#доллар #юань #евро #эмитентам

(1) Пришло ли время для валютных облигаций?

15 декабря Банк России поднял ключевую ставку до 16%, а главное подтвердил свой сигнал о важности сохранения высоких ставок в 2024 году. В этих условиях в пору задуматься, не выгоднее ли занять в иностранной валюте? Все-таки ставки в Европе и США уже пошли на снижение, да и текущие значения не кажутся высокими в сравнении с Россией. В Китае же мягкая ДКП держится весьма долго и, кажется, разворачиваться не собирается

На Мосбирже уже есть достаточно развитый рынок валютных облигаций. Если говорить про "недружественные" валюты, то рынок формируют замещающие облигации. В среднем эмитентами как замещающих, так и юаневых бондов выступают заемщики с наивысшим кредитным качеством (за рядом исключений), так что их доходности можно считать прокси безрисковых.

/Карты рынка валютных облигаций, cbonds; на всех графиках удалены вечные облигации, а также "выбросы"/