Forwarded from «Велес Капитал»
Полиметалл. Туманные перспективы разделения
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом.
Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл. В связи с неясными перспективами компании после разделения мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полиметалла.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полиметалл
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом.
Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл. В связи с неясными перспективами компании после разделения мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полиметалла.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полиметалл
ПРО Полиметалл
Находясь под гнётом западных санкций и испытывая существенные трудности в ведении бизнеса, группа компаний Polymetal International PLC приступила к процессу редомициляции в Казахстан. Параллельно произошла отставка ключевого руководства компании со всех должностей в АО «Полиметалл». Инвесторов последняя новость не обрадовала, в результате чего акции компании подешевели более чем на 6%. Следующим шагом, по мнению экспертов, станет разделение бизнеса на казахстанский и российский с последующей продажей второго.
5 июня стало известно, что главный исполнительный директор Виталий Несис и главный финансовый директор Максим Назимок подали в отставку со всех руководящих должностей в АО «Полиметалл» и его дочерних компаниях. При этом они оба сохранили свои текущие должности в Polymetal International PLC, продолжив работать над перерегистрацией группы в Казахстан и последующим потенциальным разделением активов группы по юрисдикциям. Вместе с тем исполнительный вице-президент группы по стратегическому развитию Павел Данилин полностью прекратил свою трудовую деятельность в компаниях холдинга.
Подробнее – в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
Находясь под гнётом западных санкций и испытывая существенные трудности в ведении бизнеса, группа компаний Polymetal International PLC приступила к процессу редомициляции в Казахстан. Параллельно произошла отставка ключевого руководства компании со всех должностей в АО «Полиметалл». Инвесторов последняя новость не обрадовала, в результате чего акции компании подешевели более чем на 6%. Следующим шагом, по мнению экспертов, станет разделение бизнеса на казахстанский и российский с последующей продажей второго.
5 июня стало известно, что главный исполнительный директор Виталий Несис и главный финансовый директор Максим Назимок подали в отставку со всех руководящих должностей в АО «Полиметалл» и его дочерних компаниях. При этом они оба сохранили свои текущие должности в Polymetal International PLC, продолжив работать над перерегистрацией группы в Казахстан и последующим потенциальным разделением активов группы по юрисдикциям. Вместе с тем исполнительный вице-президент группы по стратегическому развитию Павел Данилин полностью прекратил свою трудовую деятельность в компаниях холдинга.
Подробнее – в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
www.prometall.info
«Полиметалл» отдаляется от России под давлением Запада
Находясь под гнётом западных санкций и испытывая существенные трудности в ведении бизнеса, группа компаний Polymetal International PLC приступила к процессу редомициляции в Казахстан. Параллельно произошла отставка ключевого руководства компании со всех должностей…
ПРО Polymetal
После заявлений главы «Полиметалла» Виталия Несиса во время телеконференции с инвесторами рухнули последние надежды, что компания сохранит свои российские активы. Их продажа запланирована на следующий год, а вырученные средства могут быть направлены на дивиденды и инвестиции в проекты в Казахстане.
Эксперты допускают, что такой шаг позволит компании стать ещё более масштабной и прибыльной, но при выполнении ряда условий. В частности, «Полиметаллу» придется сразу продать много активов в сжатые сроки, что значительно сужает круг потенциальных покупателей. Ими стали бы компания «Полюс», перевыкупившая у Highland Gold месторождение Чульбаткан ушедшей из России канадской Kinross Gold, или УГМК, которой достались активы ГК «Петропавловск». Но в каждом случае есть нюансы.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
После заявлений главы «Полиметалла» Виталия Несиса во время телеконференции с инвесторами рухнули последние надежды, что компания сохранит свои российские активы. Их продажа запланирована на следующий год, а вырученные средства могут быть направлены на дивиденды и инвестиции в проекты в Казахстане.
Эксперты допускают, что такой шаг позволит компании стать ещё более масштабной и прибыльной, но при выполнении ряда условий. В частности, «Полиметаллу» придется сразу продать много активов в сжатые сроки, что значительно сужает круг потенциальных покупателей. Ими стали бы компания «Полюс», перевыкупившая у Highland Gold месторождение Чульбаткан ушедшей из России канадской Kinross Gold, или УГМК, которой достались активы ГК «Петропавловск». Но в каждом случае есть нюансы.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
www.prometall.info
«Полиметалл» разыграл казахстанский гамбит
После заявлений главы «Полиметалла» Виталия Несиса во время телеконференции с инвесторами рухнули последние надежды, что компания сохранит свои российские активы. Их продажа запланирована на следующий год, а вырученные средства могут быть направлены на дивиденды…
ПРО активы Полиметалл
Продажа - теперь уже казахстанской - компанией Polymetal Int своих российских активов (АО «Полиметалл») взбудоражила отрасль. Едва крупнейший добытчик золота - теперь уже не - России объявил о планах избавиться от активов в РФ, интерес к ним проявили «Полюс», УГМК, «Селигдар», Владислав Свиблов и даже АК «Алроса», которая предлагала включить в сделку свои ангольские алмазные активы.
Эксперты оценивают российские активы «Полиметалл» в 2,0–2,5 миллиарда долларов с учетом долга. Долг российских активов — 2,39 миллиарда долларов из 2,59 миллиарда долларов от общего долга группы.
По словам источников «Ъ», продать такой крупный бизнес в течение шести-девяти месяцев, как заявила компания будет крайне сложно, учитывая необходимость согласования с властями России и США.
Главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис в ходе онлайн-конференции 9 августа заявил, что Polymetal Int после перерегистрации из Лондона в Казахстан не видит других возможностей для полноценного дальнейшего развития и не попадание под западные санкции материнской компании, кроме как продажа всех российских активов. По его словам, это может произойти в течение шести-девяти месяцев. Несис подчеркивал, что менеджмент и совет директоров в состоянии извлечь из этого бизнеса существенную, если не полную, ценность.
#Полиметалл
Продажа - теперь уже казахстанской - компанией Polymetal Int своих российских активов (АО «Полиметалл») взбудоражила отрасль. Едва крупнейший добытчик золота - теперь уже не - России объявил о планах избавиться от активов в РФ, интерес к ним проявили «Полюс», УГМК, «Селигдар», Владислав Свиблов и даже АК «Алроса», которая предлагала включить в сделку свои ангольские алмазные активы.
Эксперты оценивают российские активы «Полиметалл» в 2,0–2,5 миллиарда долларов с учетом долга. Долг российских активов — 2,39 миллиарда долларов из 2,59 миллиарда долларов от общего долга группы.
По словам источников «Ъ», продать такой крупный бизнес в течение шести-девяти месяцев, как заявила компания будет крайне сложно, учитывая необходимость согласования с властями России и США.
Главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис в ходе онлайн-конференции 9 августа заявил, что Polymetal Int после перерегистрации из Лондона в Казахстан не видит других возможностей для полноценного дальнейшего развития и не попадание под западные санкции материнской компании, кроме как продажа всех российских активов. По его словам, это может произойти в течение шести-девяти месяцев. Несис подчеркивал, что менеджмент и совет директоров в состоянии извлечь из этого бизнеса существенную, если не полную, ценность.
#Полиметалл
ПРО Полиметалл
«Полиметалл» стал единоличным «Новой охотской рудной компании» в Хабаровском крае, следует из данных ЕГРЮЛ.
По данным реестра, 99% в «Новой охотской рудной компании» принадлежит ООО «Светлое» (входит в «Полиметалл»), еще 1% принадлежит «Полиметаллу».
Соответствующие изменения внесены в ЕГРЮЛ 31 октября.
Ранее 50% «Новой охотской рудной компании» компании принадлежало «Светлому»с а еще 50% контролировала «Новая рудная компания».
#Полиметалл
«Полиметалл» стал единоличным «Новой охотской рудной компании» в Хабаровском крае, следует из данных ЕГРЮЛ.
По данным реестра, 99% в «Новой охотской рудной компании» принадлежит ООО «Светлое» (входит в «Полиметалл»), еще 1% принадлежит «Полиметаллу».
Соответствующие изменения внесены в ЕГРЮЛ 31 октября.
Ранее 50% «Новой охотской рудной компании» компании принадлежало «Светлому»с а еще 50% контролировала «Новая рудная компания».
#Полиметалл
ПРО Полиметалл
Несмотря на неплохую финансовую отчётность за III квартал и 9 месяцев 2023 года, стоимость акций «Полиметалла» на этой неделе снизилась из-за отзыва СЕО компании Виталием Несисом своего ранее озвученного прогноза о возвращении к выплате дивидендов уже в этом году.
Получается забавная ситуация: чем дольше затягивается продажа российского бизнеса компании, тем больше обесцениваются её бумаги, что может повысить шансы быстрее найти покупателя на нисходящем тренде.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
Несмотря на неплохую финансовую отчётность за III квартал и 9 месяцев 2023 года, стоимость акций «Полиметалла» на этой неделе снизилась из-за отзыва СЕО компании Виталием Несисом своего ранее озвученного прогноза о возвращении к выплате дивидендов уже в этом году.
Получается забавная ситуация: чем дольше затягивается продажа российского бизнеса компании, тем больше обесцениваются её бумаги, что может повысить шансы быстрее найти покупателя на нисходящем тренде.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
www.prometall.info
Нереалистичность дивидендов привела «Полиметалл» к реальному обесцениванию
Несмотря на неплохую финансовую отчётность за III квартал и 9 месяцев 2023 года, стоимость акций «Полиметалла» на этой неделе снизилась из-за отзыва СЕО компании Виталием Несисом своего ранее озвученного прогноза о возвращении к выплате дивидендов уже в этом…
ПРО Полиметалл
Анонсированная в 2023 году продажа всем скопом российских активов Polymetal International PLC может завершиться уже к концу марта. На днях стало известно, что российский бизнес в лице АО «Полиметалл», к которому на протяжении прошлого года сохранялся гипотетический интерес у «Полюса», УГМК, «Селигдара» и Highland Gold, готова наконец выкупить компания «Мангазея Плюс» — дочерняя структура компании «Мангазея Майнинг», входящей в группу «Мангазея» Сергея Янчукова, занимающаяся девелопментом, сельским хозяйством, газодобычей и рядом других направлений бизнеса, включая золотодобычу.
В последнем сегменте компания не новичок и уже имеет профильные производственные активы в Забайкальском крае, владея суммарными ресурсами золота в объёме 282 тонны. По разным оценкам, «Мангазея Майнинг» уже входит в топ-15 российских золотодобытчиков, а после завершения двух сделок — по покупке ООО «Тасеевское» и АО «Полиметалл» — через 5-6 лет планирует даже ворваться в топ-5.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
Анонсированная в 2023 году продажа всем скопом российских активов Polymetal International PLC может завершиться уже к концу марта. На днях стало известно, что российский бизнес в лице АО «Полиметалл», к которому на протяжении прошлого года сохранялся гипотетический интерес у «Полюса», УГМК, «Селигдара» и Highland Gold, готова наконец выкупить компания «Мангазея Плюс» — дочерняя структура компании «Мангазея Майнинг», входящей в группу «Мангазея» Сергея Янчукова, занимающаяся девелопментом, сельским хозяйством, газодобычей и рядом других направлений бизнеса, включая золотодобычу.
В последнем сегменте компания не новичок и уже имеет профильные производственные активы в Забайкальском крае, владея суммарными ресурсами золота в объёме 282 тонны. По разным оценкам, «Мангазея Майнинг» уже входит в топ-15 российских золотодобытчиков, а после завершения двух сделок — по покупке ООО «Тасеевское» и АО «Полиметалл» — через 5-6 лет планирует даже ворваться в топ-5.
Подробнее — в материале ПРОметалл.
#Полиметалл
www.prometall.info
НеИСТовый «Полиметалл» уходит из страны
Анонсированная в 2023 году продажа всем скопом российских активов Polymetal International PLC может завершиться уже к концу марта. Для этого как минимум больше нет видимых препятствий: найден покупатель в лице компании «Мангазея Плюс», сделки с акциями АО…
ПРО СД Полиметалла
В «Полиметалле» начались реформы. Компания в марте 2024 года сменившая собственника на «Мангазею», поменяла совет директоров.
В состав СД вошли семь человек. Возглавил совет заместитель генерального директора «Полиметалла» по экономической безопасности и бывший вице-губернатор Санкт-Петербурга Александр Говорунов.
Нового владельца «Полиметалла» в совете будут представлять ее основатель и владелец Сергей Янчуков и генеральный директор «Мангазея Майнинг» Михаил Гусев.
Из числа топ-менеджеров «Полиметалл» членами совета директоров стали генеральный директор Сергей Черкашин, управляющий директор «Торгового дома «Полиметалл» Юрий Овчинников, директор по бухгалтерскому и налоговому учету Галина Толстых и директор по налоговой и административной практике Ольга Дятлова.
#Полиметалл
В «Полиметалле» начались реформы. Компания в марте 2024 года сменившая собственника на «Мангазею», поменяла совет директоров.
В состав СД вошли семь человек. Возглавил совет заместитель генерального директора «Полиметалла» по экономической безопасности и бывший вице-губернатор Санкт-Петербурга Александр Говорунов.
Нового владельца «Полиметалла» в совете будут представлять ее основатель и владелец Сергей Янчуков и генеральный директор «Мангазея Майнинг» Михаил Гусев.
Из числа топ-менеджеров «Полиметалл» членами совета директоров стали генеральный директор Сергей Черкашин, управляющий директор «Торгового дома «Полиметалл» Юрий Овчинников, директор по бухгалтерскому и налоговому учету Галина Толстых и директор по налоговой и административной практике Ольга Дятлова.
#Полиметалл
ПРО Полиметалл
«Краснотурьинск-Полиметалл» запустил вторую очередь обогатительной фабрики в Свердловской области.
Новая технологическая линия предназначена для переработки полиметаллических медно-цинковых, цинковых, золотосодержащих руд методом флотационного и гравитационного обогащения. С ее запуском годовой объем переработки «Краснотурьинск-Полиметалла» составит 450 тысяч тонн полиметаллических руд разного минералогического состава, а число сотрудников возрастет до 530 человек, говорится в сообщении компании.
Сырьевой базой для фабрики стали руды Саумского и Галкинского месторождений, а также перспективное месторождение Новопетровское в Республике Башкортостан.
В «Полиметалл» уточнили, что вторая очередь готова к запуску спустя всего год после старта работы «Краснотурьинск-Полиметалла».
Проект потребовал более двухсот единиц дополнительного оборудования и был осуществлен без остановки уже действующего производства. Там также добавили, что для реализации проекта
«Полиметалл» подобрал аналоги ушедших с рынка поставщиков оборудования и реагентов.
#Полиметалл
«Краснотурьинск-Полиметалл» запустил вторую очередь обогатительной фабрики в Свердловской области.
Новая технологическая линия предназначена для переработки полиметаллических медно-цинковых, цинковых, золотосодержащих руд методом флотационного и гравитационного обогащения. С ее запуском годовой объем переработки «Краснотурьинск-Полиметалла» составит 450 тысяч тонн полиметаллических руд разного минералогического состава, а число сотрудников возрастет до 530 человек, говорится в сообщении компании.
Сырьевой базой для фабрики стали руды Саумского и Галкинского месторождений, а также перспективное месторождение Новопетровское в Республике Башкортостан.
В «Полиметалл» уточнили, что вторая очередь готова к запуску спустя всего год после старта работы «Краснотурьинск-Полиметалла».
Проект потребовал более двухсот единиц дополнительного оборудования и был осуществлен без остановки уже действующего производства. Там также добавили, что для реализации проекта
«Полиметалл» подобрал аналоги ушедших с рынка поставщиков оборудования и реагентов.
#Полиметалл