РВК - Агрегатор новостей

Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)

Показатели федерального бюджета РФ в марте

В марте доходы федерального бюджета составили 3706 млрд (+0.3% г/г), где нефтегазовые доходы снизились на 17.2% г/г до 1082 млрд, а ненефтегазовые доходы существенно замедлили рост до 10% г/г, сформировав 2624 млрд доходов.

Расходы замедлились до 11.2% г/г (3179 млрд в марте) после экстремальные темпов в начале года на опережающем авансировании.

Профицит бюджета сформировался на уровне 527 млрд vs профицита 835 млрд годом ранее.

Как изменились параметры бюджета за три месяца?

● За 1кв25 доходы составили 9050 млрд (+3.8% г/г и +59.4 млрд за два года), где нефтегазовые доходы – 2642 млрд (-9.8% г/г и +61.6% за два года), а нефтегазовые доходы – 6408 млрд (+10.6% г/г и +58.5% за два года) при росте расходов на 24.5% г/г до 11224 млрд (+44.6% за два года).

Дефицит бюджета за три месяца составил 2174 млрд при плане на год – всего 1173 млрд.

● За полугодие (окт.24-мар.25) доходы составили 19472 трлн (+7.5% г/г и +41.5% за два года), где нефтегазовые доходы – 5446 млрд (-11.8% г/г и +15.5% за два года), а ненефтегазовые доходы – 14026 млрд (+17.5% г/г и +55% к 2023).

За полугодие расходы составили 25709 млрд (+27.4% г/г и +32.9% за два года), а дефицит бюджета вырос до рекордных 6237 млрд vs 2075 млрд годом ранее и 5585 млрд в 2023 за указанный период.

● Годовые доходы (апр.24-мар.25) составили 37035 млрд (+15.1% г/г и +40.6% за два года), где нефтегазовые доходы – 10845 млрд (+7.2% г/г и +5.8% за два года), а ненефтегазовые доходы – 26191 млрд (+18.8% г/г и +62.7% к 2023).

Годовые расходы составили 42399 млрд (+26.2% г/г и +28.4% за два года) при значительном росте дефиците бюджета до 5364 млрд за последние 12м vs 1437 млрд годом ранее и 6685 млрд в 2023.

Расходы идут на 2.2% выше годового плана на уровне 41470 млрд, тогда как доходы, наоборот, ниже плана на 8%. Учитывая негативную тенденцию в нефтегазовых доходах и замедление ненефтегазовых доходов, добиться бюджетного равновесия будет сложно.

Чтобы уложиться в план по расходам в следующие 9 месяцев Минфину необходимо снизить расходы на 3% г/г и это по номиналу. Соответственно, снижается вероятность, что бюджет сойдется.

Относительно доходов бюджета годовой дефицит составляет 14.5%, что в опасной «желтой зоне», тогда как в бюджетный кризис дефицит разлетается выше 20% от доходов (22-24% в конце 2016, 22-24% в начале 2021 и 30-31% весной 2023).

В соответствии с параметрами бюджета, Минфину придется значительно погасить бюджетный импульс в следующие 9 месяцев, чтобы уложиться в относительно приемлемый дефицит.

Это негативно скажется на экономической активности, сильно зависимой от бюджетного импульса.

2.4K views15:28