Proeconomics
62.6K subscribers
8.08K photos
42 videos
5 files
3K links
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. Реклама @Kursistka @netovetz Регистрация в РКН №4830975469
Download Telegram
В выходные – минута экономической истории.
Почему «надорвался» СССР? В прошлые выходные я приводил статистику, что потребительские отрасли были аутсайдерами инвестирования, принимая только 15% денег, отпущенных на развитие. Остальные деньги поглощали «производство средств производства», включая ВПК.

Ещё одна причина – СССР тратил непомерно много на помощь «дружественным странам», в т.ч. и валюту, которой хронически не хватало для затыкания дыр внутри самой советской экономики.

ЦРУ оценивал объём предоставленной помощи СССР слаборазвитым странам за 1954-1989 гг. в $49,7 млрд, соцстранам - в $94,6 млрд. Следует иметь в виду, что покупательская способность доллара в 2020-х в разы меньше, чем в 1950-1980-х. В наши дни эквивалент этих $144 млрд, истраченных СССР и ставших по большей мере подарком (позднее эти долги были списаны) – это примерный аналог $700-800 млрд.
(к предыдущему посту)
Объём промышленного строительства за свой счёт Советским Союзом в слаборазвитых и социалистических странах поражает воображение.
Например, в области энергетики и нефтепереработки эти мощности были больше, чем вся энергосистема и НПЗ Франции.
Формально всё это строилось в кредит, но подавляющая часть кредитов не была возвращена. Россия, как правопреемник СССР, просто списала их. Т.е. это были не кредиты, а подарки.
Более того, правопреемница Советского Союза, Российская Федерация оказалась даже должником ряда восточно-европейских стран.

Например, Россия выплатила Чехии долги на $352,5 млн, Словении – на $129,2 млн. 8 августа 2017 года был выплачен последний государственный долг Боснии и Герцеговине (как части – правопреемнице Югославии), в размере $125,2 млн.
Эти долги Россия платила своим бывшим сателлитам в самое трудное время – в 1990-е, когда валюты не хватало даже для продовольствия.
Можно ли к описанию демографических проблем приложить экономику? Можно, и одним из первых это сделал нобелевский лауреат по экономике (премия 1992 года) Гэри Беккер («Вестник МГУ. Серия Экономика», №4, 2007).

«Экономический подход» к внутрисемейным отношениям позволяет Беккеру обосновать ряд нетривиальных выводов. Своеобразное объяснение получает, в частности, факт резкого понижения уровня рождаемости в экономически развитых странах. Дети рассматриваются Беккером как блага длительного пользования, приносящие по преимуществу моральное удовлетворение. Их воспитание требует повышенного вложения денег и внимания ближайших родственников. Доходы семей в высокоразвитых странах в среднем непрерывно растут. Почему же тогда падает рождаемость? Потому, отвечает Беккер, что в ещё большей степени дорожает такой ресурс, как человеческое время. Эффект вздорожания ресурсов пересиливает эффект дохода. «Дороговизна» времени, пишет по этому поводу Беккер, повышает затраты на детей и, таким образом, уменьшает на них спрос».

В любом случае, утверждает Беккер, люди в семье принимают решения, чтобы повысить своё благосостояние. Поэтому «чем богаче супружеская пара, тем меньше вероятность её распада. Богатые пары получают максимум полезности при сохранении брака, тогда как многие бедные пары - нет. Скажем, бедная женщина, верно, не раз задавалась вопросом: зачем ей нужен муж безработный? Эмпирические данные по многим странам показывают, что браки среди богатых гораздо устойчивее.

Итак, на первом месте у каждого члена семьи стоят интересы собственного благосостояния. Но ведь и благосостояние можно понимать по-разному. Как установил Беккер, на брачном рынке мужчины с большей вероятностью выберут жену, одинаковую по расовому признаку, социальному происхождению, умственному развитию, образованию. Но по такому показателю, как личный денежный доход, мужчины предпочитают жениться «вниз». Следовательно, благосостояние - это не только прямая денежная выгода, но ещё и моральное удовлетворение для супруга от экономического доминирования в семье. Получается, что если жена начинает зарабатывать больше мужа, вероятность развода возрастает».
Баффет что-то предчувствует.
Чуть больше чем за год Баффет избавился почти от двух третей своей доли в Apple. В свою очередь, он вложил выручку от этих продаж в краткосрочные казначейские векселя, увеличив денежную позицию (кэш и гособлигации) компании до рекордных $325,2 млрд.
Ждать ли снижения цен на новостройки?
Глава Аналитического центра «ДомРФ» Михаил Гольдберг:
«Новостройки, которые планировались к сдаче в 2024 году, уже почти распроданы. Застройщики не будут снижать цены на объекты, запланированные к вводу в 2025-2026 годах. Маркетинговая стратегия не позволяет девелоперам продавать строящееся жилье дешевле квартир в сданных домах, так как покупатели чувствуют себя обманутыми и перепродают квартиры, а потенциальные клиенты откладывают покупку. Кроме того, компании не могут продавать квартиры ниже стоимости, заложенной в бизнес-плане».

По опыту кризиса 2015 года, девелоперы скорее прибегнут к маркетинговым ходам. Это индивидуальные скидки за «живые деньги» (тогда скидки доходили до 10-15%), бОльшая доля квартир с отделкой за ту же цену, рассрочки за счёт девелопера, подарки (например, при покупке квартиры большого метража – машиноместо).
Пока эксперты заняты проблемой подорожавшего сливочного масла, удорожание базового вида продовольствия – картофеля продолжает увеличиваться.
Теперь, на конец октября, картофель, год к году (к концу октября 2023 года), подорожал уже на 65%.
На конец сентября удорожание картофеля составляло 44%.
Gfk: Россию обслуживает уже более 1 млн курьеров (в доставке товаров). Дефицит курьеров - ограничитель роста в сегменте быстрой доставки.
ОАЭ собирается поставлять сливочное масло в Россию.
Но, похоже, это будет переупакованное в ОАЭ из «недружественных стран» масло.
Формально ОАЭ, действительное, экспортирует сливочное масло и спреды – в 2023 году на $37 млн. Но при этом страна в том же году импортировала сливочного масла на $180 млн, на первом месте среди поставщиков – Новая Зеландия.
ОАЭ это скорее хаб, первая точка проникновения импортного масла на Аравийском полуострове: так первые три страны, получатели этой продукции из ОАЭ – Саудовская Аравия, Йемен и Оман.
Так что под видом масла из ОАЭ в Россию скорее всего пойдёт продукция из Новой Зеландии или Дании.
О разнице розничных цен на сливочное масло в Беларуси и России.
Стандартная упаковка в 180 г масла 82,5% «Брест-Литовск» в Беларуси стоит 5,24 рубля, что по курсу российского рубля к беларусскому рублю 29,28 получается 153 российских рубля за пачку.
Такое же масло в сетевых магазинах России начинается от 250 рублей за пачку.
Глава Аналитического центра «ДомРФ» Михаил Гольдберг заявил, что снижения цен на новостройки в 2025-2026 годах не будет.
За счёт чего тогда будут выживать девелоперы, если уже сейчас продажи у них упали в 2-3 раза? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Президент Гильдии риэлторов Москвы Андрей Банников:

Каких-то значительных, явных снижений ценника не будет. Дело в том, что фактически это деньги не застройщика, это кредитные деньги банков, которые сейчас используются в проектах. И я предполагаю, что банки скорее разрешат лучшие условия для погашения, чем разрешат застройщикам сильно снижать стоимость.
Вероятно, мы увидим некие акции, которые будут некоторые застройщики проводить. Плюс уже сейчас большинство застройщиков уходит в схемы рассрочек для того, чтобы поддерживать кэш-флоу по своим проектам. Поэтому я думаю, что действительно каких-то серьёзных снижений цен публичных не будет.

Заместитель председателя думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:

На мой взгляд, следующий, 2025-й, год представляется крайне важным для стратегического планирования застройщиков. Это связано с целой совокупностью экономических показателей. Полагаю, что ставка ЦБ и ставка по ипотеке определят в конечном итоге объёмы строительства на ближайшие несколько лет.
Полагаю, что в мегаполисах, крупных городах строительство не сильно просядет. Кроме того, в условиях бурного развития ИЖС в регионах можно ожидать ещё большей консолидации строительного рынка.

Генеральный директор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект» Антон Баксараев:

Снижения цен на новостройки точно не стоит ожидать. Ещё ни разу цены на недвижимость в России не снижались. Тем более, что сейчас себестоимость строительства ощутимо растёт на фоне высокой инфляции, дефицита кадров.
У крупных застройщиков накоплен небольшой запас прочности благодаря нескольким годам высокого спроса в рамках льготных ипотечных программ. Но уже сейчас многие задумались о диверсификации. Одни могут перейти в премиальный сегмент жилья, где покупатели реже прибегают к ипотечным программам, другие уйдут в более доходные сегменты. Например, динамично растёт объём рынка ИЖС, банки охотнее выдают заёмные средства на покупку таких объектов. На этапе бума находится рынок складской недвижимости, он далёк от насыщения, а его доходность может превышать доходность ряда инструментов фондового рынка. Идёт активное насыщение сегмента ФОК в регионах.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

Статистика говорит о росте объёма жилья в стадии строительства. По данным ЕИЖС, на сентябрь всего по стране его было более 93 млн кв.м, из которых более 50 млн кв.м не были проданы. Продавать его придётся. Плановые сроки ввода в эксплуатацию основной массы объектов – 2025-2027 годы. На этом фоне заметное снижение спроса из-за сокращения субсидируемого кредитования, очевидно, скажется. Поэтому некоторого снижения цен вероятно всё же не избежать, хотя оно и будет позиционироваться как «акции» или «скидки».
Лучший способ ещё повысить инфляцию – это вот такие прогнозы провластных экспертов:
«Директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при правительстве РФ Алексей Зубец:
«Вклады могут заморозить. У людей на счетах накопились какие-то огромные деньги — десятки триллионов рублей. А ставку принято решение снимать. Понятно, что люди просто пойдут забирать эти деньги и принесут их на рынок. После этого на рынке начнётся бешеная инфляция.
Люди смогут забирать какие-то определённые суммы, но не всe сразу. Такой сценарий возможен, чтобы не было вала денег, которые выплеснутся на товарный рынок и спровоцируют инфляцию».

Сейчас такие прогнозы обрастут слухами и домыслами совсем пещерными «аналитиками из народа» - что чуть ли не завтра заморозят вклады, решение уже принято, бегите снимайте деньги, пока не поздно.
Триллионы рублей с депозитов выльются на потребительский рынок (часть – в наличную валюту), что приведёт к новому всплеску цен.
Хороший пример того, что часть инфляции всегда – это «потребительские ожидания».
Если смотреть на динамику торговли США и Китая не в абсолютных, а в относительных величинах, то открывается совершенно другая картина.
Импорт США из Китая сократился с 9% ВВП Китая в 2010 году до 3% на сегодняшний день, т.е. в три раза. Т.н. «разъединение» - налицо.
Если президентом США станет Трамп, и осуществит своё желание повысить тарифы на китайские товары до 100-200%, то в относительных величинах импорт китайских товаров может упасть и ниже 1% от ВВП Китая.
После пандемии объём производства за отработанное время («производительность труда») в США вырос гораздо больше, чем в других странах с развитой экономикой.
Если к Италии, как больной экономике, все уже привыкли, то видеть в её компании Францию – пока непривычно.
Реальные инвестиции в бизнес в Германии серьезно подавлены, сильнее, чем в Еврозоне в целом. До пандемии инвестиционная активность в Германии была выше, чем в Еврозоне.
Бизнес больше не хочет вкладывать деньги в Германию.
Доллар достиг годового максимума, поскольку Трамп побеждает на выборах в США.
Индекс Bloomberg Dollar Spot вырос на 1,7%, а базовая доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 16 базисных пунктов до 4,43%.

Трамп пообещал снизить налоги и ввести большие пошлины на импорт, что усилит инфляционное давление и, вероятно, замедлит темпы снижения процентных ставок ФРС.
План Трампа по тарифам и налогам должен привести к росту инфляции и дефицита бюджета, а это должно означать более высокие долгосрочные процентные ставки.
Записываем первый экономический прогноз))
https://t.iss.one/olegderipaska/816

(Жаль, Дерипаска не написал, сколько будет стоить его алюминий)
Мосбиржа существенно растёт на новости о победе Трампа.
Ждём также дождя из преференций для всех проектов Илона Маска за его денежную и пропагандистскую поддержку Трампа – например, ещё большей защиты его продуктов от конкурентов из Китая. Акции Tesla уже рванули вверх.
Как отразится победа Трампа на мировой экономике? Российская экономика выиграет или проиграет? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Член Совета Федерации Айрат Гибатдинов:

Не думаю, что после победы Трампа произойдут кардинальные изменения. Нашей стране ни в коем случае нельзя ориентироваться на Запад — перестройка показала, что «за океаном» друзей у нас нет. Нам нужна своя сильная экономика, которая никак не будет зависеть от влияния недружественных стран.

Заместитель председателя комитета Госдумы по промышленности и торговле Александр Спиридонов:

Победа Трампа — это, вне сомнения, плохое развитие событий для Китая, Европы и, как следствие, для Украины. Логическая цепочка здесь такова. Трамп почти наверняка в начале срока будет активно исполнять свои обещания, одним из которых было снижение финансовой помощи Украине.
Скорее всего, он постарается «повесить» на европейцев основную часть расходов на НАТО в том числе. Учитывая, что сейчас львиную долю финансовой помощи Киев получает именно от США, такое перераспределение расходов однозначно сократит общие объёмы этой поддержки.
Также многие эксперты сходятся во мнении, что интересы США и России могут совпасть по Корейскому полуострову. Напомню, что Трамп ещё в свою первую каденцию пытался наводить мосты с Пхеньяном.
В плане экономики Трамп собирается ужесточить протекционистскую политику не только в отношении стратегического противника Китая, но и в отношении союзников. В отличие от Байдена, Трамп - не сторонник этикета и выражения не выбирает подчас, поэтому можно ожидать, что выяснения отношений на повышенных тонах между Вашингтоном и европейскими лидерами не избежать.

Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:

По факту, мы уже живём в многополярном мире. А значит, удельный политический вес от победы Трампа и его влияние на мировую экономику сильно ниже, чем в 2016 году. Положение России также не зависит больше на 100% от результатов американских выборов и это, пожалуй, главное достижение Владимира Путина: страна может теперь играть на противоречиях других сильных игроков.
Дальнейшее развитие событий зависит от итогов мирного процесса. Трамп обещал его начать. Если при этом Украина не устроит очередную провокацию и конфликт удастся довести до какого-то логического завершения, то дальше можно будет оценивать и экономические перспективы. Решения могут находиться в достаточно широком коридоре: от сохранения санкционных режимов при облегчении давления на страны-партнёры вторичными санкциями до снятия части санкций. Однако ждать серьёзных послаблений я бы не стал. Трамп ориентирован на защиту рынка США, а значит, будет работать на позиции своих нефтяников, газовиков, промышленников, бигтех и т.д. Это в том числе предполагает борьбу с конкурентами за рынки сбыта. А в части нефтегаза мы и есть конкуренты. Так что давление вряд ли куда-то денется.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)

Руководитель Политической экспертной группы Константин Калачев:

Российские акции растут. Вот уже и ответ. Но всё не просто. Ибо Трамп ранее задумался над введением высоких тарифов на весь китайский импорт. Экономисты в случае реализации этой идеи предрекают «глобальную торговую войну», которая приведёт к огромным потрясениям в американской, китайской и мировой экономиках. А мы живём во взаимозависимом мире.
Другое дело, что слова могут разойтись с делом. Как писал Лев Толстой, «верьте словам — ни своим, ни чужим. Верьте только делам — и своим, и чужим». Опять же есть надежда на особые отношения партнёра и советника Трампа Илона Маска с китайским руководством. Китай — важный рынок для «Теслы», где компания недавно стала партнёром по госзакупкам.

Промышленный эксперт Леонид Хазанов:

Пока однозначно сложно сказать, что принесёт победа Дональда Трампа всему миру, однако экономика США находится в плачевном состоянии, ведь только её долг достиг астрономических размеров. Поэтому в ближайшее время Дональд Трамп будет забирать дела у Джо Байдена и подписывать акты сдачи-приёмки.
В отношении России Трамп пока сохранит агрессивную риторику, тем не менее, он не дурак, и понимает, что наша страна входит в число крупнейших поставщиков сырьевых товаров, её рынок - перспективен, например, для американских автомобилестроительных компаний. Соответственно, он будет взвешивать, какие действия ему предстоит предпринять - продолжить санкционный курс или пойти на разрядку напряжённости.

Зампред думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:

Не следует думать, что смена американского президента, будь то смена фамилии или партии, оперативно сможет повлиять на отношения с Россией и на экономику России. Безусловно, сегодня США являются, наверное, единственным бенефициаром тех процессов, которые идут в мире, процессов, связанных с эскалацией напряжённости в целом ряде регионов, в том числе это и Европа, и Ближний Восток. Решения, связанные с экономикой, будут включать в себя, конечно, политический аспект, но не будут основываться на этом политическом аспекте. Возможно, что мировая экономика при президенте Трампе получит несколько больше вариантов своего развития, но это процесс крайне не быстрый, и ещё раз повторю, не стоит испытывать какие-то оптимистические чувства, связанные с возможным разворотом политики США в целом.

Политолог Алина Жестовская:

Это наивная иллюзия, что президент США может оказаться пророссийским. Однако существенную выгоду из победы действительно проамериканского кандидата мы извлечь можем. Если Трамп, как и обещал, завершит финансовую подкачку киевского режима, то это уже стабилизирует экономику по всему миру. Однако его ключевые посылы:
- Америка прежде всего;
- сохранение доллара, как мировой валюты;
- 100-процентные заградительные тарифы для стран, отказывающихся от расчётов в валюте Штатов.
Всё это приведёт к ещё более острому противостоянию именно в мировой экономике, что может стать для России дополнительной возможностью укрепить свои прямые связи с Китаем и Ближним Востоком. Но и, безусловно, создаст нам новые задачи и усложнит условия.