Индекс производственной активности в декабре 2020 года заметно превысил консенсус-прогноз, указывая на замедление спада (вплотную приблизившись к пограничному уровню 50, отделяющему рост от спада). Как отмечает IHS Markit, темпы спада стали минимальными за последние 4 месяца. Замедлилось сокращение объёмов производства и новых заказов. Однако замедлился и рост новых экспортных заказов из-за усиления ограничительных мер для сдерживания пандемии. Более умеренными стали темпы сокращения занятости и незавершённых заказов. Деловые ожидания относительно роста объёмов производства, как указывает «Финам», улучшились до максимума с августа на фоне надежд на реализацию отложенного спроса в 2021 г.
Один из главных экономических итогов года – ослабление доллара. Вероятно, этот тренд продолжится и в 2021 году, но уже в меньшей мере: доллару обещают снижение на 3-6%.
Слабый доллар пока выгоден США. Он делает американские промышленные товары дешевле для иностранных покупателей, способствуя увеличению производства в США или, как минимум, помогает сохранить его текущий уровень. Об этом ещё в начале 2018 года говорил глава минфина США Стивен Мнучин:
«Очевидно, слабый доллар хорош для нас, потому что это открывает дополнительные возможности в торговле».
Исторически слабеющий доллар - это хорошая новость для мировой экономики и для России в частности. Его ослабление поддерживает мировой экономический рост и, как следствие, вызывает рост продаж и цен на нефть и другие сырьевые товары. Также слабый доллар будет препятствовать девальвации рубля.
Слабый доллар пока выгоден США. Он делает американские промышленные товары дешевле для иностранных покупателей, способствуя увеличению производства в США или, как минимум, помогает сохранить его текущий уровень. Об этом ещё в начале 2018 года говорил глава минфина США Стивен Мнучин:
«Очевидно, слабый доллар хорош для нас, потому что это открывает дополнительные возможности в торговле».
Исторически слабеющий доллар - это хорошая новость для мировой экономики и для России в частности. Его ослабление поддерживает мировой экономический рост и, как следствие, вызывает рост продаж и цен на нефть и другие сырьевые товары. Также слабый доллар будет препятствовать девальвации рубля.
Что экономически и финансово роднит страны с развивающимися экономиками (страны Второго мира, или полупериферии)? Это их зацикленность на создании больших валютных резервов, что не даёт укрепляться местным валютам. Об этом пишет в своей работе экономист Любовь Крылова из Финансового университета («Экономика. Налоги. Право», №5, 2020).
Обычно международные резервы у стран с развивающимися экономиками составляют 20-30% от ВВП. Так, у Китая этот показатель к концу 2019 года был 23,6%, у России – 28%. Примерно те же показатели – у Таиланда, Перу, Уругвая и т.д. А у одного из рекордсменов, Саудовской Аравии, и вовсе 65,1%.
Для сравнения: международные резервы к ВВП составляют у Великобритании 7,0%, у Франции - 6,0%, Германии - 5,0%, США - 2,2%.
«К концу 2019 г. совокупные валютные резервы составили $11, 8 трлн. Около двух третей мировых валютных резервов приходится на развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Быстрый рост валютных резервов и их концентрация в указанной группе стран являются не результатом целенаправленной валютной политики, а скорее побочным эффектом действий денежных властей по предотвращению укрепления курса валют стран с экспортно-ориентированной экономикой», - пишет автор работы. - «Накопление резервов развивающимися странами формирует спрос на доллары США и финансовые инструменты, номинированные в данной валюте».
Ещё одна особенность структуры резервов у стран с развивающимися экономиками - «гибридная», «промежуточная» доля золота. Его и немного, и немало.
Так, Банк России с 2017 года активизировал закупки золота, его доля увеличилась с 14,2% в резервах в 2017 г. до 20,0% в 2020 г.
Для большинства развитых стран характерна высокая доля монетарного золота в резервах: у Германии она составляет 70,1%, Италии - 66,3%, Франции - 66,3%, США - 74,6%. Либо, наоборот, его очень мало. Так, у Японии резервы состоят преимущественно из финансовых активов в иностранных валютах, на монетарное золото приходится лишь 2,5%, а у Канады вообще отсутствует золото в резервах.
Как мы видим, Россия (как и большинство других стран с развивающимися экономиками) по этому показателю не попадают ни в одну, ни в другую группу развитых стран.
Обычно международные резервы у стран с развивающимися экономиками составляют 20-30% от ВВП. Так, у Китая этот показатель к концу 2019 года был 23,6%, у России – 28%. Примерно те же показатели – у Таиланда, Перу, Уругвая и т.д. А у одного из рекордсменов, Саудовской Аравии, и вовсе 65,1%.
Для сравнения: международные резервы к ВВП составляют у Великобритании 7,0%, у Франции - 6,0%, Германии - 5,0%, США - 2,2%.
«К концу 2019 г. совокупные валютные резервы составили $11, 8 трлн. Около двух третей мировых валютных резервов приходится на развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Быстрый рост валютных резервов и их концентрация в указанной группе стран являются не результатом целенаправленной валютной политики, а скорее побочным эффектом действий денежных властей по предотвращению укрепления курса валют стран с экспортно-ориентированной экономикой», - пишет автор работы. - «Накопление резервов развивающимися странами формирует спрос на доллары США и финансовые инструменты, номинированные в данной валюте».
Ещё одна особенность структуры резервов у стран с развивающимися экономиками - «гибридная», «промежуточная» доля золота. Его и немного, и немало.
Так, Банк России с 2017 года активизировал закупки золота, его доля увеличилась с 14,2% в резервах в 2017 г. до 20,0% в 2020 г.
Для большинства развитых стран характерна высокая доля монетарного золота в резервах: у Германии она составляет 70,1%, Италии - 66,3%, Франции - 66,3%, США - 74,6%. Либо, наоборот, его очень мало. Так, у Японии резервы состоят преимущественно из финансовых активов в иностранных валютах, на монетарное золото приходится лишь 2,5%, а у Канады вообще отсутствует золото в резервах.
Как мы видим, Россия (как и большинство других стран с развивающимися экономиками) по этому показателю не попадают ни в одну, ни в другую группу развитых стран.
В прошлый раз рассказал, почему в системе Comon остановился на «Накопительной» и «Гибридной» «стратегиях». С «Накопительной» понятнее всего – это суперконсервативные вложения в ОФЗ с доходностью около 7%. Пусть лежат в ней деньги, пока изучаю другие «стратегии».
Теперь про «Гибридную». Это тоже своего рода консервативные вложения, только в акции. Напомню, что в ней я собраны акции энергетических компаний России – Новатэк, Сургутнефтегаз, Газпром, Интер РАО, металлургических – Северсталь и Русал, и АФК Система и Mail. Доходность с начала года по этой «стратегии» составила около 28%.
Плюсы и минусы/сомнения. Плюсов гораздо больше, конечно.
Это компании, придерживающиеся приличных дивидендных выплат. Например, у Северстали в прошлом году – 8% на акцию, у Газпрома – 7,1%. Даже если вдруг в течение года акции компаний прирастут на ноль, всё равно получишь прирост денег.
Далее. Верю в рост газового и металлургического рынков в 2021 году. По газу уже видим восстановление цены в Европе, на основном рынке сбыта наших газовиков – с минимумов в $110-120 за тысячу кубов на основных хабах до примерно $200-210 сейчас. Да и долгосрочная стратегия ЕС предполагает устойчивый рост газового рынка, даже не смотря на увеличение ВИЭ – газ будет заменять уголь.
Китай сейчас раздувает и цены на металлы. Они уже близки к десятилетним максимумам. «Доктор Купер», цены на медь, индикатор состояния мировой промышленности, показывает сейчас двадцатилетний максимум, что говорит нам о высоком спросе не только на металлы, но и в целом на сырьё.
А дешёвый доллар, как сейчас, это тоже индикатор роста сырьевых цен.
У АФК Система – хороший, сбалансированный портфель активов: от МТС и OZON до фармы. К примеру, её «Биннофарм Групп» выпускает вакцину от Ковида, а это значит, что загрузка мощностей им обеспечена минимум на год.
MAIL - текущий кризис станет катализатором для дальнейшей цифровизации российской экономики и населения.
Теперь небольшая критика. Я бы на месте ведущего «Гибридной стратегии» немного диверсифицировал бы её, исходя из реалий последних трёх месяцев. Причём в таком же консервативном ключе. Например, закончилась история с Норникелем, и акции его хорошо растут. Сбербанк продолжает расширять свою империю, что также будет приводить к росту его акций. А вот Сургутнефтегаз под вопросом – нефть сейчас кажется совсем суперконсервативным сырьём.
Но долгосрочная стратегия, конечно, отличается от квартальных наблюдений.
#инвестиции
Теперь про «Гибридную». Это тоже своего рода консервативные вложения, только в акции. Напомню, что в ней я собраны акции энергетических компаний России – Новатэк, Сургутнефтегаз, Газпром, Интер РАО, металлургических – Северсталь и Русал, и АФК Система и Mail. Доходность с начала года по этой «стратегии» составила около 28%.
Плюсы и минусы/сомнения. Плюсов гораздо больше, конечно.
Это компании, придерживающиеся приличных дивидендных выплат. Например, у Северстали в прошлом году – 8% на акцию, у Газпрома – 7,1%. Даже если вдруг в течение года акции компаний прирастут на ноль, всё равно получишь прирост денег.
Далее. Верю в рост газового и металлургического рынков в 2021 году. По газу уже видим восстановление цены в Европе, на основном рынке сбыта наших газовиков – с минимумов в $110-120 за тысячу кубов на основных хабах до примерно $200-210 сейчас. Да и долгосрочная стратегия ЕС предполагает устойчивый рост газового рынка, даже не смотря на увеличение ВИЭ – газ будет заменять уголь.
Китай сейчас раздувает и цены на металлы. Они уже близки к десятилетним максимумам. «Доктор Купер», цены на медь, индикатор состояния мировой промышленности, показывает сейчас двадцатилетний максимум, что говорит нам о высоком спросе не только на металлы, но и в целом на сырьё.
А дешёвый доллар, как сейчас, это тоже индикатор роста сырьевых цен.
У АФК Система – хороший, сбалансированный портфель активов: от МТС и OZON до фармы. К примеру, её «Биннофарм Групп» выпускает вакцину от Ковида, а это значит, что загрузка мощностей им обеспечена минимум на год.
MAIL - текущий кризис станет катализатором для дальнейшей цифровизации российской экономики и населения.
Теперь небольшая критика. Я бы на месте ведущего «Гибридной стратегии» немного диверсифицировал бы её, исходя из реалий последних трёх месяцев. Причём в таком же консервативном ключе. Например, закончилась история с Норникелем, и акции его хорошо растут. Сбербанк продолжает расширять свою империю, что также будет приводить к росту его акций. А вот Сургутнефтегаз под вопросом – нефть сейчас кажется совсем суперконсервативным сырьём.
Но долгосрочная стратегия, конечно, отличается от квартальных наблюдений.
#инвестиции
2020-й стал годом ускоренного перехода к электромобилям. Яркое подтверждение этому – многократный рост стоимости Tesla, которая стала новым фаворитом фондового рынка. Однако на пути к победе e-auto над двигателем внутреннего сгорания есть несколько узких мест, которые придётся «расшивать». Одно из них – материалы для аккумуляторов. Об этой проблеме пишет в своей работе «Прогнозы конкурентоспособности новых технологий в легковом автотранспорте» профессор, д.э.н. гл. н.с. ИНП РАН Юрий Синяк. Некоторые места из этой работы.
«Стремление к созданию эффективных электроаккумуляторов приведет к увеличению спроса на ряд металлов. Наиболее важными их них являются кобальт. Около 40% кобальта используется для изготовления перезаряжаемых батарей. В ближайшие пару лет ожидается, что спрос на кобальт для электроаккумуляторов возраст на 55%. Так, несмотря на то, что расход кобальта за последние годы в электромобилях Tesla снизился на 59% (с 11 кг в 2009-2012 гг. до 4,5 кг в 2018 г.), обеспечение кобальтом 800 млн. электромобилей в 2040 г., ожидаемых к этому времени на рынке, потребует около 4 млн. т металла (при современном расходе на один электромобиль около 5 кг кобальта). Полный спрос на кобальт достигнет практически половины мировых резервов кобальта.
Учитывая тот факт, что половина мировых запасов кобальта расположена в Республике Конго (Африка), где сохраняется большая политическая нестабильность и неустойчивость внутренней ситуации, ориентация на использование кобальта в электроаккумуляторах может создать значительные риски в развитии электромобилей в связи с возможными колебаниями цен и поставок этого металла на мировой рынок.
Что касается лития, то, по оценкам Goldman Sachs, модель Tesla S с батареей емкостью 70 кВтч содержит 63 кг литиевого эквивалента (LCE), что соответствует примерно 12 кг лития на один электромобиль. В 2019 г. мировое производство лития составило 95 тыс. т, из них в производстве литий-ионных аккумуляторов было использовано около 65%, в том числе 14% приходилось на аккумуляторные батареи для электромобилей. При ожидаемых темпах развития электромобилей в мире суммарное потребление лития к 2040 г. возрастет до 4,2 млн. т., т.е. составит около 30% разведанных ресурсов лития в мире (14,5 млн. т).
Это означает, что на каждый 1% прироста парка электромобилей следует ожидать увеличение спроса на литий в размере 70 тыс. т LCE/год (более 13 тыс. т/год лития). Между тем, пока считается, что разведанные запасы лития достаточны для того, чтобы полностью удовлетворить ожидаемое увеличение спроса для производства литий-ионных батарей для электромобилей в первой половине ХХI века. Однако для дальнейшего развития электромобилей литий может стать узким местом и потребуется поиск других материалов для изготовления электролита батарей.
Графит является третьим важным материалом в электроаккумуляторах. Рынок этого материала быстро растёт. В каждом аноде батареи Tesla Model S (85kWh) содержится 54 кг графита. По оценкам Benchmark Mineral, ожидается, что рынок анодного графита (натурального и синтетического) возрастёт по меньшей мере втрое от 80 тыс. т в 2015 г. до не менее 250 тыс. т к концу уже этого, 2020 года».
(В общем, производители кобальта и лития в 2020-30-е станут хорошими целями для инвесторов)
«Стремление к созданию эффективных электроаккумуляторов приведет к увеличению спроса на ряд металлов. Наиболее важными их них являются кобальт. Около 40% кобальта используется для изготовления перезаряжаемых батарей. В ближайшие пару лет ожидается, что спрос на кобальт для электроаккумуляторов возраст на 55%. Так, несмотря на то, что расход кобальта за последние годы в электромобилях Tesla снизился на 59% (с 11 кг в 2009-2012 гг. до 4,5 кг в 2018 г.), обеспечение кобальтом 800 млн. электромобилей в 2040 г., ожидаемых к этому времени на рынке, потребует около 4 млн. т металла (при современном расходе на один электромобиль около 5 кг кобальта). Полный спрос на кобальт достигнет практически половины мировых резервов кобальта.
Учитывая тот факт, что половина мировых запасов кобальта расположена в Республике Конго (Африка), где сохраняется большая политическая нестабильность и неустойчивость внутренней ситуации, ориентация на использование кобальта в электроаккумуляторах может создать значительные риски в развитии электромобилей в связи с возможными колебаниями цен и поставок этого металла на мировой рынок.
Что касается лития, то, по оценкам Goldman Sachs, модель Tesla S с батареей емкостью 70 кВтч содержит 63 кг литиевого эквивалента (LCE), что соответствует примерно 12 кг лития на один электромобиль. В 2019 г. мировое производство лития составило 95 тыс. т, из них в производстве литий-ионных аккумуляторов было использовано около 65%, в том числе 14% приходилось на аккумуляторные батареи для электромобилей. При ожидаемых темпах развития электромобилей в мире суммарное потребление лития к 2040 г. возрастет до 4,2 млн. т., т.е. составит около 30% разведанных ресурсов лития в мире (14,5 млн. т).
Это означает, что на каждый 1% прироста парка электромобилей следует ожидать увеличение спроса на литий в размере 70 тыс. т LCE/год (более 13 тыс. т/год лития). Между тем, пока считается, что разведанные запасы лития достаточны для того, чтобы полностью удовлетворить ожидаемое увеличение спроса для производства литий-ионных батарей для электромобилей в первой половине ХХI века. Однако для дальнейшего развития электромобилей литий может стать узким местом и потребуется поиск других материалов для изготовления электролита батарей.
Графит является третьим важным материалом в электроаккумуляторах. Рынок этого материала быстро растёт. В каждом аноде батареи Tesla Model S (85kWh) содержится 54 кг графита. По оценкам Benchmark Mineral, ожидается, что рынок анодного графита (натурального и синтетического) возрастёт по меньшей мере втрое от 80 тыс. т в 2015 г. до не менее 250 тыс. т к концу уже этого, 2020 года».
(В общем, производители кобальта и лития в 2020-30-е станут хорошими целями для инвесторов)
Оценки роста мирового ВВП учитывают положительный эффект вакцин и других важных катализаторов (среди которых – продолжение накачки экономик деньгами ФРС и ЕЦБ). Последние консенсусные прогнозы FocusEconomics очень оптимистичны, во II кв. 2021 года повсеместно должен начаться резкий восстановительный рост. В том числе – и в России
Чего ждать от рынка недвижимости в новом году? Цены снова будут расти? А может, все-таки снизятся? Какие квартиры нельзя покупать даже по очень заманчивой цене?
Читайте канал @NovostroyM, чтобы знать, что творится на первичном рынке Москвы и МО. Ребята оперативно отслеживают важные новости, публикуют полезную аналитику и прогнозы.
Например, где искать квартиры, если важно жить в экологически чистом районе, прогнозы о продлении льготной ипотеки, ежемесячные подборки стартов продаж и многое другое.
Новострой-М – оперативно, четко, без воды. Подпишитесь!
Читайте канал @NovostroyM, чтобы знать, что творится на первичном рынке Москвы и МО. Ребята оперативно отслеживают важные новости, публикуют полезную аналитику и прогнозы.
Например, где искать квартиры, если важно жить в экологически чистом районе, прогнозы о продлении льготной ипотеки, ежемесячные подборки стартов продаж и многое другое.
Новострой-М – оперативно, четко, без воды. Подпишитесь!
Генеральный секретарь европейской отраслевой газовой ассоциации Eurogas Джеймс Уотсон в интервью журналу «Газовый бизнес», №4, 2020 рассказывает о перспективах европейской газовой политики и месте России в ней. Краткое резюме о газовых планах:
- ЕС не сможет достичь своих целей по достижению климатической нейтральности к 2050 году без последовательной декарбонизации всех составляющих большой системы.
- Для достижения климатической нейтральности к 2050 году ЕС необходимо развивать «водородную экономику» прямо сейчас. Это включает в себя все способы получения «чистого» водорода: риформинг природного газа вместе с технологиями улавливания, использования и хранения углерода (CCS), производство водорода из ВИЭ, а также его смешивание с метаном.
- В Европе уже сейчас производится 33 млрд. кубометров «серого» водорода в год (по классификации ЕС, это водород с высоким углеродным следом, в отличие от «голубого», «жёлтого» и «зелёного»).
- Сегодня в Европе производится 17 млрд. кубометров биогаза, из которых только 2 млрд. перерабатываются в биометан, а большая часть сжигается для выработки электроэнергии. К 2050 году из вторичного сырья будет производиться чуть более 100 млрд. кубометров биометана в год.
- К 2050 году спрос на газ в Европе сократится примерно на 30%, до 300 млрд. кубометров в год. Одну треть составит биометан, а остальные две трети этого объема – это водород, произведённый из природного газа или с использованием ВИЭ. А это означает, что природный газ будет востребован и в 2050 году (но в гораздо меньших объёмах)
Теперь о месте России в этом новом энергетическом мире Европы:
- Газопроводы из России могут быть пригодны для транспортировки водорода. К тому же в целом диверсификация источников газа и газовой инфраструктуры полезна для общего газового рынка.
- Россия также могла бы стать поставщиком СПГ в Европу вплоть до 2040 года. СПГ также может способствовать достижению целей декарбонизации энергетики, так как терминалы СПГ могут быть затем преобразованы для транспортировки био-СПГ (сжиженного биогаза) или сжиженного водорода, который также можно будет отправлять на дальние расстояния.
Краткое резюме. При такой европейской политике декарбонизации энергетики с конца 2020-х газовой отрасли России, во всяком случае той её части, что нацелена на экспорт в Европу, будет приходить конец. Тем более что конкуренция на газовом рынке Европы будет только усиливаться: это и СПГ со всех частей мира, и новые трубопроводные проекты наших конкурентов (например, из Восточного Средиземноморья).
Но в ходе трудной и долгой перестройки отрасли Россия сможет заменить свой газ водородом (вырабатываемый в т.ч. и из природного газа). Но и за этот рынок придётся побороться с конкурентами.
А также волей-неволей Газпрому придётся всё же взяться за газификацию самой России, чтобы было куда продавать выпадающие из экспорта 80-100 млрд. кубометров газа в год. И будет расти отрасль СПГ через Севморпуть, нацеленная на Азию (это уже вотчина НОВАТЭКа).
- ЕС не сможет достичь своих целей по достижению климатической нейтральности к 2050 году без последовательной декарбонизации всех составляющих большой системы.
- Для достижения климатической нейтральности к 2050 году ЕС необходимо развивать «водородную экономику» прямо сейчас. Это включает в себя все способы получения «чистого» водорода: риформинг природного газа вместе с технологиями улавливания, использования и хранения углерода (CCS), производство водорода из ВИЭ, а также его смешивание с метаном.
- В Европе уже сейчас производится 33 млрд. кубометров «серого» водорода в год (по классификации ЕС, это водород с высоким углеродным следом, в отличие от «голубого», «жёлтого» и «зелёного»).
- Сегодня в Европе производится 17 млрд. кубометров биогаза, из которых только 2 млрд. перерабатываются в биометан, а большая часть сжигается для выработки электроэнергии. К 2050 году из вторичного сырья будет производиться чуть более 100 млрд. кубометров биометана в год.
- К 2050 году спрос на газ в Европе сократится примерно на 30%, до 300 млрд. кубометров в год. Одну треть составит биометан, а остальные две трети этого объема – это водород, произведённый из природного газа или с использованием ВИЭ. А это означает, что природный газ будет востребован и в 2050 году (но в гораздо меньших объёмах)
Теперь о месте России в этом новом энергетическом мире Европы:
- Газопроводы из России могут быть пригодны для транспортировки водорода. К тому же в целом диверсификация источников газа и газовой инфраструктуры полезна для общего газового рынка.
- Россия также могла бы стать поставщиком СПГ в Европу вплоть до 2040 года. СПГ также может способствовать достижению целей декарбонизации энергетики, так как терминалы СПГ могут быть затем преобразованы для транспортировки био-СПГ (сжиженного биогаза) или сжиженного водорода, который также можно будет отправлять на дальние расстояния.
Краткое резюме. При такой европейской политике декарбонизации энергетики с конца 2020-х газовой отрасли России, во всяком случае той её части, что нацелена на экспорт в Европу, будет приходить конец. Тем более что конкуренция на газовом рынке Европы будет только усиливаться: это и СПГ со всех частей мира, и новые трубопроводные проекты наших конкурентов (например, из Восточного Средиземноморья).
Но в ходе трудной и долгой перестройки отрасли Россия сможет заменить свой газ водородом (вырабатываемый в т.ч. и из природного газа). Но и за этот рынок придётся побороться с конкурентами.
А также волей-неволей Газпрому придётся всё же взяться за газификацию самой России, чтобы было куда продавать выпадающие из экспорта 80-100 млрд. кубометров газа в год. И будет расти отрасль СПГ через Севморпуть, нацеленная на Азию (это уже вотчина НОВАТЭКа).
В S&P Global Platts Analytics прогнозируют, что количество сланцевых буровых установок в США, которое в настоящее время составляет около 410 без учёта традиционных буровых установок, увеличится в 2021 году до примерно 630.
Общий объем активности в сланцевой отрасли начался уже в IV кв. 2020 года, когда число нефтегазовых буровых установок выросло на 30% по сравнению с III кв. Доверие отрасли было подкреплено началом распространения новых вакцин против пандемии коронавируса.
Общий объем активности в сланцевой отрасли начался уже в IV кв. 2020 года, когда число нефтегазовых буровых установок выросло на 30% по сравнению с III кв. Доверие отрасли было подкреплено началом распространения новых вакцин против пандемии коронавируса.
Производство «зелёного» водорода на базе ВИЭ наиболее затратно и зависит в первую очередь от стоимости электроэнергии (показателя LCOE).
Наиболее капиталоёмкой из рассматриваемых технологий является электролиз, в том числе и такой важной составляющей, как стоимость строительства производственных мощностей. Оценочный CAPEX для установки производства водорода мощностью 50 тыс. т/г по такой технологии составляет более $500 млн. В то же время аналогичные мощности паровой конверсии метана ранжируются от $150 млн. до $400 млн. Между тем эксперты прогнозируют снижение стоимости электролизеров в перспективе. Так, по прогнозу JP Morgan, технология подешевеет с текущих $1000-1200/кВт до $100/кВт в 2050 году.
(Денис Дерюшкин, руководитель Аналитического центра ТЭК Российского энергетического агентства Минэнерго РФ, «Газовый бизнес», №4, 2020)
Наиболее капиталоёмкой из рассматриваемых технологий является электролиз, в том числе и такой важной составляющей, как стоимость строительства производственных мощностей. Оценочный CAPEX для установки производства водорода мощностью 50 тыс. т/г по такой технологии составляет более $500 млн. В то же время аналогичные мощности паровой конверсии метана ранжируются от $150 млн. до $400 млн. Между тем эксперты прогнозируют снижение стоимости электролизеров в перспективе. Так, по прогнозу JP Morgan, технология подешевеет с текущих $1000-1200/кВт до $100/кВт в 2050 году.
(Денис Дерюшкин, руководитель Аналитического центра ТЭК Российского энергетического агентства Минэнерго РФ, «Газовый бизнес», №4, 2020)
Немного юмора в воскресный вечер на праздничной неделе. У известного инвестора, партнёра Джорджа Сороса, Виктора Нидерхоффера в его книге «Университеты биржевого спекулянта» прочитал забавные «правила инвестора»:
- Никогда не забывайте об экологии. Где живет ваш противник? Чем он питается? Хорошая ли у него реакция? Никогда не забывайте о жизненных ритмах. Старайтесь синхронизировать свою деятельность с внешним миром.
- Если вы хотите понять, чего вы стоите, поучаствуйте в конкурсе или турнире. Но помните, что для победы на конкурсе нужны совсем другие качества и методы, чем для успехов в повседневной жизни. Участнику конкурса нечего терять, поэтому он рискует гораздо больше, чем осмелились бы мы рисковать в житейских делах.
- Развивайте в себе чувство противоречия. Обнаружив в каком-то месте чемпиона, вы едва ли встретите там другого чемпиона.
- Всё находится под влиянием погоды. В полнолуние легче всего делать выбор наживки. Ветер - твой друг; но смена направления ветра часто меняет и правила игры, и реакцию добычи.
- Сохраняйте спокойствие. Держите свои эмоции под контролем. Иначе любой громкий выкрик отвлечёт ваше внимание и пошатнёт ваши позиции. Время торжествовать наступит тогда, когда вы вернетесь домой и обдумаете, что вы сделали правильно, а что - неправильно.
- Привыкайте к научным методам работы. Записывайте, какие приемы срабатывают, а какие - нет. Когда вы впоследствии проанализируете эти записи, вы поймёте, как изменить свою стратегию, чтобы повысить вероятность успеха. Если ваши дела идут плохо, срочно измените свои методы работы. Но будьте скромны и учитывайте, что в мире существуют гораздо более сильные игроки, чем вы. Учитесь на легендах, которые рассказывают об этих великих людях. Многие из них ведут семинары и с радостью поделятся с вами своей мудростью.
- Циклы всегда меняются. Приём, который принесёт вам победу утром, в полдень окажется почти бесполезным, а вечером - вредным.
Когда мне на глаза попались эти советы и афоризмы, поначалу меня охватило отчаяние. Чёрт побери, меня опередили! Кто-то другой уже открыл за меня главные закономерности игры на бирже и успел опубликовать эти открытия.
Но затем я обнаружил, что эти открытия относились вовсе не к игре на бирже! Это были советы начинающему рыболову! Таким образом, приёмы рыбной ловли и сама рыба представляют собой важный урок для биржевого спекулянта.
- Никогда не забывайте об экологии. Где живет ваш противник? Чем он питается? Хорошая ли у него реакция? Никогда не забывайте о жизненных ритмах. Старайтесь синхронизировать свою деятельность с внешним миром.
- Если вы хотите понять, чего вы стоите, поучаствуйте в конкурсе или турнире. Но помните, что для победы на конкурсе нужны совсем другие качества и методы, чем для успехов в повседневной жизни. Участнику конкурса нечего терять, поэтому он рискует гораздо больше, чем осмелились бы мы рисковать в житейских делах.
- Развивайте в себе чувство противоречия. Обнаружив в каком-то месте чемпиона, вы едва ли встретите там другого чемпиона.
- Всё находится под влиянием погоды. В полнолуние легче всего делать выбор наживки. Ветер - твой друг; но смена направления ветра часто меняет и правила игры, и реакцию добычи.
- Сохраняйте спокойствие. Держите свои эмоции под контролем. Иначе любой громкий выкрик отвлечёт ваше внимание и пошатнёт ваши позиции. Время торжествовать наступит тогда, когда вы вернетесь домой и обдумаете, что вы сделали правильно, а что - неправильно.
- Привыкайте к научным методам работы. Записывайте, какие приемы срабатывают, а какие - нет. Когда вы впоследствии проанализируете эти записи, вы поймёте, как изменить свою стратегию, чтобы повысить вероятность успеха. Если ваши дела идут плохо, срочно измените свои методы работы. Но будьте скромны и учитывайте, что в мире существуют гораздо более сильные игроки, чем вы. Учитесь на легендах, которые рассказывают об этих великих людях. Многие из них ведут семинары и с радостью поделятся с вами своей мудростью.
- Циклы всегда меняются. Приём, который принесёт вам победу утром, в полдень окажется почти бесполезным, а вечером - вредным.
Когда мне на глаза попались эти советы и афоризмы, поначалу меня охватило отчаяние. Чёрт побери, меня опередили! Кто-то другой уже открыл за меня главные закономерности игры на бирже и успел опубликовать эти открытия.
Но затем я обнаружил, что эти открытия относились вовсе не к игре на бирже! Это были советы начинающему рыболову! Таким образом, приёмы рыбной ловли и сама рыба представляют собой важный урок для биржевого спекулянта.
У экономиста Якова Миркина в его работе ещё от 2009 года «Эволюция мировой резервной системы» содержится прогноз на 2020-е годы, почему китайскому юаню не удастся стать значимой резервной валютой мира. Но начинает он с исторической аналогии – почему такой валютой в своё время не удалось стать «переводному рублю»
«В России есть собственный опыт создания региональной валюты. В 1964-1990 годах переводной рубль был средством платежа во взаимных расчетах и торговом финансировании десяти стран-членов СЭВ. Переводной рубль эмитировался банком, находящимся в общей собственности стран (Международный банк экономического сотрудничества). Каждая страна имела в нём свой счет, с которого производила многосторонние денежные расчеты за экспорт-импорт. Переводной рубль эмитировался кредитами под разрывы страны в платежах. При балансировании экспорта-импорта кредиты погашались (вывод переводного рубля из обращения). Рубль номинально имел фиксированное золотое содержание, не обеспеченное разменом на золото.
Главный урок переводного рубля - реализм. В системе плановых поставок и деформированных цен командных экономик переводной рубль остался расчётной единицей, не имевшей связи с внутренними валютами стран-членов СЭВ. Автоматически формировался скрытый кредит одних стран другим внутри СЭВ (заниженные цены на экспорт, завышенные - на импорт). Ценовые льготы СССР для Восточной Европы (45-65%) были более значительными, чем встречные (15-30%).
Планы 1970-х годов внедрить переводной рубль в оборот в пространстве за пределами СЭВ, обеспечить его частичную конвертируемость натолкнулись на отсутствие свободного рынка, где переводной рубль выяснял бы свою истинную стоимость по отношению к твёрдым валютам. На счетах межгосударственных расчетов, как в одном мешке, были смешаны деньги и обязательства государств и компаний, находящихся в государственной собственности.
В период рыночной трансформации (1990-е годы) это привело к драматическим потерям. Частные обязательства стали государственным долгом. Частные средства тратились государством. Долги стран в переводных рублях конвертировались в твёрдую валюту по субъективным курсам.
Российская история заставляет с осторожностью смотреть на будущее юаня. Размеры экономики, темпы роста, активный торговый баланс - ничто без свободного рынка валюты и открытого счёта капитала. Высокие темпы роста не вечны. Экономическая история даёт этому множество аналогий.
Административно регулируемый курс и будущее валюты как резервной не совместимы. СССР безуспешно пытался насадить переводной рубль в расчёты с Западом. Нет рыночности - нет резервной валюты, есть искривлённое пространство искусственных цен, иррациональных сделок, скрытых межгосударственных кредитов и учётных квазиденег, не выполняющих обычные функции».
«В России есть собственный опыт создания региональной валюты. В 1964-1990 годах переводной рубль был средством платежа во взаимных расчетах и торговом финансировании десяти стран-членов СЭВ. Переводной рубль эмитировался банком, находящимся в общей собственности стран (Международный банк экономического сотрудничества). Каждая страна имела в нём свой счет, с которого производила многосторонние денежные расчеты за экспорт-импорт. Переводной рубль эмитировался кредитами под разрывы страны в платежах. При балансировании экспорта-импорта кредиты погашались (вывод переводного рубля из обращения). Рубль номинально имел фиксированное золотое содержание, не обеспеченное разменом на золото.
Главный урок переводного рубля - реализм. В системе плановых поставок и деформированных цен командных экономик переводной рубль остался расчётной единицей, не имевшей связи с внутренними валютами стран-членов СЭВ. Автоматически формировался скрытый кредит одних стран другим внутри СЭВ (заниженные цены на экспорт, завышенные - на импорт). Ценовые льготы СССР для Восточной Европы (45-65%) были более значительными, чем встречные (15-30%).
Планы 1970-х годов внедрить переводной рубль в оборот в пространстве за пределами СЭВ, обеспечить его частичную конвертируемость натолкнулись на отсутствие свободного рынка, где переводной рубль выяснял бы свою истинную стоимость по отношению к твёрдым валютам. На счетах межгосударственных расчетов, как в одном мешке, были смешаны деньги и обязательства государств и компаний, находящихся в государственной собственности.
В период рыночной трансформации (1990-е годы) это привело к драматическим потерям. Частные обязательства стали государственным долгом. Частные средства тратились государством. Долги стран в переводных рублях конвертировались в твёрдую валюту по субъективным курсам.
Российская история заставляет с осторожностью смотреть на будущее юаня. Размеры экономики, темпы роста, активный торговый баланс - ничто без свободного рынка валюты и открытого счёта капитала. Высокие темпы роста не вечны. Экономическая история даёт этому множество аналогий.
Административно регулируемый курс и будущее валюты как резервной не совместимы. СССР безуспешно пытался насадить переводной рубль в расчёты с Западом. Нет рыночности - нет резервной валюты, есть искривлённое пространство искусственных цен, иррациональных сделок, скрытых межгосударственных кредитов и учётных квазиденег, не выполняющих обычные функции».
Биткоин сегодня падал ниже $29 тыс., потом восстановился до $31,8 тыс., но всё равно пока ниже на 4% от вчерашнего пика в $34,5 тыс.
В последний месяц-два многие пытаются объяснить природу криптовалют. Но пока слишком мало времени на анализ этого феномена. Некоторые мнения на этот счёт:
«Стимулирование рекордного роста биткоина - это расширение сторонников мнения том, что биткойн представляет собой форму «цифрового золота» и приносит с собой поток институциональных инвесторов в криптовалюту. Среди них: Skybridge Capital Энтони Скарамуччи ($182 млн. в декабре), страховой гигант MassMutual ($100 млн. в декабре), Guggenheim Investments ( до 10% его макрофонда в $5 млрд.).
«Цена биткойнов определяется институциональными деньгами, и их не хватает», - сказал CoinDesk Лоран Касси, управляющий директор 21Shares. «Количество семейных офисов, просящих инвестировать в нашу ETP, просто ошеломляет. Я такого раньше не видел. В 2017 году это была обычная розничная торговля, а теперь это только институциональная структура».
Такие заявления подкреплены тем фактом, что количество китовых сущностей - кластеров адресов криптокошельков, принадлежащих одному участнику сети, имеющему не менее 1000 BTC - в прошлую среду выросло до нового рекордного уровня – 1994 штук.
Показатель увеличился более чем на 16% в 2020 году и на 7,3% только в одном IV квартале.
«Последний захват биткоинов начался, и в следующем году накопление более, чем 1000 биткойнов будет практически невозможно для большинства людей», - сказал CoinDesk Джехан Чу, генеральный директор гонконгской торговой фирмы Kenetic Capital.
Инвесторы также должны благодарить ФРС США за рост криптовалюты, поскольку она, наряду с другими центральными банками, безудержно печатает деньги, пытаясь предотвратить наихудшие экономические последствия пандемии. Многие считают это потенциальным катализатором инфляции и плохим для доллара США, но это может быть положительным для биткойна.
«Многие корпорации хранят доллары в BTC, потому что они теряют деньги в обычном банковском деле», - сказал Кси из 21Shares.
https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-blasts-past-34k-first-090604182.html
Судя по этим высказываниям инвесторов, рост биткоина выглядит искусственным пузырём – большие вложения в него порождают снежный ком, известный приём на биржевых площадках. Кроме того, центробанки развитых стран, печатая и печатая триллионы долларов, приучили теперь инвесторов к тому, что «деревья будут расти до небес» - нет больше активов, которые могут обвалиться. А если и обвалятся, то ненадолго, так как регуляторы быстро исправят этот перекос. Центробанки своими печатными станками внушают, что в мире больше нет рисковых активов. Эта новая психология вечной победы инвесторов перекинулась и на криптовалюты.
В последний месяц-два многие пытаются объяснить природу криптовалют. Но пока слишком мало времени на анализ этого феномена. Некоторые мнения на этот счёт:
«Стимулирование рекордного роста биткоина - это расширение сторонников мнения том, что биткойн представляет собой форму «цифрового золота» и приносит с собой поток институциональных инвесторов в криптовалюту. Среди них: Skybridge Capital Энтони Скарамуччи ($182 млн. в декабре), страховой гигант MassMutual ($100 млн. в декабре), Guggenheim Investments ( до 10% его макрофонда в $5 млрд.).
«Цена биткойнов определяется институциональными деньгами, и их не хватает», - сказал CoinDesk Лоран Касси, управляющий директор 21Shares. «Количество семейных офисов, просящих инвестировать в нашу ETP, просто ошеломляет. Я такого раньше не видел. В 2017 году это была обычная розничная торговля, а теперь это только институциональная структура».
Такие заявления подкреплены тем фактом, что количество китовых сущностей - кластеров адресов криптокошельков, принадлежащих одному участнику сети, имеющему не менее 1000 BTC - в прошлую среду выросло до нового рекордного уровня – 1994 штук.
Показатель увеличился более чем на 16% в 2020 году и на 7,3% только в одном IV квартале.
«Последний захват биткоинов начался, и в следующем году накопление более, чем 1000 биткойнов будет практически невозможно для большинства людей», - сказал CoinDesk Джехан Чу, генеральный директор гонконгской торговой фирмы Kenetic Capital.
Инвесторы также должны благодарить ФРС США за рост криптовалюты, поскольку она, наряду с другими центральными банками, безудержно печатает деньги, пытаясь предотвратить наихудшие экономические последствия пандемии. Многие считают это потенциальным катализатором инфляции и плохим для доллара США, но это может быть положительным для биткойна.
«Многие корпорации хранят доллары в BTC, потому что они теряют деньги в обычном банковском деле», - сказал Кси из 21Shares.
https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-blasts-past-34k-first-090604182.html
Судя по этим высказываниям инвесторов, рост биткоина выглядит искусственным пузырём – большие вложения в него порождают снежный ком, известный приём на биржевых площадках. Кроме того, центробанки развитых стран, печатая и печатая триллионы долларов, приучили теперь инвесторов к тому, что «деревья будут расти до небес» - нет больше активов, которые могут обвалиться. А если и обвалятся, то ненадолго, так как регуляторы быстро исправят этот перекос. Центробанки своими печатными станками внушают, что в мире больше нет рисковых активов. Эта новая психология вечной победы инвесторов перекинулась и на криптовалюты.
Yahoo
Bitcoin Blasts Past $34K for First Time, Less Than 24 Hours After Blowing Through $30K
Following a torrid December in which the price of bitcoin rose $10,000, three days into the new year it's up another $5,000.
Из таблицы видно, что будущее электромобиля – за созданием дешёвого и быстрозаряжаемого аккумулятора. С последним – пока главные проблемы.
Для автомобилей компакт-класса допустимый вес аккумулятора не должен превышать 500-700 кг. Энергоёмкость аккумуляторов на единицу веса всегда будет ограничивать применение е-мобилей. Но для большинства пользователей машин с ежедневным пробегом до 200-250 км и ежедневной подзагрузкой аккумуляторов это может оказаться вполне приемлемым.
Сдерживающим фактором при использовании е-мобилей может стать время зарядки аккумулятора, которое определяется мощностью зарядного устройства. Начиная с устройств мощностью от нескольких кВт с подключением к стандартной домовой розетке, что обеспечивает в течение 1 часа заряда пробег электромобиля до 10-12 км, до 190-200 кВт и больше («быстрая зарядка»), гарантирующих в течение получаса зарядки 80% ёмкости аккумулятора. Но стоимость последних зарядных устройств пока достигает нескольких десятков тысяч долларов.
(ИНП РАН)
Для автомобилей компакт-класса допустимый вес аккумулятора не должен превышать 500-700 кг. Энергоёмкость аккумуляторов на единицу веса всегда будет ограничивать применение е-мобилей. Но для большинства пользователей машин с ежедневным пробегом до 200-250 км и ежедневной подзагрузкой аккумуляторов это может оказаться вполне приемлемым.
Сдерживающим фактором при использовании е-мобилей может стать время зарядки аккумулятора, которое определяется мощностью зарядного устройства. Начиная с устройств мощностью от нескольких кВт с подключением к стандартной домовой розетке, что обеспечивает в течение 1 часа заряда пробег электромобиля до 10-12 км, до 190-200 кВт и больше («быстрая зарядка»), гарантирующих в течение получаса зарядки 80% ёмкости аккумулятора. Но стоимость последних зарядных устройств пока достигает нескольких десятков тысяч долларов.
(ИНП РАН)
Иногда психологию с психотерапией ругают за сомнительную научность, подспудный морализм и тому подобное. Однако это, разумеется, не значит, что любая психология ненаучна. Рекомендуем подписаться на каналы психотерапевта и популяризатора критического мышления Алексея Карачинского:
На канале @PsyEducation автор публикует короткие и практические заметки из книг, рассказывает об интересных психологических экспериментах, распространенных когнитивных искажениях, которые помогают разбираться в людях и себе.
А в @dianalysis описывает, как выглядит повседневная работа психотерапевта изнутри. И как он помогает справиться прокрастинацией, страхом публики и прочими распространенными проблемами своих клиентов. Всем интересно залезть в чужую голову.
На канале @PsyEducation автор публикует короткие и практические заметки из книг, рассказывает об интересных психологических экспериментах, распространенных когнитивных искажениях, которые помогают разбираться в людях и себе.
А в @dianalysis описывает, как выглядит повседневная работа психотерапевта изнутри. И как он помогает справиться прокрастинацией, страхом публики и прочими распространенными проблемами своих клиентов. Всем интересно залезть в чужую голову.
Интересное замечание экономиста Ишхана Аветисяна из Вологодского госуниверситета («Вопросы территориального развития», №5, 2019) о том, что нацеленность в России на сбор косвенных налогов является препятствием и для борьбы с бедностью населения, и построения потребительской экономики:
«Одной из негативных сторон российской налоговой системы является её ориентация на косвенные методы налогообложения. Около 70% налоговых поступлений в федеральный бюджет РФ сегодня составляют косвенные налоги в виде налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и таможенных пошлин.
Косвенные налоги включаются в цены реализуемых товаров, а также в тарифы на услуги и работы, выступают в качестве ценообразующих элементов, вызывающих, в свою очередь, повышение указанных цен и усиление инфляционных процессов. Поскольку конечными плательщиками косвенных налогов выступают потребители (население и бюджетные учреждения), при взимании этих налогов снижаются реальные доходы прежде всего наименее обеспеченной части населения. Чем богаче плательщик, тем меньшую долю своего дохода он отдаёт государственной казне, следовательно, эти налоги регрессивные по своей сути и способствуют усилению социального неравенства общества и увеличению бедности населения в нашей стране.
Оплата косвенных налогов приводит к сокращению платёжеспособности спроса потребителей, соответственно - объёмов производства, реализации и потребления товаров, работ и услуг, что в конечном счете влечёт за собой сокращение налоговых поступлений в государственный бюджет страны. Кроме того, поскольку конечными плательщиками косвенных налогов по бизнесу являются также предприятия-производители, то указанные налоги отрицательно влияют на финансовое состояние этих предприятий, часто заставляют их полностью или частично уходить в сферу теневой экономики, от которой государство не получает вообще никаких налогов. Всё это говорит о том, что косвенные налоги не только не стимулируют, но и сдерживают развитие производства.
Доходы государственного бюджета в России формируются не столько за счёт налогов на имущество, на прибыль, на землю, на капитал и других прямых налогов, как это имеет место в большинстве стран мира, сколько за счёт налогов на потребителя и труд.
При проводимой ныне в России налоговой политике невозможно брать с богатых и сверхбогатых людей, владеющих огромными суммами финансовых активов и имуществом, адекватных налогов, привлекать их к участию в развитии отечественной экономики. Более того, решается противоположная задача: идёт процесс перераспределения доходов в направлении от бедных в сторону богатых».
«Одной из негативных сторон российской налоговой системы является её ориентация на косвенные методы налогообложения. Около 70% налоговых поступлений в федеральный бюджет РФ сегодня составляют косвенные налоги в виде налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и таможенных пошлин.
Косвенные налоги включаются в цены реализуемых товаров, а также в тарифы на услуги и работы, выступают в качестве ценообразующих элементов, вызывающих, в свою очередь, повышение указанных цен и усиление инфляционных процессов. Поскольку конечными плательщиками косвенных налогов выступают потребители (население и бюджетные учреждения), при взимании этих налогов снижаются реальные доходы прежде всего наименее обеспеченной части населения. Чем богаче плательщик, тем меньшую долю своего дохода он отдаёт государственной казне, следовательно, эти налоги регрессивные по своей сути и способствуют усилению социального неравенства общества и увеличению бедности населения в нашей стране.
Оплата косвенных налогов приводит к сокращению платёжеспособности спроса потребителей, соответственно - объёмов производства, реализации и потребления товаров, работ и услуг, что в конечном счете влечёт за собой сокращение налоговых поступлений в государственный бюджет страны. Кроме того, поскольку конечными плательщиками косвенных налогов по бизнесу являются также предприятия-производители, то указанные налоги отрицательно влияют на финансовое состояние этих предприятий, часто заставляют их полностью или частично уходить в сферу теневой экономики, от которой государство не получает вообще никаких налогов. Всё это говорит о том, что косвенные налоги не только не стимулируют, но и сдерживают развитие производства.
Доходы государственного бюджета в России формируются не столько за счёт налогов на имущество, на прибыль, на землю, на капитал и других прямых налогов, как это имеет место в большинстве стран мира, сколько за счёт налогов на потребителя и труд.
При проводимой ныне в России налоговой политике невозможно брать с богатых и сверхбогатых людей, владеющих огромными суммами финансовых активов и имуществом, адекватных налогов, привлекать их к участию в развитии отечественной экономики. Более того, решается противоположная задача: идёт процесс перераспределения доходов в направлении от бедных в сторону богатых».
Какие товары и услуги в США за последние 20 лет подорожали/подешевели больше всего. В лидерах роста – медицинские и образовательные услуги.
Жильё и еда подорожали на уровне инфляции, т.е. реальная цена их осталась примерно такой же. Цены на одежду, электронику и машины обвалились очень сильно.
Тренд понятен. Дорожает персонализированный труд профессионалов внутри Первого мира. Дешевеют товары, производство которых вынесено во Второй и Третий мир.
В конечном итоге инвестиции в человеческий капитал оказываются сегодня (и окажутся завтра) самыми выгодными.
Жильё и еда подорожали на уровне инфляции, т.е. реальная цена их осталась примерно такой же. Цены на одежду, электронику и машины обвалились очень сильно.
Тренд понятен. Дорожает персонализированный труд профессионалов внутри Первого мира. Дешевеют товары, производство которых вынесено во Второй и Третий мир.
В конечном итоге инвестиции в человеческий капитал оказываются сегодня (и окажутся завтра) самыми выгодными.
Денежные возможности управления национальной экономикой любой страны подчиняются ФРС США. Доллар США остаётся главной валютой в мире. Объёмы торгов с той или иной валютой на мировом валютном рынке могут рассматриваться как хороший интегральный показатель роли данной валюты в мировой валютной системе.
Доллар только упрочивает лидирующие позиции на мировом валютном рынке. За ним идёт с большими отрывом евро. Вторым эшелоном на мировом валютном рынке идут австралийский и канадский доллар, сильно зависимые от доллара США, а также швейцарский франк, доля которых в 2019 г. составляла от 5 до 6,8%. И лишь за ними следует китайский юань (4,3%), который, несмотря на большую шумиху и ведущую позицию Китая среди экспортёров товаров в мире, так и остаётся валютой третьего порядка.
Доллар только упрочивает лидирующие позиции на мировом валютном рынке. За ним идёт с большими отрывом евро. Вторым эшелоном на мировом валютном рынке идут австралийский и канадский доллар, сильно зависимые от доллара США, а также швейцарский франк, доля которых в 2019 г. составляла от 5 до 6,8%. И лишь за ними следует китайский юань (4,3%), который, несмотря на большую шумиху и ведущую позицию Китая среди экспортёров товаров в мире, так и остаётся валютой третьего порядка.
JP Morgan прогнозирует, что мировой ВВП увеличится на 4,9% в 2021 году, что станет самым быстрым ростом за более чем два десятилетия. К концу 2021 г. восстановление, вероятно, будет неполным. К IV кварталу 2021-го мировой ВВП останется примерно на 2% ниже докризисного уровня. Даже Китаю JP Morgan не даёт восстановления до докризисного уровня