PRObonds | Иволга Капитал
26K subscribers
7.27K photos
20 videos
388 files
4.71K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лаймзайм
Портфель PRObonds ВДО. + Лайм-Займ

Событийный фон последних 3-4 недель – фон антирыночный. Закономерно спровоцировавший падение акций и облигаций.

Но биржевое ценообразование – ценообразование ожиданий. А они были наихудшими пару недель назад. Дальше началась адаптация. Так что и минимумы отечественных бумаг – это минимумы сентября. В октябре, по меньшей мере, в сегменте высокодоходных облигаций идет заметный отскок вверх. Падение, спровоцированное референдумами и мобилизацией, в большей степени выкуплено.

Индикативный портфель PRObonds ВДО вновь вернулся в прибыль с начала 2022 года: на 12 октября прирост составил 1,8%. Возвращаются шансы на закрытие этого года с результатом выше 5%.

Сегодня в портфель добавится новый облигационный выпуск – второй выпуска МФК Лайм-Займ (для квал.инвесторов, ruB, 500 млн.р., 3 года с амортизацией, купон 20% годовых, эффективная доходность ~21,93% годовых). Поскольку 500-миллионное размещение в нынешних условиях вряд ли можно провести одним днем, пока добавление на 1% от активов. По ходу размещения доля данного выпуска может увеличиться.

Вообще, первый выпуск Лайм-Займа, размещенный в конце прошлого года, оказался едва ли не самым устойчивым по цене среди облигаций МФК. Сказался более высокий (16,75%), нежели у конкурентов по цеху, купон. Ситуация со вторым выпуском, купон которого также выше, даже чем у недавних выпусков МФК КарМани и МФК Фордевинд (19% и 19,9%), может повториться.


Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.
Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лаймзайм
Портфель PRObonds ВДО. + Лайм-Займ
#роделен #новостиэмитентов

⚡️ЛК Роделен публикует результаты 3 квартала

Основные финансовые показатели:

🔹Новый бизнес – 1 026 млн. руб. -15% г/г
🔹Остаток лизинговых платежей к получению– 2 510 млн. руб. +18% г/г
🔹Объем полученных лизинговых платежей (без авансов) – 935 млн. руб. +12% г/г
🔹Действующие договоры лизинга на 01.10.2022 – 438 (376) шт. +16% г/г

💴 Остаток задолженности – 1 182 млн. руб.

Коэффициент платежи/долг = 2,1

В 3 квартале в компании появился совет директоров, в состав которого вошёл независимый участник.

Подробнее с отчётом за третий квартал и другими новостями компании можно ознакомиться на сайте компании и в телеграмм-канале
#лизингтрейд #новостиэмитентов

Публикуем ключевые операционные результаты ООО "Лизинг-Трейд" за сентябрь:

💼 По итогам сентября лизинговый портфель составил 5,83 млрд руб. (+6,1% с начала года).

▫️ Диверсификация портфеля сохраняется на высоком уровне, на топ-10 лизингополучателей приходится 21,9% портфеля.

▫️Коэффициент достаточности источников погашения (отношения суммы лизинговых платежей к платежам по обязательствам) равен 132%.

❗️Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн руб., 1 год до оферты, купон 17%).

Подробнее: https://t.iss.one/probonds/8329

/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,55% от активов/
#рейтинги #дайджест

⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ДВЕ ПРОШЕДШИЕ НЕДЕЛИ

🟢ООО «АйДи Коллект»
«Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB

ООО «АйДи Коллект» - коллекторская компания, которая входит в группу, которая включает также микрофинансовые организации, ведущие деятельность на территории России и Казахстана, в том числе ООО МФК «Мани Мен» (ruBBB-, стаб.).

По итогам 2021 года Компания занимала порядка 13% рынка по банковским портфелям и МФО, с учетом покупок до настоящего времени в 2022 году доля рынка оценивается в 15-20%; по данным Компании с начала года по момент рейтинговой оценки АйДи Коллект был лидером по покупкам портфелей на рынке.

Сдерживающее влияние на рейтинг Компании оказывает ожидаемый рост долговой нагрузки. В 2021 году Компания направила на покупку портфелей 3.3 млрд рублей, объём долга вырос на сопоставимую величину. Рост портфелей привел к соответствующему росту EBITDA Компании, по расчетам агентства, до 1.7 млрд рублей в 2021 году с 0.2 млрд рублей в 2020 году; метрика долга к EBITDA составила 1.9 на 31.12.2021. В 2022 году Компания продолжила активно инвестировать в цессии, и по итогам года инвестиции в портфели задолженности существенно вырастут. В связи с этим по итогам года агентство ожидает роста метрики долга к EBITDA ближе к 3.7.

🟢ООО МФК «Мани Мен»
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-

ООО МФК «Мани Мен» осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу IDF Eurasia, которая помимо микрофинансового и банковского бизнеса на территории России и Казахстана, развивает коллекторский бизнес (в том числе в Азиатском регионе) и оказывает услуги кредитного скоринга в сегменте B2B. В 1пг2022 компанией был приобретен мажоритарный пакет акций регионального банка РФ с целью развития на его базе розничного и корпоративного кредитования с фокусом на digital-продукты. Компания специализируется на дистанционной выдаче необеспеченных микрозаймов «до зарплаты» до 30 тыс. руб. сроком до 30 дней, необеспеченных потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев и более, а также на сопутствующих микрозаймам комиссионных продуктах.

Компания исторически занимает одну из ведущих позиций в рэнкинге «Эксперт РА» по объёму выдачи микрозаймов (2-ое место за 1пг2022), при этом существенный рост объемов выданных микрозаймов, начавшийся после завершения острой фазы пандемии коронавируса в 2-3кв2020, продолжился как в 2021 году (+114% до 31,6 млрд руб.), так и в 1пг2022 (+37% до 18,6 млрд руб. относительно 1пг2021).

Агентством позитивно оценивается поддержание коэффициента автономии и значений норматива НМФК1 на высоких уровнях (на 01.07.2022 40,5% и 21,5% соответственно).

Темпы генерации капитала оцениваются как высокие и связаны с поддержанием высокой рентабельности деятельности. Так, за 2021 год RoE составило около 62%, а за период с 01.07.2021 по 01.07.2022 значение показателя составило 56%

Согласно разработанной долгосрочной стратегии развития компания на горизонте до 2026 года планирует постепенное расширение продуктовой линейки долгосрочных продуктов, адаптированных под ожидаемые изменения в профильном законодательстве.

🔴ООО «Инкаб»
АКРА в связи с окончанием срока действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), прогноз «Стабильный», без одновременного его подтверждения
#вдо #первичка

Последние несколько недель рынок первичных размещений ВДО был парализован

Но размещение второго выпуска Лайм-Займа и анонсы новых облигационных выпусков возвращают интерес к таблице первичных размещений ВДО
#портфелиprobonds #акции
Краткий обзор индикативного портфеля PRObonds Акции

Вероятно, я погорячился. 12 октября в портфеле PRObonds Акции нарастил вес акций (портфель смешанный, и акции, и деньги, размещаемые в РЕПО с ЦК). Сам прирост веса акций небольшой, до 62,5% от активов. Но, вероятно, лишний.

Непохоже на то, что тренд падения рынка отечественных акций сломлен. Не думаю, что и потенциал их вероятного снижения велик. Но на рост сейчас не ставил бы.

Создание портфеля акций в апреле делалось с учетом уже прошедшего падения рынка, а упал он на тот момент от пика 20 октября 2021 года на 48%, с 4 287 п. до 2 232 п. по Индексу МосБиржи

Однако, пока портфель ведется, фондовое падение продолжается, и Индекс МосБиржи на прошлую пятницу – это уже 1 950 п., еще -13%.

Портфель опережает индекс, падает более сдержанно, в т.ч. за счет дивидендов. За неполные полгода ведения он обогнал Индекс МосБиржи почти на 9%. Собственная потеря портфеля -5,4%. Но, видимо, и потери рынка, и, соответственно, портфеля PRObonds Акции продолжатся. Притом, что он и так остается худшим из трех индикативных портфелей, которые мы ведем.


Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.
Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции
Краткий обзор индикативного портфеля PRObonds Акции
#портфелиprobonds #сделки #априфлай #шевченко #промомед #этс
Портфель PRObonds ВДО. Сделки диверсификации

Настроения 3-4 недели назад и портфельные результаты по итогам этих недель отличаются разительно. После стремительного падения портфель PRObonds ВДО показал аналогичный по амплитуде и динамике рост. Просадка почти полностью компенсировано. Прирост портфеля с учетом комиссий с начала его ведения – 152,5%, с начала 2022 года – 1,2%. Последнее означает, что с высокой вероятностью портфель PRObonds ВДО закроет этот злополучный год с прибылью выше 5%.

Портфель нуждается в увеличении диверсификации и снижении избыточного веса ряда эмитентов. К избыточным относятся веса АПРИ Флай Плэнинг, МФК Займер, Лизинг-Трейд, АО им. Т.Г. Шевченко / Маныч-Агро. Для этих целей с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам будут сокращены позиции в облигациях АПРИ БП5, третьем выпуске АО им. Т.Г. Шевченко. Параллельно портфель пополнится облигациями Промомед ДМ и Энерготехсервис, их покупка также в течение 5 сессий равными долями.


Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.
Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #сделки #априфлай #шевченко #промомед #этс
Портфель PRObonds ВДО. Сделки диверсификации
⚡️НОВОСТИ ЛК РОДЕЛЕН⚡️

Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг АО ЛК «Роделен» на одну ступень до уровня ruBВB со стабильным прогнозом. В условиях геополитической «непогоды» мы уверенно делаем шаг вперед!

ℹ️Повышение рейтинга обусловлено снижением объема проблемной задолженности и поддержанием высокого уровня рентабельности и достаточности капитала при неухудшении прочих финансовых метрик. Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями на федеральном уровне, высоким уровнем достаточности капитала и эффективности деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.

P.S. Впервые кредитный рейтинг ЛК «Роделен» был присвоен 20.10.2021 на уровне ruBВB- со стабильным прогнозом.


Полный обзор по рейтингу доступен по ссылке
🌐https://raexpert.ru/releases/2022/oct18c

Мы помогаем развивать бизнес
ЛК Роделен