❓ Не чувствуете разницы между многочисленными ESG-стандартами и инициативами (GRI, TCFD, ISSB, ESRS и т.д. и т.п.)?
❗️ Это не только у Вас так. Вот эта интерактивная схема (Eng) может помочь разобраться в основных различиях, не погружаясь в детали.
‼️ А если Вам интересны детали, ещё не поздно пройти мини-курс Climate in the Boardroom от Climate Governance Initiative и/или зарегистрироваться на коллоквиум Equivalence between sustainability reporting standards от Good Governance Academy (тоже Eng).

Станислав Акулинкин и Александр Лебедев представили Росимущество на Международном форуме «Право цифровой безопасности».

🏫 МГИМО под эгидой Министерства иностранных дел Российской Федерации при взаимодействии с ведущими вузами, общественными и политическими организациями провело І Международный научно-практический форум «Право цифровой безопасности».

👨🏻‍💻Росимущество на Форуме представили члены Общественного совета Станислав Акулинкин и Александр Лебедев, выступившие с докладами:
▫️Практика применения токенизированных платежных инструментов для трансграничных расходов;
▫️Использование современных цифровых решений в корпоративных мероприятиях при ЧС.

Подробнее - на сайте Росимущества: https://rosim.gov.ru/press/news/477657

📑 Росимущество передало Государственной корпорации «Ростех» находящиеся в федеральной собственности акции АО «Научно-исследовательский институт аэроупругих систем» в качестве имущественного взноса Российской Федерации.

📈 Передача осуществлялась во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 13.12.2021 № 701 для повышения эффективности деятельности предприятия.

💠 Государственная корпорация «Ростех» создана в 2007 году для содействия разработке, производству и экспорту высокотехнологичной продукции. Организация способствует эффективной кооперации российских предприятий, проведению исследований по перспективным направлениям развития науки и техники.

Как корпоративные байбэки разрушают бизнес?

В развитии темы, начатой здесь и здесь.

Вся корпоративная Америка заточена под повышение акционерной стоимости бизнеса, это вшито в ген топ менеджеров. От начала и до конца вся система образования в сегменте корпоративного менеджмента и корпоративная философия строится вокруг капитализации бизнеса, где обратный выкуп акций считается одной из главных панацей от всех бед.

Они иначе мыслить не могут. Квалификационные экзамены, всякие эти CFA нормативы так или иначе воспитывают «идеального менеджера».

США является абсолютным лидером по объему расходов на обратный выкуп акций (около 900 млрд долл в год), который существенно превышает расходы всех компаний мира, но и концентрация относительно свободного денежного потока выше допустимого предела. Как правило, на акционерную политику тратят больше, чем могут себе позволить, а кассовый разрыв добирают через приращение долга.

Логика обратного выкупа просто и незатейлива: заигрывание с инвесторами через «сигнал о недооценке акций», принудительное повышение финансовых мультипликаторов через снижение доступных акций. Иногда это может быть оптимизация налогов (на байбэк обычно нет налогов в отличие от дивов), защита от враждебных поглощений, стабилизаций акций в период турбулентности, оптимизация структуры капитала и так далее.

Главная же цель – это манипуляции с мультипликаторами (меньшее количество акций повышение EPS – прибыль на акцию) и разгон акций через усиление рыночного спроса.
К капитализации компаний (в том числе через сопоставление с конкурентами) привязаны бонусы менеджеров и KPI, коррелирующей со способностью топ менеджеров занимать высшие должности.

Однако, в курсах CFA обычно не упоминается обратная сторона подобной деятельности:

▪️Бизнес, злоупотребляющей акционерной политикой, по сути, отказывается от стратегии развития, переключаясь на стратегию удержания стоимости. Переход от компании роста к компании стоимости.

Так или иначе это происходит со всеми компаниями, т.к. непрерывное расширение в высоких темпах невозможно, но тут важен баланс и перехожу к следующему пункту.

▪️Избыточное вовлечение в акционерную политику практически всегда подрывает стратегическую устойчивость бизнеса, как на уровне балансовых соотношений, так и на уровне конкурентоспособности.

В долгосрочной перспективе, непрерывное заигрывание с инвесторами и «облизывание» спекулянтов в контексте «лишь бы не спугнуть» приводит к ослаблению бизнеса или к его коллапсу (из крупных историй: General Electric, Boeing, Intel, IBM, HP, Cisco и многие другие компании - ветераны).

Это проявляется практически всегда по одному паттерну с небольшими отраслевыми вариациями: наращивание долговой нагрузки, экономия на R&D, контроле качества и капитальная недоинвестированность, утрата импульса технологического развития.

В итоге у одних самолеты разваливаются на лету, а другие архитектуру процессоров и техпроцесс не меняют по 5-6 лет (2012-2017 у Intel, пока не получили смачного леща от AMD).

Соревнование с рынком всегда обречено на коллапс, потому что скорость прироста капитализации в разы выше, чем способность бизнеса генерировать денежный поток и получается, что со временем разрыв накапливается не в пользу поддержания пузыря.

Бизнес не способен в долгосрочной перспективе покрывать и/или оплачивать перегретые ожидания спекулянтов, эскалирующие по экспоненте, поэтому подобная деятельность обречена на провал.

У рынка нет памяти, у рынка нельзя купить лояльность. Отход от компании роста и/или снижение интенсивности акционерной политики приводит к обрушению пузыря всегда и без исключений – вопрос времени.

В конечном итоге компании остаются с перегруженной долговой позицией, подрывом авторитета и потерей конкурентоспособности из-за утраты импульса технологического развития.

Стоит Apple сократить байбэк в три раза, как из 3 трлн останется 1.5 трлн, а если отменят байбэк при падении прибыли – капитализация на порядок срежется. Это касается любой компании, которая злоупотребляет акционерной политикой.

Государственная Дума засыпает, просыпается Совет Федерации.

23 мая 2024 г. в 10:00 МСК состоится заседание Научно-экспертного совета Института экономики РАН по проблемам управления на тему: «Цифровая трансформация государственного управления: проблемы и решения»

В фокусе внимания на заседании будут:
- Перспективы применения искусственного интеллекта в государственном управлении;
- Цифровые платформы: новые возможности для повышения эффективности государственного управления;
- Взаимодействие государства с бизнесом, институтами гражданского общества в контексте цифровой трансформации управления.

Предполагается заслушивание и обсуждение докладов:
«Будущее искусственного интеллекта в государственном управлении на примере Счетной палаты». Докладчик - А.Ю. Щеверов, врио директора Департамента цифровой трансформации Счетной палаты РФ.
«Цифровая трансформация государственного управления: данные, доверие и платформы». Докладчик - Е.М. Стырин, заведующий Международной лабораторией цифровой трансформации в государственном управлении Института государственного и муниципального управления НИУ «Высшая школа экономики», кандидат социологических наук.
«Исследование цифровых платформ для принятия решений в государственном управлении». Докладчики:
- М.В. Кудина, заместитель декана по научной работе факультета государственного управления МГУ имени М.В. Ломоносова, заведующий кафедрой, научный руководитель Центра инновационного проектирования ФГУ МГУ, доктор экономических наук, профессор;
- А.С. Воронов, профессор факультета государственного управления МГУ имени М.В. Ломоносова, заместитель заведующего кафедрой по научной работе, руководитель Центра инновационного проектирования ФГУ МГУ, член коллегии Научно-экспертного совета Института экономики РАН по проблемам управления, доктор экономических наук.
«Цифровая платформа ЕИАС «Тарифы России»: изменение подходов и снижение рисков в тарифном и антимонопольном регулировании». Докладчик - Д.А. Васильев, начальник Управления регулирования электроэнергетики ФАС РФ.

Для участия в заседании необходима предварительная регистрация.

Для онлайн-участия накануне заседания будут направлены все необходимые ссылки (ссылка на комнату Zoom и пароль) на электронную почту, указанную при регистрации.

Для очного посещения (Москва, Нахимовский проспект, 32, ИЭ РАН, конференц-зал, 4 этаж) необходимо взять с собой документ, удостоверяющий личность.

Как правильно вводить в должность нового независимого директора Совета директоров и почему это важно?

Привет всем! 👋

Недавно в нашем Совете директоров, где я работаю уже 2 года, решили заменить одного из независимых директоров. После ряда интервью и встреч выбор был сделан. Через неделю новый человек появился на заседании. Как потом оказалось, в компании вообще нет культуры введения в должность.

Зачем это нужно?
Когда новый директор приходит в компанию, его обязанности начинаются с первого дня. Чтобы он мог сразу приносить пользу, нужно дать ему все необходимые инструменты и информацию. Чем быстрее директор поймет нюансы и основные проекты, тем быстрее начнет приносить пользу.

Не могла не помочь новому коллеге и составила план адаптации (onboarding plan)😉.
Делюсь с вами некоторыми блоками, которые необходимо учитывать в плане.

1. Информационные материалы
- История компании, миссия и ценности.
- Организационная структура и список ключевых сотрудников.
- Стратегические планы и финансовые отчеты.
- Внутренние документы компании, такие как устав и отчеты аудиторов.
2. Ориентация
- Встречи с членами совета, председателем и учредителями. А также не забываем команду топ менеджемента. Именно на этих встречах директор получает информацию о текущих проектах и задачах.
- Обсуждение стратегии компании, её истории и корпоративной культуры.
- Погружение в финансовые показатели и отчеты.
3. Наставничество
- Назначение наставника из числа опытных членов совета для помощи в адаптации.
- Наставник поможет разобраться в приоритетах совета и компании, а также даст обратную связь.
4. Непрерывное обучение
- Обучение не заканчивается на этапе адаптации. Постоянное обновление знаний и навыков важно для всех членов совета.

Правильная адаптация нового независимого директора помогает ему быстрее влиться в коллектив и начать эффективно работать. Это выгодно не только самому директору, но и всей компании!

Если у вас есть вопросы, комментарии или хотите узнать больше, пишите в комментариях! 📩