106쪽~
5장 인생의 롤모델 찾기

107쪽
자신을 보다 나은 사람으로 만들기 위해 항상 노력하는 사람들은 보통 롤모델을 갖고 있다.

116쪽~
6장 겸손은 지혜의 원천

117쪽
하늘에 닿으려는 나무는 땅속 깊이 뿌리를 내려야 한다. 더 높은 곳에 오르려면, 뿌리는 땅속으로 더 깊이 자라야 한다. 마찬가지로 인생에서 더 높은 곳에 오르기 위해서는 땅속으로 더 내려가 겸손해야 한다.

123쪽
투자도 다르지 않다. 대략적인 진술과 각기 다른 정도의 확실성 때문에 우리는 확률론적으로 생각할 필요가 있다. 던져야 할 질문은 "내가 맞을 것인가? 틀릴 것인가?"가 아니다. 그보다는 "이 시나리오와 저 시나리오의 확률은 각각 어느 정도인가? 이 정보는 나의 가치 평가에 어떻게 영향을 미치는가?"를 물어야 한다.

125쪽
투자에는 절대적인 진리라고 할 수 있는 것이 매우 드물다. 우리가 할 수 있는 최선은 여러 결과들이 나올 가능성을 평가하기 위해 가능한 부지런히 증거를 모으는 것이다.

127쪽
워런 버핏은 투자자들에게 자신이 가장 잘 아는 분야에만 집중하라고 늘 조언한다.
#능력범위

134쪽
투자에서는 가장 많은 돌을 뒤집어 보는 사람이 게임의 승자가 된다. 노력 외에는 다른 대안이 없다. 인생, 관계, 사업, 혹은 투자에서는 노력하지 않으면 아무것도 이루어지지 않는다.

139쪽~
7장 가치 있는 투자와 선한 영향력

139쪽
자신의 부를 타인에게 좋은 일 하는 데 사용하는 투자자는 복 받은 사람이다

144쪽
다른 사람들과 나눈 때 우리의 선의도 '복리'로 증가한다. 찰리멍거가 말한 것처럼, "인간이 할 수 있는 최선의 일은 다른 사람이 더 많은 것을 알도록 돕는 것이다"

146쪽
좋은 행동은 전체 피드백 과정을 한 바퀴 돈 후 다시 여러분의 삶에 여러 긍정적인 일을 선사한다

148쪽~
8장 단순한 투자 vs. 복잡한 투자

단순함은 오랜 노력의 결과이지 시작점이 아니다. 어떤 것을 그 핵심으로 간단하게 정리할 수 있다는 것은 그것을 완전히 이해하고 있다는 것을 말해 준다.

그러나 삶의 가장 큰 아이러니 중 하나는 가장 현명한 사람들이 그들의 성공 비밀을 우리에게 전해줄 때에도 그 비밀이란 것이 너무 기본적이고 단순해 보여서 우리는 그 진가를 알아보지 못하고, 따라서 무시한다는 것이다.

"투자는 단순한 것이다. 그러나 쉬운 것은 아니다"
- 워렌 버핏

153쪽
결정을 많이 할수록 의지력은 줄어든다. 이를 결정피로라고 한다. 더 적은, 그러나 더 나은 결정을 하는데 초점을 맞춰야 한다. 그래야 각각의 결정에 대해 충분한 시간을 갖고 깊이 생각하고, 실수를 할 가능성을 줄일 수 있다.

155쪽
우리 중에는 기업의 가치평가에는 평범한 수준이지만, 이용 가능한 정보를 적절한 맥락에 더 잘 활용하고, 큰 그림을 기억하고, 투자에 정말 중요한 소수의 변수들을 정확히 찾아냄으로써 평균 이상의 실적을 올리는 사람들도 있다

167쪽~
9장 '경제적 독립'을 달성하는 법

168쪽
경제적 독립의 첫 번째 단계는 자신의 수입 범위 안에서 생활하는 것이다.

피터린치가 말한 것처럼 "장기적으로 미래의 번영을 결정하는 것은 버는 돈이 얼마인가가 아니라, 버는 돈 중 얼마를 저축하고 투자하느냐는 것이다".

173쪽
벤저민 프랭클린은 경제적 자유를 달성했기 때문에 그처럼 사회에 기여할 수 있었다
- 찰리멍거

184쪽~
10장 '내적 점수표'와 투자원칙

194쪽
버니 메이도프는 폰지사기를 유지하는 동안에는 커다란 부와 명성을 누렸지만, 과연 그가 행복했을까? 체포된 후 그는 자신이 행복하지 않았다고 말했다.

195쪽
우리는 우리가 진정으로 그것을 누릴 자격이 있다고 느낄 때만 성취를 통해 '진정한 기쁨'을 느끼게 된다.

199쪽~
11장 '만족 지연'과 복리 효과

212쪽
우리는 기업을 그 주가의 변동성이 아니라 사업 실적에 기초해 평가해야 한다. 주식시장은 주가 변동성에 초첨을 맞추지만, 투자 성공은 해당 기업의 사업 실적에 달려 있다. 경영진이 사업을 잘하면 주가는 결국 그 결과를 따르게 된다.

214쪽
보유 포지션을 매도해서 수익을 올리라는 모든 조언과 유혹 속에서도 포지션을 계속 보유할 수 있는 투자자는 아주 특별한 정신을 가진 사람이다.

232쪽~
12장 '기업 소유 마인드'가 출발점

234쪽 기업 소유 마인드의 6가지 혜택

1. 소액으로 기업을 부분적으로 소유할 수 있다.
2. 분산을 통해 리스크를 최소화할 수 있다.
3. 최고 수준의 경영진을 활용할 수 있다.
4. 염가에 기업 소유권을 매수할 수 있다.
5. 희귀한 코끼리를 사냥할 기회가 있다.
6. 유연하고 쉽게 퇴장할 수 있다.

244쪽
13장 '행간의 의미' 찾기

행간을 읽고 솔직함의 부족을 찾는 투자자들은 문제에 빠질 수 있는 기업들을 찾아낼 수 있다.

252쪽
14장 체크리스트 활용법

253쪽
좋은 체크리스트는 짧고, 정확하며, 효율적이고, 어려운 조건에서도 사용하기 쉬워야 한다.

254쪽
투자에서 여러분을 훌륭하게 만드는 것은 답이 아니라, 여러분이 묻는 질문이다. 올바른 질문을 해야 한다. 그러면 가치 있는 답을 얻을 수 있다.

270쪽
이상적인 체크리스트는 주관적이며 개인마다 다르다. (중략) 결국 투자자는 자신의 생각이 무엇인지 분명히 알고 있어야 하며, 자신의 목표가 무엇인지도 분명히 알고 있어야 한다.

272쪽
15장 투자노트: 현명한 투자자의 필수품

275쪽
"인간은 합리적인 동물이 아니라, 합리화하는 동물이다"
- 미국의 SF작가 로버트 하인라인

274쪽
노트 한 권을 가져와 자신이 내렸던 중요한 결정들을 모두 적어보자.

280쪽
글쓰기, 최고의 가치투자
2014년 말 나는 10달러를 주고 노트를 하나 샀다. 나는 이것이 내가 했던 최고의 가치투자 중 하나라고 생각한다.

생각을 노트에 정리하는 과정에서 우리의 사고는 명료해진다. ■ 글을 쓰는 것은 의사소통 도구임과 동시에 자신의 사고에도 도움을 준다. ■ 글을 쓰는 것은 생각하는 일이며, 우리의 정신이 녹스는 것을 막아주는 방패 역할을 한다. ■ 투자노트를 씀으로써 얻을 수 있는 추가적인 혜택은 그것이 우리의 의지를 더욱 강화해 준다는 것이다. ■ 투자노트를 쓰면 치유적 효과도 있다. ■ 또한 글을 쓰면 기억력도 좋아진다. 그것은 생각과 배운 것을 글로 쓸 때 더 많은 것을 기억하기 때문이다.

283쪽
16장. '인센티브'가 투자에 미치는 영향

인생의 철칙은, 사람들은 보상받는 일을 한다는 것이다. 사람들은 개미가 설탕을 좇듯 인센티브를 좇는다. (중략) 인센티브는 경제적인 것뿐 아니라, 위신, 자유, 시간, 직위, 권력 그리고 존경에 관련된 것도 있다. 이 모든 것이 강력한 인센티브다.

298쪽
17장. 투자에서 '숫자로 이해하는 것'의 장점과 단점

300쪽
투자자로서 우리는 정밀성(precision)을 추구하기 위해 끊임없이 애쓸 필요는 없다. 좋은 안전마진을 확보한다면, 대략 맞기만 해도 충분하다.

304쪽
숫자 없이는 세상을 이해할 수 없지만, 동시에 숫자만으로는 세상을 이해할 수 없다. 복잡한 양적 분석에만 의존하면 정말 중요한 것을 보지 못할 수 있다.

305쪽
수년이 지나면서, 나는 투자란 극단적인 정밀성과 양적 마술을 다루는 분야라기보다는 단순화와 근사치를 다루는 분야라는 것을 알게 되었다. 또한 나는 투자가 금융보다는 오히려 인간행동에 더 관련된 분야라는 것도 깨닫게 되었다.

투자 성공의 열쇠는 얼마나 많이 알고 있느냐가 아니라 어떻게 행동하느냐 하는 것이다.

투자자가 어떤 대학을 나왔는지 혹은 그의 투자전략이 얼마나 복잡하고 정교한지보다 정서지능이 투자자의 성공과 실패에 훨씬 큰 영향을 미친다.

우리는 똑똑할 수는 있어도, 그렇다고 빈드시 현명한 것은 아니다

💕to myself. 똑똑하다고 현명하지는 않다... 맞다... 현명해지도록 노력하자