Из пресс-релиза Газпрома по итогам с начала 2022 года.
Данные предварительные.
#Газпром делает выводы о проблемах в снабжении газом Европы.

Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 44,6 млрд куб. м — на 26,4% (на 16 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. ( прим. - период с 01 января по 15 апреля ) «Газпром» продолжает поставлять газ согласно заявкам потребителей в полном соответствии с контрактными обязательствами.

Растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC.

По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), 19 марта завершился сезон отбора газа из европейских подземных хранилищ. К этому моменту в них осталось всего 25,2 млрд куб. м активного газа. Это один из самых низких уровней за многолетний период наблюдений и на 5,5 млрд куб. м меньше по сравнению с той же датой 2021 года.

За прошедший зимний сезон из ПХГ Европы поднят 51 млрд куб. м газа — 107,8% от объема, который компании смогли закачать летом 2021 года.

Напомним, что в зимний сезон 2020/2021 года из хранилищ было отобрано 67,3 млрд куб. м газа, а восполнено летом 2021 года — всего 47,3 млрд куб. м.

Таким образом, чтобы восполнить запасы в европейских ПХГ до уровня, который был обеспечен к зимнему сезону 2020/2021 года, потребуется закачать 71 млрд куб. м газа. А до уровня, созданного к зиме 2019/2020 года, — 72,4 млрд куб. м.

Даже чтобы выйти на уровень 90% заполненности хранилищ, который декларируют как целевой в Европейском союзе, закачать надо 63 млрд куб. м газа. Однако и это — очень амбициозно. В последние годы такой объем не закачивали за сезон, и его недостаточно для гарантированного прохождения пиков потребления в случае аномально холодной зимы.

Восполнение запасов газа в европейских хранилищах — очень серьезный вызов. Учитывая, в том числе, суточные лимиты объемов закачки, которые ограничены технологическими возможностями хранилищ. Кроме того, общий объем доступного на европейском рынке газа сильно зависит от спроса на растущем азиатском рынке.

#Газпром в долларах. График неделя.
Как ничего и не было - цена оказалась на уровне конца 2021 года.
График интересный, но не очень понятно кому нужен Газпром в текущей ситуации, в долларах.

Тема #РУБЛЬ была №1 в выступлениях первых лиц на прошлой неделе.
Общий знаменатель - дорогой рубль для экономики, это плохо.
Но никто не предлагает эффективных решений как от этого уйти. Единственное решение это ограничение экспорта ресурсов, в частности газа. #Газпром пошел на такие шаги в отношении поставок, даже по главному своему маршруту Северный поток, ссылаясь на технические проблемы из-за санкций.
Еще один фактор это мировая конъюнктура стоимости сырьевых товаров. Но прошлой неделе, в пятницу на рынке #НЕФТЬ произошла коррекция - она никак не повлияла курс.
Это хорошо видно и на графике курса USD/RUB - курс явно готов уйти ниже уровня 55,55, с целью в 49 рублей.
Попытка формирования фигуры "двойное дно" явно проваливается у покупателей доллара.

Интервью Силуанова Ведомостям - топовая тема сегодня утром в ТГ-каналах.
Основное :
🔸 Отмена дивидендов в #Газпром это временно. Платить или не платить дивиденды это все индивидуально. Изъятие прибыли через НДПИ у Газпрома это получение доходов в бюджет в текущей ситуации.
🔸 Бюджетное правило будет реанимировано. Покупка валюты нужна для сглаживания волатильности курса #РУБЛЬ. Покупка будет осуществляться через валюты дружественных стран.
🔸Внешняя торговля за рубли это приоритет. При этом не исключается клиринг и бартер. Задача уйти во внешней торговле от токсичных валют недружественных стран.

Почему мы не верим в #Газпром и нефтянку ?
▫️Это экспорт, который привязан к курсу рубля к доллару. Крепкий рубль это плохо для экспортеров.
▫️Не очень понятно, что будет с доходами бюджета - даже если рубль может стать более дешевым, не факт, что бюджет получит деньги. А если деньги будут получены, то расходов у бюджета много - это и промышленность с оборонкой, это и интеграция новых территорий. Денег для бюджета мало не будет.
▫️Изъять полученную прибыль у экспортеров легко за счет НДПИ. Кейс #Газпрома с дивидендами = НДПИ это хорошо показывает. Вмененный НДПИ вещь для Налогового кодекса не совсем верная, но действенная. Прибыль будет, но не факт, что она дойдет до акционеров.
▫️В условиях структурной трансформации экономики важен внутренний спрос и бизнес, который работает внутри страны и создает высокотехнологичные рабочие места в границах всей России. Мы можем увидеть более сильный перенос налоговой нагрузки на экспортеров и за счет таможенных пошлин и иных налогов, и( или ) наоборот, налоговые и иные послабления для избранных отраслей.
@pwem_invest

Продолжаем следить за фьючерсом на газ в США.
50-тая средняя в текущем моменте служит поддержкой цены на дневном графике фьючерса.
Но сейчас для роста цены может появиться введение ограничений на экспорт газа из США. После ограничений со стороны #Газпром на экспорт газа по "Северному потоку", конкуренция за СПГ в мире усилилась. На этом фоне США могут ввести прямые ограничения на экспорт газа, в этом случае игра на сужении спреда цены газа в Европе и США может оказаться неэффективной и выход цены выше 9,5 usd может не получиться.
@pwem_invest

#Газпром #GAZP.
Газпром, вчера весьма оперативно опубликовал итоги 8 месяцев работы за январь-август.
▫️Россия падение потребления газа -2,9%. Не очень много и эта цифра должна коррелировать с уровнем падения ВВП.
▫️Падение экспорта существенное. Падение добычи газа ( -14,6 % ) идет именно за счет падения экспорта, особенно в Европу. DВ статистике выделены страны дальнего зарубежья ( Европа + Китай ) - падение на 37,4%.
▫️Важно - Газпром не раскрывает цены на поставляемый газ. Есть существенный фактор мультипликации прибыли для сырьевой компании. То, что у Газпрома много денег и особенно кэша мы уже видим по факту выплаты дивиденда за I полугодие 2022 года.
▫️Про ПХГ Европы - у Германии газа всего на 2 месяца из 6 месяцев зимнего периода.

Статистику Газпрома мы оцениваем положительно.
Если смотреть на сухие цифры добычи и экспорта - это все плохо для бизнеса. Если к этим цифрам добычи добавить цены и перевести все это в рубли, то статистика может оказаться слишком позитивной.

@pwem_invest

Вчера, под конец торговой сессии мы увидели рост #Газпром. По всей видимости, это связано с завершением коррекции в акциях нефтегаза на Московской бирже. Факт дивиденда в Газпроме еще не до конца отыгран рынком - данный фактор дает стимул для продолжения роста Газпрома и вытягивания, на фоне роста акций газового монополиста, индекса Мосбиржа вверх.
На картинке дневной график индекса #Мосбиржа нефть и газ.
#MOEXOG.
@pwem_invest

Событие месяца для рынка акций России, это решение 30 сентября Собрания акционеров #Газпром о выплате дивидендов.
В случае положительного решения участники рынка получат дополнительные денежные средства, которые могут пойти на рынок. Причем выплаты проф. участникам должны пройти до 24.10, полностью перечислить деньги акционером планируется до 15.11. Право на получение дивидендов будут иметь те, кто приобрел акции до 11.10. Размер дивиденда 51 рубль 03 копейки.
В текущий момент на графике цены мы видим формирование боковика, при этом цена акции может вырасти, на ожиданиях принятия положительного решения на собрании акционеров 30 сентября.
@pwem_invest

Нас спросили, как мы относимся к информации об увеличении налоговой нагрузки на #Газпром и нефтянку?
Сегодня Коммерсант опубликовал статью с параметрами увеличения налоговой нагрузки на эту отрасль - https://www.kommersant.ru/doc/5570639.
Ранее, в конце июля мы уже описывали подобный сценарий. Он нас абсолютно не удивил. Мы были готовы к подобной позиции Правительства.
Ссылка на на наш пост 👉 https://t.iss.one/pwem_invest/338

30 лет назад, 01 октября 1992 года на территории России были введены приватизационные чеки, именно с этих чеков и начался по факту рынок ценных бумаг в нашей стране. Чеки покупались и продавались гражданами и юридическими лицами, их можно было обменять на акции предприятий на аукционах. Граждане России получили первый опыт инвестирования. Как правило он оказался больше негативным - огромное количество чеков исчезло в чековых инвестиционных фондах.
Повезло тем, кто обменял свои чеки на акции крупных предприятий, голубых фишек. Самый успешный обмен произошел на акции #Газпром. Акции Газпрома распределялись в зависимости от стоимости активов на территории субъекта Федерации. В Нижегородской области владельцы приватизационных чеков получили по 2000 акций Газпрома на 1 ваучер.
Те, кто вложился в Газпром получили хороший профит. В октябре они получат больше 100 000 рублей на свой ваучер в виде дивиденда.
@pwem_invest

#Газпром. Дивиденды.
▫️Последний день торговли с дивидендом это 07 октября, пятница.
▫️Размер дивиденда 51,03 рублей. С учетом НДФЛ, физическое лицо получит "на руки" 44,39 рубля.
Фьючерс на декабрь торгуется с бэквордацией ( разница между цена фьючерса минус цена акции ) в 41 рубль. Текущая бэквордация не учитывает процентную ставку в рублях.
Оставаться в бумагах и получить дивиденд не так очевидно, мы не уверены в том, что #Газпром после дивидендной выплаты будет расти и закрывать дивидендный гэп.
Налоговая нагрузка для Газпрома растет и останется весьма существенной в будущем. Помочь Газпрому может только общий позитив на рынке, но это должен быть сильный позитив.
@pwem_invest