Люди в Европе просто предпочитают хранить свои сбережения на банковских сберегательных счетах, приносящих им отрицательную реальную доходность, а не в финансовых активах.
Заодно этот график показывает, почему европейский фондовый рынок сильно отстаёт от американского по активности (капитализации, выходу новых компаний на биржу, дивидендам и т.д.).
Заодно этот график показывает, почему европейский фондовый рынок сильно отстаёт от американского по активности (капитализации, выходу новых компаний на биржу, дивидендам и т.д.).
В среднем по городам-миллионникам сейчас ежемесячный арендный платеж составляет 40% от размера заработной платы, по данным ЦИАН.
Однако год назад эта величина составляла 35%.
За год аренда жилья подорожала почти во всех крупных городах в относительном исчислении.
Почти половина дохода уходит на оплату съемного жилья в Москве (48%), более 40% - в Нижнем Новгороде (44%), Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге (по 43%) и Новосибирске (42%).
Величина в 40% от средней зарплаты по городу во всём мире считается предельной величиной арендной платы. Нормальное соотношение лежит в диапазоне 30-40%.
Наиболее перекошен рынок аренды в Москве, что косвенно указывает на перегрев в экономике города, что, в том числе, выражается в усиленном притоке рабочей силы из других регионов.
Однако год назад эта величина составляла 35%.
За год аренда жилья подорожала почти во всех крупных городах в относительном исчислении.
Почти половина дохода уходит на оплату съемного жилья в Москве (48%), более 40% - в Нижнем Новгороде (44%), Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге (по 43%) и Новосибирске (42%).
Величина в 40% от средней зарплаты по городу во всём мире считается предельной величиной арендной платы. Нормальное соотношение лежит в диапазоне 30-40%.
Наиболее перекошен рынок аренды в Москве, что косвенно указывает на перегрев в экономике города, что, в том числе, выражается в усиленном притоке рабочей силы из других регионов.
Кто больше?
Morgan Stanley считает, что повышенный геополитический риск подтолкнет цены на нефть марки Brent до $94 за баррель в III кв. 2024 года.
А в JP Morgan, заявили, что к концу лета цены на нефть могут достичь $100 за баррель.
Правда, в США в ноябре 2024 года состоятся президентские выборы, и традиционно действующий президент всегда прилагает максимум усилий, чтобы цены на бензин оставались хотя бы на среднем уровне. Так что американские власти наверняка будут играть на понижение нефтяных цен.
Morgan Stanley считает, что повышенный геополитический риск подтолкнет цены на нефть марки Brent до $94 за баррель в III кв. 2024 года.
А в JP Morgan, заявили, что к концу лета цены на нефть могут достичь $100 за баррель.
Правда, в США в ноябре 2024 года состоятся президентские выборы, и традиционно действующий президент всегда прилагает максимум усилий, чтобы цены на бензин оставались хотя бы на среднем уровне. Так что американские власти наверняка будут играть на понижение нефтяных цен.
Мы уже писали не раз, что рост реальных зарплат в 2023 и начале 2024 года лишь компенсировал её падение в прежние годы.
И вот тот же тезис озвучивает главный научный сотрудник ИМЭМО РАН, заместитель директора Центра трудовых исследований ВШЭ Ростислав Капелюшников:
«В начале 2020-х гг. доля оплаты труда в ВВП опустилась до феноменально низких отметок: в 2021 г. с учётом скрытой оплаты труда она составила 40%, в 2022 г. – около 39%. Это снижение почти на 10 п.п. с максимума в 48,2%, который был зафиксирован в 2016 г. Оно означает, что в последние годы шло активное удешевление рабочей силы в терминах выпускаемой продукции, и такой низкой цены труда, как в начале 2020-х, в российской экономике прежде не было никогда».
Так что неуместны опасения ряда экономических деятелей (от академических учёных до высших чиновников), что реальный рост зарплаты как-то бьёт по экономике России.
Пока происходит лишь нормализация в отношениях Труда и Капитала (и судя по всему, ещё неполная – зарплатам есть куда расти даже до уровня 2016 года)
И вот тот же тезис озвучивает главный научный сотрудник ИМЭМО РАН, заместитель директора Центра трудовых исследований ВШЭ Ростислав Капелюшников:
«В начале 2020-х гг. доля оплаты труда в ВВП опустилась до феноменально низких отметок: в 2021 г. с учётом скрытой оплаты труда она составила 40%, в 2022 г. – около 39%. Это снижение почти на 10 п.п. с максимума в 48,2%, который был зафиксирован в 2016 г. Оно означает, что в последние годы шло активное удешевление рабочей силы в терминах выпускаемой продукции, и такой низкой цены труда, как в начале 2020-х, в российской экономике прежде не было никогда».
Так что неуместны опасения ряда экономических деятелей (от академических учёных до высших чиновников), что реальный рост зарплаты как-то бьёт по экономике России.
Пока происходит лишь нормализация в отношениях Труда и Капитала (и судя по всему, ещё неполная – зарплатам есть куда расти даже до уровня 2016 года)
За прошедший месяц в лидерах по удорожанию среди продовольствия были фрукты и овощи (свёкла, морковь, помидоры, яблоки) – это нормально для весеннего сезона.
Из массовых продуктов настораживает удорожание сахара на 2,7% за месяц.
Правительство поддержало предложение Минсельхоза запретить экспорт сахара. В министерстве сообщили о риске дефицита продукта, несмотря на высокое производство. По данным министерства, с августа прошлого года (именно тогда для сахара начинается сельскохозяйственный год) по конец февраля текущего Россия увеличила его поставки в 3,3 раза от того же периода прошлого сельхозгода, или до более чем 700 тысяч тонн.
Из массовых продуктов настораживает удорожание сахара на 2,7% за месяц.
Правительство поддержало предложение Минсельхоза запретить экспорт сахара. В министерстве сообщили о риске дефицита продукта, несмотря на высокое производство. По данным министерства, с августа прошлого года (именно тогда для сахара начинается сельскохозяйственный год) по конец февраля текущего Россия увеличила его поставки в 3,3 раза от того же периода прошлого сельхозгода, или до более чем 700 тысяч тонн.
«Средняя наценка на продовольственные товары "первой цены" из социально значимой корзины в крупных торговых сетях в марте 2024 года составила 6,11%, снизившись на 1,65 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показал мониторинг Ассоциации компаний розничной торговли».
Вероятно, добровольный снижение собственной прибыли торговыми сетями тоже в какой-то мере сказывается на замедлении продовольственной инфляции.
Вероятно, добровольный снижение собственной прибыли торговыми сетями тоже в какой-то мере сказывается на замедлении продовольственной инфляции.
Как Россия в содружестве с европейцами обходит санкции.
Немецкий экспорт в Киргизию в феврале 2024 года составил 74 млн. евро. Это в 15 раз больше, чем до начала конфликта на Украине.
Почти вся эта немецкая продукция из Киргизии далее идёт в Россию.
Сумма в 74 млн евро в месяц может показаться небольшой. Но кроме Киргизии есть и другие страны-прокладки для поставок западной продукции, и через них продукции идёт в разы больше – Грузия, Армения, Казахстан, Монголия, Китай, ОАЭ, Оман и др.
И с огромной долей вероятности множество европейских стран устраивает такая ситуация.
Немецкий экспорт в Киргизию в феврале 2024 года составил 74 млн. евро. Это в 15 раз больше, чем до начала конфликта на Украине.
Почти вся эта немецкая продукция из Киргизии далее идёт в Россию.
Сумма в 74 млн евро в месяц может показаться небольшой. Но кроме Киргизии есть и другие страны-прокладки для поставок западной продукции, и через них продукции идёт в разы больше – Грузия, Армения, Казахстан, Монголия, Китай, ОАЭ, Оман и др.
И с огромной долей вероятности множество европейских стран устраивает такая ситуация.
Глобальные потоки капитала вышли на пик в 2007 году. И лишь в 2023 году эта цифра – около $35 трлн в год – была превзойдена. Но с учётом долларовой инфляции рекорд 2007 года пока не побит. Не побита эта цифра и с учётом процентной доли от глобальной экономики.
Тем не менее, мы видим, что в 2020 году возобновился рост глобальных потоков капитала.
В то время как глобальная торговля товарами стагнирует, глобальная торговля услугами, информацией и деньгами, а также глобальное перемещение людей по-прежнему растёт.
На основе этих данных ряд экономистов опровергают тезис об остановке глобализации и тем более её спаде. Глобализм стал новым, как и вся экономика, где сокращается материальная доля (товары) и растёт доля нематериальной её части.
Тем не менее, мы видим, что в 2020 году возобновился рост глобальных потоков капитала.
В то время как глобальная торговля товарами стагнирует, глобальная торговля услугами, информацией и деньгами, а также глобальное перемещение людей по-прежнему растёт.
На основе этих данных ряд экономистов опровергают тезис об остановке глобализации и тем более её спаде. Глобализм стал новым, как и вся экономика, где сокращается материальная доля (товары) и растёт доля нематериальной её части.
С начала 2024 года произошла настоящая «революция» в потребительских предпочтениях заёмщиков по льготной семейной ипотеке.
«Если в предыдущие два года доля ИЖС в выдачах «Льготной ипотеки» даже в период максимальной покупательской активности (с апреля по октябрь) не поднималась выше 13-15%, то в этом году она достигла рекордного значения в 41% ещё до начала высокого сезона, в марте (2024 года)», - пишут аналитики ДомКлик.
Одна из причин – не только то, что россияне вдруг полюбили загородную недвижимость, но и раздутые цены на новостройки. Девелоперы никак не могут поверить в то, что пузырю уже некуда надуваться, и так и не снижают цены.
Квадратный метр в ИЖС сейчас в среднем стоит в 2-2,5 раза дешевле, чем метр в новостройке. И за эти деньги за городом вместе с домом прилагается ещё несколько машиномест и земельный участок.
«Если в предыдущие два года доля ИЖС в выдачах «Льготной ипотеки» даже в период максимальной покупательской активности (с апреля по октябрь) не поднималась выше 13-15%, то в этом году она достигла рекордного значения в 41% ещё до начала высокого сезона, в марте (2024 года)», - пишут аналитики ДомКлик.
Одна из причин – не только то, что россияне вдруг полюбили загородную недвижимость, но и раздутые цены на новостройки. Девелоперы никак не могут поверить в то, что пузырю уже некуда надуваться, и так и не снижают цены.
Квадратный метр в ИЖС сейчас в среднем стоит в 2-2,5 раза дешевле, чем метр в новостройке. И за эти деньги за городом вместе с домом прилагается ещё несколько машиномест и земельный участок.
В целом импортозамещение в обрабатывающей промышленности России в 2014-2020 годах скорее было фикцией. Лишь в считанных отраслях удалось добиться небольшого успеха, - пишет экономист Алексей Калинин из ВШЭ («Проблемы прогнозирования», №2, 2024).
«Несмотря на ухудшение отношений между Российской Федерацией и странами Запада в 2014 г., появление санкций и контрсанкций, российская политика импортозамещения в 2014-2020 гг. во многом носила идеологически-декларативный характер. Зависимость российской экономики от импорта не демонстрировала устойчивого снижения, хотя в отдельных (иногда достаточно узких) сегментах сокращение роли импорта действительно было существенным. Импортозамещение при этом происходило больше в сфере конечного потребления, чем в производственной сфере.
В валовом накоплении основного капитала монотонное сокращение импортозависимости наблюдалось всего в одном сегменте – «Средства автотранспортные, прицепы и полуприцепы». Именно этот узкий сегмент можно считать успехом российской политики импортозамещения. Вместе с тем, количественное импортозамещение готовой продукции, как показывает опыт автомобильной промышленности, не означает сокращения импортозависимости как таковой: сохранение технологической взаимосвязи с иностранными компаниями делает импортозамещение неустойчивым процессом.
Если же отсчитывать монотонность не с 2016, а с 2017 г., то к нему также добавляется продукция машиностроения – «Машины и оборудование, не включенные в другие группировки». Доля импортного машиностроительного оборудования в валовом накоплении основного капитала в 2017 г. составляла 97,7%, т.е. в целом по экономике практически абсолютно всё оборудование, используемое при инвестировании, было импортным. К 2020 г. этот показатель снизился до 74%, и при сохранении такого соотношения в будущем его следует считать главным практическим достижением российской политики импортозамещения в обрабатывающей промышленности в 2016-2020 гг.
О технологическом характере зависимости российской экономики от импорта свидетельствует и отсутствие видимой связи между курсом обмена валюты и импортозависимостью, особенно в части промышленных товаров. Изменение курса доллара не является существенным для сокращения импорта, так как соответствующей российской продукции не существует, а произвести её достаточно быстро нет возможностей».
(к последнему абзацу: даже если доллар будет стоить 200 или 300 рублей, импорт оборудования и технологий, а также расходников и запчастей к ним не упадёт – потому что эту продукцию всё равно неоткуда взять, кроме как из-за границы; возросшие же расходы производитель переложит на потребителя, а также разгонит инфляцию).
«Несмотря на ухудшение отношений между Российской Федерацией и странами Запада в 2014 г., появление санкций и контрсанкций, российская политика импортозамещения в 2014-2020 гг. во многом носила идеологически-декларативный характер. Зависимость российской экономики от импорта не демонстрировала устойчивого снижения, хотя в отдельных (иногда достаточно узких) сегментах сокращение роли импорта действительно было существенным. Импортозамещение при этом происходило больше в сфере конечного потребления, чем в производственной сфере.
В валовом накоплении основного капитала монотонное сокращение импортозависимости наблюдалось всего в одном сегменте – «Средства автотранспортные, прицепы и полуприцепы». Именно этот узкий сегмент можно считать успехом российской политики импортозамещения. Вместе с тем, количественное импортозамещение готовой продукции, как показывает опыт автомобильной промышленности, не означает сокращения импортозависимости как таковой: сохранение технологической взаимосвязи с иностранными компаниями делает импортозамещение неустойчивым процессом.
Если же отсчитывать монотонность не с 2016, а с 2017 г., то к нему также добавляется продукция машиностроения – «Машины и оборудование, не включенные в другие группировки». Доля импортного машиностроительного оборудования в валовом накоплении основного капитала в 2017 г. составляла 97,7%, т.е. в целом по экономике практически абсолютно всё оборудование, используемое при инвестировании, было импортным. К 2020 г. этот показатель снизился до 74%, и при сохранении такого соотношения в будущем его следует считать главным практическим достижением российской политики импортозамещения в обрабатывающей промышленности в 2016-2020 гг.
О технологическом характере зависимости российской экономики от импорта свидетельствует и отсутствие видимой связи между курсом обмена валюты и импортозависимостью, особенно в части промышленных товаров. Изменение курса доллара не является существенным для сокращения импорта, так как соответствующей российской продукции не существует, а произвести её достаточно быстро нет возможностей».
(к последнему абзацу: даже если доллар будет стоить 200 или 300 рублей, импорт оборудования и технологий, а также расходников и запчастей к ним не упадёт – потому что эту продукцию всё равно неоткуда взять, кроме как из-за границы; возросшие же расходы производитель переложит на потребителя, а также разгонит инфляцию).
Побывал сегодня на XIV Грушинских чтениях ВЦИОМ.
Послушал секцию о потребительском поведении россиян.
Это как раз тот пример, о котором упоминал ранее в канале – экономика как наука становится всё более междисциплинарной. В частности, сейчас в экономике всё чаще исследований проводят социологи.
Наталья Халина из Центра анализа доходов и уровня жизни ВШЭ привела стратификацию российского общества по такому критерию, как поведенческие нормы в потреблении тех или иных товаров (фокус-группы летом 2023 года, опрос осенью 2023 года).
Так, по потреблению бытовой крупной техники и электроники россиян разделили на четыре группы:
- комфорт – 8%,
- норма – 44%,
- тяжело, но можно жить – 39%,
- очень плохо – 9%.
В частности, «нормой» (44% россиян) у нас считается то, что ноутбуки в семье имеют только взрослые (а не дети), а обновление техники и электроники происходит только после поломок (а не по мере морального устаревания или появления новых моделей).
По потреблению одежды и обуви примерно та же разбивка по группам: комфорт – 5% норма – 48%. В частности, в группе «норма» люди способны регулярно покупать себе и детям зимнюю обувь.
В общем, в группу «комфорт» попадают по разным критериям 5-10% россиян. Их ещё можно назвать «высшим средним классом и богатыми», «вписавшимися в рынок», по потреблению они соответствуют крепкому среднему классу западных стран или выше.
В частности, в группе «комфорт» такие материальные возможности:
- имеют возможность оплачивать детям получение высшего образования,
- пользуются платной медициной,
- имеют свободное время на любимое хобби и культурный досуг,
- путешествуют в другие страны,
- регулярно меняют автомобиль на новый.
В целом, группа «комфорт» делает покупки для удовольствия.
Резюмируя: у 5-10% прекрасная материальная жизнь (часто сопровождаемая наличием большого объёма свободного времени), у 45-50% россиян – жизнь хорошая (по российским критериям; во всяком случае у них нет затруднений по текущему, а не долгосрочному, потреблению), и у оставшейся половины россиян жизнь материально трудная.
Послушал секцию о потребительском поведении россиян.
Это как раз тот пример, о котором упоминал ранее в канале – экономика как наука становится всё более междисциплинарной. В частности, сейчас в экономике всё чаще исследований проводят социологи.
Наталья Халина из Центра анализа доходов и уровня жизни ВШЭ привела стратификацию российского общества по такому критерию, как поведенческие нормы в потреблении тех или иных товаров (фокус-группы летом 2023 года, опрос осенью 2023 года).
Так, по потреблению бытовой крупной техники и электроники россиян разделили на четыре группы:
- комфорт – 8%,
- норма – 44%,
- тяжело, но можно жить – 39%,
- очень плохо – 9%.
В частности, «нормой» (44% россиян) у нас считается то, что ноутбуки в семье имеют только взрослые (а не дети), а обновление техники и электроники происходит только после поломок (а не по мере морального устаревания или появления новых моделей).
По потреблению одежды и обуви примерно та же разбивка по группам: комфорт – 5% норма – 48%. В частности, в группе «норма» люди способны регулярно покупать себе и детям зимнюю обувь.
В общем, в группу «комфорт» попадают по разным критериям 5-10% россиян. Их ещё можно назвать «высшим средним классом и богатыми», «вписавшимися в рынок», по потреблению они соответствуют крепкому среднему классу западных стран или выше.
В частности, в группе «комфорт» такие материальные возможности:
- имеют возможность оплачивать детям получение высшего образования,
- пользуются платной медициной,
- имеют свободное время на любимое хобби и культурный досуг,
- путешествуют в другие страны,
- регулярно меняют автомобиль на новый.
В целом, группа «комфорт» делает покупки для удовольствия.
Резюмируя: у 5-10% прекрасная материальная жизнь (часто сопровождаемая наличием большого объёма свободного времени), у 45-50% россиян – жизнь хорошая (по российским критериям; во всяком случае у них нет затруднений по текущему, а не долгосрочному, потреблению), и у оставшейся половины россиян жизнь материально трудная.
В марте фонды от УК «Первая» вошли в топ-10 рэнкинга InvestFunds по привлечению средств и доходности
Так, фонд «Доступное золото» успел занять первое место — стоимость чистых активов превысила 1 млрд рублей, с динамикой роста в марте на 12,19%. Кроме того, в топ-10 вышли фонды «Новые возможности» (с доходностью 8,95%) и «Сберегательный» — инвесторы вложили за март 1 млрд и 4,5 млрд соответственно.
А в тройке лидирующих ПИФ зафиксированы фонды «Cмешанный с выплатой дохода» и «Акции с выплатой дохода» — инвесторами было вложено 8,5 млрд и 7,5 млрд рублей соответственно.
Тем временем главное событие марта произошло на долговом рынке. Во время заседания ЦБ совет директоров принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. В общей сложности рынок облигаций показал негативную динамику, т.к. доходности на рынке ОФЗ выросли на 1%.
Так, фонд «Доступное золото» успел занять первое место — стоимость чистых активов превысила 1 млрд рублей, с динамикой роста в марте на 12,19%. Кроме того, в топ-10 вышли фонды «Новые возможности» (с доходностью 8,95%) и «Сберегательный» — инвесторы вложили за март 1 млрд и 4,5 млрд соответственно.
А в тройке лидирующих ПИФ зафиксированы фонды «Cмешанный с выплатой дохода» и «Акции с выплатой дохода» — инвесторами было вложено 8,5 млрд и 7,5 млрд рублей соответственно.
Тем временем главное событие марта произошло на долговом рынке. Во время заседания ЦБ совет директоров принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. В общей сложности рынок облигаций показал негативную динамику, т.к. доходности на рынке ОФЗ выросли на 1%.
Независимая
Фонды «Золото» и «Новые возможности» УК «Первая» оказались в топе по доходности по итогам марта
В марте индекс Мосбиржи превысил максимум 2023 года и продолжил рост. Подъему российского рынка сопутствовали повышающиеся цены на нефть, а также вложения инвесторов в акции в ожидании выплат дивидендов, говорится в сообщении управляющей компании
Сегодня на XIV Грушинских чтениях ВЦИОМ Александра Бурдяк из ИНСАП РАНХиГС рассказала, как с начала СВО изменилось потребление россиян (последние данные исследования – февраль 2024 года).
Это вновь история о междисциплинарных исследованиях в экономике.
Так, 43% россиян отказались от приобретения привычных товаров и услуг.
59% перешли на более дешёвые товары и услуги. 50% россиян отказались от привычного проведения досуга.
Стабильным осталось потребление у тех, кто «кто может позволить себе новые жильё и машину». Вероятно, это те самые 5-10% россиян из группы «комфорта», которые были упомянуты в прежнем посте (из исследований Натальи Халиной из ВШЭ). Эту долю подтверждают и данные Бурдяк: «Крупные расходы на покупку квартиры, дома, дачи, в т.ч. с использованием ипотеки, были у 11% семей».
Впервые увидел, как социологи стали выделять отдельно группу «получатели выплат по СВО». Выяснилось, что они «реже отказывались от покупки привычных товаров и услуг, реже переходили на более дешёвые товары». Получается, семьи, связанные с СВО, теперь постепенно становятся новым крепким средним классом.
Ещё данные Александры Бурдяк по «получателям выплат по СВО»:
«47% таких семей потратили значительные суммы на ремонт жилья. Они чаще покупали новое жильё, чем в среднем россияне. Покупка машин тоже приходится на высшие 40% населения и на «получателей выплат по СВО». Основная группа таких «семей СВО» проживает в небольших городах с населением до 100 тыс. человек и сёлах».
Это вновь история о междисциплинарных исследованиях в экономике.
Так, 43% россиян отказались от приобретения привычных товаров и услуг.
59% перешли на более дешёвые товары и услуги. 50% россиян отказались от привычного проведения досуга.
Стабильным осталось потребление у тех, кто «кто может позволить себе новые жильё и машину». Вероятно, это те самые 5-10% россиян из группы «комфорта», которые были упомянуты в прежнем посте (из исследований Натальи Халиной из ВШЭ). Эту долю подтверждают и данные Бурдяк: «Крупные расходы на покупку квартиры, дома, дачи, в т.ч. с использованием ипотеки, были у 11% семей».
Впервые увидел, как социологи стали выделять отдельно группу «получатели выплат по СВО». Выяснилось, что они «реже отказывались от покупки привычных товаров и услуг, реже переходили на более дешёвые товары». Получается, семьи, связанные с СВО, теперь постепенно становятся новым крепким средним классом.
Ещё данные Александры Бурдяк по «получателям выплат по СВО»:
«47% таких семей потратили значительные суммы на ремонт жилья. Они чаще покупали новое жильё, чем в среднем россияне. Покупка машин тоже приходится на высшие 40% населения и на «получателей выплат по СВО». Основная группа таких «семей СВО» проживает в небольших городах с населением до 100 тыс. человек и сёлах».
Профицит счёта текущих операций России в марте 2024 года стал выше результатов и 2023 года, и среднего уровня за 2007-2021 годы.
Правда, выручка в 2024 году несравнима со её структурой до начала конфликта с Украиной. Минимум две трети выручки сейчас – это «дружественные валюты», в то время как экономика России всё так же нуждается в долларах и евро. Такие нюансы тоже надо принимать в расчёт.
Тем не менее, в целом внешняя торговля России благоприятно воздействует на внутреннюю экономику.
Правда, выручка в 2024 году несравнима со её структурой до начала конфликта с Украиной. Минимум две трети выручки сейчас – это «дружественные валюты», в то время как экономика России всё так же нуждается в долларах и евро. Такие нюансы тоже надо принимать в расчёт.
Тем не менее, в целом внешняя торговля России благоприятно воздействует на внутреннюю экономику.
В 2024 году онлайн-продажи в Китае превзойдут физические розничные продажи.
Китай – мировой лидер по доле электронной коммерции, Россия вошла Топ-10 стран по этому показателю.
Заодно мы видим потенциал e-commers в России, а также связанные с ростом сектора трудности, проблемы и вызовы, среди которых: дальнейший большой спрос на склады и логистическую инфраструктуру, рост штата доставщиков, перепрофилирование торговых площадей (которые лишаются покупателей), увеличение спроса на IT-инфраструктуру и специалистов (если производителя и магазина нет в сети – у него нет и бизнеса), рост экономического и политического влияния маркетплейсов, рост прекариатизации (платформенной занятости).
Китай – мировой лидер по доле электронной коммерции, Россия вошла Топ-10 стран по этому показателю.
Заодно мы видим потенциал e-commers в России, а также связанные с ростом сектора трудности, проблемы и вызовы, среди которых: дальнейший большой спрос на склады и логистическую инфраструктуру, рост штата доставщиков, перепрофилирование торговых площадей (которые лишаются покупателей), увеличение спроса на IT-инфраструктуру и специалистов (если производителя и магазина нет в сети – у него нет и бизнеса), рост экономического и политического влияния маркетплейсов, рост прекариатизации (платформенной занятости).
Чтобы России перейти к этапу высокотехнологичного роста, надо сначала увеличить расходы на НИОКР. Иначе не бывает – технологии не растут на пустом месте.
Российские расходы на НИОКР составляют менее 1% ВВП, и на уровне Бразилии. По этому показателю мы не дотягиваем даже до среднемирового уровня в 2%, не говоря уж о расходах на научные и конструкторские разработки в Китае и США.
До среднемирового уровня нам надо увеличить расходы на НИОКР на 1-1,2 п.п. ВВП, или на 1,6-2 трлн руб. в год.
Российские расходы на НИОКР составляют менее 1% ВВП, и на уровне Бразилии. По этому показателю мы не дотягиваем даже до среднемирового уровня в 2%, не говоря уж о расходах на научные и конструкторские разработки в Китае и США.
До среднемирового уровня нам надо увеличить расходы на НИОКР на 1-1,2 п.п. ВВП, или на 1,6-2 трлн руб. в год.
В 2020-2023 годах средняя цена квадратного метра на вторичном рынке старой Москвы и ТиНАО (Новой Москвы) выросла на 29,7% и 40,1% соответственно, по данным «Инком». За это же время официальная инфляция составила около 33%. Т.е. реальная цена на вторичное жильё в старой Москве даже немного снизилась, а в НМ – немного выросла. Никакого взлёта в реальных ценах мы не видим.
И на таком стагнирующем рынке из-за вздорожавшей ипотеки цены всё же начинают падать. По данным «Инком», в марте 40% объектов реализовывались с небольшим удешевлением - в среднем на 2%, и в дальнейшем цены будут плавно сокращаться примерно на 1% в месяц.
«Нынешний март по количеству сделок на 25% проиграл прошлогоднему. Если рассматривать динамику поквартально, то мы увидим, что в I квартале 2024 г. число авансов и сделок снизилось на 43% по отношению к показателю IV квартала 2023 г. и на 23% к показателю I квартала 2023 г. По нашим прогнозам, спрос в апреле будет на 25% ниже, чем в апреле 2023 г. По-прежнему дорогая ипотека является основным сдерживающим фактором на вторичном рынке. В целом описать ситуацию можно одним словом – затишье», - сообщает «Инком».
Но не все потенциальные покупатели «вторички» будут сидеть «в затишье» и дожидаться удешевления коммерческой ипотеки. Часть из них перебежит на рынок новостроек, где до июля ещё действует стандартная льготная ипотека, часть – на рынок ИЖС. Перекос на рынке в сторону нового жилья обострится.
И на таком стагнирующем рынке из-за вздорожавшей ипотеки цены всё же начинают падать. По данным «Инком», в марте 40% объектов реализовывались с небольшим удешевлением - в среднем на 2%, и в дальнейшем цены будут плавно сокращаться примерно на 1% в месяц.
«Нынешний март по количеству сделок на 25% проиграл прошлогоднему. Если рассматривать динамику поквартально, то мы увидим, что в I квартале 2024 г. число авансов и сделок снизилось на 43% по отношению к показателю IV квартала 2023 г. и на 23% к показателю I квартала 2023 г. По нашим прогнозам, спрос в апреле будет на 25% ниже, чем в апреле 2023 г. По-прежнему дорогая ипотека является основным сдерживающим фактором на вторичном рынке. В целом описать ситуацию можно одним словом – затишье», - сообщает «Инком».
Но не все потенциальные покупатели «вторички» будут сидеть «в затишье» и дожидаться удешевления коммерческой ипотеки. Часть из них перебежит на рынок новостроек, где до июля ещё действует стандартная льготная ипотека, часть – на рынок ИЖС. Перекос на рынке в сторону нового жилья обострится.
Одним из самых устойчивых к инфляции товаров и услуг оказался ужин в ресторане Москвы.
Не знаю, как считает в динамике среднюю его стоимость проект Центробанка РФ «Финансовая культура» (что там за методология, не объясняется). Но если принять на веру их статистику, то с декабря 2021 года по февраль 2024 года средний ужин в московском ресторане на одного человека подорожал с 4078 рублей до 4277 рублей, или чуть менее 5% за два с небольшим года.
Возможно, именно этим объясняется одно из первых впечатлений приезжающих в Москву – «все рестораны тут заполнены» (доходы москвичей выросли сильнее, чем ужин в ресторане).
Не знаю, как считает в динамике среднюю его стоимость проект Центробанка РФ «Финансовая культура» (что там за методология, не объясняется). Но если принять на веру их статистику, то с декабря 2021 года по февраль 2024 года средний ужин в московском ресторане на одного человека подорожал с 4078 рублей до 4277 рублей, или чуть менее 5% за два с небольшим года.
Возможно, именно этим объясняется одно из первых впечатлений приезжающих в Москву – «все рестораны тут заполнены» (доходы москвичей выросли сильнее, чем ужин в ресторане).
В последнем своём обзоре «О динамике инфляции с 26 марта по 8 апреля 2024 г.» ЦМАКП обращает внимание на необъяснимое пока повышение цен на зерновую продукцию:
«Вновь начался рост цен на товары, прямо или опосредовано производимые из зерна. Рост пока очень незначительный, но и длится он что-то уж очень долго, и хлеб – наиболее социально-знаковый из продуктов питания. В общем, цены на печенье за две недели возросли на 0,78%, на муку пшеничную – на 0,56%, хлеб пшеничный – 0,45%, хлеб ржаной – 0,37%».
(в годовом исчислении такими темпами подорожание хлеба составит около 12%)
И это при том, что последние месяцы цены на пшеницу на внутреннем рынке России или стоят на месте, или даже немного снижаются.
«Вновь начался рост цен на товары, прямо или опосредовано производимые из зерна. Рост пока очень незначительный, но и длится он что-то уж очень долго, и хлеб – наиболее социально-знаковый из продуктов питания. В общем, цены на печенье за две недели возросли на 0,78%, на муку пшеничную – на 0,56%, хлеб пшеничный – 0,45%, хлеб ржаной – 0,37%».
(в годовом исчислении такими темпами подорожание хлеба составит около 12%)
И это при том, что последние месяцы цены на пшеницу на внутреннем рынке России или стоят на месте, или даже немного снижаются.
Исследование ФБК: Импорт пива, игристых и тихих вин в 2023 году восстановился до показателей докризисного 2021 года.
А вот импорт коньяка и водки сильно упал:
«В сегменте коньяка освободилась рыночная ниша с потенциальным объёмом сбыта 9 млн дал; в сегменте водки освободилась рыночная ниша объёмом 3 млн дал (после того, как в 2022 г. страны ЕС, в частности Швеция и Финляндия, прекратили экспорт водки в РФ)».
Но если по водке импортозамещение проходит успешно, то по коньяку есть проблемы:
«Учитывая, что иностранные бренды, которые ушли с российского рынка, относились в основном к премиальному сегменту, возможности этих (российских) игроков занять существенные доли в премиальном сегменте являются ограниченными».
А вот импорт коньяка и водки сильно упал:
«В сегменте коньяка освободилась рыночная ниша с потенциальным объёмом сбыта 9 млн дал; в сегменте водки освободилась рыночная ниша объёмом 3 млн дал (после того, как в 2022 г. страны ЕС, в частности Швеция и Финляндия, прекратили экспорт водки в РФ)».
Но если по водке импортозамещение проходит успешно, то по коньяку есть проблемы:
«Учитывая, что иностранные бренды, которые ушли с российского рынка, относились в основном к премиальному сегменту, возможности этих (российских) игроков занять существенные доли в премиальном сегменте являются ограниченными».
Во время пандемии ряд экономистов начали восхвалять т.н. «современную денежную теорию», ММТ. Казалось, что центробанки теперь могут до бесконечности скупать госдолг и в целом насыщать экономику деньгами.
В пример они чаще всего ставили денежно-кредитную политику Японии, где госдолг приближается уже к 300%, но при этом он почти весь – внутренний.
Теперь вера в ММТ сменилась разочарованием. Бывший главный экономист IIF Робин Брукс (да, любимец российской публики, один из авторов идеи предельной цены на российскую нефть покинул своё заведение – в последнее время он лоббировал ограничение на цену российской нефти в $30 за баррель) критикует японский вариант ММТ:
«Япония превратилась из любимой MMT-темы для разговоров в MMT-кошмар. Очевидно, вы можете использовать свой центральный банк для ограничения доходности (по госдолгу). Но это приводит к очень большому обесцениванию вашей валюты. С 2019 года иена упала сильнее, чем турецкая лира в реальном выражении (т.е. с учётом инфляции – ПЭ)».
В пример они чаще всего ставили денежно-кредитную политику Японии, где госдолг приближается уже к 300%, но при этом он почти весь – внутренний.
Теперь вера в ММТ сменилась разочарованием. Бывший главный экономист IIF Робин Брукс (да, любимец российской публики, один из авторов идеи предельной цены на российскую нефть покинул своё заведение – в последнее время он лоббировал ограничение на цену российской нефти в $30 за баррель) критикует японский вариант ММТ:
«Япония превратилась из любимой MMT-темы для разговоров в MMT-кошмар. Очевидно, вы можете использовать свой центральный банк для ограничения доходности (по госдолгу). Но это приводит к очень большому обесцениванию вашей валюты. С 2019 года иена упала сильнее, чем турецкая лира в реальном выражении (т.е. с учётом инфляции – ПЭ)».