📊 На неделе Московская биржа представила крутую методичку «Как говорить с инвесторами» (Investor Relations-гид)

Цель методички – помочь компаниям выстроить системную коммуникацию с инвесторами, организовать или развить IR-функцию.

IR-гид включает в себя разделы, посвященные стратегической роли IR в компании, процессу формирования службы по связям с инвесторами, ее операционной деятельности, разработке IR-стратегии. В гиде подробно рассматриваются IR-инструменты публичной компании: сайт, презентации, встречи для инвесторов (road show), годовой отчет, IR-календарь и т.д. Отдельный блок методички посвящен стратегическим коммуникациям и тому, как работа с медиаполем влияет на доверие инвесторов и, как следствие, на капитализацию компании.

Взаимодействие с компаниями в процессе их выхода на рынок капитала – одна из стратегических задач Московской биржи. Залог успешности публичных компаний состоит в том числе в умении прозрачно и убедительно говорить с инвестиционным сообществом. Поэтому в линейке наших сервисов для эмитентов особое внимание мы уделяем развитию IR-компетенций. Создание гида по работе с инвесторами – логичное развитие инструментария IR-платформы Московской биржи. К работе над Руководством мы привлекли наиболее активных представителей отрасли, чтобы сформировать практическое пособие, основанное на реальном опыте, лучших практиках и запросах самих эмитентов. Уверена, что гид станет надежным спутником для компаний, настольной книгой специалистов по связям с инвесторами, повысит качество IR-коммуникаций – и тем самым внесет вклад в развитие российского рынка капитала

- Елена Курицына, старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи

📲 Чёрный Лебедев в Макс, здесь выложены методички биржи по публичному размещению акций (IPO-гид) и устойчивому развитию (ESG-гид), которые хорошо дополнят эту.

🏛 Продолжается балансировка корпоративного законодательства РФ между правом акционера на получение информации и правом АО на защиту своих интересов от вредоносного акционерного активизма. В силу вступило Указание ЦБ РФ, которое формализует процедуру предоставления непубличным АО документов или копий документов по запросу акционеров, если иные правила не были предусмотрены Уставом.

Для чего именно принято Указание?
Некоторые акционеры (в меньшей степени, но по сути справедливо и для участников ООО) злоупотребляют своими правами разными законными, но сомнительными с точки зрения этики методами - например, для повышения стоимости выкупа принадлежащих им акций (см. Карл Айкан) или для достижения политических целей (был у нас такой борец с коррупцией). Это называется гринмейл (greenmail, корпоративный шантаж). #Словарь #Занимательныекорпорации
А еще бывают добросовестные миноритарии, законные интересы которых АО систематически игнорирует, и потому они вынуждены бороться за свои права доступными им методами, в т.ч. такими, которые могут существенно осложнить деятельность всего предприятия.
Указание призвано помочь добросовестным миноритариям получать запрашиваемую информацию, а АО - защищаться от некоторых форм корпоративного шантажа (DDoS`а требованиями).

Как работать с Указанием?
Для удобства корпоративного секретаря, акционера или его представителя, документ разделен на главы, которые дают ответы на вопросы, в т.ч.:
- Какие сведения должно содержать требование?
- Каким образом акционер (или его представитель) подтверждают свои права?
- Каким образом требование предъявляется Обществу (в т.ч. несколькими акционерами совместно)?
- Как обеспечивается доступ к документам, содержащим конфиденциальную информацию и/или иную охраняемую законом тайну?
- Как и в какие сроки Обществу реагировать, если у него нет запрашиваемых документов?
- Как, в какие сроки и за чей счет обеспечивается ознакомление с документами и/или предоставление их копий?

P.s. Указание ЦБ РФ от 2.10.2025 года №7199-У «О дополнительных требованиях к процедурам предоставления АО документов или копий документов, указанных в пункте 11 статьи 91 ФЗ от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об АО» заменяет ранее действующее Указание ЦБ РФ от 28.06.2019 года № 5182-У

📲 Чёрный Лебедев в Макс

#вакансия

Ну что? Врываемся в новый год с вакансией

Запрос на независимого директора в Совет директоров банка.
Название банка сознательно не раскрываю пока. Дам знать при соблюдении требований к позиции.

Ищут не универсального НД, а человека с сильной коммерческой экспертизой, который умеет говорить с бизнесом на одном языке - и при этом мыслит на уровне Совета.

Кого ищут
Независимого члена Совета директоров с фокусом на рост и коммерцию.

Ключевые требования:
-> 15+ лет в финансовом секторе: банки, финтех, брокеры, страховые компании
-> Опыт управления коммерческими блоками на уровне СЕО-1 / СЕО-2 (крупные банки, финтех)
-> Опыт работы в СД / Правлении банков или крупных финансовых компаний
-> Обучение корпоративному управлению (программы для независимых директоров)
-> Опыт M&A и/или IPO - как плюс, не обязательное требование

Что за роль
-> Независимый член Совета директоров
-> 12-15 заседаний в год (СД + профильные комитеты)
-> Возможность точечного менторства и стратегических консультаций для топ-менеджмента
-> Банк в фазе активного роста, расширения продуктовой линейки и бизнес-модели - роль не декоративная

Важно
Это позиция для тех, кому действительно интересно:

-> влиять на коммерческую архитектуру банка,
-> участвовать в стратегических разворотах,
-> работать не «для галочки», а как полноценный член Совета.

Если вы узнаёте себя и соответствуете требованиям, присылайте резюме мне в личные сообщения @julialakhmotkina .

Прекрасного вечера! Вливаемся в рабочий ритм осознанно😂

🤩 Читайте больше на канале Просто о Советах Директоров

🙍‍♀️ 5 трендов корпоративного управления, которые меняют подход Советов Директоров к управлению в условиях неопределенности и созданию ценности в 2026, версия PWC
❗️ Сохраните этот пост, особенно если какое-то время не повышали квалификацию на актуальных программах в сфере корпоративного управления и работы СД. Тут удобная рубрикация и ссылки на свежие исследования и методички.

1. Изменение подхода к взаимодействию с акционерами
- Установите четкую координацию между менеджментом, IR и СД;
- Организуйте регулярные брифинги для СД, чтобы они получали не только информацию о том, что говорят инвесторы, но и о том, где компания получает/не получает обратную связь;
- Выходите за рамки голосований, чтобы взаимодействовать с инвесторами. Рассмотрите возможность использования сторонних форумов - конференций, круглых столов и т.п. - для создания дополнительных возможностей для постоянного диалога с акционерами.
Подробнее (Eng):
- Director-shareholder engagement: getting it right
- 2025 Proxy season recap: adapting to a new normal

2. ИИ в СД
- Разработайте четкие политики и протоколы использования ИИ в деятельности СД. Сотрудничайте с менеджментом, юристами и кибербезопасниками для установления руководящих принципов и ограничений;
- Включите вопрос «ИИ в СД» в повестку СД. Поощряйте директоров делиться опытом использования ИИ, обсуждать возможные направления его применения и выявлять риски, которые необходимо минимизировать. Инвестируйте в постоянное обучение директоров по вопросам ИИ, чтобы повысить квалификацию членов СД в эффективном и безопасном использовании ИИ-решений.
Подробнее (Eng):
- Using AI in the boardroom—new opportunities and challenges
- How boards can effectively oversee AI to drive value and responsible use
- Overseeing technology: nine questions the board should ask the CIO or CTO

3. Эффективная оценка работы СД
- Рассмотрите возможность привлечения независимой третьей стороны для проведения оценки работы СД;
- Итог каждой оценки - план действий по улучшению. Председатель СД должен контролировать внедрение согласованных изменений, отслеживать результаты с течением времени и отчитываться о прогрессе перед всем СД.
Подробнее (Eng):
- Board underperformance is at a breaking point from PwC’s 2025 Annual Corporate Directors Survey
- Conducting effective board assessments

4. M&A: планирование и действия
- Убедитесь, что система управления и экспертиза СД позволяют принимать решения по сделкам M&A в быстром темпе. Согласуйте обязанности комитетов и, при необходимости, привлекайте внешних экспертов, чтобы потенциальные сделки получали своевременный и достаточный надзор;
- Работайте с менеджментом над постоянным пересмотром портфельной стратегии компании в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры;
- СД должен установить четкие принципы оценки целей M&A и быть готовым отказаться от сделки, если они не соблюдаются, даже если еда выглядит вкусно.
Подробнее (Eng):
- The corporate director’s guide to overseeing deals
- AI and private equity fuel surge in large M&A deals

5. Фокус внимания на вопросах преемственности генерального директора
- Сделайте вопрос преемственности ГД и развития лидерских качеств постоянным пунктом повестки дня СД: регулярно пересматривайте и развивайте кадровый резерв потенциальных лидеров и проводите открытые, постоянные обсуждения с нынешним генеральным директором, чтобы эта тема не подвергалась стигматизации, и у СД были готовые кандидаты, когда потребуется смена ГД;
- Периодически пересматривайте желаемый профиль лидера, чтобы отразить изменения рыночных условий, ожиданий стейкхолдеров и долгосрочных приоритетов бизнеса, готовя следующего ГД к тому, чтобы он возглавил компанию.
Подробнее (Eng):
- How the best boards approach CEO succession

📲 Читайте Чёрного Лебедева не только в Тг, но и в Макс, последний пост оттуда - про запуск Агентством перспективных исследовательских проектов Минобороны США программы NASCENT, предназначенной подложить методическую и теоретическую базу под экономические и корпоративные атаки - не дублирую в другие соцсети.

Давос 2026, ежегодная встреча Всемирного Экономического Форума #wef26

Сегодня пройдет церемония открытия, тематические мероприятия запланированы с 20-го по 23-е января, программа и трансляции - тут: https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/programme/ (открывается не из всех стран, указано местное время, по Мск будет +2 часа)

Да, это глобалисты, иноагенты и запрещенные в РФ рептилоиды, конечно же. Но нам с ними на одной планете еще какое-то время жить, что требует понимания.

Мне вот очень интересно, почему у Макрона запланировано не сингл выступление, как у Трампа, а совместный доклад с Ларри Финком. BlackRock перестал мелочиться с долями «BNP Paribas», «Axa», «Renault», «Bouygues», «Total», «Vivendi», «Societe generale» и покупает Францию целиком?

📲 Чёрный Лебедев выходит не только в Тг, но и в Макс, сегодня там (без репоста в Тг) опубликована заметка - чек-лист про подготовку к подаче заявок в Советы Директоров и ревизионные комиссии обществ, 100% капитала которых принадлежит РФ (т.н. соток)

Запрос к Советам Директоров по итогам Давоского форума: корпоративная социальная ответственность (и socialwashing)

🇬🇧 Сегодня обсудили итоги Давоса с любителями греться у огонька капитализма, а не гореть в нем представителями международных организаций сферы корпоративного управления, создания и настройки Советов Директоров, подготовки корпоратов для работы в них: ICGN, Board Intelligence, NACD, IoD...

Напомню, Клаус Шваб, которого мы помним и любим за глобализм, инклюзивный капитализм и экспорт повесток DE&I и ESG, полгода назад досрочно покинул пост Председателя ВЭФ на фоне скандала со злоупотреблениями, дискриминацией и вмешательством в рейтинги стран, вплоть до предполагаемого оказания личного влияния на снижение позиций Великобритании после ее выхода из Евросоюза - по мнению некоторых аналитиков, чтоб другим было неповадно выходить из-под крыши евробюрократии.

Исполняющий обязанности Председателя ВЭФ Ларри Финк, глава BlackRock ($14 трлн под управлением, абсолютный мировой рекорд), задал тон Форума 2026 года заявлением, поданным, как указание на кризис капитализма и необходимость его развития - в первую очередь, руками присутствующих на Форуме представителей элит:

Процветание — это не просто рост в целом. Его нельзя измерить только ВВП или рыночной капитализацией крупнейших компаний
...
С момента падения Берлинской стены было создано больше богатства, чем за всю предыдущую историю человечества. Большая часть этого богатства досталась тем, кто посещает Давос

По итогам обсуждения я не увидел реальных предпосылок для радикальных изменений модели корпоративного управления и капитализма в общем. Консенсус элит скорее такой:
- Сотрудники, миноритарии, клиенты b2c - в общем, люди - все меньше и меньше верят в справедливость распределения процветания действующими элитами, и не видят пользы для себя в растущих экономических показателях: ВВП, рынках, рекордных капитализациях, квадрипл-A-индексах. Зато верят (т.к. своими глазами видят) в рост расслоения, и предчувствуют еще более радикальное расслоение после ИИ-бума, когда источником ренты станут вычисления и контроль за инфраструктурными узлами. Понимая, что идут в будущее, в котором доля их капитала, имущества ничтожно мала (в будущее, которое принадлежит не им), люди даже размножаться отказываются;
- Тогда, если не перестроить общественный договор, возникнут риски, для кого-то - вплоть до персональных;
- Так как вызов проявляется через ощущения людей, на него можно отвечать действиями как в физическом мире (реально перераспределять ценности), так и через информационно-психологические операции. Или их комбинацией.

Я не думаю, что пчелы откажутся от меда. Скорее, неудовлетворенность сотрудников/миноров займет свое место в тепловой карте корпоративных рисков (будет артикулировано, как параметр, взятый на карандаш), и мы увидим динамичное развитие:
- Корпоративной социальной ответственности (на светлой стороне силы);
- #Socialwashing (#словарь) - корпорации будут медийно преувеличивать или даже фальсифицировать свои результаты в КСО, создавая образ заботы о людях, справедливости, равенстве и прочих правах человека.
#GlobalGovernance #wef26

📲 Чёрный Лебедев в Макс

🗓 В конце прошлой недели (к сожалению, с частичным наложением) в Москве прошло два международных мероприятия, посвященных будущему и, возможно, полезных для комитетов по стратегиям Ваших Советов Директоров.

Одно из них - научно-методическая конференция Форсайт образования: университет будущего - было сфокусировано на актуальных вопросах эволюции системы подготовки и развития кадров. Было много интересного про синергию моделей и обмен опытом, социальную архитектуру, взаимосвязь образования с воспитанием и предпринимательством, использование эндаумент-фондов, плюсы и минусы корпоративных форматов, но я вынесу в пост один факт и ссылку на один доклад.

Факт: в глобальном университетском рейтинге, измеряющем продуктивность научных исследований, который составляет Центр изучения науки и технологий Лейденского университета (Нидерланды), Гарвардский университет опустился на третье место, уступив Чжэцзянскому и Шанхайскому университетам; теперь 8 китайских университетов занимают места в топ-10.

Доклад о новом, прагматичном подходе к разработке учебного пособия по экономике, лишенного элементов экспорта идеологии (как это было в Экономикс) и основанного на данных статистики, можно посмотреть здесь. Выступает Валерий Александрович Фадеев, Советник Президента РФ, Председатель Совета при Президенте РФ по развитию гражданского общества и правам человека.

📲 Про второе мероприятие, Январские экспертные диалоги в Национальном центре «Россия», в частности, про доклад Максима Станиславовича Орешкина , зам.руководителя Администрации Президента РФ - читайте Чёрного Лебедева в Макс. Там прекрасны и содержание (5 мегатрендов - ключевых тенденций, определяющих траекторию мирового развития в ближайшее десятилетие), и форма подачи (пример со сквозными персонажами своровал, как художник запомнил и буду применять в своих выступлениях).

Сейчас идет интервенция, [подобная той] которую наша страна переживала сто лет тому назад, все это обусловлено борьбой за ресурсы, которыми наша страна, слава Богу, владеет.
... против нас играют достаточно серьезные игроки. Спецслужбы Великобритании, Ми-6 - это очень высокопрофессиональные люди, они не просто так едят свой хлеб. Они работают 300 лет без перерыва на революции и социальные потрясения. Они подчиняются только короне. Вы представляете, какая там преемственность в соответствии с реализацией тех целей, которые перед ними ставит истеблишмент?
...
Идет сильнейшая пропаганда... против нашего государства, и нас очень волнует: а есть ли у нас специалисты, которые занимаются контрпропагандой? Как нам подготовить кадры для этой работы? Второе: проблема совершенствования подбора и профессионального обучения кадров наших силовых структур, которые работают против идеологической диверсии.
...
Контрпропаганда должна быть точечная, очень эффективная и очень результативная. В качестве примера могу привести, не так давно канцлер Мерц поблагодарил американцев за освобождение Европы и за объединение Германии. Надо было тут же напомнить господину Мерцу, что в сентябре 1944 года на второй конференции в Квебеке Рузвельт и Черчилль разработали, а потом утвердили план стерилизации немецкого населения после окончания Второй Мировой Войны.
...
Сейчас идет борьба за молодежь. Это очень серьезная вещь. Молодежь подвергается целенаправленному воздействию со стороны СМИ и, самое главное, интернета. Мы не всегда знаем, что потребяет молодежь из интернета.
...
Общественная Палата периодически готовит Доклад Президенту о состоянии гражданского общества. В прошлом году было проведено исследование по поводу патриотизма. Напомню, что в 90-х годах слово "Патриотизм" было чуть ли не ругательное в нашем обществе. И вот что показало исследование: 8 из 10 человек в нашем обществе считают себя патриотами... каждый считает по-своему, что такое патриотизм, но, тем не менее, он считает себя патриотом. Вот это та вещь, которую надо развивать, которую надо изучать, и на которую нашему обществе нужно обращать очень большое внимание, коли мы говорим о борьбе за молодежь, которую мы должны выиграть.

- из выступления Михаила Станиславовича Аничкина, председателя Комиссии ОПРФ по безопасности и взаимодействию с ОНК, на заседании Комиссии СФ по защите государственного суверенитета и предотвращению вмешательства во внутренние дела РФ.

❗️ Обратите внимание, как в частном (предотвращении вмешательства во внутренние дела страны и защите гражданского общества) проявляются сквозные темы из предыдущего поста - тут сразу и вопрос подготовки и развития кадров для новых вызовов, и первый мегатренд Орешкина.

📄 Получил право голоса в Международной организации по стандартизации (до этого несколько раз был экспертом, но с совещательным голосом).

Считаю работу в сфере стандартизации очень ответственной - это кристаллизация практик в правила.

Кириенко часто приписывается цитата: «Выигрывает тот, кто придумывает правила», хотя в интервью Познеру 5 лет назад Сергей Владиленович специально уточнил:

Берите цитату полностью. Сейчас я восстановлю. Кстати, тоже не моя цитата, кто-то из советских фантастов это написал. Она полностью звучит так: «В игре без правил выигрывает тот, кто придумывает правила». И это, все-таки, важная существенная вещь. На мой взгляд, это о следующем. В ситуации, когда ты вступаешь в новое пространство, в котором правил нет, в котором многое непонятно, выигрывает тот, кто первый начинает задавать… В некотором смысле выигрывает лидер, тот, кто не присоединяется, а тот, кто задает правила и систему работы.

🏢 Да, пока не забыл. Сегодня открыт конкурсный отбор кандидатов в Общественные советы Минобрнауки, Минстроя, Росавиации, Роспатента, Роструда, а также на точечные (1-3 кресла) донаборы/замены выбывших членов ОС Минприроды, Минтранса, Минцифры, Пробирной палаты, Роскартографии, Росприроднадзора, Ростехнадзора, Рослесхоза, Росмолодежи, Росавтодора, и продлен отбор кандидатов в Росрыболовство (еще 4 кресла).
📲 Процедуру подачи заявки описал в Макс

Вот еще одна иллюстрация логической ошибки «после - не значит вследствие»:
📊 В январе 2025 я был включён в состав экспертов Счетной Палаты РФ. Экономический эффект деятельности Палаты по сравнению с 2024 годом вырос в 4,4 раза.

А если серьезно, через час в Совете Федерации Председатель СП РФ Борис Юрьевич Ковальчук выступит с докладом о результатах работы высшего органа государственного аудита за 2025 год.

Для тех, кто в теме госаудита и бюджетно-стратегического цикла в РФ, откровений не будет - доклад неделю назад прошёл профильный комитет - остальным рекомендую. Может, вдохновитесь и у себя в Совете Директоров комитет по внутреннему аудиту организуете. Или ревизионную комиссию.

📲 Полную версию Отчета СПРФ можно посмотреть тут, сжатый файл выложил в Макс

Сегодня Агентство стратегических инициатив (АСИ) открыло отбор общественных представителей - связующего звена между обществом, предпринимательством и властью. ОП выявляют проблемы, фиксируют разрывы между целями государственных программ и реальной ситуацией на местах, определяют потребность территорий в мерах поддержки. ОП также служат проводниками решений, помогая формировать и сопровождать инициативы, отбирать наиболее эффективные проекты и передавать актуальную информацию в Агентство. Это одни из ключевых участников региональной сети АСИ, которые на добровольной основе обеспечивают продвижение проектов и программ АСИ в субъектах РФ, где постоянно живут и работают.

Отбор проходит по трем ключевым направлениям:
1) «Предпринимательство и инвестиции». Подать заявку могут представители региональных отделений деловых объединений, представители бизнеса и лидеры общественного мнения. В числе основных задач:
- сбор предложений и проблем от бизнеса;
- организация мероприятий по улучшению инвестиционного климата;
- мониторинг региональных мероприятий «дорожных карт» по реализации Национальной модели целевых условий ведения бизнеса;
- верификация внедрения практик на платформе «Смартека» и экспертиза подаваемых от региона практик.
2) «Экология и климат». Принять участие в отборе могут представители общественных или профессиональных объединений, эксперты в сферах экологии, климата и управления проектами, представители научных организаций, предприниматели и лидеры общественного мнения. В числе основных задач:
- определение актуальных экологических и климатических вызовов в субъектах РФ;
- продвижение технологий и проектов, поддерживаемых АСИ, для внедрения в регионах;
- привлечение организаций к участию в реализации Стандарта общественного капитала;
- экспертная оценка идей и проектов в рамках отборов лидерских проектов АСИ и форума «Сильные идеи для нового времени».
3) «Молодые профессионалы». Приглашаются участники региональных сообществ по вопросам кадровой или молодежной политики; представители бизнеса, науки, образования, общественных организаций, а также лидеры общественного мнения. В числе основных задач:
- поиск проблематики в регионах по сферам деятельности направления «Молодые профессионалы» АСИ;
- поиск и привлечение лидеров, проектов и партнеров;
- развитие сети профессиональных сообществ в сфере образования и предпринимательства.

Отбор пройдет в четыре этапа:
Сбор заявок на участие – до 3 апреля;
Тестирование кандидатов – до 20 апреля;
Индивидуальные собеседования с кандидатами – до 12 мая;
Утверждение состава общественных представителей – до 22 мая.

Для участия необходимо до 3 апреля направить на почту [email protected] анкету кандидата, согласие на обработку персональных данных и рекомендательные письма при наличии. Примеры - тут

Информация взята с канала Александра Лебедева https://max.ru/redlebedev/

😊 Подписаться на Эйчаргейт| Вакансии госсектор в MAX

👩‍💼 Вышло исследование НОКС «Обзор практик корпоративного управления. Портрет совета директоров» за 2025 год

Ежегодно, начиная с 2022 года, НОКС проводит исследование практик корпоративного управления, а именно – структуры, компетенций и практик работы cоветов директоров крупнейших российских ПАО.

Цель исследования — описать типичный СД российской публичной компании и зафиксировать ключевые тренды изменения его состава и практик работы.

📊 В этом году исследование опирается на выборку компаний не только первого, но и второго котировального списка Московской биржи и дает количественные характеристики СД (данные о возрасте, независимости, разнообразии в составе советов директоров), структуры комитетов СД, описание практик работы и вознаграждения.

Легаси:
- Обзор исследования - 2024
- Обзор исследования - 2023
- Обзор исследования - 2022

✅ Пока страна отдыхает, кадровый комитет Клуба Лидеров России «Эльбрус» работает. Осваивали вайбкодинг, запустили несколько прототипов ИИ-инструментов для внутреннего и, возможно, внешнего использования.

🔥 В том числе персональный Совет Директоров из ИИ-агентов, который поможет Лидерам России в их карьерном развитии, повышении количества и качества назначений. С поддержкой лучших методологов Клуба и на лучшем датасете в РФ.

Подробный отчёт о мероприятии у Алёны Гейдт