VPP가 이렇게 데이터센터랑 엮이다니..개념 궁금하면 리포트 참고

『베스타스 (VWS.DC); 2분기 호실적 달성 전망』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 확인된 수주 추세, 하반기 기대감을 키울 시기
- 2Q26 Pre. 2분기 공시 수주 +40%YoY
- 안정적인 실적성장하에 밸류에이션 리레이팅 기대

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352360

위 내용은 2026년 7월 2일 7시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

# Tesla - BESS 판매량

1Q25 10.4GWh
2Q25 9.6
3Q25 12.5
4Q25 14.2

1Q26 8.8
2Q26 13.5

23년 14.7GWh
24년 31.3
25년 46.7
1H26 22.3

[Lazard LCOE+ 2026 요약]

미래에셋증권 이진호

** Lazard LCOE+: 매년 미국 신규 발전원별 균등화발전비용(LCOE)을 기술별로 비교해 발표하는, 에너지 업계의 표준 벤치마크 보고서

▶ 결론: 1) 모든 신규 에너지원의 비용 인플레이션, 2) 가스 터빈 병목, 3) 관세발 배터리 가격 상승. 신규 건설보다 기존 설비의 상대 가치가 부각되는 구도

1. 재생에너지: 여전히 최저가 신규 전원

- 무보조금 기준, 유틸리티 태양광 $40~98/MWh (전년 $38~78), 육상풍력 $37~99/MWh (전년 $37~86)

- 자본비용 상승, 고금리 지속, 관세 전가, 공급망 재가격화(repricing)가 원인

- 태양광 평균 LCOE는 전년 대비 +18%, 육상풍력 +11%로 2021년 저점 대비 각각 +85%/+70% 상승. 다만 여전히 신규 화석발전 대비 우위 유지


2. 가스발전: 터빈 병목이 최대 이슈

- CCGT(가스복합발전) LCOE $51~129/MWh (전년 $48~109), 15년래 최고치

- 자본비 가정 $1,450~2,100/kW로 상향 (전년 $1,200~1,600). 향후 추가 상승 가능 명시

- 터빈 공급 제약으로 개발 기간이 역사적 평균을 크게 상회


3. 원전: 재가동 비용 비교 올해 신설

- 원전 재가동 비용: $71/MWh - Crane, Duane Arnold, Palisades 기준, 20년 운영

- 신규 원전($175~255, Vogtle 3·4호기 기준) 대비 압도적으로 저렴

- SMR: $214/MWh — Clinch River, Darlington, Natrium 기준 (2030년 이후 COD, 예시적 수치)

- 원전이 연방 세액공제 민감도 분석에 최초 포함 (restart PTC 적용 시 $39/MWh)


4. 배터리: LCOS(스토리지)는 상승세로 전환

- 100MW/4시간 기준 $210~292 (전년 $115~254)

- 원인: 리튬이온 배터리 수입 관세 현실화로 저가 중국 셀 접근 차단. OBBBA가 스토리지 ITC를 2033년까지 보존했으나 FEOC 규제로 동남아/미국 내 공급망 다변화 가속. 작년의 EV 수요 둔화발 셀 공급과잉 → 가격 하락 내러티브가 1년 만에 역전


5. ISO 커버리지 비교도 추가됨(기존 5개 → 6개)

♣ 텔레그램 링크: t.iss.one/miraeoillee

# Eos Energy(EOSE.US)

미국 전쟁부 골든돔 프로젝트에 장주기 ESS 납품 계약 체결. 트럼프 대통령이 연설에서 이오스 언급하며 시간외 주가 +11%

https://investors.eose.com/news-releases/news-release-details/eos-energy-enterprises-selected-deliver-mission-ready-power

뉴욕주 데이터센터(DC) 건설을 1년간 금지하는 행정명령 서명했으나, 영향은 제한적일 전망

AI 사이클 이후 미국 내 최대 DC 투자처는 버지니아, 애틀랜타, 텍사스, 캘리포니아 등. 현재 건설 중인 DC 규모도 북부 버지니아 1.9GW, 애틀랜타 2.0GW, 댈러스 1.0GW, 뉴욕 0.14GW 수준

주요 DC 주들은 DC 유치하기 위한 지원 발표하며 우호적인 상황

미국 유틸사인 AEP는 30년까지 텍사스 전력부하(수요) 41GW 증가 전망. AEP 전방산업의 88%가 데이터센터. 최근 AEP는 DOE로부터 $3.26bn 규모의 대출 받았으며, 송전망 투자 예정. 증가하는 전력수요에 맞게 전력 인프라 투자 진행 중

참고로 위 그래프의 재고는 바로 공급 가능한 데이터센터. 근데 재고의 공실률이 버지니아 0.5%, 애틀랜타 2.0%, 댈러스 2.4%, 뉴욕 7.2%로 뉴욕 제외 주요 지역은 임대계약 모두 끝난 상황

『GE베르노바(GEV.US); 가스터빈 증설과 800VDC 모멘텀』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 중장기 실적 방향성 명확하나, 수주 피크아웃 우려 주의
- 2Q26 Re. 풍력 부진을 제외하면 완벽한 실적
- 가스터빈 Capa 30GW로 확대, 데이터센터 800VDC로 수익성 향상

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352770

위 내용은 2026년 7월 24일 7시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

Bloom 컨콜 중, 레거시 발전기 업체들 4년치 재고 쌓아두는 거 까버리는 패기..time-to-power가 중요한데 빨리 설치 못해서 재고 쌓아두는 게 뭐가 자랑이냐는

-

고객들은 당사의 기술을 통해 연소 방식의 대안보다 더 빠르게 대기 배출 허가를 취득할 수 있습니다. 허가 절차에 소요되는 시간을 한 달 단축할 때마다 전력 가용 시점이 한 달 앞당겨집니다. 여기서 ‘속도’가 중요한데, 전력 가용 시점은 사실상 토큰 수익 창출 시점과 직결되기 때문입니다. Bloom은 AI 분야에서 전력 가용성과 관련된 걸림돌을 해소하는 솔루션으로 점점 더 주목받고 있습니다. 전력이 공급되지 않는 칩은 지능이 아닌 재고에 불과합니다. 전력망 운영사들은 수십억 달러 규모의 컴퓨팅 클러스터가 창고에서 쓸모없게 될 시점을 수년 단위로 예측하고 있습니다. 기존 공급업체들은 2029년 이후까지 이어지는 주문 잔고를 자랑합니다. 하지만 저희는 4년 치의 주문 잔고가 자랑할 만한 성과라고 생각하지 않습니다.

Our customers can get air permits with our technology faster than they can with a combustion alternative. Every month saved on permits is a month closer to power availability. Which brings me to speed, because time to power is really time to token revenue. Bloom is increasingly seen as the solution that eliminates the power availability friction point for AI. Chips without power are inventory, not intelligence. Grid operators quote years, timelines on which billion-dollar compute clusters go obsolete in a warehouse. Legacy suppliers celebrate backlogs stretching to 2029 and beyond. We think a four-year backlog is not a trophy.

『블룸에너지(BE.US); 고객사 확대로 강화된 성장 모멘텀』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 데이터센터가 블룸을 선택할 수밖에 없는 이유
- 2Q26 Re. 영업이익률 20%대 진입, 가이던스 연이어 상향
- 주요 하이퍼스케일러와 네오클라우드 기업들로 고객사 확대

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352924

위 내용은 2026년 7월 30일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『인페이즈에너지(ENPH.US); 3분기까지 더딘 성장』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 신제품 기대감에도 보수적 접근 필요
- 2Q26 Re. 주택용 태양광 수요 부진
- 800VDC 제품 28년 양산 목표

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352925

위 내용은 2026년 7월 30일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『버티브(VRT.US); 성장성 대비 과도한 주가 하락』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 하반기 실적으로 증명될 성장성
- 2Q26 Re. 하반기 EMEA 외형 성장 가능성 확인
- 공급망 차질 논란에도 연간 가이던스 상향

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352944

위 내용은 2026년 7월 30일 16시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『퍼스트솔라(FSLR.US); 하반기 정책 이벤트 기대』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 주요 이벤트 확인하며 진행될 밸류 리레이팅
- 2Q26 Re. 인도 첫 GW 단위 판매 달성
- 가이던스 유지, 밸류에이션 저평가 구간

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353017

위 내용은 2026년 7월 31일 17시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『이튼 코퍼레이션(ETN.US); 27년까지 이어질 실적 성장세』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 주가 신고가 달성 후 이어질 모멘텀
- 2Q26 Re. 기대 이상의 수익성 달성
- 새로운 영역으로 갈 마진율, 밸류 리레이팅 기대

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353108

위 내용은 2026년 8월 5일 7시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『글로벌 이슈; Section 232, 미국 태양광 공급망 확보』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 태양광 Section 232 발표, 예상보다 강력한 조치
- 미국 내 생산공장 건설 기업에 인센티브 제공하며 온쇼어링 유도
- First Solar, 정책 수혜를 온전히 누리며 수주 반등 사이클 진입 전망

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353231

위 내용은 2026년 8월 10일 7시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『플러그 파워(PLUG.US); 명확해진 실적 턴어라운드 시점』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 4분기 EBITDA 흑전 목표
- 2Q26 Re. 가속화된 마진율 개선 속도
- 수소 연료전지 지게차 교체 수요 확보로 매출액 가이던스 상향

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353283

위 내용은 2026년 8월 12일 7시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『베스타스(VWS.DC); 풍력 업사이클』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 연간 10% 마진율 조기 달성 기대감
- 2Q26 Re. EPS 컨센 111% 상회. 판매량, 가격, 수주 모두 양호
- 26년 마진율 가이던스 상향

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353334

위 내용은 2026년 8월 14일 7시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.