#офз
Всплеск ОФЗ напоминает просто всплеск
Меняет ли последний рост котировок ОФЗ (и некоторое снижение их доходностей) нашу осторожную оценку этого рынка?
Не меняет. Когда-то заместить денежную позицию в инвестиционных портфелях позицией в госбумагах – идея, которая факультативно с нами. Но не на сейчас.
Сейчас обратимся к паре индикаторов.
Во-первых, вся кривая доходности ОФЗ ниже ставки денежного рынка на 1-2% (денежный рынок – производная от ключевой ставки). Причем кривая ОФЗ – с инверсией. На графике приведены ОФЗ со сроками погашения от 0,5 до 15 лет. Наименьшие доходности у 10 и 15-летней бумаг. Т.е. при покупке ОФЗ мы выиграем только в случае не просто, а заметного снижения ключевой ставки. Снижения с 16% до 13% и ниже. Тогда будет плюс от роста тела относительно длинных бумаг. Иначе госбумаги уступают депозиту или денежному рынку.
Во-вторых, инфляция и курс рубля. Десятилетие их регулирования через ключевую ставку имело 2 примера успеха, когда резкий подъем ставки останавливал и рост инфляции, и падение рубля. И 1, нынешний, когда за подъемом ставки ни того, ни другого не произошло. Или рычаг не работает, или не до конца выкручен вверх (а ОФЗ имеют дисконт и к нынешнему уровню ставки).
ОФЗ на сегодня – инструмент, не предлагающий конкурентной текущей доходности, не накопивший сколько-нибудь достаточного для инвестора результата за последние годы и имеющий осязаемый процентный риск в перспективе. Отсюда и осторожность.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Всплеск ОФЗ напоминает просто всплеск
Меняет ли последний рост котировок ОФЗ (и некоторое снижение их доходностей) нашу осторожную оценку этого рынка?
Не меняет. Когда-то заместить денежную позицию в инвестиционных портфелях позицией в госбумагах – идея, которая факультативно с нами. Но не на сейчас.
Сейчас обратимся к паре индикаторов.
Во-первых, вся кривая доходности ОФЗ ниже ставки денежного рынка на 1-2% (денежный рынок – производная от ключевой ставки). Причем кривая ОФЗ – с инверсией. На графике приведены ОФЗ со сроками погашения от 0,5 до 15 лет. Наименьшие доходности у 10 и 15-летней бумаг. Т.е. при покупке ОФЗ мы выиграем только в случае не просто, а заметного снижения ключевой ставки. Снижения с 16% до 13% и ниже. Тогда будет плюс от роста тела относительно длинных бумаг. Иначе госбумаги уступают депозиту или денежному рынку.
Во-вторых, инфляция и курс рубля. Десятилетие их регулирования через ключевую ставку имело 2 примера успеха, когда резкий подъем ставки останавливал и рост инфляции, и падение рубля. И 1, нынешний, когда за подъемом ставки ни того, ни другого не произошло. Или рычаг не работает, или не до конца выкручен вверх (а ОФЗ имеют дисконт и к нынешнему уровню ставки).
ОФЗ на сегодня – инструмент, не предлагающий конкурентной текущей доходности, не накопивший сколько-нибудь достаточного для инвестора результата за последние годы и имеющий осязаемый процентный риск в перспективе. Отсюда и осторожность.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#первичка #вдо #экономлизинг #фордевинд
🪪 Фордевинд 05 (ruBB, 350 млн руб., купон до оферты 20,75%) размещен на 64%
📹 Интервью с эмитентом
🚙 ЭкономЛизинг 001Р-07 (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды) размещен на 82%
📹 Интервью с эмитентом
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки #манимен #вис #аполлаксспэйс #априфлай Раз за разом по понедельникам мы сокращаем те или иные облигационные позиции в портфеле PRObonds ВДО. У разных участников фондового рынка - разная и широкая палитра восприятия риска. Мы…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #ресолизинг
С сегодняшнего дня в портфеле PRObonds ВДО сокращается позиция в облигациях РЕСОЛиБП11, по 0,1% от активов за торговую сессию, совокупно с 2,5% до 2,1%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
С сегодняшнего дня в портфеле PRObonds ВДО сокращается позиция в облигациях РЕСОЛиБП11, по 0,1% от активов за торговую сессию, совокупно с 2,5% до 2,1%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
⚡️ОТЧЕТНОСТЬ ПО МСФО⚡️
📄 Публикуем финансовую отчетность за 2023 год по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Показатели указаны в тыс. руб. В скобках для сравнения указаны показатели за 2022 год.
🔸 Чистая прибыль: 114 191 (103 713) +10%
🔸 Процентные доходы от финансового лизинга: 553 061 (351 653) +57%
🔸 Чистые инвестиции в лизинг: 2 429 616 (1 354 345) +79%
🔸 Собственный капитал: 434 505 (360 265) +21%
🔸 Активы — 3 701 676 (1 848 735) +100%
🔹ROE — 30,6%
🔹ROA — 4,1%
🌐 Отчетность размещена на сайте компании
📄 Публикуем финансовую отчетность за 2023 год по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Показатели указаны в тыс. руб. В скобках для сравнения указаны показатели за 2022 год.
🔸 Чистая прибыль: 114 191 (103 713) +10%
🔸 Процентные доходы от финансового лизинга: 553 061 (351 653) +57%
🔸 Чистые инвестиции в лизинг: 2 429 616 (1 354 345) +79%
🔸 Собственный капитал: 434 505 (360 265) +21%
🔸 Активы — 3 701 676 (1 848 735) +100%
🔹ROE — 30,6%
🔹ROA — 4,1%
🌐 Отчетность размещена на сайте компании
Ответим в 16:0 в прямом эфире https://www.youtube.com/watch?v=pfycb1BDO4o
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Доверительное управление: сколько зарабатывают клиенты?
Сколько заработали клиенты нашего доверительного управления за последние 4 года? В этом выпуске сравниваем фактические доходности с самым популярным инвестиционным инструментом в прямом эфире
Кроме того, обсудили динамику результатов и способы их достижения:…
Кроме того, обсудили динамику результатов и способы их достижения:…
#ipo
IPO зачастили и пошли на коррекцию?
Про коррекцию вроде бы рано. Наши индексы PRObonds IPO не растут всего 15 дней, с 8 апреля. За это время в них добавилась 1 позиция – акции Займера.
Но мы слышим про скорый выход на биржу акций МТС Банка и видим, что вчера Индекс МосБиржи совершил самое крупное однодневное снижение за 2 месяца. Если предложение IPO-акций увеличится (к этому идет), а фондовый рынок в целом даже просто забуксует, индексы IPO могут оказаться в неприятной просадке.
Волатильность свойственна рискованным инструментам. Риск и в том, что IPO-бумаг мало, это невысокая совокупная ликвидность и слабая диверсификация. И в том, что IPO-компании – часто компании некрупные, с невысокими кредитными рейтингами (если они есть) и развивающимся качеством бизнеса. Инвесторов в ВДО (где ряд из IPO-компаний присутствует) огорчениями от подобных эмитентов не удивишь.
Если обобщать, то вложения в отечественные IPO сейчас напоминают беспроигрышную лотерею. Или почти ничего не получишь на размещении, или и если получишь, то высок шанс выйти в плюс.
Какое-то время такой тренд должен бы продержаться. Слишком узок отечественный рынок акций, есть потребность в новых именах. На год вперед – наверняка.
Но с обязательно поправкой на то, что IPO-бумаги остаются крайне подвижны. Пока Индекс МосБиржи растет, они дают повышающий коэффициент к росту. Но за свою короткую историю уже показали, что и падают быстрее рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
IPO зачастили и пошли на коррекцию?
Про коррекцию вроде бы рано. Наши индексы PRObonds IPO не растут всего 15 дней, с 8 апреля. За это время в них добавилась 1 позиция – акции Займера.
Но мы слышим про скорый выход на биржу акций МТС Банка и видим, что вчера Индекс МосБиржи совершил самое крупное однодневное снижение за 2 месяца. Если предложение IPO-акций увеличится (к этому идет), а фондовый рынок в целом даже просто забуксует, индексы IPO могут оказаться в неприятной просадке.
Волатильность свойственна рискованным инструментам. Риск и в том, что IPO-бумаг мало, это невысокая совокупная ликвидность и слабая диверсификация. И в том, что IPO-компании – часто компании некрупные, с невысокими кредитными рейтингами (если они есть) и развивающимся качеством бизнеса. Инвесторов в ВДО (где ряд из IPO-компаний присутствует) огорчениями от подобных эмитентов не удивишь.
Если обобщать, то вложения в отечественные IPO сейчас напоминают беспроигрышную лотерею. Или почти ничего не получишь на размещении, или и если получишь, то высок шанс выйти в плюс.
Какое-то время такой тренд должен бы продержаться. Слишком узок отечественный рынок акций, есть потребность в новых именах. На год вперед – наверняка.
Но с обязательно поправкой на то, что IPO-бумаги остаются крайне подвижны. Пока Индекс МосБиржи растет, они дают повышающий коэффициент к росту. Но за свою короткую историю уже показали, что и падают быстрее рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Forwarded from АПРИ
❗️Компания АПРИ «Флай Пллэнинг» сменила фирменное наименование на АО «АПРИ».
Изменение фирменного наименования не является реорганизацией. АО «АПРИ» продолжает нести все права и обязательства, принятые на себя до смены наименования.
«В среде наших клиентов и партнеров нас давно называют АПРИ, так что новое наименование делает это нормой. Обновленная версия корпоративного сайта располагается теперь на апри.рф», — отметили в компании.
Изменение фирменного наименования не является реорганизацией. АО «АПРИ» продолжает нести все права и обязательства, принятые на себя до смены наименования.
«В среде наших клиентов и партнеров нас давно называют АПРИ, так что новое наименование делает это нормой. Обновленная версия корпоративного сайта располагается теперь на апри.рф», — отметили в компании.
#исследование #вдо
Объем размещения высокодоходных облигаций (ВДО) в первом квартале 2024 года достиг исторического максимума
– он составил 17 млрд рублей. Это на 12% больше, чем кварталом ранее, и на 93% — чем за аналогичный период прошлого года.
ЧИТАТЬ ПОДРОБНЕЕ
Объем размещения высокодоходных облигаций (ВДО) в первом квартале 2024 года достиг исторического максимума
– он составил 17 млрд рублей. Это на 12% больше, чем кварталом ранее, и на 93% — чем за аналогичный период прошлого года.
ЧИТАТЬ ПОДРОБНЕЕ
Frank Media
В I квартале в России был размещен рекордный объем высокодоходных облигаций — Frank Media
✓ Эмитенты рынка ВДО за три месяца привлекли 17 млрд рублей — Frank Media
#ду
Немного о жизненном цикле доверительного управления
Нам нравится управлять активами. Управление еще не дает Иволге значительной выручки, но является интеллектуальным центром компании.
Предлагаем взглянуть на доверительное управление с нетипичного ракурса, ракурса финансового продукта для самого управляющего, в развитии этого продукта. Взглянуть на связь результата и показателей количества. О самОм последнем срезе результата (14,6% на руки за 12 мес.) и о результатах по годам 👉 здесь.
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________
👇Схематично отобразили усредненную доходность счета доверительного управления в ИК Иволга Капитал, если бы он находился на нашем обслуживании с начала 2020 года по апрель 2024. Сколько было бы накоплено за это время «на руки», т.е. за вычетом всех комиссий и НДФЛ.
И вот как инвестиционный результат в долгой перспективе влияет на число и сумму счетов.
Первые 2 года (управлять мы начали еще в 2019-м), до середины 2021 года наше ДУ было экспериментом для своих. Несколько относительно крупных счетов. Которые, к нашему удивлению, не только росли под управлением, но и стали интенсивно пополняться самими клиентами.
После чего мы решились о ДУ заявить шире. Начался приток новых клиентов и, соответственно, падение суммы счета. Решились очень невовремя, впереди было падение рынка и переломные события зимы 2022.
Однако у наших клиентов активы не блокировались, а само фондовое падение мы смогли использовать в некоторый плюс. Результат 2022 года (~10,3% чистыми) оказался лучше результата 2021-го. Так что по итогам 2022 количество клиентов даже немного увеличилось, хотя сумма счета и вся сумма активов сократились.
Но шок отступил, 2023 год оказался достаточно успешным для управления (средняя доходность на руки около 16%). И число счетов пошло вверх. Тогда же мы заметили, что растет и средняя сумма счета.
В первые месяцы нынешнего года обстановка та же. Несмотря на высокую доходность банковских депозитов мы испытываем приток денег, пусть и более медленный, чем полгода назад. А средняя сумма счета продолжает расти. Хотя мы и снизили минимальные пороги инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Немного о жизненном цикле доверительного управления
Нам нравится управлять активами. Управление еще не дает Иволге значительной выручки, но является интеллектуальным центром компании.
Предлагаем взглянуть на доверительное управление с нетипичного ракурса, ракурса финансового продукта для самого управляющего, в развитии этого продукта. Взглянуть на связь результата и показателей количества. О самОм последнем срезе результата (14,6% на руки за 12 мес.) и о результатах по годам 👉 здесь.
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________
👇Схематично отобразили усредненную доходность счета доверительного управления в ИК Иволга Капитал, если бы он находился на нашем обслуживании с начала 2020 года по апрель 2024. Сколько было бы накоплено за это время «на руки», т.е. за вычетом всех комиссий и НДФЛ.
И вот как инвестиционный результат в долгой перспективе влияет на число и сумму счетов.
Первые 2 года (управлять мы начали еще в 2019-м), до середины 2021 года наше ДУ было экспериментом для своих. Несколько относительно крупных счетов. Которые, к нашему удивлению, не только росли под управлением, но и стали интенсивно пополняться самими клиентами.
После чего мы решились о ДУ заявить шире. Начался приток новых клиентов и, соответственно, падение суммы счета. Решились очень невовремя, впереди было падение рынка и переломные события зимы 2022.
Однако у наших клиентов активы не блокировались, а само фондовое падение мы смогли использовать в некоторый плюс. Результат 2022 года (~10,3% чистыми) оказался лучше результата 2021-го. Так что по итогам 2022 количество клиентов даже немного увеличилось, хотя сумма счета и вся сумма активов сократились.
Но шок отступил, 2023 год оказался достаточно успешным для управления (средняя доходность на руки около 16%). И число счетов пошло вверх. Тогда же мы заметили, что растет и средняя сумма счета.
В первые месяцы нынешнего года обстановка та же. Несмотря на высокую доходность банковских депозитов мы испытываем приток денег, пусть и более медленный, чем полгода назад. А средняя сумма счета продолжает расти. Хотя мы и снизили минимальные пороги инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#ду
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал (14,6% на руки за 12 мес). Срез результатов
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р.…
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал (14,6% на руки за 12 мес). Срез результатов
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р.…
Forwarded from Сигналы РЦБ
#IPO
Девелопер АПРИ планирует IPO летом 2024 года
Ключевые финпоказатели компании (1П2023):
• EBITDA 1.83 млрд руб
• Чистая прибыль 523 млн руб
АПРИ строит жилье в Челябинской и Свердловской областях
Девелопер АПРИ планирует IPO летом 2024 года
Ключевые финпоказатели компании (1П2023):
• EBITDA 1.83 млрд руб
• Чистая прибыль 523 млн руб
АПРИ строит жилье в Челябинской и Свердловской областях