#probondsмонитор #офз Ожидания низких ставок творят чудеса. 5 или 4,5% - вот в чем вопрос, если речь о намеченном на 19 июня заседании ЦБ РФ по денежно-кредитной политике и ключевой ставке. Судя по котировкам ОФЗ, вопрос пока не решенный. Судя по ним же, факт самого снижения несомненен. ОФЗ долго предлагали выигрышную альтернативу банковским депозитам. Вряд ли сегодня это так. Чем ниже доходность и ее все еще положительный спред с инфляцией, тем больше риска банальной волатильности, который перестает покрываться процентной отдачей. ОФЗ, как и большинство гособлигаций мира в значительной степени становятся спекулятивным инструментом.
#probondsмонитор #субфеды #крупнейшиекорпорации В облигациях субъектов федерации крупнейших компаний страны выбор еще есть. Хотя это выбор способа сохранения. Приумножения ставка вокруг 6% не обеспечит. Много обсуждений кредитоспособности регионов. Растут их бюджетные разрывы, и это создает риски неплатежеспособности. Рост полномочий региональных лидеров спокойствия не добавляет. Но, по-моему, модель финансирования не изменилась. Федеральный бюджет занимает деньги через ОФЗ, региональные субсидируются из центра. Если однажды сектор региональных облигаций начнет занимать 10, тем более, 20% рынка внутреннего госдолга, можно будет задуматься об отдельных рисках регионов. Пока и впредь это не так. Аналогично можно рассуждать и о первом эшелоне корпоративных облигаций. В 2008-9 годах дефолты здесь были единичными. И сейчас они тоже, скорее всего, будут сродни случайности. Само государство кредитоспособно. Крупнейший бизнес, наполовину – две трети государственный, будет, как минимум, поддерживаться.
#probondsмонитор #вдо Подход к мониторингу высокодоходных облигаций меняется. В таблице будет больше «падших ангелов», а выпуски объемом менее 200 млн.р. из нее уходят, через короткое время и эта планка будет поднята. Сектор ширится, можно заняться селекцией. По этой же причине истории типа Дэни Колла или Каскада (хотя это разные типы) отсюда уходят. Как и часть финансовых компаний. Рисков в секторе предостаточно. Таблица, долгое время дававшая общее представление о нем, идейно, должна стать одним из фильтров в их отсеве. Пока это не так. По лишь можно говорить, что средняя доходность, исключая явно проблемные случаи, опустилась до 14,5%. Совсем недавно это было 15-20% с тяготением к верхней границе.
#портфелиprobonds #сделки #легенда #легион Мы продолжаем замены в облигационных портфелях. На сей раз замены в строительном секторе, на который в портфелях приходится пятая часть активов.
Увеличивать долю строителей не планируем. Хотя в этой доле основная часть приходится на АПРИ «Флай Плэнинг» (и в силу большего влияния на эмитента, и потому, что позиция добиралась по низким ценам).
В течение ближайших пары недель будем постепенно выводить из портфеля облигации «ЛЕГЕНДЫ», приобретая взамен облигации "СК Легион». Продажи «ЛЕГЕНДЫ» - по 100% от номинала. Дадут продать выше – еще лучше. Покупки «Легиона» тоже по 100%.
«Легион» - крупнейших застройщик Челябинской области. «Легион» и «Иволга Капитал» нацелены на стратегическое сотрудничество. По аналогии с АПРИ «Флай Плэнинг», когда «Иволга Капитал» участвует в менеджменте эмитента (в АПРИ представитель «Иволги» входит в совет директоров).
Увеличивать долю строителей не планируем. Хотя в этой доле основная часть приходится на АПРИ «Флай Плэнинг» (и в силу большего влияния на эмитента, и потому, что позиция добиралась по низким ценам).
В течение ближайших пары недель будем постепенно выводить из портфеля облигации «ЛЕГЕНДЫ», приобретая взамен облигации "СК Легион». Продажи «ЛЕГЕНДЫ» - по 100% от номинала. Дадут продать выше – еще лучше. Покупки «Легиона» тоже по 100%.
«Легион» - крупнейших застройщик Челябинской области. «Легион» и «Иволга Капитал» нацелены на стратегическое сотрудничество. По аналогии с АПРИ «Флай Плэнинг», когда «Иволга Капитал» участвует в менеджменте эмитента (в АПРИ представитель «Иволги» входит в совет директоров).
Деньги и облигации. Реакция на кризис
Мир на пороге экономической пропасти.
Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
Сегодня в 19-00 по МСК.
Андрей Хохрин. Традиционно, интерактив
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/GvuEZdwsKwE
Мир на пороге экономической пропасти.
Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
Сегодня в 19-00 по МСК.
Андрей Хохрин. Традиционно, интерактив
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/GvuEZdwsKwE
YouTube
Деньги и облигации. Реакция на кризис
Мир на пороге экономической пропасти. Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
#хроникикризиса #макроэкономика #ввп И мир, и Россия продолжают опускаться в воронку кризиса. Говорить об остановке или развороте тенденции преждевременно. Конструкция регулируемого отключения экономики с параллельной монетарной компенсацией терпит предсказуемое фиаско.
«Ведомости» опубликовали, в графике, ожидания падения и восстановления мировой и региональных экономик от McKinsey. Это пока первая иллюстрация, попавшаяся мне на глаза, которая содержит и большие потери ВВП (вплоть до 15%), и его медленное восстановление. В будущем таких прогнозов станет больше. И они представляются более оправданными, чем V-образные модели, которыми экономисты оперировали в начале весны, собственными руками запуская кризисные процессы.
«Ведомости» опубликовали, в графике, ожидания падения и восстановления мировой и региональных экономик от McKinsey. Это пока первая иллюстрация, попавшаяся мне на глаза, которая содержит и большие потери ВВП (вплоть до 15%), и его медленное восстановление. В будущем таких прогнозов станет больше. И они представляются более оправданными, чем V-образные модели, которыми экономисты оперировали в начале весны, собственными руками запуская кризисные процессы.
#долгиденьги Ожидания июньского понижения ключевой ставки до 5 или даже 4,5% с нынешних 5,5% неплохо читаются в котировках ОФЗ и, судя по банковской статистике, не отражаются на ставках банковских депозитов.
У банков свои проблемы: рост резервов, удержание депозитной базы, отсрочки по проблемным кредитам (а к этой категории можно отнести основную массу кредитов малого, среднего и даже крупного бизнеса).
Денежное напряжение в реальной экономике и потреблении можно оценить по динамике одобрений кредитов физилцам, предоставленной Коммерсантъ.
Ускоренное снижение ключевой ставки способно превратить ее в реликт, как в свое время это произошло со ставкой рефинансирования. Депозитные ставки первый тому пример. Второй – динамика облигационных ставок. Спреды ставок по корпоративным облигациям и по ОФЗ расширяются. Для некрупных компаний это заметно особенно: вывести на рынок облигации даже с 12%-ным купоном – затея, граничащая с провалом. Но и крупнейшие негосударственные корпорации занимают деньги под 7-8%.
У банков свои проблемы: рост резервов, удержание депозитной базы, отсрочки по проблемным кредитам (а к этой категории можно отнести основную массу кредитов малого, среднего и даже крупного бизнеса).
Денежное напряжение в реальной экономике и потреблении можно оценить по динамике одобрений кредитов физилцам, предоставленной Коммерсантъ.
Ускоренное снижение ключевой ставки способно превратить ее в реликт, как в свое время это произошло со ставкой рефинансирования. Депозитные ставки первый тому пример. Второй – динамика облигационных ставок. Спреды ставок по корпоративным облигациям и по ОФЗ расширяются. Для некрупных компаний это заметно особенно: вывести на рынок облигации даже с 12%-ным купоном – затея, граничащая с провалом. Но и крупнейшие негосударственные корпорации занимают деньги под 7-8%.
#нефть #рубль
Динамика нефти предвещает относительное спокойствие рублю. Вместе с ним и денежному рынку, и рынку облигаций.
Цена Brent уже превысила 35 долл./барр. Это не значит, что ее рост продолжится. Но уровень выше 30 и даже вблизи 35 долл. может оказаться комфортным на продолжительное время. На снижение спроса и ценовые войны нефтедобывающие страны ответили исторически беспрецедентным сокращением добычи. В марте предполагалось, что апрельское сокращение достигнет примерно 10 млн барр./сутки. (или примерно 12% от мирового объема добычи). Но, похоже, американский вклад в сокращение, когда сланцевые компании останавливали добычу из-за убытков, оказался недооценен. Кроме того, Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт вводили дополнительные ограничения на добычу. В результате, по мнению генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо, совокупный объем поставок нефти на мировой рынок уменьшится на 17,2 млн б/с.
А это уже примерно 20%-ное сокращение добычи в сравнении с началом года. Дальнейший рост цены позволит ряду производителей вернуться в игру, так что значительного продолжения ценового ралли ждать не нужно. Однако поддержка цен от выбытия предложения велика. Видимо, нефтяные цены находят баланс вблизи 30-35 долл./барр.
Для рубля стабильность нефти – плюс. На нынешних 73 рублях за доллар рубль не дорог. Стабилизация нефтяного рынка параллельно с постепенной отменой пандемических ограничений и у нас, и в мире должна стабилизировать или укрепить и отечественную валюту.
Динамика нефти предвещает относительное спокойствие рублю. Вместе с ним и денежному рынку, и рынку облигаций.
Цена Brent уже превысила 35 долл./барр. Это не значит, что ее рост продолжится. Но уровень выше 30 и даже вблизи 35 долл. может оказаться комфортным на продолжительное время. На снижение спроса и ценовые войны нефтедобывающие страны ответили исторически беспрецедентным сокращением добычи. В марте предполагалось, что апрельское сокращение достигнет примерно 10 млн барр./сутки. (или примерно 12% от мирового объема добычи). Но, похоже, американский вклад в сокращение, когда сланцевые компании останавливали добычу из-за убытков, оказался недооценен. Кроме того, Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт вводили дополнительные ограничения на добычу. В результате, по мнению генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо, совокупный объем поставок нефти на мировой рынок уменьшится на 17,2 млн б/с.
А это уже примерно 20%-ное сокращение добычи в сравнении с началом года. Дальнейший рост цены позволит ряду производителей вернуться в игру, так что значительного продолжения ценового ралли ждать не нужно. Однако поддержка цен от выбытия предложения велика. Видимо, нефтяные цены находят баланс вблизи 30-35 долл./барр.
Для рубля стабильность нефти – плюс. На нынешних 73 рублях за доллар рубль не дорог. Стабилизация нефтяного рынка параллельно с постепенной отменой пандемических ограничений и у нас, и в мире должна стабилизировать или укрепить и отечественную валюту.
#книгазаявок #шевченко 21 мая стартует размещение облигаций АО Им. Т.Г. Шевченко 🌾
Это второй выпуск эмитента. Объем – 300 млн.р., срок до погашения – 5 лет (амортизация в течение последнего года), купон 13% годовых с ежеквартальной выплатой. Организатор размещения – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам заявку (количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера) в любой форме. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 (916) 645-44-68
Минимальный сумма покупки облигаций на первичном рынке – 300 бумаг (300 т.р. по номинальной стоимости)
Облигации нового выпуска АО Им. Т.Г .Шевченко будут добавлены в портфели PRObonds, как и облигации дебютного выпуска. Совокупная доля облигаций данного эмитента в портфелях может достигать 15% от активов.
Информация об эмитенте и облигационном выпуске: https://www.probonds.ru/upload/files/16/a9ad97cd/AO_TG_SHevchenko_2020.pdf
Во вторник 19 мая в 19-00 на YouTube-канале PRObonds проведем интерактивный разбор эмитента.
С уважением, Инвестиционная компания "Иволга Капитал"
Это второй выпуск эмитента. Объем – 300 млн.р., срок до погашения – 5 лет (амортизация в течение последнего года), купон 13% годовых с ежеквартальной выплатой. Организатор размещения – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам заявку (количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера) в любой форме. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 (916) 645-44-68
Минимальный сумма покупки облигаций на первичном рынке – 300 бумаг (300 т.р. по номинальной стоимости)
Облигации нового выпуска АО Им. Т.Г .Шевченко будут добавлены в портфели PRObonds, как и облигации дебютного выпуска. Совокупная доля облигаций данного эмитента в портфелях может достигать 15% от активов.
Информация об эмитенте и облигационном выпуске: https://www.probonds.ru/upload/files/16/a9ad97cd/AO_TG_SHevchenko_2020.pdf
Во вторник 19 мая в 19-00 на YouTube-канале PRObonds проведем интерактивный разбор эмитента.
С уважением, Инвестиционная компания "Иволга Капитал"
#paperbubble #рынкибиржи Кто бы мог представить пару месяцев назад сегодняшние фондовые котировки! Ладно российский индекс РТС, который все еще на 30% ниже максимума середины января. Но вот вам американский S&P500, почти достигший 3 000 п. (всего на 14% ниже абсолютного максимума), индексы отечественных и мировых облигаций, полностью отыгравшие кризисные потери.
Далее👇, о монетарной и экономической статистике и выводах.
https://www.probonds.ru/posts/414-fondovyi-rost-poruganie-skeptikov-i-monetarnye-zhertvy.html
Далее👇, о монетарной и экономической статистике и выводах.
https://www.probonds.ru/posts/414-fondovyi-rost-poruganie-skeptikov-i-monetarnye-zhertvy.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Фондовый рост: поругание скептиков и монетарные жертвы
Поругание скептиков. Вчерашние торги – РТС +5,5%, S&P500 +3,2% – тому пример.Возможно, ралли не окончено. Движение рынков вверх или сохранение их наплаву – всего лишь вопрос монетарных жертв.
#портфелиprobonds #обзор /1/
Актуальная доходность портфелей PRObonds – 12,3% годовых (за последние 365 дней) для портфеля #1 и 10,8% для портфеля #2.
В дальнейшем доходности поортфелей, скорее всего, будут сходиться. Второй портфель, при том, что он на 1,5% менее результативен, выигрывает у первого в волатильности. Но оба проигрывают за последний год индексу широкого облигационного рынка (прирост за год – 13,5%). Правда, в портфелях в отличие от любых индексов учтены все издержки и приведены средние реальные цены покупок и продаж облигаций. Вообще же, с момента своего запуска в июле 2018 года портфель #1, состоящий исключительно из облигаций, обыграл индекс широкого облигационного рынка на 8%. И должен продолжить обыгрывать, постепенно выходя из просадки. Ожидаемая доходность ближайших 12 месяцев для обоих портфелей близка к 15%.
В портфелях PRObonds завершается формирование позиции в «Легионе» (купон 14%; облигации «Легиона» заняли место «ЛЕГЕНДЫ»), а на следующей неделе начнется добавление в них второго выпуска облигаций АО Им. Т.Г. Шевченко (купон 13%). Позиция в «Шевченко», скорее всего, будет сформирована за счет вывода из портфелей облигаций «Бэлти-Гранд».
В портфелях сформирована достаточная денежная подушка для хеджирования просадки фондового рынка. Хеджирование будет проводиться через фьючерс на индекс МосБиржи или РТС. Возможно, но все же вряд ли, через «медвежий» ETF на индекс S&P500.
Актуальная доходность портфелей PRObonds – 12,3% годовых (за последние 365 дней) для портфеля #1 и 10,8% для портфеля #2.
В дальнейшем доходности поортфелей, скорее всего, будут сходиться. Второй портфель, при том, что он на 1,5% менее результативен, выигрывает у первого в волатильности. Но оба проигрывают за последний год индексу широкого облигационного рынка (прирост за год – 13,5%). Правда, в портфелях в отличие от любых индексов учтены все издержки и приведены средние реальные цены покупок и продаж облигаций. Вообще же, с момента своего запуска в июле 2018 года портфель #1, состоящий исключительно из облигаций, обыграл индекс широкого облигационного рынка на 8%. И должен продолжить обыгрывать, постепенно выходя из просадки. Ожидаемая доходность ближайших 12 месяцев для обоих портфелей близка к 15%.
В портфелях PRObonds завершается формирование позиции в «Легионе» (купон 14%; облигации «Легиона» заняли место «ЛЕГЕНДЫ»), а на следующей неделе начнется добавление в них второго выпуска облигаций АО Им. Т.Г. Шевченко (купон 13%). Позиция в «Шевченко», скорее всего, будет сформирована за счет вывода из портфелей облигаций «Бэлти-Гранд».
В портфелях сформирована достаточная денежная подушка для хеджирования просадки фондового рынка. Хеджирование будет проводиться через фьючерс на индекс МосБиржи или РТС. Возможно, но все же вряд ли, через «медвежий» ETF на индекс S&P500.
Т.Г. Шевченко, и снова здравствуйте!
Сегодня в прямом эфире PRObonds Дмитрий Александров @Aleksandrov_Dmitry расскажет:
🏥 Как живет сельское хозяйство в период карантина?
☀️ Как быть в аномально жаркое лето?
💵 Что изменилось в финансах Холдинга за последние 6 месяцев?
🚜 И что собирается делать Группа дальше?
Трансляция начнется в 19-00 по МСК и будет доступна по ссылке
👇🏻
https://youtu.be/fjjA5xtKLws
Сегодня в прямом эфире PRObonds Дмитрий Александров @Aleksandrov_Dmitry расскажет:
🏥 Как живет сельское хозяйство в период карантина?
☀️ Как быть в аномально жаркое лето?
💵 Что изменилось в финансах Холдинга за последние 6 месяцев?
🚜 И что собирается делать Группа дальше?
Трансляция начнется в 19-00 по МСК и будет доступна по ссылке
👇🏻
https://youtu.be/fjjA5xtKLws
YouTube
Т.Г. Шевченко, и снова здравствуйте!
- Как живет сельское хозяйство в период карантина?
- Как быть в аномально жаркое лето?
- Что изменилось в финансах Холдинга за последние 6 месяцев?
- И что собирается делать Группа дальше?
- Как быть в аномально жаркое лето?
- Что изменилось в финансах Холдинга за последние 6 месяцев?
- И что собирается делать Группа дальше?
#рынкибиржи #etf #акции Наш трейдер Евгений Русаков свел в один график несколько ETF (биржевых фондов), покрывающих российский, американский, европейский и китайский рынки акций, торгующихся при этом на отечественных площадках. Мы не до конца осознали внутренние платежи этих ETF, а они повлияют на итоговые результаты. Но динамика в первом приближении представлена. Она в валютах фондов. Какие-то из них в долларах, что-то в евро, остальное в рублях. Заодно на ангажированный взгляд на реакцию мирового фондового рынка на вирусный кризис нынешней весны.