왜 오르긴..이 정도 떨어졌으면 올라야지..

리비안 CEO "반도체 부족은 애피타이저…전기차 배터리 대란 온다"

https://naver.me/G5IwvmAI

신한 오강호


반도체 부품

[신. 중. 한.] #4. Surprise IT


한국 소부장 지금이 타이밍 1) 실적 서프라이즈서프라이즈, 2) 밸류에이션 매력 확대

Top Picks: 하나머티리얼즈, 월덱스, 원익QnC, 티에스이, ISC, 리노공업

골드만 코리아 테크

삼성전자 10만5천원 유지 매수
삼성전기 25만5천원 5천원 하향 매수
삼성SDI 89만원 만원 하향 매수
SK하이닉스 18만천원 천원 하향 매수

LG이노텍 32만원 2만원 상향 중립
삼성SDS 17만원 유지 중립
LG전자 14만5천원 유지 중립
LG디스플레이 만7천원 5백원 하향 매도

[4월 20일 증권사 투자의견 상향 종목]


●엘앤에프(매수/목표주가 33만원)
멈춤이 없는 기세
- 1분기 영업이익 419억원(흑자전환)으로 시장 기대치 상회
- 곧 생산능력이 2배 이상 커진다
- 주요 고객사들의 하반기 출하량 기대치가 높고, 하이니켈 양극재 숏티지 지속
- 빠르면 올해 3분기 중 구지 2공장 가동이 본격화될 수 있어
- 연간 매출에 대한 전망치를 2.7조원으로 +18% 상향 조정
- 목표주가 330,000원으로 +27% 상향, 투자의견 매수 유지

●에코프로비엠(매수/목표주가 64만원)
Re:Start
- 1분기 영업이익 366억원(+93.5%)으로 전망
- 원가(리튬, 니켈, 코발트) 상승 압력을 판가에 거의 99%를 전가하는 가격 협상력
- 인플레이션 국면에서 가장 앞선 이익 방어력 기대
- 1회성 이슈가 다수 있었던 1분기 이후부터 손익도 빠른 반등이 가능할 전망
- 목표주가 640,000원으로 28% 상향, 투자의견 매수 유지

●루트로닉(매수/목표주가 3.4만원)
본격적인 고성장세 진입
- 1Q22 Pre: 컨센서스를 상회하는 호실적 전망
- 상반기 프리미엄 제품군에 기반한 매출 호조 지속 전망
- 목표주가 상향. 여전히 국내 에스테틱 Peer 대비 저평가

●테크윙(매수/목표주가 3.2만원)
날개를 활짝 펴고
- 세상을 자유롭게 날 꺼야
- 1분기 전통적인 비수기 구간에도 호실적 기록
- 마이크론 투자 확대 및 비메모리 SoC 신규 고객 수주, C.O.K를 포함한 부품 판매 호조 영향
- 2022년 매출액 3,237억원(+26.5%), 영업이익 672억원(+85.5%)의 사상 최대 실적 기대
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 32,000원으로 상향

●동국제강(매수/목표주가 2.4만원)
안정적 이익 흐름 유지
- 1분기 영업이익 1,522억원(-19.1% QoQ) 전망, 기대치 부합 예상
- 2분기 영업이익 1,946억원(+27.9% QoQ) 전망
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 24,000원으로 상향

●대웅제약(매수/목표주가 23만원)
3가지 성장 모멘텀, 주가 추가 상승여력 있다
- 실적 성장국면으로 전환, 주가 추가 상승 가능성에 주목
- 나보타, 펙수프라잔, 이나보글리플로진의 3개 품목이 영업실적을 성장시킬 것


이지스 리서치
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하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
넷플릭스(NFLX.US): Subscriber cutting

★ 천장을 확인한 OTT. 한국 제작사의 가치는 높아질 것
- 코로나19로 가속화된 수요와 경쟁 심화, 불확실한 거시 경제 환경 등이 11년 만에 가입자 감소로 이어짐
- 2분기까지 가입자 역성장 가이던스 제시로 단기적인 주가 부진 흐름 이어질 것
- 넷플 유일한 유료가입자 순증 지역 내 압도적인 컨텐츠 경쟁력과 디즈니+ 콘텐츠 투자 본격화로 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것

★ 1Q22 OPM 25%(-2.3%p YoY)
- 1분기 매출액 78.7억달러(+10%)로 가이던스 및 컨센서스 소폭 하회, EPS는 $3.53로 예상치($2.92) 상회
- 유료가입자 11년만에 처음으로 20만명 감소(가이던스 +250만명), 아시아 태평양 지역(+109만명)을 제외한 전 지역 구독자 이탈
- 2분기 유료 가입자 가이던스 -200만명

★ 넷플릭스의 향후 성장 전략의 중심이 될 한국 드라마
- 유료 가입자 감소에도 두 자릿수 매출 성장과 더 높은 이익 성장 목표, 1) 중단기적으로는 계정 공유 비중 낮추기, 2) 장기적으로는 미국 외 지역에서의 높은 성장성
- 최근 가장 성공한 6개의 작품 중 3개가 비영어권 작품 - <오징어 게임>, <지금 우리 학교는>, <종이의 집>
- 제작비가 낮고 압도적인 콘텐츠 경쟁력을 가진 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것
- 넷플릭스 한국 법인 작년 매출액/영업이익 6,317억원(+52% YoY)/171억원(+94%)

위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3JWdnv5 )에서 확인 바랍니다.
감사합니다

[4월 21일 증권사 투자의견 상향 종목]


●코스모신소재(매수/목표주가 7.3만원)
양극재 매출 2배 증가, 목표가 상향
- 목표주가 73,000원으로 상향 조정. 기존 51,000원 대비 +43% 상향 조정
- 1Q22 Review: 매출액 907억원(+43% QoQ), 영업이익 83억원(+110% QoQ) 기록
- 후발 주자이지만 중장기 방향성은 동일: 1) 수직 계열화(원재료 내재화), 2) 해외 증설

●해성디에스(매수/목표주가 10만원)
실적 개선에 대한 확신
- 목표주가 상향. Over-Booking 가능성은 아직 낮은 듯
- 제품 리드 타임 지속적으로 증가 중인 상황
- 올해 자동차 전용 반도체 시장 전년 34%에 이어 20%의 높은 성장률 보일 듯
- 적어도 올해까지는 제품 가격 안정, 강한 실적 개선세가 지속될 가능성이 매우 높아

●JYP Ent.(매수/목표주가 7.2만원)
1Q22 Preview: 비싸질 만 하다
- 컨센서스 부합 전망
- 걸그룹 명가가 이제 보이그룹까지 잘한다
- 목표주가 72,000원으로 상향 조정

●S-Oil(매수/목표주가 14만원)
지금은 단순함이 최고
- 역대급 정제마진 상승으로 1분기 사상 최대 영업이익 달성
- 정유 수급은 러시아 사태가 아니어도 구조적으로 개선될 전망
- 순수 정유업체의 강점이 부각되는 시기, 목표주가 8% 상향

●하림지주(매수/목표주가 16,500원)
다음 스텝을 주목하는 이유
- 완전 자회사로 만든 엔에스쇼핑
- 사업적 효과를 극대화 할 변화
- 구조 변화는 기업가치 상승으로 이어질 전망

●현대코퍼레이션(매수/목표주가 2.6만원)
견고해진 이익 모멘텀
- 투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 26,000원으로 상향
- 1Q22 Preview 철강 무역 시황 호조와 유가 상승
- 호의적인 영업환경 지속 전망


이지스 리서치
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[웰메이드 명작]
읽었던 것중 꾸준한 반복이 필요한 명작시리즈를 기록합니다
양질의 글을 올려주시는분들 모두감사합니다

2차전지 제조공정의 이해
https://m.blog.naver.com/ks200331022/222593743992

반도체산업분석 (기초 ~전공정)
https://m.blog.naver.com/shinsj1382/222589666324

PCB 기판 이해하기
https://m.blog.naver.com/glory4u_lee/222601842469

PCB산업 스터디
https://blog.naver.com/searosea/222636478022

조선업에 대한 기본 이해와 기타 개념들
https://m.blog.naver.com/ehgur06/222421181213

원자력발전이란?(1)
https://m.blog.naver.com/gkswldn0902/222683356325

22.3.26

https://t.iss.one/investyunP

“우리의 적자가 왜 이렇게 크게 해석될까도 생각해봤다. 현행 회계 방식(한국 채택 국제회계표준 K-IFRS) 영향도 있다. 수천억이 있어서 그걸 땅 사는 데 투자하면 자산이 되지만, 그 돈을 최고의 소프트웨어를 개발하기 위해 개발자에 투자하면 비용으로 인식한다. 제조업 중심의 산업 구조에 최적화된 회계 기준이다. 그런데 땅보다는 최고의 개발자가 수천배 더 큰 가치를 창출할 거란 걸 이제 누구나 알지 않나. 지금 컬리도 개발자 채용 멈추고 투자 중단하고 땅 사면 흑자 전환할 수 있지만 그렇게 안 하는 것이다.”

https://www.joongang.co.kr/article/25065151

????? 글쎄요 ㅋㅋㅋ 걍 생각 없이 읽으면 말은 그럴싸해 보이는데

“투자 중단하고 땅 사면 흑자 전환 할 수 있다.” 는 말 자체에 좀 어폐가 있네요. 애초에 개발자/엔지니어에 대한 무형자산 투자 없이는 비즈니스 자체가 불가능한 회사인데 그런 가정 자체가 무의미 한 것 아닌가요?

투자 중단하고 땅 사면 그리고 정말 흑자 전환 가능 한가요? 그나마 유지중인 캐시플로우 폭망하고 회사 사라지는 것 아닌가요? 똑똑 하신 분이라 흑자라는 개념을 잘 모르시지는 않을텐데..ㅋㅋ

자산주/가치주들 이랑 굳이 비교를 하려는 것 같은데 자산주/가치주들 중에 땅을 사서 그게 유형자산으로 인식 되는 회사는 이미 보유중인 각종 유형자산을 활용해서 현금을 뽑아내고 흑자를 만들어 내는 비즈니스를 갖춘 상태에서 땅을 사니까 자산으로 인식이 되는거지, 무형자산에 대한 투자로 비즈니스를 키워가는 회사가 갑자기 그 돈으로 땅을 산다고 가치주/자산주 혹은 흑자 회사가 되는건 아닌 것 같은데요 ㅋㅋ

마켓컬리 애용하긴 하는데..저런건 진짜 말장난으로 밖에 안들림

'넷플릭스 폭등 주인공' 빌 애크먼도 넷플릭스 손절..."끌고갈 자신 없어"

https://n.news.naver.com/article/215/0001026945

[테슬라 2022년 1분기 실적발표 요약]
★ 컨센서스를 깨부수는 가격전가력 & 생산성 & 영업레버리지

① 매출액 $18,756m (+81% YoY)
ⓐ 인도량 증가 (1분기 305,407대 +69% YoY)
ⓑ ASP 증가
ⓒ 기타 사업부 매출 증가

② 매출총이익 $5,460m (GPM 29.1%, +147% YoY)
(이익증가요인)
ⓐ 인플레이션 압력 불구 대당 생산원가 감소
ⓑ 주식보상비용 감소
ⓒ regulatory credit 증가
(이익감소요인)
ⓐ 원재료, 상품, 물류비용 증가
ⓑ 운영비용 증가

③ 영업이익 $3,603m (OPM 19.2%, +507% YoY)
④ 당기순이익 $3,318m (+658% YoY)
⑤ EPS $2.86 (+633% YoY)

● 잉여현금흐름 $2.2b, 현금성자산 $18.0b
● 매출채권회전일수 10일 (유지), 매입채무회전일수 72일 (+7일 QoQ)

#테슬라 #미국주식

아직도 꺼내보는 산업용어정리

오크트리캐피털매니지먼트를 움직이는 원동력이 무엇인지 알고 싶어 하는 잠재 고객들이 가장 많이 하는 질문이 있는데, 표현은 조금씩 달라도 그 내용은 같다. 즉 “당신이 이룬 성공의 비결은 무엇인가?” 하는 것이다. 이에 대한 나의 대답은 간단하다. 바로 효과적인 투자철학이다. 40년이 넘는 세월 동안 갈고닦아온, 문화와 가치를 공유하는 매우 숙련된 개인들에 의해 양심적으로 시행되어온 우리만의 투자철학이다. 

그렇다면 투자철학은 어디에서 오는가? 확실한 한 가지는 처음부터 완벽한 형태를 갖춘 철학을 가지고 투자를 시작하는 사람은 없다는 것이다. 철학은 다양한 원천으로부터 오랜 시간 축적된 사고의 총체여야 한다. 삶의 교훈을 통한 배움 없이는 유용한 철학도 생기지 않는다.

- 하워드 막스 《투자에 대한 생각》

운곡책방_투자Reading방
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[4월 22일 증권사 투자의견 상향 종목]


●비에이치(매수/목표주가 4만원)
실적에 반응한 주가. 향후 성장성도 유효
- 1Q22 Preview: 1분기 기준 역대 최대 실적
- 2Q22 실적도 역대급
- 차량용 모선충전모듈로 중장기 성장성 확보

●대덕전자(매수/목표주가 4만원)
준비된 자의 여유
- 1Q22 영업이익 372억원(+582.5% YoY) 전망
- 1) 고부가 제품 확대로 수익성 제고, 2) FCBGA 모멘텀 강화
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원으로 상향

●솔루스첨단소재(매수/목표주가 9.2만원)
신규 수주가 몰려온다
- 1Q22 역대 최대 매출액 달성
- 2Q22부터 실적 개선 및 신규 수주 모멘텀이 몰려온다
- 목표주가 92,000원으로 상향. 저평가 받을 이유 없다

●솔루스첨단소재(매수/목표주가 9.2만원)
하반기 전지박 = 대박
- 1분기 손익 -24억원(적자전환)으로 부진하나 전지박 성장 확인
- 전지박 성장의 높은 가시성
- 목표주가 92,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지

●에코마케팅(매수/목표주가 28,500원)
살아난 성장의 불씨
- 1Q22 preview
- 광고, 데일리앤코, 안다르 등 전 사업 부문 성장 고삐 당기며 실적 개선 전망
- 다시 깨어난 성장 본능

●삼성중공업(매수/목표주가 7,500원)
1Q22 Preview: 버티며, 차근차근 정상화
- 적자수주 매출인식 구간 지속, 일회성 비용은 또다른 악재
- 현재의 역경이 아닌 개척할 미래를 본다면, 해양 부문을 잡아야 정상화 가능
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,500원으로 상향


이지스 리서치
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#스킨인더게임
#나심탈레브

"회사인간은 회사에서 정체성을 찾는다. 당연히 회사가 자신에게 기대하는 모습을 갖추려고 노력한다"

"직원으로 오래 일했다는 것은 순종적 성향을 지녔다는 명백한 증거. 조직의 요구를 잘 따르도록 길들여진 사람"


"회사인간은 회사 밖에서 할 수 있는 일이 별로 없다. 심지어 그들의 인간적인 매력도 회사 문화 밖에서는 별로 매력처럼 느껴지지 않았다"

https://xangle.io/research/626233731c7bd14a3644b211

"현재까지의 P2E는 게임성과 잘 설계된 토큰 이코노미 두 요소가 조화된 케이스가 없다.

해외 P2E 업계에 지속적으로 자본이 투입 + 국내는 자본력을 갖춘 게임사가 P2E 퍼블리싱과 자체 개발을 진행.... 높은 퀄리티의 P2E가 런칭될 것으로 예상"


👉 당분간 온갖 고의적 또는 미필적 사기와 허황된 망상, 시행착오가 스파이럴 형태로 승천할테지만 결국 누군가는 그 안에서 진정한 발전의 줄기를 만들어갈 예정. 그게 당장 지금 또는 다음주 또는 다음달이 아닐 뿐.


fixed mindset들의 가장 안타까운 점은 본인의 삶이 늘 그대로인 것에서 그치지 않고 타인도 자신처럼 지난주 지난달이 똑같은 'fixed' 상태로 살고 있을 거라 착각한다는 점.

변화를 제대로 읽어낼 수 없으니 투자에서도 앞으로 좋아질 '역동'을 보지 못하거나 무서워만하며 지금 당장 누구에게나 좋아보이는 '스냅샷'들에만 끌리는듯.

[하나 김경민, 김록호, 김현수]

투자 전략 : Tesla 편에 서야 한다

- 테슬라의 1Q22 영업이익률은 19.2%로 QoQ +4.5%p 상승했다. 1분기 글로벌 자동차 서플라이 체인이 원재료 가격 상승 등 영향으로 수익성 악화 예상되는 가운데(현대모비스 1분기 실적발표 : 영업이익률 3.4%, QoQ -1.2%p 하락), 테슬라의 수익성은 지속 향상되고 있다(1Q21 5.7% 2Q21 11.0%, 3Q21 14.6%, 4Q21 14.7%, 1Q22 19.2%).

- 2030년에도 전체 자동차 판매량 중 내연기관 비중 50% 넘기기 어려운 완성차 업체(2030년 친환경차 비중 목표 폭스바겐 50%, 현대차 36%, 도요타 35% 등)들의 경우 전동화 전환 비용 및 내연 기관 자동차 생산에 따른 규제 크레딧 비용 증가로 수익성 리스크 확대되는 가운데, 테슬라의 경우 규모의 경제 달성 및 SW 매출 증가로 자동차 산업 내 미증유의 수익성을 시현하고 있다.

- '테슬라 편에 서야 한다'. 자동차 업체들 간의 수익성 양극화가 배터리 서플라이 체인에게 주는 함의다. 셀 메이커 입장에서는 향후 장기 가격 협상 및 마진 확보 측면에서, 영업이익률 20%의 테슬라와 영업이익률 5%의 타 OEM완성차에게 배터리를 공급할 때 취할 수 있는 예상 마진 범위에 차이가 있을 수밖에 없다. LG에너지솔루션의 1분기 잠정 실적 서프라이즈 역시 테슬라 효과였다.

- 수익성뿐만 아니라 일론 머스크가 컨퍼런스 콜에서 언급한 중장기 연평균 전기차 판매 증가율 50%(2022년 150만대)는 타 완성차 업체들의 계획을 크게 상회한다. LG에너지솔루션 매출 비중 20%를 차지하는 테슬라향 원통형 전기차 배터리 부문 실적 추정치는 향후 지속 상향 조정될 가능성이 높다. LGES 원통형 전지 소재 밴더들의 수혜도 확대될 것으로 판단한다(관련기업 : 엘앤에프).

(컴플라이언스 승인을 득함)