임은 당연한 일이다.

➡️ 발전보다는 전기를 배달하는 데 쓰일 송배전망과 변압기에 주목하자!⚡️

[작성] 피카츄 아저씨⚡️
https://t.iss.one/pikachu_aje

금주(7월 24일~28일) 주도 섹터


1. 2차전지

가. 포스코그룹 주도섹터(포스코인터내셔널, 포스코엠텍, 포스코DX 포스코퓨처엠 포스코홀딩스 포스코스틸리온 6종목) 현 상황 포스코인터내셔널 실적 어닝 서플로 인한 대장

나. 에코그룹 주도섹터(에코프로 에코프로비엠 에코프로에이치엔) 대장은 에코프로 에코프로비엠

다. LS 주도섹터(LS(대장), LS 일렉트릭 LS 네트웍스)

라. 그 외 밧데리 기업 주가리레이팅 큰 기업들(TCC스틸, 금양, 디이엔티) - 셋다 대장??

2. 조선 주도섹터(HSD엔진(한화그룹 인수 편입으로 인한 대장), STX엔진, 삼중, 한화오션, 현대중공업 한국조선해양)

3. 로봇 주도섹터(티로보틱스 대장, 레인보우 로틱스) 천천히 지켜봐야함.

4. AI

가. 의료 AI 주도섹터(지너너스 (대장) 루닛, 뷰노, 딥노이드, 제이엘케이 셀바스헬스케어, 신테카바이오)

나. 일반 AI 주도섹터 : 엠로 (대장) 폴라리스오피스, 이스트소프트)

다. 미용의료기기 주도섹터 : 비올 (대장), 제이시스메디칼, 하이로닉, 원텍, 이루다

라. 당뇨 의료기기 - 동운아나텍(대장) 아이센스

5. 바이오 주도섹터

가. 합병 - 셀트리온 3형제(셀트리온제약이 대장), CMO-삼성바이오로직스

나. 신약- 오스코텍 유한양행(오스코텍 대장)


6. 반도체

가. HBM섹터 -에스티아이, 프로텍, 한미반도체. 덕산하이메탈

나. FC BGA 섹터 - 기가비스(대장) 인텍플러스(대장), 대덕전자

다. 전공정 후공정 장비주 - 주성엔지니어링 (대장), 파크시스템스(대장), 엘오티베큠(대장), 이오테크닉스(대장) 넥스틴(대장), 제우스(대장) 하나마이크론 유진테크 원익IPS

라.. 소켓 - ISC, 티에프이(2개 대장), 티에스이, 리노공업

마. ARM IPO - 가온칩스(대장) 넥스트칩

바. 반도체 소재 - 디엔에프(대장) 에프에스티

기타 : AI반도체 엔비디아발 - 이수페타시트
유니퀘스트(인적분할 후 드림텍 합병 이슈)