#probondsмонитор #вдо
Карта доходностей для сегмента высокодоходных облигаций – с незначительной задержкой. Данные за 21.07. Уже вчера доходности чуть снизились. И это непосредственно перед сегодняшним повышением ключевой ставки.
И есть не нулевая вероятность, что среда 21 июля стала точкой опоры для высокодоходного облигационного сегмента. Страхов падения котировок, как перед решением по ключевой ставке, так и после стремительного падения нефти, было множество. ВДО усилили коррекцию, впрочем, коррекцию поступательную, а спрос на них существенного сжался. В среду, когда мы подтверждали предварительные заявки перед размещением облигаций МФК «ВЭББАНКИР», натыкались на апатию, сомнения и даже отказы покупателей.
Однако в четверг рынок высокодоходных облигаций воспрял, не дожидаясь решений и комментариев Банка России. Сегодняшний день покажет, был ли это отскок или разворот. Хочется верить во второе.
Карта доходностей для сегмента высокодоходных облигаций – с незначительной задержкой. Данные за 21.07. Уже вчера доходности чуть снизились. И это непосредственно перед сегодняшним повышением ключевой ставки.
И есть не нулевая вероятность, что среда 21 июля стала точкой опоры для высокодоходного облигационного сегмента. Страхов падения котировок, как перед решением по ключевой ставке, так и после стремительного падения нефти, было множество. ВДО усилили коррекцию, впрочем, коррекцию поступательную, а спрос на них существенного сжался. В среду, когда мы подтверждали предварительные заявки перед размещением облигаций МФК «ВЭББАНКИР», натыкались на апатию, сомнения и даже отказы покупателей.
Однако в четверг рынок высокодоходных облигаций воспрял, не дожидаясь решений и комментариев Банка России. Сегодняшний день покажет, был ли это отскок или разворот. Хочется верить во второе.
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
Чего ждать от новых выпусков ВДО? Каким на ваш взгляд будет средний размер купона по новым выпускам в ближайший календарный год (2п. 2021 - 1п. 2022)?
Final Results
36%
Примерно как сейчас: "два ключа" (КС × 2)
19%
"Полтора ключа" (КС × 1,5). Купоны не вырастут, эмитенты будут уходить с рынка
45%
"1,75 Ключа". Купоны подрастут, но не так быстро как КС. Эмитенты просто не смогут платить больше
Максимальные изменения цен облигаций из индекса Cbonds-CBI RU High Yield c 16.07-23.07.2021:
• ТАЛАН-ФИНАНС, 001P-02 +0.81%, цена закрытия 100.84% Доходность к погашению 10.48%
• Нафтатранс Плюс, БО-01 +0.68%, цена закрытия 103.7% Доходность к погашению 10.58%
• Светофор Групп, БО-П02 +0.45%, цена закрытия 105.08% Доходность к погашению 10.4%
• КарМани, БО-001-03 +0.41%, цена закрытия 102.96% Доходность к погашению 11.94%
• Завод КЭС, 001P-02 +0.39%, цена закрытия 104.36% Доходность к погашению 12.52%
• ПР-Лизинг, 001P-03 -0.62%, цена закрытия 102.11% Доходность к погашению 8.13%
• Группа компаний Самолет, БО-П02 -0.64%, цена закрытия 104.82% Доходность к погашению 7.68%
• Позитив Текнолоджиз, 001P-01 -0.7%, цена закрытия 102.56% Доходность к погашению 10.15%
• ВсеИнструменты.ру, БО-02 -0.71%, цена закрытия 101.22% Доходность к погашению 9.15%
• Джи-групп, 001P-01 -1.36%, цена закрытия 102.37% Доходность к погашению 10.75%
• ТАЛАН-ФИНАНС, 001P-02 +0.81%, цена закрытия 100.84% Доходность к погашению 10.48%
• Нафтатранс Плюс, БО-01 +0.68%, цена закрытия 103.7% Доходность к погашению 10.58%
• Светофор Групп, БО-П02 +0.45%, цена закрытия 105.08% Доходность к погашению 10.4%
• КарМани, БО-001-03 +0.41%, цена закрытия 102.96% Доходность к погашению 11.94%
• Завод КЭС, 001P-02 +0.39%, цена закрытия 104.36% Доходность к погашению 12.52%
• ПР-Лизинг, 001P-03 -0.62%, цена закрытия 102.11% Доходность к погашению 8.13%
• Группа компаний Самолет, БО-П02 -0.64%, цена закрытия 104.82% Доходность к погашению 7.68%
• Позитив Текнолоджиз, 001P-01 -0.7%, цена закрытия 102.56% Доходность к погашению 10.15%
• ВсеИнструменты.ру, БО-02 -0.71%, цена закрытия 101.22% Доходность к погашению 9.15%
• Джи-групп, 001P-01 -1.36%, цена закрытия 102.37% Доходность к погашению 10.75%
Максимальные изменения цен акций из индекса Московской биржи за 16.07.-23.07.2021
• ММК, акция об. +7.42%, цена закрытия 66.6 руб.
• Северсталь, акция об. +4.69%, цена закрытия 1741.6 руб.
• НЛМК, акция об. +3.46%, цена закрытия 246.76 руб.
• HeadHunter, деп. расп. +3.11%, цена закрытия 3347.5 руб.
• Московский кредитный банк, акция об. +2.61%, цена закрытия 6.655 руб.
• Сургутнефтегаз, акция об. -3.52%, цена закрытия 32.615 руб.
• ИНТЕР РАО, акция об. -4.0%, цена закрытия 4.394 руб.
• Polymetal International, акция об. -4.33%, цена закрытия 1546.8 руб.
• Транснефть, акция прив. -5.48%, цена закрытия 158600.0 руб.
• Сургутнефтегаз, акция прив. -15.93%, цена закрытия 38.555 руб.
• ММК, акция об. +7.42%, цена закрытия 66.6 руб.
• Северсталь, акция об. +4.69%, цена закрытия 1741.6 руб.
• НЛМК, акция об. +3.46%, цена закрытия 246.76 руб.
• HeadHunter, деп. расп. +3.11%, цена закрытия 3347.5 руб.
• Московский кредитный банк, акция об. +2.61%, цена закрытия 6.655 руб.
• Сургутнефтегаз, акция об. -3.52%, цена закрытия 32.615 руб.
• ИНТЕР РАО, акция об. -4.0%, цена закрытия 4.394 руб.
• Polymetal International, акция об. -4.33%, цена закрытия 1546.8 руб.
• Транснефть, акция прив. -5.48%, цена закрытия 158600.0 руб.
• Сургутнефтегаз, акция прив. -15.93%, цена закрытия 38.555 руб.
#прогнозытренды #нефть #рубль #акции #облигации
Прогнозы прошлого понедельника оказались практически ценными. Тогда основную ставку я делал на боковое движение рынков. Однако рухнула нефть, вслед за ней ушли вниз за отечественные акции и рубль. Но в конечном итоге, несмотря на страхи, рынки вернулись в сложившиеся диапазоны. Сегодняшние предположения во многом похожи.
Нефть. Для обобщенной оценки ее движения достаточно понаблюдать за мнениями участников рынка. Падение вызывает у них резкую апатию (частые рассуждения о грядущем развале ОПЕК+), рост – воодушевление (обсуждение цен на уровне 100 долл./барр.). При этом нефть в очевидном фокусе по своей упоминаемости. Большое количество сменяющих друг друга разнополярных мнений, как правило, признак устойчивости цен. Так что диапазон в 70-80 долл./барр. для Brent продолжаю считать актуальным. С какими-то заскоками, как это было неделей ранее, но без формирования направленных трендов.
Рубль в пятницу 23 июля получил поддержку от Банка России. Поднявшего ключевую ставку с 5,5 до 6,5%. Это изменение рубль ни до объявления ставки, ни после не отыгрывал. И, вероятно, отыграет. Стабильность облигационного рынка тому некоторое подтверждение. Ожидаю дальнейшего отката вниз для пар USD/RUB и EUR/RUB от своих недавних максимумов.
Пара EUR/USD. Последние 2 недели считал, что пара внизу своего диапазона колебаний. В общем, пока так и получилось. Но сейчас, считаю, повышаются шансы на подъем пары, т.е. на ослабление доллара к евро. Возможно, повышение локальное.
Слабеющий доллар – положительное обстоятельство для рынков акций. Американские фондовые индексы накопили дороговизну, низкую волатильность, почти безоткатный тренд повышения, т.е. серьезный риск глубокой коррекции. Однако еще к этой коррекции не готовы. Движение американских индексов вверх напоминает типичную игру на разорение держателей коротких позиций. Не знаю, насколько подобная игра осуществима на столь большом масштабе. Так или иначе, значимой коррекции не ждал бы. Тогда как движение вверх имеет шансы на продолжение.
Несколько сложнее с отечественными акциями. Последнее снижение, усиленное обвалом нефти, вывело с рынка лишних сомневающихся и сбило навес продаж. В то же время, процентный скачок вверх по ключевой ставке плюсом для рынка акций не назовешь. И всё же, видимо, подъем ставки в цены был заложен заранее. А вероятная положительная динамика глобального фондового рынка – хорошее подспорье для положительной динамики российского. Наверно, выше. Возможно, останемся на месте.
Рублевые облигации, особенно это касается корпоративного сектора, включая высокодоходный сегмент, испытали нешуточное давление в преддверии решения по ключевой ставке. Но непосредственно перед ее пятничным подъемом котировки ОФЗ выросли, а в корпоративном секторе наметилась остановка коррекции. Банк России в пятницу сократил себе простор для маневра. Ждать дальнейшего более или менее агрессивного повышения ставки я бы не стал. Возможно, её и вовсе пока повышать не придется. Если инфляция приостановится, вектор задач ЦБ сместится к поддержанию экономической активности. И, если ОФЗ уже три месяца как игнорируют рост ставки, то корпоративные бумаги, которые активно проседали эти три месяца, дают надежду на отскок вверх.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Прогнозы прошлого понедельника оказались практически ценными. Тогда основную ставку я делал на боковое движение рынков. Однако рухнула нефть, вслед за ней ушли вниз за отечественные акции и рубль. Но в конечном итоге, несмотря на страхи, рынки вернулись в сложившиеся диапазоны. Сегодняшние предположения во многом похожи.
Нефть. Для обобщенной оценки ее движения достаточно понаблюдать за мнениями участников рынка. Падение вызывает у них резкую апатию (частые рассуждения о грядущем развале ОПЕК+), рост – воодушевление (обсуждение цен на уровне 100 долл./барр.). При этом нефть в очевидном фокусе по своей упоминаемости. Большое количество сменяющих друг друга разнополярных мнений, как правило, признак устойчивости цен. Так что диапазон в 70-80 долл./барр. для Brent продолжаю считать актуальным. С какими-то заскоками, как это было неделей ранее, но без формирования направленных трендов.
Рубль в пятницу 23 июля получил поддержку от Банка России. Поднявшего ключевую ставку с 5,5 до 6,5%. Это изменение рубль ни до объявления ставки, ни после не отыгрывал. И, вероятно, отыграет. Стабильность облигационного рынка тому некоторое подтверждение. Ожидаю дальнейшего отката вниз для пар USD/RUB и EUR/RUB от своих недавних максимумов.
Пара EUR/USD. Последние 2 недели считал, что пара внизу своего диапазона колебаний. В общем, пока так и получилось. Но сейчас, считаю, повышаются шансы на подъем пары, т.е. на ослабление доллара к евро. Возможно, повышение локальное.
Слабеющий доллар – положительное обстоятельство для рынков акций. Американские фондовые индексы накопили дороговизну, низкую волатильность, почти безоткатный тренд повышения, т.е. серьезный риск глубокой коррекции. Однако еще к этой коррекции не готовы. Движение американских индексов вверх напоминает типичную игру на разорение держателей коротких позиций. Не знаю, насколько подобная игра осуществима на столь большом масштабе. Так или иначе, значимой коррекции не ждал бы. Тогда как движение вверх имеет шансы на продолжение.
Несколько сложнее с отечественными акциями. Последнее снижение, усиленное обвалом нефти, вывело с рынка лишних сомневающихся и сбило навес продаж. В то же время, процентный скачок вверх по ключевой ставке плюсом для рынка акций не назовешь. И всё же, видимо, подъем ставки в цены был заложен заранее. А вероятная положительная динамика глобального фондового рынка – хорошее подспорье для положительной динамики российского. Наверно, выше. Возможно, останемся на месте.
Рублевые облигации, особенно это касается корпоративного сектора, включая высокодоходный сегмент, испытали нешуточное давление в преддверии решения по ключевой ставке. Но непосредственно перед ее пятничным подъемом котировки ОФЗ выросли, а в корпоративном секторе наметилась остановка коррекции. Банк России в пятницу сократил себе простор для маневра. Ждать дальнейшего более или менее агрессивного повышения ставки я бы не стал. Возможно, её и вовсе пока повышать не придется. Если инфляция приостановится, вектор задач ЦБ сместится к поддержанию экономической активности. И, если ОФЗ уже три месяца как игнорируют рост ставки, то корпоративные бумаги, которые активно проседали эти три месяца, дают надежду на отскок вверх.
Не является инвестиционной рекомендацией.