Инком: главные тренды вторичного рынка жилья столицы.
- Майский спрос был на 2% выше апрельского и в 2,5 раза превысил показатель мая прошлого года. Учитывая продолжительные выходные, получается, что каждый рабочий день в мае был существенно эффективнее, чем в апреле.
- 20% покупателей новостроек перешли во вторичный сегмент.
- Запросы клиентов стали целевыми, и в приоритете квартиры с ремонтом – чтобы сразу въехать и жить. За хороший ремонт покупатели готовы доплачивать.
- Ликвидные типовые объекты продаются после 2–4 показов. Сейчас продаются даже те квартиры, которые осенью и зимой покупатели игнорировали - например, залоговые (по ипотеке), по доверенности.

- Высокий спрос не поднял цены, и 80% сделок проходит с дисконтом 3–5%. Среднестатистическая квартира в старой Москве стоит 13,76 млн руб.
- Летом возможно снижение активности на рынке на 20%, но удешевление пока не предвидится. Коррекция вниз возможна только в случае, если застройщики первичного жилья опустят свои цены на 15–20% и новостройки догонят вторичный рынок: тогда «вторичка» вынуждена будет пойти чуть-чуть вниз - в пределах 5%. Но у девелоперов пока нет желания снижать цены на новостройки.

Глава Молочного союза России Людмила Маницкая считает «нормальной» цену на сырое молоко в 31 рубль за 1 л (чтобы молочные хозяйства могли не только выживать, но и развиваться). При этом стоимость закупки молока сейчас составляет менее 25 рублей за литр.

И даже при такой низкой (для хозяйств) цене молока его потребление в России сокращается. Маницкая говорила на III ежегодной конференции «Животноводство & кормопроизводство»:
«С начала текущего года произошёл обвал цен на сырое молоко. При этом инфляция в прошлом году превысила 10%, а доходы населения также снижаются три квартала подряд. Это приводит к тому, что потребители всё больше покупают бюджетную молочную продукцию.
Только 11% населения России тратят на продукты питания менее 30% от общего бюджета. 43% потребителей тратят на питание более 30% от общих доходов, а 45% россиян платят за продукты питания не менее 50% своего бюджета.

При норме потребления молочных продуктов более 300 кг в год на человека в 2022 году этот показатель в России составил всего 165 кг на человека.
При этом считается, что самообеспеченность россиян молоком в прошлом году составляла более 84%, и этот показатель может вырасти за счет того, что потребление молочных продуктов снижается. Но нам всё равно не хватает около 30% объёмов молока, если привязываться к нормам его потребления».
(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)
Одна из главных причин дороговизны молока и молочных продуктов в рознице – огромная наценка торговых сетей. Маницкая представила таблицу, из которой следует, что эта наценка составляет 70-150%.
При закупочной цене молока менее 25 рублей за литр на полке магазина оно стоит 65-70 руб. и больше.

Правительство Китая изо всех сил пытается оживить экономику после отмены ограничений, связанных с нулевым ковидом. Сектор услуг пока получает выгоду от неудовлетворённого спроса, но у производственных компаний дела обстоят не очень хорошо – ощущается влияние низкого мирового спроса при слабом росте в США и ЕС. Промышленности Китая пока даже не помогают упавшие цены на большинство видов сырья для промышленности.

Два дня назад на побережье Черного моря на территории Сириус стартовал большой слёт стран СНГ, на котором уже состоялись дискуссии Совета глав правительств СНГ и Евразийского межправительственного совета. В обоих случаях тон дискуссиям задавал глава российского кабмина Михаил Мишустин, отмечая, насколько успешно дружественные экономики отреагировали на антироссийские санкции, и на каких факторах развития стоит сконцентрировать всеобщее внимание в будущем.

В частности, российский товарооборот с партнёрами из СНГ продолжает расти, невзирая на внешнее давление. За 2022-й он вырос на 6%, аналогичная динамика сохраняется и сейчас. Немаловажно, что при этом полным ходом продолжается переход на национальные валюты в торговых операциях - на текущий момент в нацвалютах проводятся свыше 80% сделок. ВВП ЕАЭС за прошлый год сократился, но не критично - примерно на 1,5%, зато уже за 1-й квартал 2023-го на 9% увеличился объём строительных работ, сельхозпроизводство выросло на 3%, а инвестиции в основной капитал ЕАЭС - более чем на 4%.

Стоит отметить, что у России и дружественных стран есть все перспективы сохранить позитивную картину обоюдного развития и в будущем. Этому, например, поспособствует соглашение о свободной торговле стран СНГ, которое обсуждалось более 10 лет и было подписано сегодня. Учитывая то, что свыше 50% ВВП стран СНГ приходится именно на долю услуг, принятие этого соглашения лишь в кратковременной перспективе позволит увеличить совместный экспорт на 5%. Как подчеркнул Мишустин, эта мера станет важным шагом к укреплению региональной интеграции.

Премьером был не забыт и вопрос по достижению технологического суверенитета. Побывав на выставке «Евразия – наш дом», он высоко оценил качество продукции и призвал бизнес ещё активнее участвовать в совместных высокотехнологичных проектах. Для этого было предложено создать наднациональный механизм финансирования кооперационных проектов из союзного бюджета. Ведь организация новых совместных наукоемких производств в конечном итоге будет выгодна всем участникам.

Конфликт России и Украины и ситуация вокруг Тайваня увеличат мировые военные расходы. Теперь НАТО заявляет, что целевой показатель расходов на оборону в размере 2% от ВВП должен быть у каждого члена альянса нижним, а не верхним.
В такой ситуации цены на акции оборонных компаний растут лучше, чем фондовый рынок в целом. Акции ВПК ещё долго будут в топе.

График – мировые расходы на оборону в постоянных долларах. Сейчас они в целом по миру перевалили за $2 трлн и в 1,5 раза превышают пик расходов в Холодной войне, к 2030 году могут вырасти до $3 трлн.
Многополярный мир – это всегда военные конфликты и войны.

МИЭЛЬ: Объем предложения вторичного жилья в Москве в мае 2023 года составляет 47,6 тысяч объектов, что на 2% меньше объема предложения апреля.
Рынок фактически встал – нет особенного движения по численности объектов, по ценам, по времени экспозиции. Эти данные МИЭЛЬ только подтверждают данные других риэлторов и аналитических агентств.
На графике видно, что по ценам в стадию «плато» рынок вошёл в ноябре-декабре 2022 года (как только люди немного успокоились после окончания мобилизации), и с тех пор пребывает в этом положении.
Но «плато» - это хорошее время для покупателей и продавцов. Оно позволяет планировать сделки, иметь время для поиска вариантов (не опасаясь, что квартира за это время взлетит или упадёт в цене).

Спрос на медь в Китае упал на 11% за первые пять месяцев года с 2022 года. Это говорит о продолжении кризиса в строительной отрасли – крупном потребителе меди, а также в целом о низких темпах восстановления промышленности в Китае. Спрос на железную руду остался на прежнем уровне.

Такие данные выглядят странными на фоне того, что Китай увеличивает покупки нефти (импорт достиг 12,11 млн. баррелей в сутки - на 800 тыс. баррелей больше, чем в апреле) – раньше это говорило о росте китайской экономики. Но ряд аналитиков объясняют, что «увеличение экспорта сырой нефти может быть обусловлено скидками на сырую нефть из России, Ирана и Венесуэлы, а также тем, что китайские нефтепереработчики запасаются сырьём, пока цены низкие».

ЦБ РФ сохранил ставку на прежнем уровне 7,5%.
Ставка по-прежнему почти на 4 п.п. выше уровня инфляции. Депозиты в банках выше инфляции на тот же уровень.
ЦБ продолжает опасаться разгона инфляции в России, и ведёт осторожную ДКП. Раньше он ещё опасался того, что высокая реальная ставка будет препятствием роста экономики, но последние данные говорят, что экономика вышла в плюс, пусть и небольшой.

​​⚡️ Приглашаем компании стать партнером первой масштабной студенческой конференции по логистике!

29 сентября 2023 года в Конгресс холле Школы управления СКОЛКОВО состоится Первая студенческая конференция «Supply Chain Elective. Компетенции будущего».

Участники - 400 студентов ведущих учебных заведений России: ВШЭ, РУЭ Плеханова, МАДИ, РУТ, ИМТК, ВШМ СПБГУ, ГУУ, РАНХиГС, Санкт-Петербургский государственный экономический университет, ВШМ СПБГУ, Финансовый университет и др. учебные заведения.

Цель конференции:
🔹 Создать платформу для общения и взаимодействия представителей профильных ВУЗов, студентов и бизнеса.
🔹 Организовать мастер-классы экспертов для обмена опытом и знаниями со студентами, создать свободную среду общения с потенциальными работодателями.
🔹 По итогам мастер-классов сформировать понимание о необходимых компетенциях, навыках, знаний для обучения и будущей работы в бизнесе.

Приглашаем вас стать партерном этого События:
1. Оказать поддержку яркому проекту, направленному на развитие компетенций студентов - будущего России!
2. Прямой доступ к студенческой аудитории в рамках проекта Elective.
3. Информационная поддержка. Упоминание и размещение информации на наших ресурсах до и после мероприятия.
4. Проведение мастер-класса в группе перед студентами по выбранной компетенции (группа до 50 человек).
5. Размещение видеозаписи мастер-класса в студенческом сообществе.
6. Участие компании в ярмарке вакансий.
7. 5 дополнительных книг, которые будут представлены на Конференции в подарок.
8. Доступ к закрытой группе в Телеграмме и взаимодействие со студенческой аудиторией после конференции: размещение вакансий, стажировок, объявлений, приглашений в проекты – Бессрочно.
9. Размещение 2 отдельных рекламных модулей Партнеров в Телеграмм-канале Логистика без границ.

✅ Напишите нам и вышлем вам все детали интеграции: [email protected]

Возвращаясь к вчерашнему посту – об опережающем росте акций компаний из ВПК.
https://t.iss.one/proeconomics/11790

На графике – как выглядят акции ВПК и в целом индекс S&P.
Ещё одна причина их роста – уход с мирового рынка такого крупного производителя вооружений, как Россия. Экспорт российского ВПК составлял до $15 млрд, теперь эти заказы перераспределятся среди компаний других стран.
Если руководство НАТО всё же заставит своих членов тратить на оборону минимум 2% ВВП, как это и предусмотрено документами альянса (к примеру, Германия сейчас тратит только 1,4% ВВП), то только здесь рынок заказов ВПК дополнительно получит ежегодный прирост на $20-25 млрд.

Будущее в рыболовстве – за аквакультурой. Уже сейчас выращенная на фермах рыба составляет почти половину всего мирового улова. Причём на графике видно, что вылов дикой рыбы стагнирует на отметке около 95 млн. тонн в год уже более 25 лет.
Это также один из ответов на вопрос – как накормить растущее население Земли? Аквакультура имеет огромный потенциал, до 200 млн. тонн рыбы в год к концу 2030-х (или примерно по 20 кг рыбы в год на каждого живущего на Земле. Это близко к медицинской норме в 22 кг).

В России аквакультура тоже одна из самых быстро растущих отраслей сельского хозяйства. В 2022 году искусственно вырастили рыбы на 7,5% больше, год к году, 384 тыс. т. При этом в прошлом году объёмы производства лососевых впервые опередили карповых. Производство форели и сёмги составило 154 тыс. т — на 19,4 тыс. т больше, чем в 2021-м. Объем выпуска карповых вырос незначительно и составил 146,8 тыс. т.
До 2030 года Россия способна нарастить объём фермерской рыбы до 620 тыс. тонн в год.

Правительство Норвегии готовит планы по открытию района Норвежского моря площадью с Германию для глубоководной добычи аккумуляторных и редкоземельных металлов. Норвегия может стать первой страной, добывающей эти металлы в промышленных масштабах с морского дна. План по разведке и добыче ожидается в ближайшие две недели.
Норвежское правительство понимает, что месторождения нефти и газа в Северном море истощаются, плюс в мире всё активнее происходит энергопереход.
Аккумуляторные (литий, кобальт, никель) и редкоземельные металлы – это «новая нефть» со второй трети XXI века.

Золото служит отличным опережающим индикатором для многих явлений.
На этом графике цена на золото сдвинута вперёд на 19,8 месяца, чтобы показать, как изменения цен на золото позже повторяются аналогичными движениями цен на нефть.
Вершина цен на золото соответствует максимуму цен на нефть в ноябре 2023 года, если предположить, что 19,8-месячный лаг по-прежнему продолжает работать правильно. А затем в начале 2024 года цены на нефть должны существенно снизиться.

В наибольшей степени своим трудом в России удовлетворены творческие работники.
Это показало исследование Вологодского научного центра РАН, опубликованное в «Проблемах прогнозирования», №3, 2023.
Исследователи взяли модальный для России регион – Вологодскую область. В нём есть город с высокой долей промышленности (металлургической) – Череповец, бюджетный – Вологда, райцентры с сельским трудом и самозанятостью.
В целом в 70% случаев как мужчины, так и женщины в отношении жизни, работы и условий труда выражали удовлетворенность. Но по отдельным компонентам этой удовлетворённости были различия.

- Среди населения со средним специальным образованием в 60% случаев выражалась удовлетворённость общественной значимостью труда, отношением с руководством организации, технической оснащённостью рабочего места, в то время как среди тех, у кого было высшее образование, такая позиция встречалась чаще, чем в 70%.
- Представители высокодоходных групп выражали большую удовлетворённость и неэкономическими факторами. Среди последних такие аспекты как возможность проявления новаторства и изобретательства в ходе рабочего процесса, внедрение инноваций на рабочем месте, соответствие квалификации выполняемой работе, а также возможность обучения и повышения квалификации (в зависимости от выбранной позиции от 60 до 73% респондентов, для которых покупка большинства товаров длительного пользования не вызывает трудностей, выражали удовлетворенность обозначенными аспектами).
- У представителей органов власти и местного самоуправления чаще, чем в остальных случаях, выражается удовлетворённость такими аспектами как соблюдение трудового законодательства, содержание выполняемой работы, безопасность осуществления труда, соответствие квалификации выполняемой работе (в зависимости от выбранной позиции от 65 до 69% выражали удовлетворенность обозначенными аспектами).
- Среди индивидуальных предпринимателей было больше тех, кто удовлетворен возможностью проявления творчества и изобретательства, внедрения инноваций на рабочем месте, возможностями для карьерного роста.

- Наибольшие различия между группами населения наблюдались по аспектам, связанным с интеллектуальным и творческим потенциалом. Так, творческие работники более чем в 70% случаев были удовлетворены соответствием квалификации и уровня знаний выполняемым рабочим задачам, а также возможностями для проявления творчества и изобретательства.
- Творческие работники чаще остальных стремятся не только к достижению высокого материального положения, они больше ориентированы на достижение высокого положения в обществе и общественное признание. Наибольшие различия между творческими работниками и остальным населением выявлены по таким признакам, как намерение повышения культурного уровня (разница в 28,7 проц. п.), улучшения состояния здоровья (26,9 проц. п.), укрепления нервной системы (26,1 проц. п.), повышения уровня знаний (23,3 проц. п.).
- В исследовании было выявлено, что свою производительность труда творческие работники оценивают выше в среднем на 8% по сравнению с нетворческими. Схожая ситуация наблюдается и в отношении среднемесячной заработной платы: по оценкам опрошенных у творческих работников она была выше по сравнению с нетворческими в среднем на 26%.

К творческим профессиям исследователи отнесли занятых в креативных отраслях – т.н. «экономики знаний».
Среди всех страт занятых творческие работники даже в такой небогатом регионе, как Вологодская область, в наибольшей мере удовлетворены своей деятельностью, причём по всем параметрам. И понятно, что пока рынок труда остаётся свободным, преимущественно именно в эту деятельность будет притекать молодёжь, а также переучивающиеся работники из других страт.

Из трёх главных мировых экономических центров производственная активность наиболее низкая сейчас в Еврозоне (шире – в Евросоюзе). Но промышленность Китая находится в рецессии уже дольше, чем США и ЕС.

McKinsey представил большой доклад о кризисе современного капитализма и сценариях выхода из него. Некоторые краткие выдержки.

Кризисные показатели.
Инфляция цен на активы за последние два десятилетия создала около $160 трлн «бумажного богатства». Экономический рост был вялым, неравенство росло, и каждый доллар инвестиций приносил 1,90 доллара долга.

Рост производительности в странах G-7 был вялым: снижение с 1,8% в год в период с 1980 по 2000 год до 0,8% в период с 2000 по 2018 год.

Избыток капитала не видел производительных инвестиционных возможностей, и большая его часть утекала в недвижимость и акции, что приводило к росту цен.
В США, например, рыночная стоимость недвижимости росла в 1,5 раза быстрее, чем ВВП с 1995 по 2021 год.

Сценарии выхода из кризиса.
Возврат к прошлой эпохе.
Остаётся вероятность того, что шоки окажутся временными, вернутся низкие процентные ставки и возобновится увеличение баланса. На первый взгляд, этот сценарий может показаться привлекательным, поскольку богатство продолжает расти. Но этот рост усиливает неравенство и продолжает повышать риск финансового стресса и будущих корректировок на всех рынках.

Возвращается вековая стагнация.
Инфляция снизится в течение следующих нескольких лет до уровня значительно ниже 2%. Напряжённость на рынке труда уменьшается, а безработица стабилизируется на слегка повышенных уровнях. Спрос слаб, и возобновляется посредственный рост ВВП до 1% в период до 2030 года.
Деньги охотятся за возможностями прироста капитала, такими как недвижимость, а не за продуктивными инвестициями. Реальные процентные ставки снова становятся немного отрицательными. Капитал распределяется нерационально, а рост производительности остаётся низким.

«Переосмысленные» 1970-е.
Если инвестиции возрастут, а избыток сбережений значительно сократится, инфляционное давление может усилиться. Этот сценарий имеет параллели со стагфляцией 1970-х годов в США, хотя и с несколько более низкой инфляцией (4%, а не 9%, как в 1970-е). Наблюдается устойчивый рост доходов, положительный рост благосостояния и улучшение баланса бюджета.

Происходит рост расходов на оборону на 2-3 п.п. ВВП
Сильный спрос и более высокие инвестиции - даже если не все они продуктивны - поддерживают рост ВВП несколько выше нынешней тенденции. При смещении переговорной силы в пользу рабочих и более жёсткой конкурентной среде доходы корпораций растут медленнее, чем доход от труда.
Рыночная стоимость недвижимости падает в реальном выражении. Реальное благосостояние домохозяйств сокращается на 8,5%, или на $12,6 трлн.

Аналог Японии 1990-х.
Очень жёсткая посадка и почти потерянное десятилетие. Ужесточение денежно-кредитной и фискальной политики положило конец высокой инфляции. Финансовые учреждения испытывают давление, происходит потеря стоимости облигаций, а также стоимости коммерческой и другой недвижимости, сильно сокращаются резервы капитала.
Стоимость акций и недвижимости в США может упасть более чем на 30% в период до 2030 года.

«Новая экономика».
Столкнувшись с трудностями на рынке труда, компании ускоряют инвестиции и внедрение цифровых технологий и технологий автоматизации, способствуя росту производительности. Переосмысленные цепочки поставок остаются эффективными, а новая волна развивающихся экономик обеспечивает достаточно рабочей силы. Промышленная политика успешно стимулирует инновации и технологии. Инфляция снижается до целевого уровня, в то время как реальные процентные ставки повышаются до 1%, что ещё больше способствует размещению производственного капитала.

Стоимость недвижимости стагнирует. Общая стоимость облигаций растёт, чтобы финансировать более масштабные инвестиции. Депозиты в реальном выражении сокращаются, поскольку центральные банки сокращают свои балансы с помощью количественного ужесточения. Реальное благосостояние домохозяйств растёт в совокупности на 11%, или на 16 трлн.

Снижение стоимости солнечной и ветровой энергии, а также батарей трансформирует энергосистему уже сегодня.
Сейчас, кроме дремучих ретроградов, уже никто не спорит, за какими видами энергии будущее.
И очень обидно, что Россия пропускает развитие ВИЭ. До этого Россия шла вровень с развитыми странами по разработке и внедрению всех видов энергии, а в каких-то даже опережала их – в АЭС.
ВИЭ это же не просто электричество, а весь энергокомплекс – НИОКР, производство, сервис, в т.ч. их продукция на экспорт. И Россия проходит мимо этой энергореволюции.

«Согласно данным на 2019 г., плотность роботизации в России составляет всего 6 роботов на 10 тыс. занятых в промышленности, тогда как соответствующий средний показатель в мире – 113. В позднем СССР страна использовала около 40 % всех роботов в мире. Но с распадом СССР развитие робототехники на государственном уровне остановилось – массовое производство и внедрение роботов прекратились, а имеющиеся роботы были демонтированы и распроданы. В итоге Россия была вынуждена наладить процесс роботизации практически с нуля. Кроме того, пока в РФ сохраняется обилие дешёвой рабочей силы, предприниматели не склонны инвестировать в дорогостоящие и долгосрочные проекты по автоматизации производства. Отметим также, что в стране недостаточно квалифицированных кадров для решения высокотехнологичных задач».
(«Журнал новой экономики», №1, 2023)

В 2022 году, как и годом ранее, прибыль добытчиков меди по всему миру превысила $100 млрд. Но в отличие от прошлых менее тучных лет они не спешат вкладывать деньги в новые месторождения. Фактически это может быть своего рода картельным сговором крупных меднодобывающих компаний, чтобы поддерживать высокие цены на медь, не увеличивая её предложение.
К тому же новые проекты сейчас вводятся в срок дольше, чем раньше. Время от открытия месторождения до производства для среднего медного рудника в 2022 году составляет 16,2 года. Для сравнения, в начале 2000-х это было 14,8 лет. Для золотых месторождений сейчас это время 15,2 года.

Как уровень доверия влияет на экономический рост.
Из презентации декана экономического факультета МГУ Александра Аузана на заседании Никитского клуба Мосбиржи, №1, 2023.
Если бы в России уровень доверия (25% в 2017-2020 годы) был как в Швеции (63%), то наш подушевой ВВР был бы больше на 69%

Аузан: «До того, как я ознакомился с этими результатами, я считал, что главные наши потери в стране связаны с низкой конкурентностью и высокой коррупцией. Но потери, связанные с недоверием, гораздо больше!
Обратите внимание, что нашим соседом в этой таблице является Мексика. Это исходная таблица Алгана и Каю, ещё одним нашим соседом окажется Турция. Это страны, которые Хантингтон в 1990-х годах назвал «разорванными странами». Это страны, которые отстояли свой национальный суверенитет против Запада в условиях экспансии путём перехвата западных технологий управления — промышленных, военных, в результате чего в этих странах возникли два культурных ядра – индивидуализма и коллективизма».
(продолжение в следующем посте)