Китай увёл весь импорт иранской нефти в «серую», контрабандную зону. Оценки аналитиков дают экспорт иранской нефти в Китай на уровне 1,6-1,7 млн баррелей в сутки. Но китайская официальная статистика отражает полный ноль в покупке иранской нефти.
Это ещё один камень в китайскую статистику, к которой в западном мире всё больше экономистов относятся очень скептически (ориентируясь в основном на косвенные индикаторы).
К примеру, недавно экономист Бред Сетсер из CFR высчитал, что реальные вложения Китая в американский госдолг примерно вдвое выше, чем это официально декларируется – значительная часть этих вложений проходит через «прокладки» в Бельгии и карибские офшоры.

В 2018 году Вашингтон начал вводить ограничения на экспорт и инвестиции, чтобы уменьшить доступ Китая к передовым технологиям США.
Вашингтон особенно хотел предотвратить утечку технологий, которые могут быть перенаправлены на военное использование, и уменьшить чрезмерную зависимость от цепочек поставок, расположенных в Китае.
Но пять лет спустя анализ финансовых данных, проведенный Nikkei Asia, показывает, что американские технологические компании по-прежнему сильно зависят от Китая: 17 из 100 крупнейших мировых компаний, занимавшиеся продажами в Китае в последнем финансовом году, были американскими, связанными с технологиями. К примеру, Qualcomm, крупный американский производитель микросхем, зависит от Китая более чем на 60% своих продаж.

Свежий Мониторинг ЦБ РФ «О чём говорят тренды. Макроэкономика и рынки. Июль» также показывает перегрев на рынке труда со стороны спроса.
Но в динамике мы видим, что дефицит кадров сегодня даже меньше, чем был во время эпидемии Ковида в 2021 году. И тревогу тогда никто не бил, понимая, что это временный фактор.
Нынешнее превышение спроса на труд перед предложением, вероятно, тоже временный фактор – с окончанием СВО ситуация должна уравновеситься (в частности, с сокращением числа военнослужащих и занятых в ВПК, военной логистике и т.п.)

По итогам I полугодия 2023 года на рынке массовой недвижимости «старой» Москвы находилось 110 проектов с квартирами и апартаментами, по данным «Метриум». Суммарный объём предложения на конец периода составил 22,5 тыс. лотов, из них 20,4 тыс. - квартиры и 2,1 тыс. - апартаменты. С началом 2023 года остановился рост экспозиции. За полгода количество лотов уменьшилось на 14% (снижение объема коснулось как квартир, так и апартаментов). В годовом выражении объем экспозиции вырос на 9%.
Но если смотреть на временную динамику последних пяти лет, предложение новостроек остаётся большим. Пока действует льготная ипотека, застройщикам не стоит опасаться кризиса продаж. Доля сделок с ипотекой по итогам I полугодия 2023 года составила 79%.

Средневзвешенная цена кв. метра на конец июня 2023 года составила 292.980 руб. (+4,2% за квартал, +10,5% с начала года, +5,5% за 12 месяцев).
Динамика цен вошла в прежнюю фазу (до 2020 года): уровень инфляции +1-2% (в годовом измерении).

«В рамках опроса ((Matthew et al., 2018) была поставлена задача –определить масштаб запросов граждан различных стран, обеспечивающий наилучший уровень жизни. Задавался вопрос: назовите уровень счастья, здоровья, свободы, удовольствия, самооценки, который вы хотели бы иметь? Выяснилось, что люди повсеместно не удовлетворены тем, что уже имеют, они стремятся максимизировать своё социальное положение, обеспеченность жизненными и духовными благами, возможности для самореализации.

Одновременно исследование показало, что жители стран с холистической (целостной, коллективистской) культурой предъявляют более скромные запросы к уровню своих потребностей (своего существования), в то время как в менее целостных, нехолистических государствах, традиционных демократиях запросы оказались значимо выше, претензии их жителей были большими».
(«Вопросы регулирования экономики», №11, 2020)
(Т.к. Россия сильно смещается в индивидуальное общество, у граждан должен расти уровень запросов ко всем компонентам жизни)

Нынешние цены на нефть низкие не только для России, но и Саудовской Аравии. Прогнозы дают сокращение ВВП Саудовской Аравии по итогам 2023 года. К невысоким ценам прибавляется вторая проблема – относительно невысокая добыча саудитами, чтобы поддерживать хотя бы нынешнюю цену нефти.
Не стоит забывать, что из-за долларовой инфляции нынешняя цена в $80 за баррель – это аналог $55 за баррель в начале 2010-х.

Финансирование фундаментальной науки в США по источникам. Вопреки распространённому мнению, что в либеральной экономике самый крупный источник – частные деньги, это не так. Основное финансирование идёт от государства.

Индекс доллара опустился ниже важной психологической отметки 100.
В то же время пошли в рост ведущие мировые валюты: иена, евро и канадский доллар. Евро вырос примерно на 5% по отношению к доллару с начала года, и далее он продолжит расти.

Снижение индекса доллара до самого низкого уровня с апреля 2022 года отражает растущие спекуляции вокруг возможного окончания цикла повышения ставок ФРС.
Индекс потребительских цен в США вырос в июне всего на 0,2%, не оправдав ожиданий экономистов и отметив самый низкий уровень с марта 2021 года. Эти слабые данные по инфляции заставили участников рынка поверить в то, что цикл повышения ставок ФРС может приближаться к концу, оказывая понижательное давление на доллар.

ЦИАН: В Московской и Петербургской агломерациях после исторических минимумов весны 2022 года средние метражи проданных квартир перестали падать. На рынке наблюдается разворот тренда.
Так, за год средняя площадь лота в сделке в Москве увеличилась на 1 кв. м, в Московской области — на 2 кв. м, в Санкт-Петербурге — на 6 кв. м, в Ленинградской области — на 5 кв. м.
Если на снижение средних площадей повлиял рост цен в новостройках, то на их рост — улучшение условий по ипотеке. Программы с околонулевыми ставками, которые получили широкое распространение в 2022 году, позволили покупателям приобретать более дорогие, а значит, более просторные лоты.
Одновременно на фоне замедления роста цен на рынке сократилось число инвесторов, которые были одними из главных покупателей наиболее компактных лотов. Кроме того, прекратилось снижение среднего метража проектируемых помещений.

Западные агентства сообщают о продлении зерновой сделки (т.е. продолжении экспорта украинского зерна морским транспортом).
Ну что тут сказать? Надежд на значительный рост стоимости зерновых теперь нет. А также российским аграриям надо изворачиваться в реализации огромных запасов зерна.
На 1 июня 2023 года, по данным Росстата, запасы зерна в России составляли 13,9 млн тонн - в 1,7 раз больше, чем годом ранее. Эти данные не учитывают ДНР, ЛНР, Запорожскую и Херсонскую области, а также некрупные хозяйства. Согласно оценке гендиректора компании «ПроЗерно» Владимира Петриченко, переходящие запасы зерна в целом в России к началу нового сезона превысили 29 млн тонн при средних уровнях прошлых лет в 14-15 млн тонн.

На графике представлена разгадка на вопрос – почему так стремительно девальвируется турецкая лира.
За первые 5 месяцев 2023 года дефицит счёта текущих операций Турции составил -37,7 млрд долларов, что является самым большим дефицитом за всю историю страны. Предыдущий антирекорд был во время кризиса 2008 года: -36,3 млрд долларов.

Когда у вас такой дефицит валюты, то вам придётся девальвировать национальную валюту (только если вы не США – обладатель резервной валюты, и страна, живущая с огромным дефицитом счёта текущих операций).

Турецкий опыт – предостережение для России, которая сейчас входит в фазу новых 90-х – тоже дефицита валюты. Большего, чем девальвировать рубль (или турецкую лиру, или аргентинский песо), экономистами ничего не придумано в таких ситуациях.

Россия, действительно, сократила добычу нефти в июне 2023 года примерно на 500 тыс. баррелей в сутки. Так как нефтяная статистика в России теперь засекречена, международные агентства дают оценки, а не точные цифры. Их консенсус-оценка: сокращение добычи на 488 тыс. баррелей в сутки.
При оценке средней цены российской нефти чуть ниже $60 (тихоокеанская нефть продаётся дороже, чем Urals), потеря от сокращения добычи составляет $27-28 млн в день. Но у российских нефтяников есть надежда, что дефицит нефти на рынке приведёт к росту стоимости даже российской нефти (на которую, как известно, наложено санкционное ценовое ограничение в $60 за баррель), и вместо потери они окажутся даже в плюсе.
Нефть Brent тем временем ушла выше $81 за баррель.

В мировом судостроении последние десять лет расклад по странам почти не меняется: 45% приходится на Китай, 50% - на Южную Корею и Японию. На весь остальной мир – 5%.
Три восточно-азиатские страны производят 95% коммерческого морского транспорта.

США стремятся найти новых поставщиков полезных ископаемых, необходимых для производства оружия. Но быстро это сделать не удастся – понадобится минимум 5-10 лет на поиск и разработку рудников (средний срок разработки рудников до поступления первой продукции составляет в мире 10 лет), обогатительные фабрики, новые цепочки поставок.
А пока большинство таких полезных ископаемых (особенно редкоземельных металлов) приходится на Китай.
Пока США и их союзники не смогут обеспечивать себя РЗМ, настоящего технологического и военного противостояния с Китаем они будут избегать.

Среди российских властей стало популярно выражение «мировое большинство» - это численное большинство стран мира, не введших санкции против России.
Но экономическое «мировое большинство» - это, наоборот, страны введшие санкции против РФ (если смотреть их долю в мировом ВВП и мировой торговле).
Это показывает в своей работе академик РАН, д.э.н. Павел Минакир из Института экономических исследований ДВО РАН («Пространственная экономика», №1, 2023).

Тем не менее, пишет Минакир, способность адаптации российской экономики к очень жёстким санкциям поразила всё мировое сообщество.
Главный фактор – улучшение логистики.
«…быстро перенастроили всю логистическую сеть российского импорта при активном участии проявивших феноменальную, во всяком случае для Центрального банка, адаптивность к ситуации российских компаний, увеличивших в 2022 г. свои инвестиции в логистику на 11%», - указывает Минакир.

(к предыдущему посту)
Академик РАН, д.э.н. Павел Минакир из Института экономических исследований ДВО РАН также показывает, что адаптации российской экономики и даже ВПК помогло лишь формальное исполнение санкций западными компаниями. На самом деле значительная их часть продолжила работать с Россией, пусть и через «прокладки» («Пространственная экономика», №1, 2023):
«Оказалось, что различия в качественной структуре (импорта) также могут нивелироваться при известной инициативе сторон. Кроме китайских компаний, которые хоть и не полностью, но сумели удовлетворить часть спроса на электронные компоненты, ряд западных компаний, экономическая природа которых не поддается полному переформатированию по политическим мотивам, приняли участие в пополнении российского рынка электронных компонентов.

В частности, почти 15.000 сделок с электронными компонентами от AMD, Analog Devices, Infineon, Intel и Texas Instruments были восстановлены в течение 2022 г., что позволило отчасти сохранить импорт полупроводников и микросхем. По оценкам зарубежных аналитических центров, российская оборонная промышленность по-прежнему использует сотни западных и азиатских продуктов микроэлектроники, многие из которых находятся в санкционном списке с 2014 г. В этом бизнесе приняли участие и многие фирмы восточноевропейских стран, которые способствовали поставкам европейских высокотехнологичных разработок, перепродавая в России купленные в странах ЕС микросхемы и интегральные схемы. Только за 7 месяцев 2022 г. в Россию поступило этой продукции на 2,6 млрд долл., в том числе почти на 780 млн долл. от западных компаний».

Разумеется, это привело к росту издержек в связи с изменением транспортной логистики, адаптацией к институциональным, производственно-технологическим, финансово-платёжным особенностям новых рынков, а также оплатой премии иностранным экономическим агентам в связи с риском возможных вторичных санкций за операции с российскими контрагентами. И это обстоятельство необходимо учитывать при оценке реального размера замещённого импорта, как и при измерении потерь от финансово-торговых и логистических санкций».

Такого благоприятного периода, как в 2021-22 годы, наверное, очень долго теперь не будет для России.
Глобальный сырьевой суперцикл подарил России в сумме за два года дополнительно $280-285 млрд. за экспорт ее товаров. Это больше, чем выигрыш, полученный за весь товарный суперцикл 2000-2008 годов, когда он составил $260 млрд.
Другое дело, что в отличие от периода 2000-2008 годов страна плохо распорядилась подарком за 2021-2022 годы. В начале 2000-х эти деньги были пущены на технологическое перевооружение предприятий и развитие потребительского рынка, а в 2021-2022 годах – в основном выведены за границу и пущены на «известные события».
(Данные - член-корреспондент РАН, д.э.н, сотрудник Всероссийского научно-исследовательского конъюнктурного института Андрей Спартак – «Российский внешнеэкономический вестник», №4, 2023)

Центральный банк России теряет независимость. В результате проведения в 2020-2022 гг. политики фискального доминирования доверие к Банку России, как к фундаменту денежно-кредитной политики, стало неуклонно падать, считают в институте экономики РАН. На фоне подобного шквала плохих новостей ЦБ начал лоббировать политику ослабления курса рубля.

В чем кроются первопричины рублевой валютной слабости? Автор канала Брошка Наебуллиной пытается разобраться, почему ЦБ мешает России выстраивать экономический суверенитет, когда ЦБ перестанет следовать навязанным западным нарративам и откуда взялась угроза влияния зарубежных экономических институтов на российскую банковскую систему.

Если хотите узнать ответы на эти вопросы, подписывайтесь на Брошку. Переходите https://t.iss.one/+VGyHXaIL_GBhNzRi и помогите Эльвире Набиуллиной выбрать брошку дня.

Налоговой службе выгодно преследовать только богатых.
Это показало исследование Гарвардского университета, Университета Сиднея и Министерства финансов США. Они изучили внутренние данные IRS (налоговой службы США) по 710 тыс. личных проверок с 2010 по 2014 год.
Оказалось, что IRS получило 3,18 доллара за каждый доллар, потраченный на аудит 1% самых богатых, и 6,29 доллара – за аудит 0,1% самых богатых.
Эти цифры учитывают все ресурсы агентства, потраченные на апелляции в судах, анализ, повышенные зарплаты сотрудников, работавших по крупным клиентам, и т. д.
Также выяснилось, что спустя годы после того, как налогоплательщик проходит проверку, он добровольно начинает платить гораздо больше налогов.

А вот налоговая проверка нижних 50% населения США оказалась убыточной для IRS – затраты превысили дополнительные поступления. «Для налоговой невыгодно гоняться за деньгами бедняков», - резюмируют исследователи.
(Предполагаю, что этот вывод характерен для всех стран мира, включая Россию)

В США темпы роста стоимости строительства дома и темпы повышения цен строителями сейчас возвращаются к нормам до 2020 года. На графике хорошо видно, что жилищный пузырь возник во время эпидемии коронавируса и низких процентных ставок.