(1) Глава российского ЦБ в интервью для журнала МВФ сказала важные вещи для рубля:
• По оценке Э.Набиуллиной, относительный скачок инфляции, который был отмечен уже в январе (январь`19 к январю`18 – 5,0), распространится не далее чем на 1 квартал текущего года. Затем, до конца года ЦБ видит возврат инфляции к таргету в 4%.

• Декабрьское повышение ключевой ставки объясняется как тактическая превентивная мера по сдерживанию инфляции в преддверии повышения НДС.

Источники в Банке России уже заявляли о его готовности к смягчению денежной политики. Это, в принципе, необходимо для сохранения или ускорения прироста ВВП (в 2018 году, по данным Росстата, прирост ВВП составил 2,3%, наиболее высокий показатель с 2012 года). Теперь с прямой речью обратилась и сама глава Банка.
#нашевсё #долгиденьги

(1) Глава российского ЦБ в интервью для журнала МВФ сказала важные вещи для рубля
Для нас это означает денежную поддержку фондовому рынку. И она потребуется в свете возможных глобальных фондовых перипетий. В отличие от западных экономик, Россия на пути снижения денежных ставок. Так что падения отечественных индексов акций, вероятно, будут более мягкими, чем в США и Европе, где монетарная политика настроена все же на постепенное ужесточение.

Кроме того, выиграют держатели облигаций. Сейчас уже в большей степени, облигаций с премией к широкому рынку. Высокодоходный сегмент (для рублевых бондов сейчас это все, что выше 10%) становится головной болью рынка, когда с него уходят деньги. В этом случае subprime первым летит в трубу. И этот же сегмент, предполагается, будет в наибольшем выигрыше, если ЦБ не лукавит в своих предположениях об инфляции и готовности к снижению ставок.
#нашевсё #долгиденьги

(2) Кратко об облигациях ЛЕГЕНДЫ (ЛЕГЕНДА1P1, YTM 15,6%)
#эмитенты #легенда #разборимен

Эмитент предоставил нам предварительную оценку консолидированной отчетности за 2018 год, и драмы не наблюдается. Если данные не разойдутся с итоговыми и аудированными, то у компании дела неплохи. Растет не только выручка и прибыль – улучшаются коэффициенты, это касается рентабельности продажи и отношения долга к EBITDA.

Получив деньги от облигаций, компания, как можно видеть, закрыла часть банковских кредитов (на 1,1 млрд.р.). Вряд ли выиграла по деньгам, но, скорее всего, получила больше возможностей для самостоятельных маневров. Наверно, в т.ч. отсюда и рост выручки. Хотя выручка в данном случае хорошо обратно коррелирует с обязательствами перед дольщиками. Получается, ЛЕГЕНДА в прошлом году активно сдавала в эксплуатацию построенные объекты. Кстати, снижение фондирования от дольщиков при параллельном привлечении денег с открытого рынка делает бизнес компании более устойчивым в преддверии введения эскроу-счетов.

В общем, наше дело – найти и выдать инфо. В первую очередь для себя. А мы в свои портфели PRObonds на 10% от капитала этих бумаг купили.
@AndreyHohrin @MaksimPotapenko

(3) Кратко об облигациях ЛЕГЕНДЫ (ЛЕГЕНДА1P1, YTM 15,6%)
#эмитенты #легенда #разборимен
Собственно, оценки и ожидания эмитента по отчетности`2018

Вчера был прямой эфир. Сегодня появилась запись. Название определяет содержательную часть. + Вопросы-ответы, конечно.
Приятного Вам просмотра!
А также с первым днем весны и наступающими выходными!

https://youtu.be/yOHPv8wUsyQ

#сделки #портфелиprobonds Продолжаем подвигать стоп вверх. Повышаем вероятность нужной нам сделки.

Рекомендуем канал с авторской аналитикой по финансовым рынкам.
✔️Автор канала, Халепа Евгений, трейдер с 6-ти летним стажем.
✔️В канале Вы найдете как сделки автора, так и оперативную информацию по финрынкам.
Присоединяйтесь!

⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://t.iss.one/khtrader

🎉🌺Удивительно, но @greenserpent забыл поздравить с днём рождения полпреда Президента в ДФО и Арктике, вице-премьера Юрия Петровича Трутнева.🤦‍♂️

Однако 1 марта экс-министру природных ресурсов и экологии РФ действительно исполнилось 63 года.

Де-факто с Юрием Трутневым и его брутальной «командой мечты» многие связывают природоохранную политику страны последних 15-ти лет. Причём, во многом совершенно справедливо.

Желаем Юрию Петровичу здоровья, «не отходить от снаряда» и по-прежнему стоять на страже природных богатств нашей Родины!

Присоединяюсь к запоздалым, но горячим поздравлениям! Все ж мы с Юрием Петровичем земляки!
Да и в пламенных речах Змия, нет-нет, да проскочит уральский говор.
@AndreyHohrin

#эмитенты #бэлтигранд
Пока на дебютный выпуск облигаций ООО «БЭЛТИ ГРАНД» /200 млн.р., купон 14%, дюрация 2 года/ собирается книга заявок, мы, с согласия и подачи организатора размещения «БондиБокс» и лично Павла Биленко, запланировали интервью с гендиректором «БЭЛТИ» Кириллом Добринским.

Спросим, зачем «БЭЛТИ» недешевые облигационные деньги?
Почему некоторое время бизнес компании стагнировал (правда, находясь в стабильной зоне прибыли), но должен вырасти имено сейчас?
А также как работать с лизинговым имуществом, прописанным в республике Дагестан?
И много чего еще спросим.
Обещаем, будет интересно!

Опубликовать видео интервью должны 5-6 марта.

#прогнозы #нашевсё
Покупателям инвалюты посвящается
• Предсказать, как будут развиваться ценовые события на западных рынках акций, рынке нефти и в российских акциях, нам сложно. Говорить можно о том, что тревожные вести, возникающие вокруг этих рынков на сейчас если не преувеличены, то воспринимаются нервно. Обеспокоенность инвесторов – показатель здоровья рынка. Масштабные фондовые и товарные падения обычно наступают, когда инвест- и экспертное сообщество спокойно или оптимистично. Потому у американского (в меньшей степени), российского фондовых рынков, наверно, есть еще запас энергии к росту.
• Более четкой видится ситуация вокруг рубля. Главное обсуждение, касающееся отечественной валюты – обсуждение жесткости будущих санкций и их вредоносного влияния на нее. В середине февраля публикация новой санкционной инициативы от ряда американских сенаторов спровоцировала 3%-ное падение рубля к базовым валютам. Сегодня это падение почти компенсировано.
• Но неприятные ожидания остаются. Население наращивает депозиты в долларах и евро, как на этих ожиданиях, так и глядя на прошлогоднее обесценение нацвалюты.
• Насколько оправданны страхи и правы покупатели инвалют? Если коротко, то вряд ли оправданны и правы. Пара USD|RUB напоминает полный автобус. Люди продолжают заходить на каждой новой остановке, дальше уже, вроде бы, некуда. Полагаем, последние скачки вверх валютной пары, скоро заканчивавшиеся ее снижениям, подтверждают сравнение. Игроки покупают в надежде на рост, но баланс таков, что нового спроса, способного этот рост реализовать, недостаточно, спрос уже воплощен в покупках.
• Насчет санкций. Очевидно, чтобы воздействовать на Россию, западному миру придется изобретать более болезненные меры. Возможно, мы их пока слабо себе представляем. Но Запад – это отдельная территория. Российская экономика географически диверсифицирована. И за последнюю пятилетку слишком абстрагировалась от США и Европы, чтобы пережить с не фатальными неприятностями даже полный разрыв торговых и финансовых отношений с ними.
• В общем, рубль на данный момент включил в свою цену массу состоявшихся и еще будущих неприятностей. Обыватель покупает доллары или евро по принципу: если рубль упадет, то это блокирует риск, а если вырастет, но не сильно. Этот принцип можно считать консенсусом валютных игроков.
• Рынок то и дело опровергает консенсусы мнений, и крайне редко следует им. Нам сдается, что уже не раз называвшиеся +/- 62 рубля за доллар – более актуальная оценка мартовских или апрельских перспектив пары, нежели 68 или даже нынешние неполные 66 рублей.
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds
👆👆👆Еженедельный обзор портфелей PRObonds. О сокращении позиций в "ДиректЛизинге", "Ред Софте", покупке "БЭЛТИ ГРАНД" и, возможно "АПРИ Флай". О хороших доходностях и настроении покупать рубли.

Консенсус-прогноз по основным макроэкономическим показателям и бенчмаркам долгового рынка на 2019 год

Опрошенные Cbonds эксперты ожидают замедления темпов прироста ВВП России – в среднем в 2019 году он составит 1.3%. Самыми позитивными оказались прогнозы аналитиков «Golden Hills-КапиталЪ», Goldman Sachs и Газпромбанка – ожидаемый ими прирост ВВП составит 1.8%. «ПФ Капитал» напротив ждет 0.5% роста ВВП в 2019 году.

Средний прогноз по инфляции – 4.7%, что на 0.4 п.п. выше фактического уровня 2018 года. Минимальный прогноз дали JP Morgan – 3.9%, а максимальный рост инфляции ждут Golden Hills-КапиталЪ – порядка 6% к декабрю 2018 года.

Большинство аналитиков ожидает ослабления национальной валюты – в среднем, курс доллара к рублю может составить 66.3 руб., евро к рублю – 79 руб. Минимум по валютам прогнозирует «Иволга Капитал» – 60 рублей за доллар и 70 рублей за евро. Максимальные курсы ожидают эксперты «ПФ Капитал» – доллар достигнет отметки в 75 рублей, а евро – 90 рублей.

Наиболее широким оказался диапазон прогнозов цен на нефть – от 50 до 80 долларов за баррель Brent к концу 2019 года, при фактической стоимости 68.44 доллара за баррель на начало февраля. Максимальное значение (80 долларов) ожидают Morgan Stanley, а минимальная цена в 50 долларов за баррель была заявлена Промсвязьбанком.

Прогноз составлен на основе данных, полученных от ведущих банков, инвестиционных и управляющих компаний. Опрос проводился с 10 по 31 января.

👆👆👆Спасибо коллегам из Cbonds, они составляют отличные рэнкинги, индексы, консенсусы. И нас приглашают к участию.👍

Сегодняшние перелеты имели неприятное следствие для торговых операций. А именно, я не расшифровал, что мы пока сняли стоп-приказ на продажу USH9. Отсутствие приказа отражено в еженедельном обзоре портфелей (он опубликован здесь утром; информация на последней странице обзора). Но отдельно не выведено в этой ленте. И если он у Вас, по несчастью, сработал, целесообразно закрыть эту непреднамеренную позицию. Потеря на портфель должна составить не более 0,06-7% от портфеля.
Приношу Вам свои извинения за досадную ситуацию! Надеюсь, она окажется единственной.
@AndreyHohrin

(1) Частные российские портфельные инвестиции. Окукливание.
#долгиденьги #прогнозытренды

Пока околорыночная новостная среда не предлагает ярких событий, взглянем на материалы НАУФОР об активности частных инвесторов-резидентов в 2018 году. И сделаем ряд предположений.

Предположение №1. Рост суммы брокерских счетов – следствие поведения крупных банков. Казалось бы, банки и проигрывают от перетока денег с депозитов на борокеридж и в ДУ. Но. Одной из причин перетока видятся налоговые стимулы (в частности, ИИС). Но. Во-первых, доля ИИС в денежном потоке – 80 млрд.р., не более 10%. Во-вторых, бизнесы самостоятельных брокеров не переживают возрождения. Исключение, разве что, БКС. Так что основными двигателями денег с депозитов на рынок, думаем, являются крупные частные банковские клиенты. Которые теперь от своих менеджеров в Сбербанке/ВТБ/Райффайзене и еще паре банков требуют нормальной диверсификации размещенных денег.