Динамика ввода новых офисных площадей – это надёжный индикатор ожиданий бизнеса о собственных перспективах и экономики в целом. Эти ожидания формируются за 2-3 года до ввода офисов (время строительного цикла).
В 2023 году в Москве будет сдано 274 тыс. кв. м новых офисов, по прогнозу IBC Real Estate. Т.е. эта цифра сформировалась из ожиданий бизнеса в 2020-21 годах.
Были годы и хуже, особенно 2018-й (142 тыс. кв. м), ожидания про который сформировались во время жёсткого кризиса 2015 года.

Для сравнения: в 2007 году в Москве было сдано 1,5 млн кв. м офисов, а в 2008-м – непревзойдённый рекорд - 231 офисное здание совокупной площадью 2,15 млн кв. м. Уровень вакантности в начале 2008 года составлял менее 4,5%. Для сравнения: в 2022 году она была 12,4%, прогноз на начало 2024-го – 8%, а в кризис 2014-2015 годов доходила до 29%(!) – и это тоже индикатор состояния бизнеса.

Меры бюджетного стимулирования способствуют увеличению дефицита центрального бюджета Китая, который в этом году достигнет максимума за последние два десятилетия и составит 3,8% ВВП.
Экономика Китая больше не может расти без наращивания госдолга. Так же делают и большинство экономик Первого мира – но Китай слишком беден, и рано вступил на эту дорогу.

*А***АЛ - всё, что вы хотели знать, но стеснялись спросить.

🎩 Капитал - новая книга книга от автора Хулиномики!
Она о том, как устроена мировая финансовая система, почему богатые богатеют, а бедные беднеют, и что нужно знать «простым людям, чтобы это изменить. И почему у нас это не получается (и не получится).

🎩 В книге 5 частей: сначала идут исторические - о том, как развивался капитализм. Почему он когда-то был хорошим, и что «пошло не так». Каким стал мир за последние полвека — более или менее справедливым? Откуда богатые и ультрабогатые получают доходы? Как они относятся к недвижимости, здоровью и образованию?

🎩 Ещё 2 части книги – более практические, там ответы на основной вопрос: «Что нам со всем этим делать?». Речь не только о деньгах, но и о саморазвитии, личностных качествах и образе жизни. В заключительной части - о том, как выращивать свой собственный капитал, а, главное, как жить долго и счастливо — даже с небольшими деньгами.

💰 Почему мы живём лучше Рокфеллера?
🐭 Сколько нужно работать, чтобы съездить в Диснейленд?
🙀 Как жадность превращается в страх, а страх — в жадность?
❤️ Что влияет на наше здоровье даже сильнее достатка?
😌 Что можно исправить в своём отношении к деньгам, чтобы стать немного (или намного) счастливее?

🎩 Книга - результат поиска ответов на эти вопросы. Самое главное: это ваша возможность наконец-то подержать в руках настоящий капитал! А если книга вам не нужна, подпишитесь на Хулиномику - это бесплатно.

Всего в 2023 году (за неполные 11 месяцев) покупатели недвижимости заключили более 191 тысяч сделок с использованием материнского капитала в системе Сбера, то есть 16,6% от всех выдач ипотеки, по данным Домклик.
Маткапитал в 2023 году на первого ребёнка составляет 587 тыс., на второго идёт ещё доплата примерно в 190 тыс. Т.е. только в системе Сбера через маткапитал на рынок недвижимости за 2023 год вольётся не менее 150 млрд руб. Это ещё одна из форм господдержки новостроек.

Заодно Домклик составил усреднённый портрет покупательниц жилья, у которых часть оплаты составляет маткапитал. В официальном браке состоит 63%, средний возраст по крупным городам 32-34 года, в Москве 36 лет.
Медианный доход 62 тыс. в среднем по России, по Москве -113 тыс.

В последнем Мониторинге ЦБ «О проектном финансировании строительства жилья в III квартале 2023 года» показан график, как надувается пузырь на рынке новостроек.
Прирост цен на новостройки в III кв. 2023 года на 19 п.п. опережал прирост зарплаты. В I кв. 2021 года разница же была всего 3 п.п.

С другой стороны, для более детального анализа хорошо бы знать долю покупающих новостроек, у которых зарплата единственный источник дохода. Предполагаю, что в крупных городах, особенно в Москве, значительная доля дохода у части покупателей жилья идёт за счёт предпринимательства, различного рода рент и «неформальных доходов» - и их прирост за последние два года опережал прирост зарплаты.

Ещё на этом графике хорошо видно, что динамика цен на «вторичке» идёт примерно с одним темпом с зарплатами. Вот что значит рынок, где присутствие государства минимизировано.
Таким же свойством обладает и рыночная среда в аренде квартир.

«Генеральный секретарь Коммунистической партии Китая Си Цзиньпин теперь отчётливо осознает, что ему грозит конец правления, и обратился к президенту США Джо Байдену за спасением», - пишет знаменитый бизнес-аналитик Грегори Копли.

Несмотря на значительный экономический кризис в Китае, начавшийся с 2015 года, Си Цзиньпин предпринял минимальные шаги для его решения.
Во время своего визита в Сан-Франциско Си Цзиньпин, казалось, в отчаянии запросил у президента Байдена существенную помощь китайской экономике в размере $900 млрд. Утечка об этом произошла изнутри КПК, что указывает на фракцию, стремящуюся свергнуть Си Цзиньпина.

Также стало ясно, что Народно-освободительная армия (НОАК) была явно не готова осуществить предложенный Си Цзиньпином военный захват Тайваня.
Не имея возможности выполнить своё обещание захватить Тайвань, Си теперь остался изолированным внутри партии. Война была последним средством улучшить положение Си в верхушке партии. Теперь же КПК желает спасти и себя, и НОАК, и страну, стоящую перед вызовом серьёзного кризиса.

Премьер Михаил Мишустин утвердил поручения по итогам стратегической сессии, посвящённой развитию и поддержке инфраструктурного и жилищного строительства. В 2024 году правительство примет комплекс системных мер, которые станут важнейшей частью новой Концепции пространственного развития (КПР), которая в 2025-м сменит действующую. Таким образом документы стратегического планирования на долгосрочном временном горизонте приобретут цельный завершенный вид, став стабильной основой для развития страны в 2025-2030 гг.

Цель КПР – обеспечить устойчивое и сбалансированно развитие 12 макрорегионов РФ, сократив территориальные различия в уровне и качестве жизни населения и ускорив темпы экономического роста. Приоритетными в соответствии с национальной целью сбережения населения являются демографические проблемы. Стимулировать повышение суммарного коэффициента рождаемости, дополняя прямую финансовую поддержку через материнский капитал и другие льготы, призвана социально-экономическая инициатива «Мой частный дом». Головной Минстрой и профильные ФОИВ глава правительства обязал представить до 1 декабря перечень дополнительных мер, чтобы ускорить ИЖС — важнейшее условие роста числа многодетных семей.

Принципиальное новшество: жилищную и социальную инфраструктуру в регионах будут развивать комплексно, в рамках кластеров, увеличив финансирование на эти цели из федерального бюджета в 2025-2027 годах. А нормативы градостроительной политики (количество магазинов, поликлиник, школ и других социальных объектов, обеспеченность общественным транспортом на душу населения и др.) федеральным ведомствам поручено привести в соответствие с современными запросами граждан к 1 марта 2024 года.

Для новых подходов правительства в формировании Концепции пространственного развития характерна увязка массива нормативно-распорядительных документов разных ведомств в едином комплексном стратегическом плане на основе информационных технологий. И жёсткая ориентация, как подчеркнул Михаил Мишустин, на конечный результат — улучшить жилищные условия граждан, чему подчинен блок его поручений.

Китай утратил свой статус любимца рынка, который он имел на протяжении последнего десятилетия. Портфельные потоки инвестиций для Китая сейчас постоянно отрицательные (красные столбцы) и «останутся теперь такими» (как прогнозирует главный экономист IIF Робин Брукс).
Однако на диаграмме мы видим, что потоки инвестиций с начала 2022 года вообще трагично упали для всех развивающихся экономик. Если Запад выводит деньги из Китая, то это не означает, что он нашёл им новое применение в мире. Нет, Запад вообще перестаёт инвестировать в остальной (Второй и Третий) мир.
Деглобализация, о которой многие мечтают в «мировом большинстве», означает, что у этого «большинства» больше не будет сторонних инвестиций.

0,1% самых богатых американцев платили 60% своих доходов в виде налогов в середине 20-го века по сравнению с 34% сегодня – из-за обвала налогов на доходы от бизнеса.

Формально Россия вышла на очень хорошие показатели по экспортной выручке за нефть благодаря восстановлению цен на российские сорта нефти. Ценовой ограничитель стран G-7 в $60 за баррель перестал действовать этой осенью.
Другое дело – качество этой экспортной выручки. Представители ЦБ РФ недавно признались, что только 18% в выручке составляют т.н. «токсичные валюты» доллар и евро. Но именно эти валюты в первую очередь нужны предприятиям для инвестиционного оборудования, запчастей, расходников, а также для части критического импорта.

Ставка на Китай как на главного покупателя углеводородов может стать недальновидной. Мало того, что Китай традиционно диверсифицирует импорт важной продукции, распределяя потоки так, чтобы на одну страну приходилось не более 30-35% (чтобы не попасть в зависимость от одного поставщика). Вторая причина – это снижение энергоёмкости китайской экономики. Об этом пишет экономист Алексей Сидоров из МГИМО («Мир новой экономики», №2, 2023).

«Если говорить о перспективах дальнейшей переориентации российского экспорта на рынки Китая, в том числе товаров, ранее поставлявшихся в ЕС, необходимо понимать объективные ограничения таких возможностей. Рынок Китая не может в полной мере вместить те объёмы, что ранее направлялись в ЕС и другие недружественные страны. Например, в 2021 г. поставки сырой нефти в ЕС в физическом объеме на 52,2% превышали поставки в Китай. Хотя Китай наращивает импорт российской нефти, очевидно, что закупать вдвое больше, чем сейчас, не представляется возможным.

Необходимо также учитывать тенденцию к замедлению экономического роста Китая, возникшую ещё во втором десятилетии XXI в., усилившуюся с административными ограничениями в период коронавирусной инфекции. Если в первом десятилетии XXI в. среднегодовой темп прироста ВВП Китая составлял 10,5%, то во втором (без учёта данных за 2020 г.) он снизился до 7,3%. В 2022-2027 гг. этот показатель, согласно прогнозам МВФ, составит 4,3%. Это означает существенное замедление роста ёмкости внутреннего рынка и, соответственно, спроса на импортную продукцию.

В Китае также отмечается долгосрочная тенденция к повышению энергоэффективности экономики (т.е. к снижению энергоёмкости экономического роста). Согласно оценкам Международного энергетического агентства, энергоёмкость во втором десятилетии XXI в. (без учета данных за 2020 г.) уже снизилась на 29,2%. Снижение происходило опережающими темпами по сравнению с мировым показателем (–16,1%). В связи с этим, а также учитывая курс Китая на экологизацию, можно предположить, что потребности Китая в топливно-энергетических товарах будут прирастать всё более скромными темпами».

В Москве за первые 9 месяцев 2023 года производители продуктов питания нарастили объем выпуска на 32,4% (до 448 млрд руб. в сопоставимых ценах) по сравнению с тем же периодом 2022 года. Феноменальный рост. Здесь ещё надо учитывать то, что пищевая промышленность – очень конкурентная, и чтобы добиться такого увеличения производства московские предприятия пищевой промышленности наращивают экспорт продукции.

В Москве в целом продолжается бурный рост промпроизводства - в годовом выражении выпуск за первые восемь месяцев этого года увеличился на 12,2%. Поступления в бюджет Москвы от обрабатывающей промышленности за январь-сентябрь 2023 года составили 195,5 млрд руб., что на 18,6% больше, чем за такой же период 2022 года. Этому способствует как повышение активности в традиционных секторах реального сектора экономики — в частности, пищевой промышленности и выпуске строительных материалов, так и появление новых производств - больше всего их создается в радиоэлектронике и приборостроении.

Сколько потребуется времени для окупаемости Газпромом его программы по газификации жилья населения. Из диссертационной работы сотрудника ИНП РАН Марии Гайворонской:

«Все проекты имеют длинный период окупаемости более 20 лет и низкий IRR 12%.
Наиболее выгодным является проект газификации второй группы, где регионы уже имеют достаточно высокий уровень газификации. Можно назвать газификацию второй группы догазификацией, то есть доведение доступа к природному газу до домохозяйств в уже газифицированном населённом пункте. Газификация второй группы потребует цен на газ на уровне 8 руб./куб. м, что немного выше средних значений тарифов на природный газ в европейской части России, но соответствует будущему планируемому повышению тарифов.
Газификация остальных выделенных групп стоит ещё дороже и требует повышения тарифа на газ до 12-16 руб./куб. м, что может сравниться с экспортными ценами на газ. Наиболее дорогой является газификация наименее газифицированных регионов восточной части страны».

Интересный пример, как национальная культура влияет на потребительское поведение. В конкретном случае – в России и Китае.
Арсений Володин из ВШЭ рассказывает об исследовании, в котором сравнивалось, как аудитория реагирует на нативную рекламу у популярных лидеров мнений (в т.ч. блогеров) в России и Китае («AlterEconomics», №4, 2022).
Для исследования была представлена косметическая продукция известной французской (скорее, транснациональной) компании. Выборка – по 1000 потребителей от 18 до 60 лет в России и Китае. Анкета состояла из 35 вопросов. Главные итоги исследования.

1.Привлекательность лидера мнений (ЛМ) является основным критерием выбора для российских потребителей, однако для китайского рынка данный параметр не является значимым. Проще говоря, идеальный ЛМ в России – это модель женского или мужского пола, с идеальной внешность и телом. Для китайских же потребителей эти параметры не важны, там ЛМ может быть с любой внешностью и телосложением.
«Чем выше привлекательность лидера мнений в России, темы выше вовлечённость. Однако для китайской целевой аудитории из-за специфики рынка фактор привлекательности становится незначимым. Другими словами, даже лидер мнений с низкой привлекательностью может эффективно продвигать продукцию на китайском рынке, тогда как на российском рынке это автоматически приводит к низкой результативности воздействия», - говорится в исследовании.
Некрасивые люди в России продавать ничего не могут (не только косметику, но и весь спектр продукции – от квартир и машин до банковских и инвестиционных услуг).

2.Для российской аудитории важен сам процесс, а аргументация и уровень её полезности вторичны, тогда как для китайской аудитории важно иметь одинаковый социальный профиль с лидером мнений, а также чтобы полезность информации, полученной от лидера мнений, была максимальна. Другими словами, китайский потребитель более прагматичен и желает быть ближе к своему лидеру мнений, а отечественный потребитель настроен на сам процесс, желает иметь схожее мнение с лидером мнений относительно продукта и осуществлять более неформальное взаимодействие, порождающее также привязанность.
Для российского потребителя важна эмоциональность, для китайского – репутация ЛМ. Сухое перечисление достоинства продукта и бренда в России не пройдёт, продажи это не увеличит.

3.При прочих равных условиях китайский потребитель косметики и парфюмерии не делает спонтанную покупку под воздействием лидера мнений, он переносит продукт в «отложенные» и ожидает на него скидку. Если отношение удалось сформировать, то потребитель приобретёт продукт через какое-то время. Специфика продаж на китайском рынке подтверждает данные, так как 90-95% продаж проходят там в период скидок.
Российский же потребитель склонен делать импульсивную покупку «здесь и сейчас».

Суммируя данные исследования для российского рынка. В России рекламные предложения должны исходить от красивых физически (телом и лицом) людей. Основной упор надо делать на эмоциональность (а не на качестве продукта или репутации бренда), т.е. превращая убеждения в некий спектакль. И заставлять ЛМ совершить покупку немедленно, не откладывая в долгий ящик – потому что потом продукт забудется или перебьётся эмоциональным спектаклем от другого предложения. То же относится и к крупным блогерам, продвигающим личный бренд.

(Тактика финансовых мошенников в России укладывается в эту же схему: несчастному человеку нужно не давать опомниться в ходе эмоционального спектакля, продолжая непрерывно его вести разговорами от начала и до конца, т.е. до передачи денег мошенникам)

В исследовании д.э.н. Игоря Фролова из ИНП РАН «О проблемах прогнозирования инновационных процессов в новых условиях» увидел прогноз:
«(Мир ждёт) Сужение базы дешёвой рабочей силы. Следствия: стимулирование процессов роботизации; усиление конкуренции за перенос трудоёмких производств в страны АТР, Центральную Азию и Африку».

Центральная Азия – это Таджикистан, Киргизия и Узбекистан. Там по-прежнему наблюдается высокая рождаемость и низкая плата за труд (в Таджикистане хорошей считается зарплата $200 в месяц).
Если ТНК, действительно, начнут активно размещать рутинные производства в Центральной Азии (вроде пошива одежды и сборки несложных бытовых электроприборов), это означает, что Россия больше не сможет импортировать труд из этого региона – он будет занят на новых производствах. Тогда либо России придётся переключаться на новые рынки рабсилы, вроде Бангладеш и Пакистана, либо всё же всерьёз, а не на словах надо будет заниматься роботизацией, автоматизацией и научной организацией производства, т.е. резко повышать производительность труда.

В США дефолты по кредитным картам по-прежнему растут темпами, превышающими пик финансового кризиса. Это происходит в то время, когда задолженность по кредитным картам достигла исторического максимума.
У ФРС только один выход избежать обвала – снова начинать жить при низких ставках, т.е. при постоянно работающем печатном станке.
Мир (не только США) больше не способен поддерживать экономики без бесплатных денег (т.е. когда ключевая ставка ниже уровня инфляции).

В Кемерове с 17 по 23 ноября прошла международная научно-практическая конференция «Развитие производительных сил КуZбасса, история, современный опыт, стратегия будущего». О её проведении я недавно упоминал – в интервью губернатора региона Сергея Цивилева.

Эта конференция – часть того самого долгосрочного плана стратегического развития региона. План не спускается откуда-то сверху (в первую очередь из Москвы), как это часто принято, а разрабатывается с участием ведущих учёных из РАН, представителей бизнеса и местной власти. Это уникальный опыт для регионов России.

Главное, о чём говорили на конференции – это развитие Кузбасса в новой экономической и политической обстановке. Понятно, что Россия вынуждена совершать поворот на Восток. Перед российской экономикой встал огромный вызов по локализации большой линейки продукции и услуг. Демографический вызов будет только нарастать. Все эти проблемы касаются и Кемеровской области.

Результатом конференции, работы всех 15 секций станет расширенная резолюция, которую представят в Совет Федерации и председателю правительства Михаилу Мишустину. Но предварительные результаты «мозгового штурма» на конференции известны.

Например, это рост объёма жилищного строительства, в т.ч. по программе реновации (за основу взята московская программа реновации), а также ИЖС. У жилищного строительства как отрасли есть множество плюсов для региональных экономик. Это, как правило, местное производство строительных материалов, что даёт дополнительный импульс региональным экономикам. Это также улучшение качества жизни, что в конечном итоге скажется и на решении демографической проблемы – молодожёны жилищную проблему называют главным препятствием для деторождения.

Ещё одно перспективное направление для Кузбасса – образование и наука. Кроме понятного экономического эффекта это ещё и способ удержать молодёжь в регионе – дать ей перспективное направление для творческой самореализации.

Демография вообще сейчас стала приоритетным направлением для всех регионов, в т.ч. и Кузбасса. Как прекратить отток населения? «Если не обеспечить людям благоприятную обстановку, они будут уезжать из региона. Это влечёт за собой нехватку кадров. Наша задача, наоборот, - привлечь людей, чтобы они хотели жить и работать в Кузбассе», - говорил губернатор Кемеровской области Сергей Цивилев на конференции.

Кемеровская область находится на пересечении транспортного сообщения Запад-Восток и Север-Юг. В частности, разрабатывается новый транспортный коридор от Кузбасса до портов в Ямало-Ненецком для вывоза угля, металла и другой экспортно-ориентированной продукции. Также аэропорт Кемерова должен стать региональным хабом (в т.ч. и для малой авиации).

Всего в конференции приняли участие более 12 тысяч представителей науки, бизнеса, органов государственной власти. Кураторами стали 60 крупных российских учёных, в том числе 37 академиков Российской академии наук и Российской академии образования, Российской академии художеств и Российской академии архитектуры и строительных наук.

Но с окончанием конференции внедрение стратегического плана развития региона не заканчивается. В Кузбассе будет действовать рабочая группа совместно с РАН, которая на постоянной основе будет корректировать выполнение стратегии. Конференция по производственным силам Кузбасса будет проводиться раз в пять лет.